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,6,33年后同学再聚首,10章财务分折,第十章实用财务分析方法,10-1财务报表及财务分析简介10-2财务分析的方法10-3财务指标分析10-4企业绩效评价,一、公司主要财务报表简介二、财务分析的概念及意义,10-1财务报表及财务分析简介,反映企业经营成果和财务状况的财务报表主要有资产负债表、损益表或现金流量表。
投资者通过阅读财务报表,就帐面会计数据间的相互关系、在一定时期内的变动趋势和量值进行分析比较,以判断公司的财务状况和经营状况是否良好,并以此为依据预测公司的未来发展以及作出投资决策。
一、公司主要财务报表简介,资产负债表资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表。
资产负债表的内容分为三大类:
资产、负债和所有者(股东)权益。
它们三者之间关系遵循这样一个会计恒等式:
资产=负债+所有者权益(股东权益),资产一般分为流动资产、固定资产、长期投资、无形及递延资产和其他长期资产五大类。
负债包括流动负债和长期负债两种。
所有者权益(股东权益)股东权益表示除去所有债务后的公司净值,反映全体股东所拥有的资产净值情况。
股东权益包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等。
资产负债表的结构资产负债表(简表)表头编制单位:
年月日单位:
元正表:
资产总计=权益总计比较:
表内数据栏分为两栏,分别反映期初数和期末数,提高了比较性和实用性平衡:
资产总计=(负债+所有者权益)合计,通过资产负债表的数据,可以直接获得重要信息如:
了解企业拥有或控制的经济资源及其分布情况:
流动资产、长期投资各是多少,固定资产多少等;了解企业所承担的现时债务及大致偿还时间信息:
流动负债多少、长期负债多少,一年内到期长期负债多少;了解所有者权益的构成情况,如所有者的资本投入和准资本共有多少,未分配利润有多少等;,资产负债表的作用:
利用资产负债表,可以通过计算获得更多的有用信息利用资产负债表中的相关互联数据计算出可以用作财务分析的数据。
利用资产负债表和其他会计报表中相互关联的数据计算出可用作财务分析的数据。
损益表损益表,是反映企业在一定时期经营成果及其分配的报表。
原理:
收入一费用=利润损益表是反映公司在一定时期内(通常是一季度或一年内)经营成果及其分配情况的报表,也称收益表或利润表。
它提示了企业在某一时段内所形成的收入、发生的费用以及成本的流量情况,是一种动态财务报表。
损益表的结构多步式利润表:
是指在利润表中,净利润是通过多个连续的步骤逐步计算出来的,它反映企业在净利润形成过程中每一步骤所取得的业绩。
我国采用多步式。
表10-3利润表会企02表编制单位:
年月日单位:
元,损益表作用:
损益表是反映企业一定会计期间的经营成果的报表,其作用主要有以下几个方面:
提供企业在一定会计期间经营成果的信息,包括经营收入和成本、营业利润、利润总额和净额;通过表内各项目,可以了解企业的利润或亏损的形成情况,如:
利润总额、营业利润、投资收益各是多少,通过本表数据与其他会计报表的关联项目数据,计算出一些百分比、比率等,提供更有用的一些会计信息。
基本每股收益与绩优股?
现金流量表现金流量表是反映和提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出信息的会计报表。
现金流量表的结构现金流量表分为三个基本部分及相关的附注三个基本部分:
经营活动现金流量;投资活动现金流量;筹资活动现金流量。
每一部分都以“现金流入一现金流出=现金净流量”这一基本平衡公式设计的。
表的格式和内容:
现金流量表编制单位:
年度单位:
元表头?
正表?
附表补充资料?
88现金流量表作用可以对现金的来源和运用作出评价了解:
企业正常经营活动提供了多少现金?
企业筹集资金的来源途径和比例各为多少?
企业内部投资和外部投资的现金各为多少?
企业投资以外的各种支付和债务偿还的现金?
