1、缺口必胜短线交易大师精准买卖点中的开盘缺口操作法缺口必胜 ?短线交易大师：精准买卖点?中的开盘缺口操作法 杰克伯恩斯坦我研究过许多种技术分析，也实际运用过好几种技术分析来操作期货，其中我最喜欢的，莫过于使用开盘缺口来研判进场时机。道理很简单，开盘缺口的运用，最不需要消耗心思。本章所讨论的开盘缺口操作法，指在开盘时或开盘一小时内进场或出场，而在止损点或当天收盘时平仓出场。首先，我们给开盘缺口一个明确的定义。开盘缺口，指当日的开盘价高于前一天的最高价，或低于前一天的最低价。譬如某项商品昨天的最高价是59.1美元，最低价是58.6美元。如果今天的开盘价高于59.1美元，就是一个向上跳空缺口；如果今天
2、的开盘价低于58.6美元，就是一个向下跳空缺口。对于开盘价的定义，向来有许多争议，我自己也有一套见解。如果读者在电脑显示屏幕上看即时报价，或从报纸上，杂志上阅读期货行情表，当可发现开盘价永远在栏位的最左端。栏位的顺序依序是开盘价、最高价、最低价、收盘价。有时候收盘价也称作清算价格。以当日冲销者的目的而言，我将开盘价定义为当天最先出现的价格。也就是说，当天在电脑屏幕上最先闪现的价格，就是开盘价。这个定义，与期货交易所的定义有些出入。有些时候，交易所的开盘价是指价位区间，可能有两、三档，而我们所指的开盘价纯指最先闪现的价格。图61及62即显示理想的开盘向上跳空缺口，及开盘向下跳空缺口。从图中，我们
3、可以极其容易地根据我们的定义找出开盘价，而且可以客观并机械式地运用。图61 开盘向上跳空缺口，S&P 500指数期货。此处有图图62 开盘向下跳空缺口，S&P 500指数期货。操作原那么开盘缺口指标Gap Open Signals(GO)通常，我使用两种开盘指标。第一种叫做开盘缺口指标gap open signal(GO)，第二种叫做落后开盘缺口指标delayed gap open signal(DOG)，两种指标都各有其买进和卖出的标准。向下跳空缺口当开盘价向下跳空开出时，极可能当天的底部就在附近，也就是买进或做多的信号。大局部的向下跳空缺口，都发生在利空消息发布之日，不管是国际性或国内的负
4、面消息，导致投资人预期行情将下跌，因而在开盘时卖方的力道大于买方。以下是开盘向下跳空缺口的运用原那么：1.当利空消息使开盘价向下跳空开出时，首先显示的是买进信号或进场做多的良机。2.当行情向下跳空开出，旋即反弹向上并穿越前一日的最低价，当日冲销者应该立刻进场做多。3.这时的买单，应该以导价买单buy stop order，或导限买单buy-stop-limit order的型式下单。4.买单成交之后，必须马上设置止损单。止损单的价位可以是自己所能容忍的额度，或在当日最低价的下几个档位。5.这两种止损单的设置，以自己所能容忍的额度为依据较佳。因为参考当日的最低价，极可能在行情震荡中被洗掉。图63
5、就是这种操作方式的最正确图示。图中显示，三月份的S&P 500指数期货昨天的最高价为410.00，最低价为408.00，收盘价为408.50。今天的开盘价为407.50，比昨天的收盘价低100点，比昨天的最低价还要低50点，操作原那么一的进场做多信号就显示了。这时，当日冲销者应设置408.10的导价买单或导限买单。也就是说当行情反弹，穿越昨天的最低价408.10两档时，你的多单就成交了，而且可以在当天收盘时获利了结出场。这种操作技巧的技术面和心理面相当容易理解。如果行情跳空而下，大局部投资人都认为行情还会再跌，因而大举卖出，使行情雪上加霜。当卖方的力道枯竭，商品价格即不再下跌，如果买盘力道够强
6、劲，行情将往上弹升，升逾昨日的最低价时，大局部投资人会反空为多，大举进场，将价格继续往上拉抬。这也是当日冲销者掌握一大段行情的最好时机。此处有图图63 开盘向下跳空缺口所显示的买进信号。当日冲销者依据开盘向下跳空缺口的操作原那么，建立多头头寸后，必须马上设立止损单。止损单可以设立在当日最低点的下数档位置。譬如你的买进价位在401.10，当日的最低价在399，止损单应设在398.90。另一种设定止损价位的方法，那么完全根据风险管理的原那么。目前市场上大局部当日冲销者都把止损点设在买进价格的数档之下，我十分不赞同这种方法，尤其当操作的标的是外汇期货及S&P500指数期货，已建立的头寸很可能会在较巨
