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交易场心理学
第4章交易场心理学——经纪人不会告诉你的心理法则
(1)
作者:
乔治·安杰尔 出版社:
中国青年出版社 和讯读书
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你已经掌握了股指期货市场的原理,熟悉了这门神秘艺术的部分术语,现在你要面临一项更艰巨的任务——学习如何去交易。
当然,很多人被卷入这项快节奏高利润的事业,但只有很少人被这个市场选择。
通往利润的道路上骷髅遍地,有冒险者的、有无知者的、还有不适合投机者的——他们都在追寻把握市场的魔力,而魔力却好像永远都在躲避他们。
很多人在寻找简单的答案,但他们却经常不会问正确的问题。
“你认为市场会朝什么方向走?
”这是我巡回讲学时遇到的最常见的问题。
但这不是真正的问题。
提问人实际上想得到一条建议,一个简单的解决方法,一个回避真正问题的偷懒的方法,真正的问题是市场为什么会这样表现?
对于市场走向的问题,诚实的回答是“上帝都不知道。
”为了场面好看,多数演讲人会罗列一些事实,结结巴巴的给出一个答案——或高或低,然而他说对的可能仍然是一半一半。
答案:
知道如何交易
把这个答案揣摩一下,你的第一个结论可能是这是一句废话。
股指期货市场有着臭名昭著的高波动,卖方和买方都可能最终被证明是对的——或者是错的!
把握时机是一件重要的事情,不能依靠这样那样的建议,别管它听起来如何头头是道。
你可能依靠专家的意见赢得一两笔交易,但到最后你还是要靠自己。
看下面这种情景:
你看多市场,而我看空市场。
你要用现金支持你的观点,于是买入股指期货,而我卖出。
5分钟后的交易后,价格下跌,我的部位是盈利的。
但是谁能保证1小时后情况不会变化呢?
凡是交易过股指期货的人都知道有些上涨或下跌是何等的短命。
在这样的波动中,专家的建议怎么能帮助你呢?
不能。
况且,即使别人的意见帮你在一个有利的点位进场,你需要另一条建议告诉你何时平仓。
有一个古老的谚语:
“按照史密斯的意见买,就要按史密斯的意见去卖。
”不过早晚有一天,你不想再依赖斯密斯了。
问题在于,股指期货市场上获利的关键在于你知道如何去交易——而不是建议、意见或者市场运动前的理性分析。
对市场有看法跟具备实际的市场知识有着天壤之别。
很多人对股市有看法;去问一下出租司机、宾馆领班、股票经纪人,你会得到你需要的看法。
一般规律是,看法的数量跟他的知识成反比。
华尔街充满了看法,我建议你尽量别去听。
真正的市场知识就是另一回事了。
一位深谙市场之道的投资人既不会对后市太肯定以至于思想僵化,也不至于太不肯定以至于优柔寡断。
灵活性是关键。
华尔街几年前的一份报告显示,过于谨慎的人,或者风险规避者,很难做出决定。
他们要等到他们肯定这是一件有把握的事情时才肯投资。
这无疑是最差的决策方法。
另一方面,“掷骰子”的方法也不可能有好的结果。
很明显,正确的道路是中间路线——你愿意承担风险,但并不鲁莽。
市场知识入门
跟大多数人一样,你一定在头脑深处思考这样一个问题——如果那么多人在股指期货交易中亏钱,那么一定有人拿去了所有的钱,对不对?
