1、中国海诚公司 2020 年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录. 1前言 .1一、中国海诚公司实现利润分析 .34（一）、公司利润总额分析3（二）、主营业务的盈利能力3（三）、利润真实性判断4（四）、利润总结分析4二、中国海诚公司成本费用分析 . 6（一）、成本构成情况6（二）、销售费用变化及合理化评判7（三）、管理费用变化及合理化评判7（四）、财务费用的合理化评判8三、中国海诚公司资产结构分析 . 9（一）、资产构成基本情况9（二）、流动资产构成特点10（三）、资产增减变化11（四）、总资产增减变化原因12（五）、资产结构的合理化评判12（六）、资产结构的变动情况12四、
2、中国海诚公司负债及权益结构分析 . 14（一）、负债及权益构成基本情况14（二）、流动负债构成情况15（三）、负债的增减变化15（四）、负债增减变化原因16（五）、权益的增减变化17（六）、权益变化原因17五、中国海诚公司偿债能力分析 . 18（一）、支付能力18（二）、流动比率18（三）、速动比率19（四）、短期偿债能力变化情况19（五）、短期付息能力19（六）、长期付息能力20（七）、负债经营可行性20六、中国海诚公司盈利能力分析 . 21（一）、盈利能力基本情况21（二）、内部资产的盈利能力22（三）、对外投资盈利能力22（四）、内外部盈利能力比较22（五）、净资产收益率变化情况22（六
3、）、净资产收益率变化原因23（七）、资产报酬率变化情况23（八）、资产报酬率变化原因23（九）、成本费用利润率变化情况23（十）、成本费用利润率变化原因24七、中国海诚公司营运能力分析 . 25（一）、存货周转天数25（二）、存货周转变化原因25（三）、应收账款周转天数25（四）、应收账款周转变化原因26（五）、应付账款周转天数26（六）、应付账款周转变化原因26（七）、现金周期26（八）、营业周期27（九）、营业周期结论27（十）、流动资产周转天数27（十一）、流动资产周转天数变化原因28（十二）、总资产周转天数28（十三）、总资产周转天数变化原因28（十四）、固定资产周转天数29（十五）、
4、固定资产周转天数变化原因29八、中国海诚公司发展能力分析 . 30（一）、可动用资金总额30（二）、挖潜发展能力31九、中国海诚公司经营协调分析 . 32（一）、投融资活动的协调情况32（二）、营运资本变化情况33（三）、经营协调性及现金支付能力33（四）、营运资金需求的变化33（五）、现金支付情况33（六）、整体协调情况34十、中国海诚公司经营风险分析 . 35（一）、经营风险35（二）、财务风险35十一、中国海诚公司现金流量分析 . 37（一）、现金流入结构分析37（二）、现金流出结构分析38（三）、现金流动的协调性评价39（四）、现金流动的充足性评价40（五）、现金流动的有效性评价40（
5、六）、自由现金流量分析42十二、中国海诚公司杜邦分析 . 43（一）、资产净利率变化原因分析43（二）、权益乘数变化原因分析43（三）、净资产收益率变化原因分析43声明 . 44前言中国海诚公司 2020 年营业收入为 509,662.73 万元，与 2019 年的 558,132.98 万元相比有较大幅度下降，下降了 8.68%。2020 年净利润为 6,384.96 万元，与2019 年的 5,860.92 万元相比有较大幅度增长，增长了 8.94%。公司 2020 年营业成本为 504,584.20 万元，与 2019 年的 554,372.01 万元相比有较大幅度下降，下降了8.98%
6、。2020 年销售费用为 982.79 万元，与2019 年的1,223.38 万元相比大幅下降，下降了 19.67%。2020 年管理费用为 18,541.03 万元， 与 2019 年的 19,929.20 万元相比大幅下降，下降了 6.97%。2020 年财务费用为1,139.42 万元，与 2019 年的负 2,729.77 万元相比成倍增长，增长了 1.42 倍。公司 2020 年总资产为 452,065.15 万元，与 2019 年的 430,310.50 万元相比有较大幅度增长，增长了 5.06%。2020 年流动资产为 401,608.42 万元，与 2019 年的 392,1
7、05.24 万元相比有较大幅度增长，增长了 2.42%。公司 2020 年负债总额为 311,887.65 万元，与 2019 年的 291,211.32 万元相比有较大幅度增长，增长了7.1%。2020 年所有者权益为 140,177.50 万元，与2019年的 139,099.17 万元相比有较大幅度增长，增长了 0.78%。公司 2020 年流动比率为 1.2932，与 2019 年的 1.3576 相比有所下降，下降了 0.0644。2020 年速动比率为 1.2757，与 2019 年的 1.1991 相比有所增长，增长了 0.0766。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能
8、力较好，速动比率比较合理。44公司 2020 年营业利润率为 1.88%，与2019 年的 1.73%相比变化不大。2020 年资产报酬率为 2.41%，与 2019 年的 1.49%相比有较大幅度增长，增长了 0.92 个百分比。2020 年净资产收益率为 4.57%，与 2019 年的 4.15%相比变化不大。公司 2020 年资产周转天数为 316.8267 天，2019 年为 281.3997 天，2020 年比 2019 年增长 35.427 天。2020 年流动资产周转天数为 284.9916 天，2019 年为257.327 天，2020 年比 2019 年增长 27.6646
9、天。2020 年营业周期为 69.12 天，2019年为 80.18 天，2020 年比 2019 年缩短 11.06 天。公司 2020 年新创造的可动用资金总额为 6,384.96 万元。公司 2020 年营运资本为 91,042.59 万元，与 2019 年的 103,275.34 万元相比有较大幅度下降，下降了 11.84%。公司 2020 年的盈亏平衡点为 3,536,675.53 万元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。公司 2020 年经营现金净流量为 46,556.83 万元，投资现金净流量为 35,305.03万元，筹资现金净流量为负 2,
10、791.19 万元。公司资产净利率为1.45%，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为322.49%，与上期相比，有上升趋势。一、中国海诚公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低 产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完 成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部 分的变动情况。（一）、公司利润总额分
