打造财务预警指标体系.docx

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打造财务预警指标体系

打造财务预警指标体系

财务危机预警指标体系，是一系列最基本的财务预警指标。

主要包括现金状况预警指标、流动比率预警指标、债务状况预警指标、经营状况预警指标、信用状况预警指标、周转状况预警指标、投资状况预警指标、成本费用状况预警指标、盈利状况预警指标、环境状况预警指标等。

下面分别加以说明。

（一）现金状况预警指标

企业一定时期现金状况的预警指标是企业财务预警系统中最敏感的指标，它直接关系到企业财务危机的状况和程度。

1.基本现金置存标准

该指标是指企业一定时期现金置存的最低标准。

只要实际现金存量低于其标准，预警系统就可以提出警示。

当然，企业也可以为其现金最低置存量设定一定的范围，如现金低于设定标准的程度没有超出其控制范围，就可以不报警。

2.现金短缺率

现金短缺率有两层含义，

（1）现金短缺率＝（标准现金置存量-实际现金置存量）/标准现金置存量

该指标说明了与企业标准现金置存量相比，当时所短缺的现金及其程度。

（2）现金短缺率＝（目标现金需求量-实际现金置存量）/实际现金置存量

该指标说明了与企业目标现金需求量相比，当时所短缺的现金及其程度。

3.净利实现率

净利实现率概括地说，比例高，说明利润真实，财务安全。

比例过低，或者利润有虚假，或是账面的非收现利润，或是收现能力较差，收现速度缓慢。

实务中净利实现率有两种不同的计算方法

（1）净利实现率＝现金金额／净利

这种算法筹资现金包括在内不尽合理。

另一种算法是将企业经营活动净现金流入加上投资收益现金流入，与企业当期的净利进行比较，它能说明企业净利所收现金的保障程度。

（2）净利实现率＝（经营活动现金净流入＋投资收益现金流入）／净利

4.现金比例（现金债务倍付率）

现金比例是将企业一定时期的现金余额除以流动负债的比例，它能反映一定时期的现金对流动负债偿付的保障程度。

现金比例＝现金/流动负债

现金比例高说明企业用现金偿付流动负债能力强，企业的短期财务状况安全。

有一些特定原因会在某个时间段影响该比例的高低，该指标应在较长期内使用，但如果企业长期该比例过低，就说明企业具有无法偿还短期负债的风险。

5.经营现金比率

经营现金比率是反映企业一定时期经营活动现金流量状况的比率。

它有两种算法，

（1）经营现金比率＝经营活动现金流入量/经营活动现金流出量

它可以反映企业现金流入量状况，该比例大于1就说明企业现金流入量为正数，企业的经营活动现金正常或良好，如小于1，则企业经营活动的现金净流量为负值。

（2）经营现金比率＝经营活动现金流入量/总现金流入量

它能反映企业一定时期现金流入量的构成状况，在短期内，它只说明其结构变化，如果该比率持续低下，表明企业的经营不是企业现金流入的主要来源，这种状况如不能改善，长此以往就有可能导致企业财务危机的出现。

