1、如何走出中小企业融资困境2008年下半年以来，全球金融危机对我国实体经济的负面影响越来越明显，而众多中小企业首当其冲，一是国际市场需求大幅度下滑，导致出口严重受挫，二是中小企业融资困难这个长久以来的问题更加凸显，大部分中小企业至今没有从积极的财政政策和适度松的货币政策当中直接受益。2009年相当部分中小企业面临资金链断裂的困难，我国约十分之一规模以上中小企业在上半年工业增加值增长率接近百分之三十，较上年同期减少百分之十五， 2009年上半年全国有6.7 万家规模以上的中小企业倒闭，中小企业的发展正面临前所未有的困境。据银监会统计，2009 年第一季度各大商业银行贷款额超过 2.2 万亿元，约有
2、 三千亿元贷款落实到中小企业，占了全部商业贷款的百分之十五，比上年同期减少三百亿元，而中小企业融资基本上依靠银行借贷这一间接融资方式。因此，制约中小企业发展的融资问题十分突出，亟待解决。目前我国中小企业有4200多万户，占全国企业总数的百分之九十九以上。中小企业所创造的最终产品与服务价值、出口总额、上缴税收以及就业人数分别占全国的 58.5%、68.3%、50.2%和 75%，创造的GDP 增 长占60% 以上。在繁荣经济、促进增长、扩大就业、推动创新、社会稳定等方面发挥着越来越重要的作用。中小企业称得上是中国经济增长中最活跃的主体，是确保国家财政收入特别是地方财政收入的主要来源。但是，我国中
3、小型企业面对激烈的市场竞争，在生存条件、发展环境等方面，仍面临着很多困难，其中融资难问题是制约中小企业发展、壮大、做精、做强的最大“瓶颈”。因此，如何解决中小企业融资难的问题，是我国遭遇金融危机后实现经济复苏的重要组成部分。一、 我国中小企业融资难的原因中小企业融资难的现状既有其自身的原因，有政策的缺欠，也有现有融资机制造成的信息不对称，渠道不顺畅。1. 中小企业自身融资能力不强我国中小企业经营规模小，效益相对较低，资信普遍不高，这是造成其融资难的根本原因。具体表现在：其一，我国中小企业多集中在住宿、餐饮业、零售业等传统行业，自有资金较少，经营规模不大，技术水平不高，大多数中小企业家缺乏长远经
4、营的眼光，较少去投资长期的高新科技产业。中小企业相对技术创新能力较低，生产出来的产品市场效益低，扩大经营规模方面存在相应的问题。其二，财务制度不健全。中小企业缺乏健全的财务管理体系及制度，不具备大企业那种完善的内部财务管理制度；在财务管理上普遍缺乏严密的资金使用计划，资本周转效率较低；在存货管理和债权债务等方面缺乏必要的内部控制，随意性较强；许多中小企业财务人员素质不高，且中小企业出于某种目的，常常隐瞒真实的财务信息，致使财务信息严重失真，信息披露极差。其三，经营风险高。许多中小企业面临效益滑坡、资产负债率高、实际偿债能力差、严重欠息等困境，自身薄弱的资本积累不能满足其生产再扩大的需求，甚至不
5、具有自我补充流动资金的能力。其四，我国中小企业自身的信用等级较差，与金融机构之间的信息不对称问题严重，信用风险高。部分中小企业的短期行为倾向严重,只注重短期利益，不注重长远发展。使得中小企业的整体信用环境恶化，加重了中小企业外源融资的困难。2. 政策缺失目前，我国经济金融政策主要还是依据所有制类型规模大小和行业特性而制定的，在政策制定上向大型国有企业和外商投资企业倾斜，资源自然而然地流向了大企业，致使中小企业的融资和贷款受到束缚。首先，缺乏专门的信用法规。与信用有关的法律法规主要有民法通则合同法担保法刑法等，但尚未出台专门的规范信用活动的法律法规，而建立良好的社会信用环境迫切需要相应的法律法规