可以预测未来的现金流量通过对现金流量的分析评价,以及对未来形式的估计,可以预测未来的现金流量,从而为制定现金流量计划,合理调度未来的现金流入流出提供必要准备。
可以对企业的偿债能力、支付能力和再投资能力作出评价,可以对企业的偿债能力、支付能力和再投资能力作出评价偿债能力:
现金和现金等价物净增加额/流动负债现金比率经营活动产生的现金流量净额/负债总额经营活动现金比率支付能力:
经营活动产生的现金流量净额/在外普通股平均股数每股现金流量经营活动产生的现金流量净额/现金股利支付股利比率,可以对企业的收益质量作出评价主要指将损益表中的净利润与现金流量表中的经营活动产生的现金净流量相联系,以揭示净利润的质量。
二、财务分析的概念及意义财务报告分析的概念财务报告分析,简称财务分析,是通过收集,整理企业财务会计报告中的有关数据,并结合其他有关的补充信息,对企业的财务状况,经营成果和现金流量情况进行综合比较与评价,为财务会计报告使用者提供决策依据的方法或程序。
.财务报告分析的意义有利于企业进行经营决策和改善经营管理。
评价企业的财务状况,经营成果和现金流量情况,揭示企业经营活动存在的矛盾和问题,为改善经营管理提供方向和线索;有利于投资人,债权人制定信用政策;检查企业预算完成情况,考核经营管理人员的业绩,为建立健全合理的激励机制提供帮助。
4.有利于国家财税机关等政府部门征税和进行宏观调控。
财务报告分析的真正价值是通过对其分析来预计未来的有用信息,以帮助公司管理当局规划未来,帮助投资者进行决策,不掌握财务报告分析方法,就不能把反映历史状况的数据转换为未来的有用信息。
三、财务报告分析的内容财务报告分析是由不同的使用者进行的,他们各自有不同的分析重点,也有共同的要求,从企业总体来看,财务报告分析的基本内容,主要包括以下三个方面:
(1)分析企业的偿债能力,分析企业权益的结构,估量对债务资金的利用程度,制定企业筹资策略。
(2)评价企业资产的营运能力,分析企业资产的分布情况和周转使用情况,测算企业未来的资金需用量。
(3)评价企业的盈利能力,分析企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况,预测企业盈利前景。
以上三个方面的分析内容互相联系,互相补充,可综合地描述出企业生产经营的财务状况,经营成果和现金流量情况,以满足不同使用者对会计信息的基本需要。
其中偿债能力是企业财务目标实现的稳健保证,而营运能力是企业财务目标实现的物质基础,盈利能力则是前两者共同作用的结果,同时也对前两者的增强起着推动作用。
10-2财务分析的方法一.比较分析法二.比率分析法三.趋势分析法四.因素分析法,财务报告分析的内容十分广泛,不同的人,不同的目的,不同的数据范围,采用着不同的分析程序和方法。
换言之,分析的具体程序和方法,需要根据分析的目的,由分析人员自己设计。
财务报告分析的一般程序为:
(1)明确分析的目的,制定分析工作计划;
(2)收集有关的信息资料;,(3)根据分析目的,运用科学的分析方法,深入比较,研究所收集的资料;(4)作出分析结论,提出分析报告。
财务报告分析常用的方法1.比较分析法2.比率分析法3.趋势分析法4.因素分析法等基本方法。
一、比较分析法比较分析法的概念比较分析法是通过某项财务指标与性质相同的指标评价标准进行对比,揭示企业财务状况,经营成果和现金流量情况的一种分析方法。
在比较分析法中常用的指标评价标准有:
(1)公认标准,是反映各类企业不同时期都普遍适用的指标评价标准。
如2:
1的流动比率和1:
1的速动比率是典型的公认标准,利用这些标准能揭示企业短期偿债能力及财务风险的一般状况。
(2)行业标准,是反映某行业水平的指标评价标准。
在比较分析时,既可以用本企业财务指标与同行业平均水平指标对比,也可以用本企业财务指标与同行业先进水平指标对比,还可以用本企业财务指标与同行业公认标准指标对比。
通过行业标准指标比较,有利于揭示本企业在同行业中所处的地位及存在的差距。
(3)目标标准,是反映本企业目标水平的指标评价标准。
当企业的实际财务指标达不到目标标准时,应进一步分析原因,以便改进财务管理工作。
