融资租赁公司(工业园)设立可行性分析报告.pdf
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设立融资租赁公司可行性分析报告融资租赁公司申报小组二零一四年九月第2页共18页目录第一章项目概况.3一、项目背景.3二、项目基本情况.3三、拟出资各方企业概况.3第二章项目可行性分析.3一、融资租赁公司理论分析定义、特征、功能.3二、融资租赁行业的发展状况.4三、融资租赁公司成立意义及必要性.4第三章、融资租赁公司运营模式.4一、经营理念.4二、公司定位.5三、业务规划.6四、资金来源.8五、管理结构.9第四章经济效益测算及财务分析.10一、经营目标.10二、租赁业务财务指标测算.11三、财务状况评价.15第五章、公司成立风险及应对.15一、融资租赁公司的风险.15二、风险控制.16第六章结论.18第3页共18页设立融资租赁公司可行性分析报告第一章第一章项目概况项目概况一、项一、项目背景目背景为配合国家产业政策,支持江西省内中小企业发展,配合公司战略,并尽快实现对公司各项现有业务的支持,同时充分利用已有的资本、资源优势,现拟考查设立融资租赁公司。
经过认真调研,在充分分析融资租赁市场前景和经济效益的基础上,编写本项目可行性研究报告。
二、项目基本情况二、项目基本情况
(一)拟设立公司名称:
;
(二)注册资本:
,全部为货币出资并一次性足额缴纳;(三)公司住所:
;(四)经营范围:
办理融资租赁业务,为中小企业提供融资租赁服务;办理中小企业发展、管理和财务咨询业务;经政府主管部门批准的其他业务;(五)公司性质:
股份有限公司;(六)股权架构:
三、拟出资各方企业概况三、拟出资各方企业概况第二章第二章项目可行性分析项目可行性分析一、融资租赁公司理论分析定义、特征、功能一、融资租赁公司理论分析定义、特征、功能
(一)融资租赁公司的定义融资租赁是指由出租方通过融资等手段为承租方提供所需固定资产,其具有同时融资与融物的特点,一般涉及出租方、承租方和供货方三方当事人,包含两个或两个以上合同。
出租方根据承租方的需要,与供货方签订合同并购买相应固定资产,第4页共18页然后与承租方再签订另外一份租赁合同,把购买的固定设备出租给承租方使用,时间一般不会低于3年。
(二)融资租赁公司的特征(三)融资租赁公司的功能(四)典型融资租赁的业务结构二、融资租赁行业的发展状况二、融资租赁行业的发展状况
(一)我国融资租赁行业的现状
(二)融资租赁行业的发展前景(三)融资租赁行业的地区及政策分析三、融资租赁公司成立意义及必要性三、融资租赁公司成立意义及必要性第三章、融资租赁公司运营模式第三章、融资租赁公司运营模式一一、经营理念经营理念公司的经营理念决定了公司定位和业务范围。
融资租赁公司增加集团股东的金融业态,所以短期内,融资租赁公司的经营理念应该是在保证恰当盈利水平的基础上稳健经营。
1、公司的经营理念围绕着融资租赁服务于股东的业务开展,为打造工业园区综合体提供相应的金融服务,并以“在保证恰当盈利水平的基础上稳健经营,服务园区内的中小企业,打造专业化融资租赁公司”为经营理念。
严格遵守我国相关法律法规,执行国家金融政策和行业规章。
遵守平等、自愿、诚信互利原则。
规范运作、灵活经营,实现公司和社会效益的双赢。
坚持以客户为中心的原则,灵活满足客户需求,创造良好客户体验;坚持走专业化道路原则,提高专业水平,以专业性来打造竞争力;坚持创新原则,根据市场变化,在风险可控范围内积极创新租赁模式。
第5页共18页2、构建严谨的风险管理体系建立完善的融资租赁管理制度、授权授信制度、租赁管理流程和内部控制体系,明确租赁前调查、租赁时审查和租赁后跟踪检查的业务流程和操作规范,切实加强租赁业务管理。
