1、一级建造师工程经济考试重点课堂笔记工程经济1、多选（单选）利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。在通常情况下，社会平均利润率是利率的最高界限。如果利率高于利润率，无利可图就不会去借款。在社会平均利率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况，借贷资本供过于求，利率便下降，反之求过于供利率便上升。借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值借出资本的期限长短。贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率就高；反之利率就低。2、假如某公司以单利方式借入1000万元，年利率8%，第四年末偿还，则各年利息和
2、本利和如表所示。 单利计算分析表 单位：万元使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还1100010008%=8010800210808011600311608012400412408013201320由表可见，单利的年利息额都仅由本金所产生，其新生利息不再加入本金产生利息，此即“利不生利”。这不符合客观的经济发展规律，没有反映资金随时都在“增值”的概念，也即没有完全反映资金的时间价值。因此，在工程经济分析中单利使用较少，通常只适用于短期投资或短期贷款。3、复利 It=iFt-1式中i计息周期复利利率Ft-1表示第（t-1）期末复利本利和而第t期末复利本利和的表达方式如下：Ft=Ft-1 (1+
3、i)4、现金流量图以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可以取年、半年、季或月等；时间轴上的点成为时点，通常表示的是该时间单位末的时点；0表示时间序列的起点。对于投资者而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益u；在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。在现金流量图中，箭线的长短与现金流量数值大小本应成比例箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。总之，要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小（现金流量数额）、方向（现金流入或现金流出）和作用点（现金流量发生的时点）。5、终值和现值计算一次支付n年末终值（即本利和）F的计算公式为
4、：F=P（1+i）n式中（1+i）n称为一次支付终值系数，用（F/P，i,n）表示，故式又可写成：F=P(F/P,I,n)现值计算P=F/（1+i）n=F（1+i）-n式中（1+i）-n称为一次支付现值系数，用符号（P/F,i,n）表示，式又可写成P=F(P/F,I,n)6、影响资金等值的因素有三个，资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。7、年有效利率的计算Ieff=I/P=(1+r/m)m-1现设年名义利率r=10%,则年、半年、季、月、日的年有效利率如表所示名义利率与有效利率比较表年名义利率（r）计息期年计息次数（m）计息期利率（i=r/m）年有效利率（ieff）10
5、%年110%10%半年25%10.25%季42.5%10.38%月120.833%10.46%日3650.0274%10.51%从式和表中可以看出，每年计息周期m越多，ieff与r相差越大；另一方面，名义利率为10%，按季度计息时，按季度利率2.5%计息与按年利率10.33计息，二者是等价的。所以，在工程经济分析中，如果各技术方案的计息期不同，就不能简单的使用名义利率来评价，而必须换算成有效利率进行评价，否则会得出不正确的结论。7+、现在存款1000元，年利率10%，半年复利一次。问5年末存款金额为多少？解：（1）按年实际利率计算ieff=(1+10%/2)2=10.25%F=1000(1+1
6、0.25%)5=10001.62889=1625.89(元)（2）按计息周期利率计算F=1000（F/P,10%/2, 25）=1000(F/P,5%,10)=1000(1+5%)10=10001.62889=1628.89注意，对等额系列流量，只有计息周期与收付周期一致时才能按计息期利率计算。否则，只能收付周期实际利率来计算。8、对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术方案的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，计算拟定技术方案的投资费用、成本与收入、税金等财务数据，通过编制财务分析报表，计算财务指标，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力；对于非经营性方案，经济效
