1、A）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。A.财务预测 B.财务预算 C.财务决策 D.财务控制18、某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（B）元。A.18114 B.18181.82 C.18004 D.1800019、某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10，则目前的投资额应是（CA.10000 B.11000 C.20000 D.2100020、普通股和优先股筹资方式共有的缺点包括（B）。A.财务风险大B.筹资成本高C.容易
2、分散控制权D.筹资限制多21、下列（B）可以为企业筹集短期资金。A.融资租赁 B.商业信用 C.内部积累 D 发行股票22、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3，则该股票的资金成本为（D）。A.22.39 B.21.74 C.24.74 D.25.3923、某企业的资金总额中，债券筹集的资金占40，已知债券筹集的资金在500万元以下时其资金成本为4，在500万元以上时其资金成本为6，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是（BA.1000 B.1250 C.1500 D.165024、某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600
3、万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，没有融资租赁和优先股，预计2005年息税前利润增长率为10，则2005年的每股利润增长率为（B）。A.10 B.10.5 C.15 D.1225、在考虑所得税的情况下，计算项目的现金流量时，不需要考虑（D）的影响。A.更新改造项目中旧设备的变现收入B.因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少C.固定资产的折旧额D.以前年度支付的研究开发费、某企业打算变卖一套尚可使用6年的旧设备，并购置一台新设备替换它，旧设备的账面价值为510万元，变价净收入为610万元，新设备的投资额为915万元，到第6年末新设备的预计净残值为15万元，旧设备的预计净残值为
4、10万元，则更新设备每年增加折旧额为（A）万元。A.66.67B.50C.48.33D.49.17、某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为38万元，当贴现率为18%时，其净现值率为-22万元。该方案的内部收益率（CA.大于18%B.小于16%C.介于16%与18%之间D.无法确定、甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（A.12%B.9%C.20%D.35%、.在对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的金额比重大致为（A.0.7：0.2：0.1B.0.1：0.7C.0.5：0.3：0.2
5、D.0.2：0.5、某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为250000元，每次转换有价证券的固定成本为400元，有价证券的年利率为8%，则全年固定性转换成本是（B）元。A.1000B.2000C.3000D.4000解析：假设最佳的资金持有量为Q现金管理总成本=持有成本+转换成本=（Q/2）*8%+（250000/Q）*400固定性转换成本=（250000/500000）*400=2000二、多选题：1、 下列哪些属于财务分析方法（ACD）A、 比率分析法 B、比较分析法 C、对比分析法 D、综合分析法2、下列哪些决策属于企业的财务决策的类型（ABD）A、确定性决策 B、不确定性决策
6、C、无风险性策 D、风险性决策3、债券按发行主体不同可分为（ABCA、政府债券 B、金融债券 C、企业债券 D、重点建设债券4、非贴现现金流量的指标有（BD）、获利指数、投资回收期、净现值、平均报酬率、贴现的现金流量指标有（ACD）、获利指数、投资回收期、净现值、内部报酬率、项目寿命不等的投资决定方法有（BC）、内部报酬率法、年均净现值法、最小公倍数法、获利指数法、下旬哪些属于企业筹资的动机（ ABD ）A、扩张筹资动机 B、偿债筹资动机 C、对外投资动机 D、混合筹资动机8、资金需要量预测常用的方法（ABCD）、营业百分比法、总额法、差额法、趋势预测法、下列哪些因素会影响经营杠杆系数的大小（
