1、财务管理学中国农业出版社汤新华主编课后答案第二章 财务分析一、单项选择题 1下列各项中，可能不会影响流动比率的业务是( )。 A用现金购买短期债券 B用现金购买固定资产 C用存货进行对外长期投资 D从银行取得长期借款2某企业期初存货为52万元，期末流动比率为2，速动比率为1.2，期末流动负债为60万元，本期主营业务收入为600万元，销售毛利为500万元，则本期存货周转率为（ ）。A 3.67次 B2.8次 C2次 D4次3在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（ ）。 A净资产收益率 B总资产周转率C总资产净利率 D营业净利率4在流动比率为1.5时，赊购原材料l0 000元，将会（ ）。
2、A增大流动比率 B降低流动比率 C不影响流动比率 D增大或降低流动比率5下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。 A以固定资产对外投资(按账面价值作价) B用现金购买债券 C接受所有者投资转入的固定资产 D收回应收账款6已获利息倍数指标中的利息费用主要是指( )。 A只包括银行借款的利息费用 B只包括固定资产资本化利息 C只包括财务费用中的利息费用，不包括固定资产资本化利息D既包括财务费用中的利息费用，又包括计入固定资产的资本化利息7某公司流动比率下降，速动比率上升，这种变化可能基于（ ）。A倾向于现金销售，赊销减少 B应收账款的收回速度加快C存货有所下降 D存货有所增加 8
3、在公司流动比率小于1时，赊购商品一批，将会( )。 A流动比率下降 B降低营运资金 C流动比率上升 D增大营运资金9下列各项经济业务中会使流动比率提高的经济业务是( )。 A购买股票作为短期投资 B现销产成品 C从银行提取现金 D用存货进行对外长期投资10产权比率与权益乘数的关系为( )。A B C D 二、多项选择题1财务分析的方法主要有( )。A比较分析法 B比率分析法 C趋势分析法 D因素分析法2影响速动比率的因素有( )。 A应收账款 B存货 C应收票据 D短期借款3下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（ ）。 A提高流动比率 B提高资产负债率 C提高总资产周转率 D提
4、高营业净利率4能增强企业短期偿债能力的因素是( )。A组保责任 B可动用的银行贷款指标C或有负债 D近期变现的长期资产 5财务分析的内容有（ ）。 A盈利能力 B偿债能力 C资产管理能力 D发展能力6在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是( )。A用现金偿还负债 B用银行存款购入一台设备C借入一笔短期借款 D用银行存款支付一年的报刊订阅费7某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。应检查的财务比率包括( )。 A资产负债率 B流动比率 C速动比率 D应收账款周转率8影响总资产净利率的因素有( )。A资产平均总额 B利息支出 C净利润 D权益乘数9若公司流动比率过高，
5、可能由( )情况所导致。 A产品滞销 B应收账款增多 C待摊费用增加 D待处理财产损失增加 l0沃尔评分法的缺点有( )。 A选定的指标缺乏证明力 B不能对企业的信用水平做出评价 C不能确定总体指标的累计分数 D指标严重异常时，对总评分产生不合逻辑的影响三、判断题1因素分析法中各因素替代顺序是：先质量后数量；先实物量后货币量；先主要后次要；先基础后派生。（ ）2当资金收益率高于债务利息率时，债务比例的增加对投资者是有利的。( )3趋势分析法只能用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，而不能用于不同企业之间的横向比较。（ ）4权益乘数的高低取决于企业的资金结构：资产负债率越高，权益乘数越高，财务
6、风险越大。( )5产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。( ) 6或有负债可能增强企业的偿债能力。( )7在进行已获利息倍数对指标的同行业比较分析时，从稳健的角度出发，应以本企业该指标最高的年度数据作为分析依据。( ) 8权益净利率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，其适用范围广，但受行业局限。( ) 9某公司今年与上年相比，主营业务收入净额增长10，净利润增长8，资产总额增加12，负债总额增加9。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。( ) 10市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。
