1、证券从业证券投资基金第十一章证券组合管理理论第十一章证券组合管理理论练习题、答案与精解一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。请将正确选项的代码填入括号内，不填、错填均不得分)1证券组合管理理论最早由美国著名经济学家（）提出。A夏普B林特C詹森D马柯威茨【答案】D【考点】熟悉证券组合的含义、类型、划分标准及其特点。见教材第十一章第一节，P250。2（）证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。A避税型B收入型C增长型D混合型【答案】B【考点】熟悉证券组合的含义、类型、划分标准及其特点。见教材第十一章第一节，P250。3（）证券组合通常投资于市政债券。A收入
2、型8避税型C增长型D货币市场型【答案】B【考点】熟悉证券组合的含义、类型、划分标准及其特点。见教材第十一章第一节，P250。4（）证券组合以资本升值为目标。A收入型B避税型C增长型D货币市场型【答案】C【考点】熟悉证券组合的含义、类型、划分标准及其特点。见教材第十一章第一节，P250。5（）证券组合是由各种货币市场工具构成，安全性很强。A增长型B混合型C货币市场型D收入型【答案】C【考点】熟悉证券组合的含义、类型、划分标准及其特点。见教材第十一章第一节，P251。6（）证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。A。避税型B收入型C增长型D货币市场型【答案】C【考点】熟悉
3、证券组合的含义、类型、划分标准及其特点。见教材第十一章第一节，P250。7根据投资者对（）的不同看法，证券组合管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。A风险意识B市场效率C资金的拥有量D投资业绩【答案】B【考点】熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第十一章第一节，P251。8（）是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。A无为管理法B被动管理法C乐观管理法D积极管理法【答案】B【考点】熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第十一章第一节，P252。9（）组合管理者通常购买分散化程度较高的投资组合，如市场指数基金或类似的证券组合A被动管理型B主动
4、管理型C风险喜好型D风险厌恶型【答案】A【考点】熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第十一章第一节，P252。10（）管理者认为，市场不总是有效的，加工和分析某些信息可以预测市场行情趋势和发现定价过高或过低的证券。A被动管理型B主动管理型C风险喜好型D风险厌恶型【答案】B【考点】熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第十一章第一节。Pl252。11证券投资属于风险投资，风险和收益之间呈现出一种（）关系。A正相关B反相关C不相关D线性【答案】A【考点】熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第十一章第一节，P252。12证券组合管理的第一步是（）。A确定证券投资政策B进行
5、证券投资分析C构建证券投资组合D投资组合的修正【答案】A【考点】熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第十一章第一节，P252。13证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而（）。A降低B上升C不变D无规律【答案】A【考点】熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第十一章第一节，P251。14提出套利定价理论的是（）。A马柯威茨B夏普C罗斯D罗尔【答案】C【考点】熟悉马柯威茨、夏普、罗斯对现代证券组合理论的主要贡献。见教材第十一章第一节，P254。15收益率的计算公式为：收益率=（）。A收入/出B支出/收入C(收入-支出)/支出D(支出-收入)/收入【答案】C
6、【考点】单个证券与证券组合的收益与风险。见教材第十一章第二节，P255。16投资期限一般用（）表示。A年B季度C月D日【答案】A【考点】单个证券与证券组合的收益与风险。见教材第十一章第二节，P255。17在实际中，我们经常用（）来估计期望收益率。A经验数值B历史数据C预测数据D现期数值【答案】B【考点】单个证券与证券组合的收益与风险。见教材第十一章第二节，P256。18风险的大小用未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映，这种偏离程度由（）度量。A，收益率的方差B收益率的偏度C收益率的峰度D收益率的均值【答案】A【考点】单个证券与证券组合的收益与风险。见教材第十一章十二节，P256。19（）
7、决定组合线在证券A与B之间的弯曲程度。A权重B证券价格的高低C相关系数D证券价格变动的敏感性【答案】C【考点】熟悉证券组合可行域和有效边界的一般图形。见教材第十一章第二节，P262。20相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是在（）的情况下，可获得无风险组合。A正完全相关B负完全相关C不相关D不完全负相关【答案】B【考点】熟悉证券组合可行域和有效边界的一般图形。见教材第十一章第二节，P262。21（）的无差异曲线为水平线。A风险极度爱好者B风险极度厌恶者C风险中性者D理性投资者【答案】A【考点】掌握无差异曲线的含义、作用和特征。见教材第十一章第二节，P268。22相对予其他有
