期货从业《期货投资分析》复习题集第682篇.docx
- 文档编号:13195758
- 上传时间:2023-06-12
- 格式:DOCX
- 页数:30
- 大小:29.98KB
期货从业《期货投资分析》复习题集第682篇.docx
《期货从业《期货投资分析》复习题集第682篇.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《期货从业《期货投资分析》复习题集第682篇.docx(30页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
期货从业《期货投资分析》复习题集第682篇
2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考前练习
一、单选题
1.假定无收益的投资资产的即期价格为S0,T是远期合约到期的时间,r是以连续复利计算的无风险年利率,F0是远期合约的即期价格,那么当()时,套利者可以在买入资产同时做空资产的远期合约。
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第1节>无套利定价理论
【答案】:
A
【解析】:
无套利模型:
,投资者可以通过"买低卖高"获取无风险收益,即存在套利机会。
故A项说法正确。
2.债券投资组合与国债期货的组合的久期为( )。
A、(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)/2
B、(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)
C、(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/期货头寸对等的资产组合价值
D、(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/初始国债组合的市场价值
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第2节>久期管理策略
【答案】:
D
【解析】:
通过直接买卖现券改变久期成本高昂,尤其在市场流动性有限的情况下,国债期货可以在不改变现券的情况下改变组合的久期。
组合的久期=(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/初
始国债组合的市场价值。
3.在场外期权交易中,提出需求的一方,是期权的()。
A、卖方
B、买方
C、买方或者卖方
D、以上都不正确
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第2节>合约设计
【答案】:
C
【解析】:
场外期权一方通常根据另一方的特定需求来设计场外期权合约,确定合约条款,并且报出期权价格。
在这个交易中,提出需求的一方,既可以是期权的买方,也可以是期权的卖方。
4.在买方叫价交易中,对基差买方有利的情形是( )。
A、升贴水不变的情况下点价有效期缩短
B、运输费用上升
C、点价前期货价格持续上涨
D、签订点价合同后期货价格下跌
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>基差定价
【答案】:
D
【解析】:
买方叫价交易,是指将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方的交易行为。
基差交易合同签订后,基差大小已经确定,期货价格成为决定最终采购价格的惟一未知因素,而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90%以上。
当点价结束时,最终现货价格=期货价格+升贴水,因此,期货价格下跌对基差买方有利。
A项,升贴水不变的情况下点价有效期缩短,此时距离提货月可能还有一段时间,买方不好判断在点价有效期结束时的期货价格加升贴水是否与最终的现货价格比较接近;BC两项会使买方的采购成本上升。
5.用在无套利区间中,当期货的实际价格低于区间下限时,可采取()进行套利。
A、买入期货同时卖出现货
B、买入现货同时卖出期货
C、买入现货同时买入期货
D、卖出现货同时卖出期货
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第1节>定价分析
【答案】:
A
【解析】:
无套利区间,当期货的实际价格高于区间上限时,可以买入现货同时卖出期货进行套利。
同理,当期货的实际价格低于区间下限时,可以买入期货同时卖出现货进行套利。
6.11月初,中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同,双方商定采用基差定价交易模式。
经买卖双方谈判协商,最终敲定的FOB升贴水报价为110美分/蒲式耳,并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73.48美元/吨,约合200美分/蒲式耳,中国进口商务必于12月5日前完成点价,中国大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分/蒲式耳,那么,根据基差定价交易公式,到达中国港口的大豆到岸(CNF)价为( )美分/蒲式耳。