7、幅的行情波动中被洗掉，失去获利的时机。然而大局部的当日冲销者资本都不雄厚，不容许将止损设在较远的距离。这种为难的抉择仿佛是一个铜板的两面，不能忍受相当额度的损失，就无法获取相当额度的利润。向上跳空缺口开盘价向上跳空开出，形成缺口，即是进场做空信号。操作的程序与向下跳空完全相反，图64即显示操作的方法。此处有图图64 开盘向上跳空缺口所显示的卖出信号。1.当开盘价向上跳空开出，即显示应进场做空。2.当商品价格反转而下，穿逾前一日的最高价位时，即应进场做空。3.当日冲销的投资人应在这时候投递导价空单或导限空单。4.空头部为建立以后，马上设置止损单。5.止损单价位的决定，根据风险管理的标准较为适宜。
8、如图64所示，美国长期公债期货前一日的最低价为10201，最高10214。今天的开盘价为10126，虽然是一个向上跳空缺口。当然，美国长期公债期货在美国境内的期货交易所休市后，仍在世界其它地区继续交易。但是我们使用开盘跳空缺口，并不考虑其他地区的交易价格，仅以美国地区前一日的最高价，最低价以及收盘价为准。如果读者想列入其它地区的交易价格，必须再多下功夫研究其间的关系。图64当向上跳空缺口形成，当日冲销者必须在前一日最高价的下两档，即10212的价位设导价空单或导限空单。但是在这个例子里，由于芝加哥期货交易所CBO并不接受美国长期公债的导限空单，投资人只能用导价空单进场。当行情反转向下，到达前一
9、日最高价低两档的价位时，你手上就握有了空头头寸，这时，你必须马上设置一张止损单。开盘向上跳空缺口的心理面和技术面，与开盘向下跳空缺口原理相同，只是解释的方向相反。当商品行情向上跳空开出，表示空头心生畏惧，纷纷回补，多头也奋勇抢进。当多头力道逐渐衰竭，价格向下滑落，穿越前一日的最高价，开盘时抢到高价的投资人开始认赔杀出，被洗掉的空头那么向下压，再建立新的空头头寸。这两种力道联合起来，使价格大幅向下滑落。开盘向上跳空缺口的获利契机，即在于掌握这种盘势的群众心理。图68及611，即是开盘向上跳空缺口的示意图。止损单的设置通常，向上跳空缺口或向下跳空缺口的现象出现时，当日的行情都会有剧烈震荡。有经验的
10、当日冲销者，都希望能在震荡行情中尽量多赚，因此，逐步提高止损点就成为相当重要的操作方法了。当开盘跳空缺口形成，且你已建立头寸之后，一旦所建立的头寸已达获利阶段，必须马上在手续费加上一点点利润的价位，设置止损单。如果行情反向转动，止损单可以保护你的利润。几乎所有的当日冲销者，都自有一套订定止损单的方法。我建议投资人自己在事先拟订订价的程序，以S&P 500指数期货为例，150点或750美元的间距，是个相当理想的价位。一次购置多个头寸的方式，也是增加获利的另一种方法。假设我们在开盘跳空缺口形成时，建立两个头寸或双数头寸，并分成两局部操作。如果盘中价位未触及止损单的价位，那么在临收盘前获利了结。根据
11、我的经验，多个头寸的操作方式，是最理想的获利方法。跟踪止损的方法，或许对波段操作的投资人不很适宜，对当日冲销者却是一项锐利的操作工具。因为当日冲销者的交易时间有一定限制，必须在当天出场，而波段操作者运用这种方式，常会因价格盘滞不动而不知如何是好。运用开盘跳空缺口建立头寸后，当日冲销者可以依据前半小时或前一小时的价位，设立止损单。如果你买入多头头寸，行情也往上攀升，就可以将止损单设在前半小时或前一小时的最低价。如果你握有空头头寸，可以将止损单设在前半小时或前一小时的最高价位。止损单设置之后，必须每半小时或每一小时改变一次止损价格，以保持最高获利，且在行情反转时保证已有的利润。根据前三条K线图的最
12、高或最低价来设置止损单，也是不错的方法。譬如，你在开盘跳空缺口显示后，建立多头头寸，就可以用前三个5分钟K线图的最低价，设置止损单。如果前三个5分钟的最低价分别是34.50、34.20、33.97，就在33.97的低两档价位，设置止损单。如果你握有的是空头头寸，那么必须在前三个5分钟的最高价位上两档，设置止损。以上所说的设置止损单，并非实际下单动作，而是自己在心中预设的出场价位。否那么你和你的经纪人，都会因为不断地改价而疯狂。落后开盘缺口指标Delayed Gap Open Signals (DGO)有时候，开盘缺口与前一日的价格落差很大，商品价格必须往上冲一段，才能到达前一日的最低价；或往下
13、滑落一大段，才能到达前一日的最高价。我们先前所介绍的开盘跳空指标法，就显得无用武之地。因此，我特别设计出一套落后开盘跳空缺口指标法，针对在开盘跳空缺口形成后，却在一小时内未能到达我们先前所设定的进场点，而仍有时机可以进场。图65就是这种操作方法的示意图。图65 落后开盘向下跳空缺口买进信号示意。落后开盘向下跳空缺口1.当商品价格开盘形成向下跳空缺口，按照先前所途述的GO操作法，在前一日最低价的上两档，设置导价买单。2.如果经过一个小时，商品价格仍无法穿越前一日最低价，先前所设置的多头买单仍无法成交。如果这时商品的价位，比开盘价高两档以上，可以马上进场做多。3.如果开盘后一小时，先前按照GO操作