毕竟钱不会跑到空气中去。
一方面,会有自称专家的人向你透漏他们的机密——大多会收你一笔体面的费用。
另一方面,还有市场专业人士——那些在市场里用自己的钱冒风险的人。
或许入市前你应该先向专业人士学习一下股指期货游戏的玩法,而不是像有些人那样把股指期货当成小菜一碟而盲目入市。
在具体操作之前,我要强调一下态度对成为一名优秀交易人的重要性,特别是对灵活性的态度。
我们已经谈到过看法的问题。
我经常会听到关于芝加哥交易场内持固守看法的人和持灵活态度的人的一个极端案例。
我遇到的最优秀的交易人告诉我他在开盘前不会决定买卖。
“我们看一下开盘的情况,”他会含糊地说,“然后我就知道该怎么做了。
”同时场内充满了关于市场动向的小道消息。
一旦开盘,认真研究5分钟的价格后,他就开始买卖了,寻找短期的涨跌来获取当天的利润。
挣到钱(可能是500或者5万,我一点也不夸张)后,他就平仓回家,通常还不到收市时间。
偶尔也有亏钱的时候,但他从来不会担心。
他知道如何挣回来。
现在回顾一下,我认为他最知道如何去交易,有时是一片卖声中的惟一买家。
如果他认为正确,他就会一直买下去;随着价格上涨他就获利了。
而空头卖家会急着买回他们的空头部位平仓。
他们的恐慌经常是一大景观。
第4章交易场心理学——经纪人不会告诉你的心理法则
(2)
作者:
乔治·安杰尔 出版社:
中国青年出版社 和讯读书
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就在同时我遇到了一个在场内有所不为的例子。
朋友介绍了一位在80年代牛市获得成功的年轻有为的黄金期货交易人。
不幸的是,他的成功已经在脑中形成烙印,他想以最鲁莽的方式重复他曾经的成功。
当时黄金价格是800美元每盎司,他买入很多合约。
他非常有把握金价会超过1000美元每盎司。
事实上这并没有发生。
他血本无归。
回头看一下这个交易人,在年轻和没有经验的情况下变得狂妄自大。
在天下无敌的自我陶醉中,他亲手断送了自己。
这与前面一位交易人的谦卑形成鲜明的对比。
他在开盘时非常审慎,在收盘前结清离场时非常小心。
一位谨慎而勇敢,另一位莽撞而无谋。
你知道一定哪一位会赢。
从中我们能学到什么呢?
真正的市场知识不同于吹牛的所谓看法。
市场永远是正确的,投资人有时候是正确的。
幸运的是,你不必100%的时候正确就已经能保证成功了。
但你却需要知道如何去交易。
金融生存
交易所工作人员经常使用军事术语,这并不是出于偶然。
你会听到交易人说“被击中”,好像他被M16步枪打中了一样。
“击中”当然就意味着这个交易人遭受了严重损失,有不能继续玩下去的危险,很快你就可能听到他被“炸翻”了——跟踩在了地雷上的士兵一样,然后被“埋葬”。
可以理解,除了一声叹息外,最常见的反应是“少说为佳”。
毕竟,其他活着的可能很快就会追随他而去了。
生活还在继续,开盘铃声一响,一切恢复正常——一天6小时的绝对喧闹,没有片刻的安宁。
这一天,交易所可能要执行“搜寻并消灭”任务,止损单照例要被“枪毙”,结果几乎所有人被“消灭”。
当这种特殊的市场现象出现的时候,当初买入的交易人最先发现他们的止损单在价格反弹时被击中了。
那些害怕风险,按照教科书玩这种游戏的买家,在市场价下面设置止损单以便在市场下跌时减少损失。
听上去很有逻辑,对不对?
毕竟降低损失是交易的第一条准则。
但是,经常是这样的,一旦恐慌性抛盘枯竭,买入重新变得活跃,市场再度上扬。
由于已经清掉了多头部位,空头卖家在市场持续上涨时面临风险,而价格却可能创出当日新高。
肯定的,空头卖家很快乱了方寸,冲上去平仓,把价格买到不可思议的高位。
一旦抢购结束,理性占据了上风,市场将回到一个中间位置,然后在一天中的剩余时间里保持不变或者很少变动。
清楚这个过程吗?