6、来支持。其次，目前我国主要的风险投资主体是政府，而在西方，养老基金、保险基金等机构投资基金是风险投资最重要的主体。我国的法律禁止用养老基金、保险基金进行风险投资，不利于我国风险投资机制的建立。最后，虽然2003年1月l日开始实施的中小企业促进法为解决我国中小企业的融资问题提供了法律依据。但是，该法对于融资问题仅仅规定了20个条文，且都是概括性的规定，尚未出台有关的实施措施和办法。对于民间融资，该法也只有几个抽象性的条文，不能从根本上解决中小企业融资难的问题，而且缺乏与之相配套的金融、信用担保、风险基金等方面的法律文件。3. 商业银行从控制成本和风险的角度出发,更倾向把大企业作为放贷目标，而对中
7、小企业“惜贷”。以国有商业银行为主体的、高度集中和垄断的金融体制，“天生”就不适合、也不可能为中小企业提供金融服务。首先，与大企业相比，中小企业贷款的特点是时间紧、频率高、数量少，而银行每发放一笔贷款都需要进行必要的调查和监管，导致放贷的成本太高。对同样以盈利为目标之一的银行集团来说，他们从节约成本的角度出发，都不愿意成为中小企业的“债主”。其次，商业银行出于防范风险、推进改革等原因，信贷管理更加严格。我国中小企业的信用质量总体水平不高，信用体系不健全，部分企业存在逃、废银行债务的情况，致使银行只对信用等级高的企业才发放贷款，使一般的中小企业获得贷款的难度加大。此外，由于现有商业银行贷款的风险
8、定价机制尚未完全建立，银行实行的是自上而下的单一定价模式，缺乏资产负债管理和贷款风险定价的能力，导致商业银行对中小企业信贷积极性不高。4.我国金融市场不够完善，直接融资渠道狭窄，造成融资形式单一，这是我国中小企业融资难的又一原因。就资本市场的角度看，主板市场对大多数中小企业来说，门槛太高，如企业在主板上市要求发行前股本总额不少于人民币三千万元，发行后股本总额不少于人民币五千万元。其定位是为那些已经产业化的大中型企业提供产权流转、资源配置和资金融通的平台。而中小企业板虽然可以为那些已符合现有上市标准、成长性好、科技含量较高、行业覆盖面较广的各类中小企业提供融资机会，但毕竟数量有限，到目前为止才三
9、百多家。从企业的债券市场看，我国企业债券的发行受到政府的严格监管和控制，中小企业很难取得发行债券融资的资格。另外，加上我国政府支持力度不够，金融体系结构不合理，这些因素也导致了中小企业融资渠道不畅，困难重重。5. 信用担保体系缺失。目前成立的担保机构中，行政色彩浓厚，资金规模总体偏小,注册资本到位率很低。同时担保基金量小，政府扶持力度弱，与银行及企业沟通也不够，而且申请担保程序复杂、审查偏严、收费过高。我国还没有一套完整的为中小企业贷款提供担保的信用机制。虽然各地政府设立了中小企业担保公司，但这些担保机构通常仅在筹建之初得到一次性资金支持，缺乏后续的补偿机制；民营担保机构只能独自承担担保贷款风
10、险，而无法与协作银行形成共担机制。提供担保能力有限。另外，与信用担保业相关的法律法规建设滞后，也在一定程度上影响了信用担保机构的规范发展。二、其实，融资难是世界各国发展中小企业所面临的普遍性难题，在当今国际金融危机背景下中小企业融资难更显得尤为突出， 世界上许多发达国家采取各种金融支持政策和措施来缓解、解决中小企业融资难问题，收到了良好的效果。其中一些成功经验是值得学习和借鉴的：1、完善支撑中小企业融资的配套法律法规为了保证中小企业融资的有序进行，增强融资效率，提高融资效果，必须有相应的法律制度给予规范。美日德等发达国家都从法律上明确了对中小企业的支持。美国是制定中小企业基本法最早的国家，美国
