1、房地产开发经营与管理真题2011年一、单项选择题(每题的备选答案中只有一个最符合题意。)1、房地产投资适合作为一种长期投资。关于其原因分析，错误的是( )。 A土地不会毁损 B地上建筑物有耐久性 C变现性差 D土地使用权年限较长2、房地产开发投资形成的供给是房地产市场上的( )。 A增量供给 B存量供给 C潜在供给 D总量供给3、关于房地产投资特性的说法，错误的是( )。 A区位选择异常重要 B不易产生资本价值风险 C存在效益外溢 D易受政策影响4、商品房开发市场通常是典型的( )市场。 A完全竞争 B垄断竞争 C寡头垄断 D完全垄断5、某城市2010年商品住房施工面积为1000万m2，其中从
2、2009年跨入2010年继续施工的面积为300万m2，恢复施工的面积为200万m2。该城市2010年商品住房新开工面积是( )万m2。 A500 B700 C800 D10006、从房地产市场的投资周期来看，房地产市场资本流量的显著增加通常发生在房地产市场自然周期的( )。 A第一阶段 B第二阶段的后半段 C第三阶段的后半段 D第四阶段7、下列各类土地中，不属于土地储备范围的是( )。 A集体土地中的宅基地 B依法收回的国有土地 C依法收购的土地 D依法行使优先购买权取得的土地8、房地产开发项目施工阶段的工程质量控制工作不包括( )。 A对原材料的检验 B对配套设施的检验 C确立质量文件档案制
3、度 D确立成本控制档案制度9、对房地产开发企业来说，下列房地产开发的工作内容中，属于建设阶段工作的是( )。 A土地储备 B销售方案的细化 C建设项目的质量控制 D申领建设用地规划许可证10、为适应房地产市场波动，某房地产开发企业通过降低成本利润率来确定其商品房销售价格，该定价方法为( )。 A认知价值定价法 B成本加成定价法 C挑战定价法 D领导定价法11、某房地产开发企业针对其开发项目进行市场需求分析，在确定其市场规模时，有效市场、渗透市场、服务市场三者关系正确的是( )。 A有效市场渗透市场服务市场 B服务市场有效市场渗透市场 C有效市场服务市场渗透市场 D服务市场渗透市场有效市场12、
4、商品住房市场之所以能够细分为若干子市场，最主要的原因是( )存在差异性。 A房地产开发企业的特点 B城市区域功能 C购房者的需求 D城市地理环境13、对商品住房项目的市场吸纳及趋势的分析，属于房地产市场状况分析中的( )分析。 A需求 B供给 C竞争 D市场占有率14、我国对外筹资成本通常是在( )利率的基础上加一定的百分点(或基点)。 A纽约同业拆放 B中国香港同业拆放 C伦敦同业拆放 D新加坡同业拆放15、某银行提供的贷款期限和年利率均相同的甲、乙、丙三笔贷款。若甲贷款以年计息，乙贷款以季计息，丙贷款以月计息，则这三笔贷款的实际年利率从大到小排列顺序正确的是( )。 A甲乙丙 B丙乙甲 C
5、乙甲丙 D乙丙甲16、某投资者购买一间商铺用于出租经营，名义收益率为12.0%，如果通货膨胀率为5.5%，银行贷款年利率为6.5%，存款年利率为3.0%，则该项目投资的实际收益率是( )。 A5.16% B6.16% C6.5%D8.74%17、某投资者将其商铺出租经营，租期20年，预计第一年的净租金收入为8万元，且每年递增6%，年租金均发生在年末。若折现率为6%，该商铺净租金收入的现值为( )万元。 A91.76 B142.40 C150.94 D160.0018、某家庭向银行申请了一笔个人住房抵押贷款，若年利率为6%，期限为15年，首月还款额为3000元，月还款额等比增长率为0.2%，则该
6、家庭第8年最后一个月的还款额为( )元。 A3627.06 B3634.31 C4818.34 D4842.4319、张某用1000万元购买了一间商铺用于出租经营，其要求的投资收益率为10%，经营期为20年，如果每年经营净收益相等，则该投资者的年投资回报为( )万元。 A17.46 B100.00 C117.46 D672.7520、投资者在投资过程中使用财务杠杆的主要目的是为了( )。 A抵御通货膨胀的影响 B提高资本金的投资收益率 C提高全部投资的平均收益率 D降低借贷资金的资金成本21、如果某项目的FNPV等于零，说明该项目的获利能力( )。 A达到了基准收益率的要求 B超过了基准收益率
