反转形态锤子线和上吊线.docx
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反转形态锤子线和上吊线
〖反转形态〗—锤子线和上吊线
〖反转形态〗—锤子线和上吊线
2009-02-1123:
12:
00|分类:
投资宝典|标签:
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中小订阅“一寸光阴以后的事都难预知”技术分析师瞪大眼睛盯着价格的涨落,为的是及早发现市场心理变化和
趋势变化的警告信号。
反转价格形态就是这样的技术线索。
在西方技术分析理论中,反转信号包括双重顶和双重底、反转日、头肩形、岛形反转顶和岛形反转底等各种价格形态。
然而,从一定意义上来说。
“反转形态’,这一术语的用词是不准确的。
听到反转形态这个术语,往往使人误以为现
有趋势将会突兀地结束,立即反转为新的趋势。
实际上,这种情况很少发生。
趋势的逆转,一般都是伴随着市场心理的逐渐改变进行的,通常需要经过一个缓慢的、分阶段的演变过程。
确切地说,趋势反转信号的出现,意味着之前的市场趋势可能发生变化,但是市场并不一定就此逆转到相反的方向上。
弄清楚这一点,是至关重要的。
我们不妨用行驶中的汽
车来打个比方.一场上升趋势就相当于一辆以时速30英里前进的汽车。
汽车的刹车灯亮了,汽车随后停了下来。
刹车灯
相当于趋势反转信号,它表明先前的趋势(相当于汽车向前行驶)即将终止。
现在,汽车静止不动,那么下一步,司机是打
算调头向相反方向行驶呢?
还是停在那里不动呢?
亦或是继续
向前行驶呢?
如果没有更多的线索,我们根本无从知晓。
图4.1到图4.3分别显示的是,当同一种顶部反转形态
出现后,市场可能会经历的各种不同的变化过程。
图
4.1情
况是,市场从之前的上升趋势先转化为一段横向调整的行
情,然后再开始形成方向相反的新趋势。
在图4.2中,市场后来重新恢复到原先的上升趋势之中。
在
图4.3中,市场原先的上升趋势突然掉转为下降趋势。
把反转形态理解成趋势变化形态,才是慎重可取的考
虑。
在写作本书的过程中,本来我有心采用“趋势变化形态”这个术语,而不采取“反转形态”的说法。
但是,为了与其它的技术分析文字协调一致,我还是忍痛割爱,选择了所谓
的反转形态。
因此请务必留意,当我说“反转形态”的时候。
这个术语仅仅意味着之前的趋势将发生变化,但是未必一定会反转.
及时判别反转形态的发生,是一项极有实用价值的市场分析技巧。
交易的成功,需要两个方面的保证,既要能够正确地把握趋势、追随趋势,也要能够正确地把握趋势即将发生变化的各种可能性。
反转形态,使是市场以其特有的方式
为我们提供的一种指路牌,牌子上写着:
“当心:
趋势正在发生变化.”也就是说,市场的心理状态正在发生变化。
那么,
为了适应这种新的市场环境,我们就应当及时调整自己的交易方式。
当反转形态出现时,如何建立新头寸,如何了结旧头寸,存在多种多样的选择。
本书从头至尾所讨论的,就是相应的各种应对方法。
这里有一条重要原则:
仅当反转信号所指的方向与市场的主要趋势方向一致时,我们才可以依据这个反转信号来开立新头寸。
举个例子,假定在牛市的发展过程中,出现了一个顶部反转形态。
虽然这是一个看跌的信号,却并不能保证卖出做空是有把握的。
这是因为,市场当前的主要趋势依然是上升的。
无论如何,就这个反转形态的实质意义来说,它构成了了结既有多头头寸的交易信号。
如果当前主要趋势为下降趋势,那么,虽然还是这个顶部反转形态,但是它就足以构成卖出做空的凭据了。
关于反转形态这一主题,我们将进行详细深入的探讨,因为在蜡烛图技术中,大部分形态均属于反转信号。
现在,就让我们把注意力转向蜡烛图反转信号的第一种类型,锤子线和上吊线。
锤子线和上吊线如图4.4所示的蜡烛图线具有明显特点。
它们的下影线较长,而实体较小。
并且在其全天价格区间里,实体处在接近顶端的位置上。
在本图上,我们同时列出了黑白两种蜡烛线。
有趣的是,这两条蜡烛线都既可能是看涨的,也可能是看跌的,具体情况要由它们在趋势中所处
