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股权进入退出机制方案汇编
股权进入退出机制方案
本文计3.05万字,计10篇
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一、初创企业的合伙人股权的进入和退岀机制设计-3-
二、XX有限公司股东会决议关于股东分红及退出机制确泄的决定-13-
三、公司股东退岀机制法律分析-15-
四、公司如何设计合伙人股权的进入和退出机制-17-
五、股东进入与退出机制-22-
七、衢州XX投资管理有限公司股东退出机制-33-
八、浅析有限责任公司股东退出机制的缺陷-35-
九、退出机制:
公司员工股权转让制度(范本)-42-
十、最完整的合伙人股权的进入和退出机制方案-49-
—、初创企业的合伙人股权的进入和退出机
制设计
企业创业的过程中,发生各种版本合伙人股权战争的故事。
我们发现,合伙人之间之所以频繁爆发股权战争或闹剧,是因为他们既没有合伙人股权的进入机制,也没有合伙人股权的退岀机制。
这就好比是,两口子不明不白结了婚。
婚后发现,双方完全是两个物种,想离婚时,却发现不知逍该怎么离婚,甚至这婚还离不了。
1合伙人股权的进入机制?
1.1合伙人结婚机制
合伙人股权的进入机制,即结婚机制。
要做好合伙人股权的进入机制,先得想明白什么是合伙人?
合伙之后,公司的大小事情,合伙人之间都得商量着来,重大事件,甚至还得合伙人同意。
公司嫌的每一分钱,不管是否和合伙人直接相关,大家都按照事先约左好的股权比例进行分配。
1.2什么人才是合伙人?
公司股权的持有人,主要包括合伙人团队(创始人与联合创始人)、员工与外部顾问(期权池)与投资方。
英中,合伙人是公司最大的贡献者与股权持有者。
既有创业能力,又有创业心态,有3-5年全职投入预期的人,是公司的合伙人。
这里主要要说明的是合伙人是在公司未来一个相当长的时间内能全职投入预期的人。
因为,创业公司的价值是经过公司所有合伙人一起努力一个相当长的时间后才能实现。
因此,对于中途退出的联合创始人,在从公司退出后,不应该继续成为公司合伙人以及享有公司发展的预期价值。
合伙人之间是长期、强关系、深度的绑定。
1.3哪些人不应该成为公司的合伙人?
请神容易送神难,创业者应该慎重按照合伙人的标准发放股权。
下述人员均可以是公司的合作者,但建议创业者慎重将下述人员当成合伙人,并按照合伙人的标准发放大量股权。
1、资源承诺者
很多创业者在创业早期,可能需要借助很多资源为公司的发展起步,这个时候最容易给早期的资源承诺者许诺过多股权,耙资源承诺者变成公司合伙人。
创业公司的价值需要整个创业团队长期投入时间和精力去实现。
因此,对于只是承诺投入资源,但不全职参与创业的人,建议优先考虑项目提成,谈利益合作,而不是股权绑定。
案例:
开始创业时,有朋友提出,可以为他创业对接上下游的资源。
作为回报,朋友要求公司给20%股权作为回报。
创业者把股权岀让给朋友后,朋友承诺的资源却迟迟没到位。
这肯定不是个案。
2、兼职人员
对于技术NB、但不全职参与创业的兼职人员,最好按照公司外部顾问标准发放少量般权。
如果一个人不全职投入公司的工作就不能算是创始人。
任何边干着他们英它的全职工作边帮公司干活的人只能拿工资或者工资“欠条”,但是不要给股份。
如果这个“创始人”一直干着某份全职工作直到公司皇到风投,然后辞工全职过来公司干活,他(们)和第一批员工相比好不了多少,毕竟他们并没有冒其他创始人一样的风险。
案例:
创业朋友通过朋友介绍,在BAT公司找到个兼职的技术合伙人。