3、建立健全的企业会计制度公司将严格按照我国中华人民共和国公司法、中华人民共和国会计法等相关法律法规、建立健全企业会计制度,真实记录和全面反应公司活动、财务收支状况、规范财务管理,防范财务风险。
二二、公司定位、公司定位1、定位于服务于省内工业园区综合一体化的建设、打造工业地产类的金融业态,对接金融市场围绕建设工业园区综合体,集工业厂房、物流配套、生活服务三位一体,增加公司金融业态,对接金融市场,对公司具有战略意义,也是公司设立融资租赁公司首要目的。
所以设立融资租赁公司首先要定位于增加工业园区的金融业态,以方便公司对接金融市场。
2、定位于促进工业厂房的销售,提升园区服务品质促进销售是融资租赁公司的功能之一,也是我司设立融资租赁公司的直接目的。
另外,融资租赁业务的增加,还可以有力提高园区服务水平。
促进销售以及探索盈利模式之所以不是融资租赁公司的首要定位,主要是考虑到增加金融业态对公司具有战略意义;其次融资租赁公司设立初期,管理经验相对不足,知名度不高,防控风险能力有待磨练,所以需坚持稳健经营,业务范围以熟悉的园区客户或者政府客户为主。
3、定位于探索新领域的租赁业务模式,进行专业化租赁市场推广。
根据省内的经济特点,依据行业类别与区域经济特点,介入市场化的传统融资租赁业务。
选定2个行业作为主要板块如医疗、教育行业进行专业化租赁的业务的第6页共18页开拓。
同省外成熟租赁市场相比,我省融资租赁行业尚处在起步阶段。
省内许多的企事业单位与北上广等租赁公司进行业务合作,尤其是医疗、教育、工业装备、政府平台等行业中融资租赁渗透率较高,并已形成相对成熟的业务模式,有着广泛的客户群体,这种新兴市场首先具有较强的盈利性。
随着商业与法律环境的日趋完善,市场对融资租赁认可度的提高,以及从上而下对融资租赁行业的政策支持,为融资租赁行业的发展提供了良好的土壤。
4、定位于建立金融团队,储备战略人才。
三、三、业务规划业务规划业务范围选择紧扣公司经营理念,业务范围主要分为三大板块,即工业园区建设、市场化业务、合作租赁业务。
第一部分第一部分工业园区的建设工业园区的建设1)、工业园区基础设施建设融资租赁公司出资完成基础设施建设,如工业园区的“七通一平”,即给水、排水、通电、通路、通讯、通暖气、通天然气或煤气以及场地的平整,以指定的土地收入来还租金。
可以参照成都金控融资租赁有限公司与青白江区人民政府签订的合作协议的合作范围包括工业园区的供水、供气设施、污水处理等基础设施。
2)、工业园区厂房建设融资租赁公司出资建设园区内厂房,再租赁给园区内的投资公司。
或融资租赁公司出资买下已有的厂房,再回租给投资公司,投资公司获得现金用于开发区的滚动开发。
比如天津渤海租赁公司采用回租方式,以36.3亿元购买天津港保税区投资公司建造的天津空客总装公司使用和生产;另外,蓟县政府通过环城公路融资租赁的方式,由渤海租赁回租给付1.87亿,用于该县工业园区的建设。
3)、工业园区厂房租赁给园区内企业融资租赁公司出资建设的园区厂房,再租赁给入园的中小企业,相当于为入园第7页共18页企业提供按揭厂房贷款,降低企业的融资门槛,解决企业缺少抵押物的难题。
4)、向园区内的企业提供设备融资租赁入园企业通常在成立之初都有购置设备进行生产,采取融资租赁方式帮助企业解决设备购置时的一次性投入,以租代购的方式,加速企业的发展的速度,利于中小企业的快速适应市场,抢占先机,借鸡生蛋求得发展。
在此部分客户选择主要定位于:
第一类,有厂房购买意愿的企业。
公司可以根据客户的实际情况帮助其评估合适的购买的方式,对于中小客户、资金比较紧张的客户,可以向其推荐融资租赁模式以租代购。
第二类是园区企业。
对于已经进入园区的企业,将融资租赁作为园区金融服务的方式之一。
主要租赁物包括办公用品、机器设备、汽车等。
因为公司通常对入园企业都有较为全面的了解,所以信息不对称带来的风险会明显下降。
有利于租赁公司稳健经营。
第三类客户是地方政府。
政府具有信用保证,可以有效降低租赁风险。
