财务管理复习题Word文件下载.docx

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第二章财务管理的价值观念

一、填空题

1、从个别投资主体的角度看，风险可分为、。

2、从企业本身的角度看，风险可分为、。

3、风险收益率取决于、。

4、无风险收益率包括、。

1、多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）

A、越大B、越小C、二者无关D、无法判断

2、以下关于风险的论述，错误的是（）

A、风险越大，投资者要求的收益率越高

B、风险程度只能用标准差或方差表示

C、标准差不能用于比较不同方案之间的风险程度

D、预期投资收益率由无风险收益率和风险收益率组成

3、若甲公司于2011年1月1日借入一笔50000元的款项，若该贷款的利率为12%，期限为3年，贷款的利息按月计算，则该项借款的实际利率高出名义利率（）

A、0.36%B、0.68%C、0.55%D、0.5%

4、某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）

A、1年B、半年C、1季D、1月

5、已知A公司的β值为0.8，市场组合的期望收益率为20%，无风险利率为10%，则A公司股票的期望收益率为（）

A、10%B、20%C、15%D、18%

6、某企业面临甲、乙两个投资项目。

经衡量，他们的预期投资报酬率相等，甲项目的标准离差小于乙项目的标准离差。

对甲、乙项目可以做出的判断为（）

A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

D、乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

7、下列那一项不是企业的经营风险（）

A、销售价格的变动B、产品成本的变动C、销售量的变动D、企业负债的增加

1、不确定性主要是指事前不仅知道可能发生的事件，还知道每种事件发生的概率。

2、标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。

3、市场风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险，也叫可分散风险。

4、预期收益率的期望值越大，投资风险越大。

5、若每半年复利一次，则实际利率大于名义利率。

6、如果甲方案的预期报酬率高于乙方案，而其离差率低于乙方案，则应当选择甲方案。

第三章企业资金的筹集

·

练习题

1、普通股的基本特征是、、、。

2、普通股筹资的优点是、、、。

3、普通股筹资的缺点是、、。

4、长期借款的优点是、、、。

5、长期借款的缺点是、、。

6、公司债券的特征是、、。

7、债券筹资的优点是、、。

8、债券筹资的缺点是、、、。

9、权益资金的筹集方式主要有、、。

二、单项选择题1、下列权利不属于普通股股东所有的是（）

A、投票权B、优先认股权C、剩余资产优先分配权D、分享盈利权

2、当债券的票面利率大于市场利率时，债券应（）

A、等价发行B、折价发行C、溢价发行D、按面值发行

3、表示每股所代表公司资产多少的股票价值是股票的（）

A、票面价值B、账面价值C、清算价值D、内含价值

4、关于债券的特征，下列说法错误的是（）

A、债券具有分配上的优先权B、债券代表着一种债权债务关系

C、债券不能折价发行D、债券持有人无权参与企业决策

5、下列哪种筹资方式不具有财务杠杆作用（）

A、长期借款B、发行债券C、发行优先股D、发行普通股

6、下列哪项不是优先股的缺点的是（）

A、资金成本高B、增加公司的财务负担

C、可能会产生财务杠杆负作用D、降低公司的经营灵活性

7、下列内容不能作为出资形式的是（）

A、实物资产B、货币资产C、担保权D、土地使用权

8、一般来说，在企业的各种资本来源中，资本成本最高的是（）

A、优先股B、普通股C、债券D、长期银行借款

9、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资本的租赁方式是（）

A、直接租赁B、杠杆租赁C、经营租赁D、售后回租

三、判断题1、筹措长期负债的目的主要是用于增加固定资产或经常性的流动资金的需要。

2、内含价值是投资者或股票行情分析者对某种股票分析得出的估计价值，它被认为是股票的真正价值。

3、目前我国采用的招股方式是累积定单方式。

4、股票的发行价格一般可以低于每股净资产。

5、优先股的股息率事先确定，股息从税前利润中支付。

6、当公司的经营风险较大，为了既减少风险，又使普通股股东获得最大的风险收益时，应发行公司债券。

7、当公司的财务风险较大时，可以发行债券，降低财务风险。

8、当公司的权益资金收益率高于优先股股息率，同时公司负债比率过高，不适宜再增加负债时，可以发行优先股。

9、债券的发行价格，取决于债券的利率与投资者要求的收益率。

10、经营租赁属于长期筹资的范围，但租赁合同可以在合理限制条件范围内解除。

11、折旧可以作为企业内部资金积累的一种方式。

12、当公司投资收益率低于债券资金成本时，不应再发行债券。

第四章资金成本与资金结构

1、资金成本包括、。

2、资金成本的作用是、、。

3、财务杠杆反映与之间的关系。

4、资金结构中负债的意义在于、、。

5、优化资金结构应考虑的主要因素有、、、、。

二、单项选择题1、某公司共有资本20000万元，其中债券6000万元，优先股2000万元，普通股8000万元，留存收益4000万元；

各种资本的成本为6%、12%、15.5%、15%，则该公司的综合资本成本为（）%A、10B、12.2C、12D、13.5

2、某公司发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股10元，筹资费为4%，预计第1年年末每股发放股利0.25元，以后每年增长5%，则该普通股成本为（）%

