国际金融学(上)1.pptx
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国际金融学(上)1.pptx
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国际金融学国际金融学nn第一章导论第一章导论nn第二章国际资金汇兑第二章国际资金汇兑nn第三章外汇与汇率基础第三章外汇与汇率基础nn第四章汇率理论第四章汇率理论nn第五章外汇交易第五章外汇交易nn第六章外汇风险第六章外汇风险nn第七章国际金融市场第七章国际金融市场nn第八章国际收支第八章国际收支nn第九章国际储备第九章国际储备nn第十章国际资本流动第十章国际资本流动nn第十一章国际货币体系第十一章国际货币体系第一章导论第一章导论一、我们为什么要学国际金融一、我们为什么要学国际金融大概有两个理由:
大概有两个理由:
第一、我们学习国际金融是出于学业上的考虑第一、我们学习国际金融是出于学业上的考虑第二、我们学习国际金融首先是出于将来就业上第二、我们学习国际金融首先是出于将来就业上的考虑的考虑nn国际金融作为经济学的专门领域越来越重要国际金融作为经济学的专门领域越来越重要nn(11)国与国间的经济联系越来越密切;)国与国间的经济联系越来越密切;nn(22)从)从19731973年过渡到浮动汇率制起,国际金融间也变得越来越年过渡到浮动汇率制起,国际金融间也变得越来越复杂;复杂;nn所以国际金融也是一门包含动态的现实世界变化的学科,是一所以国际金融也是一门包含动态的现实世界变化的学科,是一种全球必须的经济活动,它同国际贸易和它种种经济往来密切种全球必须的经济活动,它同国际贸易和它种种经济往来密切的交织在一起,一发而动全局,如的交织在一起,一发而动全局,如“蝴蝶效应蝴蝶效应”(TheTheButterflyEffectButterflyEffect)。
)。
nn70年代以来世界经济全球化,国际金融动荡不安:
nn1974,1981西方国家爆发战后最严重经济衰退nn70年代经济滞涨nn80年代反通货膨胀nn国际货币由美之独霸发展到美日德三足鼎立nn80年代债务危机nn90年代的墨西哥金融危机、英镑危机、97年东南亚金融危机等等nn引发经济问题、社会问题,均成为教与学的实践背景。
二、国际金融研究的对象在经济分析中,现实经济世界被分为实体经济和金融经济两个侧面。
所谓实体经济是由经济资源、产品、劳务、劳动生产率、技术、偏好等实体因素构成的经济世界。
金融经济则是指由饥不可食、寒不能衣的货币资金的运动所构成的经济世界。
在一定意义上,全部经济学可以别分为三个问题:
一是揭示经济的实体面运动规律的学问;二是揭示金融面运动规律的学问;三是探讨实体经济与金融经济相互沟通的桥梁及其相互影响方式学问。
实体经济是本原的金融经济是第二性的,一方面它应实体经济运行的需要而产生,发展而发展,另一方面,它的独特的运行还对实体经济的发展起到了积极的促进作用。
但在一定意义上没有金融经济的发展,实体因素的动员将达不到如今的深度,实体因素的配置也远远大不到经济上有效率水平。
19501997全球生产增长5倍,而同期的全球贸易增长了5倍。
从全球直接投资为看19501997,增长了20倍,超过了国际贸易的增长。
nn那么,国际金融或国际金融学研究的对象是什那么,国际金融或国际金融学研究的对象是什么?
这是我们学习国际金融学这门课程首么?
