儿童用药行业深度分析报告.docx
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儿童用药行业深度分析报告
2017年儿童用药行业深度分析报告
一、儿童药市场的现状与发展:
机遇与挑战并存…………………………………………………..………………………3
(一)人口政策推动新生儿数量增长加快.................................................................................................................................3
(二)儿科门急诊率居高不下,呈上升趋势.............................................................................................................................5
(三)儿童用药市场不断升温,农村市场儿童药市场空间广阔.............................................................................................8
(四)“缺医少药”问题存在,儿童药供给紧缺........................................................................................................................10
二、政策支持加强儿童用药保障机制………………………………………………………………………………………14
(一)我国儿童用药政策与国外存在差距................................................................................................................................14
(二)儿童药直接挂网采购........................................................................................................................................................14
(三)儿童药政策接连推出,行业迎来政策红利期................................................................................................................15
三、儿童用药市场格局………………………………………………………………………………………………………15
(一)化药:
剂型、口味、疗效、竞争格局影响增速,总体增长率在10%以上................................................................16
(二)中成药:
竞争格局、副作用大小、适应症范围及用量影响增速,总体增长率约20%............................................18
四、儿童药重点企业梳理……………………………………………………………………………………………………20
(一)重点企业梳理....................................................................................................................................................................20
1.康芝药业(300086):
打造儿童大健康产业领军品牌...........................................................................................................20
2.山大华特(000915):
维生素补充剂领域的龙头企业,二胎政策最直接受益者...............................................................23
3.葵花药业(002737):
强大的终端网络助力“小葵花”儿童用药板块....................................................................................26
4.济川药业(600566):
内生动力强劲,儿科核心品种保持高速增长...................................................................................28
5.羚锐制药(600285):
贴膏剂龙头实现儿童药板块的稳定增长...........................................................................................30