(4)历史标准,是反映本企业历史水平的指标评价标准。
在财务分析中,运用历史标准的具体方法有三种,即期末与期初对比,本期与历史同期对比,以及本期与历史最好水平对比.财务分析中采用历史标准,有利于揭示企业财务状况,经营成果和现金流量的变化趋势及存在的差距。
比较对比分析1.实际指标与计划指标比较计划完成情况的分析计划完成率=实际完成数/计划任务数100计划完成差额=实际完成数-计划任务数例1P教材152面。
计划完成进度的分析累计完成计划进度=期初至某日累计实际数/本期计划数100例2P教材152面。
计划完成情况的预计分析预计完成计划尚需天数=(计划数量-截止期累计已完成数量)/平均每日数量。
预计可完成的数额=已完成数量/已用去日数全部计划日数例3P教材153面。
2.本期实际指标与上期实际指标、历史最好水平、同行业先进指标或同行业平均水平指标对比。
同一指标纵向或横向对比计算差异额、差异率。
差异额=比较指标数量-被比较指标数量差异率=差异额/被比较指标数量100采用比较分析法进行财务分析应注意的问题用于比较的指标的内容、范围、计算口径、计算方法应保持一致性。
采用的会计计量标准、会计政策、会计处理方法应保持一致性。
行业类型、经营规模上应具有可比性。
二.比率分析法比率分析法的概念比率分析法是利用会计报表及有关资料中两项相关数值的比率,揭示企业财务状况,经营成果和现金流量情况的一种分析方法。
在财务分析中,比率分析法是主要方法。
绝对值对比不能深入揭示企业理财活动的内在矛盾,采用相对值对比能做到这一点。
例,甲,乙两个企业,年营业利润都是100万元,甲营业净收入1000万元,乙营业净收入5000万元.从营业利润的绝对值来看,两个企业的经营成果相同,但这个评价是不确切的。
实际上,甲营业收入利润率为10%(100/1000),乙营业收入利润率只有2%(100/5000)。
可见,采用相对值对比分析,甲企业的经营成果明显优于乙企业,这个评价与利用绝对数评价相比更符合客观实际。
比率分析法的表示形式在比率分析中常用的财务比率有:
结构比率。
是会计报表中某项目的数值与各项目总和的比率。
这类比率揭示了部分与整体的关系。
通过不同时期结构比率的比较还可以揭示其变化趋势。
存货与流动资产的比率,流动资产与全部资产的比率等都属于这类比率。
结构比率=个体数量/总体数量100,效率比率。
效率比率是指某项经济活动中所费与所得的比率。
利用效率指标进行得失比较,考察经营成果,评价经济效益。
成本利润率=利润/主营业务成本销售利润率=利润/主营业务收入资本利润率=利润/资本。
相关比率。
是同一时期会计报表及有关资料中两项相关数值的比率。
这类比率包括:
偿债能力的比率营运能力的比率盈利能力的比率贡献能力的比率。
采用比率分析法的应注意的问题对比项目的相关性对比口径的一致性比率指标对比标准的科学性,三.趋势分析法趋势分析法的概念趋势分析法是利用会计报表等提供的数据资料,将各期实际指标与历史指标进行定基对比和环比对比,揭示企业财务状况,经营成果和现金流量变化趋势的一种分析方法。
趋势分析法具体运用的主要方式重要财务指标的比较。
对不同时期重要财务指标进行比较,观察变动情况及变动幅度,预测发展趋势及发展前景。
定基动态比率。
是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态差异额、差异率和趋势率。
定基动态差异额=分析期数额-固定基期数额定基动态差异率=定基动态差异额/固定基期数额100或=定基动态趋势率-1定基动态趋势率=分析期数额固定基期数额100,888,环比动态比率。
是以某一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态差异额、差异率和趋势率。
环比动态差异额=分析期数额-前期数额环比动态差异率=环比动态差异额/前期数额100或=环比动态趋势率-1环比动态趋势率=分析期数额前期数额100,888,会计报表的比较(比较会计报表的金额)采用趋势分析法通常要编制比较会计报表,具体做法有两种:
(1)编制绝对数比较会计报表,即将一般会计报表的“金额栏”划分成若干期的金额,以便进行比较分析。
