1、物流管理物流中心整体规划（物流管理）物流中心整体规划物流中心整体规划物流不是单纯的仓库管理，而是与物流中心作业流程密切关联的系统，需要结合相关的物流硬设备，也需与产业上下游协同运作，不只牵涉到计算机信息技术，更涵盖工业工程、企业管理、机械、电机、自动化技术、通讯、路线规划、电子数据交换、与产业相关知识，所牵涉的技术领域广泛，唯有整合相关技术，才能让物流作业发挥最高的效率。物流管理信息系统wms,物流作业最主要的是在解决通路间交易以及成本的问题，所以在设计信息系统时，必须全面考虑到企业面临的市场环境、服务方法、竞争策略等问题。更重要的是必须将管理的要求以及作业的标准，透过信息系统来彻底达成，以确
2、保作业的效率、正确性与实时性。此外好的物流系统还必须能够整合各式各样的自动化设备、拣货系统，并且能够与上层ERP系统、供应链系统彻底结合。耀欣公司的物流系统可以完全体现上述所有的要求，所以在已经成功实施的案例中，都能够有效的提升客户管理效能与竞争能力。,物流管理信息系统（WMS）包含下列基本功能模块：（一）商品管理模块（二）储位管理模块（三）采购作业模块（四）入库作业模块（五）出库作业模块（六）流通加工作业模块（七）退货管理模块（八）盘点作业模块（九）计价管理模块（十）库存管理模块（十一）绩效管理模块（十二）基本数据设定模块（十三）系统维护模块（十四）其它除上述基本功能模块外，尚有派车管理模块
3、（不包含自动排车），货柜（码头）管理模块，门禁管理模块等相关模块，以因应物流中心不同的需求。,智能型电子卷标拣货辅助系统CAPSComputeraidpickingSystem,根据研究，拣货作业是物流中心投入人力最高且成本花费最大的环节。一个好的拣货作业规划必须具有少等、少走、不必想、不必找几个特质。,所以当我们研究所有物流中心作业后，特别设计出智能型电子卷标，完整提供拣货作业所需要由谁拣、到哪拣、拣什么、拣多少、拣给谁的五种信息。在必要情况下，结合条形码系统、RF操作系统，将可以有效提高您的拣货作业效率，并增进作业的正确性。耀欣累积多年物流规划的经验，不论是订单别拣货、接力式拣货、拨种式拣
4、货，耀欣针对您的行业特性与规模大小，提供合适的拣货模式，让您的投资获得最大的效益。耀欣的电子卷标采用最新的CAN-BUS工业网络技术设计，具有强烈抗干扰的电子性能，传输速度高达10Mbit/sec，并有多重数据传输安全保护机制，能够有效确保您的拣货系统安全运作。耀欣为了有效解决您拣货作业的困扰，特别推出智能型五码电子卷标，高效型五码电子卷标，经济型三码电子卷标，条形码传送模块等系列产品，并配合推出多种拣货作业及拣货绩效计算模式。适用物流中心各种形式出货，也适用生产工厂物料管理及BTO作业。耀欣的拣货系统除得到中国、台湾等多地区的发明专利，并且在我们成功导入的电子工厂生产在线，获HP、INTEL
5、、CISCO等国际知名大厂认证通过。除了电子卷标拣货作业，耀欣还提供RF拣货、窗体拣货等多样的拣货方法。谈拣货，找耀欣就对了。,电子商务与物流整合系统规划与建置在通路竞争日趋激烈以及因特网发达的现代商业环境中，商业交易的复杂度也日益增高。耀欣公司为解决您在这一方面的困扰，特别推出了异质数据交换平台t-Hub。可以让您轻易的与上游客户及下游厂商的信息系统做连结，具有自动数据格式转换、交易伙伴管理、商业讯息排程管理、网络通讯安全、数据自动回复与转出等多项功能。让您的配销链由上到下一气贯通，减少单据重复输入，对帐延时、信息不实时化等问题。让您的配销链伙伴轻易的达成协同商务作业目的，增加您的服务水平。