6.长春高新(000661):
生长激素龙头企业,重磅产品值得期待...........................................................................................31
7.健民集团(600976):
核心品种龙牡壮骨颗粒新进国家医保有望实现业绩反弹...............................................................33
8.汉森制药(002412):
儿科厌食症领域核心大品种四磨汤有望实现业绩突破...................................................................35
9.臣功制药(833274):
南京高科进行“大健康”战略转型的重要平台..................................................................................36
(二)从产品线、在研产品、销售投入对比主要儿童药生产企业........................................................................................37
五、投资策略与建议…………………………………………………………………………………………………………39六、风险提示…………………………………………………………………………………………………………………40插图目录…………………………………………………………………………………………………..………………….41表格目录…………………………………………………………………………………………………..………………….42
一、儿童药市场的现状与发展:
机遇与挑战并存
(一)人口政策推动新生儿数量增长加快
1.全面二胎政策实施,新生儿数量增长符合预期我国的人口政策大致经历了以下几个阶段:
1)独生子女政策(1980s-2013):
计划生育
被确定为基本国策;2)单独二胎(2013-2015):
一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子;3)
全面二胎(2016起):
全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策。
有专家预测,中国或将在2020
年后实现完全放开生育政策,甚至鼓励生育。
图1:
中国人口出生率走势(‰)
40‰
35‰
30‰
25‰
20‰
15‰
10‰
5‰
1952
1955
1958
1961
1964
1967
1970
1973
1976
1979
1982
1985
1988
1991
1994
1997
2000
2003
2006
2009
2012
2015
0‰
资料来源:
Wind,民生证券研究院
(1)单独二胎:
新生儿数量增长不及预期
在单独二胎实施前(2007-2012年),我国每年新生婴儿约1600万,出生率约12.05‰。
单独二胎政策出台后,2014年我国出生人口1687万人,出生率达到12.37‰,创近十年新高。
尽管如此,按照之前的预计,单独二胎启动后每年新增人口应该在200万左右,但2014年
仅同比新增47万新生儿;截止2015年5月底,全国1100多万单独夫妇中有145万申请再生育,生育意愿仅占比10%-15%,由此说明,“单独二胎”政策仅带来一波人口小高峰。
表1:
单独二胎政策成效不及全面二胎
符合夫妇生育数
单独二胎1千万对<50万对
全面二胎9千万对<450万对(推估)
资料来源:
民生证券研究院整理
(2)全面二胎:
持续推动新生儿数量增长
自2016年1月1日“全面二孩”政策的落实,我国已育有一个、还在生育年龄的目标育龄
妇女约1亿,远高于单独二胎的目标人口基数。
根据艾瑞咨询的调查,有生育意愿的比例高
达34.2%,预计未来每年新生儿数约为1780-1950万人,儿童(0-14岁)总数维持在2.2-2.5亿之间。
2016年我国新生儿人数1786万,同比增长7.29%,人口出生率达到12.95‰,为近15年来最高水平,由此可见全面二胎政策推行成果显著,我国迎来了新一轮婴儿潮。
图2:
2004-2020E年新生人口(万)和出生率(‰)
2000
1800
13.53‰
16.05‰
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
12.37‰12.95‰
14.05‰
12.05‰
10.05‰
8.05‰
6.05‰
4.05‰
2.05‰
0.05‰
新生儿人口出生率
资料来源:
Wind,民生证券研究院
(3)《人口发展规划》对人口出生率提高要求
2017年1月5日国务院发布《国家人口发展规划(2016-2030年)》要求2020年全国总
人口达到14.2亿人左右,2030年达到14.5亿人左右,因此生育率需进一步突破并稳定在适
合的水平。
2016年人口总量13.83亿,四年内需净增加3700万人才可以达到2020年的目标,
减去每年的死亡人口(以近4年均值1000万为基准),则意味着2017-2020年平均每年需新
增1925万人口,由此推算2020年的出生率需达到13.56‰。
