1、各国经济交易只要涉及外汇收支（Balance of Foreign Exchange），无论是贸易、非贸易，还是资金借贷或单方面资金转移，都属于国际收支范畴，这就是目前所称的狭义的国际收支概念。第二次世界大战以后，国际经济交易的内容和范围不断扩大，那些没有引起外汇收付的交易如补偿贸易、记账贸易、易货贸易和无偿援助等也被纳入国际收支的范畴。于是国际收支概念又有了新的发展，形成了广义的国际收支概念，即一个国家或地区在一定时期内（通常为一年）同外国进行经济交易的货币价值的全部系统记录。由于这一概念更能反映国际经济交易的实际情况和揭示国际收支的本质，目前被世界各国普遍采用。（二） IMF对国际收支的定
2、义国际货币基金组织对国际收支所下的定义是从广义角度来说的。国际货币基金组织（IMF）在国际收支手册（第五版）中规定，国际收支是指一国在一定时期内（通常为一年）全部对外经济往来的系统的货币记录。它包括：（1） 一个经济体与世界其他经济体之间的商品、劳务和收益等的交易行为；（2） 一个经济体所持有的货币、黄金、特别提款权的变动以及这个经济体与世界上其他经济体的债权、债务关系的变化；（3） 无偿转移以及在会计上需要对上述不能相互抵消的交易和变化加以平衡的对应记录。对于国际收支这个概念，必须从以下几个方面加以理解。1. 国际收支是一个流量概念，也是一个事后概念当人们提及国际收支时，总是需要指明是属于哪
3、一段时期的，可以是一年，也可以是一个季度或一个月。国际收支记录的是在一段时期（通常指一年）内，一国与他国发生的各项经济往来情况，这与记录一个国家在一定时点上对外债权与对外债务的国际借贷（International Indebtedness）不同。国际借贷与国际收支既相互联系又相互区别：一方面，这两个概念之间具有密切关系，国际收支与国际借贷互为因果，国际借贷的变化主要是由于国际收支中的各种国际经济交易所引起的；另一方面，这两个概念又是有区别的，国际收支是一个流量概念，描述在一定时期的发生额，而国际借贷则是一个存量概念，描述一国在一定时点上的对外债权、债务余额。2. 国际收支以交易为基础，是居民与
4、非居民之间所发生经济交易的货币记录交易包含4种类型：（1） 交换，指一个经济体向另外一个经济体提供一种经济价值（包括货物、服务、收入等实际资源和金融资产）并从对方得到等值的回报。（2） 转移，指一个经济体向另外一个经济体提供了经济价值，但没有得到任何补偿。（3） 移居，指一个人把住所从一个经济体搬迁到另一个经济体的行为。移居后，该个人原有的资产负债关系的转移会使两个经济体的对外资产、债务关系均发生变化，这一变化应记录在国际收支之中。（4） 其他根据推论而存在的交易。在一些情况下，可以根据推论确定交易的存在，即使实际流动并没有发生，也需要在国际收支中予以记录。国外直接投资者收益的再投资就是一个例
5、子。投资者的海外子公司所获得的收益中，一部分是属于投资者本人的，如果这部分收益用于再投资，则必须在国际收支中反映出来，尽管这一行为并不涉及两国间的资金与服务的流动。3. 国际收支所记载的经济交易必须发生于一国居民与非居民之间判断一项经济交易是否应计入国际收支范围的依据是交易双方是否分别为该国的居民和非居民，而非国籍和国界。国际货币基金组织规定：（1） 就个人居民而言，移民属于其工作所在国居民，逗留时间在一年以上的留学生和旅游者也属于其所在国居民，但官方外交使节和驻外军事人员则一律属于其所在国非居民；（2） 就非个人居民而言，企业属于其从事经济活动所在国居民，各级政府和非营利的私人团体属于其所在
6、国的居民；而联合国、世界银行、国际货币基金组织等国际性机构则属于任何国家的非居民。二、国际收支平衡表的基本内容一国为了掌握对外经济交往的情况，系统了解一国国际收支状况及其变化，必须对居民与非居民之间在一定时期内所发生的国际经济交易以一定的形式加以综合反映，编制国际收支平衡表。国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）是一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和账户，按照复式簿记原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。目前，世界上大多数国家都根据各自不同的经济分析需要编制了格式略有不同的国际收支平衡表，国际货币基金组织通过
