1、电子级氢氟酸产品市场及竞争力分析报告电子级氢氟酸产品市场及竞争力分析报告电子级氢氟酸是液态产品，液态高纯物质的洁净度是由单位体积的液体高纯物质中含有尘埃微粒的数量而定，含微粒多的则洁净度低。多数液体高纯物质除必须控制纯度外，还必须严格控制液体中尘埃等固体微粒的数量。由于微粒的粒径大小不等，在划分洁净度级别时，必须根据不同使用目的，规定某一粒径范围的限值。目前最具代表性的是用于微电子工业的各种高纯试剂，例如用于大规模集成电路（LSI）的MOS试剂，各发达国家对其洁净度级别有不同的标准，如美国ASTM微粒分级标准（ASTMF-25、F-50、F-321），中国1980年起亦采用这一标准。正文目录2
2、 产品的竞争力分析目标市场分析2.1.1 目标市场选择与结构分析2.1.2 主要用户分析2 产品的竞争力分析 目标市场分析2.1.1 目标市场选择与结构分析图表 电子级氢氟酸目标市场资料来源：中国产业竞争情报网一、半导体行业台湾地区半导体行业半导体产业处于整个电子产业链上游，金融危机的影响在2008年第三季度传到了半导体产业。08年全年台湾半导体产值达到万亿新台币，全年下滑幅度不到10%，IEK 预计0909 年台湾半导体产值将下滑约%至9845 亿新台币，从而跌出“兆元产业”行列图表 2004-2009年台湾半导体产值统计及预测资料来源：工研院中国大陆地区半导体行业2008年中国半导体产业负
3、增长%，本土半导体产业20 年来首次负增长。中国半导行业协会数据显示，08 年中国半导体产业规模达到 亿人民币，同比07年的 亿人民币下滑了%，为本土半导体产业20 年来首次负增长。在半导体产业链三大环节中，只有IC 设计产业保持了一定的增长，增速为%，而制造业和封装测试业分别下滑了%和%。图表 1999-2008年中国半导体产业产值统计单位：亿元资料来源：CSIA按季度来看，2008年上半年产业增速为%，而三季度增长率就降低为%，四季度则衰退了20%。半导体行业出现了“自由落体”的低落情形。中国半导体制造业产能（包括代工厂和集成器件制造厂）扩张太快，但在内需还没达到可与外需匹敌的程度的时候，
4、全球销售就一蹶不振。1季度中国工厂的产能利用率只有43%，创历史新低，企业的现金流根本无法实现损益两平，未来半导体产业必将重组。二、液晶面板行业目前，全球TFT-LCD 产业主要集中在日本、韩国和中国台湾。这些国家或地区的企业占据着LCD 行业绝大部分的市场分额。从产能角度看，这些国家或地区的面板企业占据着行业内绝大部分份额。图表 LCD产业链国内产业政策扶持平板显示器产业是信息社会的基础产业，而以TFT-LCD 为代表的平板显示器是信息产业的核心器件，在经济社会中长期发挥着战略支撑作用。国内TFT-LCD 产业与国外差距巨大，为加快国内TFT-LCD 产业发展，国家在政策上给予了大力扶持。国
5、家科技发展中长期规划中明确提出了“掌握一批事关国家竞争力的信息产业核心技术，信息产业技术水平进入世界先进行列”的发展目标。规划强调从整体部署上“抓住未来若干年内信息技术更新换代和新材料技术迅猛发展的难得机遇，把获取装备制造业和信息产业核心技术的自主知识产权，作为提高我国产业竞争力的突破口”。国家68 项优先发展主题之一就是“高清晰度大屏幕平板显示”，明确规划“重点发展高清晰度大屏幕显示产品，开发各种平板和投影显示技术，建立平板显示材料与器件产业链。”而TFT-LCD 正是平板显示的主流。其实，目前国务院已明确要求把TFT-LCD 产业作为“十一五”期间第一个重点推进的电子器件专项，并由发改委组
6、织实施。在国家政策扶持下，各地方政府对面板企业建设新TFT-LCD 生产线给予了大力支持。如深天马旗下的上海 代线、成都 代线和武汉 代线都具有国资景的当地企业的参股和资金支持；京东方的成都 代线和即将建设的合肥6 代TFT-LCD 生产线也同样得到了当地国资企业的参股和资金支持。液晶面板产业发展现状长期以来，我国LCD产业链下游企业众多，但由于技术落后等原因，上游基础产业却十分薄弱。我国TFT-LCD产业关键原材料都主要依赖进口，这大大削弱了国内面板企业的竞争力、严重制约了国内TFT-LCD 产业的发展。在2008 年，国内企业在TFT-LCD 产业链上游的关键领域取得重大突破，TFT-LC
