1、钢铁行业发展现状钢铁行业发展现状一、行业现状2013年上半年报表中显示：在33家上市钢企中，亏本公司有12家，亏本面到达36.4%，与去年同期根本相等。在这12家亏本公司中，亏本额添加的仅有重庆钢铁，上半年净赢利亏本约11.2亿元，去年同期亏本约6.5亿元，亏本额添加72.2%；亏本额减少的有7家，分别为华菱钢铁、马钢股份、安阳钢铁、杭钢股份、山东钢铁、首钢股份和新钢股份；由盈余转为亏本的有4家，分别为华夏特钢、柳钢股份、南钢股份和三钢闵光。从上市钢企状况来看，33家公司负债总额到达8953.5亿元，同比添加2.7%；财物总额为13680.2亿元，同比添加1.8%；均匀财物负债率为65.45%
2、，同比进步0.57个百分点。其间，财物负债率低于50%的有9家，高于80%的有4家，挨近80%(高于79%)的有3家，财物负债率最高的是重庆钢铁，现已到达89.91%，较去年同期进步3.39个百分点。尽管上市钢企财物负债率低于大中型钢铁公司均匀水平，但负债水平仍然触目惊心。33家公司的负债总额是上半年运营收入总额的1.36倍，去年同期是1.28倍。负债高企与惨白的赢利更是形成了显着的比照，33家上市钢企的负债总额是净赢利的237倍。若是上市钢企财物负债率可以下降15个百分点到50%的水平，在不添加财物的前提下，则需求负债总额减少2052亿元。流动比率和速动比率都是衡量公司短期偿债才能的目标，常
3、用来衡量公司资金链状况。通常以为，这两个目标的合理值应在2和1左右。本年上半年，33家上市钢企的流动比率为0.67，同比下降0.01；速动比率为0.30，同比下降0.10。这两个目标不光低于合理值，并且相较于去年同期又有所下降。这表明上市钢企的短期偿债才能显着偏低，资金链愈加紧绷。尽管商场遍及估计本年下半年资金流动性会有所减轻，但钢铁职业资金窘境仍难处理，确保资金链安全变成钢铁公司下半年的重要任务。面临困难的商场局势和沉重的成绩压力，上市钢铁公司除了减少本钱、紧缩费用、优化商品布局、强化推广等实在进步主运营务盈余才能的手法外，还采纳了多种办法。工信部发布的2012年钢铁工业运行情况分析和201
4、3年运行展望表述，2012年80家重点大型钢铁企业累计实现利润15.8亿元，同比下降98.2%，销售利润率几乎为零(0.04%)。 二、钢铁行业的竞争强度分析1钢铁行业现有竞争情况有三个方面原因导致钢铁行业竞争激烈：第一，我国钢铁行业的集中度仍较低。在钢铁行业生产能力相对过剩，钢铁市场的供需矛盾比较突出，行业集中度较低的情况下，行业内现有企业之间的竞争趋于激烈；第二，民营钢铁企业的成长加剧了钢铁行业的竞争度；第三，从目前钢铁企业市场定位上，各产线特别是先进的生产线定位相似，低端产品正常恶性竞争与高端产品同质化竞争并存，产品品种占有率均不高。未来，企业间竞争将向全方位、多层次方向发展，我国钢铁企
5、业将面临成本优势渐失和市场竞争格局日趋复杂的局面。2上游供应商讨价能力对于钢铁企业来说，所需原燃材料主要有铁矿石、煤炭、焦炭、废钢、铁合金等，其他配套服务包括运输、电力等，所以上游原燃材料行业对钢铁行业的影响主要是生产成本的影响，直接影响到产品价格的变化。其中，铁矿石和煤炭是钢铁企业最重要的原料，但国内矿产资源以低品位矿为主，加工成本大，所以更多依赖进口铁矿石资源，而国际三大矿业公司对海外铁矿石的垄断，增强了铁矿石供应商的讨价能力，以致于打破传统的铁矿石长协价格机制，实行季度定价，铁矿石价格的涨价更为频繁；国内优质焦煤资源供应偏紧，我国直接用于生产焦炭的炼焦煤仍需要从国外大量进口，焦煤资源的稀
