1、经济发展的周期性变化（周期性失衡）世界经济结构的调整（结构性失衡）货币发行增量的变化（货币性火衡）国民收入的变化（收入性失衡）其他因素（暂时性失衡）7、失衡的政策调节（1） 外汇缓冲政策外汇缓冲政策是指各国政府为调节国际收支失衡，将持有一定数量的黄 金、外汇储备作为外汇平准基金，来抵消市场的超量外汇供给或需求，从而使收支不平衡所 产生的影响不致超过官方储备增减的限度。（2） 财政金融政策a.财政政策财政政策是指政府通过调整财政收入，抑制或扩大公共支出和私人支出，控制 改变总需求和物价水平，从而调节国际收支b、 金融政策金融政策是指货币当局通过调整再贴现率，改变法定存款准备金比率等手段影 响银根
2、的松紧和利率的髙低，引起国内货币供应量和总需求以及物价水平的变化，以实现对 国际收支的调节。贴现政策改变准备金比率的政策（3） 汇率政策汇率政策是指一国通过调整汇率來实现国际收支平衡的政策（4） 直接管制直接管制是指政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行行政干预，以求 国际收支平衡（5） 调节供给政策a、 产业政策：优化结构，消除产业间资源流动障碍，提高竞争力b、 科技政策：鼓励发明创造，加大科研投入，推动技术进步c、 创新制度：时时根据国内外政治、经济形势变化及时进行制度的调整与完善第二章国际储备管理1、 国际储备是指一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持木国货币汇率的稳定以及应对各 种紧急
3、支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产2、 特别提款权特别提款权是IMF在1969年9月止式决定创造的无形货币，作为会员国的 账面资产，是会员国原有的普通提款权以外的提款权利。（1） 特别提款权是一种凭信用证发行的资产，其本身不具冇内在价值，是IMF人为创造的, 纯粹账面上的资产。（2） 特別提款权是IMF按份额比例不定期、无偿分配给各会员国的可使用资产的权利，接 受者无需付出任何代价。（3） 特别提款权只能在IMF及各国政府之间发挥作用（向成员国换収可口山兑换货币，支 付国际收支逆差或偿还国际债务），任何私人企业不得持有和运用，不能直接用于贸易或非 贸易的支付。3、 国际储备与淸偿能力的关
4、系国际清偿能力国际清偿能力是各国货币当局为应对国际收支逆差可能利用的一切资金來 源，即指黄金、外汇、特别提款权和在必要时町调动的其他资产、在国际货币基金组织的储 备头寸、与外国中央银行和政府间的各种商定的借款。二者联系Z处：国际清偿能力的概念包含了国际储备，国际储备是国际清偿能力的核心部分 二者区別Z处：国际储备仅是一国具冇的、现实的对外清偿能力，而国际清偿能力还包括潜 在的対外清偿能力；国际储备只包括无条件的淸偿能力，而国际清偿能力还包括有条件的对 外清偿能力，如各种贷款。4、国际储备的构成和管理原则构成：黄金储备外汇储备在国际货币基金组织的储备头寸特别提款权管理基本原则：（1）保持多元化的
5、货币储备，以分散汇率变动的风险（2） 根据支付进口商品所需的货币币种和数量，确定不同储备货币在外汇储 备种的比例（3） 选择储备货币的资产形式，既考虑收益率，又考虑流动性和女全性（4） 密切注意国际市场汇率变动的趋势，随时调整各种储备货币的比例（5） 外汇储备管理的中心原则是保值而不是牟利，因此，绝不允许利用外汇 储备进行外汇投机活动（6） 黄金储备可根据国际黄金市场和国际金融形势的变化及我国实际需求进行适当的调整。第三章国际货币体系1、 国际货币制度 是指各国政府为适应国际支付的需要，对本国货币在国际范围内发挥壯界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式。2、 特里芬难题由于美元与黄