7、( ) 四、计算分析题1甲公司2005年12月31日的资产负债表如下。已知其年末流动比率是1.5，产权比率是0.6，销售收入/年末存货11.5，销售成本/存货6.5，本年毛利31 500。要求：完成下表。（写出计算过程）资产金额负债及所有者权益金额货币资金2 500应付账款应收账款应交税金2 500存货长期负债固定资产29 400实收资本25 000无行资产2 000未分配利润总计45 200总计2已知：某企业上年主营业务收入净额为6 240万元，全部资产平均余额为2 600万元，流动资产平均余额为990万元；本年主管业务收入净额为7 672万元，全部资产平均余额2 740万元，流动资产平均余
8、额为1 280万元。要求：(1)计算上年与本年的全部资产周转率(次)、流动资产周转率(次)和资产结构(流动资产占全部资产的百分比)。(2)运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。3辽远公司2003年末资产负债表的有关资料如下：(1)资产总额为3 200万元，其中现金180万元、应收账款360万元、存货480万元、待摊费用180万元、固定资产净额2 000万元。(2)应付账款160万元、应付票据320万元、应付工资70万元、长期借款650万元、实收资本1 700万元、末分配利润300万元。该公司本年度损益表上反映的主营业务收入为10 000万元，净利润为700万元。
9、根据以上资料计算： (1)流动比率；(2)速动比率；(3)营业净利率；(4)总资产周转率(总资产按年末数)；(5)权益乘数。练习题参考答案：一、单项选择题 1 A 2 C 3 A 4 B 5 C 6 D 7 C 8 C 9 B 10 D二、多项选择题1 ABCD 2 ACD 3 BCD 4 BD 5 ABCD 6 AD 7 BCD 8 AC 9 ABCD l0 AD三、判断题1 2 3 4 5 6 78 9 10四、计算分析题1答案：（1）已知：销售收入/年末存货11.5，销售成本/存货6.5，所以：（销售收入销售成本）/存货本年毛利/存货11.56.55本年毛利31 500，所以，存货6 3
10、00元，应收账款45 2002 00029 4006 3002 5005000（2）已知其年末流动比率是1.5，流动资产/流动负债（2 5005 0006 300）/（应付账款2 500）1.5所以：应付账款6 700（3）产权比率负债总额/所有者权益总额（资产总额所有者权益总额）/所有者权益总额（45 20025 000未分配利润）/（25 000未分配利润）0.6，所以：未分配利润3250，长期负债45 2003 25025 0002 5006 7007 750或，产权比率负债总额/所有者权益总额负债总额/（资产总额负债总额）（6 7002 500长期负债）/（45 2006 7002 5
11、00长期负债）0.6，所以：长期负债7 750，未分配利润45 20025 0002 5006 7007 7503 250资产金额负债及所有者权益金额货币资金2 500应付账款6 700应收账款5 000应交税金2 500存货6 300长期负债7 750固定资产29 400实收资本25 000无行资产2 000未分配利润3 250总计45 200总计4 52002答案：(1)有关指标计算如下：上年全部资产周转率6 2402 6002.4次)本年全部资产周转率7 6722 7402.8(次)上年流动资产周转率6 2409906.3(次)本年流动资产周转车7 6721 2805.99(次)上年流动
12、资产占全部资产的百分比9902 60010038本年流动资产占全部资产的百分比1 2802 74010046.7(2)流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响计算如下：全部资产周转率总变动2.82.40.4(次)流动资产周转率变动的影响(5.996.3)380.12(次)资产结构变动的影响5.99(46.738)0.52(次)流动资产周转率变动与资产结构变动的共同影响0.120.520.4(次)3答案： 第三章 财务管理的基本观念一、单项选择题1.货币的时间价值是一种（ ）的结果。A.自然增值 B.使用权转移 C.投资和再投资 D.所有权转移2.预付年金现值系数与普通年金现值系数的不
13、同之处在于（ ）。A.期数要减1 B.系数要加1C.期数要减1，系数要加1 D. 期数要加1，系数要减13.某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（ ）。A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%4.假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）元。A.40000 B.52000 C.55482 D.644825.在期望值相同的情况下，标准离差越大的方案其风险（ ）。A.越大 B.越小 C.二者无关 D.无法判断6.财务风险是（ ）带来的风险。A.
