1、 投资股份有限公司投资股份有限公司xxxxxx 年年 x x 季度经营分析季度经营分析 xxxxxxxx 年年 xxxx 月月 xxxxxx 日 日 2.1.5.11 控股公司控股公司 2 财务费用分析财务费用分析财务费用（财务费用（2002 年一季度）年一季度）单位：万元单位：万元20 0101020203030404050506060实际数实际数52521 116163535预算数预算数18186 66 66 6累计累计1月份1月份2月份2月份3月份3月份2.1.5.12 控股公司控股公司 2 财务费用明细财务费用明细单位：元单位：元3实际数实际数预算数预算数差异额差异额差异率差异率实际数
2、实际数预算数预算数差异额差异额差异率差异率利息收入1.120.250.87348.001.690.750.94125.33利息支出36.566.2530.31484.9652.9018.7534.15182.13手续费0.110.110.260.26合计35.556.0029.55492.5051.4718.0033.47185.94项项 目目当月数当月数累计数累计数销售费用财务费用三项费用管理费用2.1.5.13 控股公司控股公司 2 费用分析小结费用分析小结20120117317313813812612618185252357357350350小结：一季度三项费用累计低于预算小结：一季度三
3、项费用累计低于预算 7 7 万元，考虑上述三个因素，整个费用控制合理万元，考虑上述三个因素，整个费用控制合理。预算预算实际数实际数包括返回 2001 年度销售员的业务提成费 123 万元1 辆汽车和财务软件为预算外支出。银行贷款利息所致42.1.5.14 控股公司控股公司 2 损益评价损益评价净利润销售收入产品成本及附加三项费用税收357357350350目前执行 24.5%所得税率。结论：结论：净利润低于预算 494 万，偏差率为 91%，其中销售收入低于预算 2625 万元，偏差率为 66%，材料成本控制较好，制造费用尚有降低空间，三项费用控制 合理。5465465050预算预算实际数实际
4、数52934293491891840024002137713772.1.6 控股公司控股公司 2 资产负债表分析资产负债表分析资产负债简表资产负债简表单位：万元单位：万元6货币资金3284.293478.83194.54应收帐款518.30588.4870.18其他应收款2160.531735.79-424.74存货2927.032923.75-3.28其他流动资产2.932.93 应收内部往来应收内部往来1994.252800.32806.07固定资产合计1917.131913.91-3.22无形资产及其他资产合计1350.741335.77805.72资资 产产 总总 计计14152.27
5、14779.781448.20短期借款4200.004200.000.00应付票据626.00626.000.00应付帐款519.31457.16-62.15预收帐款3.973.970.00应付工资12.8615.342.48应付福利费5.265.530.27应交税金-97.09-32.7464.35其他应交款0.750.750.00其他应付款40.470.48-39.99预提费用10.0020.0010.00 应付内部往来应付内部往来1994.252800.32806.07负债合计7315.788096.81781.03所有者权益合计6808.816651.71-157.10负债及所有者权益
6、负债及所有者权益7438.787281.68-157.10资资 产产期初数期初数期未数期未数变动额变动额负债及权益负债及权益期初数期初数期未数期未数变动额变动额2.1.6.1 2.1.6.1 控股公司控股公司 2 2 资产结构分析资产结构分析7无形资无形资产和其产和其他资产他资产11.15%11.15%存货存货24.41%24.41%其他应其他应收款收款14.49%14.49%应收帐应收帐款款4.91%4.91%货币资货币资金金29.04%29.04%其他流其他流动资产动资产0.02%0.02%固定资固定资产产15.98%15.98%2.1.6.2 控股公司控股公司 2 存货结构分析存货结构分
7、析单位：万元8名称名称金额（万元）金额（万元）百分比（%）百分比（%）产成品2476.6884.71原材料380.9213.03包装物0.00在产品66.152.26合计合计2923.752923.75100.00100.00在产品在产品2.26%2.26%包装物包装物0.00%0.00%原材料原材料13.03%13.03%产成品产成品84.71%84.71%2.1.6.3 控股公司控股公司 2 固定资产结构分析固定资产结构分析单位：万元9其他设其他设备备0.94%0.94%运输工运输工具具2.41%2.41%机器设机器设备备8.84%8.84%房屋建房屋建筑筑87.81%87.81%名称金额