7、D最重要原材料大尺寸彩色滤光片和液晶用玻璃基板成功实现国内大规模生产。2008 年8 月，上海剑腾液晶显示(上海)有限公司成功下线国内第一片第5 代TFT-LCD 用彩色滤光片。此前，国内TFT-LCD 面板三家主要生产企业京东方、上广电-NEC 和龙腾光电，每年所需230 万片第5 代面板彩色滤光片全部依靠进口。剑腾液晶彩色滤光片生产线的投产结束了国内面板企业长期全部依赖进口的局面。剑腾公司“第五代TFT-LCD 彩色滤光片一期生产线”年产量达25 万片，未来还将扩展到65 万片的生产能力。这些产品都将主要提供给国内液晶面板制造企业使用，大为降低了国内面板企业彩色滤光片长期依靠国外进口的风险
8、。紧接着的2008 年9 月，彩虹集团在陕西咸阳自主建设的国内第一条液晶玻璃基板线宣布全线贯通，并成功生产出了国内第一片第5 代液晶玻璃基板，实现了国内液晶玻璃基板产业零的突破。在我国TFT-LCD 生产线建设第二波高潮来临之际，关键部件玻璃基板的国产化无疑将提升国内面板企业的底气，为国内平板显示产业的快速成长打下了坚实的基础。与国际巨头相比，国内TFT-LCD 产业差距巨大，首先表现在国内TFT-LCD 面板生产能力上。就大尺寸面板生产线来说，目前国内仅有3条第5代TFT-LCD 生产线（京东方、上广电和龙腾光电各一条）能够生产，生产能力还不及国际巨头的一条代线。图表 国内TFT-LCD 生
9、产线统计资料来源：中国产业竞争情报网整理2008 年，国内多条TFT-LCD 生产线建成投产。昆山龙腾光电二期扩产、上海天马代TFT-LCD 生产线和莱宝高科第 代TFT-LCD 空盒生产线相继建成投产。此外，深圳深超光电第5 代TFT-LCD 线（也是国内第4 条高世代生产线）也将于2008年底建成，并将于09 年投入生产。同时，武汉天马 代线、成都2 条 代线（京东方和深天马各一条）开工建设。同时，国家政策和地方政府的大力支持为国内企业加快TFT-LCD 生产线建设带来了良好机遇，国内企业开始往更高世代生产线发展。在地方政府的支持下，国内面板行业龙头京东方已经确定在合肥建设国内首条第6 代
10、TFT-LCD 生产线；彩虹集团也计划在张家港市建设一条第6 代TFT-LCD 生产线；而上广电第6 代线也正在酝酿当中。此外，龙腾光电也宣布计划在2011 年建设国内首条 代TFT-LCD 生产线。可以预见，未来两年内国内TFT-LCD 产业将快速发展，产业规模将高速扩张，并有望成为全球TFT-LCD 产业的重要组成部分。图表 国内新建TFT-LCD生产线资料来源：中国产业竞争情报网整理三、光伏电池片行业氢氟酸在光伏电池中的应用在太阳能电池片生产制造过程中，通过化学腐蚀法也即把硅片放在氢氟酸溶液中浸泡，使其产生化学反应生成可溶性的络和物六氟硅酸，以去除扩散制结后在硅片表面形成的一层磷硅玻璃。
11、光伏产业发展背景光伏发电是未来能改变社会的重要技术力量，目前国际、国内重点的发展方向，也得到了各国政府的大力支持图表 光伏产业链介绍光伏电池片行业发展现状2008年受金融风暴的影响，全球经济正在经历一个困难的寒冬。近几年保持高速增长的中国太阳能电池产业也感受到一丝寒意。尽管如此，2008年中国太阳能电池产业依旧受到业内厂商和投资者的青睐。2008年我国光伏电池产量达，占全球总量的26%。其中，国内太阳能电池龙头厂无锡尚德2008年产量约为500MWp，排名全球第三，而天威英利产出，天合光能产出约200MWp。而在2008年欧洲企业占全球光伏电池产量的比例为27%，略高于中国的26%。全球太阳能
