电力的行业分析报告.docx
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电力的行业分析报告
电力行业分析
一、电力生产行业根本面分析
1、电力生产行业的X围
按照国家统计局的分类标准,电力生产行业隶属于电力、热力的生产和供给业〔代码44〕下的“电力生产〞行业〔代码441〕门类。
进一步细分,电力生产行业还包括以下4个子行业:
〔1〕火力发电〔行业代码为4411〕,指利用煤炭、石油、天然气等燃料产生的热能,通过火电动力装置转换成电能的生产活动。
〔2〕水力发电〔行业代码为4412〕,指通过建设水电站将水能转换成电能的生产活动。
〔3〕核力发电〔行业代码为4413〕,指利用核反响堆中重核裂变所释放出的热能转换成电能的生产活动。
〔4〕其他能源发电〔行业代码为4419〕,指利用风力、地热、太阳能、潮汐能、生物能与其他未列明的发电活动。
2、电力生产行业根本概况
电力是实现国民经济现代化和提高人民生活水平的重要物质根底。
2005年以来,全国经济持续快速平稳开展,经济效益不断提高。
受经济快速稳定开展的拉动,全国电力行业运行态势良好,发用电量都呈现出快速的增长势头。
2007年1-11月,在电力需求旺盛的拉动下,全国电力生产行业销售收入累计完成8626.31亿元,同比增长20.35%;同时,利润总额累计实现964.42亿元,同比增长18.70%,受本钱增加而使得利润总额增速低于2006年同期增长速度9.76个百分点。
此外,截至11月末,全国电力生产行业负债总额增长了20.44%,高于资产总额增长速度0.88个百分点,说明全国电力生产行业开展的资金来源中,债务融资占有较大比重,资产负债率不断提高,偿债能力有所下降。
从资产结构来看,2007年1-11月,全国电力生产行业的固定资产增速达到21.04%,高于流动资产增速10.1个百分点,可见新增的资金多用于扩建产能、投资于固定资产方面。
总体来看,尽管煤炭价格不断上涨、本钱增加,但全国电力生产行业依然保持了较快的增长速度,显示出较好的经营状况。
图表1:
全国电力生产行业主要财务指标统计表
单位:
亿元、个、%
指标
2005年
2006年
2007年1-11月
数额
同比增长
数额
同比增长
数额
同比增长
销售收入
6833.17
19.27
7815.69
17.91
8626.31
20.35
利润总额
706.76
15.60
925.46
30.94
964.42
18.70
销售本钱
5535.36
21.54
6185.45
16.01
6867.60
20.23
资产总额
18551.88
13.14
22139.44
17.93
27256.93
19.56
负债总额
12008.31
15.34
14537.21
19.67
18193.50
20.44
固定资产
12367.99
12.03
14797.14
19.51
18156.07
21.03
流动资产
3411.62
12.91
3745.51
7.35
4343.99
10.93
应收账款
827.08
5.14
940.78
82708191
1181.90
16.2
企业数量
3078
4.13
3259
3078
3105
-3.99
盈利企业数量
2070
16.49
2311
11.64
2259
-2.25
数据来源:
国家统计局银联信制作
3、全国各地区开展情况分析
〔1〕全国各地区分布情况分析
在经济快速开展的带动下,全国各地区电力生产行业均呈现良好的开展趋势,工业总产值不断增加。
2007年1-11月,全国电力生产行业工业总产值达到8472.29亿元,前十位的地区分别为某某、某某、某某、某某、某某、某某、某某、某某、某某和某某,累计占全国工业总产值的66%,同时占全国总发电量的60%,以与销售收入的67%。
图表2:
2007年1-11月全国电力生产行业总产值前十位地区
单位:
亿元、%、亿千瓦时
地区
工业总产值
发电量
销售收入
数额
占比
数额
占比
数额
占比
-
全国
8472.29
100.00
29194.81
100.00
8626.31
100.00
1
某某省
992.3
11.71
2374.93
8.13
985.86
11.43
2
某某省
825.7
9.75
1719.4
5.89
740.23
8.58
3
某某省
763.42
9.01
2428.42