7、的要求 C未达到财务内部收益率的要求 D达到了财务内部收益率的要求22、某项目净现值和累计净现值见下表，则该项目的动态投资回收期是( )年。年末012345净现值/万元-2000446.35432.32532.59640.67455.57累计净现值/万元-2000-1553.65-1121.33-588.7451.93507.50 A3.09 B3.48 C3.83 D3.9223、某投资项目每年可获得50000元的资金用于偿付年还本付息，贷款人要求偿债备付率不低于1.3，贷款利率为12%，贷款期限为20年，按月等额还本付息。则该项目投资人所能申请到的最大贷款额为( )万元。 A28.73 B
8、29.11 C344.74 D349.3124、下列房地产投资项目不确定因素中，属于置业投资阶段的主要不确定性因素的是( )。 A建筑安装工程费 B土地费用 C空置率 D容积率25、在房地产投资项目的不确定性分析中，最高土地价格分析属于( )。 A临界点分析 B期望值分析 C敏感性分析 D概率分析26、运用实物期权方法进行房地产投资决策时，对开发规模较大，首期较难产生理想收益的房地产项目，可通过( )确定是否进行投资。 A等待投资型期权估价 B放弃型期权估价 C成长型期权估价 D柔性期权估价27、对房地产开发项目，不出现在项目投资现金流量表中的是( )。 A销售收入 B开发建设投资 C营业税金
9、及附加 D借贷本金偿还28、下列征收补偿中，不属于国有土地上房屋征收补偿费用的是( )。 A房屋价值补偿费 B搬迁补偿费 C停产停业损失补偿费 D土地补偿费29、下列财务报表中，在编制时要求资金流平衡的是( )。 A总投资估算表 B经营成本估算表 C投资计划与资金筹措表 D销售收入与经营税金及附加估算表30、某房地产开发企业董事会要求融资不得稀释股东控制权，则可供选择的融资方式是( )。 A发行可转换债券 B发行普通股股票 C发行优先股股票 D发行公司债券31、在某房地产开发项目建设过程中，如果不能如期取得政府的相关许可，则该房地产开发项目将面临( )。 A政策风险 B市场风险 C财务风险 D
10、信用风险32、以抵押贷款方式向土地储备机构发放的贷款，其贷款额度不超过土地( )的70%。 A评估价值 B实际价值 C投资价值 D出让金收入33、为控制个人住房抵押贷款的风险，常用房地产支出与收入来考核借款人的还款能力，计算月房产支出与收入比的公式是( )。 A本次贷款的月还款额/月均收入 B(本次贷款的月还款额+其他债务月偿还额)/月均收入 C(本次贷款的月还款额+月物业管理费)/月均收入 D(本次贷款的月还款额+月物业管理费+其他债务月偿还额)/月均收入34、市场条件下，物业租金水平的高低主要取决于( )。 A物业出租经营成本 B业主希望的投资回报率 C通货膨胀率 D同类物业的市场供求关系
11、35、某写字楼月潜在毛租金收入为100万元，月平均运营费用为60万元，月平均空置率为5%，月平均租金损失率为2%，月平均其他收入为潜在毛租金收入的3%，则该写字楼的月净经营收入是( )万元。 A33.00 B33.10 C36.00 D36.10二、多项选择题(每题的备选答案中有两个或两个以上符合题意。)1、下列房地产投资形式中，属于按经济活动类型划分的有( )。 A居住物业开发投资 B商业物业投资 C土地开发投资 D房地产开发投资 E房地产经营投资2、下列房地产市场价格指标中，属于市场交易指标的有( )。 A吸纳量 B新竣工量 C预售面积 D可供租售量 E房地产价格3、下列社会经济活动表现中
