项目管理(2)-评价PPT资料.ppt
- 文档编号:4042232
- 上传时间:2023-05-02
- 格式:PPT
- 页数:61
- 大小:377.50KB
项目管理(2)-评价PPT资料.ppt
《项目管理(2)-评价PPT资料.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《项目管理(2)-评价PPT资料.ppt(61页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
在商品经济条件下,利率是由三部分组成:
时间价值风险价值通货膨胀,项目论证时,现金流量存在两种性质的差异:
一是现金流量的大小的差异,即投入及产出数量上的差异;
二是现金流量时间分布上的差异,即投入及产出发生在不同的时点。
为了保证项目寿命期内不同时点发生的费用和收益具有可比性,必须运用资金时间价值的理论,将不同时点的现金流折算成相同时点的有可比价值的现值(或终值),才能科学判断方案优劣。
1、2、2影响资金时间价值的约束因素
(1)资金投入量
(2)资金投入方式一次性全额投入等额分期有序投入不等额分期有序投入等额分期无序投入不等额分期无序投入,(3)利息的计算方式单利法公式为FP(1i*n)复利法公式为F=P(1+i),n,1、2、3资金时间价值的计算方法
(1)终值:
F=P
(2)现值P=,(3),普通年金终值:
普通年金现值:
年金:
(4)投资回收年金值(5)资金存储年金,1,2,n1,n,1,2,n1,n,n,n1,2,1,0,0,0,P,P,A,F,F,A,a),b),c),现金流量图,1、3静态评价方法1、投资收益率与投资回收期投资收益率E,是项目投资后所获的年净现金收入(或利润)R与投资额K的比值:
ERK投资回收期T是指用项目投产后每年的净收入补偿原始投资所需的年限T1EKR不同部门的投资收益率E和投资回收期T都有一个规定的标准收益率E和标准回收期T,只有评价项目的投资收益率EE,投资回收期TT时,项目才是可行的,否则项目就是不可行的。
2、追加投资回收期和追加投资收益率追加投资回收期T就是利用成本节约额或者收益增加额来回收投资差额的时间:
如果TaE标,则高投资方案的投资效果好。
a,Ta=,K1K2,C2C1,Ta=,K1K2,B1B2,Ea=,1Ta,追加投资收益率:
1、4动态评价方法1、净现值法净现值法是将整个项目投资过程的现金流按要求的投资收益率(折现率),折算到时间等于零时,得到现金流的折现累计值(净现值NVP)当折现率取标准时,若NVP0,则该项目是合理的;
若NVP0,则是不经济的。
基准折现率的确定方法资金加权成本法截止收益率法行业平均收益率法,2、内部收益率法内部收益率法又称贴现法,就是求出一个内部收益率(IRR),这个内部收益率使项目使用期内现金流量的现值合计等于零。
当标准折现率为时,若IRR,则投资项目可以接受,若IRR,项目就是不经济的。
i0,i0,i0,3、动态投资回收期法考虑到资金的时间价值后,投入资金回收的时间即为动态回收期。
当动态回收期TdT标或动态投资收益率EdE标时,项目投资是可行的,当TdT标或EdE标,则项目投资是不可行的。
4、收益成本比值法项目收益为B,成本为C,则收益成本比值为BC。
5、现值指数法现值指数法是净现值除以投资额现值所得的比值,它是测定单位投资净现值的尺度。
NPNPVP现值指数反映的是单位投资效果优劣的一个度量指标,它比较适用于多个投资方案进行评价比较。
6、差额内部收益率法二方案的差额内部收益率就是二方案净现值相等时的收益率。
当标准折现率为i0时,若差额内部收益率IRRai0,则投资大的方案为优。
7、动态追加投资回收期如果动态追加投资回收期比标准投资回收期小,投资大的方案I是可选的。
1、7项目方案比选独立项目方案、周期相等差额净现值、费用年值、内部收益率独立项目方案、周期不等最小公倍数(差额净现值、内部收益率)、年值法非独立项目方案、项目方案(补/斥)多方案组合比选指数法、组合法例题:
例1互斥甲、已方案净现金流量如下表。
进行项目比选(12%),例2海滨浴场项目有三个方案A、B、C。
现金流量如下表。
若建A与B,A收益减少2/3;
B减少1/3;
若建B与C,B收益减少1/3、C减少2/3;
若全建,收益均减少2/3。
问如何进行项目决策?