政府经常会有基础设施建设的意愿。
比如,园区配套设施建设,政府部门具有强烈的配套建设意愿。
但是受资金预算的限制,政府部门难以一次性。
这种情况下,融资租赁公司的优势会显现出来。
政府部门通过融资租赁方式解决资金不足,即不会超过政府预算,又可以增强园区综合体的配套能力。
第二部分第二部分市场化业务市场化业务根据省内的经济特点,融资租赁公司会依据行业类别与区域经济特点,介入市场化的传统融资租赁业务。
公司将选定2个行业作为主要板块,2个试探性板块,2个研究板块。
也就是说在公司内部设定了一条线,对于一个行业,假设出现了收益率急剧下降,客户坏账率急剧上升的情况,我们会慢慢停下来,从试探性的2个行业里选1个,再在研究4个里面补一个。
从行业景气度来看,医疗、教育、交通运输、先进制造业等。
尤其是医疗、教育等,优点在于行业相对稳定,受行业周期波动影响较小,未来有较稳定的现金流保障,具有长期的偿债能力。
第8页共18页公司将会坚守战略目标行业,而不轻易改变。
可以形成较大的资产包,不仅可以获得行业的后续增值服务利润回报,而且可以打通资产处置通道、建成资产的退出机制,逐步走上一个可以持续发展的路径。
第三部分第三部分合作租赁业务合作租赁业务1)与银行等金融机构合作,进行无追索或有追索业务合作。
与银行等机构进行合作,形成项目与资金的无缝对接,一方面银行是资金的提供方,另一方面又有广泛的客户群体。
与银行合作,可以帮助其归避信贷限制政策,进行通道业务,或进行无追保理业务的合作。
2)厂商租赁合作制造厂家合作,建立厂商租赁的模式。
一方面可以利于厂商的销售渠道建立融资租赁业务渠道,减少单独营销费用的开支,加快租赁的营销效率。
另一方面可以借用到厂商的信用与处置能力,加强风险保障措施。
而且模式易于复制,形成规模效应。
四、资金来源四、资金来源融资租赁公司对资金的需求也有自身的特点,要求期限较长,融资成本较一般企业较低,对流动性要求高。
从理论上说,融资租赁公司可以借助银行贷款、上市融资、发行债券、私募基金、租赁资产证券化、信托融资等多种融资方式。
在一般情况下,融资租赁公司只要注册资金到位,再向银行申请一定规模的信用贷款,而其余的大多数经营资金,都可以通过租赁资产的合理运作来解决。
融资租赁公司的资金来源,主要可以分为三大部分,即:
注册资本金、信用融资、项目融资。
具体包括信用贷款、担保贷款、抵押贷款、内部拆借、应收租赁款质押贷款、承租人担保贷款、租赁项目收租权转让、应收租赁款转让等方式。
还有创新的融资方式,如委托租赁资金、委托贷款资金、发行信托计划、租赁资产证券化等。
其次、加强公司的经营水平,提高资金的利用率,还会从两方面入手。
1、吸收保证金,控制风险资金占用率;2、通过租赁项目,开展各种抵押贷款。
第9页共18页另外、在对外融资方式上进一步创新。
例如:
委托租赁资金委托贷款资金发行金融债券发行信托计划租赁资产证券化同时,融资租赁公司还可以通过开信用证、商业票据(银行承兑汇票、商业承兑汇票)、商业赊销(分期付款)、委托租赁、合作租赁等方式,进一步减少融资租赁公司的实际资金投放量,从而达到降低资金占用比例的目的。
五、管理结构五、管理结构股东大会是公司最高决策机构,下设董事会、监事会和公司的经营管理团队,实行董事会领导下的总经理负责制。
具体机构设置如下:
1、市场业务部负责制定和组建业务管理制度和体系,主要负责市场开拓、业务接洽谈判、客户资信调查、租赁方案设计、评审报告的撰写。
2、风险管理部主要负责租赁项目的合规性审查、风险评价、提出风险控制措施、撰写风险评审报告、组织召开风控会、监督落实放款条件以及针对行业进行风险提示。
3、法律师事务部负责对公司经营过程中的风险管理,在法律许可的范围内最大程度实现公司的战略目标和利益,包括对公司决策的合法性分析,合同管理,合规性监控。