6、此外耀欣公司还为您设计您专属的物流门户网站，有效结合金流、物流、商流、信息流。让您的交易伙伴可以随时得到必要的进、销、存、退等信息。使您的物流中心立即具有VMI的功能。并让您拥有一对一实时物流服务的最高能力。若进一步结合耀欣公司的客户关系管理系统后，可以更深化您企业决策，提供您交易伙伴必要的实时市场情报，让您的物流服务更具价值。要让您的物流成功吗?找耀欣就对了。T-HUB在微利时代的商业竞争环境中，企业对于成本的控制除了从以往的制造成本、存货成本外，开始聚焦到供应炼中整体环节的交易成本。在竞争上供应炼的整合是对于市场整体服务的效率，快速反应的能力不可或缺的条件。但是一个供应炼体系的形成，往往聚
7、集了多个供货商用以服务一个或多个店家。以物流中心为例，同时服务数十家客户，每个客户又有为数众多的供货商提供数千到万种以上的商品，以及为数众多的下游配送店家。每天必须完成数百张到上千张的配送指示，收货指示。而要做到自动补货的快速反应能力，又必须实时确认库存，回报收送货状态，甚至自动通关，移转保税商品。若是作业错误还需要上下游同时跟正帐目明细。此外为了管理需求，同一客户不同的销售通路，甚至会有多种不同进出货管理模式。,在这样复杂的环境下，利用窗体做为上下游交易的凭证，常常严重影响彼此交易的速度，增加上下游帐务处理的困难度，降低了交易过程的透明度与交易情报反应的速度，当然因此而增加的交易成本与存货或
8、是缺货成本更不在少数。如欲利用接口处理的技术做为双方交易的接口，常常需要相关信息人员支撑，面对脆弱的网络环境，又容易发生讯息传递不完整或是交易讯息纪录不确实等问题。如果碰到市场环境改变，需要增减传递内容，整个供应炼相关环节的资讯工程将会旷日费时，延误商机。,tHUB就是为了解决上述问题所开发的，利用IBMWebSphere在JAVA环境下，提供一个传输安全、记录完整的接口平台。它是一种信息集中交换的机制，适应多种通用的数据库格式，简单三个步骤就可以完成讯息接口，可随时修改所需传递的内容。此外可根据作业命令，直接将相关讯息传递给不同的接收单位，在第一时间或是指定时间内，将中枢命令直接传达给神经末
9、梢每一个环节，让整个供应炼同步同调，运作更加顺畅，轻易的达到协同商务运作模式，让您的企业更具竞争的能力。,成功案例文化物流业:第三波信息第三波为宏碁集团关系企业，也是国内首家以信息图书及商用、游戏软件起家之上柜公司，其通路含括全国传统书局、连锁书局、计算机软件信息公司、学校及一般公司行号等。鉴于信息图书及相关产品的生命周期相对短暂，其新上市商品或畅销商品需快速铺货的特性，因此其作业效率是营业上非常重要的一环，另外基于软件类商品单价较高的特性，其作业之正确性也成为营业上之重要关键。第三波于民国八十七年起，开始导入耀欣数字科技股份有限公司所研发之物流管理信息系统，控管其商品之进出货作业，及储位管理
10、，以增进其物流中心作业之流畅度及提升其效率，同时结合耀欣数字科技股份有限公司所研发之电子卷标辅助拣货系统，以满足其新商品及畅销品在短时间内需大量铺货的作业需求，目前第三波已洽耀欣数字科技股份有限公司将物流信息系统升级为最新版本之管理信息系统，更可见本系统之重要性及实用性。,文化物流业:秋雨物流秋雨物流是一专业第三方物流事业单位，承袭母公司秋雨印刷在文化事业之厚实基础，专注于发展文化事业相关的物流服务。秋雨物流提供业界上下游供应链整合服务（含物流、金流、信息流服务），藉由专业分工、资源共享的方法，从出版社的产品出版品、经由研发编辑、设计，再经由秋雨印刷制造印刷、秋雨物流提供仓储服务、仓储理货及配
11、送到府服务，以协助各出版品供货商、连锁零售商及电子商务公司等，将其产品以最快速有效的方式，配送到零售门市或消费者手中，并取得正确的市场情报回馈给客户。秋雨物流为因应连锁通路之少量多频次配送需求，出货拣货一直难以获得高效率的作业突破，直到民国八十九年起，由耀欣数字科技股份有限公司协助导入播种式配货系统，才使得出货作业有长足的进步，不但节省了1/3人力，更减少了工作时间。本套配货系统更提供作业人员绩效评估模式，可对作业员之作业时间及作业错误率作纪录及作业时间统计，可作为人事考核及作业再改善之基础。,食品业:统一食品统一企业为国内股票上市之食品制造公司，产品线从泡面、各种饮料、矿泉水、休闲食品、宠物