6、缺性及未来焦炭仍会保持较大需求规模的现状，使炼焦煤呈现逐步走高态势；同时，作为资源密集型产业和高耗能行业，原料和产品的大批量进出，形成对铁路、水路运输和电力供应的极大依赖，在铁路运输和电力供应垄断情况下，钢铁企业对铁路运输和电力企业的还价能力处于弱势。整体看，由于钢铁行业对上游自然资源掌控能力不强，在原燃材料处于卖方市场的情况下，我国钢铁行业的供应商议价能力处于强势，钢铁企业的还价能力相对处于弱势。3下游用户讨价能力随着下游用户技术的不断进步，其对钢铁产品的需求也逐渐向多样化、个性化转变，目前一部分钢铁产品生产技术和标准水平已不能完全适应下游产业发展需要，下游用户小批量个性化品种的定制化需求越
7、来越强，并逐渐倾向于低成本、高效化、高强度、减量化、耐腐蚀、环保型的产品为主要特征的钢材产品，同时，下游用户对钢铁产品的需求已不再是简单的材料供给，而是从组织生产、质量保证、技术服务到材料加工、零部件制造、物流配送，甚至资金等方面全方位的服务，现在宝钢和武钢等部分企业早已通过钢材加工配送中心，按照用户所需对船板进行二次加工并做到及时送货上门，不但为客户提供钢材增值服务，也极大地解决船板产能过剩与造船企业需求间的矛盾，但大部分钢铁企业仍未做到这一步。除了部分市场紧缺产品外，在目前钢铁产品处于买方市场的情况下，钢铁企业客户的议价能力仍处于强势。4钢铁替代品的威胁整个钢铁行业都面临着很大的替代品的威
8、胁。但这些替代品也有自己的缺点，如铝合金和新型纤维价格相对较高，陶瓷抗碎、抗压能力差，塑料不易分解，易污染环境等，而钢铁是可再生的资源，从价格性能比看，钢铁产品相对其它材料最为经济；从生产规模看，钢铁的供给能力相对最强；虽然钢铁产品在应用中还是存在着一定的局限性，主要体现在钢铁行业对环境的重度污染，易锈蚀，密度大等，但从目前材料科学发展状况来看，在可预见的将来，钢铁仍是人类社会的应用最主要的材料，没有一种材料能够全面替代钢，当前钢铁替代性竞争的压力在五力中相对居于中位。5新进入者的威胁五种力量中，“新进入者威胁” 这一力量是最小的。原因主要有三方面:首先 ,钢铁行业有极高的进入障碍 ,规模经济
9、效益明显。钢铁工业是一个“高起点、大批量、专业化”的产业，从原料处理到炼铁、炼钢、轧钢的一体化生产，生产流程较长，工序较多，工艺复杂，企业的初始投资和运行投资都需要大规模的、上亿的资金投资，因而该行业不管进入还是退出壁垒很高。其次 ,分销渠道难以开拓。现有钢铁市场的分销渠道已被现有企业牢牢掌握 ,并存在严重的地方保护 ,新进企业在短期内难以打开市场 ,将面临极高的经营风险；第三，在政策方面，国家2005年就出台了钢铁行业产业政策、明确了原则不批准新建钢铁联合企业，提高了钢铁行业的准入门槛； 2010年6月，国务院办公厅关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见（国办发201034
10、号）提出了“2011年度前不再核准和支持单纯新建、扩建产能的钢铁项目”的政策；鉴于以上国家产业政策的严格规定，投资新建钢铁企业项目受到限制，所以新进入者通过投资新建钢铁厂的道理基本上是行不通的，只有通过参股或控股现有钢铁企业，参与钢铁行业的兼并重组，从而达到涉足钢铁行业的目的，比如阿塞洛-米塔尔公司入股华菱股份，但对于这种投资方式而言，新进入者没有改变整个钢铁行业的生产能力。另外一种情况是，在国内原先批准的一定数量的在建和拟建项目之外，仍有部分钢铁企业借淘汰落后之名，通过改扩建增加钢铁产品的生产能力，从而增加了钢铁市场的供应能力，加剧行业产能过剩，对现有产品造成竞争威胁。三、钢铁工业运行存在问