A、960
B、1050
C、1160
D、1162
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>基差定价
【答案】:
C
【解析】:
美国贸易商向国外出口大豆时,大多采用以下基差定价模式:
大豆出口价格=交货期内任意一个交易日CBOT大豆近月合约期货价格+CNF升贴水价格;CNF升贴水=FOB升贴水+运费。
因此大豆到岸价=850+110+200=1160(美分/蒲式耳)。
7.在通货紧缩的经济背景下,投资者应配置()。
A、黄金
B、基金
C、债券
D、股票
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>经济周期分析法
【答案】:
C
【解析】:
根据美林投资时钟理论,当经济处于衰退阶段,公司产能过剩,盈利能力下降,商品在去库存压力下价格下行,表现为低通货膨胀甚至通货紧缩。
为提振经济,政府会实施较为宽松的货币政策并引导利率走低。
在衰退阶段,债券是表现最好的资产类别。
8.下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是()。
A、股票
B、债券
C、期权
D、奇异期权
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第1节>嵌入奇异期权的权益类结构化产品
【答案】:
D
【解析】:
若在结构化产品中嵌入奇异期权,则结构化产品的收益和风险特征就变得更加多样化。
9.基差交易是指以期货价格加上或减去()的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。
A、结算所提供
B、交易所提供
C、公开喊价确定
D、双方协定
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>基差定价
【答案】:
D
【解析】:
基差交易也称基差贸易,是指现货买卖双方均同意,以期货市场上某月份的该商品期货价格为计价基础,再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终现货成交价格的交易方式。
升贴水的确定与期货价格的点定构成了基差交易中两个不可或缺的要素。
10.行业轮动量化策略、市场情绪轮动量化策略和上下游供需关系量化策略是采用()方式来实现量化交易的策略。
A、逻辑推理
B、经验总结
C、数据挖掘
D、机器学习
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第4章>第2节>寻找策略思想
【答案】:
A
【解析】:
采用逻辑推理方式来实现量化交易策略,主要基于宏观基本面信息的研究。
量化策略思路通过对宏观信息的量化处理,整理出符合宏观基本面信息的量化模型。
比较典型的量化策略例子如行业轮动量化策略、市场情绪轮动量化策略、上下游供需关系量化策略等。
11.在生产经营中,企业有时会面临产品价格持续上涨而企业却必须执行之前签订的销售合同的尴尬局面。
此时企业可以采取的措施是( )。
A、宁可赔偿违约金也不销售原材料产品
B、销售原材料产品的同时,在现货市场上等量买入
C、销售原材料产品的同时,在期货市场上等量买入
D、执行合同,销售原材料产品
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>库存管理
【答案】:
C
【解析】:
企业可以采取“库存转移”的做法,在现货市场销售库存或产品的同时,在期货市场上等量买入,以虚拟库存形式维持总量不变,从而获取更大收益。
12.下列选项中,描述一个交易策略可能出现的最大本金亏损比例的是()。
A、年化收益率
B、夏普比率
C、交易胜率
D、最大资产回撤
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第4章>第3节>主要测试评估指标
【答案】:
D
【解析】:
最大资产回撤,是指模型在选定的测试时间段内,在任一历史时点的资产最高值,与资产再创新高之前回调到的资产最低值的差值。
运用最大资产回撤指标,能够衡量模型在一段较段时间内可能面临的最大亏损。
13.核心CPI和核心PPI与CPI和PPI的区别是( )。
A、前两项数据剔除了食品和能源成分
B、前两项数据增添了能源成分
C、前两项数据剔除了交通和通信成分
D、前两项数据增添了娱乐业成分
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>价格指数
【答案】:
A
【解析】:
核心CPI和核心PPI与CPI和PPI数据的区别是剔除了食品和能源成分,因为食品和能源受临时因素影响较大,如反常气候、石油工业的短暂中断等,而这两项分别占CPI的25%和PPI的40%左右。
14.当前股票的指数为2000点,3个月到期看涨的欧式股指期权的执行价为2200点(每点50元),年波动率为30%,年无风险利率为6%。
预期3个月内发生分红的成分股信息如表2—3所示。
表2—3预期3个月内发生分红的成分股信息
权重(%)
分红日期(年)
分红(元)
A
2
0.08
1.