应该清楚。
这在股指期货市场里是司空见惯的。
在通常的日子里,股指期货市场是嘈杂的;偶尔会有几段突发恐慌,于是嘈杂变成狂乱——市场里最大的波动总能调动人们的情绪。
此时,止损单大量出现,基差上下变动,没有节奏,没有理性。
交易者置身于一个“速动市场”之中,财富在几分钟甚至几秒钟内重新分配。
贴现市场可能变成溢价市场,因为人们对市场的判断从上涨到下跌再回到上涨。
市场给人的总体感觉就是速度和精神力量的结合体。
市场进入这种状态后,整个交易所好像在发出低沉而嘶哑的呻吟,交易场好像在前后晃动,在一种被精神控制的环境中颤动。
就是在这种感性统治着理性的背景下,人们从事着交易。
如果你不懂交易场心理学,面对纷繁复杂而且偶尔会误导你的各种信号,你可能处于明显的劣势。
跟股指期货市场里的其他人一样,场内交易人是以自己的利益为重的。
如果你知道他的利益跟你的发生怎样的冲突时,你就增加了躲开众多投资陷阱的机会。
九点钟,演出开始
每个工作日的上午九点整,芝加哥商业交易所内的蜂鸣器准时响起,标志着标准R26;普尔交易场内的交易开始了。
这时,外汇和黄金交易者早已开始工作了,另外一群人还是要加入这早已拥挤不堪的标准R26;普尔交易场。
立足已经很困难,更别说是走动了;那些稍微来迟的人不得不站在交易场的边缘,那里早已聚集了成百的等待开盘的人。
开盘临近时,手心里开始渗出汗水,心也怦怦地跳了起来,部队开赴战场的高兴劲已经过去,该严肃对待手头的任务了——再活一天,带着成千上万的美元,还有美元可能带来的利润和损失,有时一笔交易就能决定的。
每个交易人都知道,风险就在眼前。
一晃手腕,一皱眉,一挥手,一声喊价,如果不是时候,可能成就或者毁掉一笔交易。
错误的成本是巨大的。
每一个交易人都知道同样的战争故事,还都知道如果自己不小心,其他交易人会非常高兴地把他“埋葬”掉。
开盘了,喧嚣就出来了。
这只是开始。
这个交易日还有6小时15分钟——足够挣到世界上最高的工资或者跌得头破血流。
第4章交易场心理学——经纪人不会告诉你的心理法则(3)
作者:
乔治·安杰尔 出版社:
中国青年出版社 和讯读书
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虽然场内交易人都知道股指期货交易的潜在风险,大众投资者却往往不知道。
这时一个不幸的事实,正是这些没有疑虑的人给场内交易人提供了利润,让他们富了起来。
交易所本身也要挣钱。
在这种快节奏的、不提供后悔药的环境里生存,压力是很难想象的。
一些人用酒或者可卡因来减压。
场内交易员经常光顾的芝加哥卢普区的酒吧里在原本放电视的地方安上了电子报价屏。
交易时间内这些酒吧生意很好,甚至在中午前也一样。
晚上人们转移到城外的鲁什街,对市场的讨论在那里继续。
另外一些人选择到体育俱乐部或者健身房减压。
离交易所不远,在芝加哥河岸边,有一家叫做东岸俱乐部的,很受欢迎。
对于那些既不喝酒也不锻炼的人来讲,最近一次发泄可能是在专业教练提供的嗓音训练课上。
发音课也培训专业歌唱演员,交易员要在这里学习如何保持嗓音,以便6个小时的工作时间内能用更大的声音叫买叫卖。
交易员还是抗酸片和润喉片的消费人群。
甚至有专门给交易员治病的医生,估计面对这些衣着光鲜的顾客,他们收费是不会手软的。
其他行业的压力故事无疑也有很多,但很少有工作能像股指期货操作一样融合了风险和节奏,包括一般期货。
最近一期《商业周刊》引用芝加哥商业交易所发言人和交易人里奥R26;梅尔兰德的话说,“大多数商品都会给人一点喘息的时间——标准R26;普尔(指数期货)却不一样。
你如果想喝杯咖啡或者抽支烟,先平了仓再说吧。
”
跟黄金、大豆或者生猪这些传统“速动市场”相比,股指期货就像是用航空汽油驱动的。
一位芝加哥商业交易所的交易员做过所里的17种农业和金融商品,最近他是这样评价标准R26;普尔的:
“这是我见过的最大、最快的市场。
”现在他只做标准R26;普尔500,这是有其道理的。
股指期货提供了一条在最短时间内最快地完成市场谋杀的捷径。
现在我们看一下这个市场里的玩家是如何交易的。
投机抽头策略——几分几毛的游戏
不管你使用长期还是短期的方法(这取决于你的研究对象,结果是严格相关的),研究场内交易人的心理最好从职业投机抽头者或者投资抽头者开始。
尽管股指期货有很多“最好的交易方法”,但真要分门别类地归纳起来并不多。
投机抽头策略就是一类。
尽管这种策略并不涉及场外交易,大众投资者一定要了解投机抽头者的作用,以便理解市场中帮助或者阻挡他的力量。
第一点也是最重要的一点,投机抽头者的思维模式是针对短线的。
对投机抽头者而言,出来5到10分钟意味着他在做一笔长线交易;而其他时候工作可以在几秒钟内完成。
为什么要冒着股指期货可能向不利于你的方向发展的风险来持有它呢?