A、7.6B、5C、9D、7.5

3、某公司按面值发行1000万元的优先股，筹资费率为5%，每年支付10%的股利，则优先股的资本成本为（）%A、10B、10.53C、15D、5

4、某公司按面值发行总额5000万元的5年期债券，票面利率为12%，每年末付息，到期还本，发行费率为3%，所得税税率为25%。

该债券的资本成本为（）

A、9.64%B、10.1%C、12%D、12.85%

5、某公司负债1000万元的利息率为10%，优先股3000万的股息率为20%，所得税率为25%，则税前加权平均资金成本为A、17.5%B、22.5%C、23.33%D、30%

6、某公司发行总面额5000万元的20年期的长期债券，票面利率为12%，发行费率为5%，所得税税率为25%。

该债券以6000万元的实际价格溢价发行，该债券的资本成本为（）

A、8.46%B、7.5%C、7.89%D、10.53%

7、如果经营杠杆系数为2，总杠杆系数为1.5，息税前收益变动率为20%，则普通股每股收益变动率为（）A、40%B、30%C、15%D、26.67%

8、每股收益无差别点是指不同资本结构的每股收益相等时的（）

A、销售收入B、变动成本C、固定成本D、息税前收益

9、具有抵税效应，又能带来杠杆效应的筹资方式是（）

A、发行债券B、发行优先股C、发行普通股D、使用内部留存

10、某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，分别为200万元、200万元、500万元、100万元，资本成本率为6%、11%、12%、15%。

则该投资组合的综合资本成本率为（）A、10.9%B、10%C、12%D、10.6%

11、关于复合杠杆系数，下列说法正确的是（）

A、复合杠杆系数等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和

B、该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率

C、该系数反映销售变动对普通股每股利润的影响

D、复合杠杆系数越大，企业风险越小

12、资本结构中的负债比例对企业有重要影响，除了（）

A、负债比例影响财务杠杆作用的大小B、适度负债有利于降低企业资本成本

C、负债有利于提高企业净利润D、负债比例反映企业财务风险大小

13、对每股收益无差别点的表述，错误的是（）

A、在每股收益无差别点上负债筹资和权益筹资可以获得相同的每股收益

B、当息税前盈余高于无差别点的息税前盈余时，运用负债筹资有利

C、当销售额低于无差别点的销售额时运用负债筹资更有利

D、每股收益无差别点是判断资本结构合理与否的标准

14、如果某公司正考虑一项资本支出，为了抵消较高经营杠杆率的影响以确保一个适宜的总杠杆，则公司不能采取的措施是（）A、降低债务资本比重B、降低优先股比重C、降低销售量D、降低财务杠杆系数三、判断1、企业的产品售价和固定成本同时发生变化，经营杠杆系数有可能不变。

2、在每年末付息，到期还本的情况下，银行借款的年利率就是其税前资金成本。

3、最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。

4、在计算公司的加权平均资本成本时，使用账面价值加权数理论上优于市场价值加权数。

5、资本的边际成本就是多获得一单位资本时所增加的成本。

6、在一般情况下，优先股的筹资成本高于银行借款的筹资成本。

7、为了进行新的筹资，可以用账面价值法计算加权平均资本成本。

8、财务杠杆作用是指负债和普通股筹资在提高企业所有者收益中所起的作用。

9、当息税前收益率高于负债和优先股税前的加权平均资金成本时，将会产生财务杠杆正作用，采用负债和优先股筹资是有利的。

10、固定成本与总杠杆系数总是同向变化的。

11、使资金成本最低的资金结构未必就能实现收益最大。

第五章固定资产投资

1、固定资产的计价方法主要有、、。

2、固定资产的折旧方法主要有、、、。

3、投资项目经济评价动态分析法主要有、、、。

4、影响固定资产折旧的因素有、、、。

5、投资项目现金流量的构成有、、。

二、单项选择题1、在下列评价指标中，属于非折现评价标准的是（）

A、净现值B、内部收益率C、获利指数D、回收期

2、某公司2011年年末正考虑出售现有的一台闲置设备，该设备5年前以10万元购入，税法规定的使用年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%。