8.32
750.11
8.70
4
某某省
631.17
7.45
1820.13
6.23
625.13
7.25
5
某某省
622.15
7.34
2446.75
8.38
620.54
7.19
6
某某
386.27
4.56
1649.81
5.65
399.32
4.63
7
某某省
385.7
4.55
1422.01
4.87
382.44
4.43
8
某某省
357.35
4.22
1459.75
5.00
644.61
7.47
9
某某省
333.07
3.93
1591.42
5.45
329.33
3.82
10
某某省
287.73
3.40
620.02
2.12
276.9
3.21
数据来源:
国家统计局银联信制作
〔2〕区域竞争力比照分析
从区域比照来看,由于目前煤炭价格不断上涨,使得局部省市电力生产行业盈利能力有所降低,但前十位的地区依然保持了快速的开展势头,这主要是由于省份大多属于以下两种情况:
一是经济开展迅速、电力需求旺盛的地区;二是资源丰富的地区。
一方面,某某、某某和某某三省经济开展速度在全国处于前列,工业兴旺、电力需求旺盛,且拥有良好的交通条件,便于煤炭等资源运输,因此,带动电力生产行业快速开展。
同时,根据国家电力,这三个省份均拥有核力发电项目,其中某某和某某的核电已占总发电量的11%,为经济开展提供了有力的保障。
另一方面,某某、某某、某某、某某、某某、某某和某某等省均拥有丰富的资源优势。
其中,某某、某某、某某、某某、某某和某某各省煤炭资源丰富,是国家大力开展的十三个大型煤炭基地,开展火电优势明显。
尤其某某省,属于大型煤炭基地之一,且经济兴旺、交通条件便利,因此发电量全国第一位,但均为火力发电,水力发电占比很小。
某某省如此是水力资源丰富,拥有全国最大的水电基地〔三峡水电站和葛洲坝水电厂〕,水力发电量在全国第一位,占全国水电的22%。
此外,从盈利情况来看,某某省销售收入在全国第四位,利润总额第二位,可见,在煤炭价格上涨、火电开展放缓的同时,某某省却保持了较快的开展速度,盈利能力不断提高。
4、行业产品结构分析
〔1〕产品结构分析
图表3:
2007年1-11月电力生产行业主要产品产量统计表
单位:
亿千瓦时、%
产品名称
2006年1-11月
2007年1-11月
产量
同比增长
产量
同比增长
发电量
24897.94
13.5
29194.81
15.8
火电
20853.99
15.7
24471.44
15.5
水电
3514.91
3.5
4052.58
16.1
核电
487.73
3.4
565.85
16.0
数据来源:
国家统计局银联信制作
图表4:
2007年1-11月全国发电量结构图
数据来源:
国家统计局银联信制作
〔2〕产品价格走势分析
目前,我国电价由国家来统一制定。
2005年和2006年,电价指数分别上涨4.2%和2.8%,2007年与上年根本持平。
根据煤电价格联动方案测算,2007年上半年电煤价格涨幅已经达到了煤电联动的标准,但由于CPI压力较大,因此全国性的煤电联动仍未实行,但局部地区已进展了电价调整。
2007年9月份,国家发改委调整了某某、某某自治区内新投产电厂送京津唐电网上网电价,将某某、某某电厂送京津唐的上网电价下调了0.007元/千瓦时,某某二电电价上调了0.0065元/千瓦时;10月份,国家发改委对某某省送某某省电量的落地电价做了调整,提高某某省送某某省电量的落地电价。
以上两次电价调整的指导思想都是根据本钱变化情况来进展调节。
由此可见,随着电煤价格的放开、上网电价本钱的增加、煤电联动机制的执行,以与未来输配电价的改革,预计未来我国上网电价和销售电价仍将继续上涨。
图表5:
全国各省市电价比照图
单位:
分/kWh
数据来源:
中电联
5、企业情况分析
目前,行业内的主要企业包括五大发电集团、地方性电力企业、其他中央电力企业和外资电力企业等。
其中,中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国国电集团公司、中国华电集团公司和中国电力投资集团公司等五大发电集团所拥有的装机容量接近全国总装机容量的二分之一,在行业中具有绝对的竞争优势。
〔1〕不同规模企业经营情况比照分析
截至2007年11月末,全国电力生产行业共有企业3105家,各类型企业的销售收入和利润总额均有所增长,整体显示出良好的经营状况。
