1、国际金融金融笔记第一章 金融概述第一节 西方金融体系一、银行的产生与职能（一）银行的产生1、货币兑换业 早期银行 现代银行商品交换的发展，引起了作为商品交换媒介的货币的不断发展，最终导致了货币兑换业的产生（1）作为商品交换媒介的货币的发展过程：实物货币 金属块货币 金属铸币 货币兑换商（2）货币兑换商的（业务）发展过程2、几个知识点： 1、早期银行的特点：利率很高，属高利贷性质2、最早出现的银行：1580年，意大利的威尼斯银行3、英格兰银行的成立，标志着现代银行制度的建立（二）商业银行的发展1、两个传统A、英国式融通短期商业资金的传统B、德国式综合银行的传统2、自偿性贷款的概念 简单地说，依存
2、于商业行为而能自动清偿的贷款。（三）商业银行的发展方向 朝“混业经营”、 “金融百货公司”的方向发展（四）商业银行的性质和职能1、商业银行的性质特殊的企业商业银行作为特殊的企业的表现：1、以赢利为目标2、经营的是特殊商品货币3、经营方式：货币所有权的暂时让渡，并非所有权的转移根据我国商业银行法第一章第四条，我国商业银行的经营原则为：商业银行以安全性、流动性、效益性为原则，实行自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束2、商业银行的职能A、充当信用中介最基本的职能 银行作为货币资金的贷出者和借入者之间的中介B、将非资本的货币转化为资本货币C、充当支付中介D、信用创造职能派生存款二、金融机构体系商业银
3、行（一）银行类金融机构1、中央银行A、概念：发行的银行、银行的银行、国家的银行 发行的银行：中央银行拥有发行银行券的特权，垄断了国家的货币发行权，即：统一货币发行，掌管货币储备，调节货币流通，维持货币的稳定。 银行的银行：一般不直接办理对工商企业和居民的业务，而只是与商业银行及其它金融机构发生业务往来。主要职能是：集中商业银行和其它金融机构的现金准备，组织商业银行和其它金融机构的票据清算，并对它们提供信用支持 国家的银行：国家金融政策的制定和实施机构，是国家机构的一个重要组成部分主要职能：为政府提供金融支持，代表国家管理金融业，调空宏观金融 中央银行的鼻祖：英格兰银行历史上最早的中央银行可追溯
4、到1656年成立的瑞典银行和1694年成立的英格兰银行，瑞典银行最初是由私人创办的，直至1897年才独占货币的发行权，成为真正的中央银行，而英格兰银行成立伊始即执行中央银行的职能，故被称为中央银行的鼻祖。以后各国成立的中央银行，大都是仿效英格兰银行而来的。B、类型 各国的中央银行，就其设置的形式而言，大体可分为四种类型：单一型、复合型、跨国型、准中央银行型单一型的中央银行：国家设置专门的银行机构，使之全面、纯粹地实行中央银行职能的制度。这一制度的基本特征，是中央银行和其它金融机构之间有明确的分工，并且在业务上不相互交叉。 二元式：中央、地方设立两级相对独立的中央银行，如前德国多元式：实行这一体
5、制的是美国联邦储备体系，它由设在首都华盛顿的联 邦储备委员会和设在各个经济区域的12家联邦储备银行组成。复合型的中央银行：一国没有设立专门行使中央银行职能的银行，而是由一家大银行集中央银行职能和一般商业银行职能于一身的银行体制，如1989年的苏联、东欧国家。我国在1983年之前也一直实行这种体制跨国型的中央银行：参加某一货币联盟的成员国联合组成的中央银行制度。跨国型中央银行在成员国范围内发行共同的货币，为成员国制定金融政策。如欧洲中央银行为典型的跨国型中央银行。准中央银行：只设置类似中央银行的机构，或政府授权某个或某几个商业银行行使部分中央银行职能的制度，如新加坡、香港等就是这种体制的代表2、
