财务管理试题样题Word格式.docx
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12.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,假设某投资者可以按无风险利率取得资金,将其自有资金400万元和借入资金100万元均投资于风险组合,则投资者总期望报酬率和总标准差分别为()。
A.16.75%和25%B.13.65%和16.24%
C.16.75%和12.5%D.13.65%和25%
13.某公司共有资金2000万元,其中债券600万元、优先股200万元、普通股800万元、留存收益400万元;
各种资金的成本分别为6%、12%、15.5%、15%。
则公司的综合资本成本为()
A.10%B.12.2%C.12%D.13.5%
14.假设经营杠杆系数为2,在由盈利转为亏损时,销售量下降的最大幅度为()。
A.40%B.50%C.60%D.70%
15.某公司没有发行优先股,当前利息保障倍数为5,则财务杠杆系数为()。
B.C.2.5
16.如果某公司出现在宣布发放股利的同时对外发行新股融资的现象,解释这种现象的理论是()
A.差别税收理论B.信号传递理论
C.追随者效应理论D.代理理论
17.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金最不赞成的公司股利政策是()。
A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策
C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策
18.某企业按“2/10,n/30”的商业信用条件购入价值8000万元的原材料,若企业决定放弃现金折扣,则企业丧失现金折扣的机会成本为()。
A.2%B.10%C.30%D.36.73%
19.需要用短期负债来弥补永久性资产的资金需求,此种短期融资策略称为()。
A.稳健型融资策略B.折中型融资策略
C.激进型融资策略D.无法判断属于哪种融资策略
20.某企业每年需耗用某材料9000吨,该材料单位储存成本2元,平均每次进货费用90元。
该批材料的经济进货批量为()吨。
A.900B.800C.700D.600
二、多项选择题(每题2分)
1.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是()
A.未经债权人同意发行新债券B.投资不足
C.不尽力增加企业价值D.资产替代
2.某公司目前的速动比率为1.25,以下业务导致速动比率降低的有()
A.赊购原材料一批
B.用所生产的产品抵偿应付购买设备款
C.从银行借入短期借款用以购买短期股票作投资
D.用银行支票购买一台设备
3.在利率和计算期相同时,下列关于资金时间价值系数关系的表述中,正确的有()。
A.普通年金现值系数×
偿债回收系数=1
B.复利终值系数×
复利现值系数=1
C.普通年金现值系数×
(1+折现率)=预付年金现值系数
D.普通年金终值系数×
(1+折现率)=预付年金终值系数
4.下列有关平息债券(即分期付息债券)价值表述正确的是()。
A.折价债券,利息支付频率提高会使债券价值上升
B.平价债券,利息支付频率对债券价值没有影响
C.在债券估价模型中,折现率实际上就是必要报酬率,折现率越大,债券价值越低
D.随着到期时间缩短,必要报酬率便对债券价值的影响越来越小
5.在考虑所得税因素以后,能够计算出营业现金流量的公式有()。
A.营业现金流量=营业收入―付现成本―所得税
B.营业现金流量=收入×
(1―税率)―付现成本×
(1―税率)+折旧×
税率
C.营业现金流量=税后净利+折旧
D.营业现金流量=税后净利+折旧―所得税
6.某公司准备建造新厂房,新厂房的用地原属于公司所有,但该土地上的建筑要被拆除。
请问以下各项是修建新厂房的增量现金流有()
A.土地和原建筑的市场价值;
B.原建筑的拆除成本和场地的整理费用;
C.因新厂房的折旧而使企业所得税下降的数额;
D.新厂房需分摊的总裁租用的直升机的租金。
7.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零,甲证券的预期报酬率为6%(标准差为10%),乙证券的预期报酬率为8%(标准差为15%),则由甲、乙证券构成的投资组合()。
A.最低的预期报酬率为6%B.最高的预期报酬率为8%
C.最高的标准差为15%D.最低的标准差为10%
8.下列关于资本资产定价模型β系数的表述中,正确的有()。
A.β系数可以为负数
B.β系数是影响证券收益的唯一因素
