企业财务综合评价指标体系.docx
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企业财务综合评价指标体系
企业财务综合评价指标体系
密级:
公开
编号:
2003046048
XXXXX学院
学位论文
论企业财务综合评判指标体系的构建
论文作者姓名:
刘乾福
财务治申请学位专业:
理
申请学位类别:
治理学学士
扌騎教励站瞬3:
黄宗捷〔教授〕论文提交日期:
2007年6月5日
论企业财务综合评判指标体系的构建
摘要
企业财务状况综合评判是企业财务治理的重要内容之一。
现时期我国普遍应用的财务状况综合评判指标体系,是财政部1999年颁发的《企业绩效评判体系这一指标体系所引入的非财务和新财务指标尽管得到了社会的较大认同,然而,在评判方法、财务指标的选择和评判规那么等方面均仍存在着缺陷。
比如评判主体中的其他利益相关者的诉求得不到兼顾、运算程序过于复杂等等。
由此,应以企业价值最大化作为企业综合评判目标,兼顾各信息使用主体诉求,用好现金流量表,以此构建''五维一体"的企业财务状况综合评判指标体系。
具体地说,应将财务能力进行聚类分析,增加如销售现金比率、赢余现金保证倍数、现金增加值等现金流量相关分析指标,将其独立作为一类验证指标;把社会奉献能力纳入考核范畴,引入环境爱护指数、逾期偿债率、提供就业能力等指标,并改进指标权重和计分方法。
为了验证和说明上述观点,以新浪网的xx公司的财务状况综合评判指标体系为实证。
关键词:
企业财务评判指标体系构建
Toconstructstheenterpriseflnanceconditionqualitysynthetic
evaluationtargetsystemthetentativeplan
Abstract
Businessenterprisefinancialstanding'siscomprehensiveevaluationbeabusinessenterprisefinancemanagementofaninnerpalacepermit,currentlyourcountrywidespreadapplicationoffinancialstandingsbeingcomprehensiveevaluationindexsignsystembeaMinistryofFinancein1999distribute«businessenterpriseresultsevaluationsystem».Shouldthoughtheindexsignsystemgetintheaspectsofleadingindexsignintothenon-financeandsomenewlyfinanceindexsignsocietyofbiggerapprobation,atevaluationmethod,financeindexsignofchoiceandevaluationrule'setc.Stillexistenceblemish・Forexampleevaluationcorpusinoftheotherbenefitsberelatedofclaimcannotgettogiveattentiontoboth,calculationproceduretoocomplicationsinconvenienceapplicationetc..Aimataboveexistenceproblem,shouldwithbusinessenterprisevaluemaximize.Beabusinessenterprisecomprehensiveevaluationtarget,giveattentiontobotheachinformationusagecorpusclaim,andfurtherusegoodcashdischargeformandwithhouraccompanyenterusherinsomenewofevaluationindexsign,withthisbusinessenterprisefinancialstandingwhichsetup"fiveWeirintegralwholescomprehensiveevaluationindexsignsystem.Concretelysay,shouldeveryvarietythefinanceabilityberespectivelycarryongadieratypeanalysis,incrementsuchassalecashratio,winremainingcashguaranteemultiple,cashincrementvalueetc.thecashdischargeberelatedanalysisindexsignandmakeuseofitcancontrolsexweakerpairofitindependenceconductandactionsatypeofverificationindexsign,aimatsocietyofbadthepresentconditionleadintotheenvironmentalprotectionindexnumber,overduerepaydebtarateandprovideemploymentabilityetc.Indexsignandsocietycontributetheabilitybringintoinvestigatescopeetc,heavytoindexsignpowerinthemeantimewithaccountcentthemethodgiveimprovement.Finally,makeafreshstartthefinancedataofthexxcompanyofwavenetasfoundation;tothisnewofthefinancialstandingbecomprehensiveevaluationindexsignsystemtogivetogiveexamplesapplication・