8、（万元）百分比（%）房屋建筑物1680.6087.81机器设备169.208.84运输工具46.122.41其他设备17.990.94合计1913.91100.002.1.6.4 控股公司控股公司 2 负债构成分析负债构成分析10内部往内部往来来34.59%34.59%应付帐应付帐款款5.65%5.65%应付票应付票据据7.73%7.73%短期借短期借款款51.87%51.87%其他其他0.16%0.16%2.1.6.5 2.1.6.5 控股公司控股公司 2 2 资产负债评价（资产负债评价（2002.032002.03）净资产净资产总资产总资产负债负债期初数期初数实际数实际数货币资金货币资金应
9、收帐款应收帐款短期借款短期借款存货存货18851885327632762059205919221922324232423212321230030020002000结论：结论：货币资金较期初有所增加，可适当提高利用率；存货和应收帐款水平下降，二着整体结构合理。短期借款增加为新增银行贷款所致。单位：万元单位：万元11603260326237623792429242105481054832103210431143112.1.7 2.1.7 控股公司控股公司 2 2 现金流量表分析现金流量表分析12实际数实际数预算数预算数差异额差异额差异率差异率一、经营活动产生的现金流量：一、经营活动产生的现金流量：
10、现金流入小计3152.005019.00(1867.00)(37.20)现金流出小计3073.003974.00(901.00)(22.67)经营活动产生的现金流量净额79.001045.00(966.00)(92.44)二、投资活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量净额现金流入小计0.000.000.000.00现金流出小计71.230.0071.23 投资活动产生的现金流量净额(71.23)0.00(71.23)三、筹资活动产生的现金流量：三、筹资活动产生的现金流量：现金流入小计0000现金流出小计52.9024.0028.90120.42筹资活动产生的现金流量净额(52.90)
11、(24.00)(28.90)四、现金及现金等价物增加额四、现金及现金等价物增加额(45.13)1021.00(1066.13)(104.42)项项 目目累计数累计数2.1.7.1 2.1.7.1 控股公司控股公司 2 2 经营净现金流量明细经营净现金流量明细13实际数实际数 预算数预算数差异额差异额差异率差异率一、经营活动产生的现金流量：一、经营活动产生的现金流量：1、销售商品、提供劳务收到的现金1298.214674.00(3375.79)(72.22)2、收到的税费返还3、收到的其他与经营活动有关的现金1854.02345.001509.02437.40现金流入小计3152.235019.
12、00(1866.77)(37.19)1、购买商品、接受劳务支付的现金1091.503175.53(2084.03)(65.63)2、支付给职工以及为职工支付的现金63.12153.99(90.87)(59.01)3、支付的各项税费11.8791.80(79.93)(87.07)4、支付的其他与经营活动有关的现金1906.18552.481353.70245.02现金流出小计3072.673973.80(901.13)(22.68)经营活动产生的现金流量净额79.561045.20(965.64)(92.39)项项 目目累计数累计数2.1.7.2 2.1.7.2 控股公司控股公司 2 2 经营净
13、现金流量与净利润分经营净现金流量与净利润分析析14-11,24749,165-11,247100,62542,9022,45998543571,930471755,830612-20,000-20,00040,00060,00080,000100,000120,000净利润少数权益折旧摊销待摊费用预提费用处置资产资产报废财务费用存货应付项目应收项目其他经营现金流2.1.7.3 2.1.7.3 控股公司控股公司 2 2 净现金流量评价净现金流量评价净现金流量净现金流量经营净现金流量经营净现金流量投资净现金流量投资净现金流量筹资净现金流量筹资净现金流量预算预算实际数实际数146-2251-330-