12、食物等不一而足，其产品品项繁多且日出货量大，出货型态包括零散出货、整箱出货、甚至整栈出货等。统一企业从民国九十年起，导入耀欣数字科技股份有限公司所研发之电子卷标辅助拣货系统，本项目系统在统一企业桃园林口仓规划一套拣货模式，负责统一企业传统通路及量贩通路之零散拣货及整箱拣货之出货作业，本项目系统有效地增进其拣货作业效率及正确性，并可因应其外包人力之变动性大之特性，大幅降低相关作业人员之学习成本。,实体物流之领导者-统一超商黄淑贞摘要： 统一超商为连锁便利商店之龙头，估计1999年营收497.23亿元，EPS3.59元，本业营运稳定成长，相对获利状况稳定，转投资事业仍在亏损状况，侵蚀本业获利。 统
13、一超商采水平及垂直之有系统方式以统一超商为中心进行整合发展，转投资事业可分成三种类型，分别为物流、通路及其它生产服务公司。转投资事业康是美及统一星巴克达经济规模，预定2000年转亏为盈。 统一超商将利用转投资事业及企业本身之资源整合，从事电子商务，初期进行B2B的服务，为网络业者提供代收购物交易费用，未来结合其物流系统、商流系统以及集团内部之信息流和金流进行B2C之业务。集团资源完整，其发展电子商务，具有获利潜力。 统一超商1999年EPS3.59元，成长约32%，元富投顾以统一超商2000年净增店数260家为基础，预估统一超商2000年营收达592.94亿元，EPS4.18元，成长15%。以
14、大盘未来本益比25-35倍，建议合理价位在104.5-146.3元。壹、结论与建议建议主因,可能风险1.为国内便利商店之零售市场龙头，具有优异之经营绩效，资源连结执行能力强。2.通路对消费者之购买决策具有影响力，开店密度高为影响力加分。3.中高阶人员流动率低，构成厚基组织有助组织知识累积增加竞争力。4.物流系统效率高，误差小，成本降低，对公司获利有正面帮助。,1.品牌来自美国南方公司的授权，故在发展上易受美国南方公司的限制。2.转投资事业都尚处于成长阶段，短期间仍有侵蚀统一超本业之获利。财务资料预估表,营业收入(百万元),纯益(百万元),每股纯益(元),纯益成长率(%),每股现金流量(元),本
15、益比(倍),殖利率(%),市场预期EPS(元)1996,29,043,1,120,3.99,46%,-0.47,35.34,0.46,-1997,34,194,1,158,3.27,3%,0.76,43.12,0.42,-1998,41,948,1,404,3.21,21%,-0.59,43.93,0.68,-1999E,49,723,1,852,3.59,32%,0.51,38.75,0.72,3.352000F,59,294,2,160,4.18,17%,0.57,33.23,0.72,4.1股数：516.34(百万股)市价：71,771.26(百万元)贰、营收获利结构分析营收结构,199
16、7,1998,1999E,2000F一般食品类,13.53%,15.43%,13.42%,12.74%出版品,15.23%,13.26%,14.59%,14.71%非食品类,21.01%,20.77%,21.18%,20.20%食品服务类,10.47%,10.41%,10.35%,12.88%饮料类,38.41%,37.43%,37.06%,36.23%其它,1.35%,2.70%,3.40%,3.24%资料来源：元富预估代收业务属于其它收入，未来公司所经营之B2B电子商务，亦为代收业务之一，预估其它收入之比重将会增加，饮料类受到气候影响大，而预估2000年之天候佳，饮料类营收比重增加。另食品
