大商股份2015年财务分析报告.docx
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大商股份2015年度财务报表分析
题目名称大商股份财务分析
学院管理学院
姓名胡伊璇
专业班级市场营销1401班
学号U201416154
填写时间2016年11月
目录
第一篇公司概述
第一章公司概述
第一节公司简介
第二章企业战略分析
第一节宏观坏境分析(PEST)
第二节波特五力模型
第三节行业分析(SWOT)
第四节竞争策略
第二篇财务分析报告
第三章资产负债表分析
第一节资产负债表水平分析
第二节资产负债表垂直分析
第三节资产负债表项目分析
第四章所有者权益变动表分析
第一节所有者权益变动水平分析
第二节所有者权益变动垂直分析
第三节所有者权益变动规模分析
第五章利润表分析
第一节利润表水平分析
第二节利润表垂直分析
第三节利润表分项分析
第六章现金流量表分析
第一节现金流量水平分析
第二节现金流量结构分析
第三篇财务效率分析
第八章企业盈利能力分析
第一节企业盈利能力分析
第九章企业营运能力分析
第一节企业营运能力分析
第十章企业偿债能力分析
第一节短期偿债能力分析
第二节长期偿债能力分析
第十一章企业发展能力分析
第一节企业发展能力分析
第四篇综合分析
第十二章杜邦财务分析
第十三章趋势分析
第一节资产负债表趋势分析
第二节利润表趋势分析
第三节现金流量表趋势分析
第五篇总结
大商股份2015年度财务报表分析
第一篇公司概述
第一章公司概述
第一节公司简介
大商集团是中国最大的百货商业集团,在2009年中国500强企业排名第86位。
已拥有大型店铺150家,分布在11省(包括北京市)50多个城市,总建筑面积超过400万平方米,员工总人数18万人,2008年销售实现625亿元。
公司名称大商集团股份有限公司
英文名称DASHANGGROUPCO.,LTD
注册地址辽宁省大连市中山区青三街1号
办公地址辽宁省大连市中山区青三街1号
工商登记企法字21020011001156-1711
注册资本(万元)29371.8653
员工总数2971
电话0411-3643215
邮编116001
所属板块重组概念股,新股增发板块,超涨,全A,蓝筹280,未ST板块,辽宁省,批发和零售贸易,海通系
经营范围以副食品为主的百货的零售与批发。
主要产品及业务副食品为主的百货业。
第二章企业战略分析
第一节宏观坏境分析(PEST)
1.经济环境:
2015年中国经济总体下行。
三大产业增速均下滑,第二产业增速下滑幅度最大,第三产业(尤其金融业和房地产业)对GDP的贡献率明显增加。
固定资产投资持续回落,实体经济增速放缓,购买力下降,加之2015年以来股市震荡、楼市不旺、理财受损等也极大削弱了居民消费能力,零售市场整体压力较大。
实体零售商承受了电商冲击、行业分流、购买不旺、销售不畅及消费市场低迷的巨大压力。
2.政治环境:
不断完善的环境保护制度,以及政策上越来越开放的国际化自由贸易制度都为百货、超市行业的发展提供了良好的发展环境,跨国零售企业也进一步加快了进军中国市场的步伐,总之,绝大区域相对稳定的政治环境为国际自由贸易打下了良好的基础。
3.社会文化环境:
总体来说,影响连锁百货和超市行业发展较核心的文化因素包括:
购买习惯和生活方式、城市、城镇和农村人口变化和可支配收入等。
4.技术环境:
互联网浪潮持续席卷,云计算、大数据等技术的发展使得电子商务的发展越来越如火如荼,对线下商超业的发展产生了更大的冲击;但同时连锁百货和超市依赖于信息系统的计算机化实现业务连接和数据分析,例如,POS系统利用扫描器读取产品的通用产品代码,处理交易以及信用卡支付。
库存管理项目可以供应链中追踪产品,少数大型超市尝试用RFID技术监控商品移动。
第二节行业分析(五力模型)
1.现有企业间竞争的分析
超市行业,销售增速同比虽有所回升,但市场短期仍缺乏有力支撑。
行业内不同业态的增速出现分化,经营成本仍继续拖累利润增速。
受经营压力持续增加影响,超市行业迎来了闭店潮。
与此同时,市场空间有限以及成本压力上升导致超市企业新建门店速度放缓。
在2014年零售行业榜单中,万达百货以256亿元的销售总额排名第一,百盛集团、王府井、金鹰商贸和重庆百货紧随其后。
可见,大商股份在面临着市场压力的同时,竞争压力也是非常大的。
2.潜在进入者威协分析
小型化、便利化店铺的发展呈现较好态势。
据商务部典型零售企业统计数据显示,2014年上半年,小型业态的便利店企业销售同比增长13%,营业面积同比增长6.8%,两者均是各个业态中增长最快的。
而从业人员同比增长达2.3%,仅低于超市销售同比增长。
3.替代品压力分析
2014年是电商大年,这一年国内电商迎来了史上规模最大“上市年”、“双11”创造571亿元超过想象的交易额、跨境电商特别是跨境进口电商崭露头角、移动电商爆发式增长、微商异军突起……已经过去的2014年,电商逐渐走向成熟。