11、国会先后通过了谢尔曼法（1890年）、小企业法（1953年）小企业技术创新开发法（1982年）、小企业贷款法（1995年）等十余部法律法规。日本的中小企业立法在世界各国中是最完备的，主要采取系统立法的办法，既有基本法，又有单行法规相配套，先后颁布了中小企业振兴资金助成法（1956）、中小企业基本法（1963年）、中小企业现代化促进法（1963年）、中小企业现代化资金助成法（1963年）等 41余部法律法规，构成了日本完整的中小企业法律体系，对中小企业新建企业的融资及发展从法律上给予明确的支持。德国则为保护中小企业的发展，制定了反不正当竞争法等法律法规，并从税法的层次上对新建企业给予优惠待遇。我
12、国在中小企业发展方面的法律仅有2003年施行的中小企业促进法。 2、设立专门的政策性金融机构直接对中小企业提供资金大多数发达国家除专设中小企业政府主管部门外，还设有专门的中小企业金融机构。按金融机构性质的不同，可分为日欧模式和美国模式两种。日欧模式是由政府出资组建或帮助民间组建专门为中小业融资的金融机构，其代表是日本、德国、法国、意大利、台湾等国家和地区。日本政府建立了中小企业金融公库、国民金融库、商工组合金融公库、环境卫生金融公库、冲绳振兴开发金融公库等面向中小型企业的金融机构。德国的中小企业银行主要有合作银行、储蓄银行和国民银行等，年营业额在 8 亿以下的企业，可得到总投资百分之六十的低息
13、贷款，年利率百分之七，还款期长达十年。法国成立了中小企业发展银行（主要职能是为中小企业提供商业银行的贷款担保，小部分直接向中小企业贷款）和中小企业设备贷款银行（主要为中小企业购买设备技术革新和自动化建设提供专项贷款）。意大利政府成立的中小企业政策性金融机构主要是手工业金融金库（以向本国手工业企业发放信贷和利息补贴为主要业务）和中小工业企业中长期信贷中央金库（专门为中小工业企业的创建扩建和设备更新等提供资金支持）。我国台湾地区1976年专门成立了面向中小企业资金需求的非营利性金融机构台湾中小企业银行，专门对具有发展潜力符合产业政策且没有能够从银行获得贷款的中小企业给予信贷支持。美国模式是由政府机
14、构直接出面为中小企业提供信贷支持。美国政府对中小企业的资金援助政策主要是通过小企业管理局（SBA）实施的，SBA是联邦政府的代理机构，直接负责向中小企业提供直接贷款（SBA提供全额贷款）、协调贷款（SBA会同有关银行共同进行贷款）、保证贷款（由有关银行给予贷款SBA给予百分之九十的担保）。这种专门设立中小企业对口金融机构的办法，在不干预商业银行自主经营的基础上，凸现了对中小企业的扶持政策，对有效解决中小企业的间接融资困难起到了很好的作用。 3、 建立和健全对中小企业融资的担保体系信用保证制度是发达国家中小企业使用率最高且效果最佳的一种金融支持制度。美国联邦政府和各级政府分别成立了信用担保机构，
15、建立了遍布全国的中小企业信用担保网络。日本是发达国家中最重视中小企业发展的国家，也是世界各国中最早开始建立中小企业信用担保机构的国家。其信用担保体系的主要特点是在建立和完善法律体系的基础上，由政府牵头成立自上而下的各级信用担保机构，独立运营，全方位的为中小企业解决资金问题。4、 鼓励创业投资，促进高新技术中小企业的培育和发展发达国家的实践证明，创业投资是中小企业尤其是高新技术企业发展的孵化器和催化剂，许多著名的大公司如 DEC公司、微软公司、苹果电脑等均是创业投资的成功代表。以美国为例，官方的中小企业投资公司和民间的风险投资公司是中小企业筹资的重要来源之一。前者是由美国小企业管理局审查许可和支