(2)编制相对数比较会计报表,即将会计报表上的某一关键项目的金额当作100%,再计算出其他项目对关键项目的百分比,以显示各项目的相对地位,然后把连续若干期按相对数编制的会计报表合并为一张比较会计报表,以反映各项目结构上的变化。
编制比较会计报表进行趋势分析应注意的问题掌握分析的重点。
比较绝对数与比较相对数指标结合使用。
定基比较法与环比比较法选择使用。
趋势分析法的应用实例趋势分析法的三种主要分析方法广泛应用各种财务比率指标。
1.资产负债表有关项目的比率,主要反映资产与负债,资产与所有者权益,所有者与债权人之间的关系。
2.利润表有关项目的比率,主要反映企业的获利能力。
3.同时期资产负债表与利润表有关项目的比率,反映企业的管理水平和经营效率。
4.不同时期比较与利润表有关项目的比率,反映企业的财务状况和经营成果的发展趋势。
例4P教材156-158,666,四、因素分析法因素分析法的概念因素分析法又称因素替代法。
它是针对某项综合指标的变动原因,按其内在的组合因素,进行数量分析,用来确定各个因素对指标的影响程度和方向的一种分析方法。
因素分析法的种类因素分析法又分为连环替代法、差额分析法。
888,连环替代法连环替代法又称连锁替代法。
把影响经济指标的各个因素一个看做可变,其他看做不变,并进行替换来测定各个因素对计划指标完成情况的影响程度的一种分析方法。
(1)将某项经济指标分解成若干原始因素,按一定顺序列出数学关系式,按比较标准数值(本期计划或前期实际)计算的总值。
(2)以标准指标的数学关系式为基础,依次以各因素的本期实际数值替换该因素的标准数值,每次替换一个因素,并计算出替换后的数据,有几个因素就替换几次,直到将所有的因素逐一替换为止(3)将每次替换后计算的新数据与替换前的数据进行比较,其差额,即表示该替换因素变动对综合指标的影响程度。
88,(4)计算各因素变动影响的代数和设M由A、B、C三个因素的积组成小写a、b、c计划成本M1=A1B1C1a、b、c实际成本M2=A2B2C2差异额D=M2-M1第一次替换A2B1C1=M3M3-M1=A因素变动对指标m的影响,888,第二次替换A2B2C1=M4M4-M3=B因素变动对指标m的影响第三次替换A2B2C2=M2M2-M4=C因素变动对指标m的影响三个因素影响之和(M3-M1)+(M4-M3)+(M2-M4)=M2-M1=D例5P教材163-164面。
学生计算?
6666,连环替代法的特点:
因素替换的顺序性:
先数量,后质量,先实物,后价值,先基本因素,后从属因素因素替换的连环性:
后一因素的计算分析建立在前一因素的基础上,全部替换才完成综合分析。
计算条件的关联性:
经济指标的因素客观上存在因果关系。
2.差额分析法差额计算法是连环替代法的简化形式,是将各个因素的实际数与基数进行比较,计算出差额。
(1)确定对象因素的实际数与标准(本期计划或前期实际)比较,求差额。
(2)以对象因素的差额乘以数学关系式中排列在该因素前各因素的实际数和后面各因素的标准数,其结果即为该因素对综合经济指标的影响程度。
(3)将该指标的数学关系式中全部因素计算分析完毕后,各因素的影响数值的代数和,即是该综合经济指标的实际成本脱离标准的总差异。
例6P教材165面。
讲解?
10-3企业财务指标分析一.偿债能力分析二.营运能力分析三.获利能力分析,一.偿债能力分析概念:
偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。
能否及时偿还到期债务,是反映企业财务状况好坏的重要标志。
企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。
企业偿债能力的指标短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力,反映企业偿付日常到期债务的实力。
66,短期偿债能力指标的分析
(1)流动比率。
流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率。
计算公式为:
流动比率=流动资产流动负债例7P教材166面。
学生计算?