这是我们学习国际金融学这门课程首当其冲要解决的问题。
当其冲要解决的问题。
nn近现代国际金融发源于欧美国家,尤其是近近现代国际金融发源于欧美国家,尤其是近2020年来,国际金融业务技术迅速发展,欧美国家年来,国际金融业务技术迅速发展,欧美国家有关国际金融的研究成果累累。
综观国外浩如有关国际金融的研究成果累累。
综观国外浩如烟海的国际金融论著大体有以下几种类型:
烟海的国际金融论著大体有以下几种类型:
nn1.1.国际金融业务、技术和实务操作类的成果。
国际金融业务、技术和实务操作类的成果。
如,如何做外汇交易、跨国公司财务管理、国如,如何做外汇交易、跨国公司财务管理、国际结算等方面的论著很多际结算等方面的论著很多。
nn2.2.国际金融专题研究。
例如国际收支理论、汇国际金融专题研究。
例如国际收支理论、汇率理论、外汇理论、金融市场理论、跨国银行率理论、外汇理论、金融市场理论、跨国银行经营管理等方面的研究经营管理等方面的研究。
nn3.3.从全球范围研究国际货币金融运行规律及其从全球范围研究国际货币金融运行规律及其关系,如组织国际货币体系、国际货币与金融、关系,如组织国际货币体系、国际货币与金融、国际金融等方面的著述。
国际金融等方面的著述。
中国学术界对国际金融学研究对象中国学术界对国际金融学研究对象大体有这样几种意见:
大体有这样几种意见:
nn1.1.总称论。
该理论认为,总称论。
该理论认为,“所谓国际金融就是分所谓国际金融就是分析研究和处理国际间的货币兑换、借贷关系、收析研究和处理国际间的货币兑换、借贷关系、收付方式、结算制度、金融市场、货币体系、金融付方式、结算制度、金融市场、货币体系、金融机构等问题的总称。
在这些问题的具体实践基础机构等问题的总称。
在这些问题的具体实践基础上,进行综合分析,总结出一些原理原则,加以上,进行综合分析,总结出一些原理原则,加以系统的阐述,就形成了国际金融这门学科。
系统的阐述,就形成了国际金融这门学科。
”(国际金融概论中国财经出版社,国际金融概论中国财经出版社,19811981年版,年版,8)8)这种意见概括了国际金融研究的内容,但把这种意见概括了国际金融研究的内容,但把内容概括为学科本身,无疑是同义词反复。
这是内容概括为学科本身,无疑是同义词反复。
这是这种定义的致命弱点。
这种定义的致命弱点。
nn.国际货币金融关系论。
这种观点认为,“国际金融是一门综合性学科,应以国际间的货币金融关系为研究对象。
既要说明国际范围内金融活动的主要问题,又要阐释国际间货币和借贷资本运动的规律。
”(陈彪如:
国际金融概论,华东师大出版社1988年版)nn3内外均衡论认为国际金融是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同时实现问题的一门独立学科。
(姜波克主编:
国际金融学,高等教育出版社1999年版)三、国际金融的科学体系三、国际金融的科学体系nn
(一)国际金融的内容nn国际金融有着自身的运行规律,因此,作为一门独立的学科必然有着能反映国际金融客观运行本质特征的科学研究体系和研究方法。
nn国际金融运行大致上可分为三个基本层次,即国际金融市场运行机制;各国政府(主要是货币当局)对本国对外金融活动的宏观调控;国际间货币金融的协调与安排。
nn在三个层次中,国际金融市场运行机制是国际在三个层次中,国际金融市场运行机制是国际金融研究最重要、最基础的层次。
金融研究最重要、最基础的层次。
nn第二个层次是一国政府对本国金融活动的宏观第二个层次是一国政府对本国金融活动的宏观调控。
调控。
nn第三个层次是国际间货币金融协调与安排。
第三个层次是国际间货币金融协调与安排。
nn国内外学者对于国际金融三个层次的关系有着国内外学者对于国际金融三个层次的关系有着不同的看法,由此,也反映到国际金融研究体不同的看法,由此,也反映到国际金融研究体系和结构的分配上。
系和结构的分配上。
国际金融是一门新兴的经济学科是一门边缘学科,是从货币银行学,国际经济学等课程的研究深化中发展而成的,相邻学科是发展与基础,分支与主干,专论与分论的关系。
是一门综合学科,研究领域、研究的内容综合,国内金融活动与国际金融的综合,理论与实践的综合。
(二)国际金融科学体系的建立
(二)国际金融科学体系的建立nn上面我们讨论了国际金融新体系建立的一些原则及其国际金融的内容,那么应如何建立一个具有逻辑的、历史的科学体系呢?