6、商业银行3、专业银行 A、开发银行1、概念：不以赢利为目的，主要为经济发展服务的银行。2、分类：1国际性开发银行：如 IBRD 2区域性开发银行：如亚洲开发银行、非洲开发银行 3本国性开发银行：如我国的国家开发银行B、农业银行C、进出口银行D、投资银行 1、概念： 办理投资和长期信贷业务的银行。2、同开发银行的异同：相同点：所从事的都是长期信贷业务；相异点：投资银行大都是赢利性的民营机构，而开发银行大都是由国家或政府所创办的非赢利机构；3、同商业银行的异同点： 从资金来源看：投资银行主要是通过发行股票和债券作为主要的来源，存款为次要的资金来源， 而且投资银行只吸收定期存款，不吸收活期和储蓄存款
7、。而商业银行则没有上述规定； 从资金运用来看：投资银行偏重于中、长期放款，而商业银行短、中长期贷款均发放；三、商业银行的业务（一）负债业务1、概念：资金来源的业务2、分类：狭义：外来资金；广义：外来资金+自有资本3、自有资本：概念：商业银行在设立登记注册时的注册资金，又称银行资本金、银行所有者权益。 我国商业银行法规定： 全国性的商业银行的注册资金为10亿元人民币； 城市性的商业银行的注册资金为1亿元人民币； 农村性的商业银行的注册资金为5000万元人民币活期（支票）存款4、外来资金的构成：我国银行的存款业务：按所有者划分有：财政性存款、单位存款和个人存款；按支付方式分有：定期存款、活期存款和
8、储蓄存款；按存款货币分有：人民币存款和外币存款（二）资产业务1、概念：资金运用的业务2、分类：现金资产（库存现金、法定存款准备金、同业存放、托收未达款） 放款（信用放款、抵押放款） 贴现 投资（主要为购买国库券）（三）中间业务1、概念：银行不需要运用自己的资金而代理客户办理的业务。2、类型：结算业务（汇兑、信用证、托收）、信托业务、承兑业务、租赁业务第二节 货币政策一、银行体系的货币创造A、几个概念1、货币：通货（流通中的货币） 存款货币（存放在银行帐上的货币）2、货币创造：通过银行体系创造出信用货币。B、银行体系的货币创造（一）通货的创造：中央银行的货币发行（二）存款货币的创造：商业银行通过
9、放贷创造出派生存款1、原始存款和派生存款的概念 原始存款：能够增加商业银行存款准备金的存款，它包括吸收客户的活期存款和存放在中央银行的款项。 派生存款：由商业银行通过贷款转化而来的贷款2、派生存款创造过程的分析：（1）设A银行吸收到客户甲 存入款10000元，法定准备金率为20%，那么A银行可把8000元贷给客户乙，此时A银行的资产、负债情况如下：2）乙将存款8000元存入自己的开户银行B，则B留下20%的准备金即1600元，其余的6400元贷给客户丙，此时B银行的资产负债表如下： B银行负债资产 准备金：1600元存款：8000元贷款：6400元（3）依次类推，从银行A开始至B、C、N ，持
10、续的存款、贷款，最终产生以下的结果： 假使各大银行吸收的总存款 用字母D来表示，r 表示法定存款准备金率，B表示原始存款，则有： D=B1/ r ，1/ r即为货币乘数，记为m，则公式变为D=B m（4）公式分析D=B1/ r 、D=B m 一定量的原始存款，经过商业银行的贷款，可创造出数倍于原始存款的存款，倍数m即为货币乘数,为法定存款准备金率的倒数； r , m ; r , m 中央银行可通过对r的 改变，来调控商业银行的放贷规模；现实意义二、货币政策目标的选择（一）货币政策目标1、货币政策的概念 中央银行为实现一定的经济目标而采取的调节与控制货币供应量的方针 和措施的总称。2、货币政策目