14、通货膨胀 B.高利率 C.筹资决策 D.销售决策7.风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的（ ）。A.利润 B.额外报酬 C.利息 D.利益8.一项100万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（ ）。A.4% B.0.16% C.0.8% D.0.816%9.标准离差是各种可能的报酬率偏离（ ）的综合差异。A.期望报酬率 B.概率 C.风险报酬率 D.实际报酬率10.投资项目的风险报酬率取决于全体投资者对风险的态度。若投资者都愿冒风险投资，则风险报酬率就（ ）。A.大 B.等于零 C.小 D.不确定 二、多项选择题1.影响货币时间价值大小的因素主要
15、包括（ ）。A.单利 B.复利 C.资金额D.利率 E.期限2.下列各项中，属于普通年金形式的项目有（ ）。A.零存整取储蓄存款的整取额B.定期定额支付的养老金C.年资本回收额D.偿债基金E.支付优先股的股利3.下列表述中，正确的有（ ）。A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和投资回收系数互为倒数E.预付年金现值系数和预付年金终值系数互为倒数4.在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ ）。A.标准离差 B.边际成本 C.风险报酬率 D.贡献毛益 E.标准离差率5.从单个公司本身来
16、看，风险分为（ ）。A.市场风险 B.财务风险 C.经营风险D.外汇风险 E.交易风险三、判断题1.一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。（ ）2.递延年金终值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值是一样的。（ ）3.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（ ）4.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（ ）5.国库券是一种几乎没有风险的有价证券。其利率可以代表资金时间价值。（ ）6.根据风险于收益对等原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。（ ）四、计算分析题1.某人年初存入
17、银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出1000元，至第六年年末全部取完，银行存款利率为10%。要求计算最初时一次存入银行的款项是多少？2.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案：现在支付15万元，一次性结清。乙方案：分5年付款，15年各年初的付款分别为3、3、4、4、4万元，年利率为10%。要求：选择最优方案。3.企业有一笔5年后到期的借款100万元，年利率为12%，试问：（1）如果每年年末偿还，每年应偿还多少？（2）如果每年年初偿还，每年应偿还多少？4.某公司拟购置一处房产，有两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开
18、始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率为10%，你认为该公司应选择哪个方案？5.某企业准备投资开发新产品，资料如下：市场状况概率预计年报酬率（%）A产品B产品C产品繁荣0.3304050一般0.5151515较差0.20-15-30试计算投资开发各种新产品的风险大小。练习题答案一、单项选择题1.C 2.C 3.C 4.C 5.A 6.C 7.B 8.B 9.A 10.C二、多项选择题1.CDE 2.BCD 3.ACD 4.AE 5.BC三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6.四、计算分析题1.计算递延年金现值P=1000（P/A，10%，4）（P/S
19、，10%，2） =10003.16990.8264=2619.61（元）2.计算乙方案的现值P=33（P/S，10%，1）4（P/A，10%，3）（P/S，10%，1） =330.909142.48690.9091=14.7707（万元）应选择乙方案。3.（1）普通年金A=15.74（万元）（2）预付年金A=14.05（万元）4.（1）P=20（P/A，10%，9）1 =20（5.75901）=135.18（万元）（2）P=25（P/A，10%，10）（P/S，10%，3） =256.14460.7513=115.41（万元）5.三个方案的预期报酬率分别为；=0.330%0.515%0.20=
20、16.5%=0.340%0.515%0.215%=16.5%=0.350%0.515%0.230%=16.5%这三个方案的预期报酬率相同。计算这三个方案的标准离差：根据公式=可得：=10.5%=19.11%=27.75%这三个方案的风险大小依次为：C、B、A。第四章 证券估值一、单项选择题：1. 购买平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票面利率（ ）。A前者大于后者 B后者大于前者 C无关系 D相等2. 以下投资项目中，风险最大的是（ ）。A国库券 B银行存款 C股票 D公司债券3. 债券期限越长，其利率风险（ ）。A越小 B越大 C为零 D无法确定二、多项选择题：1.长期债券收益率高