现在我们就根据上述原则对国际金融新体系进行探讨。
nn1.国际间的资金移动即国际结算。
就是介绍国际间资金移动的过程、技术与工具。
nn外汇与外汇汇率。
国际结算方式进行国际外汇与外汇汇率。
国际结算方式进行国际间的资金移动,国际间的资金移动,其实就是间的资金移动,国际间的资金移动,其实就是国与国之间的货币兑换也称国际汇兑,简称外国与国之间的货币兑换也称国际汇兑,简称外汇。
国与国之间的兑换,需要有兑换比率的存汇。
国与国之间的兑换,需要有兑换比率的存在,这种比率称为外汇汇率。
外汇汇率既是一在,这种比率称为外汇汇率。
外汇汇率既是一个实务问题也是一个理论问题。
而且汇率会对个实务问题也是一个理论问题。
而且汇率会对一国经济产生影响。
这就涉及到一国对外汇率一国经济产生影响。
这就涉及到一国对外汇率政策,制定汇率的理论依据等等问题。
内容包政策,制定汇率的理论依据等等问题。
内容包括汇率的基本概念,汇率的制定,汇率制度,括汇率的基本概念,汇率的制定,汇率制度,汇率的经济影响等。
汇率的经济影响等。
nn外汇交易。
国际间的资金移动是通过外汇外汇交易。
国际间的资金移动是通过外汇的买卖来进行的,所以要介绍外汇交易及为了的买卖来进行的,所以要介绍外汇交易及为了防范汇率风险而衍生的外汇交易。
防范汇率风险而衍生的外汇交易。
nn4.4.国际资金融通。
前面已经说过,国际交易成国际资金融通。
前面已经说过,国际交易成交后,必然产生国际间的借贷关系,更为重要交后,必然产生国际间的借贷关系,更为重要的是,国际交易规模的扩大和多元化的发展,的是,国际交易规模的扩大和多元化的发展,必然需要国际间的资金融通与借贷。
内容包括必然需要国际间的资金融通与借贷。
内容包括国际金融市场及市场上的业务等。
国际金融市场及市场上的业务等。
nn5.5.国际收支。
上述各种活动的综合都会直接或国际收支。
上述各种活动的综合都会直接或间接地反映在一国国际收支上,所以说,国际间接地反映在一国国际收支上,所以说,国际收支是一国对外经济活动的综合。
内容包括国收支是一国对外经济活动的综合。
内容包括国际收支的内容,国际收支调节,国际收支理论际收支的内容,国际收支调节,国际收支理论与国际储备等内容。
与国际储备等内容。
nn6.国际货币制度。
国际收支调节,汇率变动,汇率安排等会影响到一国与他国的关系,为了全球国际金融的稳定、协调发展,就必须有超脱于国家民族之上的组织、机构和制度来对国与国之间的经济关系进行协调。
内容有:
制定全球性的国际货币制度;主要国家之间进行国际经济、金融协调等。
本课程理论性,业务性强,宏观微观并本课程理论性,业务性强,宏观微观并重,研究范围广,交叉的学科多重,研究范围广,交叉的学科多,并运用并运用一定的计算技术。
一定的计算技术。
1.1.循序渐进,逐步加深理解循序渐进,逐步加深理解2.2.抓住红线,掌握内在联系抓住红线,掌握内在联系3.3.联系对比,融会贯通。
联系对比,融会贯通。
4.4.操作计算,用于实际操作计算,用于实际四、学习方法四、学习方法学习:
最主要的是学习好的,标准的教科书,包括英文原版的教材,其次是认真阅读重要论文和古典论文,最后是学习非常相关的学科,如宏观经济学,国际经济学等。
研究与调查:
重要的是要通过随时阅读学术杂志和报纸,通过彻底调查有关的文献和资料,来学习专题。
第二章国际资金汇兑第二章国际资金汇兑nn目的要求目的要求nn国际资金汇兑是国际金融的起点,亦为我们学好国际资金汇兑是国际金融的起点,亦为我们学好下面几章打下基础。
通过本章的学习,要了解国下面几章打下基础。
通过本章的学习,要了解国际交易的结果引起国际间的资金移动,国际间的际交易的结果引起国际间的资金移动,国际间的资金移动主要是采用国际汇兑的方式,也就是外资金移动主要是采用国际汇兑的方式,也就是外汇的方式,这是外汇的动态概念。
掌握国际汇兑汇的方式,这是外汇的动态概念。