4、财务部第10页共18页组织贯彻执行会计法等法规,建立健全财务管理的各项制度,协助业务部门根据项目审批结果,针对不同的业务模式,对承租人/供应商进行保证金入账确认以及付款操作,并确保各项凭证合规;5、资金计划部主要负责融资工作,保证公司在正常的业务规模下现金流连续。
6、综合行政部主要负责公文管理、人事、档案整理及保管、车辆等综合事务和保障工作。
并为业务部门的业务发展提供协助。
租赁公司成立初期所需职工总数约10人,其他人员根据今后业务开展需要由管理层决定。
租赁公司将依法建立工会组织,开展工会活动,维护职工的合法权益,并为工会提供必要的活动条件。
第四章第四章经济效益测算及财务分析经济效益测算及财务分析一、经营目标一、经营目标在1-3年内逐步建立稳定的专业队伍,形成专业的第三方合作机构,探索形成若干可行的业务模式和金融对接方案,确保公司资产的保值增值;在3-5年内建立良好的上下游渠道,形成稳定的供应商和金融机构(渠道)伙伴,实现稳定的盈利,逐步成为集团公司企业重要的盈利渠道。
短期业务及发展规划短期业务及发展规划1、打通金融通道短期内,融资租赁坚持稳健经营。
通过操作一些风险相对较小的项目取得银行贷款、保理、合作基金或者股权投资基金等金融工具的介入,从而打通金融渠道。
2、提升园区服务水平将融资租赁平台打造成园区服务的重要项目。
融资租赁公司要充分利用信息优势,不断发现园区企业的融资需求,积极开展租赁服务,进一步提升园区服务水平。
第11页共18页3、探索低碳园区建设的新模式借助融资租赁这一金融模式,并充分利用政府支持资金,建设和改造绿色园区,探索实践低碳园区建设的实现路径。
中长期业务及发展规划中长期业务及发展规划1、成为新的收入来源一段时间发展之后,租赁公司已经积累一定知名度,管理水平、业务能力不断提升,风险防范能力进一步提高、业务规模进一步扩大。
这种情况下,扩大融资租赁公司的客户选择范围以及租赁物的种类,在风险可控的情况下逐渐提升盈利水平至行业平均水平,将融资租赁公司建设成为公司新的盈利来源。
2、助力公司发展融资租赁公司发展到一定规模之后,可以多方面助力母公司的发展,除了可以进一步提升园区服务水平之外,还可以为公司的投融资、资本运作、兼并收购等提供多方面帮助。
3、优化资产结构长期来看,融资租赁公司自身所具有的优势会进一步体现。
融资租赁公司可以调整母公司的资产结构,通过直接租赁、回租等多种形式,盘活公司的固定资产,或者通过资本运作剥离不良资产,吸收优质资产,提高公司资产质量。
4、进一步打通资金通道从资金的角度来讲,内资融资租赁公司可以帮助母公司与国内金融市场的对接,对母公司的投融资具有重要的促进作用。
长期来看,母公司业务规模的扩大会带来资本需求的进一步增加,可以进一步打通资金通道。
二二、租赁业务财务指标测算、租赁业务财务指标测算11、业务收入构成业务收入构成1)租赁业务收入第12页共18页租赁公司通过自有资金或银行贷款开展租赁业务,获得的租金收益和利差收益,是最主要的盈利来源。
利差收益视风险的高低,一般在1%-5%。
2)、残值收入在融资租赁期限内,租赁公司拥有租赁物的所有权,当承租人违约,将收回租赁物;或在租赁期满时继续拥有承租人不留购的租赁物所有权。
提高租赁物的余值处置。
目前公司处在初创期,此块残值收入暂不予考虑,但是长期规划中将会提高,逐步成为收入来源之一,残值收益一般在5%-25%。
3)、服务收入主要由租赁手续费和财务咨询费构成,为1%-3%。
22、租赁业务财务指标测算租赁业务财务指标测算1)、基本假设
(1)期间:
公司成立运营的初始五年;
(2)资金来源:
注册资本为10000万元,借款以银行贷款为主,融资利率为8%;一般采用融资租赁合同的应收账款或收益权做质押担保贷款。
(3)租赁业务量:
第一年不动产租赁1亿,之后每年按50%增长。
第一年有形动产租赁5000万,每年以50%增长。
