伊利财务分析报告.docx
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伊利财务分析报告
财务分析报告
报告日期:
2003年12月
财务分析报告
一、企业整体财务状况
2003年12月,伊利股份实现主营业务收入为629,933.35万元;营业利润为30,831。
53万元;净利润为24,835.60万元;资产总计为402,626.58万元,其中:
货币资金为77,627.80万元,应收账款为12,554.81万元,存货为65,634。
15万元;负债合计为2,075,203,566。
22万元;股东权益合计为195,106.23万元。
本期综合财务实力评分为:
83.71,在行业中的竞争地位属于优良。
而上期为00。
00,基本上没有变化.
企业综合实力情况表
项目名称
2002年12月
2003年12月
新增%
企业绩效评价计分
0。
00
83。
71
0。
00%
财务效益能力计分
0.00
29。
44
0.00%
资产运营能力计分
0.00
13.54
0。
00%
偿债能力计分
0.00
16。
73
0。
00%
发展能力计分
0.00
24。
00
0。
00%
二、资产负债状况分析
1、资产变动与结构分析
2003年12月,伊利股份资产总额为:
402,626.58万元,比上期的289,854.37万元,增加:
38。
91%。
在资产构成中,流动资产占比:
57.04%,流动资产占比比较高,它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起影响比较大;长期投资占比:
—0。
18%,固定资产占比为:
40.67%,固定资产占比比较高,它对企业的产业结构和盈利能力影响比较大;无形资产及其它资产占比:
2。
47%;而上期上述指标分析别为:
57.06%、-0。
29%、40。
38%、2。
85%。
从单项较上期相比较而言,流动资产大幅增加,增加38.85%,长期投资大幅增加,增加15.26%,固定资产大幅增加,增加39.91%,无形资产及其它资产大幅增加,增加20.26%。
资产结构表
项目(万元)
2002年12月
2003年12月
新增(%)
2002年占比%
2003年占比%
流动资产合计
165,391。
99
229,653。
24
38.85%
57。
06%
57。
04%
长期投资合计
-837。
60
-709。
81
15.26%
-0。
29%
-0。
18%
固定资产合计
117,029。
48
163,737.37
39。
91%
40.38%
40。
67%
无形资产及其它资产合计
8,270.51
9,945。
79
20.26%
2.85%
2。
47%
递延税款借项
0.00
0.00
0。
00%
0。
00%
0.00%
资产总计
289,854。
37
402,626.58
38。
91%
100.00%
100。
00%
净利润
16,131。
02
24,835.60
53。
96%
———
—--
总资产利润率
5。
50%
6.10%
10.91%
-——
-——
由此可见,企业资产总额较上期上升,长期资产增长幅度大于流动资产,并且净利润较上期上升,总资产利润率较上期上升,说明企业资产从量上、质上都好于上期,并且净利润增长大于资产增长速度,整体经营状况比较良好.