80后、90后、00后的“互联网土著”消费者让电子商务、网购、移动互联网成为新的渠道,中国国内连续数年的食品消费安全问题的爆发加速了海外产品的性价比凸显。
除了天猫国际、1号店、京东商城、聚美优品等电商巨头,步步高、重庆百货等传统零售企业外,以顺丰为代表的国内快递企业也扎堆布局跨境电商业务。
洋码头、蜜淘和蜜芽宝贝等新兴创业企业,去年先后拿到了1亿美元、3000万美元和6000万美元的投资
这也意味着大商股份作为传统线下实体零售商面临着巨大的替代品压力。
4.供方讨价还价能力的分析
零售行业的供应商为各种品牌的制造商,作为劳动密集型产业的议价能力在日益下降,面临着巨大的零售市场,制造商们为了更多的销量从而限制了自身的讨价还价能力。
5.买方讨价还价能力分析
2014年全年,宏观经济增速放缓、三公消费控制、网络零售冲击等重大情况,不仅意味着消费者的购买力有所下降,还意味着消费者在零售购物方面将会有更多的渠道选择,那么最终就导致了买方讨价还价能力的增强。
第三节SWOT分析
优势(s)
1.大商股份线上零售网站天狗网已拥有超过90万注册会员,月销售量约1亿元。
2.2014年归属于上市公司股东的净利润12.28亿元,同比增长4.13%
劣势(w)
1.去年大商股份三大主营零售业务百货、超市、家电连锁业态营业收入均出现下跌。
机会(o)
1.经济形势相对稳定,人民生活水平提高。
2.市场体制逐步完善健全。
3.互联网的发展打来大量机遇和技术支持。
So战略
充分利用互联网浪潮带来的机遇和技术,不能囿于线下渠道,要充分整合线下线上资源,重新审视战略定位。
Wo战略
需要权衡百货、超市、家电三大板块所占业务的比重,适当削减盈利能力较弱的部分,重点发展具有优势特色突出的部分,打造行业精品。
充分利用互联网来进行品牌的分享和传播。
威胁(t)
1.经济下行,购买力减弱,消费市场略显低迷。
2.电商行业的发展迅猛,跨境电商异军突起,抢占市场份额。
3.同行业线下实体百货竞争激烈。
St战略
要充分注意线上渠道资源和线下渠道资源的融合互动,不拘泥于某一种商业模式,在满足战略发展的前提下努力探索新的经营模式和理念。
Wt战略
在同质化严重和竞争越来越激烈的百货商超行业,要积极进行差异化战略,从商品种类和服务质量入手,把握好利基市场,形成自己特有的定位。
第四节企业竞争策略分析
综合以上分析,大商股份所处行业替代产品威胁较大,新进企业威胁较小,大商股份及其旗下百货产业应采取差异化的战略。
企业通过其产品或服务的独特性与其他企业竞争,以争取在相同的价格或较高的价格的基础上占领更大市场份额,取得竞争优势与超额利润。
第二篇财务分析报告
第四章资产负债表分析
第一节资产负债表水平分析
资产负债表水平分析
项目
2014年
2015年
变动情况
对总资产影响%
流动资产:
变动额
变动百分比
货币资金
6,706,838,757.60
6,183,847,753.49
-522,991,004.11
-7.80%
-3.15666%
应收票据
140,000.00
590,000.00
450,000.00
321.43%
0.00272%
应收账款
210,175,564.31
247,449,272.50
37,273,708.19
17.73%
0.22498%
预付款项
244,954,201.62
186,111,524.83
-58,842,676.79
-24.02%
-0.35516%
应收保费
0.00
应收分保账款
0.00
应收分保合同准备金
0.00
应收利息
4,136,601.64
1,214,514.61
-2,922,087.03
-70.64%
-0.01764%
应收股利
0.00
其他应收款
319,792,364.33
507,108,576.59
187,316,212.26
58.57%
1.13060%
买入返售金融资产
0.00
存货
748,486,342.71
1,348,061,620.63
599,575,277.92
80.11%
3.61891%
划分为持有待售的资产
0.00
一年内到期的非流动资产
0.00
其他流动资产
0.00
流动资产合计
8,234,523,832.21
8,474,383,262.65
239,859,430.44
2.91%
1.44774%
非流动资产:
0.00
发放贷款和垫款
0.00
可供出售金融资产
14,933,052.59
14,783,052.59
-150,000.00
-1.00%
-0.00091%
持有至到期投资
0.00
长期应收款
0.00
长期股权投资
24,937,652.86
25,994,117.65
1,056,464.79
4.24%
0.00638%
投资性房地产
209,756,632.75
200,407,682.17
-9,348,950.58
