1、债务证券包括政府债券、公司债券以及商业银行存单；权益证券包括股票（普通股和优先股）证券；信用凭证包括存款凭证和应收或应付票据等。因而，此题的正确答案选C。【考点延伸】金融市场是市场主体、交易对象、组织形式和交易方式三大要素构成。市场主体即参与金融市场交易活动的各个经济单位或参与者；组织形式主要有交易所交易和柜台交易两种；交易方式主要有现货交易、期货交易、期权交易和信用交易等。3.下列关丁投资组合与风险的表述中，正确的是（ ）A.投资组合能消除部分市场风险B.投资组合能消除部分系统性风险C.投资组合能消除部分非系统性风险D.投资组合的总规棋越大，承担的非系统风险就越大【所在页码】P-60【考点透
2、视】非系统风险来自于某一特定的公司与行业。通常，一个充分的投资组合几乎没有非系统风险，非系统风险是可以通过分散化得以消除。【考点延伸】风险按照可分散程度不同，可分为系统风险和非系统风险。系统风险来自于市场整体，又称为市场风险或不可分散风险。比如：战争、经济衰退、通货膨胀、税制改革、世界能源状况的改变等。系统风险是影响所有资产的风险，因而不能通过投资组合分散。非系统风险来自于某一特定公司或行业，又称为公司特有风险。这类事件的发生是非预期的、随机的，它只影响一个或少数几个公司，不会对整个市场产生太大的风险；工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同或者发现新矿藏等。4.如果普通年金现值系数为（
3、P/A.，r，n），则同期的即付年会现值系数是（ ）。 A. （P/A，r，n+1） -1 B. （ P/A，r，n-1） +1C. （P/A，r，n+1）+1 D.（P/A，r，n-1） -1【参考答案】B【所在页码】P-56【考点透视】即付年金是发生于每期期初的等额收付款，其现值的计算是在普通年金的基础上，期数减1，系数加1，用符号表示为 （ P/A，r，n-1） +1，最后乘以A，即可求出n期给付年金现值。因而，此题的正确答案选B。【考点延伸】即付年金终值的计算是在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1，用符号表示为 （F/A，r，n+1） -1。最后乘以A，即可求出n期给付年金终
4、值。5.下列财务比率中，能够反映公司营运能力的是（ ）A.权益乘数 B.流动比率C.资产负债率 D.总资产周转率【参考答案】D【所在页码】P-78【考点透视】营运能力是公司资产周转运行的能力。反映公司营运能力的主要指标包括：总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等。因而，此题的正确答案选D。其中A、C属于长期偿债能力评价指标；B属于短期偿债能力评价指标。【考点延伸】营运能力的计算其分母都是求算指标的平均数，分子除了存货周转率是营业成本外，其他均为营业收入。6.下列各项中，不会影响流动比率的业务是（ ） A.用现金购买短期债券 B.用现金购买固定资产C.从银行取得长期借款 D.
5、用存货进行对外长期投资【所在页码】P-80【考点透视】流动比率是指公司一定时点流动资产与流动负债的比值。选项A中的现金和短期债券都属于流动资产，属于流动资产内部的一增一减，所以，应选A。7.某企业只生产一种产品，其产品总成本模型为TC=10 000+5Q，在产量为1 000件时，下列表述正确的是（ ）。 A.产品总成本10000元 B.产品单位变动成本5元C.产品固定成本总额5000元 D.产品变动成本总额15000元【所在页码】P-92【考点透视】成本性态是指成本与业务量之间的依存关系，可分为变动成本、固定成本和混合成本。根据题意，可得：固定成本总额应为10 000；单位产变动成本应为5，产
6、量Q=1 000件，总成本为TC=10 000+51 000=15 000。所以，此题的正确答案为B。【考点延伸】固定成本总额具有不变性，单位产品固定成本随业务量呈反比变动；变动成本总额随业务量呈正比例变动，单位产品的变动成本具有不变性。8.下列与盈亏平衡分析有关的计算公式中，正确的是（ ）A.盈亏临界点作业率+安全边际率=l B.盈亏临界点作业率安伞边际率=1C.安全边际率+边际贡献率=销售利润率D.安全边际率+边际贡献率=销售利润率【所在页码】P-96【考点透视】盈亏临界点作业率是盈亏临界点销售量与正常销售量之间的比率；安全边际率是安全边际量与正常销售量之间的比率。其两者之间的相互关系可表
7、述为：1-盈亏临界点作业率=安全边际率。因而，此题的正确答案选A。【考点延伸】当公司处于不赢不亏状态意味着当期的边际贡献总额全部被固定成本抵消，只有当销售量超过盈亏临界点的销售量时，其超出部分提供的边际贡献才形成公司的利润。所谓安全边际，就是指正常销售超过盈亏临界点销售的差额，这个差额标志着公司下降多少才会发生亏损。安全边际和安全边际率越大，公司发生亏损的可能性越小，公司就越安全。9.采用销售百分比法预测资金需要量时，一般不随销售收入变化而变化的项目是（ ）A.存货 B.应收账款C.应付账款 D.公司债券【所在页码】P-120【考点透视】根据历史数据研究，除固定资产外各项资产均随销售额的增加而