C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低
D.β系数反映的是证券的系统风险
9.下列有关企业资本结构的说法中正确的有()。
A.拥有大量固定资产的企业主要通过长期债务资本和权益资本融资
B.少数股东为了避免控制权旁落他人,更倾向负债融资
C.企业适用的所得税税率越高,越偏好负债融资
D.如果预计未来利率水平上升,则企业应选择长期资本筹资
10.如果某公司认为,该公司目前的股票市价较高,要想降低的公司的股票价格,可以采用的方式有()
A.发放股票股利B.发放现金股利
三、判断题(每题1分)
1.增加借款可以增加债务价值以及企业价值,但不一定增加股东财富,因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述。
2.假设市场利率和到期时间保持不变,溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下降。
3.应用市盈率模型评估企业的股权价值,在确定可比企业时需要考虑的因素有收益增长率、股利支付率和未来风险。
4.在互斥项目的评价上,净现值与内部收益率评价指标产生矛盾的根本原因是这两种指标隐含的再投资利率不同。
5.考虑所得税的影响时,项目采用加速折旧法计提折旧,计算出来的方案净现值小于比采用直线法计提折旧所计算出的净现值。
6.充分分散投资组合的风险,只受证券间协方差的影响,而与各证券本身的方差无关。
7.一般情况下,随着更多的证券加入到投资组合中,整体风险降低的速度会越来越慢。
8.按照资本结构的权衡理论可以看出债务越高,企业价值越大。
9.所谓剩余股利政策,就是在公司有着良好的投资机会时,公司的盈余首先应满足投资方案的需要。
在满足投资方案需要后,如果还有剩余,再进行股利分配。
10.持有现金的预防性需要就是为了应付未来现金流入和流出随机波动的情况。
四、计算分析题
1.有甲、乙两台设备可供选用,甲设备的年使用费比乙设备低2000元,但价格高于乙设备10000元。
若资本成本为7%,甲设备的使用期至少应长于多少年,选用甲设备才是有利的。
(从现值和终值系数表可知,(P/A,7%,5)=4.10,(P/A,7%,6)=4.77,(P/A,7%,7)=5.39)
2.某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合,它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股,它们的β系数分别为、和,它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%,上年的股利分别为2元/股、1元/股和元/股,预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利,持有A股票每年获得的股利逐年增长为5%,若目前的市场收益率为14%,无风险收益率为10%。
要求:
(1)若A、B、C三种股票投资组合的投资总额为30万元,风险收益额是多少?
(2)分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。
(3)计算投资组合的必要收益率
(4)分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值
(5)判断该公司应否出售A、B、C三种股票
3.某公司2010年的平均负债总额为2500万元,负债的年平均利率为8%,权益乘数为2,全年固定成本总额1800万元,年税后净利润750万元。
所得税税率25%。
(1)计算该公司息税前利润总额、利息保障倍数、净资产收益率
(2)计算该公司的DOL、DFL、DTL
(3)预计销售增长30%,公司每股收益将分别增长多少?
(4)假定该公司2011年的投资计划需要资金800万元,项目资金结构是维持目前权益乘数的资本结构,计算2011年投资所需自有资金。
公司2010年需按规定提取10%的法定公积金。
请按剩余股利政策确定该公司2010年度向投资者分红的金额。
4.某公司目前采用30天按发票金额付款的信用条件,实现的销售额为3000万元,平均收账期为40天,坏账损失率估计为2%,收账费用为20万元。
为了刺激销售,该公司将信用期放宽到60天。
如果采用这种信用条件,预计销售额将增加10%,坏账损失率将提高到3%,收账费用将增加到25万元。
信用条件变化后,预计其平均收账期为90天,新老客户的付款习惯无差别。
产品的变动成本率为60%,该公司对应收账款投资要求的报酬率为15%。
试通过计算说明该公司是否应该延长信用期限?
5.
6.
7.