流动比率是衡量短期债务清偿能力最常用的比率,是衡量企业短期风险的指标。
流动比率越高,说明资产的流动性越大,短期偿债能力越强。
一般认为流动比率应维持在2:
1左右,流动资产=2倍流动负债。
不宜过高也不宜过低。
一般认为流动比率应维持在2:
1左右,流动资产=2倍流动负债。
不宜过高也不宜过低。
过高,说明企业有较多的资金滞留在流动资产上未加以更好的运用,如出现存货超储积压,存在大量应收账款,拥有过分充裕的现金等,资金周转可能减慢从而影响其获利能力。
过低,影响清偿到期债务。
有时,尽管企业现金流量出现红字,但是企业可能仍然拥有一个较高的流动比率。
6666,
(2)速动比率。
是指速动资产同流动负债的比率。
它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。
速动比率是对流动比率的补充.计算公式如下:
速动比率=速动资产流动负债速动资产等于流动资产减去存货后的金额。
速动资产包括货币资金,短期投资和应收票据、应收账款等。
存货是流动资产中流动性最差的一种,将存货从流动资产中减去,可以更好地表示一个企业偿还短期债务的能力。
例8P教材167面。
学生计算?
666,一般认为速动比率应维持在1:
1左右较为理想,它说明1元流动负债有1元的速动资产做保证。
速动比率大于1,说明企业有足够的能力偿还短期债务,但同时也说明企业拥有过多的不能获利的现款和应收账款;速动比率小于1,企业将会依赖出售存货或举借新债偿还到期债务,这就可能造成急需售出存货带来的削价损失或举借新债形成的利息支出。
速动比率应该根据行业特征和其他因素加以评价。
在对速动比率进行分析时,要注重应收帐款变现能力这一因素的分析。
88,(3)现金比率。
现金比率是指企业现金与流动负债的比率,反映企业的即刻变现能力。
现金是指现金及现金等价物。
这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力。
其计算公式为:
现金比率=(现金+有价证券)流动负债例9P教材167面。
学生计算?
一般认为现金比率维持在20以上较为理想。
运用现金比率可以更准确地评价企业短期的偿债能力。
8888,2.长期偿债能力指标的分析长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。
资产负债率。
资产负债率也称负债比率或举债经营比率,是指负债总额对全部资产总额之比。
用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,反映债权人发放贷款的安全程度。
计算公式为:
资产负债率=负债总额资产总额100%例10P教材168面。
学生计算?
888,一般来讲,企业的资产总额应大于负债总额,资产负债率评价标准在50%左右为宜。
如企业的资产负债率较低(50%以下),说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。
在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下,企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。
所有者总希望利用负债经营得到财务杠杆利益,从而提高资产负债率。
债权人希望企业的资产负债率低一些,债权人的利益主要表现在权益的安全方面。
如企业的资产负债率甚至100%,说明企业资不抵债,债权人为维护自己的利益可向人民法院申请企业破产。
可见,企业负债经营要适度。
888,有形资产负债率。
有形资产负债率是指企业负债总额与有形资产总额的比率,计算公式为:
有形资产负债率=负债总额(资产总额-无形资产净值)100%这项指标是资产负债率的延伸,是一项更为客观地评价企业偿债能力的指标。
无形资产如商标,专利权,非专利技术,商誉等,不一定能用来偿还债务,可以将其视为不能偿债的资产,从资产总额中扣除。
这项指标的作用及其分析方法与资产负债率基本相同。
这里应注意,在资产总额中若待摊费用和长期待摊费用的金额较大,在计算该指标时也应从资产总额中扣除。
例11P教材169面。
学生计算?
6666,产权比率。
产权比率也称负债对所有者权益的比率,是指企业负债总额与所有者权益总额的比率。
产权比率的评价标准一般应小于1。
这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一,计算公式:
产权比率=负债总额所有者权益总额100%例12P教材169面。
学生计算?