(4)项目收益率:
以平均收益率12%测算,其中手续费收入为1%每年,租赁利率为10%,租赁年限3年。
(5)杠杆率按照稳健保守的原则,在运营第四年达到5倍的杠杆。
2)、业务量预测与收入测算第13页共18页未来五年主要业务量预测单位:
万元项目项目第一年第一年第二年第二年第三年第三年第四年第四年第五年第五年注册资本1000010000100001000010000杠杆率1.52.33.45.17.6计划融入500012500237504062565938合计来源1500022500337505062575938融资租赁业务量1500022500337505062575938其中:
不动产租赁1000015000225003375050625有形动产租赁50007500112501687525313租金及服务费收入450675101315192278租金收入10711607241136165424收入合计15212282342351357702利息支出286714135723213768利差123615682066281339343)、成本费用:
其他各项费用,具体为:
人工费用:
第一年,公司计划定员10人,以后年度根据业务30%增长调整;房租费用:
房租以10万元为涨幅递增;办公费用:
包括会议费、宣传费、办公用品、业务招待费、差旅费、律师费、水电费等;成本费用占租金及服务费收入假设在10%上下波动,随着业务规模的扩大,呈下降趋势。
成本费用预测单位:
万元,%项目项目第一年第一年第二年第二年第三年第三年第四年第四年第五年第五年人工费用200260338439.4571.22办公费用100130169219.7285.61房租费用5060708090折旧1015202530合计合计360465597764.1976.83第14页共18页4)、税率:
提供有形动产租赁服务,增值税税率为17%。
所得税率为25%。
经人民银行、银监会、商务部批准经营融资租赁业务的试点纳税人中的一般纳税人提供有形动产融资租赁服务,对其增值税实际税负超过3%的部分实行增值税即征即退政策。
此处按照4%进行预估。
不动产租赁采用营业税税率为利差的5%,折算为收入超过3%,测算取3%计。
基本假设为不动产占比70%,有形动产占比30%,综合测算税率为3.3%5)、收益预测项目项目第一年第一年第二年第二年第三年第三年第四年第四年第五年第五年租金及服务费收入15212282342351357702其他各项费用及折旧360465597764977增值税及营业税5075113169254财务费用286714135723213768营业利润8261028135618802703利润总额8261028135618802703所得税206257339470676净利润净利润6197711017141020286)、盈利能力分析根据上表预测,融资租赁公司(未来五年)盈利能力指标如下:
未来五年主要盈利指标表单位:
万元,%项目项目第一年第一年第二年第二年第三年第三年第四年第四年第五年第五年杠杆率1.52.33.45.17.6融资租赁业务量1500022500337505062575938租金及服务费收入15212282342351357702年利润总额8261028135618802703净利润619771101714102028资本利润率资本利润率6.2%7.7%10.2%14.1%20.3%其他各项费用及折旧占收入比重23.7%20.4%17.4%14.9%12.7%中国融资租赁业的收益率可分为三档,较低的一般在8%至9%,主要是为银行系第15页共18页金融租赁公司,他们往往只做单笔在亿元以上的优质大单;中档的为10%至13%;较高的为15%至17%(一般是小企业、小设备)。