6、金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备 货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发牛 长期贸易逆差：而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与 坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因 此是一个悖论3、 国际货币体系演变历史第一阶段是国际金木位时期。这一时期大体上是从1916年英国实行金木位制度开始, 19世纪中叶到第一次世界大战前是它的全盛时期。在20世纪20年代末30年代初世界经济 大危机中，国际金本位制终于彻底助资。第二阶段是布雷顿森林体系时期。这一
7、时期大体上从1945年底开始，到1971年至1973 年间结束。布雷顿森林体系在国际货币体系发展史上占有重要地位。战厉世界经济的重建, 实际上是以布雷顿森林体系的建立为开端的。第三阶段是牙买加体系时期。这一时期从1976年1刀国际货币基金组织临时委员会的 牙买加协定止室订立开始至今，国际上也有人把这一阶段称为“无体系时代”。4、 现行国际货币体系的特征金币本位制的特点：金币可自由铸造于融化金币、银行券与黄金可自由兑换黄金可自由输出入国境金块本位制的特点：国家不再铸造金币，流通主币为银行券货币当局对黄金兑换实行数量限制国家储藏金块，作为银行券兑换储备金汇兑木位制的特点：银行券代表黄金，是强制流通
8、货币国家将部分黄金存放他国以备兑换本国银行券耳黄金兑换需通过国际汇兑实现布雷顿森林体系特征：美元等同黄金，充当国际本位货币 汇率固定，但可调整国际收支调节责任承担不対称 美元是唯一的国际储备货币 牙买加体系的特征：国际本位货币多元化国际汇率安排多元化国际储备资产多元化 国际收支调节多样化5、国际货币体系的主要内容国际本位货币的确定各国货币比价的确定 货币的可兑换性国际储备资产的确定 国际收支的调节机制第四章一、外汇与外汇汇率1、 汇率标价方法直接标价法：也称价格标价法，是指用一个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算为 一定数额的本国货币來表示的汇率间接标价法：又称数量标价法，是指以外国货
9、币衣示本国货币的价格，就是说，用1个单位 或1（）（）个单位的本国货币作为标准，折算为一定数量的外国货币，叫做间接标 价法。美元标价法：是以1个单位的美元为标准，折合成一定数额的其他国家货币来表示汇率的方 法。2、 基准汇率一国货币对国际上某一关键货币（许多国家均以美元作为关键货币）所确定的比价即为基准汇率3、 交叉汇率通过两种不同货币与关键货币的汇率间接地套算出两种不同货币Z间的汇率即为交叉汇率。4、 汇率制度 指一国货币当局对本国货币汇率决定耳变动方式所规定的原则或安排。 汇率制度传统分类：I古I定汇率制度就是两国货币比价基本囱定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范 围内。浮动汇率制
10、度 指一国货币当局对本币与外汇的汇率不固定，不规定波幅，而由市场供求自 行决定的一种汇率安排。按政府是否干预分自由浮动自由浮动乂称“清洁浮动”，它是指政府对外汇市场不加任何干预，完全听任 外汇市场供求的力量，自发地决定本国货币的汇率。管理浮动管理浮动又称“肮脏浮动”，它是指政府对外汇市场进行或明或暗的干预，以 使市场汇率朝有利于口己的方向浮动。按汇率浮动方式划分单独浮动单独浮动即一国货币不与其他国家货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场 的供求变化而口动调整。联合浮动联合浮动又称共同浮动，是指国家集团在成员国之间实行固定汇率，同时对 非成员国货币实行共升共降盯住汇率盯住汇率是指一国货币与某种外币
11、保持固定的比价关系，随该外币的浮动而 浮动。联系汇率5、 外汇特征口山兑换性国际性 可偿付性6、 影响汇率变动的因素国际收支状况经济增长水平通货膨胀水平利率变动情况政府対汇市的干预审场心理预期变化国际或国内局势变化7、 汇率变动对经济的影响进出口贸易非贸易收支国际资木流动国内生产及就业国内物价国内资源配置世界经济8、 现钞汇率与电汇汇率的关系及原理9、 利率平价理论基本观点在资本可口山流动、外汇市场有效、各国金融资产可完全替代和不考虑交易成本的条件下，汇率的远期升贴水率等于两国货 币的利率差。利率高的货币，其远期汇率会贴水；利率低的货 币，其远期汇率会升水。10、 浮动汇率制度的利弊优点：汇率