7、 ABD ）A、产品销售数量 B、产品销售单价 C、息税前利润 D、单位产品变动成10、存货的成本主要有（ABCD）A、储存成本 B、订货成本 C、缺货成本 D、采购成本11、影响资金时间价值大小的因素主要包括（CD）A.单利B.复利C.资金额D.利率和期限12、.下列各项中属于资金营运活动的是（ACA.采购原材料B.购买国库券C.销售商品D.支付现金股利13、.年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（ABCDA.按照直线法计提的折旧 B.等额分期付款 C.融资租赁的租金 D.养老金14、影响资金结构的因素包括（ABCDA.企业财务状况 B.企业资产结构 C.投资
8、者和管理人员的态度D.贷款人和信用评级机构的影响15、下列说法正确的是（ACDA.在其他条件不变的情况下提高折现率会使得净现值变小B.在利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策时，会得出完全相同的结论C.在多个方案的组合排队决策中，如果资金总量受限，则应首先按照净现值的大小进行排队，然后选择使得净现值之和最大的组合D.两个互斥方案的差额内部收益率大于基准收益率则原始投资额大的方案为较优方案、企业持有现金的动机（ ABCD ）A、交易动机 B、补偿动机 C、谨慎动机 D、投资动机三、判断题1、资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。（）2、在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复
9、利终值系数互为倒。（）3、财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业经济效益，所以财务分析是财务管理的核心。（ ）4、资金时间价值相当于没有风险情况下的真实报酬率 ）5、.某企业发行股利固定增长的普通股，市价为10元/股，预计第一年的股利为2元，筹资费率4，已知该股票资金成本为23.83%，则股利的年增长率为2.5。（6、使用每股利润无差别点法进行最佳资金结构的判断时考虑了财务风险的因素。 7、投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率（）、项目投资决策中所使用的现金仅是指各种货币资金。（、获利指数是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比（）10、存货的成
10、本主要有储存成本、订货成本、缺货成本（四、计算题：1、某大学生在大学四年学习期间，每年年初从银行借款4000元用以支付学费，若按年利率6%计复利，第四年末一次归还全部本息需要多少钱？解：F=A*PVIFA6%,4*（1+6%）=4000 4.375 1.060=18550（元）2、某企业有 A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：金额单位：万元市场状况概率A项目净现值B项目净现值好一般差0.20.620010050300-50要求：（l）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。（2）分别计算A、B两个项目期望值的标准差。（3）判断A、B两个投资项目的优劣
11、。答案：（l）计算两个项目净现值的期望值A项目：2000.2+1000.6+500.2l10（万元）B项目：3000.6+（-50）0.2110（万元）（2）计算两个项目期望值的标准离差48.99111.36（3）判断 A、B两个投资项目的优劣由于 A、B两个项目投资额相同，期望收益（净现值）亦相同，而 A项目风险相对较小（其标准离差小于B项目），故A项目优于B项目3、某债券面值为1000万元，票面利率为10%，期限为5年。每年计算并支付利息一次，到期一次还本。现在的市场利率12%。债券的发行价格为950万元。问应否购买这该债券？1、该债券的内含价值为： V=100*PVIFA12%,5+10
12、00*PVIF12%,5因为927.90万元950万元，所以不应购买该债券。4、A公司股票的系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求计算：（1）该股票的预期收益率？（2）若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值？已知：=2.5,Rm=10%,RF=6%（1）R=RF+（RM-RF）=6%+2.5（10%-6%）=16%（2）g=6%V0= =1.5/（16%-6%）=15（元）5、某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为
