1、注册会计师考试财务成本管理试题与答案旧考试制度2009年注册会计师旧制度考试财务成本管理真题及答案解析本试卷使用的现值系数如下：（1）复利现值系数表n1%2%5%6%10%12%15%10.99010.98040.95240.94340.90910.89290.869620.98030.96120.90700.89000.82640.79720.756130.97060.94230.86380.83960.75130.71180.657540.96100.92380.82270.79210.68300.63550.571850.95150.90570.78350.74730.62090.567
2、40.497260.94200.88800.74620.70500.56450.50660.4323100.90530.82030.61390.55840.38550.32200.2472（2）普通年金现值系数表n1%2%5%6%10%12%15%10.99010.98040.95240.94340.90910.89290.869621.97041.94161.85941.83341.73551.69011.625732.94102.88392.72322.67302.48692.40182.283243.90203.80773.54603.46513.16993.03732.855054.8
3、5344.71354.32954.21243.79083.60483.352265.79555.60145.07574.91734.35534.11143.7845109.47138.98267.72177.36016.14465.65025.0188一、单项选择题（本题型共8题，每题1分，共8分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。）1.某企业的资产利润率为20%，若产权比率为1，则权益净利率为（ ）。A.15%B.20%C.30%D.40%【答案】D【中华会计网校解析】权益净利率资产利润
4、率权益乘数资产利润率（1产权比率）20%（11）40%【中华会计网校点评】该题不难，主要是要清楚“资产利润率”指的是“资产净利率”，以及“权益乘数1产权比率”。网校相关题目：实验班模拟试题一单选题第3题；09年“梦想成真”系列辅导丛书经典题解注会财管27页第21题。2.某企业2008年未的所有者权益为2400万元，可持续增长率为10%.该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策（包括不增发新的股权）与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是（ ）。A.30%B.40%C.50%D.60%【答案】D【中华会计网校解析】根据题意可知，本题20
5、09年实现了可持续增长，所有者权益增长率可持续增长率10%，所有者权益增加240010%240（万元）2009年收益留存，所以，2009的收益留存率240/600100%40%，股利支付率140%60%。【中华会计网校点评】本题不难，考核的是可持续增长的基本知识，考生不应该丢分。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书应试指南注会财管57页第11题有体现。3.某企业正在编制第四季度的直接材料消耗与采购预算，预计直接材料的期初存量为1000千克，本期生产消耗量为3500千克，期末存量为800千克；材料采购单价为每千克25元，材料采购货款有30%当季付清，其余70%在下季付清。该企业第四季度采
6、购材料形成的“应付账款”期末余额预计为（）元。A.3300B.24750C.57750D.82500【答案】C【中华会计网校解析】第四季度采购量350080010003300（千克），货款总额33002582500（元），第四季度采购材料形成的“应付账款”期末余额预计为8250070%57750（元）。【中华会计网校点评】本题也不难，考核的是采购预算和应付账款预算。只要采购量的计算正确，本题不会丢分。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书应试指南注会财管56页第16题、考试中心实验班模拟试题五单选题第8题有体现。4.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面
7、值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（）。A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低【答案】B【中华会计网校解析】债券价值债券未来现金流入的现值，在其他条件相同的情况下，由于期限越长，未来现金流入的现值越大，所以，债券价值越大。【中华会计网校点评】本题不难，考核的是对债券价值公式的理解。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书经典题解注会财管78页多选题2题；考试中心实验班模拟试题五多选题第3题。5.在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错
8、误的是（）。A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件B.评价投资项目的风险调折现率法会缩小远期现金流量的风险C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以股权投资成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率【答案】B【中华会计网校解析】风险调整折现率法采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随时间推移而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量风险。【中华会计网校点评】本题考核的是教材第五章第三节的内容，题目不