12、可发挥其调节外汇供求杠杆作用，促进国际收支平衡。由于汇率浮动对外部经济有较好的调节，因而政府不必牺牲国内经济换取外部经济平衡山于浮动制度下政府没有维持汇率稳定义务，有利于减轻官方储备压力。缺点：汇率波动没有幅度选择，容易发生汇率动荡，汇率风险凸现汇率风险阻碍国际经济交往的顺利发展汇率浮动为投机提供了土壤和机会，加剧国际金融市场动荡二、外汇管制1.概念：狭义：指一国政府为执行货币金融政策，稳定汇率，平衡国际收支，通过法令形式对外汇供求采取的种种强制性限制。广义：一切能影响一国外汇流出入的措施。2.客体：人一根据外汇管制的法令，将人划分为居民和非居民。物一主要包括（1）商品（2）货币（3）有价证券
13、（4）支付凭证（5）贵金属，如黄金、白银地区3.汇率管制的内容与扌歯施：（1） 间接管制一外汇平准基金（2） 直接管制一复汇率制（政府规足或默许两种汇率制同时存在）：法定差别汇率变相差别汇率（包括外汇转移证制、进口附加税/出口减免税）混合复汇率制第五章外汇风险管理实务1、 交易风险是指山于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险2、 会计风险乂称折算风险或转换风险，这是一种根据会计制度的规定，对企业经营活动进行统一的财务报告时，由于汇率变化而引起资产负债表中某些以外币计量的资 产、负债、收入和费用在折算成以本国货币表示的项目时可能产生的账面损火。3、 BSI BSI法即借款（Bor
14、row）即期合同（Spot）投资（Invest）法的缩写。（1） BSI法在应收外汇账款中的具体应用：在企业有应收外汇账款的情况下，为了防止外汇风险，先借入与应收账款货币相同、金额相 等的外汇，将外汇风险的时间结构转移至现在办汇LI （Spot Date）o借款后时间风险消除， 但价值风险仍然存在，此风险则通过即期外汇合同法予以消除，也就是将借入的外币卖出换 回本币，这样，外币与本币价值变动风险也被消除。消除风险虽然有一定的费用，但若把换 回的本币进行投资，得到一定的投资回报（利息或利润），则可抵冲一定的费用支出。这实 际上定将借款法、即期合同法与投资法三种简单避险法进行综合运用。（2） BS
15、I在应付外汇账款中的具体运用在企业冇应付外汇账款的情况下，为了防止外汇风险，首先借入本币，再向银行购买外汇, 接着将买入的现汇投放于国际货币市场，期限与到应付外汇账款口相等。最后只剩下一笔本 币的支出。4、 风险规避的方法与措施（1） 货币选择与货币组合 本币计价出口选硬币，进口选软币软、硬币搭配法多种货币组合法亦称一揽子货币计价法，是指在进出口合同中使用两种以上的货币來 计价以消除外汇汇率波动的风险。平衡法平衡法是指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期 限的资金反方向流动。组对法 纽对法类似于平衡法，区别在于作为组对的货币是第三国货币，它与具有外汇 风险的货币作反方向流
16、动、金额相反、时间相同。不过具有外汇风险的货币对 本币升值或贬值时，作为组对的第三国货币也随之升值或贬值。提前收付或拖延收付法（2） 采取保值措施黄金保值措施（通行于固定汇率时期，现在己很少使用）价格调整保值条款加价保值 主要用于出口交易。即出口商接受软币计价成交时，将汇价损失记入出口商品价 格中。压价保值 主耍用于进口交易。即进口商接受破币计价成交时，将汇价损失从进口商品价格 屮剔除。滑动价格保值条款 在价格条款中明确规定定价时间和方法。暂定价格采用部分固肚价格、部分非固定价格。非固立价格根据履行合同时 的市场价格加以调整。（3）外汇交易与借贷投资措施即期合同法具有外汇债权或债务的公司与外汇
17、银行签订出卖或购买外汇的即期合同來 消除外汇风险。远期合同法 具有外汇债权或债务的公司与银行签订出卖或购买远期外汇的合同以消除 外汇风险。掉期合同法 指签订买进或卖出即期外汇合同的同时，再签订卖出或买进远期外汇合同。借款法指具冇远期外汇收入的企业通过向银行借进一笔与远期收入金额相同、期限 相同、币种相同的贷款來改变外汇风险时间结构的方法。投资法指具有远期外汇支出的企业，通过将一笔资金投放于市场，从1佃使这笔资金增 值，以改变时间结构而防止外汇风险的方法。期货与期权介同法指具有外汇债权或债务的企业，通过外汇期货/期权市场进行外汇期 货/期权买卖，以消除或减少外汇风险的方法。（4）综合避险法BSI