12、电池龙头厂仍以德国Q-Cells继续蝉联，产出为574百万瓦(MWp)。美国企业占全球光伏电池产量的比例为14%。其中碲化镉 (CdTe)薄膜厂First Solar，产出为503MWp，为2008年全球第二大太阳能电池厂商。另外，2008年日本企业占全球光伏电池产量的比例为16%。而从市场占有率来看，中国太阳能电池厂商（包括台湾省）的市场占有率逐年提升，2007年中国太阳能电池厂商市场占有率由2006年的20%提升至35%，2008年则更进一步，大幅提升至44%，连续两年成为世界第一。图表 2004-2008年中国太阳能电池产量单位：MW资料来源：bloomberg我国已经成为全球最大的光伏
13、电池生产大国，其产量占据全球光伏电池产量的40%左右。其中2008年世界前25家光伏企业，中国大陆占8家，合计产量1821MW，中国台湾占3家，总产量为。图表 全球太阳能电池主要产地份额情况资料来源：bloomberg图表 2008年全球主要太阳能电池厂商产量单位：MW资料来源：Bloomberg目前光伏产业正处于快速增长时期，其主要原因包括：首先，从长远来看，未来新能源取代传统不可再生能源是必然趋势，无论是从环保的角度还是从可持续发展的角度来说，都可以支撑行业未来的高速发展。其次，太阳能光伏电池及组件属于劳动密集型产业，一方面我国在人力资源拥有成本的优势，另一方面扶持太阳能行业，也能造就更多
14、的劳动就业机会，缓解目前国内巨大的就业压力。第三，我国的光伏产业链已经初具规模，硅材料、太阳能组件、太阳能灯具等产品已跃居世界第一，国产设备逐渐成熟，国产应用系统等在国际上赢得了国际声誉，国内企业发展的良性循环已经形成。第四，国家政策已开始向新能源倾斜，对BIPV的项目进行财政补贴，鼓励了生产企业的积极性，对国内市场发出了积极信号，有望进一步打开国内市场。上游：多晶硅产能扩张过快，2009年后将供过于求2008年，我国的多晶硅产量高达4484吨，而到2009年，产量将突破1万吨，供需形势将发生根本逆转。由于多晶硅供需关系之间发生根本性逆转，同时由于深受经济危机影响，多晶硅的价格从2008年最高
15、的500美元/公斤下降到目前的70美元/公斤左右，随着产能的不断扩张，我们预计多晶硅的价格将进一步下滑，多晶硅暴利时代一去不复返。太阳能光伏电池环节：高速增长、供大于求、维持低毛利状态受上游原材料多晶硅产能不足的影响，2005-2007年光伏组件的市场价格一直保持在美元/W的高位，但是从2008年底以来，全球多晶硅产能大幅施放，上游原材料瓶颈不复存在，同时受到全球金融危机的影响，光伏需求放缓，2008年太阳能电池组件的价格在美元/W左右。随着多晶硅价格的下跌，根据我们的敏感性测试，太阳能电池组件的价格将下降到美元/W左右，组件厂商维持低毛利状态。太阳能应用：受益政策刺激，未来市场容量将急剧放大
16、BIPV太阳能光伏建筑一体化BIPV，是应用太阳能发电的一种新概念，简单的讲就是将太阳能光伏发电方阵安装在建筑围护结构的外表面以提供电力，由于光伏方阵与建筑的结合不占用额外的地面空间，是光伏发电系统在城市中广泛应用的最佳安装方式。 根据光伏方阵与建筑结合形式的不同，BIPV可分为两大类，一类是光伏方阵与建筑的结合，即将光伏方阵依附于建筑物上，建筑物作为光伏方阵的载体，起支承作用；另一类是光伏方阵与建筑的集成，光伏组件以一种建筑材料的形式出现，光伏方阵成为建筑不可分割的一部分。BIPV的产业链共分为三部分：上游光伏电池生产企业中游BIPV系统集成服务商下游光伏投资商从产业链利润分布来看：上游的光
17、伏电池生擦海南企业由于受制于外需萎靡，内需难以大规模拉动，企业利润难以大幅上升。下游方面，财政部3月26日发布的关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见及太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法中明确表示“在经济发达、产业基础较好的大中城市积极推进太阳能屋顶、光伏幕墙等光电建筑一体化示范工程”，在大比例的财政补贴政策刺激下，光伏发电的投资热潮有望引爆。因此，从整个产业链分布的情况看，中游BIPV系统集成服务由于含有较高的技术壁垒和门槛，有望成为整个产业链中利润最丰厚的环节，也是此次财政补贴中获益最大的环节。BIPV节能效果显著，财政刺激下未来市场容量将剧增根据此次出台的财政补贴要求包括：单项