16、持成立的专门为中小企业提供融资服务的创业投资公司，它必须有不少于100万美元的股本，可按3：1或4：1的比例从联邦政府获得优惠融资（总额不超过 9000万美元），然后以借出或认购债务的形式将资金投放于除地产、信贷领域以外的本国中小企业的兴建和技术改造。目前美国中小企业投资公司达 411余家，拥有资本47亿美元（其中政府融资支持为 88 亿美元），累计已向10多万个具有较高风险且难以从一般渠道获得投资支持的中小企业提供了130多亿美元的投资和长期贷款。美国民间的风险投资公司有600余家（其中一半设在硅谷），它们一方面为那些融资困难的中小企业提供无担保或担保不充分的贷款，以促进中小企业的科技开发和
17、创新能力；另一方面则对勇于进行创新投资的中小企业投入资金以获取高额回报。5、进行金融产品创新，扩大中小企业直接融资渠道美国无论在风险投资还是在创业板市场方面都可谓树立了一个典范。在常规的股票市场之外设立独立的第二板（高科技板）股票市场，是发达国家发展创业投资体系，为中小企业直接融资的通行做法。二板市场的上市条件较之于主板市场要低，非常有利于中小企业、高新科技企业上市。美国的NASDAQ市场对成熟的风险型高科技企业走向证券市场，使风险资本退出风险企业以实现投资收益和继续滚动投资，具有至关重要的意义，美国最具成长性的公司中有90%以上是在该市场上市的直接融资渠道的开辟与拓展在一定程度上促进了发达国
18、家中小企业筹资来源的多元化。据统计，通过发行企业债券和股票向私人投资者募集的资金占到了美国中小企业融资总额的4%。6、实行积极的财税政策，缓解中小企业融资财政援助和税收优惠是世界发达国家扶持和保护中小企业缓解中小企业融资难的普遍做法。财政援助主要包括：一是成立专门为中小企业服务的机构，实施中小企业资金扶持计划，确保国有商业银行对中小企业的贷款份额；二是建立主要由政府财政拨款的中小企业发展准备金，重点用于支持地方产业升级换代，支持中小企业与高新科技事业的发展等。税收优惠主要包括：一是降低税率，如对中小企业实行比普通税率低515个百分点。二是税收减免，包括全额减免定额减免和定比减免；三是提高营业税
19、所得税等税收起征点，以减少起征点以下的中小企业的税收。 三、除了学习和借鉴发达国家的成功经验外，我们更应该立足于我们国家的实际情况，积极采取措施，多管齐下，既要有效地解决中小企业自身诸多不足引起的融资矛盾，又要通过政府推动和金融部门、政策法规的支持，形成互动机制，才能从根本上缓解中小企业的融资压力。1.提高中小企业自身融资能力。中小企业应加强自身的经营水平，加快产权制度的改革，建立产权明晰的法人治理结构，加快建立现代企业制度，加强自身改造和创新的力度。首先要提高企业经营管理者的素质。管理者必须学习金融知识，熟悉金融政策，运用现代金融知识结合自身条件，选择适合本企业的融资方式和银行融资。其次企业
20、应加强管理。要正确认识当前形势，正视风险，树立靠管理求效益、谋发展的观念,要更加注重技术改造、科技创新，注重新产品研发、质量改进和品牌建设，不断拓展新产品，提高产品附加值，以提高企业内置价值，赢得市场。实现节能降耗、降本增效、增收节支。加大市场开拓能力，降低“产成品、应收账款”两项资金占用，加快资金周转。通过转变发展方式，不是单靠产量的扩张，而是靠质的提高实现工业增加值的较快增长。然后，企业要加强资本积累，提高自有资金比例，在把握产品经营寿命周期，不断更新换代、提高质量、降低成本，在激烈的市场竞争中稳定健康地发展的同时，积极融入产业循环，形成大企业带动中小企业，或大中型企业带动小企业的“企业链
21、条”，这样不仅可以优化产业结构与企业组合，还可以在企业间形成顺畅的融资链条，发展商业信用，缓解中小企业“融资难”问题。另中小企业应树立良好的信用观念，及时、准确地向商业银行提供真实信息，为解决企业与银行间信息不对称问题创造条件。中小企业更应完善财务管理制度，严格财务管理，切实向社会各有关部门提供全面、准确、真实的财务信息，在社会上树立起守信用、重履约的良好形象，以良好的诚信行为博得金融部门的信任。 2.构建良好政策环境。为了提高中小企业的融资功能，国家应尽快落实促进中小企业发展的各项法律法规，完善支持中小企业展的财政、税收、金融等相关配套政策和措施。为增强中小企业的核心竞争力创造有利的条件。适
