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互联网金融
互联网金融市场与传统金融市场比较
.金融就是对现有资源进行重新整合之后,实现价值的等效流通。
金融的
基础功能体现在两个方面,一个是支付,另一个是资金融通,通过这两个基
础功能,金融得以实现资源的快速流动和合理配置。
在支付领域,传统金融市场中商业银行通过存款转移、支票等信用流动
工具,为客户办理货币结算、货币收付、货币兑换和存款转移等业务活动,
成为团体和个人的货币保管者、出纳者和支付代理人。
这样,以商业银行为
中心,形成了经济社会无始无终的支付链条和债权债务关系。
通过商业银行
这一支付中介职能的发挥,大大减少了现金的使用,节约了社会流通费用,
加速了结算过程和货币资金周转,促进了经济发展。
而商业银行成为社会经
济活动的出纳中心和支付中心,并成为整个社会信用链的枢纽。
在资金融通领域,按照金融市场供需双方是否引入交易中介,传统的金
融市场一般分为以商业银行融资为代表的间接融资市场和以资本市场融资为
代表的直接融资市场两类。
在传统的金融市场中,由于信息不对称、专业性
要求较高,商业银行、投资银行、债券发行公司等金融机构利用网点、资金、
信息和专业优势在交易过程中往往占据主导地位。
储蓄银行、商业银行在支
付和融资领域不可或缺,是联系资金供给者和需求者之间的纽带,并为资金
流动提供便利。
直接融资市场虽然不需要信用中介机构,但股票、债券和特
殊金融工具的发行、承销必须通过投资银行等专业金融信息服务中介机构才
能顺利实施。
因此,商业银行作为支付中介和信息中介,其主要任务就是降,
低交易成本、分担风险、提供流动性、缓解信息不对称。
传统金融市场的间
接和直接融资尽管对资源配置和经济增长有重要的推动作用,但也产生了巨
大的市场交易成本,包括资金管理、手续佣金以及信息收集成本、签约成本、
客户信用等级评价成本、风险管理成本以及坏账处理成本等。
2012年,商业
银行累计实现净利润1.24万亿元,以中国人口总数为13.47亿计算,每人对
银行业利润的贡献高达920.6元。
商业银行利润增速远高于同期国内制造业
利润增速,这意味着融资成本己成为我国实体经济发展的沉重负担。
依托新兴的互联网技术和移动通信技术,互联网金融采用新型的金融支
付和融通创新手段,对银行传统金融中介理论基础形成了有力的挑战。
首先,
基于互联网和移动通信技术的第三方支付兴起,支付方便快捷,支付效率大
大提高,7X24小时不间断服务成为可能。
其次,互联网金融模式下资金供需
信息直接在网上发布并匹配,供需双方直接联系、直接议价,并达成交易。
通过云计算、移动互联网等新兴信息技术工具的运用,互联网金融市场执行
各项基本功能的效率进一步提高,资源聚集更为集中和快速,资源配置更加
幵放、透明,金融交易更加直接、自由,违约率更低;互联网金融交易平台
取代了传统金融机构的中介作用,清算与结算更加方便快捷,信息查询、信
用审核、风险控制等相关成本更低,界面的可操作性和用户体验性更强;互
联网金融市场的参与者参与度更高、协作性更好;同时,基于新一代信息技
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术工具的期限匹配、风险定价等交易成本会降低,流程得到进一步简化。
3.2.2互联网金融市场的特点
互联网金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所釆用的媒介不同,
更重要的在于金融参与者深谙互联网“开放、平等、协作、分享”的精髓,
通过互联网、移动互联网等工具,使得传统金融业务具备透明度更强、参与
度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。
(1)幵放性
互联网金融打破了各种金融市场的界限。
各种金融工具如股票、债券、
保险、基金、外汇、期货、储蓄存单在统一平台上实现资源共享,并通过同
一终端和界面面向消费者,金融机构通过更为简单便捷的方式在货币和资本
市场进行多业务、多品种、多方式的交叉经营和服务,混业经营将是互联网
金融的主要商业模式。
互联网金融真正实现“自金融”。
在互联网金融模式下,用户可以通过移
