财务报告分析课程设计Word下载.doc
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产品一度出现供不应求的状况。
公司董事会凭着战略的敏锐的眼光抓住机遇,大干实干,在短短的5年时间内就实现了GDP每年以100%的速度在递增。
阳之光也从5年前一个名不经传的小品牌跃居现在行业里的佼佼者。
上市以来,公司的各项规章制度更加规范,更加完善。
并顺利完成了质量体系2000版的认证工作。
公司将以上市公司治理准则,质量体系文件的相关规定,坚持以人为本,坚持创新精神,不断地把公司的经营业绩推向更加辉煌的明天。
立足现有产业,公司领导层积极进取,坚持科技兴企,在平稳发展基础上积极培育公司新的利润增长点。
横向上,公司努力延伸产业链,提高公司抗风险能力,并于2009年4月参股了桐梓县狮溪煤业有限公司,为公司产业链向上延伸跨出了重要一步;
纵向上,公司加强管理,节能减耗,完善铝加工产业链配套产品建设,加强与国际知名企业合作,提高产品的质量和科技含量,提升产品附加值,打开国际市场。
2010年,公司成功引进日本三井物产株式会社(世界最大贸易企业之一)、日本古河斯凯株式会社(日本最大的铝加工企业,具有世界最先进的铝加工技术),从精箔产品为支点,逐步进军新能源新材料领域,以至扩大到整个铝产业链,共同致力于铝深加工产品的研发、生产和销售。
积极致力于打造煤——电——铝一体化产业链。
(二)东阳光铝财务趋势分析
1.资产负债表项目分析
(1)资产负债表水平分析
表1资产负债表水平分析
l从资产角度
东阳光铝2011年总资产本期增加137000万元,增长幅度为21.05%,说明公司本年资产规模增长挺多的。
进一步分析可发现:
1)流动资产本期增加58800万元,增长幅度为25.61%,使总资产规模增长了9.06%。
非流动资产本期增加77800万元,增长幅度为18.55%,使总资产规模增长了11.98%。
两者合计使总资产增加了137000万元,增长幅度为21.05%。
2)本期总资产的增长主要由非流动资产的增长引起。
相关变动主要体现在以下三个方面:
A.固定资产的增长
固定资产本期增加了53000万元,增幅为15.32%,使总资产规模增长了8.16%,是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。
固定资产规模体现了本公司的生产能力。
固定资产反映了企业在固定资产项目上占用的资金,其一方面受企业购入新的机器设备的影响,一方面也受当年固定资产折旧及固定资产的处置等影响。
从总体上看,该公司购入新的机器设备,生产能力能得到较大的提高。
B.无形资产的增长
无形资产本期增长7000万元,增幅为11.74%,对总资产的影响为1.08%,对公司未来经营有积极作用
C.在建工程的增长
在建工程本期增长15200万元,增幅为123.58%,对总资产的影响为2.34%,对公司未来发展规模经营有积极作用。
公司正在扩大生产规模。
3)流动资产增长,一定程度上体现了公司的资产流动性有所增强。
流动资产的变动主要体现在:
A.货币资金的增长
货币资金本期增长9500万元,增长的幅度为33.10%,对总资产的影响为1.46%。
货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要是有利的,同时因从资金利用的效果等深入分析。
B.应收票据的增加
应收票据本期增加24200万元,增幅为93.80%,对总资产的影响为3.73%。
该项目会对流动资金有一定影响,因对公司年度销售规模、信用政策和收账政策综合深入评价,做好应收票据的控制工作。
C.其他应收款的增长
其他应收款本期增加5440万元,增幅为283.33%,使总资产规模增长了0.84%,其本身的增幅较大,但对总资产影响很小,说明其他应收款占总资产的比重不大。
D.存货有一定幅度的减少,但对总资产的影响不大。
l从权益角度
1)负债本期减少2500万元,减少的幅度为0.89%,使权益总额减少0.50%;
股东权益本期增长了28800万元,增幅为13.19%,使权益总额增长了5.75%,两者结合使权益总额本期增长了26300万元,增幅为5.25%。
负债的变动主要体现在:
A.短期借款的减少
短期借款本期减少7000万元,减少的幅度为8.75%,对总资产的影响为-1.40%。
短期借款的减少对企业提高偿债能力,降低财务风险是有利的。
B.长期借款的减少
长期借款本期减少11000万元,减少的幅度为7.10%,对总资产的影响为-2.2%。
该项目影响企业的整体负债。
使负债减少挺大的。
2)本期权益总额增长主要体现在权益的增长上,未分配利润增长是其主要原因。
