XX公司盈利能力分析.doc
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XX公司盈利能力分析.doc
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摘要
财务报表分析,是以财务报表为主要依据,对经济活动与财务收支情况进行全面、系统的分析。
盈利能力分析指标是财务分析的重要方面,所有者最为关注,也是企业经营者和债权人一定关注的。
对于企业盈利能力的反映,力求客观、全面、准确。
企业的盈利水平,是衡量企业经营业绩的重要指标;也是投资人正确决定其投资去向,判断企业能否保全其资本的依据;债权人要通过盈利状况的分析准确评价企业债务的偿还能力,控制信贷风险。
本次是对格力电器公司2011年、2012年、2013年度财务报表盈利能力分析。
通过分析反映盈利能力的各项指标,评价公司过去以及现在的经营成果、财务状况等盈利能力,了解公司过去的经营业绩,衡量公司目前的财务状况并且预测公司未来的发展趋势。
关键词:
盈利能力;财务指标
Abstract
Financialstatementanalysis,basedonthefinancialstatementsasthemainbasis,ofeconomicactivityandfinancialrevenuesandexpendituresofcomprehensiveandsystematicanalysis.Profitabilityanalysisindexisanimportantaspectoffinancialanalysis,theowneristhemostattention,andthebusinessoperatorsandcreditorsmustbeattention.Forareflectionofcorporateprofitability,trytobeasobjective,comprehensiveandaccurate.Enterprise'sprofitlevel,istheimportantindicatorsofenterpriseoperatingperformance;Isalsotheinvestorscorrectlydetermineyourinvestment,asthebasisofenterprisecanpreserveitscapital;Throughtheanalysisofprofitaccurateevaluationonwhethertheenterprisedebtrepaymentability,controlcreditrisk.Thisisthegreeelectriccompanyin2011,2012,2013annualfinancialstatementsprofitabilityanalysis.Throughanalysisreflecttheprofitabilityofeachindex,evaluationofcompany'spastandpresentoperatingresults,financialstatus,suchasprofitability,understandthecompanybusinessperformanceinthepast,measureacompany'scurrentfinancialsituationandforecastthedevelopmenttrendofthefuture.
Keywords:
Profitability;Financialindicators
目录
引言 1
第一章盈利能力分析理论概述 2
1.1盈利能力的含义 2
1.2盈利能力的作用 2
1.3反映企业盈利能力的指标 2
1.3.1净资产收益率 3
1.3.2总资产报酬率 3
1.3.3成本费用利润率 3
1.3.4销售净利率 4
1.3.5营业利润率 4
1.3.6净利润现金比率 4
第二章格力公司盈利能力分析 5
2.1行业背景 5
2.2公司简介 5
2.3格力公司盈利能力分析 6
2.3.1净资产收益率 6
2.3.2总资产报酬率 8
2.3.3成本费用利润率 9
2.3.4营业利润率 10
2.3.5销售净利率 11
2.3.6净利润现金比率 12
第三章与其他企业进行比较 14
3.1其他公司简介 14
3.1.1海信公司简介 14
3.1.2美菱公司简介 15
3.2三家企业财务指标对比 15
3.2.1净资产收益率 15
3.2.2总资产报酬率 16
3.2.3成本费用利润率 18
3.2.4营业利润率 19
3.2.5销售净利率 20
3.2.6净利润现金比率 21
第四章分析结果的概述和建议 22
4.1分析结果概述 22
4.2提高格力公司盈利能力的建议 22
参考文献 25
引言
财务报表分析,是将财务报表的数据进行处理,对经济活动与财务收支情况进行全面、系统的分析。
它属于会计分析的重要组成部分。
财务报表分析属于定期进行的事后总结分析。
资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表能为国家经济管理部门、投资者、债权人和本单位内部提供该单位财务状况和经营成果的概括性资料。
但是,要进一步了解该单位经济活动中所取得的成绩和存在的问题,进行有效的经营决策,仅仅根据上述财务报表提供的资料是远远不够的,还需要对财务报表所提供的数据进一步加工,进行分析、比较,得到经营管理和经营决策所需要的经济信息,为其提供更全面的信息。
该篇论文是对格力电器公司近三年的财务报表进行处理,分析它的盈利能力,评价公司过去以及现在的经营成果、财务状况等盈利能力,了解公司过去的经营业绩,衡量公司目前的财务状况并且预测公司未来的发展趋势,为公司以后的发展决策提供分有利的分析。