Keywords:
BusinessenterpriseFinanceevaluationIndexsignsystemfinancialstanding
论文总页数:
14页
1.弓I言1
2.企业财务综合评判概述1
2.1评判的目的1
2.2评判的方法1
2.2.1杜邦分析法1
2.2.2沃尔评分法1
2.2.3平稳计分卡分析法1
2.2.4功效系数法1
2.2.5主成分分析法1
2.3评判体系2
3.企业财务综合评判现存的问题2
3.1评判方法的局限性2
3.2分析指标的局限性2
3.3评判规那么的不完整性3
4.企业财务综合评判体系的改进3
4.1理论界的研究现状3
4.2改进评判指标体系的设想4
4.2.1确立''五维一体"的评判指标4
4.2.2引进诸多新指标4
4.2.3用好现金流量表5
4.2.4确立''社会奉献能力"5
5.新的企业财务综合评判指标体系的构建5
5.1指标选取5
5.1.1贏利能力〔财务效益状况)6
5.1.2偿债能力6
5.1.3营运能力6
5.1.4进展能力7
5.1.5社会奉献能力7
5.2权重分配及计分方法7
5.2.1权重表8
5.2.2计分方法8
6.综合评判指标体系的运用9
结论11
参考文献11
附录13
致谢14
声明15
1•引言
企业财务状况综合评判是财务治理不可或缺的重要内容,它肩负着考核企业过去业绩、评估企业LI前财务状况、推测企业以后进展趋势、为企业有关方面的治理活动提供决策依据的重要责任。
随着市场体制的不断健全,企业的生存环境日趋规范,这对企业财务状况综合评判丄作提出了新的要求。
如何科学地构建企业财务综合评判指标体系,那么自然就提到了财务治理的实践面前,加上新会计准那么的贯彻和执行,乂更有着紧迫性,因而对财务综合评判的体系的讨论与研究,不仅具有理论意义而且更具有实践意义。
2.企业财务综合评判概述
2.1评判的目的
企业财务综合评判是将各项财务经济指标运用财务分析方法相互联系地进行分析,借以对企业财务做出系统、合理的评判,从而了解和把握企业改善财务治理与提高经济效益的方法和途径,最终求得企业财务经济活动各方面的平稳与和谐。
企业财务综合评判是以经济核算信息为起点、以企业财务报告所反映的财务指标为要紧依据,对企业过去业绩、目前财务状况和以后进展趋势分别作出考核、评估和推测,为改进企业财务工作和优化企业经济决策提供重要的财务信息。
2.2评判的方法
随着我国资本市场的不断进展和企业治理的日趋成熟,企业财务综合评判日益受到重视,就评判方法而言,各类分析法各具特点。
依照确定权重方法的不同,可将常用的财务综合价方法归结为两类:
主观赋权法与客观赋权法。
前者代表有杜邦分析法、沃尔评分法、平稳计分卡分析法、功效系数法,后者要紧有主成分分析法。
2.2.1杜邦分析法
杜邦分析法利用财务指标之间的内在联系,使财务比率分析层次清晰、条理分明。
2.2.2沃尔评分法
沃尔评分法选取了7个分别反映企业获利能力、偿债能力、营运能力和社会奉献能力的指标,然后分别对这7个指标赋权并通过与标准比率的比较给予打分,最后通过加权求得累计分数,进而对企业的财务综合水平做出评判。
2.2.3平稳计分卡分析法
平稳计分卡分析法要紧是引入非财务指标,把定性分析与定量分析结合起来,力争一个更客观、更合理的评判。
2.2.4功效系数法
功效系数法依照多U标规划原理,把所要评判的各项指标分别对比各自的标准,并依照各项指标的权重,通过功效函数转化为能够度量的评判分数,从而对各项指标的单项分数进行加总求得综合评判分数。
2.2.5主成分分析法
主成分分析法那么是运用数学方法得到一个客观的权重,从而对各指标进行修正。
2.3评判体系
就一套完整的评判体系而言,它应该包括:
评判主体、评判客体、评判目的、评判原那么、评判标准和评判载体等诸要素。
一样来说,评判主体包括企业所有者、企业治理者、企业债权人、政府和其他利益相关者;评判客体是企业、企业的财务状况、企业的治理者;评判口的那么因主体而异;评判原那么要求客观公平、全面完整、科学合理、简便有用;评判指标包括财务指标和非财务指标;评判标准常用的有年度预算标准、历史水平标准、竞争对手标准、行业标准;评判载体要紧是评判报告。
为指导企业的有序成长,我国政府在对企业的财务综合评判专门是企业经营效益评判方面,先后公布了三套较为权威的评判体系。
这确实是:
(1)财政部于1995年颁发的《工业企业经济效益评判指标体系》;
(2)国家统计局、国家计委和国家经贸委等部门于1997年提出的新的《工业企业经济效益评判考核指标体系»;(3)财政部于1999年会同有关部门提出了《企业绩效评判体系》,并于2002年做了一定修改(见附录)。
考虑到国家政策的废旧立新原那么,那个地点只讨论忖前使用的第三套评判体系。
这一指标体系包括8项差不多指标、16项修正指标和8项评议指标。
它以资本运营效益为核心,采纳多层次指标体系。
不但引进了诸如不良资产率、现金流淌负债比率等社会普遍认同的指标,而且还引入了经营者差不多素养、基础治理水平、在岗职员素养等非财务指标,而且运用系统论、运筹学和数理统计的差不多原理,釆取多因素逐项修正的方法;在应用财务报表提供的定量因素的同时开始注意定性因素。
这些都得到了理论界与业界的较大认
同。
3.