18、LSI提早收付一即期合同一投资LSI法与BSI法的全过程基本相似，只不过将第一步从银行借款对其支付利息，改 变为请债务方提前支付，给其一定的折扌II而已。第六章国际资本流动1.国际资本流动：概念：资本从一个国家或或地区转移到另外一个国家或地区。类型：按资本流动的期限，分为：长期资本流动，主耍包括直接投资、证券投资以及 国际贷款等形式。短期资本，除了纽括现金和银行活期存款外，均以货币市场各种证 券和票据等信用工具的形式进行流通。2.国际资本流动的主要方式（国际信贷的具体形式人出口信贷银行贷款，包括银行 同业拆借和银团贷款 发行国际债务政府贷款（性质：优惠性、苛刻性）国际金 融机构贷款合营企业BO
19、T补偿贸易租赁信贷，包括金融租赁、产品租赁、回 租租赁第七章国际储备一国货币当局为平衡国际收支，维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付 需要而持有的国际间町以接受的一切资产。2.构成：黄金储备：一国货币当局作为金融资产持有的黄金。外汇储备：一国货币当 局持有的可兑换货币和以其表示的支付手段和流动性资产，其主要形式为国外银行存款 和外国政府债券。普通提款权（GDR）：会员国在IMF的普通资金账户中可口由提取 和使用的资产。特別提款权（SDR）： IMF创设的储备资产和记账单位，是在普通提款 权以外的使用资金的权力。3.普通提款权（GDR）的构成：会员国在向IMF缴份额中25%的黄金或可兑换货
20、币部 分IMF为满足会员国借款盂要而动用的本国货币（75%）IMF向该会员国借款的净 额4.特别提款权（SDR）：IMF创设的储备资产和记账单位，是在普通提款权以外的使用用资产的权利。定值： 1969.61974.6, SDR 与美元挂钩,lSDRs=l 美元 1974.61980 年末,SDR 的价值与16种货币挂钩，即SDRs由16种货币组成的-篮子货币的加权平均价值来定31981年初，SDR的价值与5种货币挂钩，篮子货帀的数量减为美元、英镑、法国法郎、 H元和德国马克5种国家的货币1999年，欧元启动，改为美元、欧元、H元、英镑 挂钩5.国际清偿力：含义：一国为本国国际收支赤字融通资金的
21、能力。内容:国际储备从国外借入外汇资金的能力本国商业银行持有待外汇 其他国 家希望持有该国资产的愿望该国提高利率可以引起资金流入的程度6.影响适度储备规模的因素：1持有储备的成本：国际储备代表着对外国资源的购买力，持有储备就意味着放弃了使 用此部分国外资源加快经济发展的成本，储备成本=进口资本品的投资效益率一储备资 产的利息收益。2国家信用等级及购买外资的能力（负相关）3国家收支发生各种冲击的规模和类型（冲击规模较小，类型越长期，储备越少）4调整速度（负相关）5进出口规模（特里芬法则：一国的国际储备量大约相当于3-4个月的刀平均进出口付 汇额是适宜的）第八章国际信贷1.国际信贷的含义：指分属不
22、同国家和地区的借贷双方Z间的资金融通活动。2.出口信贷：出口国为扩大本国商品的出口，在政府支持下liT该国专业银行或商业银行向本国 岀口商或国外进口商提供的一种优惠贷款。1卖方信贷：在人型机器设备和成套设备贸易屮，为了便于出口商以延期付款方式或赊 销方式出售商品，出口商所在地银行所提供的中长期贷款。2买方信贷：在大型机器设备和成套设备贸易中，为了扩大本国设备的出口，rh出口商 所在国的很行向进口商或进口商所在国的银行所提供的中长期贷款。有两种具休形式： 一是直接贷款给外国的进口商，另一种是借款给外国的进口方银行。3福费廷业务：指在延期付款的人型设备贸易屮，出口商把经一流银行担保或进口商承 兑的
23、、期限在半年以上到5-6年的远期汇票无追索权地售予出口商所在地的银行或大金 融公司，从而捉前取得现款，并免除一切风险的资金融通方式。第九章国际金融组织1、 全球性机构的关系（1） 特点超国家性质融资具有援助性成员国地位不平等（2） 作用协商制定国际货币制度，促进货币国际介作防范、应对国际金融危机为发展国提供改革与发展计划与资金2、 IMF3、 国际清算银行4、 世界银行5、 世界银行集团的构成（1） 国际复兴开发银行（IBRD、WB）（2） 国际开发协会（IDA）（3） 国际金融公司（IFC）（4） 多边投资担保机构（MIGA）（5） 国际投资争端解决中心（ICSID）第十章国际金融市场1、