18、工程应用太阳能光电产品的装机容量应不小于50KWp，约合400平米的安装面积；应用的太阳能光电产品发电效率应达到先进水平，其中单晶硅产品光电效率超过14%，薄膜电池光电效率应超过6%。因此，我们可以看到，财政补贴的主要对象是大型公共设施建筑。财政补贴的标准原则上定为20元/wp。以100KWP的建筑并网光伏发电为例，其初始投资在 500 万元，即 50 元/wp， 目前20 元/wp 的补助可覆盖 40%左右的投资成本。中国颁布太阳能屋顶计划，虽然对当前国内的太阳能市场有所拉动，在没有后续政策的情况，对目前组件的产能消化不到10%，在目前以外需为主导的情况下，难以拉动整体拉动行业复苏。太阳能光
19、伏建筑一体化BIPV，是应用太阳能发电的一种新概念，简单的讲就是将太阳能光伏发电方阵安装在建筑围护结构的外表面以提供电力，由于光伏方阵与建筑的结合不站用额外的地面空间，是光伏发电系统在城市中广泛应用的最佳安装方式，我们认为BIPV系统集成厂商有望成为本轮政策刺激的最大受益者。2.1.2面向客户、企业构成一、上海贝岭企业概述上海贝岭股份有限公司是中国微电子行业的首家上市公司，主要从事通讯，多媒体信息系统集成电路的设计、制造、销售、技术服务与咨询等业务。现有总资产亿元人民币，其中上海华虹（集团）有限公司为上海贝岭的第一大股东，持有上海贝岭的股份；上海贝尔有限公司持有上海贝岭的股份，为上海贝岭第二大
20、股东。上海贝岭拥有微米CMOS、NMOS、高电压BiCMOS和EPROM工艺技术。同时，上海贝岭是我国集成电路行业的龙头，拥有电能计量、非挥发存储器、通讯、电源管理与特种电路和消费类五个产品线。图表 上海贝岭主营业务构成资料来源：上海贝岭企业近期运行状况及发展趋势预测图表 上海贝岭主要财务指标资料来源：上海贝岭公司2008 年，公司全年实现营业收入 亿元，同比增长；营业利润-404 万元；（1）08年公司集成电路业务增收不增利。公司营业收入保持稳定增长，主要原因是公司主业集成电路收入继续保持高速增长，收入同比增长了%，占总收入比重从%上升至67%；受固定资产投资导致折旧费用增加、原材料上涨等不
21、利因素影响，集成电路业务毛利率同比下降个百分点至%，使得综合毛利率也同比下降个百分点至%，。公司最后实现盈利主要原因是公司收到政府补助1,229万元，如果剔除该非经常性收益，公司将陷入亏损。（2）明确以集成电路设计为主业的发展战略，自主品牌产品的市场地位进一步提高。07、08两年是公司战略转型年，公司已从制造加工企业转型为以集成电路设计为主业、制造为支撑的IDM（设计+制造）企业。公司实际研发费用同比增长20%以上，新品的研发和释放使得公司市场地位进一步提高。2008年公司在手机周边配套电路市场占有率达到35%左右，消费类IC卡市场占有率达到23%左右，公司RFID建立了“硬件软件服务”的业务
22、模型，在全国图书馆RFID应用系统领域市场占有率保持第一。公司亦被“电子工程专辑”评为中国最具发展潜力的10家IC设计公司之一。（3）产品切入新兴应用领域，培育新的利润增长点。公司推出四个产品作为市场切入点，分别是锂电池充电、LED驱动、模拟开关和DC/DC，意味着公司进入节能环保和电源管理芯片这两大新兴市场，由于这两大市场具有广阔的发展前景，外加公司先进的设计制造技术和良好的产品美誉度，我们认为公司将在这两大市场有所作为。（4）华虹集团重组浮出水面，公司有望从中受益。近日公司公告原大股东华虹集团以分立方式进行重组，将所持公司股权转让给原公司实际控制人中国电子。估计这仅是重组的第一步，下一步很
