苏宁08年报分析.ppt
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苏宁08年报分析.ppt
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2008年度财务报表分析,苏宁电器股份有限公司,金融0801李佳慧,公司基本情况简介,公司法定中文名称:
苏宁电器股份有限公司公司法定英文名称:
SUNINGAPPLIANCECO.,LTD.中文名称缩写:
苏宁电器英文名称缩写:
SUNINGAPPLIANCE公司法定代表人:
张近东公司注册地址:
江苏省南京市山西路8号金山大厦1-5层公司办公地址:
江苏省南京市淮海路68号邮政编码:
210005互联网网址:
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/公司年度报告备置地点:
公司董事会秘书办公室股票上市交易所:
深圳证券交易所股票简称:
苏宁电器股票代码:
002024,基本财务比率分析,一、偿债能力比率二、资产营运能力比率三、盈利能力比率四、成长性比率五、现金流量比率,一、偿债能力比率,短期偿债能力比率,08年度与07年度相比较,流动比率与速动比率都有所提高,说明苏宁电器偿还流动债务的能力是有所增强的。
但与企业合理的流动比率2:
1以及合理的速动比率1:
1比较,还是有一定的差距。
我们可以看到,08年度苏宁的速动比率已经达到了0.98,与合理的速动比率1:
1已经十分接近,说明总体来说苏宁偿还流动债务的能力还是不错的。
长期偿债能力比率,08年度与07年度相比较,资产负债率是有明显下降的。
说明苏宁电器负债经营的程度变低了,同时表明企业承担的债务风险相对变小。
二、资产营运能力比率,08年度与07年度相比较,苏宁电器的应收账款周转率和存货周转率都是上升的,但是流动资产周转率是下降的。
由于流动资产周转率对总资产率的影响是最大的,所以总体来说总资产周转率还是有所下降的。
说明企业在一定的规模下能实现的销售额少了,资产的总体使用效率有一定程度的下降。
2008年度,报告期内主营业务毛利率得到有效提升。
但公司目前的毛利率水平相对国际成熟市场的水平还有一定空间,随着公司的规模扩大,商品研究能力、品类管理能力、店面经营能力与客户服务能力上升,公司的盈利能力仍会逐步提升。
三、盈利能力比率,四、成长性比率,08年度与07年度相比较,三项比率都是下降的。
即,苏宁电器资产规模扩张速度、营业收入增长速度和盈利增长速度都是相对减慢的。
原因是受到了金融危机的影响。
五、现金流量比率,08年度与07年度相比较,都是下降的。
以“每股经营现金净流量”为例,08年度的1.28远低于07年度的2.43,说明苏宁电器的盈利水平与上年同期比较是有一定幅度下降的。
苏宁与国美的比较,摘自苏宁和国美08年年报比较分析,盈利能力,一些重点指标对比,苏宁的综合毛利率显著高于国美。
主要得益于几个方面:
公司在供应链效率上的优势可以节省成本,从而获得供应商更多支持。
公司在自有品牌和包销定制上的优势。
费用率指标对比,费用率上苏宁也明显好于国美:
主要原因在于公司的单店产出较高,同时苏宁强调自主发展,而国美的并购会带来一定的整合成本。
租金销售比和员工费用销售比都较低,在员工费用和水电费上差异不大,但是广告费苏宁明显高于国美。
现金流状况,现金流指标对比,1.货币资金来看,截至到08年底,苏宁拥有105.7亿元货币资金,国美30.5亿元,考虑到两个公司差不多的销售规模,国美的资金压力明显更大。
2.经营现金流量来看,两个公司差异不大,都为30多亿。
但因为国美大举并购和回购股份等现金大笔支出,导致全年31亿元的现金流出。
苏宁则有33亿元现金流入。
09年两家企业发展策略对比,国美强调从以销售为导向过渡到以利润为导向,优化门店网络,提高单门店盈利。
在外部关系上,强调建立与供应商和银行的共赢关系,同时加强企业管制,实现管理层和投资者利益的一致。
国美的这些策略是为了解决目前面临的盈利能力下降,资金链紧张的问题而来。
在一定程度上类似于救急。
苏宁则强调继续进行较快的门店扩张,并进行营销创新上的变革,同时兼顾自身比较核心的品牌建设、服务体系、信息化建设和人力资源方面优势的巩固。
苏宁的策略看起来更从容,也是过去几年苏宁稳健发展,注重企业核心竞争力建设并兼顾各方利益所做努力的回报。
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