8、增加，因为较多的销售需要占用较多的存货，发生较多的应收账款，导致现金需求增加，同时应付账款和应付职工薪酬也会呈比例增加。但是，短期借款、应付债券和股本不会自动增加。【考点延伸】销售百分比法是指假设经营资产和经营负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计的销售收入和相应的百分比预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需要的一种财务预测方法。10.下列不属于融资租赁租金构成项目的是（ ）A.租赁手续费 B.租赁期间利息C.租赁设备的价款 D.租赁设备维修费【所在页码】P-136【考点透视】在融资租赁方式下，承租人要按照合同的规定向租赁公司支付租金。租金包括设备价款和租息两大部分构成；其中，设备价款包
9、括：买价、运杂费和途中保险费等构成。依据题意，选项D不属于租金的构成项目。【考点延伸】融资租赁具有的优缺点包括：（1）能迅速获得所需资产；（2）融资租赁筹资限制较少；（3）税收效应；（4）维持公司的信用能力；（5）减少固定资产陈旧过时的风险。缺点为：（1）资本成本较高；（2）租金定期支付，财务风险大。11.编制生产预算时，计算预计生产量的正确公式是（ ）A.预计生产量=预计销售量+预计期末产成品期末存货-预计期初产成品期初存货B.预计生产量=预计销售量-预计期末产成品期末存货+预计期初产成品期初存货C.预计生产量=预计销售量+预计期末产成品期末存货+预计期初产成品期初存货D.预计生产量=预计销
10、售量-预计期末产成品期末存货-预计期初产成品期初存货【所在页码】P-109【考点透视】生产预算是根据预计的销售量和预计的期初、期末产成品存货，按产品分别计算出每一个产品的预计生产量，其计算公式为：预计生产量=预计销售量+预计期末产成品期末存货-预计期初产成品期初存货；12.如果企业既存在固定生产经营成本又存在固定性资本成本，则每股收益的变动率相当于销售量变动率的倍数称为（ ）A.经营杠杆系数 B.财务杠杆系数C.复合杠杆系数 D.风险价值系数【所在页码】P-155【考点透视】所谓的复合杠杆系数，是指每股收益的变动率相当于销售量变动率的倍数。13.按基金运作方式划分，能够在存续期内申购或赎回的基
11、金是（ ）A.公司型投资基金 B.契约型投资基金C.封闭式投资基金 D.开放式投资基金【所在页码】P-174【考点透视】按基金运作方式划分，可分为开放式投资基金和封闭式投资基金。开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。【考点延伸】按基金的组织形式划分，可分为契约型基金和公司型基金；按投资标的划分，可分为债券基金、股票基金、货币市场基金。14.某公司于2014年1月1日发行而值为1 000元的5年期债券，票而利率为8%，市场利率为10%，每年付息一次，到期一次还本。下列表述正确的是（ ） A.债券的价值无法估算 B.债券的价值低于债券的面值 C
12、.债券的价值高于债券的面值 D.债券的价值等于债券的面值【所在页码】P-166【考点透视】该题属于典型的分期付息，到期一次还本债券的价值判断。债券的价值V=1 0008%（P/A,10%,5）+1 000（P/F,10%,5）924.17（元）；所以，该债券的价值低于债券的面值，应选B。15.下列各项中，不属于按项目投资作用分类的是（ ）A.战术性投资 B.新设投资C.维持性投资 D.扩大规模投资【所在页码】P-180【考点透视】项目投资是指以特定对象，对公司内部各种生产经营资产的长期投资行为。按投资项目的作为可分为新设投资、维持性投资、扩大规模投资三种类型。此题中，选项A属于按项目投资对公司
13、前途的影响分类，因此不当选。【考点延伸】项目投资的目的是保障公司生产经营过程的连续性和生产规模的扩大。按项目投资之间的隶属关系，可分为独立投资和互斥投资两种类型；按项目投资后现金流量的分布特征，可分为常规投资和非常规投资。16.若某企业拟投资的一固定资产项目的净现值大于0，下列表述正确的是（ ）。 A.该项目的获利指数小于1 B.该项目的获利指数大于1 C.该项目的获利指数等于1 D.该企业不应进行此项投资【所在页码】P-190【考点透视】净现值（NPV）是一个动态的绝对指标，若大于零代表该项目能提高公司价值，反之，则该项目时适合投资；获利指数是一个动态的相对指标，其决策规则为：接受获利指数大