0
第一章盈利能力分析理论概述
1.1盈利能力的含义
盈利能力是指企业获取利润的能力,也称为企业资本的增值能力,一般表现为一定时期内企业收益数额的多少。
盈利能力指标主要包括净资产收益率、总资产报酬率、成本费用利润率、销售净利率、营业利润率和盈余现金保障倍数。
1.2盈利能力的作用
企业的盈利能力分析是财务分析的重点,所有者非常关注这一分析,同时公司的经营者和债权人也同样关注。
企业的盈利能力,是衡量企业经营业绩的重要指标,也是投资人觉得投资的重要依据,判断企业能否保全其资本的;债权人要通过盈利状况的分析准确评价企业债务的偿还能力。
因此不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都越来越重视企业盈利能力的分析。
在盈利能力分析中,全面领悟分析的内容,正确掌握分析的方法是至关重要的。
1.3反映企业盈利能力的指标
对于企业财务报表的盈利能力分析,我需要分析它的相关指标。
盈利能力分析的基本指标有:
净资产收益率、总资产报酬率、营业利润率、成本费用利润率、每股收益、普通股权益报酬率和股利发放率等等。
本次分析针对净资产收益率、总资产报酬率、成本费用利润率、营业利润率、销售净利润、盈余现金保障倍数指标进行分析。
1.3.1净资产收益率
净资产收益率=税后利润/所有者权益×100%
净资产收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,这个指标反映所有者权益的收益水平,用以衡量公司运用资本的效率。
该指标值越高,说明企业投资带来的收益越高。
净资产收益率可衡量公司对企业所有者投入资本的利用效率。
这一指标弥补了每股税后利润指标的不足。
1.3.2总资产报酬率
总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均总资产×100%
其中,平均总资产=(期初资产总额+期末资产总额)/2
总资产报酬率,是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。
该指标表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力,用来评价企业运用全部资产的总体获利能力,是评价企业资产运营效益的重要指标。
总资产报酬率越高,表明资产利用效率就越高,说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果;该指标越低,说明企业资产利用效率越低,应分析差异原因,提高销售利润率,加速资金周转,提高企业经营管理水平。
1.3.3成本费用利润率
成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%
成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额比率。
成本费用利润率这一指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润,体现了经营耗费所带来的经营成果。
这项指标越高,反映企业的经济效益就越好。
公式中的利润总额和成本费用总额均来自企业的损益表。
成本费用通常指主营业务成本、主营业务税金及附加和三项期间费用。
1.3.4销售净利率
销售净利率=净利润/销售收入×100%
销售净利率是反映每一元销售收入带来的净利润的多少,表示销售收入的收益水平高低。
它与净利润成正比关系,与销售收入成反比关系,企业在增加销售收入额的同时,应相应地获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不变或者提高。
通过分析销售净利率的升降变动情况,可以促使企业在扩大销售的同时,改进经营管理,提高盈利水平。
一般来讲,该指标越大,说明企业销售的盈利能力就越强。
一个企业如果能保持良好持续增长的销售净利率,说明企业的财务状况是好的,但并不能绝对的讲销售净利率越大就越好,还必须看企业的销售增长情况和净利润的变动情况。
1.3.5营业利润率
营业利润率=营业利润/营业收入(商品销售额)×100%
营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。
这一指标是衡量企业经营效率的指标,反映了在不考虑非营业成本的情况下,企业管理者通过经营所获取利润的能力。
如果营业利润率越高,说明企业商品销售额提供的营业利润就越多,企业的盈利能力就越强;反之,该比率越低,说明企业盈利能力越弱。
1.3.6净利润现金比率
净利润现金比率=经营现金流量净额/净利润
损益表提供的净利润是以权责发生制、历史成本原则、配比原则以及币值不变为前提确认的,由于受判断和估计的准确度的影响,加之通货膨胀和一定会计期间资本性支出、存货周转速度以及商业信用的存在,这样使净利润和现金净额产生了差异。
在一般情况下,比率越大,说明企业盈利质量越高。
第二章格力公司盈利能力分析
2.1行业背景
2011年之后,我国家电行业情况不景气,2012年的上半年依然处于低靡状态。
由于受国内外宏观经济的影响,再加上楼市调控政策和节能惠民补贴、家电下乡、以旧换新刺激政策退出等众多因素的影响,家电行业上半年运行持续低靡,整体生产、销售数据表现。
家电等主要品类上半年销售量增速均有所放缓,2012年下半年以后,随着节能补贴政策的都不尽人意。
实施宏观政策上的调控等利好因素的刺激,家电行业有希望回升。
在2012年上半年,从整体上看我国家电行业销量都呈现下滑的势态,但是分月来看环比呈现逐步回暖的趋势。