7、出版国际收支手册，对编表所采用的概念、准则、惯例、分类方法以及标准构成都做了统一的规定或说明。根据1993年国际货币基金组织编制的国际收支手册（第五版），国际收支平衡表的标准组成包括3大账户：经常账户、资本和金融账户、错误和遗漏账户，如表1-1所示。表1-1 国际收支平衡表标准格式简表账 户贷 方借 方1. 经常账户 A. 货物 B. 服务 C. 收入 D. 经常转移（续表） 2. 资本和金融账户 A. 资本账户 B. 金融账户（1） 直接投资（2） 证券投资（3） 其他投资（4） 储备资产3. 错误和遗漏账户（一） 经常账户（Current Account）经常账户又称往来账户，记录的是一个
8、国家（或地区）与其他国家（或地区）之间实际资源的转移，是国际收支平衡表中最基本、最重要的账户，具体包括货物、服务、收入和经常转移4个科目。1. 货物（Goods）货物又称“商品贸易”或“有形贸易”，用于记录一国的商品进出口情况。这是经常账户和整个国际收支平衡表中最重要的项目。货物有5种类型。（1） 一般商品，指居民向非居民出口或从非居民那里进口的可移动货物。（2） 用于加工的货物，包括跨越边境运到国外加工的货物的出口以及随之而来的再进口。（3） 货物修理，包括向非居民提供的或从非居民那里得到的船舶和飞机等运输工具上的货物修理活动。（4） 各种运输工具在港口购买的货物，包括非居民在岸上采购的所有
9、货物，如燃料、给养、储备、物资等。（5） 非货币黄金，包括不作为货币当局储备资产（货币黄金）的所有黄金的进口与出口。根据国际收支的一般原则，货物的出口和进口应于货物的所有权在居民与非居民之间转移时记录下来。一般来说，货物的进出口都使用离岸价（FOB）计价。但实际上有许多国家对出口商品按离岸价格计算，而对进口商品则按到岸价格（CIF）计算。2. 服务（Services）由于服务不像货物那样能够看得见、摸得着，所以又称“劳务贸易”或“无形贸易”，记录一国（或地区）的服务进出口情况。服务项目下的交易内容比较繁杂，主要包括运输、旅游、通信服务、建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权利使
10、用费和特许费、其他商业服务、个人文化和娱乐服务、政府服务等劳务的收入与支出。目前，服务收支的重要性日趋突出，不少国家的服务收支在该国的国际收支中占有举足轻重的地位，有的甚至还超出了有形贸易收支。3. 收入（Income）收入又称“收益”，记录生产要素流动引起的生产要素报酬的收支情况，包括职工报酬和投资收入两项内容。（1） 职工报酬。指以现金或实物形式支付给非居民工人（季节工人、边境工人、短期工作工人、使馆工作的当地工作人员）的工资、薪金和其他福利。（2） 投资收入。指因资本的国际流动所获取的利润、股息和利息等，包括直接投资收入、证券投资收入和其他投资收入3个部分。投资收入强调投资报酬的收支，因
11、而有其特殊性，例如，在一笔债务还本付息时，本金的流动记入金融账户，而利息记入经常账户的投资收入。4. 经常转移（Current Transfers）经常转移又称“无偿转移”或“单方面转移”，记录一国无须等价交换或偿还的实物和金融资产的所有权转移，即资金在国际间移动后并不产生归还或偿还问题的一些项目。根据实施转移的主体不同，经常转移可分为政府转移（如无偿援助、战争赔款、政府向国际组织定期缴纳的费用等）与私人转移（如侨汇、捐赠、继承、赡养费、资助性汇款、退休金等）。（二） 资本和金融账户（Capital and Financial Account）资本和金融账户是对一国资产所有权在国际间转移行为进