7、果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。9、经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法两类10、按评价方法的性质不同，经济效果评价分为定量分析和定性分析11、对定量分析，按期是否考虑时间因素又可分为静态分析和动态分析。12、经济效果分析可分为融资前分析和融资后分析13、按技术方案评价的时间可分为事前评价、事中评价和事后评价14、掌握评价指标的分类 静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素(用到的都是动态指标)15、总投资利益率（ROI）表示总投资的盈利水平（收入-成本=利润），按下式计算 ROI=EBIT/TI100% 式中EBIT-技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；
8、TI-技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的技术方案盈利能力满足要求资本金净利润率(ROE)表示技术方案资本金的盈利水平，按下式计算ROE=NP/EC100%式中NP-技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税EC-技术方案资本金技术方案资本金净利润率高于同行业的净利润参考值，表明用资本金净利润率表示的技术方案盈利能力满足要求。16、投资回收期也称返本期，是反映技术方案投资回收能力的重要指标。技术方案静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的净收益回收期总投资(包
9、括建设投资和流动资金)所需的时间，一般以年为单位。17某技术方案投资现金流量表的数据如表所示，计算该技术方案的静态投资回收期解：PT=(6-1)+|-200|/500=5.4（年） 某技术方案投资现金流量 单位：万元计算期0123456781.现金流入-800120012001200120012002.现金流出-6009005007007007007007003.净现金流量-600-9003005005005005005004.累计净现金流量-600-1500-1200-700-2003008001300判别准则（判断）若PT Pc，表明技术方案投资能在规定的时间内收回，则技术方案可以考虑接受
10、；若PT Pc则技术方案是不可行的18、静态投资回收期指标容易理解，计算也比较简便，在一定程度上显示了资金的周转速度。显然，资本周转速度越快，静态投资回收期愈短，风险愈小，技术方案抗风险能力强，因此在技术方案经济效果评价中一般都要求计算静态投资回收期，以反映技术方案原始投资的补偿速度和技术方案投资风险性，（静态投资回收期没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量）18+、（考概念）财务净现值（FNPV）是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。技术方案的财务净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之
11、和。19、财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标，当FNPVO时，说明该技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，当FNPV=0时，说明该技术方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，当FNPV0时，说明该技术方案不能满足基准收益率要求下的盈利水平。20、已知某技术方案有如下现金流量，设ic=8%,试计算财务净现值（FNPV）。某技术方案净现金流量 单位：万元年份1234567净现金流量-4200-470020002500250025002500解：FNPV=-4200(P/F,8%,1)-4700(P/F,8%,2)+2000(P/F,8%,3)+2500(P/F,8%,