-4.46%
-0.05643%
固定资产
4,057,956,882.31
5,587,822,883.19
1,529,866,000.88
37.70%
9.23394%
在建工程
74,454,927.92
39,597,768.80
-34,857,159.12
-46.82%
-0.21039%
工程物资
0.00
固定资产清理
0.00
生产性生物资产
0.00
油气资产
0.00
无形资产
1,297,492,807.66
1,237,190,221.72
-60,302,585.94
-4.65%
-0.36397%
开发支出
0.00
商誉
102,678,364.45
146,361,502.00
43,683,137.55
42.54%
0.26366%
长期待摊费用
424,742,703.71
469,113,814.20
44,371,110.49
10.45%
0.26781%
递延所得税资产
343,848,431.45
372,204,830.32
28,356,398.87
8.25%
0.17115%
其他非流动资产
0.00
非流动资产合计
6,550,801,455.70
8,093,475,872.64
1,542,674,416.94
23.55%
9.31125%
资产总计
14,785,325,287.91
16,567,859,135.29
1,782,533,847.38
12.06%
10.75899%
流动负债:
0.00
短期借款
428,900,000.00
988,700,000.00
559,800,000.00
130.52%
3.37883%
应付票据
100,999,003.87
185,221,586.10
84,222,582.23
83.39%
0.50835%
应付账款
3,083,950,989.44
3,376,975,916.58
293,024,927.14
9.50%
1.76863%
预收款项
1,849,141,764.96
1,615,167,270.15
-233,974,494.81
-12.65%
-1.41222%
卖出回购金融资产款
0.00
应付手续费及佣金
0.00
应付职工薪酬
275,219,599.48
194,403,974.50
-80,815,624.98
-29.36%
-0.48779%
应交税费
125,766,038.53
200,255,214.36
74,489,175.83
59.23%
0.44960%
应付利息
112500
112,500.00
0.00068%
应付股利
614,337.96
2,676,194.02
2,061,856.06
335.62%
0.01244%
其他应付款
1,451,998,848.68
1,744,627,634.02
292,628,785.34
20.15%
1.76624%
一年内到期的非流动负债
59,800,000.00
46,600,000.00
-13,200,000.00
-22.07%
-0.07967%
其他流动负债
0.00
流动负债合计
7,376,390,582.92
8,354,740,289.73
978,349,706.81
13.26%
5.90511%
非流动负债:
0.00
长期借款
90,000,000.00
385,550,000.00
295,550,000.00
328.39%
1.78388%
应付债券
0.00
其中:
优先股
0.00
永续债
0.00
长期应付款
607,600,882.43
679,755,762.37
72,154,879.94
11.88%
0.43551%
长期应付职工薪酬
111,491,677.97
124,416,178.04
12,924,500.07
11.59%
0.07801%
专项应付款
0.00
预计负债
5000000
5,000,000.00
0.03018%
递延收益
182,460,450.12
187,666,520.30
5,206,070.18
2.85%
0.03142%
递延所得税负债
76,923,496.94
192,704,056.78
115,780,559.84
150.51%
0.69883%
其他非流动负债
0.00
非流动负债合计
1,068,476,507.46
1,575,092,517.49
506,616,010.03
47.41%
3.05782%
负债合计
8,444,867,090.38
9,929,832,807.22
1,484,965,716.84
17.58%
8.96293%
所有者权益
0.00
股本
293,718,653.00
293,718,653.00
0.00
0.00%
其他权益工具
0.00
其中:
优先股
0.00
永续债
0.00
资本公积