未分配利润本期增长28800万元,增幅为64.57%,对权益总额的影响为5.75%,这种变动可能导致公司偿债压力的减少及财务风险的降低。
未分配利润增长主要由净利润的增加引起,说明本期盈利状况好,企业快速发展。
其它各项的变动可能为企业会计政策造成。
(2)资产负债表垂直分析
表2资产负债表垂直分析
l从资产结构角度
1)从静态方面分析。
本期流动资产比重为36.72%,而非流动资产比重高达63.28%,说明企业资产弹性较差,不利企业灵活调动资金,风险较大。
2)从动态角度分析。
本期流动资产比重增长了1.34%,非流动资产比重下降了1.34%,结合各项资产项目来看,变动幅度不大,说明公司资产结构相对比较稳定。
l从资本结构角度
1)从静态角度来看,公司的股东权益比重为46.89%,负债比重为53.11%,资产负债率高,说明财务风险较高,说明企业的资本结构需要优化,要减少负债在资本中的比率,从而降低股东的风险。
2)从动态角度看,公司的股东权益比重上升了3.29%,负债比重下降了3.29%,各项目变动幅度不大,表明公司资本结构比较稳定,财务实力微有上升。
2.利润表项目分析
(1)利润表水平分析
表3利润表水平分析
l净利润的分析
东阳光铝2011年实现净利润为38000万元,比上年增长5400万元,增长率为16.56%,增长幅度平稳。
从水平分析表来看,公司的净利润增长主要是由营业收入比上年增长100000万元引起的。
虽然营业外收入增长11.15%,同时营业税金及附加增加240.21%,但是由于这两项占营业利润比重不是很高,所以最后的结果没有受到太大影响。
l利润总额分析
东阳光铝2011年利润同比增长23.65%,关键原因是公司营业利润增长了24.47%,但是由于营业外收入增长,营业外支出减少,因此利润总额小幅下降。
该公司营业利润增幅9300万元,而净利润增幅稍低,只有5400万元。
l营业利润分析
东阳光铝2011年营业利润的增加主要来源于营业总收入的增加100000万元以及成本的相应提高90000万元,两项相抵,最终导致营业利润的增加。
具体来看,营业总成本增幅26.55%中,营业成本增幅26.91%,营业税金及其附加增幅最大,达到240.21%。
另一方面,销售费用、管理费用、财务费用都有小幅增加。
需要注意的是该公司资产减值损失有小幅度的下降。
综合以上各因素,该公司成本增加90000万元。
(2)利润表垂直分析
表4利润表垂直分析
l利润表构成百分比分析
1)净利润的构成
东阳光铝2011年度营业利润的比重为9.94%,而净利润的比重下降为7.98%,降幅达到0.69%,这主要是由于所得税费比重占到了2.56%,因此企业在实现盈利的同时,有相当大的比重资金作为税收上缴给国家。
2)营业利润的构成
东阳光铝2011年度营业利润9.94%,究其原因,就在于相对于收入来说,营业总成本占到了90.13%,具体构成是:
营业成本80.25,税金及其附加0.28%,销售费用2.05%,管理费用3.68%,财务费用3.80%。
由此可见,东阳光铝产品竞争力不强,销售收入高,另一方面成本较高。
l利润构成百分比分析
1)净利润构成变动
东阳光铝2011年净利润比重为7.98%,同比降低0.69%。
利润总额比重为10.55%,同比降低0.25%。
营业利润比重为9.94%,同比降低0.17%。
由此可见企业净利润的降低大于利润总额的降低幅度,主要原因是所得税费用的增加。
2)营业利润构成变动
东阳光铝2011年度营业利润降低0.17%,主要原因是由于营业税金及附加增长0.17%,和营业成本增长0.20%,销售费用,管理费用百分比幅度降低,财务费用百分比幅度增加,增减抵消后营业利润降低。
3)现金流量表项目分析
(1)现金流量表水平分析
表5现金流量表水平分析
l经营活动产生的现金流量变动分析
东阳光铝2011年销售商品、提供劳务收到的现金比2010年增加了64100万元,增加幅度为29.34%。
说明企业的发展良好。
东阳光铝2011年购买商品、接受劳务支付的现金比2010年增加了13300万元,降增幅为6.86%。
东阳光铝2011年经营活动产生的现金流量净额比上一年增加了6510万元,增幅为28.70%。
主要是由于2011年市场行情比较好,产品销量及价格均有所增长,运营环境好转。
l投资活动产生的现金流量变动分析
东阳光铝2011年公司投资活动产生得现金流量净额比上年同期增加了66500万元,增幅为290.09%。
主要原因是上年该公司投资活动比例比较小。
l筹资活动产生的现金流量变动分析
东阳光铝2011年公司筹资活动产生的现金流量净增加额比上年同期增加了80700万元,增幅为731.52%。
主要原因是该公司本年有较多短期借款,使得现金流入较多。
(2)现金流量表垂直分析
表6现金流量表垂直分析
l现金流入结构分析