12、4)+2500(P/F,8%,5)+2500(P/F,8%,6)+2500(P/F,8%,7)=42000.9259-47000.8573+20000.7938+25000.7350+25000.6806+25000.6302+25000.5835=242.76（万元）由于FNPV=242.76（万元）0，该技术方案在经济上可行。财务净现值指标的优点是：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布的状况；经济意义明确直观，能够直接以货币额表示技术方案的盈利水平；判断直观。不足之处是必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，21、对具有常规现金流量（即在计算期内，开
13、始时有支出而后才有收益，且方案的净现金流量序列的符号只改变一次的现金流量）的技术方案。22、财务净现值的评价准则，只要FNPV(i) 0技术方案就可接受。但由于 FNPV(i)是i的递减函数，故折现率i定的越高，技术方案被接受的可能性越小。23、i可以大到FNPV(i) =0，这时FNPV（i）曲线与横轴相交，i达到了其临界值i*,可以说i*是财务净现值评价准则的一个分水岭，i*就是财务内部收益率（FIRR）。24对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零的折现率。25、若FIRRic，则技术方案在经济上可以接受；若FIRRic，则技术方案在经济
14、上应予拒绝。26财务内部收益率（FIRR）指标考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况能反映投资过程的受益程度，而且FIRR的大小不受外部参数影响，全取决于技术方案投资过程净现金流量系列情况27、对独立常规技术方案应用FIRR评价与应用FNPV评价即可28、资金成本是为取得资金使用权所支付的费用29、投资的机会成本是指投资者将有限的资金用于拟实施技术方案而放弃的其他投资机会所获得的最大收益。货币形式表现的机会成本，如销售收入、利润等；由于利率大小决定货币的价格。30、假如技术方案投资资金来源于自有资金和贷款时，最低收益率不应低于行业平均水平（或新筹集权益投资的资金成本）与贷款利
15、率的加权平均值。30+、（利润）用于归还贷款的利润，一般应是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润。（固定资产折旧）（无形资产及其他资产摊销费）摊销与折旧的概念都是没有花出去的钱 （其他还款资金）31、利息备付率也称已获利息倍数，指在技术方案借款还期内各年企业可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息的比值。其表达式为：ICR=EBIT/PI式中EBIT-息税前利润，即利润总额与计入总成本费用的利息费用之和；PI-计入总成本费用的应付利息32、偿债备付率DSCR=（EBITDA-TX）/PD=（净利润+折旧+摊销+利息-所得税-维持运营资金）/（本金+利息+融资租赁费）式中EBITDA-企业息税
16、前利润加折旧和摊销 TX-企业所得税 PD-应还本付息的金额，包括当期应还贷款本金额及计入总成本费用的全部利息。融资租赁费用可视同借款偿还；运营期内的短期借款本息也应纳入计算偿债备付率应分年计算，正常情况偿债备付率应当大于1，一般情况下，偿债备付率不宜低于1.3。33、不确定分析方法有盈亏平衡分析和敏感性分析（一）盈亏平衡分析也称量本利分析，可进一步分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析，通常只要求线性盈亏平衡分析（二）敏感性分析敏感性分析是分析各种不确定性因素发生增减变化是，对技术方案经济效果评价指标的影响，并计算敏感度系数和临界点找出敏感因素34、总成本与固定成本、可变成本（一）固定成本
17、，如工资及福利（计件工资除外）、折旧费、修理费、利息、无形资产及其他资产摊销费、其他费用。（二）可变成本，如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等35、以产销量表示的盈亏平衡点BEP(Q)的计算公式：BEP(Q)=CF/（p-CU-TU）式中BEP(Q)-盈亏平衡点时的产销量CF-固定成本CU-单位产品变动成本P-单位产品销售价格TU-单位产品营业税金及附加BEP(Q)=CF/p（1-r）-CU式中 r-营业税金及附加税率36、盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能力，盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产销量就越少，技术方案投产后盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风