(10%),例3互斥方案A、B、C净现金流量如下表。
若预算资金600万元,进行项目方案选择。
(10%),2、项目机会研究2、1一般机会研究一般机会研究是项目投资者或经营者通过占有大量信息,经分析比较鉴别发展机会,最终形成确定的项目发展方向或投资领域的过程。
一般机会研究的主要内容:
地区研究部门研究资源研究,机会研究应通过分析下列各点来鉴别投资机会或项目设想:
在加工或制造方面所需的丰富自然资源为加工工业提供农业原料的现有农业布局情况对某些由于人口或购买力增长而具有增长潜力的消费品以及新研制产品的今后需求在经济方面具有同样水平的其他国家中获得成功的同类制造业部门与本国或国际的其他工业之间可能的相互关系。
现有制造通过前后工序配套,可能达到的扩展程度多种经营的可能性现有工业生产能力的扩大,可能实现的经济性一般投资趋向及工业政策生产要素的成本和市场供应情况进口的情况以及出口的可能性技术进步一般机会研究的结果是机会研究报告。
该报告为决策者提出可供选择的项目发展方向。
2、2特定机会研究特定项目机会研究是在一般机会研究已经确定了项目发展方向或领域后,做进一步的调查研究,经方案筛选,将项目发展方向或投资领域转变为概括的项目提案或项目建议,与一般机会研究相比较,特定项目机会选择更深入、更具体。
特定项目机会研究的主要内容:
市场研究项目意向的外部环境分析项目承办者的优劣分析特定项目机会研究最终为决策者提供具体项目建议或投资提案。
3、项目可行性研究3、1初步可行性研究3、1、1初步可行性研究的定义及目的初步可行性研究是介于机会研究和详细可行研究的一个中间阶段,其目的是:
分析项目是否有前途,从而决定是否应该继续深入调查研究项目中是否有些关键性的技术是否要做专门研究或辅助研究(如实验室试验、中间试验、重大事件处理、深入市场研究等,3、1、2初步可行性研究要解决的问题通过初步可行性研究要回答下列几个问题:
项目建设有无必要性项目需要多长时间完成需要多少人力物力资源需要多少资金且能否筹集到足够的资金项目财务上是否有利可图项目经济上是否合理,2、1、3初步可行性研究的主要内容市场和生产能力物料投入分析坐落地点及厂址的选择项目设计项目进度安排项目投资与成本估算,2、1、4辅助(功能)研究辅助(功能)研究包括项目的一个或几个方面,但不是所有方面,作为初步项目可行性研究、项目可行性研究和大规模投资建议的前提或辅助:
对要制造的产品进行的市场研究原料和投入物资的研究试验室和中间工厂的试验厂址研究规模的经济性研究设备选择研究,3、2详细可行性研究3、2、1详细可行性研究的概念详细可行性研究是在项目决策前对项目有关的工程、技术、经济等各方面条件和情况进行详尽、系统、全面的调查、研究、分析。
它是项目进行评估和决策的依据。
3、2、2详细可行性研究的依据详细可行性研究必须在国家有关的规划、政策、法规的指导下完成,同时还要有相应的各种技术资料。
3、2、3详细可行性研究的程序框架,立项,项目目标设定,市场分析与预测原材料、能源动力分析工艺技术分析人力资源分析资金分析环保安全分析地址选择交通运输及基础资料分析其他,调查研究,方案比较,最优方案论证,缩写可行性报告,缩写环境影响报告书,缩写资金筹措计划,缩写采购规划和招投标申请报告,项目财务评价,项目国民经济分析,反馈,详细可行性研究的程序框架,3、2、4详细可行性研究的内容市场需求预测原料和投入的选择供应产品结构及工艺方案的确定生产规模(或生产能力)的确定技术与设备选择坐落地点和厂址选择投资、成本估算与资金筹措经济评价及综合分析,3、2、5详细可行性研究的步骤及报告的编写1、总论建设单位情况、研究依据、项目概况、结论与建议(摘要)2、项目背景、项目发展概况(申请进展)、必要性3、市场预测与建设规模4、建设条件(资源/原材料)和厂址选择5、工程技术方案(技术、工程、平面布置、运输、公用/辅助工程)6、环保与安全(污染、方案、影响评价、劳动保护、消防)7、企业组织与定员8、建设进度9、投资估算与资金筹措;