A、2911
B、2914
C、2917
D、2918
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第2节>B—S—M模型
【答案】:
D
【解析】:
根据股指期权定价公式有:
15.计算在险价值时,Prob(△Π≤-VaR)=1-a%。
其中Prob(·)表示资产组合的()。
A、时间长度
B、价值的未来随机变动
C、置信水平
D、未来价值变动的分布特征
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第2节>在险价值(ValueatRisk,VaR)
【答案】:
D
【解析】:
在风险度量的在险价值计算中,其中,△Π表示资产组合价值的未来变动,是一个随机变量,而Prob(·)是资产组合价值变动这个随机变量的分布函数,表示资产组合未来价值变动的分布特征。
16.场内金融工具的特点不包括()。
A、通常是标准化的
B、在交易所内交易
C、有较好的流动性
D、交易成本较高
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第3节>场内工具对冲
【答案】:
D
【解析】:
场内金融工具通常是标准化的,在特定的交易所内集中交易,通常具有比较好的流动性,方便交易者及时地以较低的交易成本来调整头寸。
这是利用场内金融工具进行风险对冲的一个优势,即对冲交易的成本比较低,时间效率较高。
17.信用风险缓释凭证实行的是( )制度。
A、集中登记、集中托管、集中清算
B、分散登记、集中托管、集中清算
C、集中登记、分散托管、集中清算
D、集中登记、集中托管、分散清算
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第3节>信用违约互换基本结构
【答案】:
A
【解析】:
信用风险缓释凭证与场外金融衍生品合约相差较大,更类似于在场外市场发行的债券,实行“集中登记、集中托管、集中清算”,有利于增强市场的透明度,防范市场风险。
18.()是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货,一般占资金的10%,其余90%的资金用于买卖股票现货。
A、避险策略
B、权益证券市场中立策略
C、期货现货互转套利策略
D、期货加固定收益债券增值策略
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第1节>指数化投资策略
【答案】:
B
【解析】:
权益证券市场中立策略,是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货,一般占资金的10%,其余90%的资金用于买卖股票现货。
19.影响国债期货价值的最主要风险因子是()。
A、外汇汇率
B、市场利率
C、股票价格
D、大宗商品价格
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第1节>市场风险
【答案】:
B
【解析】:
对于国债期货而言,主要风险因子是市场利率水平。
20.宏观经济分析的核心是( )分析。
A、货币类经济指标
B、宏观经济指标
C、微观经济指标
D、需求类经济指标
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
B
【解析】:
宏观经济指标的数量变动及其关系,反映了国民经济的整体状况,因此,宏观经分析的核心就是宏观经济指标分析。
21.关于收益增强型股指联结票据的说法错误的是( )。
A、收益增强型股指联结票据具有收益增强结构,使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率
B、为了产生高出市场同期的利息现金流,通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约
C、收益增强类股指联结票据的潜在损失是有限的,即投资者不可能损失全部的投资本金
D、收益增强类股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约,使得投资者的最大损失局限在全部本金范围内
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第1节>收益增强型股指联结票据
【答案】:
C
【解析】:
C项,由于远期类合约和期权空头的潜在损失可以是无限的,所以,收益增强类股指联结票据的潜在损失也可以是无限的,即投资者不仅有可能损失全部的投资本金,而且还有可能在期末亏欠发行者一定额度的资金。
22.企业结清现有的互换合约头寸时,其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中( )的存在。
A、信用风险
B、政策风险
C、利率风险
D、技术风险
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第1节>利率互换与利率风险管理
【答案】:
A
【解析】:
造成实际操作和效果有差别的主要原因在于利率互换交易中信用风险的存在。
通过出售现有互换合约平仓时,需要获得现有交易对手的同意;通过对冲原互换协议,原来合约中的信用风险情况并没有改变;通过解除原有的互换协议结清头寸时,原有的信用风险不存在了,也不会产生新的信用风险。
23.出口型企业出口产品收取外币货款时,将面临__________或__________的风险。
( )
A、本币升值;外币贬值
B、本币升值;外币升值
C、本币贬值;外币贬值
D、本币贬值;外币升值
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第3节>进出口贸易