66,产权比率用来表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定。
一般来说,所有者提供的资本大于借入资本为好,但也不能一概而论.该指标同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度,或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。
例13P教材169面。
学生计算?
666,已获利息倍数亦称利息费用保障倍数。
已获利息倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率。
反映经营所得支付债务利息的能力。
计算公式:
已获利息倍数=息税前利润利息费用=(利润总额+利息费用)利息费用例14P教材169面。
学生计算?
公式中利息费用是支付给债权人的全部利息,包括财务费用中的利息和计入固定资产的利息。
息税前利润是指企业支付利息和缴纳所得税之前的利润。
888,一般来说,已获利息倍数至少应大于1,该项指标一般为3-5倍时较为合适。
这项指标越大,说明支付债务利息的能力越强。
就一个企业某一时期的已获利息倍数来说,应与本行业该项指标的平均水平比较,或与本企业历年该项指标的水平比较,评价企业目前的指标水平。
二.营运能力分析,营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率,它表明企业管理人员经营管理,运用资金的能力。
企业生产经营资金周转的速度越快,表明企业资金利用的效果越好,效率越高,企业管理人员的经营能力越强。
流动资产周转情况分析反映流动资产周转情况的指标有:
应收账款周转率、存货周转率、营运资金存货率、流动资产周转率。
应收账款周转率,应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率,有两种表示方法:
周转次数.周转天数应收账款周转次数,反映年度内应收账款平均变现的次数,计算公式:
应收账款周转次数=w赊销净收入应收账款平均余额赊销净收入=销售收入-销售退回-折让和折扣应收账款半均余额=期初应收账款+期末应收账款2赊销收入净额属于企业的商业机密。
888,应收账款周转天数,反映年度内应收账款平均变现一次所需要的天数(即应收账款账龄),计算公式:
应收账款周转天数=360应收账款周转次数=应收账款平均余额360赊销收入净额公式中的360为一年的法定天数。
应收账款平均余额中不扣除坏账准备.,666,应收账款周转率是分析企业资产流动情况的一项指标.应收账款周转次数多,周转天数少,表明应收账款周转快,企业信用销售严格。
反之,表明应收账款周转慢,企业信用销售放宽。
信用销售严格,有利于加速应收账款周转,减少坏账损失,但可能丧失销售商品的机会,减少销售收入。
信用销售放宽,有利于扩大商品销售,增加销售收入,但应收账款周转会减慢,更多的营运资金会占用在应收账款上,还可能增加坏账损失。
衡量应收账款周转率的标准是企业的信用政策。
实际收账期与标准收账期有较大的不利差异,说明企业有过多的营运资金占用在应收账款上,可发生较多的坏账损失。
例15P教材171面。
学生计算?
存货周转率,存货周转率是反映存货周转速度的比率,有两种表示方法:
存货周转次数,反映年度内存货平均周转的次数,计算公式为:
存货周转次数=主营业务成本(销货成本)平均存货平均存货=期初存货+期末存货2存货周转天数,反映年度内存货平均周转一次所需要的天数,计算公式为:
存货周转天数=360存货周转次数=平均存货360销货成本(主营业务成本)例16P教材172面。
学生计算?
666,存货周转率是分析企业存货流动情况的一项指标.存货周转次数多,周转天数少,说明存货周转快,企业实现的利润会相应增加。
否则,存货周转缓慢,往往会造成企业利润下降。
存货周转加快,可能商品适销,质量优良,价格合理,从而增加了销售数量;也可能是由于企业生产和存货政策变更,致使存货库存减少,存货资金占用降低。
企业应采用必要的措施,加快存货周转。
营运资金存货率,营运资金存货率是企业存货与营运资金的比率。
营运资金存货率=存货/平均营运资金100式中:
营运资金=流动资产-流动负债平均营运资金=(年初营运资金+年末营运资金)2营运资金存货率反映企业存货这种流动性最差的流动资产与流动性较强的营运资金之间的关系。
一般来讲,营运资金存货率的公认标准是在75-100之间。
例17P教材172面。
学生计算?
流动资产周转率,流动资
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