1、A公司只生产销售甲产品，该产品的单位完全成本为8.4元，单位变动成本为5.6元。若本月产量为2500件，则该产品的固定成本为（A.7000 B.8650 C.9150 D.48605.甲公司2012年实际销售量为3500吨，原预测销售量为2250吨，平滑指数a=0.3，则用指数平滑法预测甲公司2013年的销售量为（ ）吨。A.2250 B.2625 C.2540 D.35006.预期未来获利能力强的公司，往往愿意通过相对较高的股利支付水平吸引更多的投资者。这种观点体现的股利理论是（ ）。A.“手中鸟”理论 B.信号传递理论 C.所得税差异理论 D.股利无关理论7.下列股利政策中，有利于保持公司
2、最佳资本结构，实现企业价值长期最大化的是（A.剩余股利政策 B.稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策8.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“偿债能力约束”属于（A.法律因素 B.公司因素 C.股东因素 D.债务契约因素9.公司规定必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配利润中支付。这一规定体现的是（A.资本保全约束 B.资本积累约束 C.超额累计利润约束 D.偿债能力约束10.主要依靠股利维持生活或对股利有较高依赖性的股东最不赞成的公司股利政策是（B.固定或稳定增长的股利政策 C.低正常股利加额外股利政策 D.固
3、定股利支付率政策11.如果A上市公司以其持有的B上市公司的股票作为股利支付给股东，则这种支付股利的方式为（A.现金股利 B.财产股利 C.负债股利 D.股票股利12.甲上市公司于2013年4月10日公布2012年度的利润分配方案，股权登记日为4月25日，除息日为4月26日，股东可在5月10日至25日之间通过深圳交易所按交易方式领取股息。则领取股利的权利与股票分离的日期是（A.4月10日 B.4月25日 C.4月26日 D.5月10日13.下列各项中，不影响股东额变动的股利支付形式是（B.股票股利 D.财产股利14.下列各项中，能够增加普通股股票发行在外的股数，但不改变公司资本结构的行为是（A.
4、支付现金股利 B.增发普通股 C.股票分割 D.股票回购15.下列股权激励模式中适合于网络、高科技等风险较高企业的是（A.业绩股票激励模式 B.限制性股票模式 C.股票增值权模式 D.股票期权模式二 、多项选择题根据公司法的规定，公司净利润的分配应当包括（A.弥补以前年度亏损 B.提取法定盈余公积金 C.提取任意盈余公积 D.向股东分配股利预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时可以采用的分析方法包括（A.营销员判断法 B.德尔菲法 C.产品寿命周期分析法 D.指数平滑法下列方法中，属于由专家根据他们的经验和判断能力对特定产品的未来销售量进行判断和预测的方法的有（下列各项属于影响产品价格因
5、素的有（A.价值因素 B.成本因素 C.市场供求因素 D.竞争因素下列属于树立企业形象及产品品牌定价目标的情形的有（A.应付和避免竞争 B.保持或提高市场占有率 C.树立优质高价形象 D.树立大众化评价形象股利相关理论的主要观点包括（D.代理理论股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有（A.控制权 B.稳定的收入 C.避税 D.现金流量影响股利政策的法律因素包括（B.资本确定约束 C.资本积累约束 股利支付形式主要包括（下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有（A.替代现金股利 B.改变公司的资本结构 C.传递公司信息 D.规避经营风险下列各项中，属于发放股票股利导致的
6、结果的有（A.股东权益内部结构发生变化 B.股东权益总额发生变化 C.每股利润下降 D.股份总额发生变化股票分割的主要作用包括（A.降低股票价格 B.巩固现有股东控制权 C.促进股票的流通和交易 D.向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号下列关于股权激励方式的表述中正确的有（A.股票期权模式适合那些处于成长初期或扩张期的企业 B.限制性股票模式适用于那些处于成熟期的企业 C.在股票增值权模式下激励对象需要为行权支付现金 D.业绩股票激励模式适合业绩稳定性的上市公司三 、判断题利用平滑指数法预测销量时，在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较大的平滑指数。（）营销员判断法的优点在于用时短
7、、成本低、比较实用，但是这种方法客观性较差。在利用产品寿命周期分析法时，如果产品处于萌芽期，可以运用定性分析法进行预测；如果处于成长期可运用趋势预测分析法；如果处于成熟期销售量比较稳定，适用回归分析法进行预测。 ）制造成本能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，利用制造成本定价有利于企业简单再生产的继续进行。某产品标明“原价158元，现促销价99元”，这种标价法属于心理定价策略中的双位定价策略。在市场中处于领先或垄断地位或者在行业竞争中具有很强的竞争优势，并能长时间保持这种优势的企业应以实现利润最大化作为企业的定价目标。.根据“手中鸟”理论，公司向股东分配的股利越多，公司的市场价值越大。代理理
8、论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突。高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加的外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。固定股利支付率政策的理论依据是MM股利无关理论。固定股利政策的一个缺点是当企业盈余较少甚至亏损时，仍须支付固定的股利，可能导致企业财务状况恶化。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司成熟阶段。在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。不同发展阶段、不同行业的公司股利支付比例会有差异，这就要求公司在进行政策选择时要考虑发展阶段以及所处行业状况。股票股利的发放一定会导致每股收益和每股市价的下降