11、标的构成： 稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡（二）货币政策目标的冲突与选择1、稳定物价与充分就业之间的矛盾 4、经济增长与国际收支平衡的2、稳定物价与经济增长之间的矛盾 5、经济增长与充分就业的正相关3、稳定物价与国际收支平衡的矛盾 6、充分就业与国际收支平衡的矛盾三、中央银行的货币政策工具的运用1、中央银行实现货币政策目标的三大法宝（一般性货币政策工具 ）：法定存款准备金政策、再贴现政策、公开市场业务2、三大法宝的运用对货币供应量的影响（1）法定存款准备金政策 概念：商业银行按照中央银行的规定，将其吸收存款的一部分交存中央银行的制度 调节方法：当经济高涨，发生通货膨胀时，r 上升,
12、 则m 下降 ,可减少货币供应量，总需求受抑制，使高涨的经济趋于平缓； 当经济衰退时，则使 r下降, m上升, 可增加货币供应量，促使总需求上升，抵御衰退； （2）再贴现政策 概念：中央银行通过调控再贴现率和再贴现票据的种类来控制货币供应量的传统政策工具调节方法：当经济高涨时，中央银行提高再贴现率，可减少市场的货币供应量和收缩投资规模，从而平抑高涨的经济； 当经济衰退时，中央银行降低再贴现率，可增加市场的货币供应量和扩大投资规模，从而使经济走出衰退；通过规定再贴现的票据的种类，可限制或鼓励不同行业的发展 3）公开市场业务 概念：指中央银行通过在公开市场上买卖有价证券以影响货币供应量的政策工具调
13、节方法： 中央银行通过在公开市场上购买有价证券，可增加货币供应量，从而实现经济的扩张； 中央银行通过在公开市场上卖出有价证券，可减少货币供应量，从而抑制经济的扩张；第二章 汇率与汇率2.1.1 外汇的概念1、外汇概念的发展：动态 静态，是一种兑换活动 外汇最初的含义是动态的含义，是指把一国货币兑换成另一国货币，用以清偿国际间债权债务关系的行为和活动。 静态的外汇是指外国货币或以外币表示的用于国际结算的支付手段。目前国际货币信用领域所广泛使用的“外汇”，都是指外汇的静态含义。2、静态外汇的概念有广义和狭义之分 广义的外汇：可以清偿对外债务的一切以外国货币表示的资产或债权。根据中华人民共和国外汇管
14、理暂行条理广义的外汇包括：（1）外国货币（2）外币支付凭证（3）外币有价证券（4）特别提款权（5）其他外汇资金狭义的外汇：指以外币表示的可直接用于国际结算的支付手段，包括以外币表示的汇票、支票、本票、银行存款证和邮政储蓄凭证等。 狭义的外汇必须具备三个条件：（1）非本币性（国际性）（2）可兑换性（3）普遍接受性（可偿付性）2.1.2 外汇的种类1、根据可否自由兑换，外汇分为自由外汇和记账外汇 自由外汇：又称现汇，是指不需要货币发行当局批准，在国际金融市场上就可以兑换成其他国家的货币，或可以向第三国办理支付的，以外币表示的不同形式的支付手段。如USD、JPY、HKD、GBP、EUR等。 记账外汇
15、：又称协定外汇或双边外汇、清算外汇，是指根据两国政府有关贸易清算协定所开立的清算账户，为贸易货款、经济援助协定项下使用的外汇，未经货币发行国批准，不能兑换成其它国货币，或用于向第三国进行支付。2、根据外汇来源，分为：贸易外汇和非贸易外汇3、根据交易的交割日期，分为：即期外汇和远期外汇4、根据外汇管理的对象，分为：单位外汇和个人外汇2.2.1 汇率及其标价方法1、汇率的概念：汇率（汇价）指两种货币的折算比例，或者是以一国货币单位表示另一国货币单位的价格2、汇率的的标价方法 （1）直接标价法（Direct Quotation） 以一定单位(1个外币单位或100等)的外国货币为标准，折成若干单位的本