掌握国际汇兑的基本方式,熟悉国际汇兑中使用的支付工具。
的基本方式,熟悉国际汇兑中使用的支付工具。
nn内容安排内容安排nn本章的实务性很强,为我们下面学习和掌握本章的实务性很强,为我们下面学习和掌握外汇概念及国际收支打下基础。
本章主要讲三个外汇概念及国际收支打下基础。
本章主要讲三个问题:
问题:
nn一、简要介绍国际资金移动原理,国际资金一、简要介绍国际资金移动原理,国际资金移动的方式及国际汇兑的结构;移动的方式及国际汇兑的结构;nn二、重点介绍国际汇兑的几种基本方式;其二、重点介绍国际汇兑的几种基本方式;其中信用证业务是国际汇兑中的主要方式。
中信用证业务是国际汇兑中的主要方式。
nn三、国际汇兑的支付工具,重点介绍汇票三、国际汇兑的支付工具,重点介绍汇票nn本章重点与难点nn一、国际汇兑原理;nn二、信用证业务;nn三、汇票。
第一节国际资金移动第一节国际资金移动nn一、国际交易与国际资金移动nn二、国际资金移动方式国际间资金移动的方式大致可分为两种:
1.现金输送方式2.国际汇兑(非现金)方式第二节国际汇兑的基本方式第二节国际汇兑的基本方式一、国际汇兑的结构nn现金输送的结构本地纽约(A)债务人直接输送直接输送(B)债权人nn演变演变nn本地纽约本地纽约nnnn债务人支付指示中介人债务人支付指示中介人nn进口商进口商(外汇移动外汇移动)nnnn付付nnnn款款nn债权人债权人nn出口商出口商外汇汇兑的结构外汇汇兑的结构nn本地纽约本地纽约nnCC中介人支付指示中介人支付指示DD中介人中介人nn付付付付nnnn款款款款nnnn债务人债权人债务人债权人二、国际汇兑的方式二、国际汇兑的方式nn
(一)汇款nn汇款(Remittance)是付款人通过银行使用各种清算工具,将款项汇交收款人的一种汇兑方式nn根据支付工具的不同,汇款又有三种方式,即电汇、信汇和票汇汇款的种类及基本程序汇款的种类及基本程序nn电汇汇款(TelegraphicTransfer,T/T)nn信汇汇款(MailTransfer,M/T)nn票汇汇款(RemittancebyBankersDemandDraft,D/D)电汇汇款的程序电汇汇款的程序汇款人汇款人(债务人)(债务人)汇入行汇入行汇出行汇出行收款人收款人(债权人)(债权人)电汇申请书电汇申请书电汇回执电汇回执电汇委托书电汇委托书电汇通知书电汇通知书收款人收据收款人收据付款付款付讫借记通知书付讫借记通知书信汇汇款的程序信汇汇款的程序汇款人汇款人(债务人)(债务人)汇入行汇入行汇出行汇出行收款人收款人(债权人)(债权人)信汇申请书信汇申请书信汇回执信汇回执信汇委托书信汇委托书信汇通知书信汇通知书收款人收据收款人收据付款付款付讫借记通知书付讫借记通知书票汇汇款的程序票汇汇款的程序汇款人汇款人(债务人)(债务人)汇入行汇入行汇出行汇出行收款人收款人(债权人)(债权人)票汇申请书票汇申请书银行即期汇票银行即期汇票银行即期汇票银行即期汇票付款付款付讫借记通知书付讫借记通知书银行即期汇票银行即期汇票nn
(二)托收nn托收(Collection)是出口商为向国外进口商收取销售货款或劳务价款而出具的以该进口商为付款人的汇票委托银行代为收款的一种汇兑方式。
托收的当事人托收的当事人nn委托人(ConsignororDrawer)nn托收行(RemittingBank)nn代收行(CollectingBank)nn付款人(Drawee)nn提示行(PresentingBank)nn托收方式按有无附有货运单据,分为光票托收和跟单托收两种。
nn跟单托收的交单方式分为付款交单和承兑交单两种:
跟单托收的种类及业务程序跟单托收的种类及业务程序nn付款交单(DocumentsagainstPayment,D/P)-即期交单(D/Patsight)-远期交单(D/Patxdaysafterdateofdraftorsight,etc.)nn承兑交单(DocumentsagainstAcceptance,D/A)即期付款交单程序即期付款交单程序委托人委托人(出口方)(出口方)轮船轮船公司公司代收行代收行(进口方银行)(进口方银行)托收行托收行(出口方银行)(出口方银行)付款人付款人(进口方)(进口方)合同合同发货取的提单发货取的提单交单提货交单提货托收申请书及跟单汇票托收申请书及跟单汇票回执回执付款付款托收委托书及跟单汇票托收委托书及跟单汇票汇交收托的款项汇交收托的款项提示汇票要求付款提示汇票要求付款付款付款交单交单远期付款交单程序远期付款交单程序委托人委托人(出口方)(出口方)轮船轮船公司公司代收行代收行(进口方银行)(进口方银行)托收行托收行(出口方银行)(出口方银行)付款人付款人(进口方)(进口方)合同合同发货取的提单发货取的提单交单提货交单提货托收申请书及跟单汇票托收申请书及跟单汇票回执回执付款付款托收委托书及跟单汇票托收委托书及跟单汇票汇交收托的款项汇交收托的款项提示汇票要求承兑提示汇票要求承兑承兑汇票承兑汇票到期提示汇票要求付款到期提示汇票要求付款付款交单付款交单承兑交单程序承兑交单程序委托人委托人(出口方)(出口方)轮船轮船公司公司代收行代收行(进口方银行)(进口方银行)托收行托收行(出口方银行)(出口方银行)付款人付款人(进口方)(进口方)合同合同发货取的提单发货取的提单交单提货交单提货托收申请书及跟单汇票托收申请书及跟单汇票回执回执付款付款托收委托书及跟单汇票托收委托书及跟单汇票汇交收托的款项汇交收托的款项提示汇票要求付款提示汇票要求付款承兑汇票承兑汇票交单交单到期提示汇票要求付款到期提示汇票要求付款付款付款nn三、信用证(三、信用证(LettersofCreditLettersofCredit)nn“DocumentaryCredit”,or“standbylettersofcredit”“DocumentaryCredit”,or“standbylettersofcredit”meananyagreementwherebyabank(the“issuingmeananyagreementwherebyabank(the“issuingbank”)actingattherequestandontheinstructionsofabank”)actingattherequestandontheinstructionsofacustomer(the“applicant”)oronitsownbehalf,customer(the“applicant”)oronitsownbehalf,istoistomakeapaymenttoortotheorderofathirdpartymakeapaymenttoortotheorderofathirdparty(the”beneficiary”),oristoacceptandpaybillsof(the”beneficiary”),oristoacceptandpaybillsofexchange(draft)drawnbythebeneficiary,orexchange(draft)drawnbythebeneficiary,orauthorizesanotherbanktoeffectsuchpayment,orauthorizesanotherbanktoeffectsuchpayment,ortoacceptandpaysuchbillsofexchange(draft),ortoacceptandpaysuchbillsofexchange(draft),orauthorizesanotherbanktonegotiate.authorizesanotherbanktonegotiate.信用证信用证(LetterofCredit)(LetterofCredit)是进口国银行根据进是进口国银行根据进口商的请求,向出口商发出的,授权出口商签发口商的请求,向出口商发出的,授权出口商签发以银行自己或其指定人为付款人的汇票,保证交以银行自己或其指定人为付款人的汇票,保证交来符合条款规定的汇票和单据必定承兑和付款的来符合条款规定的汇票和单据必定承兑和付款的保证文件。