24、外国债券外国债券是指外国借款人（政府、私人公司或国际金融机构）所在国与发行市场所在国具有不同的国籍并以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债 券。2、 欧洲债权欧洲债券是借款人在本国以外市场发行的，以笫三国的货币为面值的国际债券。欧洲债券并不是指在欧洲发行的债券，它并非局限于地理概念 上的欧洲范围。3、 国际金融市场建立的条件（1） 政治局势稳定，经济发展健康稳定（2） 金融体系健全市场发达人员素质高（3） 经济、金融法规健全完善，环境宽松（4） 金融监管制度完备，技术成熟，经验丰富（5） 通讯设施和其他支持性的服务设施先进4、 离岸货币市场的特点（1） 业务活动很少受法规的管制，手续简便，低
25、税或免税，效率较高。（2） 离岸金融市场借贷货币是境外货币，借款人可以自由挑选货币种类。该市场上的借贷 关系是外国放款人与外国借款人的关系，这种借贷关系儿乎涉及世界上所有国家。（3） 离岸金融市场利率一般来说，其存款利率略高于国内金融市场，利差很小，更富冇吸 引力和竞争性。第十一章 国际资本流动与管理1、 货币危机狭义概念：指实行固定汇率制的国家，在非常被动的情况下，转而实行浮动汇率制，H由市 场决定的汇率水平远远高于原先水平，从而使汇率变动变得难以控制的货币局势 广义概念：泛指一国货币汇率变动幅度超出了其可承受范围的现彖。2、 外债 指一国居民对非居民欠卜的、己使川而尚未清偿的具有契约性偿还
26、义务的债务。3、 资本流动对输出国的影响积极影响：推动出口增t维护垄断优势促进产业升级跨越贸易障碍降低生产成本提高市场份额利用他国资源构筑制衡关系消极影响：减少国内投资、就业机会，影响经济增长和社会稳定。培养竞争对手，降低自身竞争优势。面临巨犬政策、政治风险。4、 货币危机的化解措施： 控制资本外流实行本币管制加强金融监管 调整金融杠杆 防止银行倒闭 争取民众支持 实施行政管制 启动区域合作5、 我国外债管理体制内容（1） 统一计划 国家统一制定屮长期和年度利用国外贷款的总规模和使用方向，并编制指令和指导性计划，对计划进行综合平衡后，纳入国民经济和社会发展中长 期计划和年度计划。（2） 归口管
27、理我国根据政府机构的职能分丄以及历史沿革，按业务相近原则，对外债的某些过程实行归口管理（3） 窗口对外 我国采取一开放窗口为主导形式进行对外借款利管理对外借款（4） 债务登记第十二章1、 保付代理 指在一般商品贸易中，出口商以商业信用形式出卖商品，在货物装船后立即将发票、汇票及相关单据卖断给保理组织，收进全部或部分货款的融资业务。2、 出口信贷 是一国政府为支持和扩人本国人型设备出口，通过银行对本国出口商或外国进口商或外国进口方银行提供的优惠信贷。3、 信贷的主要形式（1）卖方信贷1涵义出口国银行对木国出口商出口资木货物所提供的信贷。2业务流程 进出口商签疋贸易合同，出口商以延期付款方式向进口
28、商出售货物；进口商预付一定比例定金；出口商依据合同向本国银行中请出口信贷，签处协定，获得融资； 进口商偿还出口商货款，出口商偿还银行贷款本息。（2）买房信贷1涵义出口方银行为解决进口商在购买大型设备屮的资金困难，直接向进口商或进II方银行捉供的融资。2业务流程进出口商签定现汇贸易合同，并注明进口商使用买方信贷付款；进口商或进口方银行与出口方银行签贷款协定；进口商或进口方银行出口方银行获得融资；进口商据交货情况分批支付货款；进口商或进口方银行按贷款协定述本付息。3买方信贷的优势对进口商言：A:冇利于进口商集中精力谈判技术条件和商务条件；B:有利于进口商在货价确定时，舍弃利率因素考虑，就物论价；对出口商言：可直接以现汇收进货款加速资金周转；可避免财务方而的负而影响。对银行言：贷款风险小于卖方信贷（3） 混合信贷1涵义指出口信贷与政府信贷共同纟R成的信贷。是买方信贷与卖方信贷的新发展。2特点政府贷款利率更低更利于