【答案】:
A
【解析】:
出口型企业出口产品收取外币货款时,将面临本币升值或外币贬值的风险;进口型企业进口产品、设备支付外币时,将面临本币贬值或外币升值的风险。
24.美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品,2个月后以欧元支付货款,当美元的即期汇率为1.0890,期货价格为1.1020,那么该公司担心( )。
A、欧元贬值,应做欧元期货的多头套期保值
B、欧元升值,应做欧元期货的空头套期保值
C、欧元升值,应做欧元期货的多头套期保值
D、欧元贬值,应做欧元期货的空头套期保值
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第2节>资产配置策略
【答案】:
C
【解析】:
进口型企业进口产品、设备支付外币时,将面临本币贬值或外币升值的风险。
由于该公司2个月后需要支付1000万欧元的价款,所以,该公司担心未来欧元会上涨,从而需要支付更多的美元来换取相同的1000万欧元。
为了避免外汇风险,该公司应该进行欧元期货的多头套期保值,如果未来欧元上涨,该公司可以通过在期货市场上的获利减少现货市场上的亏损。
25.金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是( )。
A、设计和发行金融产品
B、自营交易
C、为客户提供金融服务
D、设计和发行金融工具
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第3节>场内工具对冲
【答案】:
B
【解析】:
金融产品和服务中所蕴含的市场风险是指相关资产或风险因子随着市场行情的变动而变动,从而导致金融产品的价值发生变化,使金融机构在未来承担或有支付义务。
金融机构自身也有一部分资金用于自营交易,即通过主动承担风险来获得一定的预期收益。
26.下列利率类结构化产品中,不属于内嵌利率远期结构的是()。
A、区间浮动利率票据
B、超级浮动利率票据
C、正向浮动利率票据
D、逆向浮动利率票据
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第2节>逆向浮动利率票据
【答案】:
A
【解析】:
根据结构化产品内嵌的金融衍生工具的不同,利率类结构化产品通常包括内嵌利率远期的结构和内嵌利率期权的结构。
前者包括正向/逆向浮动利率票据、超级浮动利率票据等,后者则包括利率封顶浮动利率票据以及区间浮动利率票据等。
27.()是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币对美元交易基准汇价为依据,根据国际外汇市场行情,自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。
A、银行外汇牌价
B、外汇买入价
C、外汇卖出价
D、现钞买入价
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>汇率
【答案】:
A
【解析】:
银行外汇牌价是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币对美元交易基准汇价为依据,根据国际外汇市场行情,自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。
外汇指定银行可在中国人民银行规定的汇价浮动幅度内,自行制定各挂牌货币的外汇买入价,外汇卖出价以及现钞买入价、现钞卖出价,即银行外汇牌价。
28.下列哪项不是GDP的计算方法?
( )
A、生产法
B、支出法
C、增加值法
D、收入法
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】:
C
【解析】:
在实际核算中,国内生产总值有三种计算方法,即生产法、收入法和支出法。
三种方法分别从不同的方面反映国民经济生产活动成果。
29.下列有关信用风险缓释工具说法错误的是( )。
A、信用风险缓释合约是指交易双方达成的约定在未来一定期限内,信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用,并由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约
B、信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的结构和交易相差较大。
信用风险缓释凭证是典型的场外金融衍生工具,在银行间市场的交易商之间签订,适合于线性的银行间金融衍生品市场的运行框架,它在交易和清算等方面与利率互换等场外金融衍生品相同
C、信用风险缓释凭证是我国首创的信用衍生工具,是指针对参考实体的参考债务,由参考实体之外的第三方
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第3节>信用违约互换基本结构
【答案】:
B
【解析】:
B项,信用风险缓释合约是典型的场外金融衍生工具。
信用风险缓释凭证相比信用风险合约,属于更标准化的信用衍生品,不适合灵活多变的银行间市场的交易商进行签订。
30.在保本型股指联结票据中,为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金,零息债券与投资本金的关系是()。
A、零息债券的面值投资本金
B、零息债券的面值投资本金
C、零息债券的面值=投资本金
D、零息债券的面值≥投资本金
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第1节>保本型股指联结票据