17、服务类之毛利率高，故为公司未来发展之重点，故其营收比重将成长30%，使其营收比重占总营收12.88%。获利率趋势表,1997,1998,1999E,2000F毛利率(%),29.13%,29.83%,29.44%,29.20%营业利益率(%),3.11%,3.35%,3.34%,3.11%税前盈益率(%),4.43%,4.22%,4.77%,4.61%纯益率(%),3.39%,3.35%,3.72%,3.64%税前盈余(亏损)结构,1997,1998,1999E,2000F营业利益(损失),70%,79%,70%,67%一般食品类,9.5%,12.2%,9.4%,8.6%出版品,10.7%,1
18、0.5%,10.2%,9.9%非食品类,14.8%,16.5%,14.9%,13.6%食品服务类,7.4%,8.3%,7.3%,8.7%饮料类,27.0%,29.7%,26.0%,24.4%其它,0.9%,2.1%,2.4%,2.2%营业外净收入(支出),30%,21%,30%,33%长期投资(损)益,-1%,-11%,0%,0%处分短期投资(损)益,9%,6%,5%,5%处分资产(损)益,-1%,-1%,-2%,-1%汇兑净盈余(损失),0%,0%,0%,0%利息净收入(支出),2%,1%,0%,0%其它,22%,26%,25%,26%税前盈余(亏损)(百万元),1515,1771,2391
19、,2734所得税(费用)利益(百万元),-357,-367,-525,-574参、SWOT分析公司竞争优势,公司竞争弱势1.物流中心营运绩效高物流运作由统一超商担任主导，可依其要求设立特定作业流程、利用现有客户达经济规模、只需同质客户沟通，利益一致沟通容易、可减少零售商之交易次数、集体采购，议价力高、夜间配送，配送成本低，下货盘点时间缩短，效率高。2.以现金收入为主，有助公司在财务上之灵活运作及其它事业之转投资发展。3.顾客导向的采购方式利用POS系统了解消费者之消费特性，依消费者需求采购商品，担任采购代理的角色。4.卡式管理，服务维持相当水平利用卡式管理可以使商品管理规格化且具一致性，同时可
20、降低不必要之成本浪费。5.厚基组织厚基组织有助高阶组织学习累积知识及错误改善。在其知识基础下，充份发挥信息整合能力。6.门市遍布全省，交织成绵密之服务网络统一超商拥有店数之市占率最高，表示店数最多、开店密度最高，依营收计算市场占有率仍是市场龙头。依据美国电子商务之发展经验，拥有实体店面，对其电子商务发展具有正面影响力。7.连结执行力高组织之连结执行力高，对组织内部之新策略能充份达到整合的效果，使组织内部部门的合作达到综效。由于连结执行力高，在从事产业水平和垂直整合时，成功的机率较高。,1.资源未能充份利用就集团的角度来看，许多业务功能相似之转投资事业分别独立，许多可共享部门必须分别设立，故易造
21、成资源浪费，增加行政费用。2.非品牌自有，限制发展统一超商所经营之7-11品牌隶属于美国南方公司，统一超商进入其它地区市场必须取得美国南方公司的限制。由于日本7-11于1991年3月并购美国南方公司之7-11，突显出被授权者壮大对授权公司的威胁，美国南方公司为减低其被授权公司的威胁，势必对统一超商作适当的牵制。有此考虑下，势必限制统一超商在大陆市场的发展。产业潜在机会,产业潜在威胁1.经济成长，国民购买力增加依美国与日本的经验，每人平均生产毛额(GNP)在3,000美元时，便利商店市场将快速发展。当GNP在10,000元以上时，连锁便利商店则成为零售市场之主流，我国GNP约13,000美元，显