动终端,随时随地办理转账汇款、投资理财、缴费购物以及申请贷款,使金
.融更加自由、自助、开放、互联。
同时,互联网金融交易双方都可以是个人,
取代了原有的机构渠道来进行融资和贷款。
(2)平等性
互联网金融打破了金融垄断。
我国金融垄断主要体现在三个方面:
第一,
金融市场没有放开,国家垄断市场准入权;第二,利率没有完全市场化,国
家垄断资金价格的定价权;第三,现有金融机构依托庞大的客户群体与经营
网点形成的市场垄断。
垄断导致引起信贷资源的稀缺,金融机构赚取了高额
的垄断利润,并引发企业融资困难,金融为实体经济输血的功能被弱化,成
为实体经济发展的沉重负担。
互联网金融的不断发展使国家进一步放开了市
场,互联网企业等不断获准涉足金融领域,不仅丰富和繁荣了市场,也打破
了旧的市场格局和原有金融机构的垄断地位。
市场参与者的增加促进了市场
竞争,金融服务水平和质量得到提升,并在一定程度上加速了我国利率市场
化进程。
互联网金融降低了市场参与者的信息不对称。
在互联网金融模式下,市
场参与者的信息敏感度和同步性在提高,借贷方的资金、物流、信息流能得
到全天候监控,资金供需双方能够方便、快捷地查阅交易对手的交易记录,
交易双方信息透明、沟通充分,风险管理难度和成本大幅度降低,在无金融
媒介参与的情况下高效解决企业融资和个人投资渠道等供需对接问题。
互联网金融市场是一个自由竞争的市场。
在互联网金融交易过程中,作
为交易标的物的金融商品在本质上是同质的、完全可替代的,各种金融商品
的供给和需求是完全竞争的。
互联网金融交易活动不受空间和时间的限制,
金融市场参与者可以自由的进入和退出。
互联网金融市场交易过程更为民主。
企业和个人客户可以利用相关软件,
通过互联网进行各种金融交易,风险定价、期限匹配等复杂交易都会大大简
化。
金融业的分工和专业化被大大淡化,金融市场不再受少数专业精英掌控,
参与者更为大众化,交易过程更为民主。
(3)协作性
互联网金融提高了资源配置效率。
在互联网金融模式下,资源需求信息、
客户信用等级评价、风险管理可以通过不同的主体在同一平台下展示,更多
的企业和个人可以参与金融市场进行投资、融资和理财活动,交易达成的成
功率更高。
市场参与个体可以在一个平台上同时得到多个服务中间商提供的
帮助,得以全面掌握市场和交易对方信息,通过对相关数据的分析及时找到
合适的交易对象和交易工具。
市场供给和需求的匹配更为及时,更能反映真
实的市场供求关系,因此交易达成也更加迅速。
相较于“银行主导型”金融
市场结构和“政府主导型”金融市场结构,互联网金融更接近于“市场主导
型”的金融市场结构,实现了市场化的资源配置模式,提高了资源配置效率。
另外,资金融通时间的长短也代表着资金成本的高低,缩短资金在途时间、
提高资金使用效率,是充分发挥资金效益的有效手段,互联网金融市场可以
实现即时搜索交易方、即时获取交易信息、即时完成效益,最大限度地节约
了资金成本。
互联网金融加速了供应链金融的发展步伐。
传统金融机构面对中小企业
业务在风险控制和成本控制上很难找到突破性的方法,供应链金融将核心企
业的良好信用能力延伸到产业链的上下游企业,充分利用了核心企业的信贷
等级,增加中小企业商业信用,为具有真实贸易背景,具有自偿性的贸易活
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动提供资金融通。
互联网金融可以利用平台和技术优势对接核心企业、市场
商圈、电商等平台客户的财务管理或销售管理系统、电子交易平台,并为此
提供在线融资、现金管理、跨行支付、资金结算、资金监管等服务,掌握核
心客户与其上下游客户日常交易中的资金流、信息流、物流信息,准确掌握
相关企业商业信用信息,为供应链金融发展和创新创造了条件。
互联网金融加速了电子商务的发展步伐。
电子商务是指在开放的互联网
环境下,基于浏览器/服务器应用方式,买卖双方不谋面地进行各种商贸活动,
实现消费者的网上购物、商户之间的网上交易以及各种商务活动、交易活动
和相关的综合服务活动的一种新型的商业运营模式。
电子商务020模式
(OnlineToOffline)使互联网与线下商务机会相结合,而交易的关键——
电子支付、第三方支付,就是通过互联网金融实现的。
(4)分享性?