12、，体现房地产市场功能的有( )。 A商品住房限购政策导致住房租金上涨 B居民对高层住宅需求增加使得更多房地产开发企业愿意建高层住宅 C保障性住房供给增加抑制商品住房价格 D房价大幅下降导致美国次贷危机爆发 E通货膨胀导致房地产重置成本增加4、关于房地产开发企业选择房地产经纪机构代理销售其商品房的说法，正确的有( )。 A大型综合性房地产开发项目必须选择联合代理方式 B双重代理的房地产经纪机构可以向买卖双方收取佣金 C总代理可以委托分代理 D房地产开发企业不能直接委托分代理 E房地产开发企业最好在项目前期就确定好代理方式5、在各种市场方法调查中，网络联系方法的特点有( )。 A成本低 B反馈快
13、C能深入了解被访者情况 D回收率高 E能深度访谈6、下列现金流量图中，能表示的房地产开发投资模式有( )。 A开发销售模式 B开发持有出租出售模式 C购买持有出租出售模式 D购买更新改造出售模式 E购买更新改造出租模式7、对于“开发销售”模式下的房地产投资项目，分析其动态盈利能力时的计算期包括( )。 A开发期 B论证决策期 C经营准备期 D经营期 E销售期8、甲乙两个项目均为出售型住宅项目，开发经营期为2年。对这两个项目进行比选时，可直接采用的静态盈利能力比选指标有( )。 A利润总额 B投资利润率 C资产负债率 D财务净现值 E偿债备付率9、下列分析方法中，属于风险估计与评价的常用方法有(
14、 )。 A故障树分析法 B期望值法 C盈亏平衡法 D解析法 E蒙特卡洛模拟法10、在风险分析中的风险估计阶段，需要开发的工作包括( )。 A风险估算 B分析风险概率分布情况 C辨识风险发生的原因 D检验各风险变量是否相关 E提出应对风险的建议11、在房地产投资项目可行性研究中，调查研究主要是从市场调查和资源调查两方面进行。其中资源调查的主要内容有( )。 A项目用地 B房地产市场供需 C房价现状及走势 D交通运输条件 E外围基础设施12、下列房地产开发项目成本费用中，属于土地费用的有( )。 A土地出让价款 B土地购置税费 C基础设施建设费 D水文地质勘测费 E土地开发工程费13、下列关于房地
15、产权益融资的说法，正确的有( )。 A资金融入方需要还本付息 B在私人市场和公开市场上，均可以进行权益融资 C权益融资的资金供给方与房地产开发企业共同承担投资风险 D存款性金融机构一般不参与房地产权益融资 E权益融资主要来源于个人投资者14、银行对房地产开发贷款实行风险管理采取的措施有( )。 A分期发放贷款，对其现金情况进行监控 B对房地产开发企业的销售款进行监控，防止销售款挪作他用 C要求申请贷款的房地产开发企业的资本金不低于项目总投资的30% D不向房地产开发企业发放用于缴纳土地出让金的贷款 E密切关注开发情况，以确保房屋能在合理期限内交付使用15、写字楼分类过程中要考虑的因素包括( )
16、。 A物业所处位置 B辐射区域的范围 C建筑设备系统 D建造年代 E租户类型三、判断题1、商品房开发投资和保障性住房建设投资都属于房地产投资，无论何种类型的房地产投资，其目的都是为了营利。( )2、在我国，县级以上地方人民政府垄断了其辖区范围内国有土地使用权出让市场。( )3、土地储备机构对土地开发过程中涉及的基础设施建设和绿化，土地平整等工作，可以通过公开招标方式选择工程实施单位，实施单位的管理费用不高于土地储备开发成本的2%。( )4、在房地产市场分析中，区域房地产市场分析应侧重于对具体房地产开发项目的竞争性分析和营销建议。 ( )5、用期末惯例法进行现金流量分析时，假设在计息期内的所有收
17、支均发生在该计息期的期末。( )6、房地产开发项目用于出租或自营时，开发期和经营期发生的期间费用均计入开发建设投资。( )7、财务杠杆的正向作用是当全部投资的收益率小于借贷资金成本水平时，借贷越多，资本金的收益率越大。( )8、金融机构在为房地产置业投资发放抵押贷款前，规定权益投资比率的目的是为了控制信贷风险。( )9、在进行房地产投资项目盈亏平衡分析时，最高运营费用比率越高，说明投资项目抵抗风险的能力越强。( )10、在房地产开发项目策划方案中，对拟开发项目应进行开发内容和规模的分析与选择。( )11、房屋开发费中的公共配套设施建设费，包括为居民服务配套建设的各种营利性和非营利性配套设施的建