8、效组合，最优证券组合所在的无差异曲线的（）。A位置最低B位置最高C曲度最大D曲度最小【答案】B【考点】掌握最优证券组合的选择原理。见教材第十一章第二节，P269。23只关心风险的投资者将选取（）作为最佳组合。A最小方差组合B最太方差组合C最高收益率组合D适合自己风险承受力的组合【答案】A【考点】掌握最优证券组合的选择原理。见教材第十一章第二节，P286。24如果把投资者对自己，所选择的最优证券组合的投资分为无风险投资和风险投资两部分的话，那么风险投资部分所形成的证券组合的结构与，切点证券组合T的结构完全相同，所不同的是（）。A不同偏好投资者的风险投资金额占全部投资金额的比例。B相同偏好投资者的
9、风险投资金额占全部投资金额的比例C相同偏好投资者的无风险投资金额占金部投资金额的比例D不同偏好投资者的无风险投资金额占全部投资金额的比例【答案】A【考点】掌握资本市场线和证券市场线的定义、图形及其经济意义。见教材第十一章第三节，P272。25期望收益与由系数测定的系统风险之间存在（）关系。A正相美B负相关C线性D凸性【答案】C【考点】掌握资本市场线和证券市场线的定义、图形及其经济意义。见教材第十一章第三节，P275。26证券市场线方程表明，无风险利率是对放弃（）的补偿。A即期消费B远期消费C即期收益D远期收益【答案】A【考点】掌握资本市场线和证券市场线的定义、图形及其经济意义。见教材第十一章第
10、三节，P276。27风险溢价与承担的风险大小成（）。A正比B反比C不相关D线性【答案】A【考点】掌握资本市场线和证券市场线的定义、图形及其经济意义。见教材第十一章第三节，P276。28（）反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。A证券组合的期望收益率B口系数C证券间的相关系数D证券各自的权重【答案】B【考点】掌握证券系数的定义和经济意义。见教材第十一章第三节，P277。29（）主要被用来判断证券是否被市场错误定价。A单因素模型B多因素模型CCAPMDAPT【答案】C【考点】熟悉资本资产定价模型的应用效果。见教材第十一章第三节，P278。30资本资产定价模型表明，证券组合承担的风
11、险越大，则收益（）。A越高B越低C不变D两者无关系【答案】A【考点】熟悉资本资产定价模型的应用效果。见教材第十一章第三节，P279。31系数与收益水平的关系是（）。A正相关B负相关C线性，D凸性【答案】A【考点】掌握证券系数的定义和经济意义。见教材第十一章第三节，P279。32套利是指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现（）的行为。A低额收益B高额收益C有风险收益D无风险收益【答案】D【考点】熟悉套利定价理论的基本原理。见教材第十一章第四节，P281。33APT模型假设中，（）是对投资者偏好的规范。A投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的B所有证券的收益都受到一个共同因
12、素的影响C投资者的投资为复合投资期D投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利【答案】A【考点】熟悉套利定价理论的基本原理。见教材第十一章第四节，P280。34APT模型的假设中，（）是对收益形成机制的量化描述。A投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的B所有证券的收益都受到一个共同因素的影响C投资者的投资为复合投资期D投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利【答案】B【考点】熟悉套利定价理沦的基本原理。见教材第十一章第四节，P280。35（）对有效市场假设理论的阐述最为系统。A尤金法玛B玛泽C马柯威茨D詹森【答案】A【考点】掌握有效市场的基本概念、形式以及运用
13、。见教材第十一章第五节，P285。36（）假设认为，当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息。A强势有效市场B有效市场C半强势有效市场D弱势有效市场【答案】D【考点】掌握有效市场的基本概念、形式以及运用。见教材第十一章第五节，P286。37（）假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。A强势有效市场B有效市场C半强势有效市场D弱势有效市场【答案】C【考点】掌握有效市场的綦本概念、形式以及运用。见教材第十一章第五节，P286。38（）假设认为，当前的股票价格不但反映了历史价格信息、全部公开信息，反映了私人信息以及未公开的内幕信息等。A强势有效市场B有效市场
14、C半强势有效市场D弱势有效市场【答案】A【考点】掌握有效市场的基本概念、形式以及运用。见教材第十一章第五节，P286。39（）是由公司本身或投资者对公司的认同程度引起的异常现象。A事件异常B日历异常C公司异常D会计异常【答案】C【考点】掌握有效市场的基本概念、形式以及运用。见教材第十一章第五节，P288。40,如果市场是（）的，一旦有新信息出现，证券价格就应立即作出一步到位式的正确反应。A弱式有效B半强式有效C严格有效D无效【答案】C【考点】掌握有效市场的基本概念、形式以及运用。见教材第十一章第五节，P286。41异常现象更多的时候会出现在（）市场之中。A弱式有效B半强式有效C严格有效D无效【