12、行记录的账户，反映了国际资本流动。1. 资本账户（Capital Account）记录资产在居民与非居民之间的转移，主要包括以下两个方面的内容。（1） 资本转移。具体包括3种所有权的转移：一是固定资产所有权的转移；二是同固定资产收买或放弃相关联的或以其为条件的资产转移；三是债权人不索取任何回报而取消的债务。（2） 非生产、非金融资产的收买或放弃。记录与商品和劳务的生产相关但本身却不能被生产创造出来的有形资产（如土地和地下资源等）、无形资产（专利、商标、经销权等）及租赁或其他可转让合同的交易。2. 金融账户（Financial Account）金融账户主要记录居民与非居民之间的投资与借贷的增减变
13、化，包括引起一个经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易。根据投资类型或功能分类，分为直接投资、证券投资、其他投资和储备资产4类。（1） 直接投资（Direct Investment）。直接投资反映某一经济体的居民单位（直接投资者）对于另一经济体的居民单位（直接投资企业）的永久性权益，包括直接投资者和直接投资企业之间的所有交易。直接投资项目下包括股本资本、用于再投资的收益和其他资本。直接投资在传统上主要采用在国外建立分支企业的形式，目前越来越多地采用购买一定比例的股票的形式来实现，一般要求这一比例最低为10%。（2） 证券投资（Portfolio Investment）。证券投资是指为了取得一
14、笔预期的固定货币收入而进行的投资，持有者对企业没有经营决策权。证券投资的主要对象是股本证券和债务证券，后者又可以进一步细分为期限在一年以上的中长期债券、货币市场工具和其他衍生金融工具。投资的利息收支记录在经常项目中，本金还款记录在金融项目中。（3） 其他投资（Other Investment）。这是一个剩余项目，包括所有直接投资、证券投资或储备资产未包括的金融交易，比如长短期的贸易信贷、贷款、金融租赁项目下的货物、货币和存款以及应收款项和应付款项等。（4） 储备资产（Reserve Assets）。储备资产是指一个国家的货币金融当局（如中央银行或其他官方机构）持有的储备资产及其对外债权，包括货
15、币性黄金、外汇、特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸等4个子项目。储备资产项目是一个记录储备变化而非流量状况的项目。每个报告期结束，一个国家金融当局把所持有的储备资产与上个报告期结束相比，而后把净差额记入储备资产项目之中。另外，在处理这个项目的符号时，会遇到最大的概念上的困难，因为出于平衡整个账户的需要，会人为地把储备资产的增加用负号表示，把储备资产的减少用正号表示，恰恰与一般意义上正负号的含义相反。（三） 错误和遗漏账户（Errors and Omissions Account）国际收支平衡表采用复式记账法，按照复式记账原则，国际收支账户的借方总额和贷方总额应该相等，借贷双方的净差额应为
16、零。但在实际中，由于统计资料来源不一、资料不全、资料本身错漏、记录时间不同以及一些人为因素（如虚报出口）等原因，一国国际收支平衡表会不可避免地出现借方与贷方金额不相等的现象，这就需要人为设立一个平衡账户 错误和遗漏账户。当经常账户、资本和金融账户贷方总额大于借方总额，从而出现贷方余额时，则在错误和遗漏项下的借方记入与该余额相同的数额；反之，当出现借方余额时，则在错误和遗漏项目下的贷方记入相同数额。三、国际收支平衡表的编制 国际收支平衡表是按照复式记账法进行记录编制的。复式记账法记账原理为：任何一笔交易都涉及借方和贷方两个方面，即“有借必有贷，借贷必相等”。在国际收支平衡表中，一般用借、贷来反映
17、外汇资金来源和运用的增减变动。“贷”或“贷方”反映外汇收入，负债增加，资产减少；“借”或“借方”反映外汇支出，负债减少，资产增加。具体来看，有如下记账规则：（1） 进口商品属于借方项目，出口商品属于贷方项目。（2） 非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入，属于借方项目；本国居民为非居民提供服务或从外国取得收入，属于贷方项目。（3） 本国居民对非居民的单方向转移，属于借方项目；本国居民收到的国外的单方向转移，属于贷方项目。（4） 本国居民获得外国资产属于借方项目，外国居民获得本国资产或对本国投资属于贷方项目。（5） 本国居民偿还非居民债务属于借方项目，非居民偿还本国居民债务属于贷方项目。（6）