《CPA财务管理》教学大纲
Ⅰ.课程概况
课程名称
CPA财务管理
授课班级
会计学专业注册会计师方向
学时
54学时
教师及办公地点
会计学专业教研室教师B栋3楼
课程介绍:
该课程主要以现代公司制企业为背景,围绕着不断创造公司价值这一理财目标,讲授如何开展公司的投资活动、筹资活动及日常营运活动并对此进行预测、决策、预算、控制和分析。
该课程将系统介绍时间价值、风险价值、投资决策一般原理,阐述资本成本与资本结构相关理论,并对财务报表分析技术、日常营运活动管理策略进行全面介绍。
教材
全国注册会计师统考教材《CPA财务成本管理》
参考材料
《公司理财》Stephen.A.Ross第五版机械工业出版社
《财务管理与政策教程》詹姆斯.范霍恩著华夏出版社
Ⅱ.教学目的
✧讲授财务管理学的基本知识与基本原理
✧讲授开展公司财务管理的基本技术方法
✧引导学生掌握基本原理与基本技术方法在实际决策中的应用性
✧引导学生进行案例的分析,提高实际决策能力。
Ⅲ.课程进度
周次
内容
章
节
第一周
第一章财务管理总论
§
1、§
2、§
3、§
4
第二周
第二章财务报表分析
2
第三周
3
第四周
第三章财务预测
第五周
第四章财务估价
2、
第六周
第七洲
第五章投资管理
第八周
第九周
第六章流动资金管理
第十周
第十一周
第七章筹资管理
1
第十二周
第十三周
第八章股利分配
第十四周
第九章资金成本与资本结构
第十五周
第十六周
第十章并购与控制
第十七周
第十八周
第十一章重组与清算
第十九周
考试
Ⅳ、内容纲要
【教学目的与要求】
通过本章学习,学生应该:
✧明确财务管理的目标及与企业目标之间的关系
✧知晓有关财务管理目标的其他观点
✧掌握财务管理的主要内容
✧理解财务管理的主要原则并灵活运用
✧熟悉财务管理的环境及与财务活动的关系
【教学内容】
一、财务管理的目标
1、企业的目标对财务管理的要求
2、有关企业财务目标的主要观点
3、影响财务目标实现的主要因素
二、财务管理的内容
1、财务管理的对象——资金流转
2、财务管理的内容及要求
3、财务管理的职能
三、财务管理的原则
1、财务管理原则的分类及具体内容
2、财务管理原则的含义及实际中运用
四、财务管理的环境
1、法律环境及对财务活动的主要影响
2、金融市场环境及对财务活动的主要影响
3、经济环境及对财务活动的主要影响
✧了解不同的报表信息使用者进行财务报表分析的目的
✧掌握财务报表分析的主要方法
✧掌握主要财务比率的计算及基本分析
✧了解杜邦财务体系的作用并能进行简单运用和分析
✧了解国有资本金绩效评价体系
✧上市公司财务报告分析的主要内容
✧现金流量分析
一、财务报表分析概述
1、不同信息需求者对财务报表分析的主要目的
2、财务报表分析的主要方法
3、财务报表分析的原则
4、财务报表分析的局限性
二、基本财务比率
1、基本财务比率的分类
2、主要变现能力比率计算与分析
3、主要偿债能力比率计算与分析
4、主要资产管理比率计算与分析
5、主要盈利能力比率计算与分析
三、财务报表分析的应用
1、杜邦分析体系构成及分析
2、财务状况综合评价方法
3、国有资本金绩效评价体系
4、上市公司财务报告分析的主要内容
5、现金流量结构性、流动性、收益质量性分析
第三章财务预测与计划
通过本章学习,学生应该
✧了解财务预测的意义和目的
✧掌握财务预测的基本方法
✧掌握企业增长与资金需求的关系,并进行资金需求预测
✧掌握财务计划的编织方法
一、财务预测
1、财务预测的意义与目的
2、财务预测的主要方法——销售百分比法
3、财务预测的其他方法
二、增长率与资金需求
1、销售融资与外部融资的关系
2、内含增长率
3、可持续增长率
四、财务预算
1、全面预算体系
2、现金预算的编制
3、预计财务报表的编制
✧了解财务估价的概念及资产内在价值、市场价值、账面价值、清算价值联系与区别
✧掌握货币时间价值的计算方法
✧掌握债券内在价值的计算及债券投资收益率计算方法
✧掌握股票价值计算的基本模型及股票投资收益率计算方法
✧了解风险与报酬的基本关系
✧掌握单项资产风险与报酬计算方法、投资组合风险与报酬计算方法
✧了解资本资产定价模型
一、财务估价的基本概念
二、货币时间价值计算
1、货币时间价值概念
2、货币时间价值计算方法(复利终值与现值计算、年金终值与现值计算)
三、债券估价
1、债券的基本概念
2、债券估价的基本模型
3、债券收益率计算
四、股票股价