利用最新的信息和通讯技术,以更低的代价和成本,享受“共享”带来
的卓越服务和效益,2013年,一种新的经济——“分享型经济”正在悄然兴
起。
在互联网金融模式下,网络通讯、云计算、交易平台、金融机构等服务
供应商通过分享和合作实现了产品和服务创新。
而客户与服务供应商通过分
享实现了产品的客制化、定向化、应用化,而规模化群体需求必定会催生“小
米手机”那样的大规模定制的金融营销模式
第三节互联网金融与传统商业银行的优势比较
一、互联网金故的优势
互联网金融作为一种依托于互联网及其相关技术的新兴金融模式,其目前的
优势主要在于其互联网平台及技术方面,有以下几点:
(一)成本低、效率高的信息处理
对于信息处理的过程,传统商业银行多在釆集环节进行纸质的问卷调查,在
获取数据后人工输入至数据库。
而互联网企业的信息釆集过程都可在网络上完成,
且环节更加简化,在提升效率的同时降低成本,提升了互联网金融的盈利能力。
(二)规模庞大、粘性大的客户
经过20多年的发展,我国的互联网行业已进入相对成熟的阶段。
由于有如
淘宝等网上购物商城提供的丰富的产品种类以及便捷的第三方支付方式,互联网
平台的用户数量不断增加,且已远超目前大中型商业银行超过千万的用户数量。
根据艾瑞咨询的数据,市场占有率前五的互联网公司覆盖了90%的互联网用户,
且均具有超过4亿的月度覆盖用户数。
在此基础上,互联网公司还通过不断创新,
使现有产品产生更大的聚合度,有效提升了其用户粘性。
因此,依托于互联网相
关平台的互联网金融具有用户规模庞大以及粘度高的优势。
(三)长尾效应的实现
对于商业银行业务特别是其零售业务来讲,由于规模的限制,很难兼顾到分
散且有限的长尾需求。
对于商业银行来说,若是产品的销量不够大,则无法摊薄
成本,实现盈利。
然而具有互联网平台及相关技术的互联网金融相关企业则在这
方面实现了突破。
面对长尾需求,网络的销售帮助互联网金融相关企业实现了分
散资源的跨地域整合;搜索引擎的技术进一步促进了资源的整合:
它使客户更容
易找到需要的产品,使客户寻找商品的成本得到了有效的降低;而同时,数据分
析的技术也使其实现了在低成本的条件下的定制生产。
因而,互联网金融模式有
效地突破了规模效应的瓶颈,实现了长尾效应。
(四)海量数据资源的获得
作为互联网金融的一项最重要的优势,对于商户真实经营数据和用户真实消
费数据的掌握能够使互联网金融更加容易地对用户及商户的信用水平和还款能
力进行评估和跟踪,而获得这类数据的可持续性也使得互联网金融能够对用户数
据的误差进行及时修正。
因而,互联网金融就能够提供与客户需求对接的产品,
也能更加有效地进行风险防范。
二、传统商业银行的优势
相较于互联网金融,传统商业银行的主要优势集中在其信用品牌及专业方面,
主要有以下几点:
(一)信用品牌效应
作为管理居民投资类资产的主要传统机构,商业银行既受到了国家的严格监
管,也享受了国家信用的背书。
而对于互联网金融相关企业来说,其主要为民营
企业,且作为技术驱动型行业的一员,对新技术和商业模式较为敏感,极易因没
跟上快速更新换代的技术或商业模式而走向衰落。
因此,在当前各类监管政策还
不够完善、存款保险制度还未推出的背景下,与传统金融机构相比,互联网金融
相关公司不具备其极高的信用品牌优势。
(二)较强的风险管理能力