13、3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。试计算该筹资方案的加权平均资金成本（1）该筹资方案中，各种资金占全部资金的比重（权数）债券比重=10002500=0.4优先股比重=5002500=0.2普通股比重=1000（2）计算各种资金的个别资金成本债券成本：=100010%（1-33%）1000（1-2%）=6.84%优先股成本：=5007%500（1-3%）=7.22%普通股成本：10%（1-4%）+4%=14.42%（3）该筹资方案的加权平均资金成本加权平均资金成本=6.84%0.4+7.22%0.2+14.42%0.4=9.95%6、某企业生产
14、A产品，单价50元，单位变动成本30元，固定成本150000元，1998年销量为10000件。1999年销量为15000件。2000年目标利润为180000元，通过计算回答下列问题：（1）计算A产品的经营杠杆系数（2）2000年实现目标利润的销售变动比率是多少？（1）1998年利润=（50-30）10000-150000=50000（元）1999年利润=（50-30）15000-150000=150000（元）经营杠杆系数=息税前利润变动率产销业务量变动率=（150000-50000）50000（15000-10000）10000=4或：=10000（50-30）10000（50-30）-15
15、0000（2）销量变动率=息税前利润变动率经营杠杆系数=（180000-150000）1500004=5%7、某企业资金总额为2000万元，借入资金与权益资金各占50%，负债利率为10%，普通股股数为50万股。假定所得税税率为30%，企业基期息税前利润为300万元，计划期息税前利润增长20%。计算企业财务杠杆系数计算企业财务杠杆系数：DFL=EBIT/（EBITI）=300（300-200050%10%）=1.58、某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债券75
16、0万元。若公司债券年利率为12，所得税率为30。（1）计算两种筹资方式的每股利润无差异点；（2）如果该公司预期息税前利润为400万元，对两种筹资方案作出择优决策。（1）把有关数据代入公式： =每股利润无差异点：（2）因为：预期息税前利润400万元每股利润无差异点的EBIT所以，应选择增发债券筹措资金，这样预期每股利润较高。9、A公司面临一个投资机会。该项目投资期2年，初始投资240万元，第1年投入140万元，第2年投入100万元，第3年开始投入使用，使用寿命为4年，按直线法折旧。在项目投入使用时需垫支资金40万元，项目结束时收回。该项目每年带来营业收入220万元，支付付现成本110万元。企业所
17、得税税率为40%，资金成本为10%。试计算该投资项目的净现值、获利指数和内部报酬率，并判断项目是否可行。1. 解：每年折旧=（140+100）4=60（万元）每年营业现金流量=销售收入（1-税率）-付现成本（1-税率）+折旧税率=220（1-40%）-110（1-40%）+6040%=132-66+24=90（万元）投资项目的现金流量为：年份12356初始投资垫支流动资金营业现金流量收回流动资金-140-100-409040（1）净现值=40PVIF10%,6+90PVIFA10%,4PVIF10%,2-40 PVIF10%,2-100 PVIF10%,1-140=400.564+903.17
18、00.826-400.826-1000.909-140=22.56+235.66-33.04-90.9-140=-5.72（万元）（2）获利指数=（22.56+235.66-33.04）/（90.9+140）=0.98（3）贴现率为10%时，净现值=-5.72（万元）贴现率为9%时，净现值=40PVIF9%,6+90PVIFA9%,4PVIF9%,2-40 PVIF9%,2-100 PVIF9%,1-140=400.596+903.2400.842-400.842-1000.917-140=23.84+245.53-33.68-91.7-140=3.99（万元）设内部报酬率为r，则： r=9.
19、41%综上，由于净现值小于0，获利指数小于1，贴现率小于资金成本10%，故项目不可行。10、某项目按的设定折现率计算的净现值为17.03万元，按14的设定折现率计算的净现值为1.54万元。行业的基准折现率为10。（）不用计算，直接判断该项目是否具备财务可行性，并说明理由；（）用插值法计算该项目的内部收益率，并评价该方案的可行性。v （）按计算的净现值一定大于按1计算的净现值17.03万元，所以方案具有财务可行性。（）内部收益率12%（17.03-0）17.03-（-1.54）（14%-12%）13.83因为内部收益率13.8310所以方案具有财务可行性。11、某企业预计全年需要现金600万元，