14、法所设置的买单尚未成交，且市价仍低于开盘价，那么可在高于开盘价两档的价位，设置导价买单。一旦商品价格上升到高于开盘价两档的价位，买单就成交了。先前我们按照GO操作法所设置的买单不必取消，一旦价格持续往上窜升，你就可以握有两个多头头寸。图66就是这种操作方式的示意图。图66 落后开盘向下跳空缺口的实际例子。落后开盘向上跳空缺口1.当开盘形成向上跳空缺口，我们先按照GO操作法，在前一日最高价的下两档处设置导价空单。2.开盘一小时后，如果先前设置的导价空单仍未成交，且当时的市价低于开盘价，必须马上进场建立空头头寸。3.如果当时的市价仍高于开盘价，可在开盘价的下两档价位，再设置导价空单。先前按照GO操
15、作法所设置的空单，不必取消。图67及图68，即是落后开盘向上跳空缺口的操作图示。投资人必须谨记，DGO只能在开盘后一小时运用。图67 落后开盘向上跳空缺口卖出信号示意。图68 落后开盘向上跳空缺口的实例。考前须知我曾经提及，开盘跳空缺口是我最喜欢使用的当日冲销指标。因为开盘跳空缺口形成后，当日几乎都会有大行情。当然，这项操作法必须运用于平时波动性良好的商品，才能获得相当利润。通常S&P 500、外汇、债券、原油以及贵重金属，都适于运用这项指标。当然，商品在前此的波动性和流动性是我们必须考虑的因素之一。图69开盘跳空缺口的实例，糖。图610 开盘跳空缺口的实例，羊毛。图611 开盘跳空缺口的实例
16、，燃料油。S卖 B买图612 开盘跳空缺口的实例，瑞士法郎。S卖 B买按照以往的经验，突发性的重要新闻，或政府公布的统计数字，往往会造成开盘跳空缺口，且在当日形成大幅震荡的行情。此外，开盘缺口发生前的盘势，也是运用这项指标的重要考量因素。如果某项商品已历经一段时间的空头走势，又碰到利空袭击，开盘跳空而下，就是建立多头头寸的好时机。相反地，某项商品已走了一大段多头、又碰到利多消息，开盘跳空而上，也是空头获利的良好契机。开盘跳空缺口操作法，如果能与当日心理指标daily sentiment index (DSI)合并使用，效果更好。磨练经验开盘跳空缺口以及落后开盘跳空缺口的操作方法，既容易理解，运
17、用起来也很方便，不过经验仍然很重要。运用这两种操作方法以前，务必仔细地，研究、分析拟交易的商品，起码也要细心地读它的图表，才能得心应手地操作。许多读者想知道，开盘跳空缺口是否适于波段操作者运用。当日冲销者想明白这个问题，根本上已违反了自己操作的原那么。当日冲销者所能考虑的只是今天，想以今天的盘势来考虑或预测明天的盘势，根本不恰当。我们所讨论的开盘跳空缺口，与明日的行情以及日后的走势，完全无关。所以，当日冲销者切莫因今日运用开盘跳空缺口赚到一大段，就想留仓过夜。当日冲销所运用的原那么是，只要市场一收盘就结束了，明天的交易是个全新的开始，完全与今天的头寸无关。缺口的大小有些开盘跳空缺口的距离很大，
18、有些只有两、三档。根据我的观察，缺口愈大，指标的精确度愈高。至于价格穿越前一日高价或低价的档数，两档最好，一档那么较容易失误。当然，每一种商品都有其价格的波动特性，读者可以自己研究出运用的细节。踏实筑梦有许多交易程序的设计人，宣称只要投资人使用他们设计的交易程序，就可稳赚不赔。事实上，没有任何一套操作方法可以一成不变地一直运用，而还能创造财富。当日冲销者不管是运用开盘跳空缺口或其它方法，都是师傅领进门，修行在个人，个人的技巧才是最重要的。平时一点一滴的尝试和努力，才是致富的泉源。首先，你必须确认开盘跳空缺口操作法的威力，然后照章实施。不幸地，许多投资人总等到大势已明，才疾呼：“当时我应该进场事实上，你操作的次数愈多，技术愈纯熟，获利的时机就愈大。一旦你熟悉这项技巧，往往一个合约就能赚进数百美元。有了信心之后，一次建立数个头寸，按照我们先前所介绍的分成两局部操作，当可更灵活运用，创造更多财富。下单技巧有些投资人不喜欢使用导价买单或导价空单进场，更不喜欢使用他们来设置止损单，总认为市价单会买或卖到不好的价线。当然，以市价敲单偶而会发生意想不到的成交价格，但是几率不大，尤其是成交量丰沛的商品。如果读者确实不喜欢用导价单，也可以用导限买单或导限空单，但是这种单子不保证能够一定成交。倘使行情如我们所预期，却因为使用导限单而无法建立头寸或止损，岂不可惜。