14、34298517122801-573单位：万元单位：万元结论：结论：经营净现金流偏差主要为内部往来，筹资净现金流偏差的原因是短期借款比预算少 1000 万元；剔除这两个因素，净现金流基本正常。152.2 2.2 股份公司（管理总部）分析股份公司（管理总部）分析价值树影响方面重庆证券重庆证券净资产净资产收益率收益率净利润净利润总资产总资产控股公司控股公司 1 1金融投资金融投资法人股投资+净资产净资产负债负债金信信托金信信托+控股公司控股公司 2 2+财务并购项目财务并购项目 1 1+委托理财委托理财+管理本部管理本部+预算实际数-0.06%-0.06%-0.39%-0.39%-47-47-94
15、-94单位：万元单位：万元565623323323935239352391323913101101-482-482-528-52849149145456 6成本法核算，本季度没有体现。东莞东莞10%10%股权股权收益收益34274342743309133091结论：结论：总公司一季度经营基本正常，导致净利润偏差的主要原因为控股公司 2 未完成预计目标。16管理本部财务费用管理费用-482-482-528-528价值树影响方面预算实际数单位：万元单位：万元390390342342138138140140 帐面上短期借款达 2.36 亿，导 致发生利息支出 352 万元。预算与实际基本吻合，运行正
16、常。财务费用是影响公司损益的重要因素。小结：小结：1、管理本部帐面货币资金过大，资金利用效率有待提高。2、短期借款额过大，财务费用负担过大。2.2.1 2.2.1 股份公司（管理本部）费用构成股份公司（管理本部）费用构成172.2.2 2.2.2 股份公司管理费用明细股份公司管理费用明细18实际数实际数预算数预算数差异额差异额差异率差异率实际数实际数预算数预算数差异额差异额差异率差异率工资8.31 8.00 0.31 4%22.15 24.00 -1.85 -8%福利费1.16 1.12 0.04 4%3.03 3.36 -0.33 -10%办公费0.39 0.83 -0.44 -53%6.9
17、6 2.49 4.47 180%差旅费5.41 10.00-4.59 -46%40.91 30.00 10.91 36%小车费0.82 0.82 1.76 1.76 业务招待费2.33 4.00 -1.67 -42%13.40 12.00 1.40 12%折旧费4.92 1.67 3.25 195%14.78 5.01 9.77 195%低值易耗品0.10 0.10 0.51 -0.51 租赁费3.03 3.33 -0.30 -9%3.03 10.00 -6.97 -70%水电费-11.79 2.40 -14.19-591%-6.83 7.20 -14.03-195%电话费1.85 2.08
18、-0.23 -11%6.30 6.25 0.05 1%修理费-0.94 -0.94 工会经费0.17 0.17 0.00 2%0.44 0.50 -0.06 -12%教育经费0.08 -0.08 -100%0.20 0.25 -0.05 -20%公积金-0.22 0.58 -0.80 -138%0.47 1.74 -1.27 -73%养老金0.34 -0.34 -100%0.61 1.68 -1.07 -64%失业保险1.67 -1.67 -100%-0.03 4.01 -4.04 -101%证券监管费2.50 -2.50 -2.50 -2.50 咨询费0.11 0.11 0.11 -0.11
19、 审计费-1.00 20.00 -19.00 税 金0.14 0.14 0.47 -0.47 报刊资料费0.14 0.14 0.14 -0.14 聘用劳务费-0.14 -0.14 信息披露费-20.00 -20.00 绿化费0.04 -0.04 -100%0.12 0.12 -0%其 他2.33 2.50 -0.17 -7%9.80 7.50 2.30 31%合计19.20 41.32-22.12-54%140.41 138.61 1.80 1%项项 目目当月数当月数累计数累计数2.2.3 2.2.3 股份公司财务费用明细股份公司财务费用明细19实际数实际数预算数预算数差异额差异额差异率差异率
20、实际数实际数预算数预算数差异额差异额差异率差异率利息支出122.00 15028.00 19%352.00 39038.00 10%利息收入-9.00 9.00 -9.00 9.00 手续费-0.15 -0.15 其他费用-合计113.00 150.00 37.00 0.19 343.15 390.00 46.85 10%项项 目目当月数当月数累计数累计数2.2.4 2.2.4 股份公司资产负债状况股份公司资产负债状况单位：万元单位：万元20货币资金18,411 14,901 -3,510 短期投资226 226 -其他应收款2,778 5,992 3,214 存货14 14 -待摊费用12
