激励性股票期权公允价值计量.docx
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激励性股票期权公允价值计量.docx
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激励性股票期权公允价值计量
激励性股票期权公允价值计量
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第1部分判断题
题号:
Qhx012073所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
1. 欧式期权只能在期权到期日行权。
A、对
B、错
正确答案:
A
解析:
按照行权方式区分期权类型,欧式期权只能在期权到期日行权,美式期权可以在期权到期日前任一时间行权,百慕大式期权可以在期权存续期间内指定的一段时间内行权。
题号:
Qhx012075所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
2. 百慕大式期权可以在期权存续期间内任一时间点行权。
A、对
B、错
正确答案:
B
解析:
按照行权方式区分期权类型,欧式期权只能在期权到期日行权,美式期权可以在期权到期日前任一时间行权,百慕大式期权可以在期权存续期间内指定的一段时间内行权。
题号:
Qhx012072所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
3. 看涨期权空头是卖出期权的一方,需要收取期权费。
A、对
B、错
正确答案:
A
解析:
看涨期权多头是在当期日买入期权的一方,需要在当期日支付期权费给看涨期权空头。
之后,支付期权费的多头拥有决定是否行权的权利,而收取期权费的空头则承担义务,在多头决定行权时,空头必须无条件配合,否则违约。
题号:
Qhx012071所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
4. 看涨期权多头是卖出期权的一方,需要支付期权费。
A、对
B、错
正确答案:
B
解析:
看涨期权多头是在当前日买入期权的一方,需要在当前日支付期权费给看涨期权空头。
之后,支付期权费的多头拥有决定是否行权的权利,而收取期权费的空头则承担义务,在多头决定行权时,空头必须无条件配合,否则违约。
题号:
Qhx012077所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
5. 标的资产价格波动率越高,看涨期权价格越高。
A、对
B、错
正确答案:
A
解析:
标的资产波动率越高,未来标的资产上涨空间越大,下跌空间也越大,由于下跌时看涨期权最多只损失期权费,上涨空间增大使得看涨期权未来盈利可能性增加,因此在当前日应当支付更高的期权价格。
题号:
Qhx012076所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
6. 当标的资产价格高于执行价格时,看涨期权属于价内期权。
A、对
B、错
正确答案:
A
解析:
从期权持有人角度来看,立即行权能够给期权持有人带来收益,或者虽不可立即行权,但有账面收益,此时期权是价内期权。
看涨期权在标的资产价格高于执行价格时,或可立即行权带来收益(美式期权),或有账面收益(欧式期权),此时看涨期权属于价内期权。
题号:
Qhx012074所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
7. 美式期权只能在期权到期日行权。
A、对
B、错
正确答案:
B
解析:
按照行权方式区分期权类型,欧式期权只能在期权到期日行权,美式期权可以在期权到期日前任一时间行权,百慕大式期权可以在期权存续期间内指定的一段时间内行权。
题号:
Qhx012078所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
8. 股票期权价值等于内在价值与时间价值之差。
A、对
B、错
正确答案:
B
解析:
股票期权价值等于内在价值与时间价值之和。
题号:
Qhx012079所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
9. 激励性股票期权是看涨期权。
A、对
B、错
正确答案:
A
解析:
激励性股票期权赋予期权持有人在未来以约定的认购价格(行权价格)购买公司股票的权利,因此属于看涨期权。
第2部分单选题
题号:
Qhx012081所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
10. 某公司授予公司高管人员股票期权,期权方案规定,每份期权赋予期权持有人以每股0.376元认购1股公司股票的权利,共授予10万份,期权存续时间10年,等待期2年。
授予日当天,公司股票收盘价0.48元,经模型估价,当日每份期权的公允价值为0.1867元。
高管人员是期权的(),公司是期权的()。
A、多头,空头
B、多头,多头
C、空头,空头
D、空头,多头
正确答案:
A
解析:
激励性股票期权是看涨期权。
从期权交易双方来看,高管人员是拥有权利的主动性一方,属于期权多头,公司是承担义务的被动性一方,属于期权空头。
题号:
Qhx012080所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
11. 某公司授予公司高管人员股票期权,期权方案规定,每份期权赋予期权持有人以每股0.376元认购1股公司股票的权利,共授予10万份,期权存续时间10年,等待期2年。
授予日当天,公司股票收盘价0.48元,经模型估价,当日每份期权的公允价值为0.1867元。
从期权类型来看,该期权属于()。
A、看涨期权
B、看跌期权
C、认沽期权
D、卖权
正确答案:
A
解析:
激励性股票期权是看涨期权。
题号:
Qhx012088所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
12. 某公司授予公司高管人员股票期权,期权方案规定,每份期权赋予期权持有人以每股0.376元认购1股公司股票的权利,共授予10万份,期权存续时间10年,等待期2年。
授予日当天,公司股票收盘价0.48元,经模型估价,当日每份期权的公允价值为0.1867元。
按照股份支付准则的规定,期权费用需要在()年内确认。
A、2年
B、6.5年
C、8年
D、10年
正确答案:
A
解析:
按照股份支付准则的规定,期权费用需要在等待期内确认。
题号:
Qhx012084所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
13. 某公司授予公司高管人员股票期权,期权方案规定,每份期权赋予期权持有人以每股0.376元认购1股公司股票的权利,共授予10万份,期权存续时间10年,等待期2年。
授予日当天,公司股票收盘价0.48元,经模型估价,当日每份期权的公允价值为0.1867元。
授予日当天,该期权的内在价值为()。
A、0.104元
B、0.756元
C、0元
D、0.480元
正确答案:
A
解析:
确定期权内在价值时,首先看期权属于价内期权还是价外期权,如是价外期权,其内在价值为零,如是价内期权,其价内部分为内在价值。
该激励性期权方案为看涨期权,标的资产价格高出执行价格部分为期权价内部分,从期权持有人角度来看,该持有人以较低执行价格认购价格较高的标的股票,因此有一部分账面收益,该部分账面收益金额=0.48-0.376=0.104(元)。
题号:
Qhx012082所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
14. 某公司授予公司高管人员股票期权,期权方案规定,每份期权赋予期权持有人以每股0.376元认购1股公司股票的权利,共授予10万份,期权存续时间10年,等待期2年。
授予日当天,公司股票收盘价0.48元,经模型估价,当日每份期权的公允价值为0.1867元。
从行权方式看,该期权属于()。
A、欧式期权
B、美式期权
C、百慕大式期权
D、亚式期权
正确答案:
C
解析:
按照行权方式区分期权类型,欧式期权只能在期权到期日行权,美式期权可以在期权到期日前任一时间行权,百慕大式期权可以在期权存续期间内指定的一段时间内行权。
作为激励性股票期权方案,等待期内期权持有人无法行权,而等待期结束,自可行权日开始到期权存续期结束任一时间点上,公司高管人员都可以行权,因此该期权属于百慕大式期权。
题号:
Qhx012089所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
15. 某公司授予公司高管人员股票期权,期权方案规定,每份期权赋予期权持有人以每股0.376元认购1股公司股票的权利,共授予10万份,期权存续时间10年,等待期2年。
授予日当天,公司股票收盘价0.48元。
按照会计准则规定,公司应当使用具有可靠性的估值模型估计每份股票期权的公允价值。
下列哪种情形之下,期权估值模型最具可靠性?