其中,大型企业92家,占全行业企业数量的2.96%,但完成全行业28.05%的销售收入,同时实现28.52%的利润总额,销售利润率达到11.37%,显示出较强的盈利能力。
这也说明在电力行业中,大型企业能够发挥规模经济的优势。
中型企业678家,占全行业企业数量的21.84%,完成全行业46.13%的销售收入,并实现了43.85%的利润总额,可见其具有较强的市场竞争优势,占据近一半的市场份额;但盈利能力一般,销售利润率仅为10.63%,低于行业平均水平。
小型企业2335家,在国家政策引导下,企业数量同比下降6.30%,占全行业企业数量的75.20%,但仅完成了25.82%的销售收入和27.63%的利润总额,说明小型企业的竞争能力还是处于较低水平;同时资产负债率达到72.05%,高于行业平均水平12.32个百分点,偿债能力较弱。
图表6:
2007年1-11月全国电力生产行业不同规模企业统计表
单位:
个、亿元、%
类型
企业数量
销售收入
利润总额
销售利润率
资产负债率
个数
占比
同比
金额
占比
同比
金额
占比
同比
大型
92
2.96
6.98
2420.03
28.05
19.48
275.07
28.52
45.47
11.37
59.73
中型
678
21.84
3.35
3979.21
46.13
13.28
422.88
43.85
2.92
10.63
67.4
小型
2335
75.20
-6.30
2227.07
25.82
36.65
266.48
27.63
25.38
11.97
72.05
全部
3105
-3.99
8626.31
20.35
964.42
18.70
11.18
66.75
数据来源:
国家统计局银联信制作
〔2〕不同所有制企业经营情况比照分析
2007年1-11月,全国电力生产行业除集体企业外,其他各种所有制企业均呈现出不同程度的增长,其中国有企业、股份合作企业、股份制企业和私营企业增长速度均快于全行业平均水平,开展态势良好。
具体来看,全国国有电力企业占全行业企业数量的27.34%,完成了35.47%的销售收入,同时实现了33.33%的利润总额,在行业中具有较强的竞争力。
另一方面,占全行业企业数量12.69%的私营企业,仅完成了1.79%的销售收入和1.69%的利润总额,可见其整体盈利能力仍较弱。
此外,占全行业企业数量12.33%的外商和港澳台投资企业,完成了21.96%的销售收入以与28.35%的利润总额,且销售利润率达到14.5%,显示出较强的盈利能力。
图表7:
2007年1-11月全国电力生产行业不同所有制企业统计表
单位:
个、亿元、%
类型
企业数量
销售收入
利润总额
销售利润率
资产负债率
个数
占比
同比
金额
占比
同比
金额
占比
同比
国有
849
27.34
-32.78
3059.46
35.47
20.06
322.99
33.49
39.87
10.56
63.55
集体
66
2.13
-7.04
59.36
0.69
10.02
-2.30
-0.24
-567.40
-3.87
79.85
股份合作
45
1.45
9.76
50.55
0.59
27.4
3.60
0.37
33.85
7.12
72.97
股份制
265
8.53
8.61
701.44
8.13
23.11
85.95
8.91
32.83
12.25
66.51
私营
394
12.69
45.39
154.22
1.79
31.33
16.44
1.70
27.17
10.66
67.5
外商和港澳台投资
383
12.33
0.26
1894.29
21.96
9.14
274.65
28.48
2.81
14.50
52.63
其它
1103
35.52
14.66
2706.99
31.38
28.71
263.09
27.28
12.60
9.72
76.26
全部
3105
-3.99
8626.31
20.35
964.42
18.70
11.18
66.75
数据来源:
国家统计局银联信制作
二、电力生产行业供给链分析
1、上游供给分析
电力生产行业的上游为煤炭行业,2007年前11个月,全国原煤产量累计完成208754.9万吨,同比增长10.1%。
虽然煤炭产量有所增加,但增速不断下降,2007年1-11月煤炭产量增速比2006年同期降低1.8个百分点。