的位置来决定。
在这两种蜡烛线中,不管是哪一个,只要它
出现在下降趋势中,那么,它就是下降趋势即将结束的信号。
在这种情况下,这种蜡烛线称为锤子线,意思是说“市场正
用锤子夯砸底部”。
请看图4.5。
在日语里,这类蜡烛线原来
的名称是“探水竿”。
这个词在日文中大体的意思是“试一
下水的深浅。
”
在图4.4所示的两种蜡烛线中,无论哪一种,如果出现在上冲行情之后,就表明之前的市场运动也许已经结束。
显
而易见,这类蜡烛线就称为上吊线(如图4.6所示)。
上吊线的名字是从它的形状得来的,这类蜡烛线看上去就像吊在纹刑架上双腿晃荡的一个死人。
形状相同的蜡烛线,有时是看涨的,有时又是看跌的,看起来或许有些不合常情。
但是,如果您熟悉西方技术分析理论中的岛形顶和岛形底,那就不难看出,在这个问题上,东西双方的思路如出一辙。
对岛形反转形态来说,既可以是看涨的,也可以是看跌的,取决于它在市场趋势中所处的位置。
如果岛形反转形态出现在长期的上升趋势之后,则构成
看跌信号;如果岛形反转形态出现在下降趋势之后,则构成看涨信号。
我们可以根据三个方面的标准来识别锤子线和上吊线的反转:
1.实体处于整个价格区间的上端。
而实体本身的颜色是
无所谓的。
2.下影线的长度至少达到实体高度的2倍。
3.在这类蜡烛线中,应当没有上影线,即使有上影线,
其长度也是极短的。
在看涨的锤子线的情况下,或者在看跌的上吊线的情况下,其下影线越长、上影线越短、实体越小,那么,这类蜡烛线就越有意义。
虽然锤子线或者上吊线的颜色既可以是白的,也可以是黑的,但是,如果锤子线的实体是白色的,其
看涨的意义则更坚挺几分;如果上吊线的实体是黑的,其看跌的意义则更疲软一点。
如果锤子线的实体是白色的,就意味
着在当天的交易过程中,市场起先曾急剧下挫,后来却完全反弹上来,收市在当日的最高价处,或者收市在接近最高价的水平上。
这一点本身就具有小小的看涨的味道。
如果上吊线的实体是黑色的,就表明当日的收市价格无力向上返回到开市价的水平。
这一点或许就有潜在的看跌意味。
当上吊线出现时,一定要等待其它看跌信号的证实,这一点特别重要。
为什么呢?
当中的缘由要从上吊线的形成过程说起。
通常,在出现这种蜡烛线之前,市场充满了向上的冲劲。
突然,上吊线出现了。
在上吊线这一夭,市场的开市
价就是当日最高价(或者当日的开市价接近最高价)。
之后市场一度剧烈下跌,后来再上冲,最后收市于最高价的水平,
或者接近最高价的水平。
从上吊线的价格演化过程本身看来,未必令人联想到顶部反转形态。
然而,这个价格变化过程预示着,一旦市场遭到空方的打压,就会不堪一击,迅速引发市场的向下突破。
次日,如果市场开市在较低的水平,那么,凡是在上吊线当日的开市、收市时买进的交易商,现在统统背上了号损的头寸,被“吊”在上面。
综合上述分析,我们就得到了关于上吊线的一条普遍原则:
上吊线的实体与上吊线次日的开市价之间向下的缺口越大,那么上吊线就越有可能构成市场的顶部。
在上吊线之后,如果市场形成了一条黑色的实体,井且它的收市价低于上吊线的收市价,那么,这也可以看作上吊线成立的一种佐证。
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图4.7所示的实例颇精采,从中我们可以看到,同样一
种蜡烛线.既可以是看跌的(如7月3日的上吊线),也可以是看涨的(如7月3日的锤子线)。
尽管在这个实例中,上吊线和锤子线的实体都是黑色的,但是它们实体的颜色并没有太
大意义。
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图4.8是另一个实例,也显示出了这类蜡烛线的双重特性。
如图所示,4月中旬有一个看跌的上吊线,它标志着市场先
前的上涨行情的终止,而且这轮上涨行情是从4月2日的一
条看涨的锤子线开始的。
3月中旬,出现了另一个上吊线的变体。
虽然这条变体上吊线的下影线也比较长,但未能达到
实体高度的2倍。
