问题探析中小企业融资租赁存在的问题及对策.docx
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问题探析中小企业融资租赁存在的问题及对策
【关键字】问题
探析中小企业融资租赁存在的问题及对策
【摘要】近年来,我国金融市场发展迅速,但融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈。
我国中小企业迅速发展,中小企业的融资渠道也越来越多样化了,而融资租赁作为一种新的融资渠道,在我国中小企业中具有必要性和可行性。
融资租赁是破解其融资难题的一种对策,是市场经济发展到一定阶段而产生的一种适应性较强的融资方式,所以日益受到中小企业的青睐。
本文主要介绍了中小企业融资租赁的相关知识,剖析其存在的问题,最后针对问题提出了融资租赁的对策。
【关键词】融资租赁杠杆租赁售后租回
SMEFinanceLeaseProblemsandCountermeasures
FinancialmanagementWANGBo
TutorCHENXiu-zhi
【Abstract】Inrecentyears,therapiddevelopmentofChina'sfinancialmarkets,butfinancialdifficultieshasbeenthebottleneckrestrictingthedevelopmentofSMEs.TherapiddevelopmentofSMEs,smallandmediumenterprisesareincreasinglydiversifiedfinancingchannels,andfinancialleasingasanewfinancingchannelforSMEsinisnecessaryandfeasible.Financeleaseisacrackproblemofitsfinancingpolicyistomarkettoacertainstageofeconomicdevelopmentresultingfromamoreadaptivemeansoffinancing,somoreandmoresmallandmediumenterprisesofallages.ThispaperintroducestheknowledgeofSMEfinancelease,toanalyzetheproblems,thefinalquestionofthefinancingfortheleaseofthemeasures.
【Keywords】FinanceleasesLeveragedleaseleaseback
前言
21世纪既是个充满机遇和挑战的时代,又是个多元化的时代。
随着金融市场的不断发展和逐步完善,中小企业作为最富活力的经济群体,为增进经济增长、增加社会就业、推动技术创新、转移农村富余劳动力、改良国民生活起到了重要作用,已成为推动我国国民经济和社会发展的重要力量。
但是,最近几年,我国中小企业的发展面临着很大的困难。
由于中小企业融资渠道狭窄、融资成本高、融资数量少、融资结构不合理等因素严重制约了我国中小企业的迅速发展。
特别是2008年以来,我国出现了中小企业大面积倒闭的现象,究其原因,主要有美国危机的影响,人民币升值和劳动成本上升。
还有去年国家采取的紧缩性货币政策造成不少中小企业资金链断裂,缺乏流动资金,导致企业破产倒闭。
融资难一直是困扰中小企业做大做强的重要因素。
中小企业在国民经济中具有重要作用,对解决就业问题也有重大意义,因此,解决融资难的问题至关重要。
近年来,针对中小企业融资难的问题,出现了各种各样的筹资方式,但融资租赁作为一种新型的筹资渠道,开辟了投资的新渠道、降低企业生产成本、增加利用外资数量、加快设备引进速度、加强了设备有效利用,具有调节宏观经济的作用。
融资租赁是市场经济发展到一定阶段而产生的一种适应性较强的融资方式,有利于资产重组和企业组织结构调整,有利于提高企业的经营管理水平与资金的使用效率,有利于企业利用外资与扩大出口竞争力,有利于加强与大企业的联系,以形成密切合作、共同提高的作用。
本文主要介绍了融资租赁相关知识,分析了融资租赁存在的问题,在前人工作成果的基础上针对问题提出了解决对策。
一、融资租赁概述
(一)融资租赁的涵义及特点
1.融资租赁的涵义
融资租赁,又称资本租赁、财务租赁,是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备,并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。
它是现代租赁的主要类型,融资租赁实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。
[1]
2.融资租赁的特点
融资租赁通常为长期租赁,可适应承租企业对设备的长期需要,故有时也称资本租赁。
它具有自身的特点。
(1)一般由承租企业向租赁公司提出正式申请,有租赁公司融资购进设备租给承租企业使用。
(2)租赁期限较长,大多为设备耐用年限的一半以上,通过融资租赁方式,有效地利用社会暂时闲置的资金,实现了社会资金在各部门的合理分配。