9、存在难度。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书应试指南注会财管105页第1题；考试中心实验班模拟试题五多选题第4题。6.已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为（）A.2B.2.5C.3D.4【答案】C【中华会计网校解析】经营杠杆系数（息税前利润固定成本）/息税前利润19/息税前利润4，解得：息税前利润3（万元），故利息保障倍数3/13。【中华会计网校点评】本题考核了经营杠杆系数的简化公式和利息保障倍数的公式，难度不大。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书应试指南注会财管179页第12题。7.某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品
10、的标准工时为3小时，固定制造费用的标准成本为6元，企业生产能力为每月生产产品400件。7月份公司实际生产产品350件，发生固定制造成本2250元，实际工时为1100小时。根据上述数据计算，7月份公司固定制造费用效率差异为（）元A.100B.150C.200D.300【答案】A【中华会计网校解析】固定制造费用效率差异（实际工时实际产量标准工时）固定制造费用标准分配率（11003503）6/3100（元）【中华会计网校点评】本题考核的是考生对于“固定制造费用效率差异”计算公式的记忆，没有难度。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书应试指南注会财管300页例题13。8.某企业所处行业缺乏吸引力
11、，企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或服务时，较为现实的选择是采用（）。A.同心多元化战略B.离心多元化战略C.扭转战略D.剥离战略【答案】B【中华会计网校解析】离心多元化，是指企业进入与当前产业不相关的产业的战略。如果企业当前产业缺乏吸引力，而企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或服务，较为现实的选择是采用离心多元化战略。【中华会计网校点评】本题考核的是对离心多元化战略概念的理解，有一定难度。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书应试指南注会财管371页判断第19题；09年“梦想成真”系列辅导丛书全真模拟试卷注会财管第一套判断第3题。二、多项选择题（本题型共7题，每题2分，共
12、14分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效）1.下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）A.企业的财务目标是利润最大化B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量【答案】BCD【中华会计网校解析】利润最大化仅仅是企业财务目标
13、的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值权益价值债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加0的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。【中华会计网校点评】本题考核的是财务管理的目标以及对“股东财富最大化”的准确理解，有一定的
14、难度。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之应试指南11页例题1；第18页第6题。2.假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有（）A.提高净经营资产利润率B.降低负债的税后利息率C.减少净负债的金额D.减少经营资产周转次数【答案】AB【中华会计网校解析】杠杆贡献率（净经营资产利润率税后利息率）净财务杠杆（税后经营利润率净经营资产周转次数税后利息率）净负债/股东权益。【中华会计网校点评】本题考核的是“杠杆贡献率”、“净财务杠杆”的计算公式，以及“净经营资产利润率”的分解公式，没有难度。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之应试指南36页第3题；09年“梦想成真”系列辅
15、导丛书之经典题解25页例题2。3.下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有（）A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系【答案】ABCD【中华会计网校解析】根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A、B的说法正确；根据教材132页的图414可知，选项C的说法正确；机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的说法正确。【中华会计网校点评
