1、 袁险峰 开 课 学 院: 工商管理学院 一、本次课程论文内容目的:证券投资分析是证券投资最重要的基础性工作，学生只能通过自己亲自动手搜集证券投资信息，才能为将来参与证券投资奠定坚实的基础。该课程论文的总目标是让学生了解证券投资信息获取的主要渠道和方法，通过实验使学生能够独立完成证券投资信息的收集与分析工作。二、证券投资课程论文概述学生首先选定自己感兴趣的某一个在沪深交易所上市的A股公司作为课程论文的标的公司。然后围绕该公司利用互联网搜集试验期间国内外与证券投资相关的重要信息；投资标的公司相关的行业信息；投资标的公司的的股价走势以及定期报告等重要信息；券商基金公司对标的公司的研究报告；财经证券
2、媒体股评等相关信息。最后在信息整理基础上提出标的公司的投资策略建议。三、证券投资信息的搜集3.1 宏观环境信息宏观环境信息主要包括：全球重大事件、财政货币汇率贸易等政策、美国经济政策和经济数据、全球金融市场的实时数据，大宗商品市场等其他投资品市场；国内重大事件、证监会相关政策、财政货币汇率政策、宏观经济数据、国内金融市场的实时数据、大宗商品市场等其他投资品市场等信息。推荐网站和媒体：新华网、凤凰网、新浪财经、新浪股票、新浪财经博客、东方财富网、央视2台财经频道等3.2 行业相关信息行业信息主要包括：行业新闻、最新行业数据、行业板块股价走势、机构的行业分析报告、同行业相关公司报表及股价表现等信息
3、新浪、新浪股票（行业板块）、股票行情软件中的F10（行业分析）、东方财富网（行业）、东方财富网（个股行情中的行业板块）等3.3 投资标的公司的股价走势及定期报告等重要信息公司是证券投资的具体对象，了解公司的基本面是证券投资的基石，也是财务管理专业学生发挥专业优势的重要场所。投资标的公司的信息主要包括：公司的股价走势、公司的基本情况、生产经营最新信息、公司的定期报告（年报、中报和季报）、最新财务报表以及临时公告等其他重要信息。投资标的公司网站、券商提供的股票交易行情、上海证券交易所网站（信息披露上市公司信息）、深证证券交易所网站（信息披露上市公司信息）、股票行情软件中的F10、东方财富网（个股行
4、情中的公司公告）、巨潮资讯网等3.4券商基金公司对标的公司的研究报告 券商和基金公司是证券市场最重要的机构投资者，了解他们的观点和动向是中小投资者开阔投资思路，发现可能忽视的风险和投资机会的重要渠道。各大券商和基金公司网站、新浪股票、东方财富网（个股行情中的研究报告）等3.5财经证券媒体股评等相关信息证券之星、新浪股票、新浪股票博客、新浪股吧、东方财富网、东方财富股吧、东方财富博客、和讯财经、央视2台财经频道、成都经济台股评节目、中国证券报、证券时报、证券市场周刊等四、课程论文的结构和要求4.1课程论文的结构1. 投资标的公司简介2. 投资标的公司2016年第三季度报告的研读3. 对标的公司的
5、股价走势作简要的技术分析4. 对投资标的公司的投资策略建议4.1课程论文的要求：1. 论文时间：时间截止至第10周周末2. 课程论文字数三千3. 课程论文要自己独立完成，严禁抄袭4. 格式规范，严格按照课程论文统一格式写作五、课程论文正文（一）投资标的公司简介：中国建设银行（简称建设银行或建行，最初行名为中国人民建设银行，1996年3月26日更名为中国建设银行）成立于1954年（甲午年）10月1日，是股份制商业银行， 是国有五大商业银行之一。股票代码：601939。中国建设银行主要经营领域包括公司银行业务、个人银行业务和资金业务，中国内地设有分支机构14,121 家（2012年），在香港，台湾
6、，墨尔本等地设有分行，拥有建信基金、建信租赁、建信信托、建信人寿、中德住房储蓄银行、建行亚洲、建行伦敦、建行俄罗斯、建行迪拜、建银国际等多家子公司，为客户提供全面的金融服务。中国建设银行拥有广泛的客户基础，与多个大型企业集团及中国经济战略性行业的主导企业保持银行业务联系，营销网络覆盖全国的主要地区，于2013年6月末，市值为1,767 亿美元，居全球上市银行第五位。2016年7月20日，财富发布了最新的世界500强排行榜，中国建设银行名列第二十二名。8月，中国建设银行在2016中国企业500强中，排名第5。（二）、宏观经济形势分析 :2016年以来，世界经济增长速度缓慢，国内经济面临下行压力，
7、 中国人民银行多次降准、降息来稳定增长，刺激实体经济发展。我国坚 持适度宽松的货币政策，加大对经济发展的支持力度，引导金融机构在 控制风险的前提下扩大经营，货币信贷增长较快，从而使银行业能平稳 发展。 （ 一） 国民经济平稳增长，产业结构优化 国内生产总值同比增长速度正在下降，我国经济正平稳增长，同 时第三产业同比增长速度正在上升，我国经济结构向服务主导型提升 趋势明显，产业结构优化升级明显。根据国家统计局的数据显示，分 季度看，国内生产总值 GDP 于前三季度国内生产总值529971亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%，三季度增长6.7