21、9 -3 长期股权投资25,129 25,235 106 固定资产合计1,879 1,874 -5 资资 产产 总总 计计48,44948,449 48,25148,251 -198-198 短期借款23,100 23,600 500 应付福利费1 2 1 应付股利461 461 -应交税金12 -12 其他应付款763 253 -510 预提费用199 -199 所有者权益23,913 23,935 22 负债所有者权益负债所有者权益48,44948,449 48,25148,251 -198-198 资资 产产期初数期初数期未数期未数变动额变动额2.2.5 2.2.5 股份公司现金流量结构
22、分析股份公司现金流量结构分析单位：万元单位：万元21实际数实际数预算数预算数差异额差异额差异率差异率(%)一、经营活动产生的现金流量：一、经营活动产生的现金流量：现金流入小计13804.000.0013804.00现金流出小计16193.00131.0016062.0012261.07 经营活动产生的现金流量净额(2389.00)(131.00)(2258.00)1723.66二、投资活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量净额现金流入小计0.005753.00(5753.00)(100.00)现金流出小计3001.004680.00(1679.00)(35.88)投资活动产生的现金流
23、量净额(3001.00)1073.00(4074.00)(379.68)三、筹资活动产生的现金流量：三、筹资活动产生的现金流量：现金流入小计8,609 13,000 (4391.00)(33.78)现金流出小计6851.0010390.00(3539.00)(34.06)筹资活动产生的现金流量净额1758.002610.00(852.00)(32.64)四、现金及现金等价物增加额四、现金及现金等价物增加额(3632.00)3552.00(7184.00)(202.25)项项 目目累计数累计数2.2.6 2.2.6 经营性净现金流量明细 经营性净现金流量明细 单位：万元单位：万元22实际数实际数
24、预算数预算数差异额差异额差异率差异率一、经营活动产生的现金流量：一、经营活动产生的现金流量：1、销售商品、提供劳务收到的现金1 1 2、收到的税费返还-3、收到的其他与经营活动有关的现金13,803 13,803 现金流入小计13,804 -13,804 1、购买商品、接受劳务支付的现金1 1 2、支付给职工以及为职工支付的现金26 26 3、支付的各项税费13 13 4、支付的其他与经营活动有关的现金16,153 131 16,022 12230.53%现金流出小计16,193 131 16,062 12261.07%经营活动产生的现金流量净额-2,389 -131 -2,258 1723.
25、66%项项 目目累计数累计数2.2.7 2.2.7 投资筹资活动净现金流量明细 投资筹资活动净现金流量明细 单位：万元单位：万元23实际数实际数预算数预算数差异额差异额差异率差异率二、投资活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量净额-1、收回投资所收到的现金-5753-5,753 -100.00%2、取得投资收益所收到的现金-3、处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收到的现金-4、收到的其他与投资活动有关的现金-现金流入小计-5,753 -5,753 -100.00%1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金1 1 2、投资所支付的现金3,000 4680-1,680 -3
26、5.90%3、支付的其他与投资活动有关的现金-现金流出小计3,001 4,680 -1,679 -35.88%投资活动产生的现金流量净额-3,001 1,073 -4,074 -379.68%三、筹资活动产生的现金流量：三、筹资活动产生的现金流量：-1、吸收投资所收到的现金-2、借款所收到的现金8,600 13000-4,400 -33.85%3、收到其他与筹资活动有关的现金9 9 现金流入小计8,609 13,000 -4,391 -33.78%1、偿还债务所支付的现金6,500 10,000 -3,500 -35.00%2、分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 351 390-39 -10
27、.00%3、支付其他与筹资活动有关的现金-现金流出小计6,851 10,390 -3,539 -34.06%筹资活动产生的现金流量净额1,758 2,610 -852 -32.64%项项 目目累计数累计数2.3 2.3 内部对比分析内部对比分析2.3.1 2.3.1 控股公司控股公司 1 1 销售业绩对比销售业绩对比01 年年 15 月 月 01 年 年 612 月 月 02 一季度平 一季度平 02 年一季度预算 年一季度预算 02 年全年年全年单位：万元单位：万元各个时期月均销售业绩对比各个时期月均销售业绩对比结论结论：在 2001 年 612 月份，市场竞争比前半年激烈的情况下，控股公司