14、于1的项目，放弃获利指数小于1的项目。因此，若项目投资的净现值大于0，该项目的获利指数是高于1的。17在某一时期现金需求总量一定的条件下，与现金持有量成反方向向变化的成本是（ ）。A.坏账成本 B.管理成本C.转换成本 D.机会成本【所在页码】P-210【考点透视】坏账成本属于应收账款管理的成本；管理成本属于一种固定性成本；机会成本与现金持有量是呈正比例变化的。转换成本是现金与有价证券转换的固定成本，与交易次数有关，与现金持有量呈反方向向变化。18.某企业目前信用条件为“n/30”，年赊销额为3 600万元，全年按360天计算。若该企业变动成本率为60%，则该企业维持赊销业务所需资金量是（ ）
15、。A.180万元 B.360万元C.600万元 D.3 600万元【所在页码】P-215【考点透视】应收账款平均占用成本=应收账款平均余额变动成本率=3 600/3603060=180（万元）。19.下列项目中，在公司发放股票股利时会发生变化的是（ ）。A.资产总额 B.负债总额C.未分配利润总额 D.所有者权益总额【所在页码】P-242【考点透视】股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。股票股利不会对公司股东权益总额产生影响，只是内部构成项目比例发生了变动，但会影响公司的股价以及长远发展。【考点延伸】发放股票股利对股东的额影响：如果盈利总额和市盈率不变，发放股票股利会因发行在外普通股股
16、数增加而引起每股收益和每股市价下降，但发放股票股利并不改变股东的持股比例，因为每位股东所持有的股票市场价值总额不变。20.下列能使股利支付与利润保持不变比例关系的股利政策是（ ）。 A.剩余股利政策 B.固定股利支付率政策 C.固定或稳定增长股利政策 D.低正常股利加额外股利政策【所在页码】P-241【考点透视】固定股利支付率政策是指公司按照一个固定不变的比率发放股利，支付给股东的股利随盈利的多少而相应变化。【考点延伸】固定股利支付率政策的缺点是：当公司盈利不稳定时，采用这一政策会使各年度股利发放额变化较大，容易造成公司信誉下降，股东投资信心动摇，资本成本升高，股票价格上下波动。二、多项选择题
17、（本大题共5小题，每小题2分，共l0分） 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。未涂、错涂、多涂或少涂均无分。21.债权人与股东存在利益冲突时，债权人可能采取的措施有（ ）。 A.激励经营者 B.提前收回借款 C.不再提供借款 D.在合同中规定限制性条款 E.对公司强行接收或吞并【参考答案】BCD【所在页码】P-43【考点透视】债权人通常为了防止自身利益被侵害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，还会采取的措施包括：在合同中规定贷款用途、限制发行新债或规定不得发行新债、发现有剥夺财产意图不再提供新借款或提前收回
18、借款。所以，依题意此题的正确答案选BCD。22.下列各项中，反映公司偿债能力的财务比率有（ ） A.产权比率 B.存货周转率 C.资产负债率 D.流动资产周转率E.应收账款周转率【参考答案】AC【所在页码】P-7883【考点透视】反映公司短期偿债能力的指标主要有流动比率和速动比率；反映长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率和利息保障倍数。本题中选项B、D、E属于反映营运能力的财务指标；选项A、C属于反映偿债能力的指标。23.计算下列筹资方式的资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的有（ ）A.优先股 B.普通股C.长期借款 D.长期债券E.留存收益【参考答案】CD【所在页码】P-140【考点
19、透视】债务性资本所产生的利息可以在所得税前扣除，这相当于企业多了一笔结余资金，有利于降低企业的资本成本。属于债务性资本的主要包括长期借款筹资和长期债券筹资两种方式。所以，依题意此题的正确答案选CD。24.下列因素中，影响企业经营风险的有（ ） A.资产负债水平 B.新产品研发能力 C.销售价格的稳定性 D.产品更新换代周期E原材料价格的稳定性【参考答案】BCDE【所在页码】P-149【考点透视】在市场经济中，经营风险的发生大小取决于的因素包括：（1）市场需求变化的敏感性；（2）销售价格的稳定性；（3）投入生产要素价格的稳定性；（4）产品更新周期以及公司研发能力；（5）固定成本占总成本的比重。所
20、以，依题意此题的正确答案选BCDE。选项A会影响的是财务风险。经营风险是指由于生产经营活动而产生的未来经营收益或者息税前利润的不确定性。【备注】此题属于2015年4月23题的变形。25.下列投资项目决策评价指标中，考虑了资金时间价值的有（ ）A.净现值 B.现值指数C.内含报酬率 D.投资回收期E.会计平均收益率【参考答案】ABC【所在页码】P-187【考点透视】折现指标进行评价，充分运用了资金的时间价值，使不同时点的现金流具有可比性。投资项目评价使用的折现（动态）现金流量包括三个主要评价指标：净现值、现值指数、内含报酬率。所以，依题意此题的正确答案选ABC。第二部分 非选择题三、简答题（本大