目前可以按3万元价格卖出，假设所得税税率为30%，卖出设备对本期现金流量的影响是（）

A、增加22500元B、增加37500元C、减少47500元D、减少55000元

3、风险调整折现率法对风险大的项目采用（）

A、较高的折现率B、较低的折现率C、资金成本D、借款利率

4、净现值与获利指数的共同之处在于（）

A、都是绝对指标B、都必须按预定的贴现率计算现金流量的现值

C、都能反映投入和产出之间的关系D、都没有考虑资金时间价值因素

5、某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，当年开始计提折旧，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为5%，则该项目回收期为（）

A、3年B、5年C、4年D、6年

6、当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）

A、高于10%B、低于10%C、等于10%D、无法界定

7、甲乙两个投资方案的未来使用年限不同，只有现金流出没有现金流入，此时要对两个方案进行比较优选，可以选择（）A、计算两个的净现值或报酬率B、比较两个的总成本

C、计算两个的内含报酬率D、比较两个的平均年成本

8、从经营现金流量的角度，以下（）是对折旧不正确的理解

A、折旧仅仅是一种在项目寿命期内分摊初始投资的会计手段

B、每期再以折旧形式在现金流量中进行扣减就造成了投资的重复计算C、在考虑所得税的情况下，折旧是影响现金流量的重要因素D、折旧应作为项目现金流出量

9、某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元，该方案的内含报酬率为（）A、15.88%B、16.12%C、17.88%D、18.14%

10、某固定资产原值60000元，预计净残值960元，预计使用5年，则第四年折旧额是（）

A、24000元B、14400元C、8640元D、6000元

11、某设备采用年数总和法计提折旧，原始价值75000元，预计净残值3000元，使用寿命5年，则第三年计提的折旧是A、24000元B、19200元C、14400元D、9600元

12、某项目初始投资100000元，无净残值，采用平均年限法计提折旧，第一年的营业利润为5000元，第二年为15000元，第三年为25000元，第四年为5000元，则该项目的年平均利润率为A、20%B、25%C、28%D、30%

13、以下那一项不是净现值与内部收益率在对经济项目评价产生结果不一致的原因（）

A、初始投资不同B、现金流量分布不同C、使用寿命不同D、项目类型不同

14、下列关于固定资产经济寿命说法哪种不正确（）

A、随着时间的递延，固定资产占用的价值逐渐减少

B、随着时间的递延，固定资产的运行费用逐渐减少

C、运行成本与持有成本呈反向变化D、固定资产必然存在一个最经济的使用年限

三、判断1、净现值等于0意味着项目所产生的现金流量刚好收回了初始投资，因而项目是无所作为的。

2、考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用平均年限法大。

3、投资项目评价的获利指数和内部收益率都是根据相对比率来评价投资方案，都可用于独立投资方案获利能力的比较，两种方法的评价结论也是相同的。

4、内部收益率评价指标可以从动态的角度直接反应投资项目的实际收益率水平。

5、对同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论。

6、平均利润率没有考虑资金的时间价值，没有考虑现金流量发生的时间，但是能反映投资项目真实的经济效益。

7、如果寿命期短的方案不能进行再投资，从项目本身的经济效益看，以净现值指标评价比较合适。

8、如果以获利指数的大小来选择方案，在资本无限量的情况下，还是采用净现值指标为好。

9、内含报酬率最高的项目，不一定是最优项目。

10、如果资本量有限，在满足投资总额的各种可能的投资组合中，净现值总额最大的就是最优投资组合。

11、加速法下的内部收益率要小于平均法下的内部收益率。

12、肯定当量系数的大小与现金流量的离差率有关，离差率越小，肯定当量系数越小。

第六章证券投资

一、填空

1、证券的主要种类有、、、、、。

2、企业进行证券投资的目的、、、。

3、证券投资需要考虑的因素有、、、。

4、影响市盈率的因素主要有、、。

5、债券的认购方式主要有、、。

6、债券投资的风险主要有、、、、。

二、单项选择题1、已知某证券的β系数等于1，表明该证券（）

A、无风险B、非常低的风险C、与金融市场所有证券的平均风险一致

D、比所有金融市场所有证券的平均风险大一倍

2、β系数是用于衡量A、个别公司证券的可分散风险B、个别公司证券的市场风险

C、所有公司证券的市场风险D、所有公司证券的特有风险

3、债券期限越长，其利率风险A、越小B、越大C、为零D、越无法确定

4、面值为50元的普通股股票，预计年固定股利收入为4元，如果投资者要求的必要报酬率为7%，那么，准备长期持有该股票的投资者所能接受的最高购买价格是（）元

A、59.42B、50C、57.14D、49.23

5、当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合A、能适当的分散风险B、不能分散风险C、证券组合风险小于单项证券风险的加权平均值D、可分散全部风险