作为回报,公司给该農职技术合伙人15%股权。
起初,该兼职技术合伙人还断断续续参与项目。
后来,参与很少。
半年后,停止了参与。
创业者觉得,花了大本钱,办了件小事,得不偿失。
3、天使投资人
创业投资的逻辑是:
(1)投资人投大钱,占小股,用真金白银买股权:
(2)创业合伙人投小钱,占大股,通过长期全职服务公司赚取股权。
简言之,投资人只出钱,不出力。
创始人既出钱(少量钱),又出力。
因此,天使投资人股票购股价格应当比合伙人高,不应当按照合伙人标准低价获取股权。
这种状况最容易出现在组建团队开始创业时,创始团队和投资人根拯出资比例分配股权,投资人不全职参与创业或只投入部分资源,但却占据团队过多股权。
案例:
公司早期创业时,3个合伙人凑了49万,做房地产开发的朋友给他们投了51万,总共拼凑了100万启动资金。
大家按照各自岀资比例,简单直接高效地把股权给分了,即合伙人团队总共占股49%,外部投资人占股51%。
公司发展到第3年,合伙人团队发现:
一方而,当初的股权分配极其不合理;另一方而,公司想引进外部财务投资人。
多个投资人做完初步尽调后,表示不敢投他们这类股权架构。
4、早期普通员工
对于既有创业能力,又有创业心态,经过初步磨合的合伙人,可以尽早安排股权。
但,给早期普通员工发放股权,一方而,公司股权激励成本很高。
另一方而,激励效果很有限。
在公司早期,给单个员工发5%的股权,对员工很可能都起不到激励效果,甚至认为公司是在忽悠、画大饼,起到负而激励。
但是,如果公司在中后期(比如,B轮融资后)给员工发放激励股权,很可能5%股权解决500人的激励问题,且激励效果特好。
在这个阶段,员工也不再关注自己拿的股权百分比,而是按照投资人估值或公司业绩直接算股票值多少钱。
案例:
出于成本考虑,也为了激励员工,在创业刚开始3个月,总共才7名员工时,就给合伙人之外的4名普通员工发放了16%的期权。
做完激励般权后,他们才发现,这些员工最关注的是涨工资,并不看重股权。
早期员工流动性也大,股权管理成本很高。
2合伙人股权进入的经验
2.1小米的合伙人制
很多人都知道,小米有个丄螫与海龟混搭的豪华合伙人团队。
很多创业朋友们问,小米合伙人的股权是如何分配设计的。
关于这个问题,首先,小米目前商业上的成就,是多方而的原因,合伙人股权架构肯左只是苴中一个方而:
其次,每个企业都有不可复制性,但做事情背后的理念与思路有共通性,可以借鉴。
我们不会讨论客户项目的具体细卩,但可以讨论下根据媒体公开披谿信息,我们自己
总结的小米做合伙人拼图游戏的理念与思路。
图:
小米合伙人构成的信息图
从这张信息图,以及其他媒体报道,我们可以看出,小米合伙人团队的特点是:
他们都是创始人自己找来的合伙人,或经过磨合的合伙人推荐过来的合伙人。
合伙人之间都经历过磨合期;他们都是围绕小米的铁人三项核心业务“软件、硬件与互联网服务”分布:
在小米很早期就参与创业,不领工资或领低工资;掏真金白银买股票,团队内部56名早期员工就投资了1100多万美元。
小米豪华合伙人团队无法复制。
但是,小米寻找合伙人的经验值得借鉴:
2.2股权分配背后对应的是如何搭班子
先得找到对的合伙人,然后才是股权配巻。
创业若得去思考,公司业务发展的核心节点在哪?
这些业务节点是否都有人负责?
这些人是否都有利益。
(1)合伙人之间要在具体事情上经过磨合,先恋爱,再结婚:
(2)给既有创业能力,又有创业心态的合伙人发放股权。
(3)通过圈内靠谱人推荐苴圈内朋友,是找合伙人的捷径。
比如,如果公司想找产品经理,直接去挖业务闻轻NB的产品经理;如挖不成,让他帮忙推荐他圈内的产品经理。
相信业内人的眼光与品位。
3合伙人股权如何分配?