18、险能力也越强。盈亏平衡分析虽然能够从市场适应性方面说明技术方案风险的大小，但并不能揭示产生技术方案风险的根源。37、单因素敏感性分析的步骤：（1）确定分析指标（2）选择需要分析的不确定性因素（3）分析每个不确定性性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况（4）确定敏感性因素（5）选择方案38、敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。（1）敏感度系数表示技术方案经济效果评价指标对不确定因素的敏感程度。计算公式：SAF=(A/A)/( F/F)=指标的新变化/固定变化率式中 SAF-敏感度系数 F/F-不确定性因素F的变化率（%）A/A-不确定因素F发生
19、F变化时，评价指标A的相应变化率（%）SAF0时表示评价指标与不确定因素同方向变化；SAF0，表示评价指标与不确定因素反方向变化| SAF|越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏感，反之，则不敏感39、敏感系数提供了各不确定因素变动率与评价指标变动率之间的比例。40、单因素敏感性分析示意图10%15%-15%-10%-5%0基本方案FNPV0产品价格经营成本投资额5%代表临界值40+、技术方案现金流量表由现金流出和净现金流量构成，内容主要有投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表和财务计划流量表。41、投资现金流量表式以技术方案为一个独立系统进行设置的。它以技术方案建设所需的总投
20、资作为计算基础。42、通过投资现金流量表可计算技术方案的财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等经济效果评价指标，并可考察技术方案融资前的盈利能力。43、资本金现金流量表是从技术方案权益投资者整体（项目法人）角度出发，以技术方案资本金作为计算的基础。44、（接43）反映在一定的融资方案后投资者权益投资的获利能力45、投资各方现金流量表是分别从技术方案各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础，用以计算技术方案投资各方财务内部收益率。46、投资、经营成本、营业收入和税金等经济量本身即是经济指标，又是导出其他精进效果评价指标的依据，所以它们是构成技术方案现金流量的基本要求，也是进行工
21、程经济分析最重要的基础数据。47、补贴收入 包括先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持而给予的其它形式的补贴等，应按相关规定合理估算，记作补贴收入。48、技术方案经济效果评价中的总投资是建设投资、建设期利息和流动自己之和。49、总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+摊销费+财务费用（利息支出）+其它费用49+、经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出或经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用（结合49看）50、在经济效果分析中，营业税、消费税、土地增值税、资源税和城市维护税
22、、教育费附加均可包含在营业税金及附加中。51、有形磨损（又称物质磨损）（1）设备在使用过程中，在外力作用下实体产生的磨损、变形和损坏，成为第一种有形磨损，这种磨损的程度与使用强度和使用时间长度有关。（2）设备在闲置过程中受自然力的作用而产生的实体磨损，如金属件生锈、腐蚀、橡胶件老化等，成为第二种磨损，这种磨损与闲置的时间长度和所处环境有关。以上两种都可通过修理恢复使用52、无形磨损（又称精神磨损、经济磨损）是技术进步的结果（1）设备的技术结构和性能并没有变化，但由于技术进步，设备制造工艺不断改进，社会劳动生产率水平的提高，同类设备的再生产价值降低，因而设备的市场价格也降低了，致使原设备相对贬值
23、。（制造的再生产价值（无新设备）（2）科学技术进步 制造的性能更完善（有新设备）题型：1.给例子，选择是哪一种磨损 2.多选（哪些是受到了或哪些是有形（无形）磨损）53、设备的综合磨损是指在同时存在有形磨损和无形磨损的损坏和贬值的综合情况。54、补偿分局部补偿和完全补偿，设备有形磨损的局部补偿是修理，设备无形磨损的局部补偿是现代化改装。设备有形磨损的完全补偿是更新，第二种无形磨损虽使设备贬值，但它是社会生产力发展的反应，这种磨损愈大，表示社会进步愈快。55、设备更新方案比选原则（1）设备更新分析应站在客观的立场分析问题。（2）不考虑沉没成本56在进行设备更新方案比选时，原设备的价值应按目前实际