11、析中国海诚 2020 年实现利润为 9,486.02 万元，与 2019 年的 9,155.20 万元相比有较大幅度增长，增长了3.61%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司 有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈 利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但 这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展 的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，中国海诚 2020 年主营业务收入净额为 509,662.73 万元，与 2019 年的 558,132.98
12、万元相比有较大幅度下降，下降了 8.68%。2020 年主营业务成本为 504,584.20 万元，与 2019 年的 554,372.01 万元相比有较大幅度下降，下降了8.98%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但成本的下降幅度大于收入的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。2019-2020 年实现利润增减情况表项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入509662.73-8.68558132.986.81实现利润9486.023.619155.20-63.30营业利润9572.84-0.699639.34-59.88投资收益1248.53-64.6435
13、31.0879.63营业外利润-86.8282.07-484.15-152.81补贴收入00002020 年2019 年（三）、利润真实性判断从报表数据来看，中国海诚 2020 年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析公司在销售收入减少的情况下，营业利润却并没有明显减少，说明公司成本费用开支控制较好，但要注意主营业务收入下降带来的不利影响。二、中国海诚公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费 用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析 能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理
14、是企业 发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定 价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总 成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企 业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费 人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用 上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020 年中国海诚成本费用总额为 525,247.44 万元，其中：主营业务成本为504,584.20 万
15、元，占成本总额的 96.07%；销售费用为 982.79 万元，占成本总额的 0.19%；管理费用为 18,541.03 万元，占成本总额的 3.53%；财务费用为 1,139.42万元，占成本总额的 0.22%。2019-2020 年成本构成表项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额525247.44100572794.82100主营业务成本504584.2096.07554372.0196.78销售费用982.790.191223.380.21管理费用18541.033.5319929.203.48财务费用1139.420.22-2729.77-0.48主营业务
16、税金及附加2100.790.401872.950.33其他00002020 年2019 年（二）、销售费用变化及合理化评判中国海诚 2020 年销售费用为 982.79 万元，与 2019 年的 1,223.38 万元相比， 大幅下降，下降了 19.67%。2020 年销售费用大幅度下降，同时主营业务收入也有所下降，公司采取控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效，销售管理效率有待提高。（三）、管理费用变化及合理化评判中国海诚 2020 年管理费用为 18,541.03 万元，与 2019 年的 19,929.20 万元相比，大幅下降，下降了6.97%。2020 年管理费用占销售收入的比例为
17、3.64%，与2019 年的 3.57%相比，提高了 0.07 个百分点。公司管理费用支出的水平几乎没有发生变化，管理费用支出处于正常水平。（四）、财务费用的合理化评判中国海诚 2020 年财务费用为 1,139.42 万元，与 2019 年的负 2,729.77 万元相比成倍增长，增长了 1.42 倍。三、中国海诚公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和 证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持 企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利 润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况中国海诚 2
18、020 年资产总额为 452,065.15 万元，其中：流动资产为 401,608.42 万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、应收账款等环节，分别占公司流动 资产合计的 54.30%、26.99%和 15.84%。非流动资产为 50,456.73 万元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的 58.11%和 41.89%。2020 年资产构成各项增量表项目名称2020 年流动资产9,503.18长期投资0固定资产-1,194.46无形及递延资产0其他资产13,445.932019-2020 年资产构成表项目名称总资产数值(万元)452065.15百分比(%)100数值(万元)