18、设费用。( )12、借贷还本付息清算表属于基本财务报表，该表中列出了可直接用于计算清偿能力指标的基础数据。( )13、按照财政部和中国人民银行的规定，土地储备贷款应为担保贷款，故政府的各类财政资金可以用于土地储备贷款的担保。( )14、房地产开发企业能否获得其他金融机构提供的抵押贷款承诺，越来越成为金融机构向房地产开发企业发放商用房地产开发贷款的重要条件之一。( )15、一幢写字楼的潜在毛租金减去空置损失后得到的是该写字楼的有效毛收入。( )四、计算题(要求列出算式和计算过程；需按公式计算的，要写出公式。)1、某投资者购买了一间建筑面积为100m2的店铺用于出租经营，购买价格为180万元，一次
19、性付款。购买后对该店铺进行装修，装修期为1年，装修费用为60万元，装修完成后即出租。投资者要求的目标收益率为12%，动态投资回收期不长于16年，则假定该类店铺的经营费用占毛租金收入的30%，装修费用发生在年末，其他现金流量发生在年初。请计算满足投资者收益目标要求的店铺最低单位面积年租金，并画出该项目投资经营的现金流量图。2、某投资者欲租赁一间店面，租赁期有3年和5年两种可能，概率分别为0.4和0.6，若租赁期为3年，总租金为30万元，一次性付清；若租赁期为5年，总租金为45万元，也是一次性付清，经市场调研，经营该店面的年净收益有15万元、12万元和10万元三种可能，概率分别为0.5、0.3和0
20、.2，该投资者要求的投资收益率为10%，设租金发生在年初，年净收益发生在年末。请计算该项目投资的加权净现值之和以及投资净现值不小于零的累计概率。答案:一、单项选择题1、C 2、A 3、B 4、B由于房地产具有明显的不可移动性和异质性，且市场集中度较低，因此房地产市场具有明显的垄断竞争特征。房地产开发企业集中开发建设商品住房是市场供应的主要组成部分，如果同期在某一区域市场的新建住房开发项目较少，就容易形成区域性垄断，导致垄断多于竞争。5、A某房屋新开工面积是指报告期内新开工建设的房屋面积，不包括上期跨入报告期继续施工的房屋面积和上期停、缓建而在报告期恢复施工的房屋面积。1000-(300+200
21、)=500(万m2)。6、B在自然周期第二阶段的后半段，由于投资者不断购买存量房地产和投入新项目开发，资本流量显著增加。7、A土地储备的范围包括依法收回的国有土地、收购的土地、行使优先购买权取得的土地、已办理农用地转用和土地征收批准手续的土地以及其他依法取得的土地。8、D质量控制主要包括四个方面：对原材料的检验、对配套设施的检验、确立控制质量的具体措施和确立质量文件档案制度。9、C 10、B成本加成定价法的表达式为：成本+成本利润率。11、C 12、C 13、A需求分析包括：需求预测、分析规划和建设中的主要房地产开发项目、吸纳率分析(具体包括市场吸纳和空置的现状与趋势)、市场购买者的产品功能需
22、求。14、C 15、B实际利率i(1+r/m)m-1，设名义利率为12%，则按年计息，i=12%；按季计息，i=(1+12%/4)4-1=12.55%；按月计息，i=(1+12%/12)12-1=12.68%。年利率均相同，则实际利率按月计息最大，按年计息最小。16、B实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1=(1+12%)/(1+5.5%)-1=6.16%。17、C因为每年递增率和折现率相等即当s=i时，采用等比序列现值系数P=nAi/(1+i)=208/(1+6%)=150.94(万元)18、A该家庭第8年最后一个月的还款额A812=A1(1+i)t-1=3000(1+0.2%)