6.营运现金比率（销售收现比）

它是将经营实得现金与经营应得现金相比。

营运现金率比率＝经营实得现金/经营应得现金（销售收入总额）

通常，该比率越高说明企业的经营收现能力越强，如果该比率长期持续较低，说明企业已不具备良好的销售收款能力，企业有可能因收现不力而面临财务危机。

7.现金平均持有系数

它是反映企业现金持有均衡度的财务指标。

如果该系数长期表现出不稳定，说明企业现金持有经常发生较大波动，这对稳定企业的财务状况是不利的，并且有可能导致企业财务危机。

现金平均持有系数＝当期现金平均持有额／标准（历史）现金平均持有额

如果该系数接近1，说明企业的现金平均持有稳定，如果长期有较大偏差，我们就要提高警惕。

8.现金保障倍率

现金保障倍率是指企业一定时期所持有的现金对各种用途所需现金的保障程度。

企业现金需求量，应根据企业当期的财务预算来分析和研究后确定，这个控制指标是动态的，如该指标显示企业的现金缺口较大，企业管理层就应采取相应的措施。

现金保障倍率＝当期现金来源/（原料购买＋支付费用＋支付工资和股利＋增加投资等）

（二）流动比率预警指标

流动比率是说明企业一定时期各类资产的变现能力和短期偿债能力的指标，也是仅次于现金状况的财务预警指标。

由于该指标在财务分析一讲中能涉及到，在此不再详细讲述。

企业一定时期流动比率的预警指标，主要包括以下主要指标：

1.流动比率

流动比率＝流动资产（期末或平均数）／流动负债（期末或平均数）

流动比率是企业用来预警短期偿债能力的重要指标。

2.速动比率

速动比率＝速动资产（期末或平均数）/流动负债（期末或平均数）

速动比率也是企业用来预警其短缺偿债能力的重要指标，应接近它的合理比率100%，速动资

产的计算方法一般有如下三种：

速动资产＝流动资产-存货

速动资产＝流动资产-存货-预提费用-预付账款-无法收回的坏账

速动资产＝现金＋银行存款＋有价证券＋应收票据＋应收账款

3.营运资金比率

营运资金比率＝（流动资产-流动负债）/流动负债

营运资金是指企业的流动资产减去流动负债后的余额，它的主要来源是长期负债，它实际对企业的长期负债的偿还具有保障功能，所以企业一定时期的营运资金比率良好，能从另外一个角度说明企业不但具有较好的短期负债的偿债能力，而且也具备了一定长期负债的偿债能力。

4.流动资产比率

流动资产比率=流动资产（期末或平均数）／总资产（期末或平均数）

流动资产比率是指企业一定时期的流动资产占总资产的比重，该比率较高说明企业短期的偿债能力较强，反之说明企业短期财务风险较大。

三）债务状况预警指标

企业债务状况的优劣是直接导致企业财务危机出现的根源，如果企业的资产负债率长期居高不下，并且明显高于同行业水平，同时企业又不具备良好的盈利能力，在一般情况下，往往是被认定为极有可能出现财务危机的重要信号。

企业一定时期负债状况的预警指标，主要包括以下主要指标：

1.资产负债率

资产负债率=负债总额／资产总额

资产负债率是企业最常用的财务预警指标，一般讲企业的资产负债率越高，企业的财务危机越大，特别是当企业一定时期的资产负债率有明显剧烈变动时，说明企业的财务状况极不稳定，这往往是企业出现财务危机的征兆。

但不同行业或同一行业的不同企业之间的资产负债率有时会有较大的差别，所以，企业的规模、风险意识、盈利状况和财务危机的承受能力等等，都是我们确定资产负债率在一定水平是否具备风险信号的重要因素。

2.短期负债比率

短期负债比率=一年内到期的短期负债／负债总额

短期负债比率是说明企业一定时期短期负债占总负债比重大小的指标，一般来讲，企业一定时期的短期负债比重越大，企业当期所面临可能的财务风险就越大。

3.速动负债占短期负债比率

速动负债占短期负债比率=速动负债／短期负债

速动负债是指在三个月内要到期并预期无法延期支付的负债，如果企业无法安全偿付，就可能马上使企业陷入财务危机状况。

除了相对数外，企业也应设置一个速动负债的绝对数，在速动负债比率超过多大程度，同时其速动负债总额又大于多少时，企业就实际面临极端财务风险。

4.超额负债率

超额负债率＝（实际负债额-标准负债额）/标准负债额

超额负债率是指实际负债额或实际负债率超过了企业规定的最高负债标准，该指标高说明企业负债失控状态。

5.逾期负债率

逾期负债率＝已逾期未偿还的负债/负债总额

逾期负债率是说明企业目前逾期无力偿还负债的状况和程度。

该指标是反映企业一定时期尤指相对较长时期，逾期负债额占企业当期总负债的比例，该指标越大，说明企业陷入财务危机的程度越严重。

6.已获利息倍数

已获利息倍数＝息税前利润（净利＋所得税＋利息支出）/利息支出

已获利息倍数是一个常用的财务危机预警指标。

它说明了企业到期的盈利是偿付利息支出的多少倍，如果该指标大于1，基本能说明企业在利息支付方面是安全的，企业有充分的收益来保证企业利息费用的支付。

如果将明年预计的利息费用和息税前利润进行计算，就能得到一个预控的财务指标，对企业未来的财务风险有一个预期的掌控。

7.本息偿付倍率

本息偿付倍率＝息税前利润/（利息支出＋到期负债本金/1-所得税率）

本息偿付倍率也是一个常用的财务风险的监控指标，不但能说明企业的一定时期利息费用的偿付能力，而且也能说明企业一定时期到期债务本金的偿付能力。

如果该指标大于1，基本能说明企业在利息支付和偿付债务本金方面是安全的，说明企业到期偿还的债务本金必须是在企业支付了当期所得税以后的资金来偿还，而不可能计入税前成本，它是不具有抵税作用的。