以中档收益水平10%至13%来考察,租赁公司在银行的融资成本一般为6%-7%,租赁公司的毛收益率在4%至6%。
同业相关数据比较如下:
三三、财务状况评价、财务状况评价杠杆率在5倍左右,公司的ROE达到14%,与租赁同业比较,属于偏高收益率水平,随着租赁的规模的扩大,租赁公司的融资成本将会有较大幅度的下降,预期的资本收益率会再增加。
拟设融资租赁公司本着稳健经营的原则,在风险可控的前提下,追求收益最大化和可持续发展。
根据保守估计的外部融资额和较高的损失准备额,融资租赁公司经营规模逐年稳健扩大,经营利润稳步增长,具有较强的盈利能力。
同时杠杆率低于监管标准的要求,说明经营和财务风险可以有效控制。
综合上述财务预测及与相关行业对比分析,公司的盈利性和持续发展能力良好。
因此,成立融资租赁公司在经济上具有可行性。
第五章、公司成立风险及应对第五章、公司成立风险及应对一、融资租赁公司的风险一、融资租赁公司的风险1、信用风险渤海租赁杠杆率ROE20091.661.59%20101.733.75%20112.635.19%租赁公司杠杆率ROE远东宏信7.325.8%民生租赁10.513.4%华融租赁917%招银租赁9.411.8%华融租赁7.311.4%工银租赁9.410.2%建银租赁5.03.5%第16页共18页2、贸易风险3、操作风险4、流动性风险5、租赁资产风险6、经济环境风险7、政策法律风险二二、风险风险控制控制建立起全程、立体的长效的风险控制基本架构,它由纵向控制、横向制约、相向反馈三部分组成。
1、纵向控制。
最高权力层控制决策层。
负责决定融资租赁公司的经营方向、重大决策等,并直接控制决策层董事会。
决策层控制经营层。
董事会须设立直接向董事长负责,集行政检查监督,业务稽核审计和内部管理控制于一身的内控机构风险部。
董事会对融资租赁公司的经营管理和经营风险进行控制,并直接控制经营层经营班子。
经营层控制管理层。
经营层在公司内部设立由财务部、风险部、管理部、法律部等组成的内控机构管理层。
在经营层的直接领导下,管理层对融资租赁公司的经营活动及其资产质量、资产负债、经营效益进行监督,并对经营风险进行全面控制。
管理层控制业务层。
财务部、风险部、管理部、法律部等内控机构,行使对各业务部门日常经营活动的监督管理权。
2、横向制约。
公司内部控制基本架构的第二个方面。
要求公司的各部门、各岗位人员,都要处于相互监督、相互制约的约束之中。
要设臵项目评审委员会,建立起集体审议的制度。
具体包括以下几个约束机制:
第17页共18页民主决策制约机制。
即融资租赁公司的有关重大决策,都要经过风险委员会的充分论证。
对租赁项目的风险评估,必须经过评审委员会的集体审议。
业务经营制约机制。
在经营过程中,要建立起“前、中、后台”相互约束的机制。
并通过这种相互约束的机制,起到相互监督、预测风险、落实责任、化解风险的效果。
成本核算和财务收支约束机制。
重视资产效益,要注重成本控制。
财务收支情况要与业务活动的业绩直接挂钩,可以通过对“资金占用比率”和“资金收益比率”的考核,控制经营中的资金成本与费用成本。
除去建立良好的风险基本结构,还应该量化风险程度,设置租赁资产的风险指标。
融资租赁公司制定了严格的衡量租赁资产风险程度的考核指标-“五级分类”。
在实践中发现,只要根据以下的业务统计指标,基本上就可以反映出金融租赁资产的质量情况:
租金回笼比率由于租赁项目一般每季就会有一期租金回笼,融资租赁公司几百个租赁项目在同时运行,所以,每个月都会有上百笔,上亿元的租金回笼。
租金能否按时收回,是直接衡量租赁资产质量的主要指标。
在一般情况下,融资租赁公司都应该保证99%以上的租金回笼率。
逾期租金余额当计划租金没有在当月收回,则被公司租赁信息系统自动列入
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