从0-14岁人口占比来看,2013年之前,由于计划生育的实施,该年龄段人口占比一直下降,2013年达到最低点16.40%;2014年开始缓慢增长,2016年占比达到16.64%,总人口13.83亿。
我们预计2017年0-14岁人口数将稳中有升,人口占比也将维持稳定增长。
随着儿童人口基数的扩大,儿童用药市场需求也将随之扩大。
图3:
0-14岁人口占比未来保持稳定增长
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
0%
65岁以上占总人口比例
15-64岁占总人口比例
0-14岁占总人口比例
资料来源:
Wind,民生证券研究院
(二)儿科门急诊率居高不下,呈上升趋势
儿童就诊率居高不下的很大原因是雾霾等空气污染严重。
由于儿童的身体正在快速成长,呼吸量按体重比要高出成人50%,因此相比成年人更容易受到室外和室内空气污染的侵害,雾霾等恶劣天气导致的空气质量下降,增加了儿童健康受影响的风险,导致儿童就诊率随之上升。
1.儿童患病、就诊率处于较高水平
从1993年到2013年的居民患病率、就诊率调查中,15-24岁年龄组的患病率最低,比其小的年龄组,随着年龄的降低,患病率逐渐增加;就诊率也是如此分布。
图4:
儿童患病率处于较高的水平
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
19931998200320082013
0-4岁
5-14岁
15-24岁
25-34岁
35-44岁
45-54岁
55-64岁
65岁及以上
资料来源:
《1993-2013年国家卫生服务调查分析报告》,民生证券研究院
图5:
儿童就诊率比例较高
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
19931998200320082013
0-4岁
5-14岁
15-24岁
25-34岁
35-44岁
45-54岁
55-64岁
65岁及以上
资料来源:
《1993-2013年国家卫生服务调查分析报告》,民生证券研究院
图6:
儿童年纪越小患病率越高
30%
28%
26%
24%
22%
20%
18%
16%
14%
12%
10%
27.27%
24.04%
20.38%
22.84%
19.8%
19.76%
0-1岁1-2岁2-3岁3-4岁4-5岁5-6岁
资料来源:
中国儿童保健杂志信息,民生证券研究院
2.综合医院儿科门诊量在不断增长综合医院儿科门急诊量增长迅速,儿科门诊人次及占比逐年提高,体现了旺盛的医疗需求。
《2014中国卫生统计年鉴》显示,从2000年至2013年,我国综合医院儿科门诊人数翻了4倍,CAGR为11.27%。
2013年综合医院的儿科门诊人次接近2亿,占综合门诊
人次的9.75%,门诊人次占儿童总数的比重从2000年的20.47%上升为83.6%。
图7:
综合医院儿科门诊量(单位:
万)及占比、儿科门诊人次占儿童总数比重增长迅速
25000
20000
83.6%
19234
90%
80%
70%
15000
60%
50%
10000
5000
20.47%
4800
9.75%
40%
30%
20%
10%
00%
20002001200220032004200520062007200820092010201120122013
儿科门诊人次儿科门诊人次占儿童总数比儿科门诊人次占综合门诊人次比
资料来源:
中国产业信息网,民生证券研究院
3.儿童医院门急诊量占专科医院总量保持高位
2012年和2013年儿童医院门急诊量占专科医院总量排名第一,儿童医院诊疗人次分别
达4280万和4640万。
其中2013年的诊疗人次占专科医院诊疗人次的20.10%;2015年占比大约21%。
图8:
儿童医院门急诊量及占专科医院总量保持高位(单位:
万)
6000
25%
5000
4000
3000
2000
1000
4280
4640
20.1%
20%
15%
10%
5%
00%
2006200720082009201020112012201320142015
儿童医院诊疗人次儿童医院诊疗人次占专科医院诊疗人次
资料来源:
中国产业信息网,民生证券研究院
2002年到2014年,我国儿科门急诊量呈现逐年上升趋势,2002-2014年CAGR达到8.7%。
2014年我国儿科门急诊量达到4.9亿人次,预计2020年我国医疗机构(不包括诊所、卫生所、医务室和村卫生室数据)儿科门急诊人数将达到8.88亿人次,占全部门急诊人数的11%。
图9:
2002-2020E年儿科门急诊量(单位:
亿人次)
10
9
8
7
6
5
43.3
3
2
1
0
4.9
5.4
8.8
11%
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
儿科门急诊人次增长率
资料来源:
中国产业信息网,民生证券研究院
(三)儿童用药市场不断升温,农村市场儿童药市场空间广阔
1.儿童药销售规模预计保持年均10%以上的增速
我国医学界对儿童年龄的定义介于0-14岁,狭义的儿童用药指说明书中仅针对儿童使用的药品,广义的儿童用药指成人和儿童都能使用的药品。
随着“全面二胎”政策的落实,儿童基数将进一步扩大,加上环境污染等社会问题造成儿童发病率上升,从而使儿童用药市场不断升温,市场规模在扩大。
我们预测未来我国儿童药销售规模继续保持年均两位数以上的增长速度,预计2017年狭义和广义的儿童用药市场分别会达到830亿元和1469亿元。