9、。股票期权模式会增加激励成本，但可以锁定期权人的风险。四 、计算分析题某公司生产甲、乙、丙三种产品，预计甲产品的单位制造成本为120元，计划销售 10000件，计划期的期间费用总额为800000元；乙产品的计划销售量为8000件，应负担的固定成本总额为200000元，单位产品变动成本为55 元；丙产品本期计划销售量为11500件，目标利润总额为254000元，完全成本总额为516000元；该公司对甲产品要求的成本利润率为20%，甲、 乙、丙三种产品适用的消费税税率均为8%。（计算结果保留小数点后两位） 要求：（1）运用完全成本加成定价法计算单位甲产品的价格；（2）运用保本点定价法计算单位乙产品
10、的价格；（3）运用目标利润法计算单位丙产品的价格。公司2012年底利润分配前所有者权益结构见下表：2012年度公司因资金不足，决定按市价发放8%的股票股利。已知当时市价是24元，本年净利润为1080000元。（1）发放股票股利后股东权益各项目有何变化？（2）发放股票股利前后公司每股收益各为多少？五 、综合题F公司为一家稳定成长的上市公司，2012年度公司实现净利润8000万元。公司上市 三年来一直执行稳定增长的现金股利政策，年增长率为5%，吸引了一批稳健的战略性机构投资者。公司投资者中个人投资者持股比例占60%。2011年度每股 派发0.2元的现金股利。公司计划2013年新增一投资项目，需要资
11、金8000万元。公司目标资产负债率为50%。由于公司良好的财务状况和成长能力，公 司与多家银行保持着良好的合作关系。公司2012年12月31日资产负债表有关数据如下表所示：2013年3月15日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的2012年度股利分配方案：（1）甲董事认为考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将净利润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。（2）乙董事认为既然公司有好的投资项目，有较大的现金需求，应当改变之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。（3）丙董事认为应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司，他们要
12、求固定的现金回报，且当前资本市场效率较高，不会由于发放股票股利使股价上涨。（1）计算维持稳定增长的股利分配政策下公司2012年度应当分配的现金股利总额。（2）分别站在企业和投资者的角度，比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案 1. C 2. B 3. C 4. A 5. B 6. B 7. A 8. A 9. B 10. A 11. B 12. C 13. B 14. C 15. D 1. A, B, C, D 2. A, B, C 3. B, C, D 4. A, B, C, D 5. C, D 6. A, B, C, D 7. A, B, C 8. A,
13、 C, D 9. A, B, C, D 10. A, B, C 11. A, C, D 12. A, C, D 13. A, B, D 1. 错 2. 对 3. 错 4. 错 5. 对 6. 错 7. 对 8. 对 9. 错 10. 对 11. 错 12. 对 13. 对 14. 错 15. 错1. 【正确答案】（1）单位完全成本=120+800000/10000=200（元） 单位甲产品价格=（2）单位固定成本=200000/8000=25（元） 单位乙产品价格=（3）单位丙产品价格=2. 【正确答案】（1）发放股票股利后，普通股股数增加到300000（1+8%）=324000股，“股本”项
14、目为324000元；“未分配利润”项目应减少2400024=576000元，变为1224000元；“资本公积”项目应增加24000（24-1）=552000元，变为702000元；（2）发放股票股利前每股收益=1080000/300000=3.6（元） 发放股票股利后每股收益=1080000/324000=3.33（元）。（1）公司2012年度应当分配的现金股利总额=100000.2（1+5%）=2100（万元） （2） 甲董事提出的方案：从企业的角度看，不分配股利的优点是不会导致现金流出。缺点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下使用留存收益满 足投资需要
15、，将会提高公司的平均资本成本；作为一家稳定成长的上市公司，停止一直执行的稳定增长的现金股利政策，将会传递负面信息，降低公司价值。从投资者角度看，不分配股利的缺点是不能满足投资者获得稳定收益的要求，（或：不能满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报），影响投资者信心。乙董事提出的方案：从企业角度看，发放股票股利的优点是不会导致现金流出，能够降低股票价格，促进股票流通，传递公司未来发展信号。缺点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下，使用留存收益满足投资需要，将会提高公司的平均资本成本。从投资者角度看，发放股票股利的优点是可能获得“填权”收益（或：分配后股价相对
16、上升的收益），缺点是不能满足投资者获得稳定收益的要求（或：不能满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报）。丙董事提出的方案：从企业角度看，稳定增长的现金股利政策的优点是在企业资产负债率低于目标资产负债率且与多家银行保持着良好合作关系的情况下，通过负债融资满足投资需要， 能够维持目标资本结构，降低资本成本，有助于发挥财务杠杆效应，提升公司现金流出，通过借款满足投资需要将会增加财务费用。从投资者角度看，稳定增长的现金股利政策的优先是能满足投资者获得稳定收益的要求（或：能够满足战略性机构投资者所要求的固定现金回报），从而提升投资者信心。基于上述分析，鉴于丙董事提出的股利分配方案既能满足企业发展需要，又能兼顾投资者获得稳定收益的要求，因此，丙董事提出的股利分配方案最佳。
