1、招商银行参与政府及国企、央企城市发展类基金业务指引,第一部分第二部分第三部分第四部分,背景及我行参与情况业务指引参考案例营销指引与上报流程,第一部分第二部分第三部分第四部分,背景及我行参与情况业务指引参考案例营销指引与上报流程,一、背景及我行参与情况宏观环境,党的十八届三中全会确立了“全面深化经济体制改革、加快完善现代市场体系、充分发挥市场在资源配置的决定性作用”的发展要求。国务院关于加强地方政府债务管理的意见(国发【2014】43号)国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发【2014】60号）关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知（财金【2014】76号）政府和
2、社会资本合作模式操作指南（财金【2014】113号）国家发展改革委员会关于开展政府和社会资本合作的指导意见（发改投资【2014】2724号）基础设施和公用事业特许经营管理办法（发改委、财政部、住建部等六部委令25号）2015年4月30日，习近平主持召开中共中央政治局会议，会议针对一季度7%的GDP增长速度做出了“总体健康、符合预期”的评价。但也做出“经济运行走势分行，下行压力仍然较大”的判断，并指出在经济新常态的大背景下，中国经济要靠六大引擎驱动，分别是积极的财政政策加稳健的货币政策、投资、改革、消费、房地产、创新。针对投资，会议提出要注重发挥投资的关键作用，认真选择好投资项目，做到有市场，有
3、长期回报。针对创新，要推进企业技术改造，稳步有序推进化解过剩产能工作，实现产业转型与升级。,一、背景及我行参与情况政策分析,基于2014年10月出台的国务院关于加强地方政府债务管理的意见（国发【2014】43号），为了防控地方债务风险，规范地方政府融资行为，明确规定了地方政府的举债主体、举债规模和举债程序。2014年新近发的基础设施和公用事业特许经营管理办法等文件中明确“实施机构应当在招标或谈判文件中载明是否要求成立特许经营项目公司”“鼓励金融机构与参与竞争的法人或其他组织共同制定投融资方案”“特许经营协议应当包括政府承诺和保障、政府可提供可行性缺口补助，包括政府授予特许经营项目相关的其他开发
4、经营权益”“国家鼓励通过设立产业基金等形式入股提供特许经营项目资本金”“国家鼓励特许经营项目采用成立私募基金，引入战略投资者等方式，拓宽投融资渠道”“需要政府提供可行性缺口补助的特许经营项目，应当按照预算法规定，综合考虑政府财政承受能力和债务风险状况，合理确定财政付费总额和分年度数额，并与政府年度预算和中期财政规划相衔接，确保资金拨付需要”,1、43号文件的实施对于政府债务的规范；2、前期各级政府债务需要借新还旧偿还的压力；3、43号文件带来的投资暂缓压力对经济下行的影响；4、4月底中央政治局会议传导的重要信号，各级政府从去年底起已陆续通过设立产业基金等各种方式，满足各地投资、债务置换等需求，
5、满足响应政策拉动当地产业升级改造等需求。,一、背景及我行参与情况市场表现,2015年1月14日，国务院常务会决定，设立国家新兴产业创业投资引导基金，规模400亿元。据不完全统计，目前全国各省市拟设立的政府引导基金规模已超2000亿。PPP项目方面，据统计目前省市级地方政府共推出总额约为 2 万亿元的 PPP 项目，其中有 9000亿项目公布了具体的项目投资额。截至2015年4月，签约的项目约为 3350 亿元，占总额的 1/6。在未签约项目中，主要为交通设施、社会事业、水利工程、污水处理和垃圾处理等项目。中信证券预计，2015年全国将有1.6 万亿的潜在 PPP融资需求。从金融机构看，浦发、兴