21、题共3小题，每小题5分，共15分）26.简述债券投资的主要风险。【参考答案】债券投资的收益水平通常用到期收益率来衡量，影响到期收益率高低的风险称之为债券投资风险。其主要风险包括：（1）违约风险；（2）利率风险；（3）购买力风险；（4）变现力风险；（5）再投资风险。【所在页码】P-168【考点透视】债券投资的优点：（1）本金安全性高；（2）收入稳定性强；（3）市场流动性好。债券投资的缺点：（1）购买力风险较大；（2）没有经营管理权。27.简述营运资本周转的概念及营运资本周转期的构成。【参考答案】营运资本周转是整个公司资本周转的依托，是公司生存与发展的基础。其概念和构成如下： （1）营运资本周转的
22、概念：营运资本周转是指公司的运营资本从现金投入生产经营开始，最终转化为现金的过程。 （2）营运资本周转期的构成：营运资本周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。【所在页码】P-203【考点透视】28.简述信用政策的含义及内容。【参考答案】公司要管好、用好应收账款，必须事先制定合理的信用政策。其信用政策的含义及内容如下： （1）含义：信用政策即应收账款管理政策，是公司财务政策的重要组成部分。 （2）内容：信用标准、信用条件、收账政策。四、计算题（本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共40分）计算题可能用到的系数n12345（P/F,10%
23、,n）0.90910.82640.75130.68300.6209（P/A,10%,n）1.73552.48693.16993.790829.某公司现金预算简表如下表所示。假定公司发生现金余缺由归还或取得流动资金借款来解决，流动资金借款利息忽略不计。除表中所列项目外，公司没有有价证券，也没有发生其他现金收支业务。现金预算简表（单位：万元）项目第1季度第2季度期初现金余额1000C本期现金收入3100033500本期现金支出30000D现金余缺A流动资金借款-500期末现金余额BE要求：计算表中用字母表示的项目金额并写出计算过程。【参考答案】A（现金余缺）=1 000（期初现金余额）+31 00
24、0（现金收入）-30 000（现金支出）=2 000（万元）；B（期末现金余额）=A（现金余缺）-500（资本的筹集）=2 000-500=1 500（万元）；因为，本期期初余额是上期期末余额结转而来的。所以，C=B=1 500（万元）；D=C+33 500-1 000=1 500+33 500-1 000=34 000（万元）；E=1 000+1 000=2 000（万元）【所在页码】P-11330.某公司2014年营业收入为20 000万元，净利润为500万元，资产负债表数据摘录如下：单位：万元年初数年末数资产8 00010 000负债4 5006 000股东权益3 5004 000（l）
25、计算杜邦财务分析体系的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）：净资产收益率：销售净利率：总资产周转率：权益乘数。 （2）列出上述四项指标之问的关系式。（计算结果保留小数点后两位） （1）净资产收益率=（净利润平均净资产）100%=500/（3 500+4 000）2=13.33%；销售净利率=（净利润营业收入）100%=500/20 000=2.5%；总资产周转率=20 000/（8 000+10 000）2=2.22（次）；权益乘数=1（1-资产负债率）=11-5 250/9 000=2.4；（备注：均按平均数计算） （2）净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数
26、。【所在页码】P-83;P-858631.某公司目标资本结构为：长期借款40%，普通股60%。在不同的筹资规模条件下，有关个别资本成本的资料如下表：资本来源资本结构筹资规模资本成本长期借款40%020000元（含20000元）20000元以上5%6%普通股60%060000元（含60000元）60000元以上12%13%（l）计算两种筹资方式的筹资总额分界点： （2）分别指出公司筹资规模为40 000元和80 00元时，长期借款和普通股筹资适用的个别资本成本。（1）长期借款筹资总额分界点=长期借款筹资资本最大额该种资本在资本总额中所占的比重=20 00040%=50 000（元）； 股票筹资总额分界点=股票筹资资本最大额该种资本在资本总额中所占的比重=60 00060%=100 000（元）。