“已获利息倍数”和“本息偿付倍率”这两个指标，在计算时都采用是息税前利润，即是按该期损益计算的，这些指标大于1，并不一定说明企业有实际的现金来支付其利息费用和到期债务本金。

如果按照企业一定时期的现金流量来计算，这两个指标都大于1，就说明企业无论从利润上讲，还是从实际现金流量上讲都是安全的。

（四）经营状况预警指标

企业长期以来经营状况的好坏是否会导致企业发生财务危机的重要根源之一，一般来讲，如果一个企业长期经营状况不良甚至逐步恶化，那么企业出现财务危机只是时间问题，如果不及时采取相应的改进措施和对策，企业可能很快就会面临财务危机。

企业一定时期经营状况的财务预警指标，主要包括以下主要指标：

1.   销售增长率

销售增长率＝（当期销售收入-上期销售收入）/上期销售收入

销售增长率是企业反映一定时期经营状况的重要预警指标，一般讲，企业销售收入稳定，并且销售收入保持一定的稳定增长率，说明企业的经营状况良好，如果保证一定的收款能力，那么，企业在短期内不会出现财务危机现象。

2.资金周转率

资金周转率＝销售收入/总（流动）资金的平均余额

资金周转率完全是企业经营状况的直接表现，如企业在一个较长的时期内，其流动资金和总资金周转速度的明显迟缓，基本可以说明企业的经营状况处于一种危机的边缘，随时可能出现财务危机。

3.成本费用增长率

成本费用增长率＝当期成本费用总额/上期成本费用总额

如果企业在销售状况基本稳定的情况下，如果其成本费用明显增长，可以认为是企业经营管理不善，经营管理水平不高的标志。

如果企业在销售状况明显下降的情况下，其成本费用指标依然居高不下，就可能是企业经营管理失控和财务危机出现的重要征兆。

4.市场占有变动率

市场占有变动率＝当期的市场占有率/上期的市场占有率

如果企业的市场占有率较高，并且持续稳定，说明企业的产品在市场上被得到承认，并具有一定的竞争能力。

相反讲，就可能导致失去市场和客户，并丧失绝大部分的营业收入，最终导致企业的财务危机。

5.安全边际率

安全边际率＝（实际销售额-保本销售额）/实际销售额

＝安全边际额/实际销售额

该比例应大于零，比例越大，说明企业实际销售额大于保本销售额的程度越大，企业经营状况良好，企业出现经营和财务危机的可能性很小。

（五）信用状况预警指标

企业的信用状况说明社会金融机构和企业的客户对本企业经营和财务状况的评价，往往也是企业财务危机预警的重要标志。

企业的信用状况，主要包括企业对客户提供的信用状况和企业接受外部金融机构和供货客户的信用状况两部分，我们先来讨论企业对客户提供信用状况的预警指标。

1.销售收现比

销售收现比＝当期已收现的销售收入/当期销售收入总额

该指标是企业衡量和判断其对客户提供信用政策是否合理的一个重要财务指标，如果销售收现比保持稳定，且愈接近于1愈说明企业的信用政策合理和正确，客户的信用状况良好，企业短期内没有收账危机和重大坏账损失等。

反之，则有相反的结论。

2.坏账损失率

坏账损失率＝当期实际发生坏账/当期销售收入总额

坏账损失率是衡量企业信用管理水平和判断企业财务风险的重要指标之一，如果企业的坏账损失率始终保持一个较低的比率，而且其绝对额也较小，就说明企业的信用政策比较合理，企业的信用管理水平较高，企业的收款安全，从收款和坏账角度看，企业不会产生重大财务危机。