2013年整体来看,家电行业销量逐渐好转。
2.2公司简介
珠海格力电器股份有限公司简介:
珠海格力电器股份有限公司是集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业。
它成立于1991年,公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司,1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司,1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321号文批准在深圳证券交易所上市,其注册资本为2,817,888,750元。
截止2010年12月31日,该公司总资产为人民币65,604,400,000元。
目前为止,格力公司连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。
格力电器旗下的“格力”空调,是中国空调业唯一的世界名牌产品,公司的业务遍及世界各地。
公司空调产量众多,家用空调年产能达3000万台,商用空调年产能达400万台。
自2005年以来,格力空调销量位居全球首位。
在2010年营业总收入已达到608.07亿元,实现净利润42.76亿元,连续九年遥遥领先。
在激烈的竞争中,格力公司格力电器全力为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。
公司以研发为本,始终注重技术创新,开发掌握了中国空调领域里最多的核心技术。
目前,公司有50000多名员工,其中3000多名研发人员,有300多个试验室,这在空调行业是很少见的。
同时,格力电器在世界上一共拥有3000多项专利,是中国拥有专利技术最多的空调企业。
至今空调产品种类繁多,如家用空调、商用空调等20大类、400个系列、7000多个不同品种规格的产品。
其中包括自主研发的GMV数码多联一拖多机组、超低温数码多联中央空调、新型高效离心式大型中央空调、G10变频空调、超高效定速压缩机等多种国际领先产品,更是填补了行业的空白,成为从中国制造走向中国创造的典范。
近几年,格力公司为北京奥运会、南非世界杯、广州亚运会等14个比赛场馆提供产品,在国际上赢得了广泛的影响力和知名度。
2.3格力公司盈利能力分析
对格力公司盈利指标分析,进一步了解公司过去及现在的财务状况和经营成果,用以评价该公司过去的经营业绩,衡量公司目前的财务状况并且预测公司未来的发展趋势。
2.3.1净资产收益率
格力电器公司近三年的净资产收益率分析如下:
表2-1净资产收益率表单位:
万元
项目
2011年
2012年
2013年
净利润
523694
737967
1087067
净利润增长率(%)
40.92
47.31
股东权益
1760687
2674313
3458281
股东权益增长率(%)
51.89
29.31
净资产收益率(%)
29.74
27.59
31.43
净资产收益率增长率(%)
-7.23
13.92
图2-1
根据表2-1和图2-1所示,格力公司的净资产收益率由2011年的29.74%降到2012的27.59%,降了7.23%。
数据反映出该公司2012年投资带来的收益低于2011年。
但2013年的净资产收益率升为31.43%,比2012年增长了13.92%。
说明2013年投资带来的收益提高且为三年最高。
总体来讲2011-2013年该公司的净资产收益率比较稳定,说明企业投资带来的收益稳定,并且公司对股东投入的资本利用效率较高。
2.3.2总资产报酬率
格力电器公司近三年的总资产报酬率分析如下:
表2-2总资产报酬率表单位:
万元
项目
2011年
2012年
2013年
利润总额
632856
876271
1289192
利润总额增长率(%)
38.46
47.12
支出利息
1787
23066
49196
支出利息增长率(%)
1190.08
113.28
平均总资产
7540798.5
9638924.5
12063450
平均总资产增长率(%)
27.82
25.15
总资产报酬率(%)
9.72
10.39
11.5
总资产报酬率增长率(%)
6.89
10.68
图2-2
据表2-2和图2-2所示,本公司总资产报酬率自2011年到2012年由9.72%增长到10.39%,增长了6.89%。
自2012年到2013年增长到11.5%,比上一年增长了10.68%。
表明该公司对资产利用效率越来越高,说明企业2011年到2013年之中在增加收入,节约资金使用等方面取得了良好的效果。
2.3.3成本费用利润率
格力电器公司近三年的成本费用利润率分析如下:
表2-3成本费用利润率表单位:
万元
项目
2011年
2012年
2013年
利润总额
632856
876271
1289192
利润总额增长率(%)
38.46
47.12
主营业务成本
6813212
7320308
8038594
主营业务成本增长率(%)
7.44
9.81
营业税金及附加
49791
58995
95617
营业税金及附加增长率(%)
18.49
62.08
管理费用
278327
405581
508957
管理费用增长率(%)
45.72
25.49
销售费用
805041
1462623
2250893
销售费用增长率(%)
81.68
53.89
财务费用
45271
46135
13731
财务费用增长率(%)
1.91
-70.24
成本费用利润率(%)
8.01
9.52
11.85
成本费用利润率增长率(%)
18.85
24.47
图2-3