经过多年的发展,作为最主要的信用中介机构,商业银行在信用风险的管理
上积累了较多的经验以及较广泛的客户征信信息和客户数据,具有较强的风险管
理能力。
而互联网金融的风险意识还较为缺乏。
其虽然能够运用海量的客户数据
对风险进行分析和防范,但是数据缺乏整体性,更多的是针对某个个体或行业。
因此,若是发生经济环境整体恶化等系统性风险时,由于极易出现整个市场的规
模性违约,互联网金融的数据将失去意义。
(三)资本实力雄厚
相比传统商业银行,互联网金融虽然有迅猛的发展势头,但是在资本实力上
仍然无法与其抗衡。
根据银监会公布的数据,截至2013年末,我国商业银行总
资产为148.05万亿,其全年净利润达到了约1.42万亿。
如此庞大的体量,为商
业银行拓展业务、保障持续经营提供了良好的保障。
在这一点上,互联网金融相
关企业是可望而不可及的。
4.1商业银行的优势
4.1.1实力雄厚
首先,我国商业银行的总资产规模增长迅速。
自2003年以来,中国银行业
金融机构总资产增长迅速,由2003年的27.7万亿元增长到2014年第二季度的
167.2万亿元;商业银行的总资产由2003年的23.1万亿元增长到2014年第二
季度的130.9万亿元,历经10年多的时间,总资产增加了近5倍;商业银行的资
产规模占中国银行业金融机构资产规模的比例由2003年的78.3%上升到2014年
第二季度的83.4%,商业银行的地位也在不断得到巩固。
其次,商业银行基础设
施完善,在信贷、支付、结算和清算领域中,拥有完善的IT基础构架;并且商
业银行拥有遍布全国的物理网点。
再次,商业银行信誉度极高。
由于体制和政策
的因素,经过多年稳定持续平稳的发展,长期处于金融服务机构的核心地位,垄
断和控制着大多金融业务和渠道,同时也是最值得信赖的金融机构。
在完善全球
服务体系、提高自贸区国际竞争力、推动中西部地区经济发展和支持新兴产业大
力发展方面,均作出了突出贡献。
与此相比较,互联网金融无论在支付领域还是在融资领域,其总资产和交易
规模对于实力雄厚的商业银行而言都是微不足道的,在短期内无法撼动商业银行
的地位,更不会像有的学者所说互联网金融将取代商业银行。
4.1.2客户资源丰富
我国商业银行经过数十年的发展,积累了许多高端优质的客户资源。
这些客
户选择商业银行最主要的目的是追求资金的稳健性。
商业银行服务于经济发展的
各行各业,与我国经济发展的龙头企业建立良好的合作伙伴关系。
大到各高端行
业,小到个体,商业银行的客户资源所囊括的人群和行业应该是最全面的。
除此
之外,商业银行的网上银行的客户也在不断增加。
到2012年底,从9家上市银
行的数据来看,个人网银用户达到3亿人次,企业网银用户达到532万家。
4.1.3风险控制体系完善
商业银行利用高端的技术和系统的管理制度和办法,使得风险控制体系相当
完善。
商业银行的不良贷款率自2003年以来不断降低,截止到2014年第二季度,
中资银行的不良贷款率维持在1%左右,外资银行的不良贷款率维持在6%左右,
具体趋势如图1所示。
从商业银行的不良贷款率上就可看出我国商业银行在风险
管控上的能力和管理成效。
同业激烈的竞争、外部越发严格的监管均促使商业银
行在经营发展中不断积累和吸取外国先进的技术和经验,使得风险管理流程更加
优化,风险管理的机制和体系更加完备.
