1、我国金融市场发展与新时期的银企关系 中国人民银行上海总部金融市场部 周芳荣23年6月25日1引言n国民经济和社会发展第十一个五年规划：(25)加快金融体制改革。.积极发展股票、债券等资本市场，加强基础性制度建设，完善市场功能，提高直接融资比例。稳步发展货币市场、保险市场和期货市场。23年6月25日2引言n中国人民银行法第四条(2003 年)：中国人民银行履行下列职责：（四）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；（五）实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场;.23年6月25日3引言n周小川(在 2005 年 8 月 10 日中国人民银行上海总部揭牌仪式上的讲话)国际经验和中国改革开放的实践表
2、明,经济市场化程度越高,跨区域的经济活动就越多,市场的整体化和规模化特点就越突出,从而对中央银行总行的调节功能和服务功能的要求就越高。市场化和国际化导致经济发展不断变化,货币政策的运作和传导越来越倚重于货币市场和外汇市场。23年6月25日4内容概要n金融市场发展的最新进展（以银行间市场为例）n银行间企业能为企业做什么？n金融市场发展条件下的银企关系23年6月25日5银行间市场新进展n银行间拆借市场的新进展银行间拆借市场的新进展n银行间债券市场的新进展银行间债券市场的新进展n银行间外汇市场的新进展银行间外汇市场的新进展23年6月25日6银行间拆借市场的新进展银行间拆借市场的新进展n同拆范管理得到
3、加强业规n以券公司点的信息披露范逐证为试围渐大扩n由于回等新工具的生，同拆借逐购产业位，正成商行的短期金渐归真为业银资的融工具资n目前的：延期限放松限争论问题长与额管理23年6月25日7银行间债券市场的新进展银行间债券市场的新进展之一之一n行政管理方式生重大，由批制发转变审入点案制转试备 2002年，金融机入行券市由构进银间债场批制改案制，大地大了行券市审为备极扩银间债的交易主体；场 2005年，允非金融企案行短期融许业备发券，企放了的短期融市资对业开资场；23年6月25日8银行间债券市场的新进展银行间债券市场的新进展之二之二n基性金融品新加快础产创 市品货币场产:短期融券（资2005.5）券
4、式回债买断购(2004.4)券市品债场产:商行次券业银级债(2004.6)金融券债(2005.4)机境人民券国际开发构内币债(2005.2)券化点资产证试(2005.4)23年6月25日9银行间债券市场的新进展银行间债券市场的新进展之三之三n具有一定衍生性交易工具新加快创 券期交易债远(2005.5)利率互交易点换试(2006.1)n新型机投人展迅速构资发 保管理公司险资产 券型基金债 市基金货币场 社保基金会险 券公司的委托理证财 券式信托品债产23年6月25日10银行间外汇市场的新进展银行间外汇市场的新进展之一之一n人民率形成机制生重大化币汇发变:从 2005年 7月 1日起,行以供求基、
5、考一子实为础参蓝行、有管理的浮率制度；货币进调节动汇23年6月25日11银行间外汇市场的新进展银行间外汇市场的新进展之二之二n外市改革程加快：汇场进 行客银与户的人民外掉期（币与币业务2005.8）/即期期、期期；与远远与远 行期外交易（银间远汇2005.8）:行金融机、非银类构行金融机、非金融企之银类构业会员间 行外（八）：元银间币兑业务个币种欧/美元、澳元/美元、英镑/美元、美元/加拿大元、美元/瑞士法、美元郎/港、元币欧/日元23年6月25日12银行间外汇市场的新进展银行间外汇市场的新进展之三之三n外汇 O TC市放：场开 撮合竟价外市行；与场场并 立做市商制度，行价设实双边报 23年6
6、月25日13 银行间外汇市场新进展1994-2005.12央行干预外汇交易中心银行外汇储备银行企业银行柜台银行柜台企业撮合交易央行干预23年6月25日14银行间外汇市场新进展2006.1.4 起外汇交易中心银行做市商银行企业银行柜台银行柜台企业央行双边询价撮合交易OTC人民币汇率中间价形成23年6月25日15银行间市场发展成果（1）-总量银行间市场各业务品种交易量统计银行间市场各业务品种交易量统计(单位单位:亿元亿元)业务类型2003 年2004 年2005 年2006 年 2 季度拆借24,113.4 14,555.5 12,783.1 7074.6 债券现券30,848.4 25,041.
