中美汇率博弈.docx
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中美汇率博弈
中美汇率博弈
一、外汇
1、中国95%以上外汇在谁手中?
中国人民银行。
目前有多少?
约2.8万亿美元。
货币品种:
美元为主;存放在那里?
主要在美国各大银行和英、美、日金融公司。
2.人行靠什么获得这些外汇?
主要是用中国各商业银行法定保证金(这几乎是各大银行的自有资金);其次是增发人民币,(这必然会引起国内通货膨胀)以这些人民币与各种渠道进入中国的外汇进行强制兑换,结算后收纳到中国银行手中。
理论上,这些外汇不是政府的钱,仍然是外汇储户的,这天文数字的外汇储备,是民间和外来投资者在中国银行中的存款。
为什么对进入的外汇进行强制结算?
因为中国不能允许在国内市场直接流通美元或者其他外国货币,任何人无法直接用美元或日元或英镑在中国买卖商品。
这是关系国家主权的货币发行权和控制权问题。
如果允许外币比如美元在中国国内市场直接流通,那就意味着中国政府放弃本国货币的发行权。
事实上,美国(以及其他国家)也不允许在美国市场直接使用人民币。
3.为什么有人认为中国的庞大的外汇储备是政府的钱?
因为企业或者个人的外汇被银行用人民币直接收购以后,再想换回来是受到国家外汇管制制度限制的,并且是有限额的。
那么,当银行用人民币收购到这些外币后,既然储户无法自由兑换,那么银行就有实际的控制权支配它们,所以庞大的外汇被看成是国家银行的,当然是有道理的。
二、中国政府操控“汇率”了吗?
近来奥巴马亲自出面要求中国政府将人民币(汇率)升值,美国国会也就"中国是否汇率操控国“举行听证会,真实的情况如何呢?
1.中国政府在上海办有一个外汇交易所,实行会员制,当然外国人和中国普通公民是不能参与的。
包括人行在内的全国几千家银行和金融机构可在此交易,人民币对外汇的汇率是在这个市场产生的。
2.一个市场上,如果有一家老板掌握了95%以上的商品货源,那他所规定的出让价格也就足以决定该商品的市场价格。
同样,在上海外汇交易所,人行抛出的美元买入、卖出价,也就是"市场价"。
市场价格不是消费者需求决定,而是控制商品供给源的资本决定。
这是粉碎一切新自由主义市场价格谬论的普世原理。
三、人民币升值的弊和利
这个问题要从两个方面、四个对象的不同立场去估量,才说的清:
第一,要从货币交易的立场估量。
第二,要从商品交易的立场估量。
先谈货币交易。
货币不仅可以买卖商品,也可以直接买卖货币。
用货币买卖商品的数量是货币的币值。
用一种货币买卖其他货币的数量则是汇率。
币值不等于汇率。
每个人都知道,目前用人民币在市场上购买商品,币值在不断贬值,因为已经发生了严重的通货膨胀。
但是在人民币买卖货币的金融市场上,人民币汇率在不断升值。
因为中国政府被美国逼迫不得不操纵让人民币汇率升值。
1,人民币汇率升值,对以买卖货币为业的外资投行(高盛、大摩、索罗斯、“芭比”娃娃等)是一个巨大的获利机会。
这个道理其实与购买投资股票,而股票升值后套利的道理是完全一样的。
如果我在人民币升值前用美元购进一笔人民币,那么在人民币升值后我把人民币抛出从银行换回美元,那无疑我将大赚一票美元。
2、同样道理,如果我有一笔欠中国银行的美元债务,当人民币1S=8Y时,我欠银行100美元=800元人民币。
那么当人民币升值到1S=6Y后,我所欠债务就缩水而变成100美元=600元人民币。
美元债务中内涵的人民币数量自动减少了200元。
换句话說,我手中只要有600元人民币就,可以兑换为100美元,然后归还欠债。
再来谈用人民币买卖商品:
3、对于一个出口企业来说,在人民币升值后,所得到的一笔美元数量能换回的人民币将少了,这对大多数出口企业来说将是沉重的打击。
比如我卖100双鞋子,10S一双,得到1000美元。
这笔钱汇回中国,升值前我从银行可以领到8000元人民币,那么现在我只能领到6000元人民币。
假如我在中国生产一双鞋的成本是7元人民币,那么在升值前,每出口一双鞋我可以赚1元利润,现在升值后我反倒要发生1元的亏损。
砍头生意有人做,亏本生意没人做,我只能关掉工厂解散工人关门歇业了。
一般来说,中国出口企业的纯利润最多5%到10%,许多出口企业就靠出口退税那点钱活命。
如果人民币升值5%,将有一半以上出口企业生存困难。
如果升值10%,那么大多数出口企业只有关门大吉。
更要命的是,中国的出口企业,大多数是劳动密集型企业,中国现有数千万人在外贸出口企业打工,人民币升值会导致他们的失业,继而影响到社会的“稳定”。
有人会说,为什么不能提高出口商品的价格从而弥补升值的损失?