19、430310.50百分比(%)100流动资产401608.4288.84392105.2491.12长期投资0000固定资产21134.964.6822329.425.19无形及递延资产0000其他资产29321.776.4915875.843.692020 年2019 年（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的 54.30%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。从资产构成来看，公 司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决 定性的作用。2019-2020 年流动资产构成表2020 年2019 年项目名称数值(
20、万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产401608.42100392105.24100存货5417.071.3545769.4411.67应收账款63615.5915.8477187.9219.69其他应收款6082.431.516144.291.57短期投资0000应收票据0000货币资金218084.1754.30142202.8936.27其他流动资产108409.1626.9984508.1121.552020 年流动资产构成各项增量表项目名称2020 年存货-40,352.37应收账款-13,572.33其他应收款-61.86短期投资0应收票据0货币资金75,881.28
21、其他流动资产23,901.05（三）、资产增减变化2020 年资产总额为 452,065.15 万元，与 2019 年的 430,310.50 万元相比有较大幅度增长，增长了 5.06%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：其他资产增加 13,445.93 万元；货币资金增加 75,881.28 万元；其他流动资产增加 23,901.05 万元；共计增加113,228.26 万元。以下项目的变动使资产总额减少：固定资产减少 1,194.46 万元；存货减少 40,352.37 万元；应收账款减少 13,572.33 万元；其他应收款减少 61.86万元；共计减少
22、55,181.02 万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长 58,047.24万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020 年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。 2020 年公司资产结构基本属于合理范围。（六）、资产结构的变动情况2020 年与 2019 年相比，2020 年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力 水平没有提高。因此与 2019 年相比，本期的资产结构有所恶化。2019-2020 年主要资产项目变化情况表项目名称2020
23、年2019 年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产401608.422.42392105.24-0.70长期投资000-100固定资产21134.96-5.3522329.42-4.07存货5417.07-88.1645769.4412.11应收账款63615.59-17.5877187.92-4.52货币资金218084.1753.36142202.8928.35四、中国海诚公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资
24、金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理， 同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况中国海诚 2020 年负债总额为 311,887.65 万元，资本金为 41,762.89 万元，所有者权益为 140,177.50 万元，资产负债率为 68.99%。在负债总额中，流动负债为 310,565.83 万元，占负债和权益总额的 68.70%；付息负债合计占资金来源总额的 0.40%。2020 年2019 年2019-2020 年负债及权益构成表项目名称数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额452065.15
25、100430310.50100所有者权益140177.5031.01139099.1732.33流动负债310565.8368.70288829.9067.12长期负债1321.820.292381.430.55少数股东权益0000（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付账款占 55.62%、其他流动负债占 36.38%、其他应付款占 4.59%，其中应付账款占最大的比例。2020 年流动负债各项增量表项目名称2020 年短期借款57.76应付账款4,976.61应付票据-3,305.11其他应付款5,589.22应交税金1,718.93预收账款-82,612.89其他流动负债95,3
26、11.41（三）、负债的增减变化中国海诚 2020 年负债总额为 311,887.65 万元，与 2019 年的 291,211.32 万元相比有较大幅度增长，增长了 7.1%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020 年负债变化情况表项目名称数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额311887.657.10291211.321.46短期借款475.1813.84417.42100应付账款172728.242.97167751.6317.11其他应付款14250.0864.538660.86-14.35长期负债1321.82-44.492381.43-14.03其他负债123112.339.92111999.98-14.432020 年2019 年（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加57.76 万元；应付账款增加 4,976.61 万元；其他应付款增加 5,589.22 万元；应交税金增加 1,718.93万元；其他流动负债增加 95,311.41 万元；合计增加 107,653.93 万元。使负债总额减少的项目包括：应付票据减少 3,305.11 万元；预收账款减少 82,612.89 万元；长期负债减少 1,059.61 万元；合计减少 86,977.61 万元。增加
