第二章货币时间价值课后练习题Word文档下载推荐.docx
- 文档编号:281424
- 上传时间:2023-04-28
- 格式:DOCX
- 页数:9
- 大小:84.74KB
第二章货币时间价值课后练习题Word文档下载推荐.docx
《第二章货币时间价值课后练习题Word文档下载推荐.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《第二章货币时间价值课后练习题Word文档下载推荐.docx(9页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
本年还款额
本年利息
本金偿还额
贷款余额
1
2
繁荣
0.3
60%
50%
复苏
0.2
40%
30%
一般
20%
10%
衰退
-10%
-15%
2、兰兰公司拟进行股票投资,计划购买A、B、C三种股票,已知三种股票的β系数分别为1.5、1.2和0.5,它们在投资组合下的投资比重为50%、30%和20%,同期市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收益率为8%。
要求计算:
(1)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。
(2)按照资本资产定价模型计算B股票的必要收益率。
(3)计算投资组合的β系数、风险收益率和必要收益率。
3、假定资本资产定价模型成立,表3-6列示了三种股票、无风险资产和市场组合的有关资料,表中的数字是相关联的,要求计算表中用字母表示的数字。
表3-6各种资产风险、收益关系数据
资产
必要收益率
标准差
与市场组合的相关系数
β系数
无风险资产
A
C
F
I
市场组合
B
0.1
G
J
甲股票
0.22
D
0.65
1.3
乙股票
0.16
0.15
H
0.9
丙股票
0.31
E
K
4、某项投资的预期收益率为8%,方差为0.005184,市场投资组合的预期收益率为10%,其标准差为0.2,无风险收益率为4%,要求判定该项投资的可行性。
5、假定无风险借、贷利率均为4%,风险性证券预期收益率为10%,标准差为5%,为风险性证券比重,为无风险借贷比重,要求计算完成表3-7.
表3-7组合投资风险与收益计算表
投资组合
投资结构(Wa,Wb)
组合期望收益率E(Rp)
组合标准差
(0,100%)
(25%,75%)
(50%,50%)
(75%,25%)
(100%,0)
(125%,-25%)
(150%,-50%)
(175%,-75%)
(200%,-100%)
第四章财务估价课后练习题
1、ABC公司前一次收益分配中每股派发现金股利0.54元,某投资者欲购买该公司的股票,他预计ABC公司以后每年的股利将按照8%的固定比率增长。
假设该股票的β系数为1.5,无风险收益率为5%,而市场所有股票的平均收益率为15%,要求:
(1)利用资本资产定价模型计算投资ABC公司股票的必要收益率。
(2)按照固定增长股票估价模型计算该公司股票的价值。
2、有一种5年期国库券,面值100元,票面利率5%,单利计息,到期一次还本付息。
假设投资者要求的必要收益率8%,一年复利一次,问该债券的内在价值是多少?
3、假设甲公司未来3年的股利会高速增长,增长率达30%,随后,公司进入股利稳定不变阶段,公司新近支付的股利是每股现金股利3元,投资者要求的必要收益率为10%,请对该股票进行价值评估。
4、某债券面值为1000元,票面利率为10%,期限为5年,每半年付息一次,有一企业拟对该债券进行投资,期望最低收益率为12%,该债券的价格为920元,请计算并说明该企业是否进行债券投资?
5、甲、乙两家公司同时于XXX1年1月1日发行面值为1000元,票面利率为10%的5年期债券,甲公司债券规定利随本清,一次还本付息,不计复利,乙公司债券规定每年6月30日和12月31日付息,到期还本。
(1)若XXX3年1月1日甲公司债券的必要收益率为12%,市价为1050元,问甲公司债券是否被市场高估?
(2)若XXX3年1月1日乙公司债券必要收益率为12%,市价为1050元,问该资本市场是否完全有效?
(3)若XXX4年1月1日甲公司债券市价为1150元,计算XXX4年1月1日甲公司债券到期收益率(复利)
(4)若XXX4年1月1日乙公司债券市价为1020元,计算XXX4年1月1日乙公司债券到期收益率(复利)
(5)若丙公司XXX4年4月1日购入乙公司债券,必要收益率为12%,则该债券购买价格的上限为多少?
6、铭堃公司2010年的相关指标如下:
每股净利润为2.4元,每股资本支出为1.2元,每股折旧为0.6元,每股销售收入为10元,每股营运资本为4元,每股营运资本增加为1元。
预计在2011年-2015年间,其净利润增长率可保持在20%的水平。
在此后的5年转换期中,净利润增长率将线性减少直至5%,随后保持不变。
资本支出、折旧、营运资本和销售收入的预期增长率与净利润增长率相同。
公司负债比率10%,这一政策预计不会改变,当前铭堃公司β值是1.3,并预计在2011-2015年间的高增长期保持不变,在此后的5年转换期中,铭堃公司的北β值将线性减少直至0.8,在稳定阶段β值保持0.8不变,短期国库券利率为2%,市场组合预期收益率为12%,试利用表4-7和表4-8来估计铭堃公司每股股权价值。
表4-7铭堃公司高增长阶段股权价值评估表单位:
元
年份
项目
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1.净利润
2.资本支出
3.营运资本
4.营运资本增加
5.-资本支出X(1-负债率)
6.-营运资本增加(1-负债率)
7.折旧X(1-负债率)
8.股权自由现金流量
9.股权资本成本
10.现值系数
11.现值
12.高增长阶段股权价值
表4-8铭堃公司转换阶段股权价值评估表单位:
2016
2017
2018
2019
2020
2021
1.净利润增长率
2.净利润
3.资本支出
4.营运资本
5.营运资本增加
6.-资本支出X(1-负债率)
7.-营运资本增加X(1-负债率)
8.折旧
9.折旧X(1-负债率)
10.股权自由现金流量
11.β值
12.股权资本成本
13现值系数.
14.现值
15.转换阶段股权价值
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 第二 货币 时间 价值 课后 练习题