1评判方法的局限性
结果分析和诊断等相关问题,是建立财务综合评判指标体系的核心环节。
尽管LI前的专门多研究都在试图解决不同环节表现出的局限性,但都不系统、不全面。
就财务综合评判方法来说,U前存在着儿个难以解决的硬伤:
(1)财务指标的选取、指标权重的确定主观因素太多,专门难保证其客观合理性;
(2)所构造的评判函数多为线性函数,专门难客观反映出复杂的财务问题;(3)财务综合分析所利用的信息要紧依靠于企业的资产负债表、损益表,可装饰性较强;(4)处于不同行业、不同进展时期的企业特点各异,要找到一种普遍适用的方法尚有诸多困难。
3.2分析指标的局限性
现行财务分析指标的局限那么表现为:
(1)赢利能力指标要紧以会计利润求得,而会计利润可操纵性较强。
且山于我国相关治理不成熟,财务信息的可靠性也要打一定折扣。
如银广厦、东方电子等案例至今仍让人经历犹新;
(2)现行财务报表要紧提供以历史成本为主的财务信息,普遍缺乏前瞻性信息和推测性信息,无法反映企业以后的财务状况及经营成果;(3)不同的会计选择和不同的会讣处理阻碍比率的可比性。
如一个固定资产占专门大比重的企业,选取加速折旧法和选取平均年限折旧法在同样的实际经营中却会运算岀不同的利润率;(4)财务分析指标使用的是数量性资料,而专门少考虑质量性因素。
这使得企业治理者重数据而轻质量,而专门多质量性因素恰恰补偿了数量性指标重短期利益轻长远利益的不足;(5)对企业的现金流转能力反映不足,这从整个企业财务状况综合评判指标体系中现金流量表相关分析指标偏少的悄形就能够看出;(6)缺乏无形资产和人力资产方面的评判指标。
知识经济环境下,无形资产和人力资源在企业的竞争优势和核心竞争力的形成与保持中,以及在战略经营LI标的实现上发挥着日益重要的作用。
LI前我国企业只重视对有形资产的分析评判,而对无形资产和人力资源的分析评判儿乎是空口。
U前世界经济已III工业经济转向以信息和知识为基础的经济,企业研究与进展能力、科技进步水平、人力资源投资和分布状况等的运作能力日益取代实物资产在企业生存和进展中发挥核心作用。
而现有的企业财务状况综合评判指标体系缺乏无形资产和人力资源方面的评判指标,这不能不说是个专门大的缺陷。
3.3评判规那么的不完整性
评判规那么方面来看:
(1)评判主体。
不同的主体需求侧重点不同,而目前的研究多是站在所有者角度进行,其它利益相关者的诉求得不到兼顾;
(2)评判原那么。
评判要求客观公平、全面完整、科学合理、简便有用。
但现在专门多方法在掺进各种数学方法和技术处理后,一般人全然看不明白,更不用说使用;(3)评判指标。
在引进了非财务指标后,非财务指标如何衡量仍旧是个问题;(4)评判标准。
如何在年度预算标准、历史水平标准、竞争对手标准、行业标准中找到一个合理的比较''标签",也有赖于使用者的进一步研究。
4.企业财务综合评判体系的改进
4.1理论界的研究现状
为了解决上述常见的财务综合评判方法在财务指标的选取、指标权重的确定方面主观因素较多,且所构造的评判函数多为线性函数等缺陷,理论界LI就大多试图用数学思维加以修正。
整个财务状况综合评判研究现状表现为:
(1)财务指标的选取注重依靠财务、经济治理专家的体会选取与统汁方法选择的结合、定性与定量分析方法的有机结合,以克服单独使用定性或定量方法选取财务评判指标的局限性;〔2)指标权重的确定注意统计、数学方法的应用。
通过统讣、数学方法的应用,从指标数据的分布规律中找出各财务指标的重要性,从而对财务指标合理赋权;(3)财务综合评判函数的建立不再仅仅是线性函数。
非线性评判函数、变权的评判函数,逐步被引进到财务综合评判中;(4)财务综合评判在充分利用资产负债表、利润表信息外,加强了对企业的现金流量表和财务表外事项所揭示的信息的利用。