21、于短期债券收益率，这是因为（ ）。A长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀影响 B长期债券流动性差 C长期债券面值高 D长期债券不记名2.债券投资人的实际利息收入取决于（ ）。A债券面值 B票面利率 C债券持有期 D计息方式及债券到期日 3.股票未来现金流入的现值，被称为股票的（ ）。A市值 B面值 C内在价值 D理论价值 三、判断题：1.到期收益率反映的是债券投资人按复利计算的真实收益率。若高于投资人要求的投资收益率，则应买进债券。（ ）2.进行债券收益水平评价时，可不考虑资金时间价值。（ ）3.利率固定的有价证券没有利率风险。（ ）4.证券市场上所有投资项目，其风险都与预期报酬率成正比。（
22、）5.固定利率债券比浮动利率债券承担更大的利率风险。（ ）四、计算分析题：1.某公司2005年7月1日发行面值1000元、票面利率8%、期限为5年的债券，债券每年7月1日付息，5年后还本。（1）如果发行时市场利率5%，债券发行价格为1100元，问是否应投资购买该债券。（2）若该债券发行价格为1080元，则债券的到期收益率是多少？2.A公司发行面值为1000元，票面利率10%，期限5年，且到期一次还本付息的债券，发行价格为1050元，B投资者有能力投资，但想获得8%以上的投资报酬率，问B投资者是否投资？3投资者拟投资购买A公司的股票。A公司去年支付的股利是1元/股，根据有关信息，投资者估计A公司
23、年股利增长率可达10%。A股票的贝他系数为2，证券市场所有股票的平均报酬率为15%，现行国库券利率为8%。要求计算：（1）该股票的预期报酬率。（2）该股票的内在价值。习题答案：一、单项选择题：1.D 2.C 3.B二、多项选择题：1.AB 2.ABCD 3.CD三、判断题： 1. 2. 3. 4. 5.四、计算分析题：1.（1）债券价值 10008%（P/A，5%，5）+1000（P/F，5%，5） =10008%4.3295+10000.7835 =1129.86（元） 因市价低于债券价值，所以应购买该债券 （2）10008%（P/A，i，5）+1000( P/F, i, 5)=1080 令
24、i=6%,左式=1084 i=7%,左式=1041 用插值法得：债券到期收益率为6.09%2.1050=1000（1+510%）（P/F，i，5）.（P/F,i,5）=0.7查复利系数表得：（P/F,7%,5）=0.7130 （P/F,8%,5）=0.6806运用插值法得：i=7.4%8%B投资人不能投资3.（1）R=8%+2（15%8%）=22%（2）P= D1/(R-g)= =9.17(元/股)第五章 财务预测与财务预算一、单项选择题：1. 企业的外部融资需求的正确估计为（ ）。A.资产增加预计总负债预计股东权益B.资产增加负债自然增加留存收益的增加C.预计总资产负债自然增加留存收益的增加
25、D.预计总资产负债自然增加预计股东权益增加2.与生产预算没有直接联系的预算是（ ）。A.直接材料预算 B.变动制造费用预算C.销售及管理费用预算 D.直接人工预算 3.企业的全面预算体系以（ ）作为终结。A销售预算 B现金预算C预计财务报表 D资本支出预算4. 属于编制全面预算的出发点的是（ ）。A销售预算 B生产预算 C现金预算 D预计利润表5.某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量350千克，季度生产需用量2000千克，预计期末存量为380千克，材料单价为10元，若材料采购货贷款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账
26、款”项目为（ ）元。A10000 B8500 C8000 D101506.下列各项中，不能直接在现金预算中得到反映的是（ ）。A期初现金余额 B现金筹措情况C现金收支情况 D产销量情况7.下列各项中，没有直接在现金预算中得到反映的是（ ）。A期初期末现金余额 B现金筹措及运用C预算期产量和销量 D预算期现金余缺二、多项选择题：1.企业若打算减少外部融资的数量，应该（ ）。A提高销售利润率 B提高股利支付率C降低股利支付率 D提高销售量2.编制预计财务报表的编制基础包括（ ）。A生产预算 B销售预算C资本支出预算 D制造费用预算3.编制生产预算中的 “预计生产量”项目时，需要考虑的因素有（ ）。
27、A预计销售量 B预计期初存货C预计期末存货 D前期实际销量E生产需用量4.产品成本预算，是（ ）预算的汇总。A生产 B.直接材料 C直接人工 D.制造费用5.下列各项中，被纳入现金预算的有（ ）。A税金的缴纳 B现金盈余或不足C现金收入 D股利和利息支出 6.与生产预算有直接联系的预算是（ ）。A直接材料预算 B变动制造费用预算C销售及管理费用预算 D直接人工预算三、判断题：1.制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。变动制造费用和固定制造费用均以生产预算为基础来编制。（ ）2. “现金预算”中的“所得税现金支出”项目，要与“预计利润表”中的“所得税”项目的金额一致。它是根据预算的“
28、利润总额”和预计所得税率计算出来的，一般不必考虑纳税调整事项。（ ）3.管理费用多属于固定成本，所以，管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。（ ）4.生产预算是规定预算期内有关产品生产数量、产值和品种结构的一种预算。（ ）5.制造费用预算是根据生产预算为基础来编制的。（ ）6.生产预算是只以实物量作为计量单位的预算。（ ）四、计算分析题：1. 企业上年末的资产负债表（简表）如下： 单位：万元 项 目 期 末 数项 目 期 末 数流动资产合计 长期投资净额 固定资产合计无形资产及其他资产 资产总计240 3 65 12 320 短期借款应付票据应付账款预提费用流动负债合计长期负债合计 负债合计股本资本公积留存收益股东权益合计负债和所有者权益总计46 18 25 7 96 32 12890 35 67 192 320 根据历史资料考查，该企业销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用项目成正比，企业上年度销售收入4000万元，实现净利100万元，支付股利60