2、流动资产变动与结构分析
流动资产总额为:
229,653。
24万元,比上期的165,391.99万元,增加:
38.85%。
在流动资产构成中,货币性资产占比为:
46.46%,应收票据占比:
2。
60%,应收款项占比:
20。
61%,存货占比:
28.58%,待摊费用占比:
1.75%,其它资产占比:
0。
00%;而上期上述指标分析别为:
56.25%、0。
24%、19.93%、22.80%、0.78%、0.00%。
流动资产结构表
项目(万元)
2002年12月
2003年12月
新增(%)
2002年占比%
2003年占比%
货币资金
78,030。
85
77,627.80
-0.52%
47.18%
33.80%
短期投资
15,001.15
29,075。
79
93.82%
9。
07%
12.66%
应收票据
393。
00
5,963。
35
1417.39%
0。
24%
2。
60%
应收股利
0.00
0。
00
0.00%
0.00%
0。
00%
应收利息
0.00
0。
00
0.00%
0。
00%
0。
00%
应收账款
9,099。
39
12,554。
81
37。
97%
5.50%
5.47%
其他应收款
19,214.96
25,054。
58
30.39%
11.62%
10.91%
预付账款
4,654。
02
9,725.02
108.96%
2.81%
4。
24%
应收补贴款
0。
00
0。
00
0.00%
0.00%
0。
00%
存货
37,715。
68
65,634.15
74.02%
22。
80%
28.58%
待摊费用
1,282。
93
4,017。
74
213。
17%
0.78%
1.75%
一年内到期的长期债权投资
0.00
0.00
0.00%
0.00%
0.00%
其他流动资产
0.00
0.00
0。
00%
0。
00%
0。
00%
流动资产合计
165,391.99
229,653.24
38.85%
100.00%
100.00%
主营业务收入
401,009.24
629,933.35
57.09%
—--
—-—
流动资产周转率
4。
12
4。
49
8.93%
———
-—-
纵观流动资产变化可以看出:
企业待摊费用增长幅度大于流动资产增长幅度,并且也大于其它类资产的增长幅度,说明企业待摊费用增加过快,存在没有足额待摊费用的情况。
企业在流动资产增加的同时,销售收入也增加,并且增幅大于流动资产,流动资产经营质量较上期提高较多.
3、应收款项变动分析
在应收款项项目分析中,可以看出应收账款为12,554.81万元,占比26.52%,其他应收款为25,054.58万元,占比52.93%,预付账款为9,725。
02万元,占比20.55%;而上期上述指标分析别为:
为9,099.39万元,占比27。
60%、为19,214.96万元,占比58.28%、为4,654。
02万元,占比14.12%。
从单项较上期相比较而言,应收账款大幅增加,增加37。
97%、其他应收款大幅增加,增加30.39%、,预付账款大幅增加,增加108.96%。
应收款项变化表
项目(万元)
2002年12月
2003年12月
新增(%)
2002年占比%
2003年占比%
应收账款
9,099。
39
12,554.81
37.97%
27.60%
26。
52%
其他应收款
19,214。
96
25,054。
58
30.39%
58。
28%
52。
93%
预付账款
4,654.02
9,725.02
108.96%
14。
12%
20.55%
应收款项合计
32,968.37
47,334。
41
43。
58%
100。
00%
100.00%
主营业务收入
401,009。
24
629,933.35
57.09%
-——
--—
通过分析可以看出:
在应收款项占比中,其它应收款为53。
00%,占比过大,有可能存在上级单位占用款问题或调节利润的问题;
4、存货变动分析
在存货搭配分析中,可以看出存货为65,634.15万元,主营业务成本为427,389.32万元;而上期上述指标分析别为:
为37,715。
68万元、为267,538。
40万元。
从单项较上期相比较而言,存货大幅增加,增加74。
02%,主营业务成本大幅增加,增加59.75%。
存货变化表
项目名称
2002年12月
2003年12月
新增%
存货
37,715.68
65,634.15
74。
02%
主营业务成本
267,538。
40
427,389。
32
59.75%
毛利率
32。
80%
31.70%
-3。
35%
周转率
7.87
8.27
5。
14%
通过毛利率及周转率的变化分析,可以看出企业毛利率的下降,促进了存货的加速周转,说明市场上的同类产品已经处于相对的过剩状态,降价是可以带动市场购买者的购买欲望的。
企业可以充分利用当前的时机,进一步巩固已取得的成绩;另外通过存货的搭配分析可以看出:
企业存货的增加是主营业务成本的1.2倍,增幅过大,与主营业务成本变化不协调,有可能企业原材料采购过多。
5、固定资产变动与结构分析
固定资产总额为:
163,737。
37万元,比上期的117,029。
48万元,增加:
39.91%。
在固定资产构成中,固定资产原价占比:
124.73%,累计折旧占比:
28.80%,固定资产净值占比:
95.93%,固定资产减值准备占比:
1.51%,固定资产净额占比:
94.42%,工程物资占比:
2.22%,在建工程占比:
3.36%,固定资产清理占比:
0。
00%;而上期上述指标分析别为:
108。
60%、28。
33%、80.27%、0。
21%、80。
07%、5。
12%、14。
81%、0。
00%。
从单项较上期相比较而言:
固定资产原价大幅增加,增加60.68%;累计折旧大幅增加,增加42.21%;固定资产净值大幅增加,增加67.20%;固定资产减值准备大幅增加,增加921.71%;固定资产净额大幅增加,增加64。
99%;工程物资大幅减少,减少39。
37%;在建工程大幅减少,减少68.25%;固定资产清理基本上没有变化。
固定资产结构表
项目(万元)
2002年12月
2003年12月
新增(%)
2002年占比%
2003年占比%
固定资产原价
127,097.66
204,225。
00
60。
68%
108.60%
124。
73%
累计折旧
33,153。
20
47,147。
56
42.21%
28。
33%
28.80%
固定资产净值
93,944。
46
157,077.45
67.20%
80。
27%
95。
93%
固定资产减值准备
242.40
2,476.62
921。
71%
0.21%
1。
51%
固定资产净额
93,702.06
154,600.83
64.99%
80.07%
94.42%
工程物资
5,990。
24
3,631。
87
-39.37%
5。
12%
2.22%
在建工程
17,337。
17
5,504.67
-68.25%
14.81%
3.36%
固定资产清理
0.00
0。
00
0.00%
0.00%
0。
00%
固定资产合计
117,029。
48
163,737。
37
39.91%
100.00%
100.00%
主营业务收入
401,009.24
629,933.35
57。
09%
-——
-——
固定资产周转率
4。
12
4。
49
8。
93%
—--
---
由此可见,企业固定资产总额较上期上升,并且主营业务收入较上期上升,固定资产周转率较上期上升,说明企业资产从量上、质上都好于上期,并且主营业务收入增长大于固定资产增长速度,固定资产利用情况比较良好;另外从折旧效率上也可以看出,本期固定资产折旧产出率保持不变。
6、资本结构变动与结构分析
负债总额为:
207,327.74万元,比上期增加79.66%:
所有者权益为:
195,106。
23万元;比上期增加11。
96%。
在资金来源构成中,流动负债占比:
39.88%,长期负债占比:
11.62%,所有者权益占比:
48。
46%;而上期上述指标分析别为:
33。
76%、6。
05%、60。
12%.
从单项较上期相比较而言,流动负债大幅增加,增加64.08%,长期负债大幅增加,增加166。
57%,所有者权益大幅增加,增加11.96%。
资金来源结构表
项目(万元)
2002年12月
2003年12月
新增(%)
2002年占比%
2003年占比%
流动负债合计
97,850.74
160,555.21
64。
08%
33.76%
39。
88%
长期负债合计
17,546。
14
46,772.53
166.57%
6。
05%
11。
62%
股东权益合计
174,263.11
195,106。
23
11.96%
60。
12%
48.46%
负债和股东权益总计
289,854.37
402,626.58
38.91%
100.00%
100。
00%
由此可见,长期资本增长幅度大于流动负债,说明企业长期融资活动增加,整体资金形势比较稳定。
7、流动负债变动与结构分析
流动负债总额为:
160,555.21万元,较上期增加:
64。
08%。
在流动负债构成中,营业性负债占比:
84.34%,融资性负债占比:
15。
66%;而上期上述指标分析别为:
94。
22%、5。
78%。
流动负债结构表
项目(万元)
2002年12月
2003年12月
新增(%)
2002年占比%
2003年占比%
短期借款
5,230.00
23,835。
53
355。
75%
5.35%
14.85%
应付票据
9,527.84
8,035.65
-15。
66%
9.74%
5.01%
应付账款
42,968.05
66,595。
53
54.99%
43。
91%
41。
48%
预收账款
5,409.51
9,649.74
78.39%
5。
53%
6。
01%
应付工资
8,165.60
11,052。
94
35。
36%
8。
35%
6。
88%
应付福利费
4,352。
76
5,221。
63
19.96%
4.45%
3。
25%
应付股利
4,971。
88
1,030.05
-79。
28%
5。
08%
0。
64%
应交税金
466.51
2,774。
99
494.84%
0.48%
1.73%
其它应交款
49。
77
168。
61
238。
78%
0。
05%
0。
11%
其它应付款
16,004.64
30,854。
67
92。
79%
16.36%
19.22%
预提费用
282.19
35。
86