这是投机抽头者的核心心理学。
他是这样分析的:
只要能挣到一点点的利润,我不在乎市场朝什么方向发展;我只要差价。
你可能记得,差价就是买价和卖价之间的差距。
换句话说,买的时候,他想以他的买价买进;卖的时候,他想以他的卖价卖出。
因为相对来讲他不太在意市场的方向,他经常同时报出买价和卖价。
就是说,他会以一个价位叫卖,同时以一个略低的价格叫买。
这样,它可能就以165.80的价格买进,然后马上以165.85的价格卖掉,挣取一个最小价位的差价。
这并不是一笔可观的收入。
但考虑到投机抽头者不用交佣金,每天能上百次地挣取一两个最小价位,加起来就不小了。
但他的工作并不轻松。
如果在他拿到一份合约市场就朝不利于他的方向变动怎么办?
因为他的利润很少,他必须很快止损。
这么做的话会招致灾难。
即便是能够立刻平仓止损,一周的利润也就搭进去了。
考虑到这样的风险,你就会理解为什么投机抽头者不愿持有一个部位超过几分钟,甚至几秒。
理解投机抽头者的作用很重要。
他们为了追求大量的小额利润,为市场提供了流动性从而使市场更有效率。
少了他们,买价和卖价可能会严重分离,交易成本就会变得更高,对买卖双方都是一样。
这里要提醒几句。
首先,在“不活跃市场”——表现为比平常更少的投机抽头者和更大的买卖价差——中一定要警惕市价委托。
一种办法是向交易所索取当前成交资料(可以电话联系你的场内联系人,他负责几乎所有的交易。
场内经纪人一般非常清楚谁在进行买卖)。
如果很慢,我就会发现我的市价委托单上另外多付了一个最小价位;另一方面,如果市场很活跃,这说明卖方或者买方之间的竞争很激烈,使得卖价和买价很贴近,我最多加一两个最小价位就可以能成交。
比如,买价是165.15,卖价是165.20,使用市场委托,你可以很有把握地按卖出价买进,或者按买价卖出。
如果买家之间和卖家之间的竞争枯竭,市场就变瘦,买价和卖价之间的差距就变大,我的成交情况也会反映这个差别。
第4章交易场心理学——经纪人不会告诉你的心理法则(4)
作者:
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另外,下单之前要研究一下市场的形态。
在相对稳定的正常市场中,你会发现成交情况很容易接受。
但只要市场打破了重要支撑位,就成为“快市”,供求失衡,卖方成为主导,最后的成交价格可能跟委托时的价格已经相差太远。
我们不能说这些成交不合法或者不道德。
问题出在交易人自己身上,他们站在了错误的一边,都想同时出售。
可以理解,此时买方已经枯竭了。
结果,每一份卖价都变得更低,恐慌性卖盘就把价格压得越来越低。
早晚会有捡便宜货的人出来,价格开始回升。
另一个需要考虑的因素是在特定价位下合约的换手率。
如果你有大笔合约,最好分几批成交以减轻压力。
一个200份合约的委托卖单可能被市场泰然接受,也可能引起价格的急跌,前提是市场的流动性不足以消化这个数量。
开盘和收盘时的最大流动性
市场流动性最大的时候是在开盘和收盘的时候,这也是场内交易人数量最大的时候。
原因很简单。
开盘时,市场中充满了前一天收盘以后集聚的力量,此时市场很可能被积攒了一夜的买单或者卖单拖离应有的轨道。
经过一个周末,并在承接周五现金供应的基础之上,有时还会有消息推波助澜,(周一)的开盘更可能发生急涨或者急跌。
为了从中寻找机会,大量的场内交易人倾向于进场,争抢第一份“弹簧效应”。
而收盘时,一个完全不同的现象会影响价格。
收盘时,用自己的账户套利的场内交易人要平仓。
就是说,如果他一天都在卖出的话,现在他要买入平仓了。
平仓后他们在市场里就没有任何部位了。
因为没有佣金的成本,投机抽头者和其他场内交易人进入和撤出的速度很快,不仅因为他们的交易成本低,还因为他们知道持有部位过夜的风险是多么巨大。
很多场内交易人在收盘前平仓的另外一个原因是保证金。
跟大众投资者一样,场内交易人要为所有持有过夜的部位交保证金。
但是在当日交易的前提下,实际上场内交易人是不用交保证金的——当然只要他对损失毫不在意。
这是很重要的一点,因为它说明了交易场为什么愿意以区区一点价差收益而吸收大量的委托。
如果有100份合约到场,投机抽头者很乐意接下来而获取一两个最小价位。