1,438,254,024.04
1,438,968,525.36
714,501.32
0.05%
0.00431%
减:
库存股
0.00
其他综合收益
0.00
专项储备
0.00
盈余公积
486,295,805.05
574,650,815.92
88,355,010.87
18.17%
0.53329%
一般风险准备
0.00
未分配利润
3,878,742,412.48
4,082,413,605.33
203,671,192.85
5.25%
1.22932%
归属于母公司所有者权益合计
6,097,010,894.57
6,389,751,599.61
292,740,705.04
4.80%
1.76692%
少数股东权益
243,447,302.96
248,274,728.46
4,827,425.50
1.98%
0.02914%
所有者权益合计
6,340,458,197.53
6,638,026,328.07
297,568,130.54
4.69%
1.79606%
负债和所有者权益总计
14,785,325,287.91
16,567,859,135.29
1,782,533,847.38
12.06%
10.75899%
从上述资产负债表可以看出,大商股份2015年总资产相比2014年增加了10.23%,货币资金、存货、固定资产是资产中对总资产规模影响较大的项,其中固定资产影响最大,固定资产增加额占总资产的9.23%,意味着2015年大商股份总资产的增加绝大部分来源于固定资产的增加。
值得注意的是,存货比2014年增加了80.11%,也在很大程度上使得资产规模有所增加。
其中短期借款、流动负债是负债和所有者权益中对总资产影响所占比重较大的项,负债合计较2014年上升14.95%,上升额占总资产的8.96%。
可以看出,大商股份2015年资产规模的增加主要是由于固定资产和负债的增加。
第二节资产负债表垂直分析
资产负债表垂直分析
项目
2014年
2015年
2014年(%)
2015年(%)
变动情况(%)
流动资产:
货币资金
6,706,838,757.60
6,183,847,753.49
45.36%
37.32%
-8.04%
应收票据
140,000.00
590,000.00
0.00%
0.00%
0.00%
应收账款
210,175,564.31
247,449,272.50
1.42%
1.49%
0.07%
预付款项
244,954,201.62
186,111,524.83
1.66%
1.12%
-0.53%
应收保费
0.00%
0.00%
应收分保账款
0.00%
0.00%
应收分保合同准备金
0.00%
0.00%
应收利息
4,136,601.64
1,214,514.61
0.03%
0.01%
-0.02%
应收股利
0.00%
0.00%
其他应收款
319,792,364.33
507,108,576.59
2.16%
3.06%
0.90%
买入返售金融资产
0.00%
0.00%
存货
748,486,342.71
1,348,061,620.63
5.06%
8.14%
3.07%
划分为持有待售的资产
0.00%
0.00%
一年内到期的非流动资产
0.00%
0.00%
其他流动资产
0.00%
0.00%
流动资产合计
8,234,523,832.21
8,474,383,262.65
55.69%
51.15%
-4.54%
非流动资产:
0.00%
0.00%
发放贷款和垫款
0.00%
0.00%
可供出售金融资产
14,933,052.59
14,783,052.59
0.10%
0.09%
-0.01%
持有至到期投资
0.00%
0.00%
长期应收款
0.00%
0.00%
长期股权投资
24,937,652.86
25,994,117.65
0.17%
0.16%
-0.01%
投资性房地产
209,756,632.75
200,407,682.17
1.42%
1.21%
-0.21%
固定资产
4,057,956,882.31
5,587,822,883.19
27.45%
33.73%
6.28%
在建工程
74,454,927.92
39,597,768.80
0.50%
0.24%
-0.26%
工程物资
0.00%
0.00%
固定资产清理
0.00%
0.00%
生产性生物资产
0.00%
0.00%
油气资产
0.00%
0.00%
无形资产
1,297,492,807.66
1,237,190,221.72
8.78%
7.47%
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- 股份 2015 财务 分析 报告
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