()
A、期权交易价格与模型计算出的理论价格近似相等
B、期权时间价值与模型计算出的理论价格近似相等
C、期权执行价格与模型计算出的理论价格近似相等
D、期权内在价值与模型计算出的理论价格近似相等
正确答案:
A
解析:
当市场有可交易的期权存在时,可交易期权的市场价格与模型计算出的理论价格近似相等时,模型具有可靠性。
题号:
Qhx012086所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
16. 某公司授予公司高管人员股票期权,期权方案规定,每份期权赋予期权持有人以每股0.376元认购1股公司股票的权利,共授予10万份,期权存续时间10年,等待期2年。
授予日当天,公司股票收盘价0.48元,经模型估价,当日每份期权的公允价值为0.1867元。
假定期权持有人均匀行权,该期权预期存续时间为()。
A、6.5年
B、2年
C、8年
D、10年
正确答案:
A
解析:
均匀行权假设之下,可以行权的八年时间里,期权持有人每年行使10万份总期权的1/8,考虑等待期的影响,期权存续3年、4年、5年、6年、7年、8年、9年、10年的比例均为1/8,因此期权预期存续时间为:
3×1/8+4×1/8+⋯+10×1/8=6.5(年)。
题号:
Qhx012085所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
17. 某公司授予公司高管人员股票期权,期权方案规定,每份期权赋予期权持有人以每股0.376元认购1股公司股票的权利,共授予10万份,期权存续时间10年,等待期2年。
授予日当天,公司股票收盘价0.48元,经模型估价,当日每份期权的公允价值为0.1867元。
该期权的时间价值为()。
A、0.0827元
B、0.1867元
C、0.2907元
D、0.1040元
正确答案:
A
解析:
期权的时间价值等于期权价格(或公允价值)减去期权内在价值。
确定期权内在价值时,首先看期权属于价内期权还是价外期权,如是价外期权,其内在价值为零,如是价内期权,其价内部分为内在价值,该激励性期权方案为看涨期权,标的资产价格高出执行价格部分为期权价内部分,从期权持有人角度来看,该持有人以较低执行价格认购价格较高的标的股票,因此有一部分账面收益,该部分账面收益金额=0.48-0.376=0.104(元)。
时间价值=期权费(公允价值)0.1867-内在价值0.104=0.0827(元)。
题号:
Qhx012087所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
18. 某公司授予公司高管人员股票期权,期权方案规定,每份期权赋予期权持有人以每股0.376元认购1股公司股票的权利,共授予10万份,期权存续时间10年,等待期2年。
授予日当天,公司股票收盘价0.48元,经模型估价,当日每份期权的公允价值为0.1867元。
假定期权持有人全部行权,按照股份支付准则的规定,该公司期权费用化的金额为()。
A、18670元
B、10400元
C、8270元
D、37600元
正确答案:
A
解析:
按照股份支付准则的规定,期权费用化的金额等于授予日期权公允价值乘以发行的期权份数,0.1867*100000=18670(元),其他选项分别为内在价值乘以期权份数、时间价值乘以期权份数、执行价格乘以期权份数,都不属于正确选项。
第3部分多选题
题号:
Qhx012091所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
19. 确定激励性股票期权的内在价值时,需要考虑的因素是()。
A、股票价格
B、执行价格
C、股票波动率
D、股票红利率
正确答案:
AB
解析:
确定期权内在价值时,首先看期权属于价内期权还是价外期权,如是价外期权,其内在价值为零,如是价内期权,其价内部分为内在价值。
而期权是价内还是价外,取决于标的股票价格与执行价格的关系,因此股票价格和执行价格与期权内在价值直接相关。
题号:
Qhx012093所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
20. 某公司授予公司高管人员股票期权,期权方案规定,每份期权赋予期权持有人以每股0.376元认购1股公司股票的权利,共授予10万份,期权存续时间10年,等待期2年。
授予日当天,公司股票收盘价0.48元,经模型估价,当日每份期权的公允价值为0.1867元。
估计该期权公允价值时,需要考虑的参数包括():
A、授予日股票收盘价和行权价格
B、股票波动率和红利率
C、预期行权日期
D、无风险利率
正确答案:
ABCD
解析:
采用期权定价模型对激励性股票期权进行公允价值计量时,授予日股票收盘价、行权价格、股票波动率、股票红利率、预期行权日期和无风险利率是需要考虑的参数。
题号:
Qhx012090所属课程:
激励性股票期权公允价值计量
21. 其他因素不发生变动,仅仅下列影响因素发生变动时,导致激励性股票期权授予日公允价值会同向发生变动的是()。
A、波动率
B、授予日收盘价格
C、行权价
D、等待期
正确答案:
ABD
解析:
激励性股票期权属于看涨期权,其他因素都不变时:
波动率越大,未来期权持有人盈利空间越大,当前期权公允价值应越高;授予日收盘价越高,未来期权持有人盈利空间越大,当前期权公允价值应越高;等待期越长,未来波动性越大,未来期权持有人盈利空间可能越大,当前期权公允价值应越高。
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