24、价值计算，而不考虑其沉没成本。例如，某设备4年前的原始成本是80000元，目前的账面价值是30000元，现在的市场价值仅为18000元，在进行设备更新分析时，旧设备往往会产生一笔沉没成本，即：沉没成本=设备账面价值-当前市场价值沉没成本=（设备原值-历年折旧费）-当前市场价值 57、设备的自然寿命，又称物质寿命。它是指设备从投入使用开始，直到因物质磨损严重而不能继续使用、报废为止所经历的全部时间，它主要是由设备的有形磨损所决定的。设备的自然寿命不能成为设备更新的估算依据。58、设备的及时寿命就是指设备从投入使用到因技术落后而被淘汰所被延续的时间，也即是指设备在市场上维持其价值的时间又称有效寿命
25、。在估算设备寿命时，必须考虑设备技术 寿命期限的变化特点及其使用的制约或影响。59、设备的经济寿命是指设备从投入使用开始，到继续使用经济上不合理而被更新所经历的时间。它是由设备维护费用的提高和使用价值的降低决定的。60、设备从开始使用到其年平均使用成本最小（或年盈利最高）的使用年限N0为设备的经济寿命，所以设备的经济寿命是从经济观点（即成本观点或收益观点）确定的设备更新最佳时刻。61、对于承租人来说，设备租赁与设备购买相比的优越性在于：（1）在资金短缺的情况下，即可用较少资金获得生产急需设备，也可以引进先进设备，加速技术进步的步伐；（2）可获得良好的技术服务；（3）可以保持资金的流动状态，防止
26、呆滞，也不会使企业资产负债情况恶化；（4）可以避免通货膨胀和利率波动的冲击，减少投资风险；（5）设备租金可在所得税前扣除，能享受税费上的利益。62、设备租赁的不足之处在于：（1）在租赁期间承租人对租用设备不所有权，只有使用权，故承租人无权随意对设备进行改造，不能处置设备，也不能担保、抵押贷款；（2）承租人在租赁期间所交的租金总额一般比直接购置设备的费用要高；（3）常年支付租金，形成长期负债；（4）融资租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较多等。63、租赁费主要包括：租赁保证金、租金、担保费。64、对租金的计算主要有附加率法和年金法附加率法：在设备货价上再加上一个特定的比率来计算租金。每期租金
27、R表达式为； （1Z101062-2）式中 P租赁资产的价格；N还款期数，可按月、季、半年、年计；i与还款期数相对应的折现率；r附加率。65、年金法：将租赁资产价值按相同比率分摊到未来各租赁期间内的租金计算方法。有期末支付和期初支付租金之分。期末支付方式是在每期期末等额支付租金（多些）。每期租金R的表达式为： （1Z101062-3）式中 P租赁资产的价格；N还款期数，可按月、季、半年、年计；i与还款期数相对应的折现率。66、价值工程是以提高产品（或作业）价值和有效利用资源为目的，通过有组织的创造性工作，寻求用最低寿命周期成本，可靠地实现使用者所需功能，以获得最佳综合效益的一种管理技术。价值工
28、程中的“价值”不是对象使用的价值，也不是对象的交换价值，而是对象的比较价值。V=F/C式中V-价值F-研究对象的功能，广义讲是指产品或作业的功用和用途；C-成本，即寿命周期成本为实现物品功能耗费的成本，包括劳动占用和劳动消耗，是指产品的寿命周期的全部费用，是产品的科研、设计、试验、试制、生产、销售、使用、维修直到报废所花费用的总和。67、价值工程的目标，是以最低的寿命周期成本，使产品具备它所必须具备的功能。产品的寿命周期成本由生产成本和使用及维护成本组成，产品生产成本是指生产企业内部的成本也是用户购买产品的费用。68、以价值工程的基本原理公式“V=F/C”为基础，提高价值有五个基本途径： F提
29、高，C降低； F提高，C不变； F不变，C降低 F较大提高，C较小提高 F略有下降，C较大下降69、价值工程的成本有两种，一种是现实成本，另一种是目标成本，求出两者的比值（功能价值）和两者的差异值，然后选择功能价值低，改善期望值大地功能作为价值工程活动的重点对象。70、Vi=Fi/Ci式中Vi-第i个评价对象的价值系数；Fi-第i个评价对象的功能评价值（目标成本）；Ci-第i个评价对象的现实成本。71、Vi=1，表示功能评价值等于功能现实成本。这表明评价对象的功能现实成本与实现功能所必需的最低成本大致相同，说明评价对象的价值为最佳，一般无需改选。Vi1，此时功能现实成本大于功能评价值。表明评价
30、对象的现实成本偏高，而功能要求不高，一种可能是存在着过剩功能，另一种可能是功能虽无过剩，但实现功能的条件或方法不佳，以致使实现功能的成本大于功能的实际需要。Vi1，说明该评价对象的功能比较重要，但分配的成本较少，即功能现实成本低于功能评价值。72、确定改进对象的原则：F/C值低的功能区域、C=(C-F)值大的功能区、复杂的功能区、问题多的功能。73、常用的静态分析方法有，增量投资分析法、年这算费用法、综合总费用法等，常用的动态分析方法有，净现值（费用现值）法、净年值（年成本）法。74、某工程施工现有两个比对方案。方案1是过去曾经用过的，需投资120万元，年生产成本为32万元；方案2是新技术方案，在与方案1应用环境相同的情况