8、%。分产业看，第一产业增加值40666亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值209415亿元，增长6.1%；第三产业增加值279890亿元，增长7.6%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.8%。二） 国际收支顺差，对外经济平稳发展 根据国家统计局数据显示，据海关统计，今年前三季度，我国货物贸易进出口总值17.53万亿元人民币，比去年同期（下同）下降1.9%。其中，出口10.06万亿元，下降1.6%；进口7.47万亿元，下降2.3%；贸易顺差2.59万亿元，扩大0.6%。9月份当月，我国进出口总值2.17万亿元人民币，下降2.4%。其中，出口1.22万亿元，下降5.6%；进口9447.9亿元，
9、增长2.2%；贸易顺差2783.5亿元，收窄25%。中国坚 持对外开放，稳步推进外商投资体制改革，不断改善投资环境，增强了 跨国公司来华投资的信心。（三） 货币信贷平稳增长 货币供应量平稳增长，金融机构存款波动幅度减小。2010月末，广义货币（M2）余额151.95万亿元，同比增长11.6%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年同期低1.9个百分点；10月末，本外币存款余额154.35万亿元，同比增长11.5%。此外，社会融资规模适度增长，融资结构持续 优化。 总的来说，国内经济运行总体平稳，尽管经济增速有所放缓，但是 结构调整和转型升级势头良好，信贷增长平长平稳，这为银行业的发展提供 了良好
10、的外部环境（三）、行业分析 金融市场是调剂资金余缺的地方，而银行业在金融市场中占有举 足轻重的地位，银行从资金供给方吸纳资金来提供给需求方，也正是 银行的这种媒介作用才提高了资金的使用效率，使实体经济得以快速发展。商业银行是一种特殊的企业，经营的是货币资金。商业银行以追 求利润最大化为目标，其营业收入包括利差收入和非利息收入，对商 业银行的经营管理主要在于实现盈利性、安全性和流动性的有效 平衡。 银行业是典型的顺周期行业，当经济繁荣时，商业银行的优质贷款 数量会增加，从而增加银行利润，降低风险; 当经济衰退时，银行的不 良资产就会增加，银行所面临的风险敞口增大，不利于银行的经营。所以，在我国经
11、济增长平稳，经济结构合理的背景下，商业银行的发展也 就会出现良好势头。（四）、经济政策我国经济运行总体保持在合理区间，改革效应不断释放，新的增长动力正在生成。但国际国内经济下行压力大，各种矛盾交织。既要对我国发展长期向好的基本面充满信心，又要对困难和挑战有充分估计，注重用新视角把脉经济，以新思路拓展新局，在持续发展中扩大就业、增加收入、改善生态、提质增效。要保持宏观政策的连续性稳定性，坚持区间调控、定向调控、预调微调，突出三大取向，着力以深化改革的办法稳增长、促发展，着力以调整结构的举措补短板、添后劲，着力以改善民生的成效增福祉、加动能，保持经济中高速增长、向中高端水平迈进。（五）中国建设银行
12、2016年第三季度报告的研读（1）资产负债表项目分析： 截止 2016年 9月 30日，本集团资产总额 205,006.83亿元，较上年末增加 21,511.94 亿元，增长 11.72%；负债总额 189,292.35 亿元，较上年末增加 20,248.29 亿元， 增长 11.98%。 客户贷款和垫款总额 115,153.97 亿元，较上年末增加 10,302.57 亿元，增长 9.83%。其中，境内分行公司类贷款 58,376.15 亿元，个人贷款 41,374.68 亿元， 票据贴现 5,851.26 亿元；海外和子公司贷款 9,551.88 亿元。 客户存款 152,771.78 亿
13、元，较上年末增加 16,086.45 亿元，增长 11.77%。其中， 本行境内定期存款 70,296.34 亿元，活期存款 77,813.70 亿元；海外和子公司存 款 4,661.74 亿元。 按照贷款五级分类划分，不良贷款余额为 1,797.27 亿元，较上年末增加 137.47 亿元。不良贷款率1.56%，较上年末下降0.02个百分点。拨备覆盖率为148.78%， 7 较上年末下降 2.21 个百分点。 股东权益总额 15,714.48 亿元，较上年末增加 1,263.65 亿元，增长 8.74%。 于 2016 年 9 月 30 日，本集团资本充足率 15.36%，一级资本充足率 1