【答案】:
C
【解析】:
在保本型股指联结票据中,零息债券的面值等于投资本金,从而保证了到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金,这就是保本结构。
31.在下列宏观经济指标中,( )是最重要的经济先行指标。
A、采购经理人指数
B、消费者价格指数
C、生产者价格指数
D、国内生产总值
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>采购经理人指数
【答案】:
A
【解析】:
采购经理人指数(PMI)是最重要的经济先行指标,涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域,主要用于预测经济的短期运动,具有很强的前瞻性。
32.一个模型做20笔交易,盈利12笔,共盈利40万元;其余交易均亏损,共亏损10万元,该模型的总盈亏比为()。
A、0.2
B、0.5
C、4
D、5
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第4章>第3节>主要测试评估指标
【答案】:
C
【解析】:
盈亏比=一段时间内所有盈利交易的总盈利额/同时段所有亏损交易的亏损额=40/10=4
33.关于备兑看涨期权策略,下列说法错误的是( )。
A、期权出售者在出售期权时获得一笔收入
B、如果期权购买者在到期时行权的话,期权出售者要按照执行价格出售股票
C、如果期权购买者在到期时行权的话,备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票
D、投资者使用备兑看涨期权策略,主要目的是通过获得期权费而增加投资收益
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第1节>备兑看涨期权策略
【答案】:
C
【解析】:
使用备兑看涨期权策略时,期权出售者在出售期权时获得一笔收入,但是如果期权购买者在到期时行权的话,他则要按照执行价格出售股票。
34.已知变量X和Y的协方差为-40,X的方差为320,Y的方差为20,其相关系数为()。
A、0.5
B、-0.5
C、0.01
D、-0.01
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第2节>相关关系分析
【答案】:
B
【解析】:
随机变量X和Y的相关系数为:
35.下列不属于压力测试假设情景的是( )。
A、当日利率上升500基点
B、当日信用价差增加300个基点
C、当日人民币汇率波动幅度在20~30个基点范围
D、当日主要货币相对于美元波动超过10%
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第2节>情景分析和压力测试
【答案】:
C
【解析】:
压力测试可以被看作是一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景分析。
在这些极端情景下计算金融产品的损失,是对金融机构计算风险承受能力的一种估计。
C项,当日人民币汇率波动幅度在20~30个基点,在合理范围内。
36.根据美林投资时钟理论,随着需求回暖,企业经营状况得到改善,股票类资产在复苏阶段迎来黄金期,对应的是美林时钟( )点。
A、12~3
B、3~6
C、6~9
D、9~12
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第1节>经济周期分析法
【答案】:
D
【解析】:
当经济告别衰退步入复苏阶段,经济虽然开始增长,但由于过剩产能还没有完全消化,因此通货膨胀程度依然较低。
随着需求回暖,企业经营状况得到改善,股票类资产在复苏阶段迎来黄金期,对应美林时钟的9~12点。
37.( )导致场外期权市场透明度较低。
A、流动性较低
B、一份合约没有明确的买卖双方
C、种类不够多
D、买卖双方不够了解
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第2节>合约设计
【答案】:
A
【解析】:
场外期权是一对一交易,一份期权合约有明确的买方和卖方,且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的把握。
因为场外期权合约通常不是标准化的,所以该期权基本上难以在市场上流通,不像场内期权那样有那么多的潜在交易对手方。
这样低的流动性,使得场外期权市场的透明度比较低。
38.为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著,应该采用()。
A、t检验
B、OLS
C、逐个计算相关系数
D、F检验
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第3章>第2节>多元线性回归分析
【答案】:
D
【解析】:
多元线性回归模型的F检验,又称为回归方程的显著性检验或回归模型的整体性检验,反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。
39.上海银行间同业拆借利率是从()开始运行的。
A、2008年1月1日
B、2007年1月4日
C、2007年1月1日
D、2010年12月5日
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>利率、存款准备金率
【答案】:
B
【解析】:
2007年1
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 期货投资分析 期货 从业 投资 分析 复习题 682