18、 官方储备增加属于借方项目，官方储备减少属于贷方项目。为了便于理解，我们以M国为例，列举7笔交易来说明国际收支的记账方法。【例1-1】英国商人从M国购买价值为50万美元的汽车50辆，付款方式是从英国银行提出美元存款支付货款。这笔交易包含两项内容：一是M国商品出口，应记录在贷方的贸易项目中。另一方面是英国商人的美元存款减少，也就是M国私人对外短期负债减少，应记入借方的金融项目的其他投资项目中。【例1-2】M国公司向中国购买100万美元的纺织品，用纽约银行的美元支票付款。这次经济交易是反映M国从外国获得商品，应该记入借方的贸易项目下。同时，中国在纽约银行的美元存款增加，也意味着M国私人对外短期负债
19、增加，应记录在贷方项目的金融项目的其他投资项目中。【例1-3】德国人在M国旅游，支付了40万美元的费用，旅游者所需的美元是在M国银行用欧元兑换的。这项国际交易所涉及的内容有两项：其一，M国为外国居民提供了服务，为服务输出，应在贷方服务项目记录；其二，M国银行在法兰克福的欧元存款增加，即M国私人对外短期资产增加，应在借方的金融项目的其他投资项目中记录。【例1-4】在M国直接投资的日商将200万美元的投资利润汇回日本。这笔交易所涉及的内容是：其一，这是日商在M国的直接投资收入，应在借方的收入项目中记录；其二，这笔汇款假定是通过M国银行和日本银行之间的转账进行的，由日本银行代M国银行支付，所以这是M
20、国私人对外短期债务的增加，应在贷方的金融项目的其他投资项目中记录。【例1-5】M国政府向墨西哥提供了80万美元的援助。这笔交易涉及两方面内容：其一，M国政府的对外单方面转移，应在借方的经常转移项目下记录；其二，M国官方的对外资产减少，应在贷方的储备资产项目下记录。【例1-6】M国公民购买加拿大某公司发行的加元债券，折合美元价值为300万元。这笔交易涉及两项内容：其一，M国的资本输出，即国外长期资产增加，应在借方的证券投资项目下记录；其二，M国公民支取加拿大银行的加元存款购买债券，使M国私人对外短期资产减少，应在贷方的金融项目的其他投资项目中记录。【例1-7】法国公民购买500万美元为期10年的
21、M国公司债券。这笔交易也涉及两项内容：其一，M国的长期资本流入，应在贷方的证券投资项目下记录；其二，法国公民提取在M国银行的美元存款购买债券，是M国私人对外负债减少，应在借方的金融项目的其他投资项目中记录。根据上述7笔交易，可以编制成一个较为完整的M国的国际收支平衡表，如表1-2所示。表1-2 M国由7笔交易构成的国际收支平衡表单位：万美元项 目差 额38090290A. 货物100（进口纺织品）50（出口汽车）B. 服务40（旅游收汇）C. 收入200（投资利润汇出）D. 经常转移80（政府捐赠）8901 180+290A. 资本账户B. 金融账户300（债券投资）500（发行债券） 50
22、40 500 100 200 300 80 总计1 270第二节 国际收支分析国际收支平衡表不仅综合记载了一国在一定时期内与世界各国的经济往来情况和在世界经济中的地位及其消长对比情况，而且还集中反映了该国的经济类型和经济结构，因此，国际收支平衡表是经济分析的重要工具。通过对国际收支平衡表的分析，可以了解和判断一国对外经济交往的状况，为对外经济分析和制定对外经济政策提供依据。对国际收支的分析，重点是分析国际收支差额，并找出原因，以便采取相应对策，扭转不平衡状况。一、国际收支不平衡的衡量标准如前文所述，国际收支平衡表是按复式记账原理编制的，经常项目与资本项目及平衡项目的借贷双方在账面上总是平衡的，