同时,在经济快速开展,电力、钢铁、化工、建材等行业增长迅速的带动下,煤炭需求不断增加,煤炭供给情况已略显偏紧,并促使煤炭价格持续上涨。
根据2008年煤炭供需会动力煤合同显示,2008年电煤价格仍将再次上涨10%,即每吨上涨30元左右,这将对电力生产行业形成更大的本钱压力。
从区域来看,我国共有神东、晋北、晋中、晋东、陕北、黄陇(华亭)、鲁西、两淮、某某、云贵、蒙东(东北)、宁东等十三个大型煤炭基地。
从产量来看,原煤产量前五位的地区分别为某某、某某、某某、某某和某某,累计占全国原煤总产量的62%;同时,某某、某某和某某等省区正保持着快速的开展速度。
从企业分布来看,我国煤炭行业属于分散型产业,集中程度偏低。
截至2007年底,煤炭行业共有规模以上企业6801家,其中大型企业仅有135家。
根据国家《关于促进煤炭企业组织结构调整的指导意见》指出,未来我国煤炭行业将以大型企业为根底,到“十一五〞末,形成6~8个亿吨级和8~10个5000万吨级的大型煤炭企业集团,煤炭产量占全国的50%以上。
在此背景下,某某集团、中煤集团、某某焦煤、某某兖矿、某某煤业等大型企业将获得良好的开展前景。
2、下游需求分析
2007年1-11月,全国全社会用电量29531.66亿千瓦时,同比增长14.94%。
第一产业用电量787.42亿千瓦时,占比3%;第二产业用电量22555.22亿千瓦时,占比76%;第三产业用电量2897.19亿千瓦时,占比10%;城乡居民生活用电量3291.83亿千瓦时,占比11%。
在第二产业中,工业用电量为22274.84亿千瓦时,同比增长16.22%,占全国总用电量的75.43%。
其中,重工业用电增速为17.80%,占全国总用电量的61.61%,在全国的比重呈逐年上升趋势,用电结构继续向“重型化〞开展。
在重工业中,拉动用电迅速增长的主要力量来自于以钢铁、化工、有色和建材为代表的制造业。
从细分行业来看,钢铁行业用电约占全部工业用电总量的11.39%,化工行业用电约占8.36%,有色金属行业约占7.36%,建材行业约占5.72%,这四个行业的耗电量占工业总用电量的43.52%,是电力行业最主要的下游需求行业。
图表8:
主要用电行业用电增速与结构统计表
单位:
%
2007年1-11月
2007年1-9月
2007年1-6月
2006年1-11月
增速
结构
增速
结构
增速
结构
增速
结构
二、工业
16.22
75.43
16.78
75.2
17.20
76.05
14.62
74.59
1、轻工业
9.68
13.82
10.04
13.84
10.39
13.95
10.34
14.44
2、重工业
17.80
61.61
18.42
61.36
18.84
62.10
15.7
60.15
〔一〕采矿业
13.51
4.96
13.43
4.9
11.09
4.97
8.26
4.95
〔二〕制造业
16.84
55.33
17.47
55.17
18.46
56.05
15.8
54.35
黑色金属冶炼与压延加工业
22.02
11.39
22.6
11.35
25.25
11.64
18.98
10.76
化学原料与化学制品制造业
12.71
8.36
13.99
8.38
15.84
8.64
12.04
8.53
有色金属冶炼与压延加工业
28.45
7.36
30.63
7.35
29.91
7.45
24.04
6.62
非金属矿物制品业
14.00
5.72
14.28
5.63
14.37
5.66
14.61
5.72
〔三〕电力燃气与水的生产和供给业
14.90
15.14
15.39
15.13
14.72
15.02
12.70
15.29
数据来源:
中电联银联信制作
电力需求与国民经济存在着密切的相关性。
2007年以来,我国工业呈现了较快的开展态势,工业增加值增速一直保持在18%以上,尤其是较为耗能的重工业增加值增速更是高达19%以上。
在此拉动下,全社会用电量快速增长。
但是,为建设节约型社会、促进产业结构优化,目前国家采取了一系列措施加大节能减排力度,控制高污染行业过快开展。
政策措施的出台在一定程度上缓和了高耗能产业过快开展的势头,用电需求有所缓和。
预计未来一段时间,全国电力需求量将继续有所增加,但增速将有所下降。
三、电力供给行业分析
1、电力供给行业的X围
电力供给行业〔行业代码442〕,指利用电网出售给用户电能的输送与分配活动,以与供电局的供电活动。
2、电力供给分布概况