22、当降低税负水平，制定公平合理的税收政策，减轻中小企业负担。并在执行过程中加以规范，增强透明度。对高技术型中小企业和极具市场前景的中小企业，应当实行相应的税收减免优惠。3构建高效金融环境。一是要修改与完善企业信用等级评定标准，目前国有商业银行的信用等级评定中，经营规模一项权重较高，应弱化企业规模这一指标的权重，变规模为重效益重成长性，以相对消除对中小企业的信用歧视，这对于大量成长型中小企业尤为重要。另外，中小企业贷款笔数多、数量少，将目前对大中型企业客户评审的方法运用到中小企业，必然导致贷款成本高、效率低。因此，可借鉴国外经验，利用信用资料，实行对中小企业的小额贷款信用评分制。各银行应在广泛深入
23、调查基础上，建立符合中小企业特点的中小企业信用评价体系。二是适当扩大贷款抵押率。鉴于目前银行资金总量与企业可供抵押的资总量之间差距过大，很有必要采取一些弹性措施来缓解这一矛盾。例如，国有银行可考虑按照企业的资信、产品的销售状况、所处的经济地带（东中西）以及经济周期的不同，采取不同的弹性系数来扩大贷款抵押率。三是开发适合中小企业资金需求特点的金融产品，为中小企业发展提供完善的金融服务。如大力开展银行承兑汇票、保函、票据贴现等业务，使中小企业融资多元化；为中小企业提供方便快捷的支付结算手段；对企业进行财务管理指导，帮助企业建立规范的财务制度；发挥金融机构网点多、信息灵的优势，为企业提供市场和金融信
24、息咨询等多种金融服务。4.健全中小企业信用担保体系。首先，要出台信用担保行业的法律法规，填补信用担保机构的市场准入、监督管理、风险处置、市场退出等方面法律规范的空白。其次，尽快建立再担保制度。中小企业信用担保机构应该依靠再担保体系来分散和规避企业风险，降低担保损失的实际代偿率，提高担保倍率。适时组建作为“最后担保人”的全国性再担保机构，使我国中小企业置身于结构合理、层次分明、功能完善的信用安全保障网中。最后，建立担保机构风险补偿机制。担保机构应建立风险准备金制度，根据业务的进展，按比例逐步提取准备，用于冲抵代偿支出和弥补呆帐、坏账损失.5.银行方面，首先要发挥中央银行的“窗口指导”的作用，疏通
25、货币政策传导机制，人民银行要积极运用在贷款、再贴现等货比工具引导资金投向，促进中小金融机构增加贷款投放，满足中小切的合理需求，要进一步扩大对中小企业贷款利率负担的空间，体现“高风险、高收入”的原则，充分调动商业银行和企业的积极行，要拓宽中小企业融资的渠道，发展对中小企业融资业务，鼓励中小企业减少现款交易，增加票据交易，环节资金供求压力，加快金融体制改革步伐，简历多层次的金融服务体系，适应经济发展的各种金融需要。其次，要大力发展与中小企业门当户对的中小型银行、民营银行，现在大银行贷款的门槛就是针对大企业设定的，信用担保的规定，担保物都是过去大型国有企业的厂房等固定资产，现在的很多中小企业并不具备
26、这样的条件，但这些企业又可以拿来抵押的，比如订单，专利等，银行却不允许这些成为担保物。金融行业应该发展适应中小企业贷款特点的中小银行，降低市场准入壁垒。目前，为中小企业服务的金融机构主要有中国民生银行、城市商业银行、城乡信用合作社等，还有外资如渣打银行、花旗银行等。但这些金融机构在国内的规模不大，仅占全部金融机构贷款的20%。远远满足不了中小企业发展的需要。民营中小银行的进入，一方面可以为众多的中小企业提供急需的资金，活跃市场，促进经济增长；另一方面又可以推动国有商业银行的改制，增强其竞争能力，迎接国外商业银行的挑战。再次，应放开和规范民间融资。发展小额贷款公司与村银行，同时加快民间再担保业务