2011年东阳光铝实现现金流入合计406000万元,其中经营活动现金流入占总现金流入的72.90%,投资活动产生现金流入8.3万元,占总现金流入的10.87%,筹资活动产生现金流入110000万元,占总现金流入的27.10%。
说明企业当年现金流入中,主要来源于企业经营活动,部分来自于筹资活动,企业进行很少的投资。
说明且生产,销售,稳步增长,显示出良好的发展势头,企业处于稳定阶段。
l现金流出结构分析
2011年东阳光铝现金流出总额509000万元,经营活动产生的现就流出占总现金流出的57.17%,达到291000万元,投资活动产生的现金流出占17.57%,筹资活动产生的现金流出占现金总流出的25.26%。
说明该企业当年的现金流出中,大部分用于生产经营活动。
值得注意的是,当年现金流出中,投资产生的现金占到了总现金流出的17.57%,而另一方面,该公司投资活动并没有产生现金流入,流出的资金主要用于投资。
(三)东阳光铝财务效率分析
1.盈利能力分析
盈利能力是指企业获取利润的能力。
利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源,是经营者经营业绩和管理效能的集中表现,也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。
因此,企业盈利能力分析十分重要。
盈利能力分析是指企业获取利润的能力,是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源,是经营者经营业绩的体现,也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。
因此盈利能力分析十分重要。
主要用企业资金利润率、销售利润率、成本费用利润率去评价。
盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容,盈利是企业经营的主要目标。
反映企业盈利能力的指标,主要有销售利润率、成本费用利润率,营业利润率、资本金利润率、资本金利润率、净资产收益率率。
表7盈利能力财务指标
2007-12-31
2008-12-31
2009-12-31
2010-12-31
2011-12-31
销售净利率
0.05
0.06
0.04
0.09
0.08
营业利润率
0.07
0.10
每股收益
0.11
0.14
0.30
0.35
成本费用利润率
0.12
净资产收益率
0.02
资本金利润率
图2盈利能力财务指标
从整体上看,东阳光铝盈利能力各指标从2007年开始到2008年有缓慢上升,然后从2008年到2009年处于下降状态,2009年开始出现了缓慢的回升,其中2010年到2011年的销售净利率有小幅度的下降,营业利润率和成本费用利润率保持不变。
(1)营业利润率
东阳光铝从2007年到2011年之间,营业利润率分别为:
6%、7%、5%、10%、10%,2010年的增长幅度为5%,并且呈逐年上升趋势。
这些数据表明企业市场竞争力比较强,发展潜力比较大,盈利能力比较强。
(2)销售净利率
东阳光铝从2007年到2011年之间,销售净利率分别为:
5%、6%、4%、9%、8%,2010年的增长幅度较大,比2006年增加了5%;
之后就下降,净利润发展2009年下降,以后逐年增长。
2010年有较大幅度的增长。
而营业收入也是在2009年有小幅的下降,之后也是一直增长。
说明东阳光铝在增加营业收入的同时,成本费用也在不断增加,导致销售净利率有所下降。
因此东阳光铝应该在提高营业收入的同时控制好成本费用,以提高销售净利率。
(3)每股收益
东阳光铝从2007年到2011年之间,每股收益分别为:
0.11、0.14、0.09、0.3、0.35,2009年呈下降趋势,但到了2010年增加到了0.3,增长还是比较大的,之后发展比较平稳。
东阳光铝的利润也稳步增长,这些数据说明企业的获利能力比较强的。
(4)成本费用利润率
东阳光铝的成本费用利润率从2007年到2011年分别为:
7%、9%、7%、12%、12%。
2010年增长比较大,比2009年增长了5%,之后平稳了。
成本费用利润率越高,表明企业为取得利润而付出的代价越小,成本费用控制得越好,盈利能力越强。
从上面的数据说明东阳光铝的成本费用控制的越来越好,盈利能力也越来越强了。
(5)净资产收益率
东阳光铝的净资产收益率2007到2008年有小幅度的增长。
2009年有下降,从2009年以后到2011年有小幅度的增长。
净资产收益率一般不能低于同期银行存款利率,如果低于同期银行存款利率说明企业挣钱的效率很低。
东阳光铝的净资产收益率比较低。
提高企业的净资产收益率可以从销售、运营和资本结构三个方面入手:
1、提高销售净利率,一般主要提高销售收入、减少各种费用等;
2、加快总资产周转率,结合销售收入分析资产周转状况,分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、有无闲置资金;
3、权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况,但单纯提高权益乘数会加大财务风险,所以应该尽量使企业的资本结构合理化。
(6)资本金利润率
东阳光铝资本金利润率从2007年到2011年分别为:
11%、14%、9%、30%、35%,2009年呈下降趋势,但到了2010年增加到了30%,之后2011年增长到35%,这些数据说明企业的资本金利润率呈上升的趋势。
这说明企业资本金的利用效果比较好,企业资本金盈利能力比较强。
2.偿债能力分析
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否生存和健康发展的关键。
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。
包括偿还短期债务和长期债务的能力。
企业偿债能力,静态的讲,就是用企业资产清偿企业债务的能力;
动态的讲,就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。
企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。
表8偿债能力财务指标
流动比率
1.19
1.05
1.47
1.82
2.18
现金比率
0.37
0.31
0.33
0.23
速动比率
0.84
0.75
0.95
1.09
1.50
资产负债率
0.55
0.49
0.53
产权比率
1.23
1.20
1.21
0.97
1.14
图3偿债能力财务指标
从总体来看,东阳光铝的偿债能力各指标的变化幅度是比较大的,流动比率和速动比率从2007年到2008年下降,而从2008年以后开始上升。
资产负债率2007、2008、2009这三年保持不变到2010年下降2011年又上升了。
现金比率从2007年到2011年每隔一年级下降一次。
(1)流动比率
东阳光铝2007年到2010年之间,东阳光铝的流动比率比较低,说明企业的短期偿债能力比较弱。
企业应提高流动比率来提高自己的偿债能力。
2011年的流动比率达到2.18,达到这个数值一般认为偿债保证程度较强,但并不一定有足够的现金或银行存款偿债,因为流动资产除了货币资金以外,还有存货、应收帐款、待摊费用等项目,有可能出现虽说流动比率高,但真正用来偿债的现金和存款却严重短缺的现象,所以分析流动比率时,还需进一步分析流动资产的构成项目。
(2)现金比率
东阳光铝2007年到2011年之间,东阳光铝的现金比率还可以,2009年到2010年下降了10%,但到了2011年又上升到了30%.从这些数据可以看出,该公司的现金即付能力比较强,并且在逐年恢复,但是相对数还是较低,说明了一元的流动负债有0.3元的现金资产作为偿还保障,其短期偿债能力还是可以的。
(3)速动比率
东阳光铝2007年速动比率为84%,但东阳光铝2008年到2011年之间,东阳光铝的速动比率从75%到150%,呈逐年上升趋势。
从这些数据可以看出,每1元的流动负债只有1.5元的资产作为偿债的保障,这些数据还可以,这表明东阳光铝有较强的短期偿债能力。
(4)资产负债率
东阳光铝的资产负债率2007年到2009年这三年没有发生变化,2010年下降幅度为6%,其变化比较大,从2011年开始就有所回升,2011年增长了4%。
按照我国企业的实际情况来看,东阳光铝的资产负债率基本上是合理的。
同时从物质保障程度上看,东阳光铝的负债总额只占了接近资产总额的一半,说明企业的长期偿债能力是比较好的。
(5)产权比率
东阳光铝从2007年到2011年之间,东阳光铝产权比率为123%、120%、121%、97%、114%,从2007年到2010年,呈逐年下降的趋势。
但到了2011年却上升了。
这些数据说明企业长期偿债能力比较强,债权人权益有所保证,承担的风险越小。
3.发展能力分析
企业的发展能力,也称企业的成长性,它是企业通过自身的生产经营活动,不断扩大积累而形成的发展潜能。
企业能否健康发展取决于多种因素,包括外部经营环境,企业内在素质及资源条件等。
分析发展能力可以按以下两个思路来分析:
一、以价值衡量企业发展能力的分析思路。
二、以影响价值变动的因素衡量企业发展能力的思路
表9发展能力财务指标
每股收益增长率
-0.46
-0.36
2.33
0.17
主营业务
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