16、国货币来表示。（2）间接标价法（ Indirect Quotation ） 是以一定单位(1个本币单位或100、10000等)的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币来表示。（3）美元标价法指国际外汇市场流行的以一定单位的美元折算成若干数量的各国货币来表示各国货币汇率的表示方法（4）基准货币：各种标价法下，数量不变的货币 标价货币：各种标价法下，数量变化的货币2.2.2 汇率的种类（一）按照银行外汇收付的方式区分：1、电汇汇率（Telegraphic Transfer Rate,T/T rate） ：是以电汇的方式进行国际结算时买卖外汇的汇率。 2、信汇汇率（Mail Transfer Ra
17、te,M/T Rate）：是以信汇方式进行国际结算时买卖外汇的汇率。 3、票汇汇率（Demand Draft Rate,D/D Rate） ：是以票汇方式买卖外汇时使用的汇率（二）从银行买卖外汇的角度区分： 1、买入汇率（Buying Rate） ：指银行买入外汇时标明的汇率。 2、卖出汇率（Selling Rate） ：指银行卖出外汇时标明的汇率。3、中间汇率（Middle Rate） ：买入汇率与卖出汇率的算术平均值。 4、现钞买入价（Bank Note Rate） ：银行买入客户现钞时所使用的汇率（三）按照外汇管制情况的不同而区分 1、官方汇率（Official Rate）：又称法定汇率
18、，指一国官方机构公布的汇率。 2、市场汇率（Market Rate） ：指由外汇市场供求关系决定的汇率 3、双轨汇率：如果二者在一个国家同时出现，则被称为双轨汇率或双重汇率。（四）根据外汇买卖交割期的不同来区分： 1、即期汇率（Spot Rate） ：是在即期外汇交易中使用的汇率，它通常是在两个营业日内办理交割。2、远期汇率（Forward Rate） ：是在远期外汇交易中达成的协议汇率，它的交割日通常为1个月、2个月、3个月、6个月或1年。（五） 根据汇率的指定方法来区分1、基本汇率（Basic Rate）指本国货币与关键货币之间的汇率。 关键货币：是指一国选择用作汇率基础的货币，通常是该国
19、对外交往中使用最多的货币。2、套算汇率（Cross Rate）指根据基本汇率以及关键货币与其他货币的汇率套算出来的本国货币与其他货币的汇率。（六）名义汇率和实际汇率 1、名义汇率：即仅以一国货币的数量来表示的另一国货币的汇率，即公布的汇率 2、实际汇率：是反映两国货币购买力的汇率。 它的定义可用公式 表示：（Q实际汇率 S名义汇率 P*外国价格指数 P本国价格指数） P* Q = S P（七）有效汇率 有效汇率：指本国货币对一组外币汇率的加权平均数。 n A国对i国的贸易值A币的有效汇率= A货币对i国货币的汇率X i=1 A国的全部对外贸易总值有效汇率Effective Exchange R
20、ate是指某种加权平均汇率指数，以贸易比重为权数的有效汇率所反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动幅度。 我们知道，一国的产品出口到不同的国家可能会使用不同的汇率。另外，一国货币在对某种货币升值时也可能同时在对另一种货币贬值。即使该种货币同时对其他货币贬值（或升值），其幅度也不一定完全一致。因此，从20世纪70年代末起，人们开始使用有效汇率来观察某种货币的总体波动幅度及其在国际经贸和金融领域中的总体地位。 有效汇率的公式： A 币的有效汇率=A 国货币对 i 国货币的汇率指数（以基期为100） A国对i 国贸易额/A国全部贸易额2.3 汇率的决定 2.3.1 不同货币制度下的汇