22、示连锁便利商店已取代传统零售通路。显示国人消费能力提高，有利便利商店发展。2.国民生活及消费习惯改变。由于生活型态不同，过去国人的消费习惯着重价格考虑，但因生活日益忙碌，国人消费追求快速和便利，以24小时提供便利服务之便利商店更有发展机会。,1.进入障碍低，竞争者众便利商店进入障碍低，基本的服务项目，如台帐管理易于模仿，再加上通路的吸引力，市场之竞争激烈。2.市场接近饱和依据目前各连锁便利商店扩充的速度及市场成长的限制，预估近二年后便利商店之零售市场将接近饱和。3.电子商务进入障碍低在电子商务中，由于网络的便捷昜产生以小博大的情况，在通路上居于龙头的厂商不一定占有最大优势。肆、同业比较分析公司
23、,股价(元),1999E本益比(倍),2000F本益比(倍),1999E纯益成长率(%),2000F纯益成长率(%),PBR(倍),ROE(%),有息负债/净值(%)统一超,139,38.75,33.23,32%,17%,9.28,23.67,0.07全家,43.89,34.02,32.51,58.31%,4.80%,8.49,6.79,23.62注1:有息负债=长期借款+短期借款+短期票券融通-现金在百货类股中，各公司之营业模式和公司性质与统一超差距甚大，故采用同为经营便利商店之未上市公司全家便利商店股份有限公司，所采用股价则是根据未上市盘价。伍、评价分析标准定价法目前EPS(元),4.18
24、,目前BPS(元),14.04,同业历史PER区间(倍),11.14-50.43大盘历史PER区间(倍),25-35,未来大盘PER区间(倍),25-35,同业历史PBR区间(倍),0.77-3.44个股相对同业PER之合理股价区间(元),46.57-210.80,产业相对大盘PER之合理股价区间(元),104.5-146.3,个股相对同业PBR之合理股价区间(元),10.81-48.29由于同业都尚未上市或上柜，故难以有比较基础，便利商店之性质与百货业之性质较为接近，故以远百、三商行及统领作为同业比较对象，以目前股本51.63亿元计算，投顾预估统一超2000年EPS4.14元，若假设未来大盘
25、PER区间为25-35倍，统一超商之合理股价区间为104.5-146.3元。陆、公司简介公司基本资料公司,统一超商,股票代码,2912,目前建议,逢低买进目前股价(元),139.00(1/24),目前股本(百万股),516.34,目前市值(亿元),717.71主要产品,食品服务(10.41%)、出版品(14.17%)、饮料类(36.03%)、非食品(21.53%)、一般食品类(15.53%)、其它类(2.34%),外销比例(%),0%主要转投资公司(持股比率),如下表,董监事持股比例(%),54.92%主要转投资公司主要转投资事业,投资金额(百万元),持股比率,主要业务统一生活事业,50.00
26、,99.99,药妆日用品百货买卖统一型录,50.00,99.99,百货型录贩卖买卖乐清股务,63.75,51.00,清洁用品租赁买卖统一星巴克,93.68,50.00,咖啡及附属贩卖买卖统一精工(注1),103.76,20.00,加油站统一有机事业,8.45,20.00,农产品批发零售大智通文化营销,54.30,99.99,杂志配送统昶营销,35.32,30.00,冷冻商品、低温物流统一速达,70.00,35.00,快递事业首阜企业管理顾问,32.80,99.99,商品管理顾问(商品盘点)统一武藏野,59.40,30.00,鲜食调理、研发统奕包装,10.40,26.02,包装材料及容器买卖仁晖