23、96-1=3627.06(万元)19、B投资回报是指投资者所投入的资本在经营过程中所获得的报酬，即该投资者的年投资回报为Pi，100010%=100(万元)。20、B 21、A如果某项目的FNPV大于或等于0，说明该项目的获利能力达到或超过了基准收益率的要求，因而在财务上是可以接受的。如果FNPV小于0，则项目不可接受。22、D动态投资回收期=(累计净现金流量现值开始出现正值期数-1)+上期累计净现金流量现值的绝对值/当期净现金流量现值=(4-1)+588.74/640.67=3.92(年)23、B偿债备付率=可用于还本付息资金/当期应还本付息资金，则每年应还本付息资金=5/1.3=3.846
24、(万元)，按月还本付息额=3.846/12=3205(元)，用等额序列支付现值系数公式，可得最大贷款额为y=A/i1-1/(1+i)n=3205/ (12%12)1-1/(1+12%12)1220=291076(万元)。24、C对于房地产开发项目而言，涉及的主要不确定性因素有：土地费用、建筑安装工程费、租售价格、开发期与租售期、建筑容积率及有关设计参数、资本化率、贷款利率等；对于房地产置业投资项目，影响其投资经济效果的主要不确定性因素包括：购买价格、权益投资比率、租金水平、空置率、运营费用、有效面积系数和贷款利率等。25、A最高土地取得价格是指开发项目销售额和其他费用不变条件下，保持满足预期收
25、益水平，所能承受的最高土地取得价格。26、C 27、D 28、D相对于股权融资和其他类型债券融资，公司债券融资不改变原股东对公司的控制权。29、D 30、D 31、A 32、A商业银行规定以抵押贷款方式向土地储备机构发放的贷款，其贷款额度不得超过所收购土地评估价值的70%，贷款期限最长不得超过2年。33、C考核借款人还款能力，规定将每笔住房贷款的月房产支出与收入比控制在50%以下，月所有债务支出与收入比控制在55%以下，其公式为：房产支出与收入比=(本次贷款的月还款额+月物业管理费)/月均收入；所有债务与收入比=(本次贷款的月还款额+月物业管理费+其他债务月偿付额)/月均收入。一定注意考试中题
26、干的要求。34、D 35、C月净经营收入=有效毛收入-运营费用=潜在毛租金收入-空置和收租损失+其他收入-运营费用=100-100(5%+2%)+1003%-60=36(万元)，注意：2011年教材将“经营费用”修订为“运营费用”。二、多项选择题1、CDE根据房地产业经济活动类型的不同，可以将房地产投资划分为从事土地开发活动的土地开发投资、从事各类房屋开发活动的房地产开发投资和从事各类房地产出租经营活动的房地产经营投资。A、B选项属于按物业类型来划分的，按物业类型来划分除A、B选项外，还包括工业物业投资、酒店和休闲娱乐设施投资和特殊物业投资，共5项。2、ACE市场交易指标包括销售量、出租量、吸
27、纳量、吸纳率、吸纳周期、预售面积、房地产价格、房地产租金、房地产价格指数共9项；供给指标包括新竣工量、灭失量、存量、空置量、空置率、可供租售量、房屋施工面积、房屋新开个面、平均建设周期和竣工房屋价值共10项，本题中的B、D选项属于供给指标。3、ABC 4、BCEA选项错在大型房地产机构一般有自己的营销团队和渠道，所以一般采用自行租售；D选项错在房地产开发企业或业主还可以直接委托分代理。5、ABC、E选项属于面访的联系方法的特点；D选项属于电话访问的联系方法的特点。6、BC 7、AE对于房地产开发投资中项目类型为出售的，其动态盈利能力时的计算期为项目开发期与销售期之和；对于房地产开发投资中项目类型为出租或自营的，其动态盈利能力时的计算期为开发期与经营期之和；当房地产开发为置业投资的，其动态盈利能力时的计算期为经营准备期和经营期之和。8、AB对于开发经营期较短的出售型房地产项目，可直接采用利润总额、投资利润率等静态指标进行方案比选。9、DE风险估计与评价常用的方法包括调查和专家打分法