简言之,信用证是一种银行有条件的保证文件。
简言之,信用证是一种银行有条件的付款承诺。
付款承诺。
信用证的业务程序信用证的业务程序出口商出口商轮船公司轮船公司进口方银行进口方银行(开证行)(开证行)出口方银行出口方银行(通知行)(通知行)进口商进口商买卖合同买卖合同开证申请书开证申请书开立信用证开立信用证通知通知装船取的提单装船取的提单交单交单垫付垫付寄发汇票、单据寄发汇票、单据偿付偿付付款付款赎单赎单交单提货交单提货信用证的特点信用证的特点nn开证行付第一性付款责任nn信用证是一项不依附于贸易合同的独立文件nn信用证业务的处理以单据而不是以货物为准nn银行在信用证项下的付款责任不受开征申请人向开证行或向受益人索赔或抗辩的影响信用证的作用信用证的作用保证与资金融通nn对进口商nn对出口商nn对开征行nn对出口地银行nn信用证的业务流程nn信用证业务包括五个主要环节信用证业务包括五个主要环节:
nn
(1)
(1)进口商申请开证。
进口商申请开证。
nn
(2)
(2)进口方银行开证。
进口方银行开证。
nn(3)(3)出口方银行通知信用证。
出口方银行通知信用证。
nn(4)(4)出口方银行议付及索汇。
出口方银行议付及索汇。
nn(5)(5)进口商赎单提货。
进口商赎单提货。
第三节国际汇兑工具第三节国际汇兑工具nn现代国际汇兑是使用支付工具通过相互抵帐的办法来结算对外的债权债务关系的。
这种支付工具也就是票据。
所谓票据就是具有一定格式,由出票人签发的,无条件约定自己或要求他人支付一定金额,并经背书可予以转让的书面支付凭证。
票据一般包括汇票、本票和支票。
在国际汇兑中,是以汇票为主。
一、汇票一、汇票nn汇票(汇票(BillofexchangeBillofexchange)的概念)的概念nnABillofexchangeisanunconditionalABillofexchangeisanunconditionalorderinwritingorderinwriting,addressedbyonepersonaddressedbyonepersontoanother,signedbythepersongivingit,toanother,signedbythepersongivingit,requiringthepersontowhomitisrequiringthepersontowhomitisaddressedtopayondemandoratafixedoraddressedtopayondemandoratafixedordeterminablefuturetimeasumcertainindeterminablefuturetimeasumcertaininmoneytoortheorderofaspecifiedpersonmoneytoortheorderofaspecifiedpersonortobearer.ortobearer.nn汇票,是一个人向另一个人签发的,要求对方于见票时、定期或在将来的一定时间,对某个人或持票人支付一定金额的无条件书面支付命令。
汇票的本质是由债权人在提供信用时所开出的债权凭证。
汇票的基本票样汇票的基本票样ExchangeforGBP5,000Beijing,5thApril,2005At90daysaftersightpaytoCco.Ororderthesumoffivethousandp
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