(3)租赁合同比较稳定,在规定的组期内非经双方同意,任何一方不得中途解约,这有利于维护双方的权益。
(4)由承租企业负责设备的维修保养和保障,但无权自行拆卸改装。
(5)租赁期满时,按事先约定的办法处置设备,一般有退租、续租、留购三种选择,通常由企业留购。
(二)融资租赁的形式
1.直接租赁
直接租赁是融资租赁的典型形式,通常所说的融资租赁是指直接租赁形式。
2.售后租回
该种租赁是指承租人先将某资产卖给出租人,再将该资产租回的一种形式。
在这种形式下,承租人一方面通过出售资产获得了现金,另一方面又通过租赁满足了对资产的需要,而租金却可以分期支付。
3.杠杆租赁
杠杆租赁一般涉及承租人、出租人和贷款人三方当事人。
在该种形式下,出租人引入资产时只支付引入所需款项(如购买资产的货款)的一部分(通常为资产价值的20%—40%),其余款项则已引入的资产或出租权等为抵押,向另外的贷款者借入;资产出租后,出租人以收取的租金向债权人还贷。
这样,出租人利用自己的少量资金就推动了大额的租赁业务,故称为杠杆租赁。
[2]
(三)融资租赁与其他筹资方式比较
融资租赁作为一种中小企业热衷的筹资方式,与其他的筹资方式相比,有其独特的优势,但是其本身也有一定的局限性。
表1
筹资方式
优点
缺点
融资租赁
1.能迅速获得所需资产,节约资金,提高资金的使用效益
2.租赁可提供一种新的资金来源
3.租赁可保存企业的借款能力,不会改变企业的资本结构
4.租赁集资限制较少
5.租赁能减少设备陈旧过时的风险
6.租金在整个租期内分摊,不用到期大量还本
7.税收和抵免作用
1.租金高、成本大
2.租金支付的期限和金额固定,不利于企业资金调度
长期借款
1.借款所需时间较短
2.借款成本较低
3.借款的弹性好
1.风险大
2.限制条件较多
3.筹资数额有限
债券筹资
1.债券成本低
2.可利用职权财务杠杆作用
3.有利于保障股东对公司的控制权,不会稀释股东对公司的控制权,又能扩大公司投资规模
4.有利于调整资本结构
1.偿债压力大
2.不利于现金流量安排
3.筹资数量有限,发行在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40%
资料来源:
根据中华网整理得来
(四)融资租赁的作用
1.开辟了投资的新渠道
融资租赁在扩大投资方面起到了积极作用,投资人作为资金提供者,可以获得很高的投资回报,同时又可减少所得税的支付,增加长期稳定的投资收益。
融资租赁的三方当事人都能从中获利。
首先对承租人来说,可以利用租赁资产发展自己的产业而不需要关心资产是否属于自己,可以增加企业的资产流动性、扩大投资、推动技术改造;融资租赁产生的租金支付不列入资产负债表,还可以改善资产负债比,缓解债务负担,降低生产成本和资金占用率。
其次,对于供货厂商来说,通过融资租赁方式以推销他们的产品,提高市场份额,增强产品的竞争能力,还可以盘活闲置资产,解决产业调整过程中沉淀并固化的存量资产,提高设备利用率。
最后,对于租赁公司来说,给出租厂商提供销售时的金融服务,给承租企业提供资产管理服务等多项服务,可以收取佣金、服务费等。
由于租赁公司经营范围还要看公司经营状况、资产质量来决定,这还能促进租赁公司加强自身管理,认真开展业务,按规章经营,提高资产质量。
[3]
2.对地方经济的发展起着重要的支撑作用
融资租赁能给地方带来大量的资金、设备、先进的技术和管理经验,降低失业率,提高税收。
融资租赁能带动其它相关产业的旺盛需求,创立了长期稳定的就业岗位,这种稳定的就业机会可以给人们带来长期稳定的经济收入,使人们敢于消费,这些消费方式反过来又促进了租赁业的发展,使经济的发展步入了良性循环轨道,真正促进了国民经济发展。
3.调节宏观经济的作用
政府可以通过融资租赁加强宏观调控,用市场手段引导投资,能刺激消费、拉动内需、激活社会的物流和资金流,能引导资本合理有序流动。
在投资消费旺盛、经济繁荣时期,通过控制融物的条件,防止通货膨胀;在消费不足、经济萧条时期,通过扩大融资的功能,扩大投资刺激消费,从而保持经济平稳运行。
4.平衡国际收支和活跃国际市场的作用
中外合资租赁是我国现有租赁业中一支最活跃的力量,它可以保持外汇平衡,调配外汇头寸,防范汇率和利率风险,解决了资金短缺,突破了贸易壁垒,迂回进入,可以避免直接融资的限制。
在学习国外科学的管理方法、引进新的投融资理念和先进的项目评估管理及风险管理经验、引进国外设备和先进技术的同时,也可以租出我国的产品,为中国产品走向国际市场提供了机会,形成了双向良性互动格局。
二、融资租赁是解决中小企业融资难的有效途径
资金问题一直是困扰中小企业发展的重要问题,但是由于中小企业的特殊性,传统的融资方式并不能在根本上解决企业的资金问题。
融资租赁相对于传统的融资方式来说,对解决中小企业融资问题具有不可小觑的比较优势。
(一)对企业的资信要求较低
融资租赁考察的不是承租人过去的财务记录,而是其使用租赁设备产生的现金流量,对承租人历史上的资产负债要求不高,这正好可以规避中小企业产权不清,公司治理结构不完善,财务数据不真、资料不全、信息失真、经营风险较大的弊端,使一些具备较高管理水平的企业能够顺利融到资金,实现企业加速发展。