反之，则有相反的结论。

3.信用客户率（信用客户销售率）

信用客户率＝长期信用良好的客户／总客户

信用客户销售率＝信用客户的销售收入／销售收入总额

信用客户率和信用客户销售率较高，而且持续稳定，就说明企业客户的信用状况良好，企业的绝大部分收款是较为安全的，企业在短期内不会出现重大收款危机和财务危机，应该努力保持这个良好的状态。

反之，则有相反的结论。

4.赊销比率

赊销比率＝当期赊销额/销售收入总额

赊销比率越大，企业的信用风险越大，企业就越可能遭受收账损失，企业应采用适度赊销，而且这个比率始终在其控制范围内，而所有赊销客户的信用状况良好，说明企业财务较为安全。

5.平均收款期

平均收款期＝（应收账款平均余额×360）/销售收入总额

企业应收账款的平均收账期越短，其收款能力越强，应收账款滞留在收账过程中的时间越短，企业的资金利用水平越高。

6.赊购比率

赊购比率＝长期赊购总额/当期采购总额

赊购比率是指企业一定时期通过信用赊购占企业当期总采购的比重，说明了供应商对本企业付款能力和信用状况的一种评价态度，赊购比率较高，并保持相比的稳定状态，供应商也没有对企业提出更苛刻的信用条件的，则说明企业的财务状况较好，企业是具备了良好的付款能力的。

相反，则有相反的结论。

7.平均付款期

平均付款期＝（应付账款平均余额×360）/采购总额

企业一定时期的平均付款期是企业可以延迟给供应商付款的平均期限，说明了供应商对企业付款能力的信心，一般讲，企业一定时期的应付账款的平均付款期较长，而且在一个较长的时期内，供应商始终愿意提供这样一种优惠的付款政策，说明供应商认为企业的财务状况良好，具有较强的付款能力，企业的财务和经营都是安全的，相反，则有相反的结论。

8.信用资金比率

信用资金比率＝各种通过信用方式所筹资金/总资金

信用资金比率是指企业一定时期通过赊购、应付费用或短期贷款等方式所获得的资金占企业部资金的比重。

企业在一定时期信用资金比率较为稳定，并且长期达到企业管理层期望的水平，基本可以认为企业的财务状况较好，外部对本企业有充分的偿债能力的信心。

9.利息费用（率）增长率

利息费用（率）增长率＝当期利息费用（率）/上期利息费用（率）

企业一定时期的利息费用或利率的明显波动，往往也是反映企业信用状况是否健康的重要标志。

在企业外部资金特别是短期贷款规模基本稳定的状态下，如果企业的利息费用和利率都明显提高，这实际是金融机构对企业财务状况作出的一个重新评价，因为他们感到企业财务状况的不善，对他们来讲就是贷款风险的增加，所以他们必然会要求获得一定的风险补贴。

而其最直接和有效的方法，就是提高企业的贷款利率，这就会大大提高企业的利息成本，进一步增加企业的资金和经营的压力。

（六）投资状况预警指标

投资状况主要包括企业一定时期的投资规模、投资资金的来源和投资回报水平，它对企业财务危机的形成具有潜在的重要影响。

企业一定时期投资状况的财务预警指标，主要包括以下主要指标：

1.投资规模比率

投资规模比率＝年投资总额/企业总资产

企业如果在较长一段时期内，其投资资金占总资金始终保持在一个合理的比率之内，这基本可以认定企业的投资是在一定的控制范围之内，企业一般不会由于过度地扩张而造成企业财务资金的失控。

2.年投资增长率

年投资增长率＝（当年投资总额-上年投资总额）/上年投资总额

年投资增长率为正数，说明企业的投资规模在不断的增长，数字越大增速越快，企业的财务风险是较大的。

3.年投资与年盈利比率

年投资与年盈利比率＝当年投资总额/年盈利额

将企业若干年的投资增长率与其若干年的盈利增长率进行比较，若这个比例明显偏大，而且持续一定时期，就可以认定企业的投资持续高速增长，由此可能会引起企业资金的紧张甚至失控，企业就应考虑适度控制其投资的扩张。

4.投资贷款率

投资贷款率＝用于投资的贷款资金/投资金额

如果企业投资贷款率指标在一定时期内始终保持较高的程度，就意味着企业的资金风险较大，而且完全可能由于企业不能按期支付投资贷款而导致财务困境的出现，甚至使企业直接面临财务危机。