不过,另外两项标准它还是满足的(即它的实体位于当日价格区间的上端,并且它几乎没有上影线)。
再往后看,次日的收市价低于这根蜡烛线的收市价,因而构成
了它的验证信号。
综合起来,尽管这条蜡烛线不是理想的上吊线,但它也是成立的。
如图所示,这条蜡烛线确实成功地标志着起步于1个月之前的上涨行情的结束。
蜡烛图技术为我们提供了一套图表分析要领,这一点与其它图表分析技术或者其它形态识别技术是一致的。
然而,我们应当清楚地了解,这些要领并不是一成不变的定律。
前面曾经交代,对上吊线和锤子线形态来说,特定的图
形特征能够加强它们的技术意义。
但是,正如本图3月中旬的上吊线所示,上吊线下影线的长度并不是非得达到实体高
度的2倍不可,才足以构成反转信号。
一般说来,在这类形态中,下影线越长,形态就越完美。
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在图4.9所示的实例中,出现了一系列的看涨锤子线,
我们用从1到4的数字给它们作了记号(锤子线2虽然有一段小小的上影线,但我们还是把它看作一根锤子线)。
本例的有
趣之处是这张图表于1990年初发出的那个买入信号。
在锤
子线3和锤子线4上,市场曾经两度向下越过了锤子线
2处
的7月份的低点,两度创出新的低价位(新低)。
然而,熊方
没能乘机扩大战果,继续把球控制在己方脚下。
他们失了手,球丢了。
这两条锤子线(3和4)表明,牛方重新执掌了市场的主动权。
锤子线3并不是一条理想的锤子线,因为它的下影
线达不到实体高度的2倍。
但是,这条蜡烛线确确实实地显示,熊方没有能力维持新低价格水平。
紧接着,下一周又是
一根锤子蜡烛线,这就再度强调了如下的结论:
很可能即将发生底部反转过程。
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在图4.10中,锤子线1和3都属于底部形态。
锤子线
2
标志着先前的下降趋势的结束,于是市场趋势从下降转为横
向延伸。
锤子线4未起作用。
这条锤子线就引出了关于锤子
线形态分析的一项重要的注意事项
(其实,这也是我将讨论的
所有其它形态的一个关键点)。
只有把价格形态与它之前的价
格变化相结合,进行通盘的考虑,才能准确把握价格形态的
意义。
带着这样的全局观,再来观察一下锤子线
4,我们注意
到,在这条锤子线的前一天,市场走出了一条极其疲软的蜡
烛线。
这是一条长长的,黑色的秃头秃脚蜡烛线
(全秃蜡烛线,
就是说,开市价位于当日最高处,收市价位于当日最低处
)。
这条蜡烛线清晰地说明,市场具有强劲的向下动力。
此外,
锤子线4也向下穿透了市场过去在
1月24日建立起来的支
撑水平。
再考虑到前面所分析的看跌因素,那么,当锤子线
4出现时,稳妥的做法是,先等一等其它验证信号,看看牛方是否确实已经重新占据了上风,然后见机而作。
比如说,如果在锤子线4之后,再出现一根白色的蜡烛线,并且它的收市价高于锤子线4的收市价,那么,后来的这条蜡烛线就可以看作是一个验证信号。
我们也可以采用蜡烛图形式来绘制日内时间单位的图
表。
在这种情况下,蜡烛线显示的是相应时间段内的最高价、最低价、最初价和最后价(如图4.11所示)。
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举例来看,如果我们以小时为基本时间单位,那么,每根蜡烛图线将采用相应一小时的最初价和最后价来绘制其实体,而用这一小时的最高价和最低价来绘制上下影线。
如果我们
仔细地观察这张图表,就会看到,在4月11日的头一个小时,市场形成了一根锤子线。
与图4.10中的锤子线4一样,
在这根锤子线处,市场也形成了一个向下的价格跳空。
但是
与之不同的是,在本锤子线之后,跟随着一根白色的蜡烛线,并且这根白色蜡烛线的收市价高于本锤子线的收市价。
这对证实市场底部的形成是很有帮助的。
再看4月12日的第二根小时蜡烛线。
虽然它的外形同锤子线有相似之处,但它并不是一根真正的锤子蜡烛线。
锤子线属于底部反转形态。
在锤子线的判别准则中,其中有一
