创业企业股权设计(2014.8).pptx
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创业企业股权设计(2014.8).pptx
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锦天城律师事务所林可律师,创业企业股权设计,COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES,引子,COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES,股权设计是战略问题,股权设计是动态、系统的,股权设计无标准答案,目录,一、企业股权结构的几个关键临界点,二、创业企业股本沿革,三、创业企业融资及股权稀释节奏,四、当前形势下创业企业股权设计困境,五、当前形势下创业企业股权设计的新法,COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES,企业股权结构的几个关键临界点,50%,34%,30%,5%,绝对控股,特别决议一票否决,上市公司要约收购,重要股东,COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES,创业企业股本沿革,2.上市前可能有场外市场挂牌,1.中间可能会有股权激励和换股吸收合并,股本沿革,天使,A轮,B轮,上市,变化因素,COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES,创业企业融资及股权稀释节奏,-节奏与行业特点相结合,-资金需求量与估值是决定因素,-传统行业,鲜有天使阶段-每轮20%以内,为并购和股权激励留空间,1,2,3.一般节奏,当前形势下创业企业股权设计困境之一,创业者,具备创业资金实力,COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES,先做大再做强的发展思路,竞争环境瞬息万变,融资需求量与可接受股权稀释程度的矛盾,COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES,当前形势下创业企业股权设计困境之二,需求量超以往!
当前形势下创业企业股权设计困境之三,COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES,共同创业先天性稀释股权,当前形势下创业企业股权设计的新办法之一,有限合伙控制,表决权委托,章程等相关议事规则对表决机制的特殊约定,一致行动安排,1,2,3,COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES,当前形势下创业企业股权设计的新办法之二,夹层融资,方式,概念,次级债,优先股,COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES,当前形势下创业企业股权设计的新办法之三,双层股权设计,方式,概念,合伙人股东,A、B股,COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES,当前形势下创业企业股权设计的新办法之五,概念,方式,效力,对赌,COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES,当前形势下创业企业股权设计的新办法之四,创业企业股权设计,创业企业股权设计,创业企业股权设计,创业企业股权设计,赎买老股,创业企业股权设计,COPYRIGHT2014ALLRIGHTSRESERVEDBYALLBRIGHTLAWOFFICES,ThankYou!
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