要知道“中国制造”所以能横行四海,就是靠价格低廉,靠中国农民工人工劳力成本的廉价,靠做代工。
中国商品卖高价将完全丧失中国制造的国际竞争力。
4.但是对于卖进口商品给中国的那些外国商家,人民币升值将大为利好。
肯定是好,因为买同样数量的进口货,所需要的人民币要比升值前大大减少了。
人民币升值多少,卖洋货的净利润就赚多少,一点都不含糊。
除以上之外,人民币升值,还有非常重要的一个后果:
银行购入美元,在升值前如果是1S换人民币8元收货,那么升值后只能按照6元换1S卖出,8元买进6元卖出,这是大砍头的赔本生意,这个差价的大窟窿该如何填补?
比如,最近人民币对美元升值才仅仅1%,据说就已经造成了1.8万亿人民币的亏损窟窿,问一下中国人民银行的老爷们,你们的资产负债表怎么去平衡?
但帐总是要做平的,把这个窟窿堵上只有三条:
一是发行债券,可人行自有资金才219亿,发行1.8万亿的债券,好像是个笑话,以后谁来替你还哪?
二是用国家财政收入填补,虽说政府财政收入年年上升,可年年用光还不够,哪有巨资拨1.8万亿来填这个窟窿?
三是最后一个办法,那就是人行追加发行1.8万亿货币来填窟窿。
可这样一来,后果自然是市场物价进一步飞涨,所以人民币升值,必然造成恶性通货膨胀,同时伴随制造一大批倒闭的出口企业和千万计的失业大军。
五、那么,捧着这天文数字的外汇,汇率不变就无忧了吗?
人行买美元来自各商业银行的钱(保证金)要不要给利息?
当然要给!
这是金融机构的自有资金,是活命钱。
再说人行也是银行,哪有银行白用别人资金不付利息的?
!
但是美元,尤其在现在国际金融风暴后经济不景气时期,基本是零利息(除了买美国国债)。
而国内的贷款利息至少7%以上,一进一出,你也可以算出,每天有多少损失?
再说这边把钱白白存在外国银行,这边国内多少中小企业缺资金对银行翘首以待,对国内民间经济的发展,影响和损失不可估量。
当局当然知道这每天的巨额损失,也在想办法止损。
因为这个损失最终要用超发货币来填补。
前几年,国务院放行6000亿国债用来从人行购外汇,建投资基金到国外投资,结果频频出师不利(如两房、黑石),不知几多血本无归,如今泥牛入海无消息,杳无信息,似乎就要不了了之。
这几年,当局放松了民间的外汇购买,说是每人每年5万美元,其实有钱者50万,500万都可购买,让民间出国旅游和网购等消费,目的就是为减持外汇。
但中国百姓消费有限。
可现在出口还是大额顺差,这2万多亿美元的外汇还在膨胀。
六、因此,大家不要被人民币升值不升值的问题所迷惑。
就是人民币升值一百倍,美国照样会不满意。
问题的关键是:
人民币的汇率机制,是否如美国人所说的“中国是在操控汇率”必须放弃?