3.1股权分配设计
早期创业公司主要牵扯到两个本质问题:
一个是:
如何利用一个合理的股权结构保证创始人对公司的控制力;
列一个是:
通过股权分配帮助公司获取更多资源,包括找到有实力的合伙人和投资人。
3.2股权分配规则
股权分配规则尽早落地。
许多创业公司容易出现的一个问题是在创业早期大家一起埋头一起拼,不会考虑各自占多少股份和怎么获取这些股权,因为这个时候公司的股权就是一张空头支票。
等到公司的钱景越来越淸晰、公司里可以看到的价值越来越大时,早期的创始成员会越来越关心自己能够获取到的股份比例,而如果在这个时候再去讨论股权怎么分,很容易导致分配方式不能满足所有人的预期,导致团队岀现问题,影响公司的发展。
3.3股权分配机制
一般情况下,参与公司持股的人主要包括:
公司合伙人(创始人和联合创始人)、员工与外部顾问、投资方。
在创业早期进行股权结构设计时的时候,要保证这样的股权结构设讣能够方便后期融资、后期人才引进和激励。
当有投资机构准备进入后,投资方一般会要求创始人团队在投资进入之前在公司的股权比例中预留岀一部分股份作为期权池,为后进入公司的员工和公司的股权激励方案预留,以免后期稀释投资人的股份。
这部分作为股权池预留的股份一般由创始人代持。
而在投资进来之前,原始的创业股东在分配股权时,也可以先根据一泄阶段内公司的融资计划,先预留岀一部分股份放入股权池用于后续融资,另外预留一部分股份放入股权池用于持续吸引人才和进行员工激励。
原始创业股东按照商左的比例分配剩下的股份,股权池的股份由创始人代持。
3.4合伙人股权代持
一些创业公司在早期进行工商注册时会采取合伙人股权代持的方式,即由部分股东代持英他股东的股份进行工商注册,来减少初创期因核心团队离职而造成的频繁股权变更,等到团队稳泄后再给。
3.5股权绑定
创业公司股权真实的价值是所有合伙人与公司长期绑定,通过长期服务公司去赚取股权,就是说,股权按照创始团队成员在公司工作的年数,逐步兑现。
道理很简单,创业公司是大家做岀来的,当你到一个时间点停止为公司服务时,不应该继续享受其他合伙人接下来创造的价值。
股份绑泄期最好是4到5年,任何人都必须在公司做够起码1年才可持有股份(包括创始人),然后逐年兑现一泄比例的股份。
没有“股份绑左”条款,你派股份给任何人都是不靠谱的!
3.6工资与股份
有的合伙人不拿或拿很少的工资,应不应该多给些股份?
创业早期很多创始团队成员选择不拿工资或只拿很少工资,而有的合伙人因为个人情况不同需要从公司里拿工资。
很多人认为不拿工资的创始人可以多拿一些股份,作为创业初期不拿工资的回报。
问题是,你永远不可能计算出究竟应该给多多少股份作为初期不拿工资的回报。
比较好的一种方式是创始人是给不拿工资的合伙人记工资欠条,等公司的财务比较宽松时,再根据欠条补发工资。
也可以用同样的方法解决列外一个问题:
如果有的合伙人为公司提供设备或其它有价值的东西,比如专利、知识产权等,最好的方式也是通过溢价的方式给他们开欠条,公司有钱后再补偿。
4合伙人股权退出机制
创业公司的发展过程中总是会遇到核心人员的波动,特别是已经持有公司股权的合伙人退岀团队,如何处理合伙人手里的股份,才能免因合伙人股权问题影响公司正常经营。
案例:
四人合伙创业。
创业进行到1年半时,有合伙人与英他合伙人不合,他又有个其他更好的机会。
因此,他提岀离职。
但是,对于该合伙人持有的公司30%股权该如何处理,大家卡壳傻眼了。
离职合伙人说,我从一开始即参与创业,既有功劳,又有苦劳:
公司法也没有规左,股东离职必须退股;章程也没规定:
合伙人之间也没签署过其他协议,股东退出得退股:
合伙人之间从始至终就离职退股也没做过任何沟通。
因此,他拒绝退股。