21、率决定一、货币制度演变的回顾二、金本位制度下汇率的决定1、金币本位制下汇率的决定铸币平价（在金币本位制度下，各国货币都规定含有一定成色和重量的黄金，它们的含金量之比则为铸币平价。）A、在金币本位制下，汇率决定的基础是铸币评价；B、黄金输送点是汇率波动的上下限2、金块本位和金汇兑本位制度下汇率的决定A、汇率决定的基础为法定平价（在金块和金汇兑本位制度下，市场主要流通代表一定金量的纸币，因此，货币汇率由纸币所代表的金量之比来决定，称为法定平价。）B、汇率波动的幅度已不再受制于黄金输送点，而是由政 府来规定和维护。（政府通过设定外汇平准基金来维护汇率的稳定）三、纸币制度下汇率的决定纸币所代表的价值量
22、是决定汇率的基础在纸币本位制度下，纸币已以黄金脱钩，纸币不再代表或代替金币流通，因此，铸币平价或法定平价已不再成为汇率决定的基础。纸币仅是价值的一种代表，所以，两国纸币之间的汇率便可用两国纸币所代表的价值量来确定。2.3.2 影响汇率变动的因素1、国际收支状况2、通货膨胀程度3、利率的变动4、国家干预的措施5、投机因素6、经济增长率的差异2.4 汇率变动的经济影响： （一）汇率变动对一国国内经济的影响1、对国内物价的影响2、对一国国民收入和就业的影响3、对一国国内产业结构的影响4、对进出口贸易的影响5、对资本流动的影响（二）汇率变动对世界经济的影响2.4.1 汇率的变动A、汇率的变动包括两个方
23、面： 贬值和升值（或上浮和下浮）B、描述汇率变动的概念有两组：1、法定升值和法定贬值 法定升值（REVALUATION）：政府通过提高货币含金量或明文宣布的方式，提高本国货币对外的汇价； 法定贬值（DEVALUATION ）：2、升值和贬值 升值（APPRECIATION）：由外汇市场上供求关系的变化造成的本国货币对外汇价的上升。 贬值（DEPPRECIATION）2.5 汇率制度的选择一、固定汇率制（Fixed Rate System） 1、固定汇率制的概念： 固定汇率是根据国际货币协议，由各国政府按照本国货 币和外国货币含金量之比，即黄金平价，确定本国货币对外国 货币的汇率，并把汇率的上下
24、波动，限制在一定幅度内。当汇 率下跌或上涨到限幅时，该国政府有义务在外汇市场上进行干 预，以维持汇率的稳定。 2、类型：金本位制下的固定汇率和布雷顿森林体系下的固定汇率。 A、金本位制度下的固定汇率制度 国际金本位制度从1880年开始，1914年结束，它的全盛时期是1897-1914年。第一次世界大战的爆发，标志着它的结束。其后，从1914年至1944年，金本位制处在中断、恢复和崩溃阶段 金本位制度下的汇率制度是最典型的固定汇率制度B、布雷顿森林体系下的固定汇率制度（1945年开始，1973年彻底崩溃。布雷顿森林体系下的固定汇率制度，又称以美元为中心的金汇兑本位制，是一种可调整的钉住汇率制）1
25、、内容 美元与黄金直接挂钩 1盎司=35美元 各成员国货币与美元挂钩 汇率在+1%和-1%的幅度内波动2、维系固定汇率制度的政策措施（1）贴现政策（2）运用外汇储备（3）向国外借款（4）加强外汇管制（5）实行货币的法定贬值或法定升值3、固定汇率制的利弊分析利：在固定汇率制下的汇率保持相对的稳定性，使国际债权债务的清偿以及国际贸易的成本计算，均有可靠的依据，从而减少了进出贸易及资本输出入所面临的汇率大幅度变动的风险。由于各国货币币值及汇率基本稳定，就使各国所拥有的国际清偿能力稳定，进出口商品价格也稳定。在固定汇率制下，汇率的稳定在一定程度上抑制了外汇市场的投机活动。弊：固定汇率基本不能发挥调节国
26、际收支的经济杠杆作用。固定汇率制有牺牲内部平衡之虞。易引起国际 汇率制度的动荡与混乱。2.5.2 浮动汇率制1、概念：政府对本币与外币之间的汇率不加以固定，也规定上下波动的界限，听任外汇市场根据外汇供求情况，自行决定本币对外汇率的汇率制度。2、类型：A、按政府进行干预的程度，分为自由浮动和管理浮动。B、按汇率浮动的不同方式，分为单独浮动、联合浮动和钉住浮动自由浮动：（ Clean or Free Floating ）又称清洁浮动，指政府完全放弃汇率干预、听任它由外汇市场自发调节的汇率制度。 管理浮动：（Dirty or Managed Floating）又称肮脏浮动，指货币当局在一定程度上调节