14、3.54%， 核心一级资本充足率 13.37%，均满足监管要求。 （2） 利润表项目分析： 截至 2016 年 9 月 30 日止九个月，本集团实现净利润 1,946.70 亿元，其中归属 于本行股东的净利润 1,938.35 亿元，分别较上年同期增长 1.35%和 1.19%。年 化平均资产回报率 1.34%，年化加权平均净资产收益率 17.16%。 利息净收入 3,158.02 亿元，较上年同期降低 7.34%。净利差为 2.09%，净利息 收益率为 2.26%，均较上年同期下降 0.38 个百分点。 手续费及佣金净收入 923.14 亿元，较上年同期增长 4.09%。代理保险、理财 产品
15、、托管业务等实现较快增长，信用卡、电子银行等产品表现良好。 业务及管理费为 1,026.94 亿元，较上年同期减少 30.90 亿元。成本收入比较上 年同期上升 0.08 个百分点至 24.12。 所得税费用 522.06亿元，较上年同期减少 3.02亿元。所得税实际税率为 21.15%。2016年10月27日，中国建设银行股份有限公司（股票代码SH:601939；HK:939）公布了2016年第三季度的经营业绩（以下数据均按国际财务报告准则计算，为集团数据，币种为人民币）。截至2016年9月30日，建设银行资产总额突破20万亿，达205,006.83亿元，较上年末增加21,511.94亿元，
16、增长11.72%。建设银行全面实施转型发展规划以来，在综合性、多功能、集约化、创新银行、智慧银行五大转型方面取得长足进展，经营能力不断提升，季报显示各项核心指标表现良好。截至9月30日，实现净利润1,946.70亿元，其中归属于本行股东的净利润1,938.35亿元，分别较上年同期增长1.35%和1.19%；年化平均资产回报率、年化平均股东权益回报率分别为1.34%和17.16%。截至2016年9月30日，建设银行客户贷款和垫款总额115,153.97亿元，较上年末增加10,302.57 亿元，增长9.83%。客户存款152,771.78亿元，较上年末增加16,086.45亿元，增长11.77%
17、。在存贷款业务稳定增长的同时，建设银行中间业务增长稳健，至9月底，手续费及佣金净收入923.14亿元，较上年同期增长4.09%。代理保险、理财产品、托管业务等均实现较快增长，信用卡、电子银行等产品表现良好。在资产质量方面，建设银行一直以来实行严格有效的全面风险管理，强化风险前瞻性管理，提升不良贷款处置效率。于9月末，按照贷款五级分类划分，不良贷款余额为1,797.27亿元，不良贷款率1.56%，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率为148.78%，较上年末下降2.21个百分点。季报显示，于2016年9月30日，建设银行资本充足率15.36%，一级资本充足率13.54%，核心一级资本充足率1
18、3.37%，均满足监管要求。总体上看，建设银行持续推进战略转型，转型活力充分释放，转型成效继续显现，该行三季度经营业绩表现良好。下一步，建设银行将继续衔接国家“十三五”规划，将战略转型向纵深推进，发挥自身优势，积极支持实体经济发展，打造新的竞争优势，加快建设最具价值创造力的国际一流银行集团。（六）对标的公司的股价走势作简要的技术分析1 、K线理论分析由周K线看，建行在2016年9月到2016年11月内价格整体呈上升趋.从日K线看，建行2016年10月以后呈现小幅度上升2 、MACD指标（MACD称为指数平滑异同平均线，是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线，运用快速与慢
19、速移动平均线聚合与分离的征兆功能，对其加以双重平滑运算，来分析、研究市场的走势，从而决定买卖时机）从10月20号至今，MACD指标一直平稳上升，择静观其变是好的选择。3 、RIS指标分析（RSI 是相对强弱指数，该指标是利用一定时期内平均收盘涨数与平均收盘跌数的对比来判定买卖力量的强弱，并以双方竞争的结果价格的涨落来计算强弱指标，以此预测市场的趋势。）8月25日到9月26日，RIS降到18以下，市场进入超卖区，可以适当买入。10月24日后，RIS曾升到60以上，为强势市场，可卖出。10月27日之后趋于平稳，可以观察走势再作考虑。（七） 对投资标的公司的投资策略建议 对建设银行的报表分析、财务分析以及技术面综合分析，本报告认为：首先，2016年，我国经济处于复苏的状态，银行业政策开始逐渐落实，银行业的发展处于一个稳中求变的过程，在利率市场化进行到如今，改革的方向逐渐改变，银行业也处于摸索的过程。但是从行业看，建设银行以其强大的经济基础，有着较高的投资回报。但是资本增长开始变缓慢，风险之间加大，现金流量开始变少，偿债能力低下，无疑是需要注意的层面。 从技术分析角度看，截止2016年11月11日，多种指标均显示建设银行短期内处于均衡的状态，不会有太多的改变，需要静观其变。综合以上观点，本报告给出的投资建议为：股票稳定，静观其变，也可以逢低买入，长线持有。