其它留守合伙人说,他们还得把公司像养小孩一样养5年,甚至10年。
你打个酱汕就跑了,不交出股权,对我们继续参与创业的其他合伙人不公平。
双方互相折腾,互相折磨。
这肯泄也不是个案。
4.1提前约定退出机制
提前设定好股权退岀机制,约定好在什么阶段合伙人退岀公司后,要退回的股权和退回形式。
创业公司的股权价值是所有合伙人持续长期的服务于公司赠取的,当合伙人退岀公司后,英所持的股权应该按照一立的形式退出。
一方而对于继续在公司里做事的英他合伙人更公平,另一方面也便于公司的持续稳泄发展。
4.2管理好合伙人预期
给合伙人发放股权时,做足深度沟通,管理好大家预期:
合伙人取得股权,是基于大家长期看好公司发展前景,愿意长期共同参与创业:
合伙人早期拼凑的少量资金,并不是合伙人所持大虽:
股权的頁•实价格。
股权的主要价格是,所有合伙人与公司长期绑左(比如,4年),通过长期服务公司去赚取股权:
如果不设泄退岀机制,允许中途退出的合伙人带走股权,对退出合伙人的公平,但却是对苴它长期参与创业的合伙人最大的不公平,对苴它合伙人也没有安全感。
4.3游戏规则落地
在一泄期限内(比如,一年之内),约泄股权由创始股东代持;约泄合伙人的股权和服务期限挂钩,股权分期成熟(比如4年):
股东中途退岀,公司或其它合伙人有权股权溢价回购离职合伙人未成熟、甚至已成熟的股权;对于离职不交出股权的行为,为避免司法执行的不确泄性,约定离职不退股髙额的违约金。
4.4股东中途退出,股权溢价回购
退出的合伙人的股权回购方式只能通过提前约立的退出,退岀时公司可以按照当时公司的估值对合伙人手里的股权进行回购,回购的价格可以按照当时公司估值的价格适当溢价。
4.5设定高额违约金条款
为了防止合伙人退出公司但却不同意公司回购股权,可以在股东协议中设定高额的违约金条款。
5释疑
现场问答,摘取了创业朋友现场问到的四个主要问题。
5丄合伙人股权分期成熟与离职回购股权的退出机制,是否可以写进公司章程?
工商局通常都要求企业用他们指圧的章程模板,股权的这些退出机制很难直接写进公司章程。
但是,合伙人之间可以另外签订协议,约左股权的退岀机制:
公司章程与股东协议尽量不冲突:
在股东协议约左,如果公司章程与股东协议相冲突,以股东协议为准。
5.2合伙人退出时,该如何确定退出价格?
股权回购实际上就是'‘买断”,建议公司创始人考虑“一个原则,一个方法”。
"一个原则”
是他们通常建议公司创始人,对于退出的合伙人,一方而,可以全部或部分收回股权:
另一方而,必须承认合伙人的历史贡献,按照一泄溢价/或折价回购股权。
这个基本原则,不仅仅关系到合伙人的退出,更关系到企业重大长远的文化建设,很重要。
“一个方法”
即对于如何确泄具体的退出价格,建议公司创始人考虑两个因素:
一个是退岀价格基数,一个是溢价/或折价倍数。
比如,可以考虑按照合伙人掏钱买股权的购买价格的一左溢价回购、或退出合伙人按照其持股比例可参与分配公司净资产或净利润的一左溢价,也可以按照公司最近一轮融资估值的一左折扣价回购。
至于选取哪个退出价格基数,不同商业模式的公司会存在差异。
比如,京东上市时虽然估值约300亿美金,但公司资产负债表并不太好。
很多互联网新经济企业都有类似情形。
因此,一方而,如果按照合伙人退出时可参与分配公司净利润的一泄溢价回购,合伙人很可能吭哧吭哧干了N年,退出时却会被净身出户:
但另一方而,如果按照公司最近一轮融资估值的价格回购,公司又会面临很大的现金流压力。
因此,对于具体回购价格的确左,需要分析公司具体的商业模式,既让退出合伙人可以分
享企业成长收益,又不让公司有过大现金流压力,还预留一左调整空间和灵活性。
5.3如果合伙人离婚,股权应该如何处理?