前几天日本政府“干预”日元汇率事,日本央行抛出二万亿日元抑制日元的升值。
那么中国是否敢让人民币在国内和世界市场上自由兑换?
果如此,人民币将立即先升而后大贬值。
因为高盛、大摩、芭比、索罗斯等美国金融恶魔立即会在人民币升值最高位上,把他们近年通过炒作中国房地产和股市所赚到的的大把人民币抛出,然后大赚一把美元。
把巨额的金融窟窿甩给中国银行,这个窟窿的后果是银行大量增印人民币转化成为恶性通货膨胀,最后只能让老百姓买单,把全部压力扛在自己身上。
其实,美国根本并不在乎人民币升值不升值,他施压人民币的真正目的集中在所谓“操纵人民币汇率控制权”的问题上。
通过夺取汇率控制权,最终将中国市场的货币发行权夺取到美国英国手里,这才是他们施压中国所想要的真正东西!
人民币升值之利与弊
一、人民币升值之利
(一)人民币升值可能意味着人民币地位的提高,中国经济在世界经济中地位的提升。
1)中国老百姓手中的财富更加值钱,人民币一升值,老百姓手里的钱就更值钱了,中国的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。
2)中国外债压力的减轻和购买力的增强等等。
例如:
谁在掏钱维持号称“全球老大”的美国政府的日常运转?
想当然的回答是美利坚合众国的广大纳税人。
这个回答并不全对。
因为当前的美国联邦政府财政赤字巨大,光*纳税人的贡献还不够开销,因而不得不大量举债。
而最大的债主是谁?
是日本和中国。
中国3000多亿美元的外汇储备,很大一部分买的是美国政府公债。
中国成为了全球最强大的帝国的最大债主之一。
这个事实本身显示了中国日益增强的经济实力和国际影响力。
去年中国对全球经济增长的贡献,仅次于美国;对全球贸易增长的贡献,仅次于美国和日本。
*经济实力说话的人民币自然而然也就获得了更大国际事务话语权,这是好事。
3)有利于进口产业的发展:
中国石化副董事邵金扬在接受采访时称:
“如果人民币升值,海外资产对我们来说会较便宜。
”如果人民币升值5%,中国石化2003年进口的石油,以目前的价格计算,成本将减少逾1亿美元。
(二)人民币升值的前景还是越来越清晰的。
这是因为,正如1994年以前人为高估人民币币值的政策被迫放弃一样,人为低估人民币币值也是难以持续的,因为在汇率的问题上,政策干预,虽能一时起作用,但最终还是市场说了算。
只要中国能够保持经济高增长,同时推动人民币完全可自由兑换进程,那么,人民币升值,成为区域乃至世界货币将为时不远。
而目前还没有足够的证据表明,中国的经济增长会在不远的将来突然停步;中国的货币当局也一再表示,人民币将走向完全可自由兑换。
实际上,人民币的上升之旅已经开始,起点就是1994年1月1日的大幅贬值。
这一年,人民币官方汇率向市场汇率并拢,由上一年的1美元兑5.80元人民币调整为1美元兑8.70元人民币,贬值幅度为33%。
从那时起到去年末,国家外汇管理局统计的情况是,人民币相对于美元、欧元(1999年以前为德国马克)和日元名义升值幅度分别为5.1%、17.9%和17%;考虑通货膨胀因素,实际升值分别为18.5%、39.4%和62.9%。
而国际货币基金组织测算的结果也反映了同样的趋势。
虽然如此,但在当前,试图诱导人民币大幅升值,不具备现实条件。
二、人民币升值之弊
(一)受人民币升值的影响,中国的经济增长将会放缓。
表现在三个方面:
1)人民币升值会影响到我国外贸和出口。
人民币升值,就会提高中国产品的价格,加大资本投入的成本,带来的是我国出口产品竞争力的下降,从而引发国内经济的不景气。
一国货币的升值,带来的是该国出口产品竞争力的下降,从而引发国内经济的不景气。
在这个问题上,日本是有血的教训的。
在1985年,为了遏制廉价日货出口狂潮,美、法、德、英的财政首脑就采取过相应的手段,迫使日本签署了“广场协议”,从而逼迫日元升值30%。