毕竟,100份合约都有一个最小价位的利润的话那就是2500美元,而整个交易过程只需要两到三秒钟。
如果你告诉经纪人卖出100份12月标准R26;普尔合约,他会小心地察看你账户上是否有50万美元保证金,然后才会下委托单。
投机抽头者可以轻松建立一个大部位,并能自如地变换角色,这对新交易人来讲是个挑战,他们倾向于固守一个市场部位,对市场价格的看法也是非常单边的。
尽管跟大众投资者存在竞争,投机抽头者往往是公众最好的朋友。
当然不是由于利他主义。
通过提供足够的流动性,投机抽头者使得其他交易人可以按照不被打断的价格轻松进出市场。
流动性最差的时间出现在节奏缓慢的市场,比如圣诞节前后的市场,或者是一天中开盘压力已过而收盘兴奋还没来临的时期。
这段时间通常在上午的中段,当交易人已经在开盘时挣到了钱,出去吃早饭的时候,再就是午饭时间。
只要市场变得速动,或者说流动性变差,你就要小心了;在大多数期货市场,交易迟缓时的成交情况都差得出名。
有这样一个众所周知的故事,是关于交易迟缓的某家谷物交易场的,当然这个故事有编造的可能。
一位经纪人带着客户的委托进入交易场开始报买价,当时场内只有6位交易人。
然而他的报价得到的回应是冷眼旁观。
他的同行们不但没有卖的,反而都变成了买家。
买价越报越高,这位不幸的经纪人很快意识到他们只是在利用目前的形势。
他们的目的是把买价抬到一个不现实的高度,然后按这个价格卖货。
意识到了这一点,经纪人走出交易场去打电话。
他在电话里问他的客户是否仍然希望按市场价交易——现在的价格比1分钟前高出了五六分钱了。
客户的答案是肯定的,他希望按市价成交。
经纪人于是回到场内,虚假的报价大战再次把价格抬起,只要这位经纪人报出一个买价,其他交易人就都带着想卖出更高价格的急切心情跳出来反对。
委托最后还是成交了,然后价格回到比当初成交价低五六分的稳定水平。
当日交易者的策略——顺势而为
股指期货是所有期货里边最适合当日交易的品种。
一个反映指数期货受当日交易者欢迎程度的指标是成交量跟未结清合约的对比。
在一个典型的交易日,标准R26;普尔500合约成交量比未结清合约数多出来8000。
这与其他合约形成鲜明对比。
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作者:
乔治·安杰尔 出版社:
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对场内交易人来讲这并不奇怪,他们就是做短线的。
事实上股指期货具备了一种当日交易工具的所有特点。
流动性非常好(意味着你不用放弃太多利润就可以进出市场),波动性很大(提供了很好的获利机会),而且你总会发现市场活动很密集。
如果想在当日交易中挣钱,你最不愿看到的是一个昏昏欲睡的市场,一天中的大部分时间都没精打采的。
此外,指数期货产品种类繁多,每个交易人都能找到适合自己的品种。
当日交易者的专长在于发现每天的走势。
他可能借助一系列短期指标来指导他的行动,但最重要的是他希望他的利润来得快而稳。
他是玩百分点游戏的,倾向于做几笔漂亮的交易然后走人。
可以把他称作投资领域的丛林游击队员——他潜伏在密林深处,发现时机立即出击,然后撤回丛林。
当日交易者了解他的地盘,直到什么情形对他最有利。
他知道他的超级对手(当然是资金实力雄厚的机构投资人)装备有强大的火力。
但他也知道如何把对手拉下马。
总之,他是他那行里完美的专业人士,他赢得了对手的尊重。
当大众投资者决定交易股指期货的时候,他就选择了把这些场内交易游击队员作为对手。
通常的情况是,投资新手走在对他来讲完全陌生的险地。
同时,他要与专业的场内交易人一决高低,而这些人在每一个路口都设下了埋伏。
开盘享用止损单
大胆的投资人在金融丛林中可能碰到的第一个埋伏出现在开盘的时候。
此时大众投资者是最脆弱的,场内人士是最轻松的,因为他是出于上风的。
拿一个不久前的周一做例子,之前的周五突然发布了一份货币供应报告。
首先,场内交易人是很少持有部位过夜的,更不用说过周末了。
因为每周五都要发布每周货币供应数据,所以周末是有很大风险的。
简单来讲,货币供应影响存款利率,存款利率影响宏观经济,然后就影响到上市公司,最后反映到股市。