近年来,离婚率上升,企业家群体离婚率又可能偏高。
婚后财产的处理,包括股权,都是棘手的问题。
离婚事件,影响的不仅有家庭,还影响企业的发展时机,比如丄豆网。
婚姻还很可能导致公司实际控制人发生变更。
原则上,婚姻期间财产是夫妻双方共同财产,但是夫妻双方可以另外约立财产的归属。
因此,配偶之间可以签署“上豆条款”,约左配偶放弃就公司股权主张任何权利。
但是,出于对配偶婚姻期间贡献的认可,也为了取得配偶的认可,不至于夫妻关系由于股权关系亮红灯。
七八点有他们自己改造设计的“土豆条款”,一方面,确保离婚配偶不干涉影响到公司的经营决策管理;另一方而,保障离婚配偶的经济性权利。
5.4股权发放完后,发现合伙人拿到的股权与其贡献不匹配,该如何处理?
公司股权一次性发给合伙人,但合伙人的贡献却是分期到位的,确实很容易适成股权配备与贡献不匹配。
为了对冲这类风险,可以考虑:
(1)合伙人之间经过磨合期,是对双方负责。
因此,可以先恋爱,再结婚;
(2)在创业初期,预留较大期权池,给后期股权调整预留空间;
(3)股权分期成熟与回购的机制,本身也可以对冲这种不确定性风险。
二、XX有限公司股东会决议关于股东分红及退出机制确定的决定
根据《公司法》及本公司章程的有关规定,本公司于年月
日召开了公司股东会,会议山代表100%表决权的股东参加,经代表100%表决权的股东通过,作出如下决议:
一、现阶段股东分红
1.截止年月日,公司拥有元现金净利润,经全
体股
东决议,对该部分利润的—缸百分之—)即元,按各股东所占股
权比例进行分配,即:
(1)股东,分配元(大写:
);
(2)股东,分配元(大写:
);
(3)股东,分配元(大写:
);
(4)股东,分配元(大写:
);
(5)股东,分配元(大写:
分配方式为口现金分配口银行转账
□其他方式:
).
(请选择),自本股东会决议生效之曰起」_日内分配完毕。
2.剩余—%(百分之—即元现金净利润,经全体股东决
议,暂时不予分配以用于公司运营或下次再予分配。
二、日后股东分红制度的确定
公司日后的股东分红采取定期分配和不定期分配二种方式:
1.定期分配
自本股东会决议签署之日起,公司每半年进行一次对账,确定公司的资产、
负债、利润等状况。
对公司利润的—%(百分之—,按照股东所占股权比例进行分配,剩余的—%(百分之—利润供公司运营或下次再予分配。
2.不定期分配
占股权比例超50%的股东一致同意并向公司发出书面通知之日起3日内,即对公
司进行一次对账,确定公司的资产、负债、利润等状况。
对公司利润的—%(百分之—,按照股东所占股权比例进行分配,剩余的—%(百分之―利润供公司运营或下次再予分配。
三、退出机制的确定
1.公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。
2.股东向股东以外的人转让股权,应当经其他股东过半数同意。
股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意,其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的,视为同意转让。
其他股东半数以上不同意转让的,不同意的股东应当购买该转让的股权;不购买的,视为同意转让。
3.经股东同意转让的股权,在同等条件下,其他股东有优先购买权。
两个以上股东主张行使优先购买权的,协商确定各自的购买比例;协商不成的,按照转让时各自的出资比例行使优先购买权。
4.若按上述方式仍不能完成股权转让的,股东可要求公司减少注册资本退还股本,并在减资手续完成之日起」_个月内,对该股东按其所占股权比例进行分红和公司财产分配。
其他股东及公司有义务配合该该股东完成退股手续、股权分红及公司财产分配。
四、争议及生效
1.若因本股东会决议履行发生争议,各股东应友好协商解决,协商不成的交由公司注册地法院管辖。
2.本股东会决议一—份,每位股东各持一份,交公司备存一份,自全体股东签字之日起生效。
有限公司(盖章)
全体股东签字:
日期:
三、公司股东退出机制法律分析
就目前我国的公司法及司法实践来看,公司股东退出方式包括股权转让(包括转让、公司回购、公司减资),公司清算(包括解散公司、破产清算、被合并注销等)两种途径。
一、股权转让。
1、股权转让是最便捷的退出方式,如果受让方是公司股东,那么可以直接转让。