1、股票的有关概念
2、股票股价的基本模型
3、股票收益率计算
五、风险与报酬
1、风险的基本含义
2、单项资产风险和报酬计算
3、投资组合风险与报酬计算
4、资本资产定价模型及经济意义
第五章投资管理
✧了解资本投资的特点
✧掌握资本投资评价的基本原理
✧掌握投资项目评价的基本方法(净现值法、现值指数法、内含报酬率法、会受启发、会计收益率法)
✧了解不同投资项目现金流量的构成内容
✧了解折旧、所得税对现金流量的影响
✧掌握投资项目的风险处置方法
一、投资评价的基本方法
1、资本投资的特点
2、资本投资评价的基本原理
3、投资项目评价的基本方法(贴现分析与非贴现分析)及各自的特点
二、投资项目现金流量的估算
1、现金流量的概念
2、现金流量估计
3、固定资产更新项目的现金流量
4、所得税和这就对现金流量的影响
三、投资项目的风险处置
1、投资项目风险处置方法——调整现金流量法、风险调整贴现率法
2、资本成本作项目折现率条件
3、项目系统性风险估计
第六章流动资金估计
✧了解现金及有价证券管理的目标及《现金收支管理条例》
✧掌握现金最佳持有量的决策
✧掌握信用政策的制定方法
✧了解存货管理的目标
✧掌握各类存货持有量的决策模型
一、现金及有价证券的管理
1、现金管理目标及现金收支的有关规定
2、最佳现金持有量的决策方法
二、应收账款的管理
1、应收账款管理的目标
2、信用政策的确定方法
3、应收账款收账政策
三、存货的管理
1、存货管理的目标
2、储存存货的有关成本
3、经济订货量基本模型
4、基本模型的拓展(订货提前期、建立保险储备下存货储存量决策)
✧了解与普通股有关概念及普通股筹资特点
✧了解长期负债筹资的主要方式及与债券有关的相关概念
✧了解长期负债筹资的主要特点
✧掌握短期筹资与营运资金政策的运用
一、普通股筹资
1、普通股的概念和种类
2、股票的发行
3、股票的上市
4、股票筹资的特点
二、长期负债筹资
1、长期借款筹资的相关概念
2、长期借款筹资的主要特点
3、债券筹资的相关概念
4、可转换债券筹资的相关概念
5、债券筹资的主要特点
三、短期筹资与营运资金政策
1、短期负债筹资的特点
2、短期负债筹资的主要方式
3、企业日常营运资金政策及运用
✧了解利润分配的相关程序
✧熟悉股利支付程序及支付方式
✧掌握股利理论及常用股利分配政策及适用性
✧掌握股票股利、股票分割对上市公司的主要影响
一、利润分配的内容
1、利润分配的项目
2、利润分配的程序
二、股利支付的程序与方式
1、股利支付的程序
2、股利支付的方式
三、股利分配政策和内部筹资
1、股利理论
2、股利分配政策与内部筹资
四、股票股利和股票分割
1、股票股利
2、股票分割
第九章资本结构和资本成本
✧了解资本成本概念
✧掌握个别资本成本计算
✧掌握加权平均资本成本的计算及意义
✧掌握边际资本成本的概念及计算
✧掌握财务杠杆原理及杠杆系数计算
✧了解资本结构理论及最优资本结构决策方法
一、资本成本
1、资本成本概念
2、个别资本成本
3、加权平均资本成本
4、边际资本成本
二、财务杠杆
1、经营风险与财务风险
2、经营杠杆系数
3、财务杠杆系数
4、复合杠杆系数
三、资本结构
1、资本结构理论(四种)
2、最佳资本结构决策方法
✧掌握兼并与收购的概念、区别与联系
✧了解并购的类型、并购的动因
✧掌握并购的财务分析方法
✧了解剥离与分立的含义及类型
✧了解剥离与分立的动因及对企业价值影响分析
✧掌握股权重组的相关概念
一、兼并与收购
1、兼并与收购的概念
2、并购的类型
3、并购的动因
4、并购的财务分析方法
5、并购的资金筹措
二、剥离与分离
1、剥离与分立的含义
2、剥离与分立的类型
3、剥离与分立的动因
三、股权重组
1、股份制改组
2、股权置换
3、公司内部人持股
4、股票回购
四、公司控制
1、公司控制权
2、控股公司
3、接管防御
第十一章重整与清算
✧掌握财务失败预警模型
✧了解财务重组的方式
✧熟悉财务充足的程序
✧了解企业清算的类型
✧了解企业清算的一般程序
✧掌握解散清算的程序及具体实施细节
一、企业财务重组
1、财务失败
2、财务失败预警
3、财务重整方式
4、财务重整的程序
5、财务重整的决策
二、企业清算
1、企业清算类型
2、破产清算
3、解散清算
4、企业清算具体实施
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