在U前的研究成果中,较具代表性的有因子分析法、模糊综合分析法及嫡值法等。
4.2改进评判指标体系的设想
我认为,企业财务状况综合评判口标是将企业价值最大化。
我们应该在财政部99年颁发的《企业绩效评判体系》的基础上研究建立新的企业财务状况综合评判体系。
企业价值最大化U标包含的内容相当丰富,其差不多思想是将企业的长期稳固进展摆在首位,强调在企业价值增长中平稳各方面的利益:
股东与各利益主体之间的利益和谐关系;风险与酬劳之间的平稳;关怀本企业职工的切身利益,制造优美和谐的匸作环境;不断加强与债权人之间的联系;真正关怀客户的利益,在新产品的研制和开发上有较高的投入,不断推出新产品以便保持销售收入的长期稳固增长;讲求信誉,注重企业形象的塑造与宣传;关怀政府有关政策的变化,依法照章纳税;履行''社会公民"义务,为经济社会进展与进步多做奉献。
由此,我认为其具体改进思路是:
4.2.1确立"五维一体"的评判指标
针对目前的研究多是站在所有者角度进行,而不同的主体需求侧重点不同,且都试图将儿种财务能力最后用一个总分值表现出来,不实际也不行用。
应将企业所有者、债权人、职员、政府、社会作为全面评判企业财务综合状况的五个维度,初步构筑企业评判体系的综合平稳框架,即围绕企业价值最大化那个核心,确立以所有者(股东)价值最大化为主导,以债权人利益保证和职员权益保证为依靠,以政府公共收益保证和企业社会奉献为基础的''五维一体"企业财务状况综合评判指标体系。
在那个平稳框架系统中,五个利益主体的LI标实现与企业财务状况水平是相互促进、相互依靠的,只有五个主体的利益都得到应有的满足,整个企业的价值表现才是最正确状态。
为此本文尝试按每一种能力(偿债能力、盈利能力、营运能力、进展能力、社会奉献能力)分类进行聚类分析,每一种能力都按总分值100分计,如此不同的主体能够轻易找到各自的侧重点。
如政府能够一下看到企业的社会奉献能力、对有意加盟处于进展时期的企业的投资者能够一下看出企业的进展能力等。
4.2.2引进诸多新指标
我认为,应该针对LI前财务分析指标体系存在的缺陷,大胆地引进一些指标,这确实是:
一一股利支付率
股利支付率指标能够衡量企业的利润分配悄形,要紧考核在大股东一股独大的情形下中小股东利益受保证程度。
我国专门多企业大股东一股独大、一言定夺,显现企业贏利中小股东亏损的局面,因此这方面有必要进行考核。
——银行信用等级及逾期偿债率
银行信用等级及逾期偿债率,这两个指标用来衡量企业的信誉和守信程度。
企业的信誉状况的好坏在一定程度上会阻碍企业生产经营活动,从而应当构成考核企业财务状况综合评判的重要内容。
专门是在当前社会信用秩序纷乱的悄形下,以企业信誉指标考核企业财务状况尤为必要。
有能力并不代表讲信用,有些企业偿债能力指标良好,但确实是赖账。
引入信用指标还有助于增强社会互信,改善企业生存环境。
——财务杠杆与经营杠杆
财务杠杆与经营杠杆指标用来衡量企业的资本结构合理程度,也能够反映企业经营者的治理水平。
引进该指标有利于鞭策治理者优化资本结构从而优化社会资源配置。
——环境爱护指数
环境爱护指数指标属于非财务指标,用以衡量企业对环境的依存程度,为正那么代表优化环境、为负那么代表恶化环境。
引入该指标在LT前我国有些企业以牺牲环境换利润的短视行为下尤为必要。
——提供就业能力
提供就业能力指标和环境爱护指数同属于社会奉献能力板块,引进该指标有助于督促企业承担社会责任,在就业环境恶化的当下也专门有必要。
——销售现金比率
销售现金比率指标反映公司每一元主营业务收入中,有多少实际收到现金。