23、可能就是以上海贝岭为平台重组中国电子旗下未上市的集成电路设计资产，由于中国电子旗下中国华大和上海华虹在国内同行中排名前列，资产质量和盈利能力均强于上海贝岭，一旦相关资产注入上海贝岭，公司基本面将发生质的变化。由于公司重组时间、方案均未出台，因此还不能具体评估其影响。（5）业绩增长的动力来自于集成电路和电子标签及指纹认证两大核心业务。公司积极进行自主产品开发，实现了公司电源管理、电源计量等诸多集成电路产品的规模化。图表 上海贝岭业务构成情况资料来源：上海贝岭公司二、华微电子1 企业概述成都华微电子系统有限公司( Chengdu Sino Microelectronics System Co.,L
24、td. 简称华微电子)是国家909工程集成电路设计公司之一。2000年3月登记注册，落户于成都市高新技术产业开发区，注册资本金7000万元，由中国华大集成电路设计集团有限公司、成都成电大学科技园有限公司、成都创新风险投资有限公司、上海华微国际贸易有限公司 共同投资创办。华微电子主要从事集成电路产品的设计、开发、应用、销售以及电子信息系统相关电子产品的开发和技术服务。华微电子拥有EDA设计工具和测试手段，具备计算机、通讯、消费类电子等领域m以上CMOS，m Bi-CMOS，m Bipolar集成电路产品的设计开发能力。2 企业运行情况分析（1）2009年一季度出现亏损：公司2009年一季度实现主
25、营业务收入约 亿元，较去年同期减少%。（2）进入清理库存阶段：环比来看，公司一季度销售收入增长了272%，但亏损额却加大了%。原因是为减少库存，公司减少了生产量，使得产品分摊的固定成本增加，产品毛利率仅为%。（3）费用控制加强：费用方面，一季度公司加强销售费用和管理费用的控制，前者同比减少%，而管理费用比去年同期减少9%；由于利率下降，公司财务费用也比去年同期有所下降。（4）存货仍将压制毛利率水平的恢复：一季度公司存货为 亿元，比年初降低%，存货压力有所缓解。不过库存绝对值仍然较高，可能继续拖累公司的毛利率水平，进而影响公司盈利恢复速度。（5）预计 VDMOS 产品销售将爆发：公司4 英寸VD
26、MOS 生产线已于去年11 月通线投产，由于市场开发仍需时日，该生产线的产量还处于低位。MOSFET 广泛应用于液晶电视等消费电子，以及PC主板和工业控制等领域。目前国内的MOSFET 市场以欧美产商为主，华微等国内产商凭借低成本优势，有望迅速替代进口产品。若公司在市场拓展方面有所突破，高毛利的MOSFET 产品将显著提高公司的盈利水平。图表 2009-2011年华微电子财务状况及预测资料来源：华微电子2.1.2 主要用户分析一、用户需求特点由于经济危机等影响，下游行业对于电子级氢氟酸的需求也将呈现以下特点，这些特点将会对于我国电子级氢氟酸行业产生重要影响。图表 电子级氢氟酸用户需求特点资料来
27、源：中国产业竞争情报网二、细分市场容量2008年我国电子级氢氟酸应用行业主要市场容量在于集成电路，达到了5108万元，而大规模集成电路为万元，太阳能光伏则为万元，所占比例较小。图表 2008年电子级氢氟酸应用行业市场容量分析资料来源：中国氟硅有机材料工业协会三、未来细分市场预测我们预计，随着我国太阳能光伏产业的快速发展，我国电子级氢氟酸应用与太阳能光伏所占的比例也将不断增加，到2012年我国电子级氢氟酸市场容量为万元，增长幅度较大。图表 2012年电子级氢氟酸应用行业市场容量预测资料来源：中国氟硅有机材料工业协会附录 化工行业相关报告展示化工行业相关报告2011年煤化工脱硫剂行业投资分析及前景预测报告电子精细化工材料项目投资前期市场深度调研及投资前期预测报告化工油墨市场消费能力及需求潜力调研报告石墨化工设备产品定位及价格策略调研报告化工燃料油项目可行性研究报告注：以上是部分化工行业热点报告，更多报告请登陆或致电0了解详情。我们还可以根据您的个性需求，提供一对一定制服务。