20、现金与有价证券的转换成本为每次2000元，有价证券的利息率为15%，则最佳现金余额是多少？元12、某企业全年需要某种零件120万个，每次订货成本为4000元，每件年储存成本为6元，最优经济订货批量是多少？个五、简答题、什么是每股利润无差别点？债券筹资和优先股筹资存在每股利润无差别点吗？为什么？、利用营业收百分比法预测资金需要量的基本思路是什么？总额法和差额法的结果会有不同吗？、项目寿命不等的投资项目可否直接比较净现值、获利指数或内部报酬率？应如何消除寿命不等的因素？、在没有资金限量的情况下，哪个投资决策指标最优？、如何理解财务分析在财务管理中的作用？、何谓风险报酬？你怎样理解风险与报酬的关系？
21、1.企业资金运动的起点是（A）A筹资活动 B投资活动 C资金的日常运营 D收益分配活动2.下列内容中，（B）不属于财务管理宏观环境因素。A法律环境 B管理者的素质 C金融市场环境 D经济环境3. 某期间市场无风险报酬率为，平均风险股票必要报酬率为，某公司普通股投资风险系数为1.2，该普通股资本成本为（A）A14.8% B13% C15% D14.54. 拟在5年后还清6105元，假设银行贷款利率为10，从现在起每年归还银行一笔等额款项，每年需要归还多少元?（B） （F/A,10%,5）=6.105A95 B100 C105 D1105. 不存在财务杠杆作用的筹资方式是（D）A银行借款 B发行债
22、券 C发行优先股 D发行普通股6降低财务风险的主要措施是（D）A降低固定成本总额B合理安排资本结构，适度负债C降低变动成本总额D提高获利能力7. 下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（B）A融资租赁、发行股票、发行债券 B融资租赁、发行债券、发行股票C发行债券、融资租赁、发行股票 D发行债券、发行股票、融资租赁8. 关于流动比率，下列说法不正确的有（C）。A、流动比率过低，说明企业可能有清偿到期债务的困难B、流动比率过高，说明企业有较多不能盈利的闲置流动资产C、是衡量短期偿债能力的唯一指标D、流动比率为2比较合适9. 运用杜邦会计报表分析体系的核心指标是（A）。A、权
23、益净利率 B、资产周转率 C、资产净利率 D、销售净利率10. 投资项目预计6年后可获得收益800万元，假设投资报酬率为12，问这笔收益的现在价值是多少?（B） （P/F,12%,6）=0.5066A400 B405 C408 D39011. 包括建设期的投资回收期恰好是（D）A净现值为零时的年限 B净现金流量为零时的年限C累计净现值为零时的年限 D累计净现金流量为零时的年限12. 某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为38万元，当贴现率为18%时，其净现值率为-22万元。该方案的内部收益率（C）。A.大于18% B.小于16% C.介于16%与18%之间 D.无法确定13. 某项目投资需
24、要的固定资产投资额为100万元，无形资产投资10万元，流动资金投资5万元，建设期资本化利息2万元，则该项目的原始总投资为（A）万元。A.117 B.115 C.110 D.10014.长期债券投资的目的是（C）。A.合理利用暂时闲置的资金 B.调节现金余额 C.获得稳定收益 D.获得企业的控制权15. 对两个固定资产投资回收期基本相等而投资收益不等的投资方案进行评选时（D）A可任选其中之一B应选非贴现回收总额较高的那个方案C应选非贴现回收净额（指扣除投资总额后的余额）较高的那个方案D应选择净现值较高的那个方案16. 以下关于股票的观点，正确的是（D）A股份公司向发起人、国家、法人发行的股票可以
25、是记名股票也可以是无记名股票B在股票转让时，只要股东将该股票交付给受让人就表示发生转让的效力C无记名股票的转让、继承都要办理过户手续D记名股票必须同时具备股票和股权手册才能领取股息和股利17.借款筹资的优点是（C）A筹资风险小 B筹资数量大 C筹资速度快 D限制条件少18. 某企业从银行借入3年期款项100万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，企业所得税为33%，筹资费率为0.5%，那么该公司的长期借款资本成本是多少？DA6.5% B6.78% C6% D6.73%19. 下列权利中，不属于普通股股东权利的是（B）A公司管理权 B剩余财产优先要求权 C优先认股权 D分享盈余权20某企业从银行借入3年期款项100万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，企业所得税为33%，筹资费率为0.5%，那么该公司的长期借款资本成本是多少？A6.5% B6.
