黑龙江省《证券投资基金基础知识》每日一练第59套.docx
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黑龙江省《证券投资基金基础知识》每日一练第59套
2020年黑龙江省《证券投资基金基础知识》每日一练
考试须知:
1、考试时间:
180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求,在规定的位置填写您的答案。
4、由于不同的科目的题型不同,文档中可能会只有大分标题而没有题的情况发生,这是正常情况。
5、答案与解析在最后。
姓名:
___________
考号:
___________
一、单选题(共30题)
1.若交割价格低于远期价格,套利者就可以通过()标的资产现货、()远期来获取无风险利润。
A.买入;卖出
B.卖出;买入
C.卖空;买入
D.买入;卖空
2.远期利率表示投资者在未来特定日期购买的()的到期收益率。
A.零利息债券
B.贴现债券
C.附息债券
D.零息票债券
3.所谓市场投资组合,是指由所有的()投资组合构成,并且其包含的各资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市值比例一致的投资组合。
A.固定资产
B.无形资产
C.无风险资产
D.风险资产
4.某债券投资者近年的年收益率由低到高分别是-16%、4%、5%、5%、6%、8%,则该投资者收益率的中位数和均值分别是()和()。
A.5%;5%
B.12%;12%
C.5%;2%
D.2.5%;12%
5.对现金流量表的说法中,错误的是()。
A.现金流量表所表达的是在特定会计期间内,企业的现金的增减变动等情形
B.现金流量表是根据权责发生制为基础编制的
C.现金流量表反映的是企业在某一会计期间内的现金收入和现金支出的情况
D.分析现金流量表,有助于投资者估计今后企业的偿债能力、获取现金的能力、创造现金流量的能力和支付股利的能力
6.下列哪一项不属于在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中投资者的投资范围()。
A.股票
B.债券
C.人力资本
D.无风险借贷安排
7.目前,国内的黄金ETF主要是投资于()的黄金产品,间接投资于实物黄金。
A.上海黄金交易所
B.上海期货交易所
C.上海现货交易所
D.深圳证券交易所
8.最小方差前沿是指()。
A.可行集最左边的点连在一起形成的一条曲线
B.可行集最右边的点连在一起形成的一条线
C.可行集所有点围成的一个区域
D.一些点的集合
9.一家公司的总资本是1000万元,其中有300万元的债权资本和700万元的权益资本,那么该公司的资本结构即包含30%的债务和70%的权益,该公司的资产负债率是()。
A.25%
B.27%
C.30%
D.32%
10.()表示股票价格和每股收益的比率,揭示了盈余和估价之间的关系。
A.市净率
B.市盈率
C.市现率
D.市销率
11.下列关于另类投资产品与其他投资产品的关系的表述正确的是()。
A.另类投资产品与股票具有较低的相关性
B.大宗商品投资和传统证券投资产品呈现出正相关关系
C.投资者能够利用另类投资产品达到提高流动性的目的
D.另类投资产品与固定收益证券具有较高的相关性
12.下列对正态分布的说法中,正确的是()。
Ⅰ正态分布密度函数的显著特点是中间高两边低
Ⅱ正态分布密度函数是一条光滑的钟形曲线
Ⅲ正态分布距离均值越近的地方数值越集中,而在离均值较远的地方数值则很稀疏
Ⅳ正态分布密度函数越“瘦”,正态分布集中在均值附近的程度越大
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
13.()是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息,并在期初和期末交换本金。
A.互换合约
B.利率互换
C.货币互换
D.信用违约互换
14.不论当期收益率与到期收益率近似程度如何,当期收益率的变动总是预示着到期收益率的()。
A.同方向增减
B.反方向增减
C.先增后减
D.先减后增
15.与期货合约相比,下列关于远期合约缺点的说法不正确的有()。
A.远期合约市场的效率偏低
B.远期合约的流动性比较差
C.远期合约的违约风险会比较高
D.远期合约不够灵活
16.数据分布越散,则()。
Ⅰ波动性越强
Ⅱ波动性越弱
Ⅲ不可预测性越强
Ⅳ不可预测性越弱
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅳ
17.()是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。
A.内在价值法
B.相对价值法
C.外在价值法
D.市场价值法
18.()是不包括买卖双方在未来应尽的义务的合约。
A.期权合约
B.远期合约
C.期货合约
D.互换合约
19.远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格,它使得远期合约的当前价值()。
A.大于零
B.小于零
C.等于零
D.不确定
20.
如果X为离散型随机变量,那以下说法错误的是()。
A.X最多可能取n个值x1,X2,…,xn
B.所有概率的总和为
C.无法列出X取每个特定值的概率
D.记Pi=P{X=xi}是X取xi的概率
21.对于多个资产组成的投资组合,设E(rp)为投资组合的期望收益率,E(ri)为第i个资产的收益率,Wi为第i个资产的权重,n为资产数目,那么投资组合期望收益率为()。
A.
B.
C.
D.