15、答案】B【考点】掌握有效市场的基本概念、形式以及运用。见教材第十一章第五节，P287。42（）是与时间因素有关的异常现象。A日历异常B事件异常C公司异常D会计异常【答案】A【考点】掌握有效市场的基本概念、形式以及运用。见教材第十一章第五节，P287。43（）导致投资者过分重视近期实际的变化模式，而对产生这些数据的总体特征重视不够。A选择性偏差B保守性偏差C过度自信D心理偏差【答案】A【考点】了解行为金融理论的背景、理论模型及其运用。见教材第十一章第六节，P290。44（）导致投资者不能根据变化了的情况修正增加的预测模型。A选择性偏差B保守性偏差C过度自信D心理偏差【答案】B【考点】了解行为金融
16、理论的背景、理论模型及其运用。见教材第十一章第六节，P290。45根据行为金融理论，投资者可以利用（）而长期获利。A人们的爱好B投资者的素质C人们的行为偏差D投资者的地域差异【答案】C【考点】了解行为金融理论的背景、理论模型及其运用。见教材第十一章第六节，P291。46行为金融理论以（）的研究成果为依据，认为投资者行为常常表现出不理性，因此会犯系统性的决策错误。A行为学B心理学C社会学D契约论【答案】B【考点】了解行为金融理论的背景、理论模型及其运用。觅教材第十一章第六节，P288。47（）认为，人们在进行投资决策时会存在选择性偏差和保守性偏差。ABSV模型BDHS模型C特雷诺模型D詹森模型【
17、答案】A【考点】了解行为金融理论的背景、理论模型及其运用。见教材第十一章第六节，P290。48（）认为，证券价格由有信息的投资者决定。ABSV模型BDHS模型C特雷诺模型D詹森模型【答案】B【考点】了解行为金融理论的背景、理论模型及其运用。见教材第十一章第六节，P290。二、不定项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，至少有l项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内。不填、错填、漏填均不得分)1按投资目标，证券组合可划分为（）类型。A避税型B收入型C固定资产型D增长型【答案】ABD【考点】熟悉证券组合的含义、类型、划分标准及其特点。见教材第十一章第一节，P250。2以下能够带来基本收益的有
18、价证券是(，)。A普通股B附息债券C优先股D商业票据【答案】BC【考点】熟悉证券组合的含义、类型、划分标准及其特点。见教材第十一章第一节，P250。3适合入选收入型组合的证券有（）。A附息债券B低派息低风险普通股C优先股D避税债券【答案】ACD【考点】熟悉证券组含的含义、类型、划分标准及其特点。见教材第十一章第一节，P250。4在证券组合中使基本收入与资本增长之间达到某种均衡的方法有（）。A使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡B模拟内涵广大的市场指数C选择那些既能带来收益，又能具有增长潜力的证券进行组合D调整投资者对未来的预期【答案】AC【考点】熟悉证券组合的含义、类型、划分标准及其特点。
19、见教材第十一章第一节，P251。5根据模拟指数的不同，指数化型证券组合可以分为（）。A模拟大盘指数B模拟内涵广大的市场指数C模拟某种专业化的指数D模拟行业指数【答案】BC【考点】熟悉证券组合的含义、类型、划分标准及其特点。见教材第十一章第一节，P251。6证券组合管理的特点包括（）。A投资的分散性B投资的集中性C风险与收益的匹配性D风险的最小化【答案】AC【考点】熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第十一章第一节，P266。7证券组合管理的目标包括（）。A预定收益的前提下使投资风险最小B控制风险的前提下使投资收益最大化C收益风险都最大D收益风险都最小【答案】AB【考点】熟悉证券组合管
20、理的意义、特点、基本步骤。见教材第十一章第一节，P251。8基金投资组合管理的基本步骤有（）。A确定证券投资政策B进行证券投资分析C修正投资组合D构建证券投资组合【答案】ABCD【考点】熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第十一章第一节，P252、P253。9证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则，主要包括（）等内容。A确定投资目标B确定投资规模C构建投资组合D确定投资对象【答案】ABD【考点】熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第十一章第一节，P252。10对所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析的目的是（）。A明确这些证券的
21、价格形成机制B明确影响证券价格波动的诸因素及其作用机制C发现那些价格偏离其价值的证券D对投资组合进行业绩评估【答案】ABC【考点】熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第十一章第一节，P253。11提出资本资产定价模型(CAPM)是（）。A夏普B特雷诺C詹森D罗尔【答案】ABC【考点】熟悉马柯威茨、夏普、罗斯对现代证券组合理论的主要贡献。见教材第十一章第一节，P254。12马柯威茨分别用（）来衡量投资的预期收益水平和不确定性(风险)。A平均收益率和收益率的方差B期望收益率和收益率的方差C期望收益率和收益率的协方差D到期收益率和收益率的方差【答案】B【考点】熟悉马柯威茨、夏普、罗斯对现代