16、】本题考核的是投资组合的风险和报酬的相关知识，略有难度。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之全真模拟试卷73页第8题。4.下列成本中，属于生产车间可控成本的有（）A.由于疏于管理导致的废品损失B.车间发生的间接材料成本C.按照资产比例分配给生产车间的管理费用D.按直线法提取的生产设备折旧费【答案】AB【中华会计网校解析】可控成本是指在特定时期内、特定责任中心能够直接控制其发生的成本。【中华会计网校点评】本题考核的是对“可控成本”概念的理解，没有难度。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之应试指南316页例题4。5.下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（）A.依据净收益理论，
17、负债程度越高，加权平均资本越低，企业价值越大B.依据营业收益理论，资本结构与企业价值无关C.依据权衡理论，当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时，企业价值最大D.依据传统理论，无论负债程度如何，加权平均资本不变，企业价值也不变【答案】ABC【中华会计网校解析】净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大，因此，选项A的说法正确；营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本都是固定的，因此，选项B的说法正确；权衡理论认为，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳资本结构；所以，选项C的说法正确；传统理论认为，企业利用财
18、务杠杆尽管会导致权益成本的上升，但在一定程度内却不会完全抵消利用成本率低的债务所获得的好处，因此，会使加权平均成本下降，企业总价值上升。由此可知，选项D的说法不正确。【中华会计网校点评】本题考核的是对资本结构理论的理解和掌握程度，除了净收益理论和营业收益理论容易记混淆以外，本题没有难度。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之应试指南179页第3题；考试中心普通班模拟试题二单选题第6题；考试中心实验班模拟试题五单选题第6题。6.下列关于增值与非增值成本的表述中，正确的有（）A.执行增值作业发生的成本都是增值成本B.执行非增值作业发生的成本都是非增值成本C.一旦确认某项作业为非增值作业，就
19、应当采取措施将其从价值链中削除，不能立即消除的也应采取措施逐步消除D.增值成本实际增值作业产出数量（标准单位变动成本标准单位固定成本）【答案】BCD【中华会计网校解析】非增值成本是由于非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本，由此可知，选项A的说法不正确，选项B的说法正确；只有增值作业，才能产生增值成本，增值成本当前的实际作业产出数量（标准单位变动成本标准单位固定成本），所以，选项D的说法正确；增值作业是指那些需要保留在价值链中的作业，而非增值作业是指那些不应保留在价值链中的作业，需要将它们从价值链中消除或通过持续改善逐步消除，所以，选项C的说法正确。【中华会计网校点评】本题考核的是对“非
20、增值作业”、“增值成本”、“非增值成本”概念的理解，有一定难度，考生容易认为选项A的说法正确。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之应试指南343页第22题。7.根据生命周期理论和波士顿矩阵，下列关于成熟期的说法中，正确的有（）A.成熟期的产品属于明星产品B.成熟期开始的标志是竞争者之间出现价格战C.成熟期企业的首选战略是加强市场营销，扩大市场份额D.与成长期相比，成熟期的经营风险降低，应当适度扩大负债筹资的比例【答案】BD【中华会计网校解析】成熟期的产品属于金牛产品，所以，选项A的说法不正确；成熟期开始的标志是竞争者之间出现挑衅性的价格竞争，因此，选项B的说法正确；成熟期虽然市场巨大
21、，但是已经基本饱和，扩大市场份额已经变得很困难，所以，选项C的说法不正确；与成长期相比，成熟期的经营风险进一步降低，达到中等水平，所以，选项D的说法正确。【中华会计网校点评】本题有一定的难度，考生容易认为选项A的说法正确。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书之经典题解332页例题5；考试中心实验班模拟试题五多选题第7题。三、判断题（本题型共8题，每题1分，共8分。请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得1分；每题判断错误的倒扣1分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型为零为止。答案写在试题卷上
22、无效。）1.当企业的长期资本不变时，增加长期资产会降低财务状况的稳定性。（）【答案】【中华会计网校解析】长期资本长期资产营运资本流动资产流动负债，当长期资本不变时，增加长期资产会降低营运资本，而营运资本的数额越大，财务状况越稳定，所以，原题的说法正确。（参见教材43页）【中华会计网校点评】本题考核的内容比较间接，考生短时间内不容易找到思路，容易出错。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书应试指南37页判断题第2题。2.某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支付增长，则该企业的净财务杠杆会逐步下降。（）【答案】【中华会计网校解