6、下列关于风险分散的论述正确的是（）A、当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越小B、当两种证券为正相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越大C、证券组合的风险低于各种证券风险的平均值D、证券组合的风险高于单个证券的最高风险7、某股票股利每年按8%的速度增长，投资者准备长期持有，要求获得的必要收益率为12%，该股票最近一年支付股利为2元，则该股票的内在价值为A、54元B、50元C、16.67元D、25元8、由于通货膨胀而引起债券到期或出售时所获资金的购买力下降的风险是指债券的A、违约风险B、购买力风险C、利率风险D、变现力风险9、某股票当前的市场价格为20元，最近一年股利1元，预期股利增长率为4%，则其市场决定的预期收益率为（）%A、4B、5C、9.2D、910、某股份公司今后两年预计分配股利为2元和3元，预计两年后该股票的价格将为40元，投资者要求的收益率为12%，那么该股票的价值为（）A、40B、32C、32.65D、36.0711、某公司购买了面值100元的公司债券1000张，票面利率7%，期限5年，每年末付息到期还本，若购买时的市场利率为6%，则债券的现时价值是（）A、104.21B、100.89C、100D、99

三、判断题1、市盈率是股票市价与每股收益之比。

（）2、一般认为，股票的市盈率越高风险也越大。

（）3、一般来说，投资组合中的股票种类越多，风险越小。

（）4、债券投资者可以参与债券发行单位的经营管理。

（）5、变现力风险是指不能在短期内以合理价格出售债券的风险。

（）6、一般来说，利率风险对长期债权投资的影响要小于对短期债券投资的影响。

（）7、股票的价值是指预期未来现金流入的现值，也叫股票的内在价值。

（）8、在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率与债券的发行价格反向变化。

（）9、市盈率的本质是在考虑资金时间价值的前提下，以公司目前的收益水平，投资者收回投资的年数。

（）10、如果投资组合中包含全部股票，则投资没有风险。

（）11、某证券的β系数大于1，则该证券的市场风险不一定大于整个市场风险。

（）

第七章营运资金管理

1、营运资金是指。

2、营运资金的来源有、、。

3、企业的流动资产筹资策略有、、。

4、持有现金的动机、、。

5、运用现金日常管理的策略有、、。

6、应收账款的作用是、、。

7、应收账款的成本有、、。

8、分析客户信用状况的“五C”是、、、、。

9、存货成本包括、、、。

10、非抵押贷款包括、、。

11、商业信用的条件有、、。

二、单项选择1、下列各项中不属于商业信用的是（）A、应付工资B、应付账款C、应付票据D、预收账款2、在信用条件为“2/10，n/30”时，如果企业不取得现金折扣，在第30天付清货款，则其机会成本为（）A、63.73%B、37.63%C、73.63%D、36.73%3、现金作为一种资产，它的（）A、流动性强，盈利性差B、流动性强，盈利性也强A、流动性差，盈利性强B、流动性差，盈利性也差4、对信用期限的叙述，正确的是（）A、信用期限越长，坏账发生的可能性越小B、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优惠C、延长信用期限，将会减少销售收入D、信用期限越长，收账费用越少5、某企业规定的信用条件是“3/10，1/20,N/30”,一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款是（）A、9700元B、9800元C、9900元D、10000元6、通常用以表示应收账款信用标准的指标是（）A、应收账款平均收现期B、客户的资信程度C、应收账款周转率D、预期的坏账损失率7、某企业全年需用甲材料240吨，每次进货成本为40元，每吨材料年储存成本为12元，则每年最佳进货次数为（）A、3次B、4次C、6次D、9次8、在确定经济订货批量时，下列表述正确的是（）A、经济订货批量是指通过安排合理的进货批量与进货时间，使存货的相关总成本最低的采购批量

B、随订购批量的变动，订货成本与储存成本成反方向变化C、订货成本的高低与每次进货批量成反比D、年储存总成本与年订货总成本相等时的采购批量，即为经济订货批量9、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）A、数量较多的存货B、占用资金较多的存货C、品种较多的存货D、库存时间较长的存货

10、信用条件为“1/20，n/50”时，预计有30%的客户选择现金折扣优惠，则平均收账期为（）A、20B、50C、37D、41

11、信用标准通常用（）来表示A、信用期限B、预计的坏账损失率C、折扣期限D、现金折扣率12、持有过量现金可以导致的不利后果是（）A、财务风险加大B、收益水平下降C、偿债能力下降D、资产流动性下降13、某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款的机会成本为（）万元A、10B、6C、5D、2

三、判断1、企业规模越大，流动资产总额也应越高。

（）2、提高流动负债比例，使企业全部资金成本上升，同时无法清偿到期债务的可能性也增大了。

（）3、营运资金的多少，是企业长期偿债能力的重要标志。

（）4、激进型筹资策略使企业的营运资金下降，短期偿债风险上升，但企业的资金成本较低，能增加企业收益。

（）5、营运资金的多少，反映了企业一定时期短期负债的偿付能力和经营能力，故