7、2 60,133.1 49262.2 债券回购117,203.4 94,367.5 159,007.2 108168.8 债券远期(2005.6.15.推出)178.0 383.2 人民币利率互换(名义本金)(2006.2.9.开始试点)191.1 即期结售汇(美元)1,511.3 2,090.4 外币买卖(美元)(2005.5.18.推出)521.3 180.6 外币拆借(美元)15.3 23.8 22.2 9.7 人民币远期(2005.8.15.推出)27.0 34.2 人民币掉期将于 2006 年 4 月底推出票据报价(2003.6.30.推出)8,729.5 20,677.8 26,3
8、52.8 29473.3 23年6月25日16银行间市场发展成果（2）-债券发行量（亿元）23年6月25日170300060009000120001500018000发行量（亿元）19981999200020012002200320042005年份国债政策性金融债次级债券一般性金融债券企业债券企业短期融资券银行间市场发展成果（3）-债券托管量（亿元）23年6月25日18010000200003000040000500006000070000托管量（亿元）199719981999200020012002200320042005年份银行间市场发展成果（4）-债券品种构成情况23年6月25日1931
9、.2%31.2%2.7%2.7%34.6%34.6%2.1%2.1%27.1%27.1%2.1%2.1%国债国债金融债金融债央行票据央行票据融资券融资券政策性金融债政策性金融债企业债企业债2000年73%26%1%国债政策性金融债企业债银行间市场发展成果（6）-市场交易量（单位：亿元）23年6月25日20050000100000150000200000250000交 易 量（亿 元）199719981999200020012002200320042005年度现券回购银行间市场发展成果（7）-市场参与者情况23年6月25日210100020003000400050006000数量（家）1997
10、1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005年份银行间市场能为企业做什么？n发行短期融资券n银行结算代理：买卖债券n为企业委托理财n提供企业外汇服务23年6月25日22发行短期融资券n人民银行推出短期融资券的目的和意义 1、拓宽企业融资渠道 2、完善金融市场体系 3、为完善货币政策调控体系创造条件 4、推动商业银行支持中小企业贷款23年6月25日23发行短期融资券n融资券市场下的银行 1、承销：依照协议包销和代销企业发行融资券 2、督促发行人进行信用评级 3、对发行人进行质量评价，明确推荐标准 4、发行前辅导，让企业充分了解有关法规 5、对发行人申请材料的真实
11、性、准确性、完整性进行核查 6、督促并协助发行人履行信息披露义务 7、督促发行人兑付债券本息23年6月25日24发行短期融资券n申请发行融资券企业的八个条件 1、是中华人民共和国境内设立的企业法人 2、具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利 3、流动性良好，具有较强的到期偿债能力 4、募集资金用于本企业生产经营 5、近三年没有违法和重大违规行为 6、近三年发行的融资券没有延期支付本息的行为 7、具有健全的内部管理体系和募集成资金的使用偿付管理制度 8、人民银行规定的其它条件23年6月25日25发行短期融资券n融资券的承销机构 1、银行类：主承销商-14 家全国性银行+恒丰 承销业务浙商+
12、北商+上商+南商+渤海 2、证券类：主承销商：中信证券 承销业务：创新类券商 3、保险类：承销业务：人保资产、人寿资产23年6月25日26发行短期融资券n融资券的投资机构 商业银行（信用社）（65%）保险公司（9%）基金公司（18%）证券公司（2%）非金融企业n个人不能购买融资券23年6月25日27发行短期融资券n截止 2006.6 月有 160 家企业发行，计 2839 亿元n发行企业涉及石化、电力、公路、航空等十几个行业n发行企业涉及 26 个省份23年6月25日28债券结算代理n债券结算代理业务的含义：系指吸收公众存款的金融机构法人受市场其它参与者的委托，为其办理债券结算等业务的行为：包