此后,从1985~1996年的10年间,日元兑美元比率由250:
1升至87:
1,升值近3倍。
而“广场协议”被公认是引发日本经济衰退的罪魁祸首。
现在日本无非是想把这一悲剧转嫁到中国。
2)还会影响到我国企业和许多产业的综合竞争力。
因为尽管“中
国制造”已经成为世界市场的主要产品,但中国产品的一个致命弱点是还没有形成自己的品牌,目前所占的市场份额,主要依*中国产品价格的低廉,在竞争中并不处于主导地位,如果竞争力受到打击是很可怕的。
《中国企业家》这次调查的最大发现是:
82.4%的企业认为,人民币汇率的变化,会对企业的经营活动产生影响。
对于正在中国经济舞台上活动着的企业来说,人民币就像空气和水一样。
例如:
创维集团董事局主席黄宏生,这位中国彩电出口大户的老总面对升值的前景忧心忡忡,他认为,中国出口的大多是技术含量低的产品,高科技产品很少。
人民币如果升值,中国的国际地位也许提高了,但制造业在全球的竞争力将逐步丧失。
他算了一笔账,如果人民币升值10%,就等于出口价格提升了10%,而中国国内制造企业好一些的利润也只有5%左右,加上一些财政贴息,中国企业盈利水平平均也不到3%。
平均3%的利润率怎么可能调节10%的升值压力?
肯定会出现大面积亏损。
黄宏生以创维为例,勾画出中国企业对人民币升值的最高心理底线:
“现在我们在美国市场很难有大的提升,很大原因是其他世界工厂产品跟我们的价格一样低。
比如来自墨西哥的彩电、欧洲土耳其的产品很便宜,我们提一美元都不可能。
我们今年在美国市场希望能提高三千万美金销售,但是如果人民币升值了,那么这个计划就流产了。
”
4)还有,升值后导致投机不可避免地盛行:
由于以美元表示的国
民财富迅速增加,股市和房地产达到高潮,一些“泡沫”进一步膨胀或造就新的“泡沫”,两极分化继续扩大,导致投机不可避免地盛行。
泡沫一旦破灭,受害者最多的还是国民。
例如:
美国许多散户投资者纷纷在当地开立人民币储蓄帐户,希冀有朝一日人民币汇率制度变化会让他们受益。
当然,这些散户帐户并非是真正的人民币帐户,因为依照中国不可自由兑换的汇率体制,在海外开立人民币帐户是非法的。
他们开立以人民币计价的储蓄帐户,帐户内的存款是美元,但基于人民币的现货汇率,这些帐户将因人民币兑美元现货汇率的波动而升值或贬值。
Everbank首席执行长Frank
Trotter称,公司此举在一些客户中产生了很大反响。
自一年多以前人民币汇率开始显示失衡迹象以来,这些客户一直在要求开立人民币计价帐户。
Everbank于7月1日推出了此类新帐户,并在随后的几周内将逾650万美元投入该类帐户。
(5)此外,人民币升值之不利多多:
人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力;人民币升值物价肯定会降下来,因为进口品的价格会下降。
人民币升值增大就业压力,恶化当前就业形势:
外商投资企业对吸引国内劳动力是一个重要的渠道,尤其是现在的情况更是如此,所以此时人民币升值不仅会影响吸引外资,而且也会加剧当前就业形势的恶化。
财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加,同时影响货币政策的稳定。
人民币升值会对中国的优势产业产生严重损害。
中国作为发展中国家是以劳动力成本为优势的。
中国劳动密集型出口产品很容易受到反倾销措施的限制,出口形势并不乐观。
如此时人民币升值则会是使目前这种状况更加恶化所以此时人民币升值不仅会影响吸引外资,而且也会加剧当前就业形势的恶化。
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