27、投资,198.00,99.99,投资债券或股票(一)统一超商之转投资策略由统一超商之转投资公司可得其多角化的方向，可分为水平式及垂直式转投资发展，水平式整合发展朝向各种形式之通路，而在垂直式转投资则为向上整合，朝向配送之物流系统及鲜食调理及包装材料及容器买卖。统一超商之主要转投资事业与连锁店经型态相关事业，不但可扩大可销售商品，吸引新客层，统一超商也可利用经验复制，建构完整之连锁店服务体系。(二)统一超商展店概况及相关业务营运概况统一超为国内最大之连便利商店体系，截至1999年12月底止，开店家数已达2,248家，其中直营店(RC)524家，特许加盟店(FC1)641家、委托加盟店(FC2)1
28、083家，预计2000年净增店数为260家。统一超商利用POS系统可进行单店营销，针对门市所在商圈特性及消费者特性，针对消费者之需求设计产品组合，维持门市竞争力。加强服务性商品，如代收水电费、停车费及民营电信费等业务，由于服务性商品所强调的是，利用门市既有之人力与物力提供服务，所以成本并没有增加，毛利率趋近于100%，除此之外，代收业务不但增加民众之便利性外，亦可增加门市之来店率，增加产品销售。若以1999年10月份营收为比较基础，连锁式便利商店总营收为86亿元，而统一超商之营收则为40.65亿元，统一超商之市占率约为47.27%。(三)统一超商之业际化(异业结盟)统一超商与饮料、食品供应厂商
29、合作成立制贩同盟，利用制贩同盟策略研发自有品牌新产品，自有品牌之食品服务产品毛利率较高，且有助达到市场区隔，统一超商与日本武藏野合作，于2000年4月份推出便当产品，其目的除在销售便当此一新产品外，另一目的在引进食品研发技术know-how，以提升制贩同盟之研发能力。柒、产业分析一、市场分析(一)便利商店之类型便利商店最大特征在于，1.接近居住地方的便利性，2.提供长时间营业的便利性，3.能得到货品齐全范围广的商品之便利性，4.提供冷热食品及时供应照料周服务的便利性。而便利商店之种类可分为直营连锁(RC)、授权加盟(FC)及自愿加盟(VC)。所谓直营连锁乃由公司直接投资经营，所有门市都皆由总部
30、统一指挥，达到一致性的服务。而授权加盟则是具有经营技术及软件的公司将其发展出之运作系统(Know-how)授权他人经营之分工运作方式，各被授权店与店间无任何关系。自愿加盟则是由各个零售店基于某一共同理想而自愿结合一起运作之行为模式。以统一超商与美国南方公司便是一种授权加盟，而目前统一超商旗下之便利商店除了直营店外，尚有特许加盟(FC1)及委托加盟(FC2)等加盟店，两者都是授权加盟之一种。特许加盟与委托加盟之决策权及管理权都隶属于总公司，加盟主需缴交加盟金与保证金。而差别在于特许加盟主必须提供店面，负担50%之装潢费用，同时享有较高契约比例(60%)之门市盈余，反之委托加盟主则不需提供店面，负
31、担装潢费用，同时享有较低契约比(40%)之门市盈余。(二)便利商店产业具有成长性根据经济部统计处商业动态调查提要分析，累计1999年1-10月综合商品零售业营业额较1998年同期增加11.80%，其中百货公司增加9.68%、超级市场增加5.39%、连锁式便利商店成长18.11%、量贩店增加18.36%，其它综合商品零售业增加4.44%，显示连锁式便利商店相对于百货公司、超级市场及其它综合商品零售业较具有成长性。(三)大者恒大为市场趋势截至1999年10月底止，主要连锁便利商店开店数总计为4,070家，若以开店数多寡计算市场占有率，则以统一超商42%为最多，其次则为全家(14%)、莱尔富(11%)及OK(8%)，相对于1998年各主要连锁便利商店之市占率分别为统一超商(39%)、全家(14%)、莱尔富(11%)及OK(4%)，显见大者恒大为连锁便利商店趋势。下表为前五大连锁便利商店之展店概况。表一前五大连锁便利商店之展店概况年度,1994,1995,1996,1997,1998,1999E7-11,942,1135,1318,1588,1896,2248全家,192,280,367,502,660,8