图10:
2005-2020E年中国儿童用药市场规模(单位:
亿元)
2500
16%
2000
1500
1000
10.28%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
500
2%
00%
20052006200720082009201020112012201320142015E2016E2017E2018E2019E2020E
仅药品说明书表明儿童用药包括医生处方时药品减半部分仅药品说明书表明儿童用药增速
资料来源:
中国产业信息网,民生证券研究院
2.农村儿童药市场空间广阔
(1)新农合增加了对医疗服务的需求
我国从2003年开始实施新型农村合作医疗制度(新农合),一方面通过费用补偿机制提高农村卫生服务提供方的服务量和服务质量,另一方面增加了人们对卫生服务的利用。
新农合的参合率也由2003年的74%上升至2011年的96%,再上升至2016年98%以上。
因此,新农合的实施增大了医疗用药的需求。
(2)农村儿童两周患病率和就诊率逐渐接近或高于城市
随着城镇化的推进,农村0-4岁儿童两周患病率占比接近城市0-4岁儿童的两周患病率,
甚至有一段时间超过它;农村5-14岁儿童两周患病率占比近年来已经高于城市5-14岁儿童两周患病率。
由此可见,城镇一体化、新农合的实施会释放农村居民的医疗需求,儿童药品市场也随之放大。
农村儿童用药容量基本源自基层诊所等第三终端,且第三终端限制使用抗生素和输液,将推动儿童药品口服制剂的需求。
图11:
农村与城市0-14岁儿童两周患病率变化
25%
20%
15%
10%
农村0-4岁
城市0-4岁农村5-14岁城市5-14岁
5%
0%
19931998200320082013
资料来源:
《1993-2013年国家卫生服务调查分析报告》,民生证券研究院
图12:
农村与城市0-14岁儿童两周就诊率变化
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
19931998200320082013
农村0-4岁城市0-4岁
农村5-14岁城市5-14岁
资料来源:
《1993-2013年国家卫生服务调查分析报告》,民生证券研究院
(四)“缺医少药”问题存在,儿童药供给紧缺
1.儿童医疗资源缺口大,医生资源严重匮乏
2015年儿科门急诊人数达5.4亿人次,儿童医疗服务需求大,但儿科医疗资源整体总量
不足。
儿童专科医院仅有99家(其中公立医院69家,私立医院30家),占全国医疗机构26053家的0.38%;儿科床位25.8万张,仅占全国医院总床位数403万的6.4%。
同时儿童医院病床使用率维持高位,2014年达到103.8%,仅次于肿瘤医院,排名第二,供需矛盾明显,而且其使用率较大幅度超过整体床位使用率。
图13:
儿童医院病床使用率维持高位
110%
100%
90%
80%
103.8%
88%
70%
60%
50%
200920102011201220132014
儿童医院床位使用率整体床位使用率
资料来源:
中国产业信息网,民生证券研究院
另一方面,中国儿科医师资源严重不足。
根据国家卫计委统计,我国0-14岁人口为2.3亿,占全国总人口的18%,同期医疗机构儿科执业医师数约11.8万,由此可得每千名儿童儿科医师数量仅为0.53人,其中城市每千名儿童儿科医师数为0.57名,农村为0.47名。
相对
美国平均每千名儿童能够拥有1.46名儿科医师,所以中国儿科医师缺口至少有21万。
如果
根据六部委发布的《关于加强儿童医疗卫生服务改革与发展的意见》,要求2020年每千名儿
童儿科执业医师数要达到0.69名的目标,我国儿科医生数量目前缺口近9万。
图14:
中国每千名儿童拥有儿科医师数相对不足(单位:
人)
1.6
1.4
1.46
1.2
1
0.8
0.6
0.4
0.47
0.570.53
0.69
0.2
0
农村城市中国中国2020年目标美国
资料来源:
中国产业信息网,民生证券研究院
图15:
中国儿童医院医疗卫生人员严重短缺
资料来源:
中国产业信息网,民生证券研究院
2.儿童用药在品种、数量和剂型等方面匮乏儿童专用药存在的问题表现在药品品种少、剂量规格少、不合理用药和说明书不正确4
个方面。
图16:
儿童药产业目前存在诸多问题
-国内市场90%药品无儿童剂型
-全国6000多家药厂中,专门生产
-缺乏儿童剂量
品种少规格少
不合理用药说明书不正确
-儿童不合理用药比率12-32%
-儿童用药不良发生率为成人2倍
-说明书中儿童酌情使用
-50%超说明书用药
资料来源:
新康界,民生证券研究院
(1)药品品种少、剂量规格少
国家食药监局相关数据显示,我国3,500多种化学药品制剂中,供应儿童专用的药品不
足60种,90%的药品无适用于儿童剂型。
而国内18万条药品注册批件中,儿童专用药物3,000
多条,涉及400多个品种,所占比例不足2%;而400多个品种中,剂型以颗粒剂为主,并
且有八成多是以感冒药为主的中成药。
国家卫计委药政司在2011-2012年开展的《儿童用药
现状调查分析》显示,15家样本儿童医院使用药品品种数1098种,儿童专用药仅有45种,占比4.1%;包含儿童用法用量的共455种,占比41.44%,因此儿童专用药
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