用以反映销售收入的饱满程度。
一样地,其数值越大说明公司销售收现能力越强,销售质量越高。
假设该比率连续儿期下降且都小于1,那么预示可能存在大量坏账缺失,销售的质量和稳固性值得摸索。
——现金增加值
现金增加值指标一定意义上说是用现金表示的企业留存收益,从绝对量反映企业积存,值越大,意味着对以后扩张投资的资金越有保证,预示着企业有较强的可连续进展能力。
——三年无形资产平均增长率
三年无形资产平均增长率指标用来衡量企业在无形资产和人力资源方面的连续投入程度,在一定层面能够折射企业的长远进展能力。
4.2.3用好现金流量表
现金流量表分析中的成分分析和比率分析是对资产负债表、利润表分析的一个专门好补充,能够剔除专门多装饰因素,因此应将其独立出来做为一类验证指标对财务差不多指标的分析评判进行验证。
4.2.4确立"社会奉献能力"
为了加强企业的责任感,减少目前专门多企业躲避社会责任的现象,将社会奉献能力独立出来进行分析也专门有必要。
在该单元中,环境爱护指数,提供就业能力等新指标不但能够引导企业在社会的大进展中去摸索自己的进展,用得好的话还能够增加企业的美誉度,从而营造一个合理的社会分工,让企业得以和谐进展。
5.新的企业财务综合评判指标体系的构建
5.1指标选取
本指标体系选取了得到较大社会认同的财务指标和非财务指标,但在具体使用时应依照企业所处的行业、进展时期、经济环境等具体情形进行一些增删。
整个评判指标体系山赢利能力(财务效益状况)、偿债能力、营运能力、进展能力、社会奉献能力五方面内容的差不多指标、修正指标、评议指标和验证指标四个层次构成。
其中,差不多指标是评判企业的核心指标;修正指标用以对差不多指标形成的初步评判结果进行修正;评议指标是用于对差不多指标和修正指标评判形成的评判结果进行定性分析验证,以进一步修正定量评判结果;验证指标那么要紧利用现金流量表的可控性较弱,通过现金流量表相关分析对一些可控指标进一步进行修正。
除评议指标多为非财务因素外,其他三类大部分为财务因素。
具体如下:
5.1.1贏利能力(财务效益状况)
A、差不多指标净资产收益率二净利润/平均净资产
B、修正指标
总资产酬劳率二息税前利润总额/平均资产总额
资本保值增值率-扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益
C、评议指标
主营业务利润率二主营业务利润/主营业务收入净额
成本费用利润率二利润总额/成本费用总额
产品市场占有能力
D、验证指标
股利支付率二每股红利/每股利润
赢余现金保证倍数二经营净现金流量/净利润销售现金比率=经营活动现金净流入/销售额
5.1.2偿债能力
A、差不多指标资产负债率二负债总额/资产总额
B、修正指标
已获利息倍数二息税前利润总额/利息支出流淌比率二流淌负债/流淌资产
C、评议指标
速动比率二速动资产/流淌负债
银行信用等级
D、验证指标
逾期偿债率二未及时偿还债务额/到期应偿还债务额经营净现金负债比率二经营活动的净现金流量/流淌负债财务杠杆系数二(AEPS/EPS)/(AEBIT/EBIT)
5.1.3营运能力
A、差不多指标总资产周转率(次)二主营业务收入净额/平均资产总额
B、修正指标
流淌资产周转率(次)二主营业务收入净额/平均流淌资产存货周转率(次)二主营业务成本/存货平均余额
应收账款周转率(次)二主营业务收入净额/应收账款平均余额
C、评议指标
不良资产比率二年末不良资产总额/年末资产总额经营者差不多素养
基础治理水平
在岗职员素养
D、验证指标
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