目前,我国已形成华北、东北、华东、华中、西北、南方共6个跨省区电网以与某某、某某、某某3个独立省网,500千伏线路已成为各大电力系统的骨架和跨省、跨地区的联络线。
我国电网已初步形成了西电东送、南北互供、全国联网的格局,电网开展滞后的矛盾根本得到缓解。
图表9:
电网主网架示意图
资料来源:
国家电网公司
3、电力供给开展概况
在电力消费快速增长的同时,电力供给能力持续增强,全国电力供需总体平衡;其中,华北、华东、华中地区电力供需总体平衡,东北、西北地区总体平衡有余,南方地区电力供需仍然较为紧X。
——华北电网:
电力供需根本平衡。
京津唐供需根本平衡,局部时段平衡偏紧;某某南网会出现一定富余电力;某某电网顶峰期供需平衡偏紧;某某电网存在一定富余电力;蒙西电网电力供给充足,电力富余较多。
——华东电网:
电力供需根本平衡,迎峰度夏期间会存在备用不足情况。
某某电力供需根本平衡;某某电力富余;某某、某某迎峰度夏期间平衡偏紧;某某如遇来水偏枯状况,夏季顶峰期存在少量电力缺口。
——华中电网:
电力供需平衡且存在较多富余容量。
某某、某某、某某、某某电力富余较多;某某枯水期可能会出现平衡偏紧局面;某某电力供需平衡有余。
——东北电网:
电力供需平衡有余。
某某、某某电力供需平衡有余;某某富余较多。
——西北电网:
电力供需平衡且富余较多。
某某、某某、某某富余较多;某某在来水偏枯情况下,局部月份存在电量缺口;某某夏季供需平衡偏紧。
某某电力供需仍然紧X,在考虑应急电源〔油电〕投产运行的情况下,供需根本平衡。
——南方电网:
电力供需偏紧。
某某电力缺口较大;某某、某某由于电源结构中水电比重较大,当来水偏枯时可能出现平衡偏紧;某某、某某电力供需根本平衡。
图表10:
2008年各电网供需状态
电网名称
总体判断
子网供需
华北电网
根本均衡
京津塘:
根本均衡,负荷顶峰偏紧
某某:
南网富余
某某:
均衡偏紧,外送电量值得关注
某某:
富余,外送电量值得关注
某某:
大量富余,外送电量值得关注
东北电网
平衡有余
某某:
富余较多
某某:
平衡偏紧
某某:
根本均衡
西北电网
富余较多
某某:
富余较多
某某:
富余较多,高能耗行业耗电值得关注
某某:
富余较多,高能耗行业耗电值得关注
某某:
根本平衡,负荷顶峰偏紧
华中电网
富余较多
水电加速开展,华中各省火电机组开工率下降
华东电网
均衡偏紧
某某:
根本均衡
某某:
少量富余
某某:
少量富余,外送电量值得关注
某某:
平衡偏紧
南方电网
电力供给偏紧
某某:
新投机组少,至少存在500万千瓦的缺口
某某:
电煤供给偏紧,顶峰时偏紧
某某:
水电挤占效应,平衡偏紧
某某:
根本均衡
某某:
根本均衡
数据来源:
国家电网公司中电联
四、电力行业开展政策分析
1、行业结构调整政策
电力行业是国民经济开展的支柱产业之一,因此该行业受国家政策调控力度较强。
目前,国家正在积极推进节能减排工程,而电力行业是能源消耗和污染物排放的重点行业之一,因此,2007年以来,国家推动电力行业节能减排的政策和措施频繁出台,节能减排将是未来一定时期内影响电力行业开展的重要因素。
为减少资源消耗和污染物排放,促进电力结构调整,政府从强制性市场份额、提高市场准入、优惠电价和费用分摊、资金支持和税收优惠、建立产业服务体等政策和措施,支持电力产业结构优化。
其中,《关于加快关停小火电机组的假如干意见》、《关于降低小火电机组上网电价促进小火电机组关停工作的通知》以与《节能发电调度方法〔试行〕》等政策,将促进小火电机组降价和关停工作,促进节能降耗和减少污染物排放。
2、行业开展政策
根据《电力行业“十一五〞计划与2020年开展规划》,“十一五〞期间我国电力开展的根本方针是:
深化体制改革,加强电网建设,大力开发水电,优化开展煤电,积极开展核电,适当开展天然气发电,加快新能源开发,重视生态环境保护,提高能源效率。
同时,积极调整电源结构和。
在结构上,加快核电、水电、可再生能源发电的开展。
在上,加大西南部地区大水电、西部地区大煤电的开发力度;在东部和东南部地区优先开展核电;适当控制东部地区常规燃煤电厂的建设,改变传统的以就地平衡为主的煤电模式。
其中,国家发改委在《可再生能源中长期开展规划》中指出,我国将加快推进风力发电、生物质发电、太阳能发电的产业化开展,逐步提高优质清洁可再生能源在
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