由表2-3和图2-3所示,成本费用利润率2011年为8.01%,2012年为9.52%,2013年为11.85%。
2012年比2011年增长了18.85%,2013年比2012年增长了24.47%,总体来说,2011-2013年企业三项期间费用增加,但增幅低于利润总额。
该上升趋势表明三年以来该公司成本费用利用合理,经济效益越来越好。
2.3.4营业利润率
格力电器公司近三年的营业利润率分析如下:
表2-4营业利润率表单位:
万元
项目
2011年
2012年
2013年
营业利润
454231
802631
1226301
营业利润增长率(%)
76.7
52.79
营业收入
8315547
9931620
11862759
营业收入增长率(%)
19.43
19.44
营业利润率(%)
5.46
8.08
10.34
营业利润率增长率(%)
47.99
27.97
图2-4
由表2-4和图2-4所示,公司营业利润率2011年为5.46%,2012年为8.08%,2013年为10.34%。
2012年比2011年增长47.99%,2013年比2012年增长了27.97%。
总体来看,2011-2013年期间营业利润和营业收入均有所增长,但营业利润增长高于营业收入,说明本企业商品销售额提供的营业利润越来越多,企业的盈利能力增强。
2.3.5销售净利率
格力电器公司近三年的销售净利率分析如下:
表2-5销售净利润表单位:
万元
项目
2011年
2012年
2013年
净利率
529734
744593
1093576
净利润增长率(%)
40.56
46.87
主营业务收入
8315547
9931620
11,862,795
主营业务收入增长率(%)
19.43
19.44
销售净利率(%)
6.37
7.5
9.22
销售净利率增长率(%)
17.74
22.93
图2-5
由表2-5和图2-5所示,本企业销售净利润2011年为6.37%,2012年为7.5%,2013年为9.22%。
2012年比2011年增长了17.74%,2013年比2012年增长了22.93%。
2011年到2013年,销售收入和净利润均增长,但净利润增长幅度大于销售收入,销售净利率一直处于上升趋势。
表明说明企业销售的盈利能力越强,能够保持良好的持续增长的销售净利率,应该讲企业的财务状况是好的。
2.3.6净利润现金比率
格力电器公司近三年的净利润现金比率分析如下:
项目
2011年
2012年
2013年
经营活动产生的现金流量净额
335616
1840875
1296984
经营活动产生的现金流量净额增长率(%)
448.51
-29.55
净利润
523694
737967
1087067
净利润增长率(%)
40.92
47.31
净利润现金比率(%)
64.09
249.45
119.31
净利润现金比率增长率(%)
289.22
-52.17
表2-6净利润现金比率表单位:
万元
图2-6
由表2-6和图2-6所示,本企业净利润现金比率2011年为64.09%,2012年为249.45%,2013年为119.31%。
2012年比2011年增长了289.22%,2013年比2012年降了52.17%。
表明企业2012年比2011年盈利质量高;而2013年盈利质量比2012年低,但高于2011年的盈利质量。
26
第三章与其他企业进行比较
3.1其他公司简介
3.1.1海信公司简介
青岛海信电器股份有限公司是我国知名的上市家电公司。
1997年在上海上市以来,公司主要从事电视机、数字电视广播接收设备以及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售,是我国最先进数字电视机生产地之一,并且产量很大,年彩电产能1610万台,经营规模庞大。
2008年11月,海信公司生产平板电视并且占有15.54%的市场份额,自2004年到2008年以来销量居首位,获得了中国平板销量“五冠王”称号。
为了在激烈的竞争中脱颖而出,海信公司全力创新,每年将销售收入的5%投入到研发,并在世界多个地方设立研发中心,同时拥有国内一流的国家级企业技术研发中心,始终坚持技术兴企的发展战略。
2005年6月,海信电器公司创造出了我国音视频领域第一块拥有自主知识产权、产业化的数字电视处理芯片;2007年9月,海信公司建成了中国彩电行业第一条液晶电视模组生产线。
目前,海信公司获得授权专利数862个,其中600多项属于新技术、新功能方面的重大突破,海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。
现在,海信液晶模组的生产良率达到国际一流的水平。
2008年,海信公司推出了中国首款、世界最薄LED液晶电视,掀起中国平板技术全面升级浪潮。
在打造技术优势和产品竞争力优势的同时,海信公司不断开拓国际市场。
2004年以来,海信在青岛平板生产基地的基础上,在其他地区建立专业的平板电视生产线,同时在国外设厂,实现了本土化经营。
到2008年,海信公司平板电视的市场占有率已经连续五年高居中国市场的首位。
在海外市场,海信平板电视已经成为各大连锁机构的重要采购对象。
3.1.2美菱公司简介
美菱电器有限责任公司是我国集家电、塑料、纸制品、科研、商贸、电子等多经营为一体的企业,是我国综合实力十强的家电企业。
美菱电器公司的前身是合肥市第二轻工机械厂,1985年开始生产电冰箱,企业由开始时的201万元,在激烈的市场竞争中不断壮大,目前为止已经增加到40多亿元,员工7000多人。
美菱公司在成长的道路上,不断增加创新投入,培养创新型人才,努力提高技术,目前技术装备已达到国际先进水平,
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