5.逾期未收回投资款率

逾期未收回投资款率＝逾期未收回投资款额/应收回投资款总额

企业逾期未收回投资款率指标在一个较长的时期内保持较高程度，就说明企业的投资款大部分未能按期收回，企业就不能很好地安排其财务预算和现金流量，这样就使企业有可能引发资金紧缺和导致财务危机。

6.应收未收投资收益率

应收未收投资收益率＝未收投资收益额/应收投资收益额

应收未收投资收益率是指企业一定时期不能按期收回应得的投资收益额占其应收投资收益额的比重，企业一定时期应收未收的投资收益率较大，就说明企业绝大部分的投资收益都不能按期收回，企业的预算资金不能按照预期的期望实施有效安排，企业就有可能出现因投资收益无法按期收回，而导致现金紧缺和财务失控的现象。

7.追加投资款率

追加投资款率＝追加投资款额/预计投资总额

追加投资款率是指企业一定时期需要不断追加投资的金额除以原来预计投资的总额，该指标越大越可能使企业陷入持续的资金黑洞，并极有可能导致企业的非理性投资，在投资骑虎难下的状况下，不断追加投资资金，这不但会直接造成对企业当时正常生产和经营资金的挤压，而且极有可能导致企业资金的失控，最终使企业面临财务危机。

企业应设定一定的控制标准和监控范围，一旦超越其范围，企业就马上作出相应的反应和对策，将其控制在一定的范围之内。

8.年投资平均收益率

年投资平均收益率＝年平均投资收益/投资总额

年投资平均收益率是指将企业具体投资项目预计的（或实际的）年平均投资收益，除以其实际的投资总额，也可以除以年投资平均额。

如果该指标明显低于其预计的收益率标准，不但低于同行业水平，甚至低于企业的资金成本率的话，就说明企业的资金利用水平较差，而且投资的恶化可能会导致对企业整个经营的影响，使内外部人员对企业的发展前景缺乏信心，这将是导致企业财务危机的重要因素。

9.年投资现金回收率（净利＋折旧）

年投资现金回收率＝年投资现金回收额（投资净利＋年折旧）/投资总额

该指标是将企业当期的投资现金收入除以其投资总额的比率，其与上一个指标的差别就在于其将企业当期的折旧的现金流入考虑进去，使这个指标更加完整。

当然，这个指标的使用要求企业一定时期的收现能力较为稳定，保持较平稳的收现率，这样企业一定时期的投资回收就与其实际的投资项目现金收入相一致。

（七）成本费用状况预警指标

从本质上讲，企业成本费用的浪费，实际就是资金的浪费，最终导致企业的效率低下和资金被蚕食，长期以往，企业必然在同行业中处于劣势，而最后将直接面临财务危机的境地。

1.成本增长率

成本增长率＝（当期成本-上期成本）/上期成本

成本增长率是指将本期与上期成本的差额除以上期成本后所得的比率，一般讲，该指标越高，可能说明企业成本超支越利害，相反，则说明企业的成本控制较好。

2.费用增长率（注重管理费用）

费用增长率＝（当期费用-上期费用）/上期费用

费用增长率是指将企业本期的费用与上期费用的差额除以上期费用后所得的比率，一般讲，该指标越高，可能说明企业费用超支越利害，相反，则说明企业的费用控制较好。

3.单位成本增长率

单位成本增长率＝（当期单位成本-上期单位成本）/上期单位成本

单位成本增长率是将本期某主要产品的单位成本与上期该产品的单位成本的差额除以上期该产品的单位成本后所得到的比率，一般讲在正常情况下，该比率较小，甚至是负增长，就说明企业的单位成本控制较好，成本管理水平较高，相反，如果该指标在一个阶段持续增长，就说明企业的成本控制可能出现问题，并有可能导致企业产品亏损和经营的失败。

4.成本与盈利敏感系数

成本与盈利敏感系数＝成本增长率/盈利增长率

该指标是将企业一定时期成本的增长率除以其对应期限内的盈利增长率，如该系数是0.5，就说明如果在正常情况，如果企业的盈利增长100%，那么其成本的增长幅率应该在50%左右。