政府报告——货币供应、联邦基金利率、基本利率、消费价格指数等等——和它们对市场的影响并不重要。
重要的是市场对报告的解读,是这些事件的心理影响。
具体到指数期货市场,对博学的内部人士来讲,这些事件的重要性还比不上如何去操纵市场从中获利呢。
简言之,事件只是让市场变动的借口而已。
回到周一上午,场内交易人进场了,他们处于平仓状态,没有任何部位,准备好了迎接一天的金融生死战。
而新的大众投资者则可能是带着部位来的,可能是多头,也可能是空头,差别不大。
持有多头部位的投资人可能是过去挣到了钱,对自己选择真功交易的信心倍增。
记住,此时的游击队员很安全的躲在掩体里,因为他没有部位。
别管开盘有什么事情发生,没有部位的人是不会收到损失的。
空头卖家带着浓厚的兴趣也进场了。
根据他卖出的点位,他可能是一个赢家,现在他希望价格下跌。
他们中肯定有一方是要踩到地雷的。
从周五收盘后到周一开盘前,已经有大量的信息被消化。
作为对货币供应量调整的预期,债券市场现金交易价格已经上升。
由于某种原因,华尔街的人们发现这个报告有点突然,现在金融期货要做补救工作了。
这个利好的阳光肯定会照到股指期货上,投资人会奔跑着跳上这列花车,惟恐错过这个大场面。
而且,因为金融期货市场比股指期货市场早开盘1小时,投资人已经有机会看到市场的牛气。
上涨看来已成定局,早上的第一声“看涨期权”的叫卖还没开始,小道消息已经传开了。
涨、涨、涨——这种期待是压倒多数的。
毕竟,现在是牛市。
行情为什么不继续下去呢?
此时,华尔街的人们被或是欣喜,或是绝望。
对于不幸的卖空人,枪声就要响了。
肯定是要高开一个多点了,损失可以说是惨重。
使用止损单的会自动在开盘时触发,而没有止损的也会在开盘不久后承认失败。
对于幸运的股指期货买家来讲,利好是上天给他的礼物。
他们肯定会在开盘时大笔获利。
为什么要在好时候获利了结呢?
为什么不像别人那样多买一点呢?
蜂鸣器响起了。
高开如期而至。
先是卖空者的买单雪片一样飞来,他们急于平仓,于是把价格抬得越来越高。
“十买,十五买,二十买,二十五买!
”在这样的咆哮中,标准R26;普尔合约价格一路攀升。
恐慌的买家发现沉着的、懂行的空头卖家很愿意在市场飙升时满足他们买进愿望。
你可能会问,谁会在这种情况下卖呢?
很多人。
投机抽头者,他希望在下一刻以稍低的价格买回来;当日交易者,他看透了狂涨得本质,这不过是止损单引起的暂时性恐慌罢了。
芝加哥的这一幕在纽约也在上演。
但现在不是期货市场领头了,而是现金指数突然显示疲软,因为第一批获利的抛盘已经影响到股市。
每分钟都要调整的标准R26;普尔现金指数开始停滞,最后终于掉头向下。
上涨结束,现在的趋势是下跌。
第4章交易场心理学——经纪人不会告诉你的心理法则(6)
作者:
乔治·安杰尔 出版社:
中国青年出版社 和讯读书
上一章回目录下一章
现在情况反过来了——同时翻转的还有刚刚还是确定的赢家或者输家的财富。
开盘突破告一段落。
那些从加利福尼亚或者纽约打给经纪人的电话也不再响了。
这种突然的逆转,在华尔街的词典里叫做假突破,给市场带来了一次小恐慌。
现在卖家成了获利人。
尽管开盘有一段上攻,这天实际上是下跌的,尽管有利好消息。
两天以后,市场比这天的高位低了5个点。
谁是赢家?
当然是空头卖家,那些能够承受短期趋势压力,识别出下降趋势的人。
渐次音强效果
这里有一个荒谬的理论在起作用——一个强调市场心理作用,排斥经验智慧的理论。
这主要是关于简化的模型:
就是说,开盘如果上涨,趋势就是下降的;开盘如果下跌,趋势就是上涨的。
好好想一想,你会发现这里边的智慧,因为市场专业人士需要不懂行的交易人的配合才能获利。
这种建立在几百年市场知识基础上的反向投资理念实际上有着坚实的逻辑基础。
“当每个人都一样想的时候,”反向投资理念之父韩复雷R26;厄尔这样说,“那每个人就都错了。
”
如果你想搞清左右市场的力量,你必须把市场分解开来,研究里面发生了什么事情。
首先,作为一个普遍规律,如果你持有部位过夜,你应该在开盘撤掉止损单。
只要每天告诉你的经纪人止损单是“当日有
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