23、析】净财务杠杆净负债/股东权益（有息负债金融资产）/股东权益，由于内部融资增加的是经营负债，不增加有息负债，所以，不会增加净负债；因此，本题的关键是看股东权益的变化。由于是盈利企业，所以，净利润大于零，由于留存收益率大于零，因此，留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以，净财务杠杆逐步下降。【中华会计网校点评】本题比较有新意，比较容易出错。主要考核内部融资的知识点。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书全真模拟试卷57页单选题第8题；考试中心普通班模拟试题三多选题第2题。3.两种债券的面值、到期时间和票面利率相同，一年内复利次数多的债券实际周期利率较高。（）【答案】【中华会计网校解析
24、】债券的实际周期利率债券的名义利率/年内复利次数债券的票面利率/年内复利次数。【中华会计网校点评】本题考核的是对概念的理解，需要注意：“债券的实际周期利率”不是“债券的实际年利率”，本题不太容易出错。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书应试指南84页第16题。4.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（）【答案】【中华会计网校解析】从承租人的角度来看，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别，都是向出租人租入资产。【中华会计网校点评】本题如果不仔细审题，把“承租人”看成“出租人”，则容易出错。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书应试指南147页多选题第6题；考试中心普通班模拟试
25、题五多选题第6题。5.对于看涨期权来说，期权价格随着股票价格的上涨而上涨，当股价足够高时期权价格可能会等于股票价格。（）【答案】【中华会计网校解析】本题考核的是教材318页图118的内容，根据该图可知，原题说法不正确。【中华会计网校点评】本题有一定的难度，容易做错。6.某产品的单位变动成本因耗用的原材料涨价而提高了1元，企业为抵消该变动的不利影响决定提高产品售价1元，假设其他因素不变，则该盈亏的临界点销售额不变。（）【答案】【中华会计网校解析】盈亏临界点销售额固定成本/边际贡献率固定成本/（1变动成本率）固定成本/（1单位变动成本/单价）。【中华会计网校点评】本题中，盈亏临界点销售量不变，并不
26、是盈亏临界点销售额不变，如果不仔细看题，容易出错。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书经典题解271页第7题。7.使用投资报酬率考核投资中心的业绩，便于不同部门之间的比较，但可能会引起部门经理投资决策的次优化。（）【答案】【中华会计网校解析】投资报酬率是相对指标，因此，便于不同部门之间的比较。投资报酬率指标的不足是：部门经理会放弃高于资本成本而低于目前部门投资报酬率的机会，或者减少现有的投资报酬率较低但高于资本成本的某些资产。【中华会计网校点评】本题考核的是“投资报酬率”作为投资中心业绩评价指标的优缺点，考生可能会对其优点不太熟悉。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书全真模拟试
27、卷管56页第四题。8.在驱动成本的作业动因中，业务动因的执行成本最低，持续动因的执行成本最高。（）【答案】【中华会计网校解析】在业务动因、持续动因和强度动因中，业务动因的精确度最差，强度动因的执行成本最昂贵，持续动因的成本居中。【中华会计网校点评】本题在08年的考题中出现过，如果对教材内容不熟，比较容易出错。网校相关题目：09年“梦想成真”系列辅导丛书应试指南339页判断题第1题；考试中心普通班模拟试题一多选题第4题。四、计算分析题（本题型共5题，每题8分，共40分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答案写
28、在试题卷上无效。）1.A公司2008年财务报表主要数据如下表所示（单位：万元）项目2008年实际销售收入3200净利润160本期分配股利48本期留存利润112流动资产2552固定资产1800资产总计4352流动负债1200长期负债800负债合计2000实收资本1600期末未分配利润752所有者权益合计2352负债及所有者权益总计4352假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2009年的增长策略有两种选择：（1）高速增长：销售增长率为20%.为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售利
29、润率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产/所有者权益）提高到2.（2）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策（包括不增发新股）。要求：（1）假设A公司2009年选择高速增长策略，请预计2009年财务报表的主要数据（具体项目同上表，答案填入答题卷第2页给定的表格内），并计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。（2）假设A公司2009年选择可持续增长策略，请计算确定2009所需的外部筹资额及其构成。【答案】（1）预计2009年主要财务数据单位：万元项目2008年实际2009年预计销售收入32003840净利润160192股利4857.6本期留存利润112134.4流动资产25523062.4固定资产18002160资产总计4352