13、括：1、代理在登记公司开立、注销债券托管账户 2、代理买卖债券并办理结算 3、代理收付债券本息 4、与委托人进行债券交易，与非金融机构委托人进行现券交易和逆回购 5、为委托人提供咨询23年6月25日29债券结算代理n对债券市场的影响23年6月25日30 债券结算代理n债券结算代理人：43 家商业银行n债券结算企业：4170 户（2006.9）n债券结算量：9818 亿（2006.9）其中：现券 5206 亿，回购 4612 亿元 23年6月25日31委托理财n委托理财机构：商业银行 基金公司 信托公司 保险公司 证券公司 23年6月25日32委托理财n理财产品 外汇产品：QDII,商业银行外汇
14、理财宝等 人民币产品：货币市场产品 债券市场产品 股票市场产品 组合产品 信托计划 投资链接险23年6月25日33外汇服务n资金汇兑：为企业提供结、售、付汇业务n融资支持：为企业提供外汇贷款；贸易融资如买方或卖方信贷、押汇 n外汇结算n金融衍生品：远期结售汇，人民币与外币掉期23年6月25日34市场发展条件下银企关系特征n企业类型多样化：管理模式多样化 规模多样化 信用多样化 行业多样化 23年6月25日35金融市场发展条件下的银企关系n契约关系：存款、贷款、信托、租赁、承兑、担保等n股权关系：单向持股或双向持股n 代理关系：转帐结算、代收代付、代理证券买卖、代保管、代理理财等n服务关系：财务
15、顾问、债券承销、信用卡等23年6月25日36市场发展条件下银企关系特征 赢 赢 家 家 计 划计 划-全面金融服务供应商全面金融服务供应商赢系列面向企需求业财务系列特色新品创产家系列面向企管理信息化业系列子服科技系电务统计划系列面向企价管理业值系列合金融解方案综决商一票厂赢收款保理应账赢工程保函一路国内赢口利进汇赢本外一票币赢融订单资赢保一站银赢市保得债赢出口票收发汇赢境外投担保资赢保理国际买卖赢法人按揭赢押易仓单质贷赢未提易押来货权赢小企度循融业额环资赢小企房易业产贷赢交易金管资监买卖赢集地采一票团异购赢保函商采贸购赢融医疗设备资赢商物融业业资赢高校算目金短预项资贷赢款快捷汇赢短券投资赢外交
16、易汇赢股易押权赢利易押专权赢人保易个证贷赢上好管网开证家企直银联 e 管家金管理现e 管家上网报销 e 专家房金好管维资家银关税费 e 管家企票据业e 管家I PO好验资专家法人好账户专家全球托收 e 管家政金融服好管财务家企年金好管业家基金好联结专家托管好资产专家小企主金融好管业家上交易好管网家商金流理贸现财计划煤低成本采融电购资计划煤收款保理电应计划金、票据集金融电网现约计划境外工程金融支持计划船舶出口封闭计划跨入金融服国驻务计划出口收款增应值计划房地封金融产闭计划租共银赢计划“1+n”小企借力金融业计划高科技企卓越提升业计划金管理富现创计划安全理财计划便捷融资计划管理增资产值计划有利市下
17、的率避场汇险计划不利市下的率避场汇险计划不确定市下的率避场汇险计划期利率保长债务值计划外利率保币债务值计划微型款助贷业计划保物流共银赢计划保金融联联贷计划23年6月25日37金融市场发展对银企关系的影响n金融市场发展可以适当降低了企业对银行信贷资金的依赖程度n增加对银行和企业的市场化约束，促使它们提高经营管理水平n 迫使转变了银行盈利模式，银企关系进行战略转型 n金融市场发展促进银行业务不断创新，银企关系逐步深化23年6月25日38金融市场发展对银企关系的影响n金融市场发展要求企业更新知识，具备运用金融市场知识和管理金融市场的能力n金融市场发展促进产融联合，实现银企利益逐步双赢 23年6月25日39实现产融联合，银企双赢n金融市场发展为产融结合创造了条件（上市公司的行业类型）n电子化、信息化的发展为银企合作提供了先进的技术手段n经济的持续稳定增长为银企双赢奠定了良好的宏观经济基础 23年6月25日40谢谢大家谢谢大家 中国人民银行上海总部金融市场部 周荣芳 0216847802723年6月25日41