—87。
29%
0.29%
0.02%
预计负债
0。
00
0.00
0。
00%
0。
00%
0.00%
一年内到期的长期负债
422.00
1,300.00
208。
06%
0。
43%
0。
81%
其它流动负债
0.00
0。
00
0.00%
0.00%
0。
00%
流动负债合计
97,850.74
160,555.21
64。
08%
100。
00%
100。
00%
纵观流动负债变化可以看出:
企业营业性负债增长幅度大于流动负债增长幅度,并且也大于融资类负债的增长幅度,说明企业短期资金来源中营业性质负债增加,对外欠款增多,资金压力较上期增大。
8、长期资本变动与结构分析
长期资本总额为:
241,878。
76万元,比上期的191,809。
25万元,增加:
26。
10%.在长期资本构成中,长期借款占比:
6。
99%,应付债券占比:
0。
00%,长期应付款占比:
0。
00%,专项应付款占比:
1。
39%,其他长期负债占比:
10。
965%,股本净额占比:
16.176%,资本公积占比:
41。
310%,盈余公积占比:
11.649%,未分配利润占比:
11.528%;而上期上述指标分析别为:
3.10%、0.00%、0.00%、0.09%、5。
963%、10.199%、61.821%、11.571%、7.260%。
从单项较上期相比较而言,长期借款占比:
大幅增加,增加184。
23%,应付债券占比:
基本上没有变化,长期应付款占比:
基本上没有变化,专项应付款占比:
大幅增加,增加1944.72%,其他长期负债占比:
大幅增加,增加131。
89%,股本净额占比:
大幅增加,增加100.00%,资本公积占比:
大幅减少,减少15.74%,盈余公积占比:
大幅增加,增加26。
95%,未分配利润占比:
大幅增加,增加100.23%。
长期资本结构表
项目(万元)
2002年12月
2003年12月
新增(%)
2002年占比%
2003年占比%
长期借款
5,945。
08
16,897.95
184。
23%
3。
10%
6。
99%
应付债券
0.00
0.00
0.00%
0.00%
0.00%
长期应付款
0。
00
0.00
0。
00%
0。
00%
0.00%
专项应付款
164.00
3,353.34
1944.72%
0.09%
1.39%
其他长期负债
11,437.06
26,521.24
131。
89%
5.96%
10。
97%
股本净额
19,563。
25
39,126.50
100。
00%
10。
20%
16.18%
资本公积
118,579。
10
99,920.11
—15.74%
61.82%
41.31%
盈余公积
22,194.74
28,175。
40
26。
95%
11。
57%
11.65%
未分配利润
13,926.02
27,884.22
100。
23%
7.26%
11。
53%
长期资本合计
191,809.25
241,878。
76
26.10%
100.00%
100.00%
净资产收益率
9.20%
12。
70%
38。
04%
-—-
---
长期资产适合率
165。
00%
148。
30%
—10。
12%
--—
———
由此可见,企业长期资本总额较上期上升,并且主营业务收入较上期上升,净资产收益率较上期上升,说明企业资产从量上、质上都好于上期,并且盈利增长大于长期资本增长速度,长期资本利用情况比较良好;另外企业的长期资产的资金全部来自长期资本,但是比上期下降,采取了比较保守的资本组合方式;由于盈利能力的增加,建议企业可继续以改变现在的资本组合,采取适当比较适中的组合方式,进一步增加盈利能力。
三、利润状况分析
1、实现利润分析
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2、收入情况分析
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3、支出情况分析
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4、经营风险分析
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5、利润敏感性分析
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6、经营效率分析
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7、资金需求分析
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四、现金流量状况分析
1、现金流量表整体分析
2003年12月,伊利股份现金净流动量为:
-403。
05万元,,比上期减少100。
884%:
,其中:
现金收入总计:
812,758。
85万元,,比上期增加36.194%:
,现金支出总计:
813,161.90万元,,比上期增加47.537%:
本期经营活动净现金流量是50,994。
98万元,投资活动净现金流量是—80,854。
82万元,筹资活动净现金流量是29,456。
79万元;现金净流量以经营活动净流量为主.