10、财务评价;
11、国民经济评价、社会效益评价;
12、不确定性分析与风险分析;
13、结论与建议,详细可行性研究报告的附件:
一、研究依据类1、建议书2、初步可研3、各类批文与协议4、试验报告二、厂址选择、资源勘测、贷款意向环境影响报告/书三、单项/配套工程可研四、生产技术方案(2-3)、总平面布置方案(2-3)与比选说明五、引进设备考察报告、设备交货协议六、利用外资的有关协议七、附图(厂址地形与位置图(等高线)、平面布置、工艺流程图、车间布置图八、附表(基本报表、辅助报表),4项目的经济评价4、1项目财务评价4、1、1项目财务评价的含义和意义财务评价是从项目或企业的微观角度,在国家现行财税制度和价格体系的条件下,从财务角度分析、计算项目的财务盈利能力和清偿能力以及外汇平衡等财务指标,据以判断项目或不同方案在财务上的可行性。
4、1、2项目财务评价的程序估算和分析项目的基本财务数据编制和分析财务基本报表计算财务评价指标进行不确定性分析得出财务结论,4、1、3项目财务评价基本数据项目基本财务数据预测的准确性,将直接影响财务评价和投资决策的准确性。
(1)项目总投资预测项目总投资额固定资产投资固定资产投资贷款利息流动资金固定资产投资估算(略)、无形资产、递延资产投资估算、流动资金估算(详)
(2)项目总成本费用预测总成本费用外购材料外购燃料和动力职工工资职工福利费固定资产折旧修理费(租赁费)摊销费财务费税金其他费用各项内容的解释,(3)销售收入和税金的预测销售收入产品销售量产品销售价格在项目经济评价中,所涉及和考虑的税金包括两部分,即销售税金及附加和所得税。
增殖税等的计算方法(4)利润的预测利润总额产品销售收入总成本费用销售税金及附加税后利润利润总额所得税,4、1、4基本财务报表的编制
(1)现金流量估算表现金流量估算表可以更好的反映项目在寿命周期内的盈利或偿债能力。
全部投资/自有资金的现金流量表的基本格式如下:
序号,生产负荷()现金流入产品销售收入回收固定资产余值回收流动资金流入小计现金流出固定资产投资流动资金经营成本销售税金及附加所得税流出小计净现金流量累计净现金流量所得税前净现金流量(32、5)所得税前累计净现金流量,11、11、21、322、12、22、32、42、53456,计算指标:
财务内部收益率(FIRR)财务净现值(FNPV)投资回收期(T),年份,项目,建设期,投产期,达到设计能力生产期,合计,1,2,3,4,5,6,N,所得税前,所得税后,序号,生产负荷()现金流入产品销售收入回收固定资产余值回收流动资金流入小计现金流出自有资金(投资)借款本金偿还借款利息支付经营成本销售税金及附加所得税流出小计净现金流量累计净现金流量所得税前净现金流量(32、6)所得税前累计净现金流量,11、11、21、322、12、22、32、42、52、63456,计算指标:
财务内部收益率(FIRR)财务净现值(FNPV)投资回收期(T),年份,项目,建设期,投产期,达到设计能力生产期,合计,1,2,3,4,5,6,N,所得税前,所得税后,自有资金流量表,
(2)项目财务盈利能力分析财务内部收益率(FIRR)财务内部收益率一般可采用试差法来计算财务净现值,投资回收期比较:
借款偿还期投资利润率,(3)资金来源与运用表的编制资金来源与运用表反映项目计算期内各年的资金盈余或短期情况,用于选择资金筹措方案,制定合适的借款及偿还计划,并为编制资产负债表提供依据。