22、证券组合理论的主要贡献。见教材第十一章第一节，P254。13证券组合理论不可能运用于大规模市场，只有在不同种类的资产问，如（）之问分配资金时，才能运用。A股票B债券C银行存单D期货【答案】ABC【考点】单个证券与证券组合的收益与风险。见教材第十一章第二节，P259。14可以用来计算E(rp)和p2的计算机运用软件有（）。AMatlabBSPSSCEviewsD0ffice【答案】ABC【考点】单个证券与证券组合的收益与风险；第十一章第二节，P259。15不允许卖空时证券组合可行域的形状依赖于（）。A可供选择的单个证券的收益率和方B证券收益率之间的相互关系C投资组合中权数的约束D市场的总体状态【
23、答案】ABC【考点】熟悉证券组合可行域和有效边界的一般图形。见教材第十一章第二节，P264。16投资者的共同偏好规则是指（）。A具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，投资者选择期望收益率低的组合B具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，投资者选择期望收益率高的组合C具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，投资者选择方差较小的组合D人们在投资决策时希望期望收益率越大越好，风险越小越好【答案】BCD【考点】熟悉投资者偏好特征。见教材第十一章第二节，P265。17下列变量之间是线性关系的是（）。AE(rP)与xABp与xACE(rP)与pDE(P)与rP【答案】ABC【考点】熟悉投资者偏好特征。见
24、教材第十一章第二节，P265。18证券组合线的形状可以是（）。A直线B折线C曲线D圆圈【答案】ABC【考点】熟悉投资者偏好特征。见教材第十一章第二节，P265。19无差异曲线满足下列（）特征。A无差异曲线向左上方倾斜B无差异曲线向右上方倾斜C无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满意程度就越高D无差异曲线之间互不相交【答案】BCD【考点】掌握无差异曲线的含义、作用和特征。见教材第十一章第二节，P267。20根据投资者风险偏好的程度可以将其分为（）。A中庸者B保守者C激进者D理性者【答案】ABC【考点】掌握无差异曲线的含义、作用和特征。见教材第十一章第二节，P266。21投资者无差异曲线的形
25、状可以是（）。A垂直线B水平线C向右上方倾斜D向左上方倾斜【答案】ABC【考点】掌握无差异曲线的含义、作用和特征。见教材第十一章第二节，P268。22资本资产定价模型的主要假设有（）。A投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平B投资者依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平C投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期D资本市场没有摩擦【答案】ABCD【考点】熟悉资本资产定价模型的假设条件。见教材第十一章第三节，P269、P270。23无风险证券对有效边界的影响有（）。A现有证券组合可行域较之原有风险证券组合可行域缩小B现有证券组合可行域较之原有风险证券组合可行域扩大C具有
26、直线边界D边界曲度更大【答案】BC【考点】掌握资本市场线和证券市场线的定义、图形及其经济意义。见教材第十一章第三节，P270。24切点证券组合T的经济意义有（）。A所有投资者拥有完全相同的有效边界B投资者对依据自己风险偏好所选择的最优证券组合P进行投资，其风险投资部分均可视为对T的投资C当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合T就等于市场组合D所有投资者拥有同一个证券组合可行域和有效边界【答案】ABCD【考点】掌握资本市场线和证券市场线的定义、图形及其经济意义。见教材第十一章第三节，P272。25关于资本市场线的有效边界上的切点证券组合T的特征有（）。AT是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由
27、风险证券构成的组合B有效边界上任意证券组合均可视为无风险证券与T的再组合C切点证券组合T完全由市场确定D切点证券组合T与投资者的偏好有关【答案】ABC【考点】掌握资本市场线和证券市场线的定义、图形及其经济意义。见教材第第十一章第三节，P271。26系数主要有以下（）方面的应用。A证券的选择B风险控制C投资组合绩效评价D收益的预期【答案】ABC【考点】掌握证券系数的定义和经济意义。见教材第十一章第三节，P277。27系数的经济含义有（）。A13系数是衡量证券承担系统风险水平的指数B13系数的绝对值越小表明证券承担的系统风险越大CB系数的绝对值越大表明证券承担的系统风险越大D13系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性【答案】ACD【考点】掌握证券系数的定义和经济意义。见教材第十一章第三节，P276277。28系数可以反映（）。A证券或证券组合对市场组合方差的贡献率B证券或证券组合对市场组合协方差的贡献率C证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性D证券承担的系统性风险水平【答案】ACD【考点】掌握证券系数的定义和经济意义。见教材第十一章第三节，P277。29口系数在证券选择中的应用与市场行情机密相关，（）。A市场处于牛市时，投资者会选择系数较大的股票B市场处于牛市时，投资者会选择系数较小的股票C市场