如果是公司股东以外的第三方,则需要公司其他股东过半数同意,在同等条件下,公司股东还拥有优先购买权。
按照司法经验只要有人肯作为受让方,股权转让在法律上就没有障碍。
2、公司回购退出股东的出资。
要求公司以合理价格回购股东所持有的股份需要满足公司法第75条规定情形,对A、公司连续五年不向股东分配利润,而公司该五年连续盈利,并且符合木法规定的分配利润条件的;B、公司合并、分立、转让主要财产的;C、公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现,股东会会议通过修改章程使公司存续的。
3、公司减资。
公司以其减少的注册资木购买了股东的出资从而实现了股东的退出。
公司减资至少需要三分之二以上股东同意,同时,公司减资的程序比较复杂,需要编制资产负债表、财产清单、公告与债权人协商债务偿还或担保事宜等等,周期也比较长。
二、解散公司。
1、股东请求人民法院解散公司。
《公司法》第183条:
“公司经营管理发生严重困难,继续存续会使股东利益受到重大损失,通过其他途径不能解决的,持有公司全部股东表决权百分之十的股东,可以请求人民法院解散公司。
"因此,碰到股东不配合或失踪等情况,无法启动普通的清算程序;又不符合破产条件,无法启动破产程序时,可考虑请求人民法院解散公司。
《公司法司法解释二》对此亦有详尽的规定,具体要求是:
(1)公司持续两年以上无法召开股东会或者股东大会,公司经营管理发生严重困难的;
(2)股东表决时无法达到法定或者公司章程规定的比例,持续两年以上不能做出有效的股东会或者股东大会决议,公司经营管理发生严重困难的;
(3)公司董事长期冲突,且无法通过股东会或者股东大会解决,公司经营管理发生严重困难的;
(4)经营管理发生其他严重困难,公司继续存续会使股东利益受到重大损失的情形。
2、破产清算退出。
《破产法》第2条规定:
“企业法人不能清偿到期债务,并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的,依照木法规定清理债务。
”依据《破产法》第7条的规定,可提出破产申请的主体有:
债权人、债务人、依法负有清算责任人。
四、公司如何设计合伙人股权的进入和退出
机制
公司股权的持有人,主要包括合伙人团队(创始人与联合创始人)、员工与外部顾问
(期权池)与投资方。
其中,合伙人是公司最大的贡献者与股权持有者。
既有创业能力,乂有创业心态,有3-5年全职投入预期的人,是公司的合伙人。
这里主要要说明的是合伙人是在公司未來一个相当长的时间内能全职投入预期的人,因为创业公司的价值是经过公司所有合伙人一起努力一个相当长的时间后才能实现。
因此对于中途退出的联合创始人,在从公司退出后,不应该继续成为公司合伙人以及享有公司发展的预期价值。
合伙人之间是[长期][强关系]的[深度]绑定。
哪些人不应该成为公司的合伙人?
请神容易送神难,创业者应该慎重按照合伙人的标准发放股权。
(1)资源承诺者
很多创业者在创业早期,可能需要借助很多资源为公司的发展起步,这个时候最容易给早期的资源承诺者许诺过多股权,把资源承诺者变成公司合伙人。
创业公司的价值蛊耍整个创业团队长期投入时间和精力去实现,因此对丁•只是承诺投入资源,但不全职参与创业的人,建议优先考虑项目提成,谈利益合作,而不是股权绑定。
(2)兼职人员
对于技术NB、但不全职参与创业的兼职人员,最好按照公司外部顾问标准发放少量股权。
如果一个人不全职投入公司的工作就不能算是创始人。
任何边干着他们其它的全职匸作边帮公司干活的人只能拿工资或者工资“欠条”,但是不要给股份。
如果这个"创始人”一直干着某份全职工作直到公司拿到风投,然后辞工全职过來公司干活,他(们)和第一批员工相比好不了多少,毕竞他们并没有冒其他创始人一样的风险。
(3)天使投资人
创业投资的逻辑是:
(1)投资人投大钱,占小股,用真金白银买股权;
(2)创业合伙人投小钱,占大股,通过长期全职服务公司赚取股权。
简言之,投资人只出钱,不出力。
创始人既出钱(少量钱),乂出力。
因此,天使投资人股票购股价格应当比合伙人高,不应当按照合伙人标准低价获取股权。
这种状况最容易出现在组建团队开始创业时,创始团队和投资人根据出资比例分配股权,投资人不全职参与创业或只投入部分资源,但却占据团
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