4.1.4市场进入严格
我国商业银行有着严格的市场准入条件,在互联网金融领域中,比如支付宝
和阿里信贷,它们在成立之时就在申请银行牌照,但至今也未拿到。
商业银行之
所以有严格的准入条件,是因为我国的商业银行在金融领域扮演着最重要的角
色,它作为重要的中介,是全社会的资金借贷的枢纽,并提供支付、结算、代销
等业务,为社会经济的顺利运行贡献了巨大力量,发挥了重要的社会职能。
但互
联网金融行业刚刚大潮起汝,在此行业中集聚着很多潜在的风险,互联网金融行
为尚不规范,尚不能起到商业银行对整个社会的积极作用。
4.2商业银行的劣势
4.2.1高管对商业银行的发展趋势认识不够
由于互联网金融得以迅猛发展只是最近几年的事情,积累的相关经验还比较
少,总资产规模和市场交易数量较之于商业银行还很有限,互联网金融中融资领
域的风险还比较大,并且互联网企业尚未获取银行业经营资质,短期内不能对实
力雄厚、风控体系完善的商业银行造成深重影响。
正因如此,商业银行的领导者
和管理者会轻视互联网金融的对商业银行的全面的冲击。
虽然互联网金融规模并
未达到可以抗衡商业银行的地步,但相关的数据已经表明,互联网金融业己经对
商业银行的活期存款、理财产品和中间业务造成了一定的冲击,假以时日,待互
联网金融行业不断规范其行为,建立更加完善的风险控制机制,到那时商业银行
再引起高度重视将会变得很被动。
互联网金融的大势来袭,对于商业银行而言,既是挑战,也是机遇。
商业银
行更应该反思其存在的问题,并认清其未来的发展趋势。
商业银行的价值实现方
式基本上是为追求安全、稳定、低成本、低风险的大客户大企业提供金融服务,
对于中小企业和草根阶级有很大的金融排斥,对于这种不接地气的姿态,商业银
行也要进行反思。
4.2.2业务流程繁琐僵化
由于商业银行是保证资金稳健和安全的重地,因此也在一定程度上导致其业
务流程的繁琐和僵化。
拿贷款流程来举例:
从借款人递交贷款申请、提交相关的
财务报告、抵押物证明等一系列的相关证明开始,到中途商业银行进行严格的审
批,再到与借款人订立贷款合同、约定重要事项,再到最终获得款项,整个流程
耗用半个月、一个月实在不足为奇。
然而由于互联网金融主要面向的是小额资金
供需者,其流程要简化得多。
比如淘宝商户要向阿里信贷平台申请贷款,淘宝商
户只需轻动鼠标和键盘,在网上3分钟进行申请,提交之后便可当即获得贷款。
通过两者时间上的对比,便可对商业银行业务的繁琐和僵化可见一斑,虽然商业
银行的贷款质量会高很多,但至少这样僵化的流程也限制了其为中小型企业提供
金融服务的机会。
阿里巴巴与商业银行旳合作最终以失败告终,与其固守已有的
操作方式不无关系。
4.2.3缺乏创新理念
银行最缺乏的不是技术,而是理念革新。
早在十几年前,商业银行就推出了
网上银行服务。
然而由于商业银行在金融领域中独享的核心地位,其并未看到实
现所有商业银行的联网互通之后可以满足客户跨行使用的需求,而这巨大的机遇
让第三方支付抓住了。
这就造成了商业银行的被动局面,不仅要给第三方支付机
构提供银行卡的IT服务,还要给其提供客户信息,还有相关的支付和结算服务,
是第三方支付平台大力发展的背后的支持者。
然而,商业银行虽然给第三方支付
机构提供了许多支持服务,但却不清楚客户资金的流向,造成了竞争不公平这样
的局面。
除此之外,由于商业银行的逐利性,它服务的主要是大企业的投融资以
及高端客户的理财等服务,但缺乏对中小企业和草根阶级的金融服务开拓,缺乏
这种接地气的姿态,从而也会使其损失掉这部分的市场。
而具有普惠金融特点的
互联网金融通过不断的创新,结合客户个性化的追求,推出了许多注重客户体验
的产品从而提高了客户粘性。
而商业银行应该积极进行创新,开拓中小企业和草
根阶级的市场,赢取该市场潜在的利润。
4.2.4理财产品门植高
银行理财产品门滥较高,一般是5万元起步,申购和赎回的时间比较苟刻,
需要在特定时间去办理,是1元即可进行基金投资的余额虫的5万倍。
商业银行
理财门滥对于只具有小金额理财客户来说实在过高,这也正是商I银行值得改进
的地方。
如果从各方面来讲,无论是从具备世界一流的IT服务技术、具备完备
且安全系数高的风险管控体系、拥有一流的专业团队还是庞大的客户群体,商业
银行较之于互联网金融都有十足的优势,利用这些优势,银行完全有能力开发出