27、的发展。政府应做好监督工作。浙江、江苏两地的民间融资在“文化大革命”的十年动乱期间都没有消除干净。国家政策不允许民间融资的发展，但不说明就没有市场需求，现在江浙一带的民间借贷绝大多数都有一套成熟的运行规则，这些民间融资服务机构对当地的企业更了解，提供贷款服务更便捷，更有效。国家强调金融安全非常重要，但不代表不发展金融业务，能满足中国金融市场需求的不是仅靠国有的几个大银行就能实现，而要靠大量的民间融资机构的发展。与其让民间融资行为在“地下”不规范的发展，不如给其以合法的身份规范民间融资机构的发展，从而让其走向健康发展的道路。6、中小企业融资具有其特殊性，除了企业自身能力的加强，金融环境的改善。地
28、方政府应对中小企业融资给予特殊支持，形成一个比较完善的有政府支持、财政支持、法律支持的系统，为中小企业发展提供有力的保障。 四、中小企业融资难一直是困扰我们的大课题，这些年不管是国家还是地方政府都在进行不断尝试着改革，以图改变这种困境。湖南省株洲市三大举措破解中小企业融资难，初显成效。 1、破解中小企业融资成本高风险、大难题举措（1）：降低中介服务收费标准。（2）：建立中小企业贷款风险补偿机制市政府财政每年安排1000万建立中小企业风险补偿基金2、破解中小企业抵押担保难题举措（1）：推进中小企业信用担保体系建设（2）：协调推行供应链融资模式人行株洲市中支组织商业银行 核心企业与配套中小企业签订
29、三方合作协议，推行依托大型龙头企业信用的供应链融资模式，商业银行只需重点审查中小企业供货历史、过往合同、履行能力、信用记录等直接影响货款回笼的因素，无需抵押担保，便可对配套中小企业提供灵活快捷的信贷。3、破解中小企业信贷产品单一难题举措（1）：开办“专利权、商标权质押贷款”。 （2）：推出“出口退税账户质押贷款”。三项措施并举，小企业融资难问题得到突破，中企业融资力度加大，中小企业贷款需求满足率呈良好上升态势至2009年11月末，全市金融机构中小企贷款余额为158亿元较年初增加49亿元增幅达35%。全市企业贷款余额和新增额中，中小企业分别占63.12%和64.5%，高出大型企业26.2和29个
30、百分点。全市与银行发生信贷关系的中小企业从去年的1.5万家上升到今年的1.85 万家。另据对部分金融机构共533户中小企业贷款户抽样调查，中小企业贷款满足率高达74.4%，均处于近年来的最高水平。同时中小企业获贷更加便利，据测算，目前株洲市中小企业贷款业办理的平均周期约为7 天，为改进前的四分之一。五、综上所述,虽然破解困境小有成效，但中小企业的融资困境仍是一个全球性的难题，也是一项系统工程，需要中小企业自身的管理进步，也需要政府、金融机构、企业、社会的共同努力。从实际情况出发，转变观念，大胆创新，构建一个高效的融资体系，才是解决中小企业融资问题的长效机制。 参考文献：1.李爽,张本波,谭永生.我国就业形势分析及对策建议J.宏观经济管理，2009(2)2.孙胜利.我国就业问题对财政的影响与压力J.经济学动态，2003(1)3.郑琳芳.正确把握促进就业的财政政策取向J.中国财政，2003(2)4余建国，国中小企业融资，中国计划出版社2002年版5伍翔，金融视线，233041 6李勃.中小企业融资问题与对策分析J.金融在线，2009(4 )7苏宁. 中小企业应收账款抵押的解读.http:/ / / 2009.10.98 郎艳平.我国中小企业融资问题探究J.现代商业，2008(3)