序号,生产负荷()资金来源利润总额折旧费摊销费长期借款流动资金借款其他短期借款自有资金其他回收固定资产余值回收流动资金资金运用固定资产投资建设期利息流动资金所得税应付利润长期借款本金偿还流动资金借款本金偿还其他短期借款本金偿运盈余资金累计盈余资金,时期,项目,建设期,投产期,达到设计能力生产期,合计,上年余值,11、11、21、31、41、51、61、71、81、91、1022、12、22、32、42、52、62、72、834,1,2,3,4,5,6,N,(4)资产负债表的编制以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理,并可据此计算资产负债率、流动比率、速动比率等财务等财务指标,以进行清偿能力分析。
资产负债率=负债/资产流动比率=流动资产/流动负债速动比率=流动资产-存货/流动负债,时期,项目,(5)损益表的编制损益表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润分配情况。
损益表(单位:
万元),4、2国民经济评价4、2、1国民经济评价方法的特点对大型投资项目国民经济评价,与财务评价有着明显的区别和特点:
使用独特的一套价格体系影子价格采用若干个全国统一使用的通用参数费用和效益是从宏观的国家角度识别的,4、1、2财务评价与社会经济评价结论的最终处理当财务评价和社会经济评价结论均为可行时,最终结论是可行的当财务评价和社会经济评价均为不可行时,最终结论是不可行的当财务评价认为可行,社会经济评价认为不可行时,一般情况下,项目应予否定对于一些国家急需十分重要的项目,社会经济评价认为可行但是财务评价认为不可行,应分析财务效益差的幅度和客观原因,重新考虑方案,必要时可向国家上级主管部门争取得到相应的经济优惠政策。
4、3不确定性分析4、3、1不确定性分析的含义及必要性不确定性分析是以计算和分析各种不确定因素的可能变化,对项目经济效益的影响程度为目标的一种经济分析方法。
通过不确定性分析,可以推测项目可能承担的风险,进一步确认项目的可能性及可靠性。
常用的不确定性分析方法的盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。
4、3、2盈亏平衡分析盈亏平衡分析是指项目投产后,在一定的市场、生产能力及经营销售条件下,确定产量、成本、价格、生产能力利用率、利润税收等因素之间的关系,找出一个平衡点,在这一点上收入和支出持平,净收益等于零。
以产品产量表示的盈亏平衡点:
QF(PV)以价格表示的盈亏平衡点:
保本价格BEPpFQV以设计生产能力利用率表示的盈亏平衡点:
BEPQ100,FQ(PV),4、3、3敏感性分析敏感性分析是论证方案中一个或多个因素发生变化时,对整个项目经济评价指标所带来的变化程度的预测分析。
某化工厂投资成本增加15时敏感性分析表,某化工厂生产成本上升5时敏感性分析表,某化工厂四个主要因素敏感性分析汇总表,5项目环境影响评价5、1环境影响评价含义环境影响评价即是在项目动工兴建之前对它的选址、设计以及在建设施工过程中和建设投产后可能造成的影响都进行预测和评价。
5、2环境影响评价制度
(1)三同时制度:
污染治理设施必须与主体工程同时设计、同时施工、同时投产的制度。
(2)项目环境影响评价制度:
建设对环境有影响的项目必须依法严格进行环境影响评价环境影响报告书对建设项目产生的污染和环境的影响做出评价,制定防治措施,报环境保护行政主管部门批准在建设项目总投资中,必须确保有关环境保护设施建设的投资,5、3环境影响评价报告书环境影响报告书的内容为:
建设地区的环境现状项目主要污染源和污染物项目拟采用的环境保护标准治理环境的方案环境监测制度的建议环境保护投资估算环境影响评论结论,
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 项目 管理 评价
![提示](https://static.bingdoc.com/images/bang_tan.gif)