条是,在锤子线之前,必定先有一段下降趋势(哪怕是较小规
模的下降趋势),这样锤子线才能够逆转这个趋势。
这条蜡烛线也不是上吊线,因为上吊线必须出现在一段上升趋势之
后。
在本图所示的情况下,如果把这根蜡烛线提高到前一根黑色蜡烛线的顶部附近,那么,我们就可以将它判定为上吊线了。
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在图4.12中,4月初有一根锤子线,它成功地预示了一
轮持续数月的主要下降行情的终结。
这根蜡烛线下影线很长
(其长度是实体高度的许多倍),实体很小,又没有上影线,
于是就成了一条经典的锤子线。
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图4.13显示的是一例经典的上吊线形态。
在上吊线出现的这一天,市场向上跳空开市,并由此创出了新的高价位(新高)。
第二天,市场向下跳空,于是凡是在上吊线的开市或收市时买进的新多头,都被高高“吊起”,处于亏损状态。
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在图4.14中我们看到,自2月初开始的上升行情随着两条连续的上吊线的到来而宣告破产。
在上吊线出现后,还需要其它看跌信号的验证。
这一原则的重要性。
在本图例中也得到了体现。
在上吊线的看跌验证信号中,有一种情况是,次日的开市价低于上吊线的实体。
这是为上吊线求得证实的第一个办法。
请注意,当第一根上吊线出现后,次日市场是
以较高的价格开市的。
但是,在第二根上吊线之后,第二天市场终于开市在这条上吊线的实体之下,于是,市场便掉头下行了。
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如图4.15所示,如果在上吊线之后,是一条具有黑色实
体的蜡烛线,并且它的收市价低于上吊线的收市价,那么,这种情况也构成了上吊线的看跌验证信号。
这是我们为上吊
线求得证实的第二个办法。
在本图例中,蜡烛线1,2和3形成了一系列上吊线。
在上吊线1和2之后,均没有发生看跌验证信号,这就意味着在这两处,上升趋势依然处在照常发
展的状态之下。
请注意上吊线3。
接踵而来的那条黑色蜡烛线,为这条
上吊线提供了看跌验证信号。
在上吊线3的次日。
虽然市场
的开市价几乎没有变化,但是到收市的时候,那些在上吊线
的开市或收市时买进的多头,已经统统给“上吊”在亏损状
态了(在本例中,在次日这根长长的黑色蜡烛线上,市场的抛
售过程激烈到了白热化的程度,以致于凡是在上吊线当日买进的人,不仅仅是那些在开市和收市买进的人,统统被套牢在亏损头寸里)。
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图4.16
所示,是橙汁市场的一个实例。
从1989
年底到
1990年初,
在本图上出现了一段触目惊心的上涨行情。
请注
意这场上升行情是在何处结束的。
1990年的第三周是一根上
吊线,挡住了上述涨势。
本实例充分说明了下面这个要点:
反转形态的出现,并不意味着市场必定向相反的方向逆转。
这一点,我们在第三章曾经做过研究。
准确地说,反转形态
的出现,预示着之前的趋势即将发生变化。
本图例中的情形,正是上述分析的现实体现。
在图示的上吊线反转形态形成
后,之前的上升趋势就结束了,市场演变成了新的横向延伸趋势。
在本图例中,7月里出现了另一条上吊线。
这一次,市场很快就从上升反转为下降。
但是,正如我们前面曾经反复强调的,当遇上顶部反转形态时,我们不应当总是期待这种情景的出现。
(点击图片放大)
在图4.17中,5月里显示出了一个经典的上吊线形态。
从这个蜡烛线的形状来看,其实体极小、没有上影线、下影线很长。
次日的黑色实体证实了这根上吊线的可靠性,提示
我们,现在是出清多头头寸的时候了(请注意,在本图上,4月初有一个看涨的锤子线)。
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