23、这种平衡是会计意义上的概念。但是，本节所讲的“平衡”与“不平衡”并非会计意义上的，而是实际经济意义上的。国际收支平衡表本身永远是平衡的，但反映的国际收支状况通常是不平衡的。所以，国际收支不平衡是一个规律。从经济意义上判断国际收支是否平衡，应该从国际经济交易的性质入手。国际经济交易反映到国际收支平衡表上有若干项目，各个项目都有各自的特点，按其交易的性质可分为自主性交易和补偿性交易。理论上讲，国际收支不平衡是指自主性交易的不平衡。（一） 自主性交易（Autonomous Transaction）自主性交易又称事前交易，是指个人或企业为某种自主性目的（比如追逐利润，追求市场、旅游、汇款赡养亲友等）而
24、进行的交易。由于这种交易是由各经济主体分散、独立进行的，因而其所产生的货币收支并不必然相抵，有可能出现对外汇的超额供给或超额需求，从而引发汇率的变动。（二） 补偿性交易（Compensatory Transaction）补偿性交易又称调节性交易（Accommodating Transaction）或事后交易，是指一国为了弥补或调节自主性交易差额或缺口而进行的各种经济交易活动，如向外国政府或国际金融机构借款、动用黄金或官方储备等。这类交易是一种融通性交易，它体现了一国政府的意志，具有集中性和被动性的特点。有了这样的区别后，我们就能较准确地判断国际收支是平衡还是不平衡。如果基于自主性交易就能维持平
25、衡，则该国的国际收支是平衡的；如果自主性交易收支不能相抵，必须用补偿性交易来轧平，这样达到的平衡是形式上的平衡、被动的平衡，其实质是国际收支的不平衡。当自主性交易的借贷之差为零时，称为国际收支平衡；当其借方金额大于贷方金额时，称为国际收支出现逆差；当其贷方金额大于借方金额时，称为国际收支出现顺差。逆差和顺差统称为国际收支不平衡。国际收支不平衡代表的是一国对外经济活动的不平衡，所以，又称为“对外不平衡”或“外部不平衡”。按照自主性交易判断国际收支是否平衡的方法，从理论上看是很有道理的，但在概念上很难准确区别自主性交易与补偿性交易，在统计上也很难加以区别，因为一笔交易从不同的角度看可以是不同的归类
26、。例如，一国为弥补自主性交易赤字，采取紧缩货币政策，提高利率，吸引了短期资本的流入。从货币当局的角度来看，这些交易是有意识的政策作用的结果，应属于补偿性交易；但从私人交易主体的角度来看，这些交易的动机是为了追逐更高的利息收入，不能将其与原本出于安全、投机等目的的自主性短期资本交易完全分开，则同一笔交易既可归入自主性项目，也可列入调节性项目。因此，按交易动机识别国际收支是否平衡的方法仅仅提供了一种思维方式，迄今为止，还无法将这一思维付诸实践。 二、国际收支平衡表的分析 由于一个国家的国际收支状况集中反映在国际收支平衡表中，因此，全面分析一国国际收支平衡表，对研究该国的国际经济状况及其发展趋势具有
27、重要意义。国际收支平衡表的分析方法包括静态分析法、动态分析法和比较分析法等。（一） 静态分析法 静态分析是指对某国在某一时期（一年或一个季度）的国际收支平衡表进行账面上的分析。这种分析方法需要对国际收支平衡表中各个项目及其差额进行定量分析，用几个重要的差额来相互补充分析一国的国际收支状况。在实践中，各个项目差额的形成有多方面原因，只利用单一资料不能全面把握和认识其实际情况。因此，在分析各个项目差额的形成原因时，还应结合其他有关资料，进行综合研究。按照人们的传统习惯和国际货币基金组织的做法，静态分析法可以从贸易收支差额、经常账户差额、资本和金融账户差额、总差额入手，逐一进行计算分析。1. 贸易收支差额（Trade Balance）贸易收支差额是指一国出口商品所得的外汇收入和进口商品所付的外汇支出之间的差额。实际上，贸易账户仅仅是国际收支的一个组成部分，绝不能代表国际收支的整体。但对多数国家来说，贸易收支在全部国际收支中所占的比重相当大，贸易收支差额在很大程度上决定了国际收支的总差额。同时，贸易收支的数字尤其是商品贸易收支的数字易于通过海关的途径收集，能较快地反映出一国对外经济交往情况。此外，贸易收支在国际收支中还有其特殊重要性，商品的进出口情况综合反映了一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了该国产业在国际上的竞争能力。因此，对贸易收支的差额进行分析