28、 1 销售业绩大幅增加，说明公司的整合行 动是有效的。02 年一季度月均销售低于 01 年 15 月份平均，主要由于 13 月份为销售淡季，4、5 月份开始回升。245915917697698968965445444084082.3.2 2.3.2 控股公司控股公司 2 2 销售业绩对比销售业绩对比502 671 458133300 年 年 01 年 年 02 年实际 年实际 02 年预算年预算历年月均销售收入历年月均销售收入116820301376300001 年年 1 到到 3 月 月 01 年年 10 到到 12 月 月 02 年年 1 到到 3 月 月 02 年年 1 到到 3 月预算
29、月预算淡季、旺季销售收入对比分析淡季、旺季销售收入对比分析从该子公司历年实现月均销售收入来看，02 年的预算远高于其历史业绩；从该子公司 01 年淡季、旺季实现销售对比可以看出，02年 1 到 3 月份的预算不但远高于实际完成，且高于 01 年淡季和旺季实现销售。结论结论：在 WTO 有一定冲击，国内企业市场份额略有下降的情况下，控股公司 2 一季度实现销售基本反映其实 际销售能力。预算高于实际完成有两方面的原因，一是过分相信收购时该公司原管理层的保证，二是前期尽职调 查过于依赖由他们自己提供的材料。2001 年 1-3月公司 2 没有代理产品销售，02 年同期实现代理产品销售 413万。单位
30、：万元单位：万元252.4 2.4 竞争分析竞争分析2.4.1 2.4.1 控股公司控股公司 1 1 竞争分析竞争分析结论：（1）控股公司 1 产品成本低于竞争对手，原因在于当前原材料采购策略得当，工作的重点在于如何保持低成本。（2）售价高于竞争对手，必须提高产品质量、技术性能和加强售后服务，才能维持优势。26规模主要客户类型市场占有率质量性能价格成本8万台/年电信、广电、网通和其他30%优于国内，差于国外1000-1700550左右天津广电1.3万台/年电信、广电、网通和其他5%一般900-1400略高深圳飞通3.2万台/年电信、广电、网通和其他12%一般1000-1500略高武汉网能3.5
31、万台/年电信、广电、网通和其他15%一般1000-1600略高IMC小于1.3万台/年电信、广电、网通和其他小于5%好2000NBASE小于1.3万台/年电信、广电、网通和其他小于5%好2000竞争对手国内国外(在大陆市场)控股公司12.4.2 2.4.2 控股公司控股公司 2 2 竞争分析竞争分析结论：结论：该公司生产成本在国内同行中比较低，质量性能处于国内中等水平，售价比同行略高，竞争优势不强，更不能与国外产品相比，WTO 的加入，对公司的市场有一定冲击。27产值（亿元）主要客户类型市场占有率质量性能价格成本0.6散户、批发2.00%国内处于中国内处于中上较国内其他低科士达1.2系统+批发
32、4.00%中中中科华0.9系统3.00%中中中冠军0.84散户、批发2.80%中中中华为0.6系统2.00%优中中复华0.21散户、批发0.70%中中中实达0.15散户、批发0.50%中中中APC7系统+批发23.30%优高低山特3.5系统+批发11.70%优高低梅兰日兰1.2系统+批发4.00%优高低爱克赛1.3系统+批发4.30%优高低其他2.5系统+批发41.70%优高低竞争对手控股子公司2国内国外2.4.3 UPS2.4.3 UPS 国内市场分析国内市场分析1999 年 2000 年 2001 年16.818.418UPS 国内市场容量变化单位：亿元单位：亿元2001 年中国 UPS
33、市场萎缩，全年共销售 UPS 产品 79 万台，销售额近 18 亿元人民币。与 2000 年相比出现负增长，分别下降了 8.0%和7.2%。华东、华北、华南等市场 其他 市场中国 UPS 市场区域分布保持了惯有的不平衡性。华东、华北、华南UPS 市场在整个 UPS 市场中的市场份额超过 60%。结论结论:国外品牌梅兰日兰、爱克赛在大功率 UPS 市场已形成 70%80%的市场占有率，中小功率 UPS 市场主要被山特、APC 垄断，其他如科华、科士达、复华、先控、台达也获得行业的入网许可证。未来中小企业用户对技术先进、智能化、免维护管理的中功率 UPS 需求较大，已成为国外品牌未来角力的主要目标市场；针对个人用户的小功率 UPS 市场容量很大，受价格和国内市场竞争恶劣局限，厂家开发新产品动力不足。针对该公司目前现状，控股公司针对该公司目前现状，控股公司2需加快引进国外的先进技术，搞嫁接、联合