27、国际收支和干预市场汇率的制度。 单独浮动（INDEPENDENT FLOATING ）：指一国货币不与任何其他国家货币保持固定比价的浮动汇率制。 联合浮动（JOINT FLOATING）指在货币集团内成员国之间维持固定货币比价，这些国家货币对集团外国家货币共同浮动的汇率制度。 钉住汇率制（PEGGED FLOATING）：某国过地区采取的使本国货币同某种外币或一篮子货币保持相对固定的比价关系，而对其它货币则自由浮动的做法3、浮动汇率制的利弊优点 ：1、具有自发调节国际收支的功能 2、可以防止外汇储备的大量流失，有助于遏制大规模的外汇投机风潮 缺点 ：1、增加了国际贸易的风险 2、汇率波动频繁剧
28、烈，助长了外汇市场上的投机活动，加剧了国际金融市场的动荡与混乱2.5.3、汇率制度的选择 影响汇率制度的主要因素：（一）经济规模和经济实力 1、经济规模较大和经济实力较强的国家：往往选择较大浮动汇率制 2、经济规模小和经济实力较弱的发展中国家 ：倾向于选择钉住汇率制（二）贸易依存度：外贸额与国民生产总值的比率 贸易依存度较高的国家容易采用弹性较小的汇率制度（三）对外贸易的地理方向 1、若一国进出口贸易集中于与某一个贸易伙伴之间： 钉住该国货币有助于贸易发展 2、若进出口贸易集中于某几个国家： 钉住某几个货币篮有助于贸易发展（四）相对通货膨胀率（五）金融市场的发育程度2.5.4 人民币汇率制度
29、人民币汇率的主要特点：1、实行直接标价法2、实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度3、外汇银行挂牌的汇率分为：买入、卖出汇率和现钞买入汇率第三章 外汇交易第一节 外汇市场的概述一、外汇市场（概念）：经营外汇买卖的交易场所。二、外汇市场的种类 1、按照外汇交易的参加者划分：（1）狭义的市场（2）广义的市场 2、 有无固定场所 ：（1）有形外汇市场 （2）无形外汇市场3、 交易的期限来 ：（1）即期外汇市场 （2）远期外汇市场狭义的外汇市场：银行之间进行外汇交易的场所，即“银行间市场”，也称“批发市场”（WHOLESALE MARKET） 广义的外汇市场：既包括银行之间进行外汇交易的
30、市场，也包括银行与客户之间进行交易的场所，称为“零售市场” （RETAIL MARKET）三、外汇市场的构成：1、外汇银行2、外汇经纪人3、中央银行4、客户四、外汇市场的基本功能：1、结清国家之间的债权债务关系，实现货币购买力的转移2、规避外汇风险3、为投机者提供了投机的机会和场所五、当代外汇市场的基本特点：1、全球的外汇市场在时间和空间上联成一个国际外汇大市场； 2、各地外汇市场的汇率差异日益缩小； 3、汇率涨落不定，波动剧烈； 4、各种金融创新不断涌现； 5、绝大多数外汇交易涉及美元； 6、西方国家中央银行对外汇市场干预频繁。六、世界主要的外汇市场：伦敦、纽约、东京、香港外汇市场3.2 外汇交易一、外汇交易简介1、外汇交易（外汇买卖）即把本国货币兑换成外国货币，或把外国货币兑换成本国货币，或把一种外国货币兑换成另一种外国货币2、外汇头寸：是指外汇银行所持有的各种外币账户的余额状况。银行买卖外汇的数额经常是不平衡的，即会出现“多头”、“空头”3、外汇交易类型：主要有即期外汇交易、远期外汇交易、套汇与套利、外汇调期交易、外汇期权交易、外汇期货交易、互换交易等类型二、即期交易（Spot Exchange T