更好的产品,最关键的是商业银行要看到互联网金融开放、平等、分享的理念,
要转变一下客户定位。
从2013年下半年开始,一些商业银行已经看到了互联网
金融的发展趋势以及服务理念,幵始学习互联网金融的平等与分享理念,推出了
类似余额宝的产品,更加注重客户体验。
4.3商业银行的机会分析
4.3.1相关法规的出台为银行发展造就良好环境
从2011年以来,互联网金融活动的法律环境开始不断改善,这为互联网金
融的合规有序经营提供了指引,并在一定程度上保障了金融秩序,为商业银行与
互联网金融的公平竞争提供了一定的保障。
相关机构从互联网金融的市场准入、
业务安全、交易行为和刑事规制四个角度分别出台了相关的意见、规定和办法。
涉及市场准入方面的有《支付机构跨境电子商务外汇支付业务试点指导意见》、
《电信与信息服务业务经营许可证》,对具体的准入条件和经营范围作了相关规
定;涉及业务安全的有《关于加强网络信息保护的决定》、《关于银行业金融机构
做好个人金融信息保护工作的通知》、《非金融机构支付服务业务系统检测认证管
理规定》、《关于人人贷有关风险提示的通知》,对保护金融信息和保证网络安全
提出了具体的建议;涉及交易行为的有《支付机构预付卡业务管理办法》、《支付
机构网络支付业务管理办法》(征求意见稿)、《银行卡收单业务管理办法》、《网
络交易管理办法》,对具体的交易行为通过相关办法的出台作出了规定和指导等;
涉及刑事规制方面的有《关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见》
等。
这些办法、意见的出台都在一定程度上规范了金融市场的交易秩序,为商业
银行的公平竞争创造了条件。
另外,手机支付管理办法征求意见,二维码支付叫
停,实质上都是在为商业银行争取市场发展的机会。
4.3.2互联网金融的发展为商业银行转型提供了契机
互联网金融的发展,虽然在一定程度上给商业银行带来了一定的冲击,但如
果二者加强合作,这对商业银行而言同样是巨大的转型契机。
通过有效的合作机
制的建立,可以实现双方的共赢。
互联网金融具有数据积累和挖掘方面的优势,
可以助力银行大大降低交易成本,拓展客户。
第三方支付平台通过将备付金存在
合作的商业银行,可以为商业银行增加巨大的存款金额。
同时,由于第三方支付
平台处理的一般是小额多次的支付需求,因此也能在一定程度上缓解商业银行的
支付压力。
商业银行可以多学习互联网金融的经营理念,学习其方便快捷的流程
和注重满足客户的个性化追求和体验。
二者共同合作,将会给中小微企业带来巨
大的福音。
商业银行拥有完备和安全系数高的风险控制体系和机制,但其缺乏有
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关中小微企业的有关数据信息和信用情况,然而互联网金融在相关网站上可以收
集和整合到这些中小微企业的交易记录、信用评价等相关信息,通过整合之后可
以与商业银行共享,利用商业银行强大的风控机制对其进行贷前审查,并监控其
资金流向。
通过二者的合作,既能为中小微企业提供金融服务,同时也能控制相
关的风险,提升了金融服务的范围和水平。
在实例中,阿里小微金融服务集团将
阿里小微信贷平台向银行开放,为银行提供小微企业的信息数据,共同合作提升
小微金融服务。
招行IJ-BANK8的问世也印证了银行运用互联网平台来经营小企业
客户群的重视。
4.4商业银行的威胁分析
4.4.1商业银行的价值实现方式遭到挑战
商业银行的总资产由2003年的23.1万亿元增长到2014年第二季度的130.9
万亿元,历经10年多的时间,总资产增加了近5倍,年平均增长率达到20%左右。
但商业银行目前的盈利主要还是来自存贷利差,非利息收入占比不到五分之一。
商业银行的发展模式目前还是比较粗放型的,重数量轻质量、重规模轻结构,发
展速度很快,但经营管理方面并没有取得更多的进步。
其主要服务的对象主要集
中在那些大企业和高端的零售客户上面,他们的主要诉求是追求资金的安全、稳
健和低成本。
而在互联网金融模式下,目标客户类型发生了改变,市场参与者更
为大众化、普及化和草根化,只要是网络用户(尤其是年轻的大众消费者
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