11、题1下游消费需求回落，产能过剩进一步凸显。需求相对供给还是不足进入2013年，国内经济基本延续了去年四季度以来的回升势头，但回升动能依然较弱。需求方面，除了出口增长较快之外，消费和投资的增幅均在放缓。供给方面，工业生产、发电量、PMI指数等指标均表明经济回升的动能不足。见下图CPI、PPI显示。下面用表格展示了2013年全年的钢铁需求(国际钢协公布的短期钢铁需求预测)，预计钢铁消费量总计达到6.592亿吨，包括进出口的钢铁需求量；而我们从另一个表格2013年上半年钢铁产量及库存总量图就可以看出，光上半年的钢铁产量已经超出全年需求量的3倍，再加上半年差不多与需求总量一致的库存量，这样上半年钢铁总
12、供给量以及远远超过了全年总需求量，造成了产能进一步过剩。其中4月11日，工信部在官网上发布消息称，钢铁业今年计划淘汰落后产能1044万吨，其中炼铁需要淘汰263万吨，炼钢淘汰781万吨。在钢市需求低迷的态势难改之际，其钢铁产量库存也在持续增长，从而也造成了钢企亏损进一步加剧。钢铁行业盈利水平仍然偏低，企业生产经营形势更为严峻。2013年全年钢铁需求(国际钢协公布的短期钢铁需求预测)行业钢材需求量同比增长率中国钢铁表观消费量预计增长3.1%，达6.592亿吨。建筑行业3.654.3%机械行业1.314.8%汽车行业0.4425.7%能源行业0.3052.3%造船行业0.135-15.6%铁道行业
13、0.0479.3%2013年上半年钢材进出口统计（万吨）材料进出口数量同比增长量同比增长率钢坯（进）301153.5%铁矿石（进）3842918485.1%粗钢、材坯（出）250837317.5%累计进口钢材683131.8%累计出口钢材306934812.8%2013年上半年钢铁产量材料总产量(万吨)同比增长环比增长生铁357545.7%2.8%粗钢389877.4%5.6%钢材(含复合材)5169610.2%4.1%2矿价走势强于钢价，钢企处于被动地位。下图显示了国内钢材价格指数，从下图中可以看出国内钢材价格一直处于下降水平，这主要是因为矿价一直处于上升水平，导致钢材成本上升，需求不足，价
14、格指数下降。3产业集中度降低，非重点企业投资增速不减。行业运行中存在的主要问题产业集中度低，市场竞争无序，钢材价格持续下行。近年来，随着钢铁工业的快速发展，钢铁行业的产业集中度却呈现出降低趋势。产量排名前10家钢铁企业粗钢产量占全国的比重2011年为48.44%，2012年为45.94%，2013年上半年为43.84%，而国家钢铁产业“十二五”规划目标为60%。由于产业集中度低、产品同质化程度高，在市场低迷的情况下，企业为抢订单，表现出无序竞争、竞相降价的乱象，致使钢材价格不断走低。目前钢价水平已低于1994年，企业出现大面积亏损。目前国内通用的钢铁工业集中度指标采用的是粗钢集中度指标。201
15、2年粗钢表观性集中度指标的下降主要来自于大型企业粗钢产量的下降，而同期中小型钢铁企业(尤其是非会员钢铁企业)增产迅猛；粗钢产量排名位居前列的国有大型钢铁企业基本都在减产，而多数民营钢铁企业(包括部分大型民营钢铁企业)都在增产。这说明2011年、2012年民营钢铁企业的粗钢生产规模有了很大的扩张，间接性表明民营钢铁企业固定资产投资规模要大于国有钢铁企业。独立运营的中小型钢铁企业生产规模的扩张，对大型钢铁企业的行业引导能力是一种削弱。这提示我们：优化钢铁产业组织结构在培育大型企业集团的同时，更要适度控制中小型钢铁企业的规模与数量。（CP10表示以行业中的某方面的前十总计来表示行业的集中度。）201