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2、现金流入结构分析
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3、现金支出结构分析
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4、现金流入流出比分析
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5、现金偿债能力分析
在现金偿债能力指标中,可以看出现金到期债务比为5.46,现金流动负债比为0。
32,现金债务总额比为0.25;而上期上述指标分析别为:
4.23、0.43、0。
36。
现金偿债能力指标表
项目名称
2002年12月
2003年12月
新增%
现金到期债务比
4.23
5.46
29.03%
现金流动负债比
0。
43
0。
32
-26.28%
现金债务总额比
0。
36
0.25
—32.69%
由此可见,说明企业偿还到期债务的能力较上期大幅增加,增加29.03%,可以及时偿还到期债务;企业偿还流动债务的能力较上期大幅增加,增加29。
03%,按照本期现金偿还流动负债能力来看,需要3。
15年偿还,企业偿还债务总额的能力较上期大幅减少,减少32。
69%,按照本期现金偿还债务总额能力来看,全部债务需要4.08年偿还。
6、获取现金能力分析
在获取现金能力指标中,可以看出销售现金比率为0.08,每股营业现金净流量为1.30,全部资产现金回收率为0.13;而上期上述指标分析别为:
0.11、2。
15、0.15。
从单项较上期相比较而言,销售现金比率大幅减少,减少23。
81%,每股营业现金净流量大幅减少,减少39.45%,全部资产现金回收率大幅减少,减少13.10%.
获取现金能力指标表
项目名称
2002年12月
2003年12月
新增%
销售现金比率
0.11
0。
08
—23.81%
每股营业现金净流量
2。
15
1。
30
—39.45%
全部资产现金回收率
0.15
0。
13
-13.10%
由此可见,本期销售得到的现金流入相对量较上期下降,企业获取现金能力下降,并没有将账面收益转化为现金流量;本期每股派现能力较上期下降,将得不到上期的派息水平,如果要维持相同派息水平,企业将需要借债;本期资金产生现金能力较上期减弱,企业将全部资产以现金形式收回的能力下降。
7、财务弹性分析
在财务弹性分析指标中,可以看出现金再投资率为0.09,折旧影响率为0。
31;而上期上述指标分析别为:
0.10、0。
22。
从单项较上期相比较而言,现金再投资率有所减少,减少3.13%,折旧影响率大幅增加,增加37。
05%.
财务弹性指标表
项目名称
2002年12月
2003年12月
新增%
现金再投资率
0。
10
0.09
-3.13%
折旧影响率
0。
22
0。
31
37。
05%
由此可见,本期企业可用于再投资在各项资产的现金较上期减少,企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力减弱;相应折旧应收回的现金较上期增加,保障现有固定资产能力增加。
8、收益质量分析
营运指数为:
0.99;而上期为:
1。
50.较上期相比较而言,营运指数大幅减少,减少33.71%。
现金收益质量指标表
项目名称
2002年12月
2003年12月
新增%
营运指数
1.50
0.99
-33。
71%
由此可见,本期现金收益质量不如上期,并且有1。
00%经营收益已实现而未能收到现金.
五、财务效益状况分析
在财务效益指标中,可以看出销售净利率为:
3。
90%,销售毛利率为:
31.70%,成本费用利润率为:
4.10%,资产利润率为:
6.10%,净资产收益率为:
12。
70%;而上期上述指标分析别为:
4.00%、32。
80%、4.20%、5.50%、9。
20%。
从单项较上期相比较而言,销售净利率有所减少,减少2.50%,销售毛利率有所减少,
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