6、业、民生、建行、工行等大行均研究并介入了该类资产管理业务，各类外部资产管理机构如信达、东方，包括一些券商投行等均在介入该领域等。从内外部市场环境分析，这一轮以政府投资拉动、政府资金引导的新一轮投资及带来的投融资改革及变化是必然趋势，从宏观经济分析，资本市场火热与经济下行矛盾并存，以政府作为龙头拉动的投资，可能从资产配置角度来说，比较各类投资品种，反而是较为安全的投资机会。,为积极抓住本次政策环境变化带来的市场机会，4月底，唐行长、丁行长、王行长、刘建军行长也牵头召开了全行动员会，向分行传导了明确的讯号。,一、背景及我行参与情况我行参与情况,5月份，总行起草制定了政府及国企、央企等产业引导基金操
7、作指引（试行）与总行相关部门进行了多轮的研讨、案例分析制定了各类基金的申报模板，对于基金所涉及的要素及内容进行了最大完整的格式化走访了若干地区,截止2015年1月末,各分行累计上报政府引导基金项目273笔,涉及41家分行，我行拟出资总规模超过5600亿元,第一部分第二部分第三部分第四部分,背景及我行参与情况业务指引参考案例营销指引与上报流程,城市发展基金（和土地有关的）,城市建设基金（和城市建设有关的）,产业引导基金（和地区优势产业有关的）,城市土地开发基金城市棚户区改造基金城市保障房建设城市三旧改造基金,有现金流的PPP项目无现金流的公益项目路桥、港口、机场、水务、清洁能源建设等,产业基金新
8、型产业支持基金等,二、业务指引业务分类,进行组合,城市发展基金结构,二、业务指引通用交易结构（城市发展基金）,基金须采用优先/劣后分层结构化设计，我行以理财等资金出资作为优先级，地方政府及其它外部机构（或有）出资劣后，原则仅接受劣后资金在基金层面的结构化安排。基金以投资入股项目公司及股东借款的方式参与一级土地开发、棚户区改造、保障房建设等项目。,城市建设基金结构,地方政府,招商银行,城市建设基金,劣后级,优先级,托管,管理,管理人,招商银行,有现金流PPP项目,无现金流公益项目,外部机构（或有）,劣后级,二、业务指引通用交易结构（城市建设基金）,基金须采用优先/劣后分层结构化设计，我行以理财等
9、资金出资作为优先级，地方政府及其其他外部机构（或有）出资劣后，原则仅接受劣后资金在基金层面的结构化安排。基金以投资入股项目公司及股东借款的方式参与轨道交通、路桥、港口等建设项目。,产业引导基金,地方政府,招商银行,政府产业投资引导基金,出资,出资,托管,管理,管理人,平行投资,模式一：平行投资模式,招商银行,新兴产业VC/PE母基金,国企混改并购母基金,对冲母基金,新三板基金,二、业务指引通用交易结构（产业引导基金）,产业引导基金,模式二：结构化投资模式,地方政府,招商银行,政府产业投资引导母基金（结构化）,劣后级/夹层,优先级,托管,管理,管理人,新兴产业VC/PE母基金,国企混改并购母基金
10、,对冲母基金,新三板基金,外部机构,劣后级,招商银行,二、业务指引通用交易结构（产业引导基金）,产业引导基金,重点支持领域1、和当地有关的产业改造升级或新型产业发展；2、优选：列入十二五发展规划、列入一路一带政策支持、当地优势产业的升级、高新技术行业、永远为朝阳行业的医疗、教育、旅游、文化产业。,重点支持模式1、结合上市公司产业链整合，未来可通过置入上市公司退出；2、基金盈利模式清晰、定位明确的基金；3、产业基金中与国资关联的混合制改革基金、员工持股基金；,不支持模式不支持我行完全配资、不参与任何管理的基金，除非引入非常实力机构进行回购担保。,二、业务指引通用交易结构（产业引导基金）,第一部分第二部分第三部分第四部分,背景及我行参与情况业务指引参考案例营销指引与上报流程,三、业务案例乌鲁木齐城市建设发展基金（基金架构）,谢 谢！,