16、1与2012年中国粗钢产量排名前十情况（万吨）排名钢厂2012年钢厂2011年1河北钢铁集团有限公司6923河北钢铁集团有限公司71232鞍钢集团公司4532鞍钢集团公司46243宝钢集团有限公司4270宝钢集团有限公司43344武汉钢铁公司3642武汉钢铁公司37685江苏沙钢集团3231江苏沙钢集团31926首钢集团3142首钢集团30047山东钢铁集团有限公司2301山东钢铁集团有限公司24028马钢控股有限公司1734马钢控股有限公司19199渤海钢铁集团有限公司1732渤海钢铁集团有限公司170110湖南华菱钢铁集团有限责任公司1411湖南华菱钢铁集团有限责任公司1589CR10总量
17、32917CR10总量33658全国合计71654全国合计69481CR10占比45.9%CR10占比48.4%4国内外不确定性因素从国内因素来看，主要是庞大产能的存在，以及企业间恶性的竞争。一旦价格回升至有利可图的位置，钢铁企业势必纷纷竞相扩大生产，破坏供求关系平衡，一直到把价格打压到多数企业的成本线以下，再次出现严重亏损为止。从外部因素来看，一是这主要是欧洲债务危机恶化阴霾不散，仍然纠缠于违约救助考核紧缩的麻烦之中，世界经济二次衰退警报尚未解除;二是美国面临“财政悬崖”。这个问题如果解决不好，将使美国经济陷入衰退;三是中日岛屿纠纷，预计短时期内难以解决，很有可能演变为旷日持久的经济战，减缓
18、双方的经济增长速度。为此，联合国与其他世界经济组织纷纷发出警告：全球经济出现二次衰退风险依然存在，甚至显著上升。正是上述不确定因素的存在及其发酵，使得新一年内钢材及其矿石等原料价格的回升行情充满变数，随时都会出现调整。但即便如此，中国钢材市场最坏时期已经过去。无论如何，其行情都不会重新回到今年最低价位，整体呈现温和回升态势不会改变。五、钢铁行业的上市公司分析钢铁行业有33家上市公司 在上交所上市的有20家、在深交所上市的有13家。总资产增长率（%）营业收入增长率（%）净资产收益率（%）资产负债率（%）新疆八一钢铁股份有限公司 6005811.18-14.991.5782.5801杭州钢铁股份有
19、限公司600126-1.87-10.51-2.2357.16内蒙古包钢钢联股份有限公司 60001015.06-3.660.5876.451方大特钢科技股份有限公司 600507-6.25-5.109.6671.77新余钢铁股份有限公司600782-0.12-5.06-3.174.325安阳钢铁股份有限公司6005694.658.02-8.7679.886马鞍山钢铁股份有限公司 6008081.54-8.95-1.4567.4354指标平均值2.027143-5.75-0.5328672.8011结论：从表中可以看出钢铁行业中所选的7家上市公司2013年上半年的营业收入增长率为-5.75%，可以看出它的营业是处于下滑趋势的，说明钢铁行业的现状并不是很好；净资产收益率平均值为-0.53286%，说明对钢铁行业的投资价值并不乐观；资产负债率高达72.8011%，最合适的资产负债率是40%60%之间，而钢铁行业资产负债率已经超过70%，说明该行业的偿债能力不是很好。