22.名义利率是指包含对()的利率。
A.通货紧缩补偿
B.通货膨胀补偿
C.通货风险补偿
D.风险补偿
23.投资管理人可以根据压力测试的结果采取的措施有()。
Ⅰ调整产品持仓结构
Ⅱ变更投资标的
Ⅲ暂停申赎
Ⅳ其他相关措施
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
24.公司在解散或破产清算时,公司的资产在不同证券持有者手中的清偿顺序为()。
Ⅰ债券持有者先于优先股股东
Ⅱ优先股股东先于债券持有者
Ⅲ优先股股东先于普通股股东
Ⅳ普通股股东先于优先股股东
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅳ
25.远期利率是指隐含在给定的()中的从未来的某一时点到另一时点的利率水平。
A.远期利率
B.即期利率
C.短期利率
D.到期收益率
26.主动比重的局限性在于()。
Ⅰ与基准不同并不意味着投资组合一定会跑赢或跑输基准
Ⅱ投资组合要跑赢基准必须在适当的时候以适当的方式偏离基准
Ⅲ与基准不同并不意味着投资组合的业绩表现会与基准有显著区别
Ⅳ有的组合主动比重很高,但其持仓可能和基准有较高的相关性
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
27.不是现金流量表的基本结构的是()。
A.经营活动产生的现金流量
B.租赁活动产生的现金流量
C.投资活动产生的现金流量
D.筹资活动产生的现金流量
28.下列关于机构投资者的说法中,正确的是()。
Ⅰ机构投资者具有很多不同的类型,如保险公司、银行、养老金和捐赠基金
Ⅱ一些机构投资者聘请专业投资人员对投资进行外部管理
Ⅲ采用内部管理还是外部管理往往取决于机构的规模以及是否拥有专业的投资管理团队
Ⅳ资产规模越大,内部管理的成本相对于投资规模的比例就越高
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ
29.自由现金流贴现模型下,FCFF等于()。
A.FCFF=EBIT×(1-税率)+折旧-资本性支出-追加营运资本
B.FCFF=EBIT×(1-税率)-折旧-资本性支出-追加营运资本
C.FCFF=EBIT×(1-税率)+折旧+资本性支出-追加营运资本
D.FCFF=EBIT×(1-税率)-折旧-资本性支出+追加营运资本
30.对冲平仓这一交易行为是指若持仓者在到期日之前改变已有的头寸,在市场上买卖与自己合约品种、数量()且方向()的期货。
A.不同:
相同
B.相同;相反
C.不同;相反
D.相同;相同
二、多选题(共20题)
三、判断题(共10题)
四、简答题(共2题)
单选题答案:
1:
C2:
D3:
D4:
C5:
B6:
C7:
A
8:
A9:
C10:
B11:
A12:
D13:
C14:
A
15:
D16:
A17:
A18:
A19:
C20:
C21:
B
22:
B23:
D24:
A25:
B26:
D27:
B28:
D
29:
A30:
B
多选题答案:
判断题答案:
简答题答案:
相关解析:
1:
若交割价格低于远期价格,套利者就可以通过卖空标的资产现货、买入远期来获取无风险利润,从而促使现货价格下降,交割价格上涨,直至套利机会消失。
最终,远期价格又等于实际价格。
知识点:
熟悉远期合约的定价
2:
远期利率,具体表示为未来两个日期间借入货币的利率,也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率。
知识点:
掌握即期利率和远期利率的概念和应用;
3:
市场投资组合包含市场上所有的风险资产,并且其包含的各资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市值比例一致。
知识点:
理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别;
4:
均值是对X所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值。
中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。
所以,收益率的中位数是(5%+5%)/2=5%;均值=(-16%+4%+5%+5%+6%+8%)/6=2%。
考点
随机变量的数字特征和描述性统计量
5:
现金流量表也叫账务状况变动表,所表达的是在特定会计期间内,企业的现金(包含现金等价物)的增减变动等情形。
该表不是以权责发生制为基础编制的,而是收付实现制(实际现金流量和现金流出)为基础编制的。
知识点:
掌握资产负债表、利润表和现金流量表所提供的信息:
6:
在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中:
投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产,如股票、债券、无风险借贷安排等。
知识点:
理解资本市场理论的前提假设;
7:
国内黄金ETF在2013年密集上市,主要是投资于上海黄金交易所的黄金产品,间接投资于实物黄金。
知识点:
理解另类投资的投资对象、优点和局限;
8:
只有可行集最左边的点是有效的,右边所有的点都是无效的。
如果把最左边的点都连在一起形成一条曲线,这条曲线称为最小方差前沿。
知识点:
理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的念;
9:
最基本的资本结构是债权资本和权益资本的比例,通常用债务股权比率或资产负债率表示。
该公司的资本结构即包含30%的债务和70%的权益,所以该公司的资产负债率是30%。
10:
市盈率指标表示股票价格和每股收益的比率,揭示了盈余和估价之间的关系。
考点
市盈率模型
11:
由于另类投资产品与包括股票和固定收益证券在内的传统证券投资产品具有较低的相关性,包括大宗商品投资在内的一部分另类投资产品甚至和传统证券投资产品呈现出负相关关系,所以投资者能够通过在他们的证券投资组合当中加入包括私募股权投资、房地产和商品等另类投资产品,达到分散投资风险的作用。
12:
正态分布密度函数的显著特点是中间高两边低
正态分布密度函数是一条光滑的钟形曲线
正态分布距离均值越近的地方数值越集中,而在离均值较远的地方数值则很稀疏
正态分布密度函数越“瘦”,正态分布集中在均值附近的程度越大
知识点:
了解正态分布的特征;
13:
答案是C选项,货币互换是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息,并在期初和期末交换本金。
考点
互换合约的类型
14:
债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系如下:
(1)债券市场价格越接近债券面值,期限越长,则其当期收益率就越接近到期收益率。
(2)债券市场价格越偏离债券面值,期限越短,则当期收益率就越偏离到期收益率。
但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何,当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。
知识点:
掌握债券的到期收益率和当期收益率的概念和区别;
15:
D项,远期合约是一种非标准化的合约,一般不在交易所进行交易,而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。
因此与期货合约相比,远期合约相对而言比较灵活,这正是远期合约最主要的优点。
远期合约的缺点:
(1)因为远期合约没有固定的、集中的交易场所,不利于市场信息的披露,也就不能形成统一的市场价格,所以远期合约市场的效率偏低;
(2)每份远期合约在交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节上差异很大,给远期合约的流通造成很大不便,因此远期合约的流动性比较差;
(3)远期合约的履行没
16:
数据分布越散,其波动性和不可预测性也就越强。
知识点:
了解方差和标准差的概念、计算和应用;
17:
内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型,是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估,具体又分为股利贴现模型、公司自由现金流量贴现模型、权益自由现金流贴现模型超额收益贴现模型等。
18:
远期合约、期货合约和大部分互换合约都包括买卖双方在未来应尽的义务,因此,它们有时被称作远期承诺或者双边合约。
与此相反,期权合约和信用违约互换合约只有一方在未来有义务,因此被称作单边合约。
知识点:
理解远期、期货、期权和互换的区别;
19:
远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格,它使得远期合约的当前价值为零。
考点
远期合约概述
20:
如果X是离散型的,X最多可能取n个值x1,X2,…,xn,并且记Pi=P{X=xi}是X取xi的概率,所有概率的总和所以是可以列出X取每个特定值的概率。
因此选项C错误。
考点
随机变量
21:
对于多个资产组成的投资组合,设E(rp)为投资组合的期望收益率,E(ri)为第i个资产的收益率,wi为第i个资产的权重,n为资产数目,那么投资组合期望收益率为:
知识点:
掌握资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用;
22:
名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率,当物价不断上涨时,名义利率比实际利率高。
知识点:
掌握名义利率和实际利率的概念和应用;
23:
投资管理人可以根据压力测试的结果采取措施,包括调整产品持仓结构、变更投资标的、暂停申赎等,必要时应实施应急预案。
知识点:
了解压力测试的方法和应用;
24:
公司解散或破产清算时,公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序如下:
债券持有者先于优先股股东,优先股股东先于普通股股东。
知识点:
掌握各类资本在投票权和清偿顺序等方面的区别;
25:
远期利率指的是资金的远期价格,它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。
知识点:
掌握即期利率和远期利率的概念和应用;
26:
主动比重的局限性在于:
(1)与基准不同并不意味着投资组合一定会跑赢或跑输基准。
投资组合要跑赢基准必须在适当的时候以适当的方式偏离基准。
(2)与基准不同并不意味着投资组合的业绩表现会与基准有显著区别。
有的组合主动比重很高,但其持仓可能和基准有较高的相关性。
知识点:
理解跟踪误差、主动比重的概念、计算方法、应用和局限性:
27:
现金流量表的基本结构分为三部分,即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资(也称融资)活动产生的现金流量。
知识点:
资产负债表、利润表和现金流量表提供的信息和作用;
28:
Ⅱ项说法错误,一些机构投资者聘请专业投资人员对投资进行内部管理,另一些则将资金委托投资于一个或多个外部资产管理公司。
Ⅳ项说法错误,资产规模越大,内部管理的成本相对于投资规模的比例就越低。
知识点:
掌握个人投资者和机构投资者的特征;
29:
由于公司自由现金流是公司支付了所有营运费用,进行了必需的固定资产与营运资产投资后,可以向所有投资者分派的税后现金流量,所以该指标体现了公司所有权利要求者,包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和,其计算公式为:
FCFF=EBIT×(1-税率)+折旧-资本性支出-追加营运资本(式中:
EBIT为税息前利润)
知识点:
理解内在估值法与相对估值法的区别;
30:
对冲平仓这一交易行为是指若持仓者在到期日之前改变已有的头寸,在市场上买卖与自己合约品种、数量相同但方向相反的期货。
知识点:
掌握期货市场交易制度的对冲平仓制度;
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