如果该指标明显偏高，并有失控的征兆，就应马上采取相应措施。

因为这意味着企业要花费较大的成本代价来获取较小的盈利，这样就会使企业的产品竞争能力下降。

这就可能使企业面临直接的财务危机。

5.递延成本费用占总成本费用比率

递延成本费用占总成本费用比率＝当期被递延的成本费用/当期成本费用总额

该指标是将企业一定时期被确认的递延成本除以当期的实际成本总额，它越小就说明企业预期要沉淀的成本费用较少，企业出现财务危机的可能性也较小。

企业为了完成当期的盈利目标往往会将目前发生的成本费用，推迟到未来来承担。

有时虽然当期的财务报表有利润，但实际其具有巨额的递延成本费用，这就说明企业可能有重大财务危机的隐患。

6.存货跌价损失率

存货跌价损失率＝存货跌价损失/存货总额

存货跌价损失率是指将企业一定时期的实际或预期的跌价损失额除以其一定时期的存货总额。

一般情况下，该指标越大就说明企业存货损失越大，企业就有可能因为巨额损失而使其发生严重亏损和引发财务危机。

（八）盈利状况预警指标

企业的盈利能力状况虽然并不直接反映企业的财务危机程度，但在实际上，如果企业长期盈利能力很差，企业始终处在亏损的状态，那么企业也就必然不可能具有良好的偿债能力，那就是为什么一个长期亏损的企业最终必然会出现财务危机的原因。

1.销售毛利率

销售毛利率＝销售毛利/销售收入总额

该指标是将企业一定时期的产品销售毛利除上其销售收入总额所得到的比率，如果该指标持续低下，意味着产品已逐步丧失其竞争能力和盈利水平，可能导致财务状况恶化，现金短缺，甚至面临较大的财务危机。

2.成本费用利润率

成本费用利润率＝营业利润/成本费用总额

该指标是将企业一定时期的产品营业利润除以其成本费用总额所得到的比率，该指标越高说明企业成本费用的盈利能力越强，即企业只要花费较少的投入就能获得较大的收益，是企业经营管理和成本控制能力较好的重要标志。

相反如果该指标较低或持续下降，特别是明显低于企业的历史水平或同行业水平等等，就说明企业的成本处于失控的状况，企业产品的市场竞争能力低下，企业可能由于成本费用的超支和盈利水平的下降而导致了财务危机的发生。

3.单位成本利润率

单位成本利润率＝单位利润/单位成本

该指标是将企业某主要产品的单位利润除以该产品的单位成本后得到的比率，一般讲，如果该产品的单位成本利润率越大，就说明该产品的盈利能力越强，企业的财务状况越安全。

相反，如果某主要产品的单位成本利润率明显下降，甚至低于历史水平和同行业水平等，就说明企业该产品的竞争能力和盈利水平下降，企业可能会由此造成财务困境。

4.投资报酬率

投资报酬率＝息税前利润/投资总额（总资产平均额）

该指标是将企业一定时期的息税前利润除以其投资项目的投资总额或平均投资额后所得到的比率。

该指标较大，并达到其预期要求，或高于同行业相关投资的盈利水平，说明该项目质量较高，企业有较好的盈利能力，这类企业出现财务危机的概率较低，一般不会出现重大财务困境。

相反则有可能导致财务危机的出现。

5.总资产净利率

总资产净利率＝税后净利/总资产平均额

该指标是将企业一定时期的税后净利除以企业当期实际占用或平均占用的资产所得到的比率，该指标越大说明企业总资产的盈利能力越强，企业的财务风险较小，相反，如果企业的这个指标持续较低，并明显低于同行业水平，就说明企业资产盈利能力较弱，资产的管理水平也较差。

6.权益资本净利率

权益资本净利率＝税后净利/权益资本平均额

该指标是将企业一定时期的税后净利除以权益资本的平均余额后的比率。

一般讲该指标越大就说明企业权益资本的盈利能力越强，说明企业充分利用了财务杠杆，通过一定的负债促使企业的权益资本盈利能力提升，如果企业的财务状况良好，企业短期内不会出现重大财务危机。

如果该指标明显高于同行业水平，说明企业是一个高负债和高利息费用的企业，必须对企业的财务状况作全程跟踪分析，一旦该指标出现不正常波动，则有能同临财务风险。

（九）环境状况预警指标

企业一定时期经营和财务环境的变化，可能对企业的财务状况产生直接或间接的