而股票、债券等直接融资方式要受到资产规模、盈利状况、信用状况等方面的限制,中小企业由于自身资产规模有限,达不到这些限制条件而被排挤在直接融资的门槛之外。
银行出于对风险收益和成本的考虑,往往也不愿意对没有足够抵押物的中小企业发放贷款。
(二)程序简单,租约灵活
中小企业融资具有要求迅速、资金规模小的特点。
与传统融资方式相比,融资租赁集融资与融物于一身,信用审查手续简便,仅限于项目本身,大大节省了时间,使企业能够迅速获得所需资产,尽快形成生产能力,抓住市场机会。
此外,在还款安排上,承租人可以根据自己的资金实力、销售季节性等情况同出租人协商制定付款方式,而不必整笔归还。
(三)促进设备更新
中小企业通过融资租赁的方式,只需少量资金就可以取得所需的先进技术设备,然后边生产边还租金,大大缓解了大部分中小企业面临的技术改革中的资金紧张问题,促进了中小企业设备的更新换代。
在融资租赁方式下,一方面把融资和采购两个程序合二为一,减少了许多中间环节,提高了工作效率,节省了时间;另一方面,中小企业也避免了自己直接购买设备所需办理的各种复杂手续,加快了设备的引进速度。
在成熟的融资租赁运作机制下,许多项目可以做到当年签约、当年引进、当年投产、当年获益。
[4]
三、中小企业融资租赁存在的问题
尽管融资租赁在中小企业筹资中提高了工作效率,解决资金紧张问题,但在使用过程中还存在如下问题:
(一)政策不够宽松
1.税收政策
我国仅对中外合资租赁公司和外商投资企业实施很少的减免税措施,其他租赁企业基本上享受不到税收方面的优惠。
租赁公司开展融资业务出现的多重纳税情况,增加了租赁业务成本。
2.信贷政策
国家尚没有促进融资租赁业发展的信贷政策,国家财政支出中对租赁业没有任何投资,中央银行信贷资金中也没有专项贷款,商业银行对租赁公司的贷款也没有任何利率优惠。
这些都在一定程度上阻碍了融资租赁业务的发展。
[5]
3.外汇政策
中国对租赁公司从事外汇交易有严格的限制,同时,现行的汇率制度使中国租赁公司承担着巨大的汇率风险,使国内租赁公司与国外租赁公司在国际竞争中明显处于劣势。
4.保险政策
我国对融资租赁业的保险政策远远滞后于融资租赁本身的发展,至今也没有制定出与促进其发展。
由于在中国是先有融资租赁实践,后有理论探索,导致理论研究远远滞后于实践。
虽然现在出现很多融资租赁的研究文献,但是大部分仅仅只是对国外经验理论的介绍,并没有涉及在中国的实际情况下的应用,对于出现的新问题,也没有系统的理论研究可供参考。
[6]
(二)租赁标的形式较单一
企业拥有好的项目是通过租赁进行融资的前提,因而,对于企业单纯的流动资金紧张或其他不以物权为载体的融资租赁,目前在我国还存在政策障碍,无法为企业直接解决资金难题。
[7]当然在我国融资租赁业发展逐步完善的情况下,融资租赁经营的主体势必会摆脱固定资产的单一模式,向无形资产租赁、人才租赁及管理租赁等方向发展。
(三)融资租赁判断标准存在争议
1.融资租赁的判断标准
根据新准则规定,符合下列一项或数项标准的,应当认定为融资租赁:
(1)在租赁期届满时,租赁资产的所有权转移给承租人。
(2)承租人有购买租赁资产的选择权,所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值,因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。
(3)即使资产的所有权不转移,但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。
(4)承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值,几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。
出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值,几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。
(5)租赁资产性质特殊,如果不作较大改造,只有承租人才能使用。
否则,为经营租赁。
[8]
2.案例分析
2007年12月1日,甲公司与乙公司签订了一份租赁合同。
合同主要条款如下:
①租赁标的物:
产品生产线。
②起租日:
租赁物抵达甲公司生产车间之日(2007年12月31日)。
③租赁期:
2007年12月31日至2010年12月31日,共3年。
④租金支付方式:
甲公司每年支付租金10.8万元。
⑤租赁期满时该生产线的估计余值为4.68万元。
其中,由甲公司担保的余值为4万元,未担保余值为6800元。
⑥该生产线的保险、维护等费用由承租方甲公司自行承担,每年4000元。
⑦该生产线在2007年1月1日的公允价值为33.4万元‚原账面价值32万元。
⑧承租人在租赁资产时用存款支付印花税、佣金、谈判费等初始直接费用6000元。
租赁合同规定的利率为6%(年利率)。
该生产线估计使用年限为4年,承租人采用直线法计提折旧。
假定租赁期满返还该生产线,期满日公允价值为5万元。
在上述例子中‚租赁资产的公允价值为33.4万元‚最低租赁付款额的现值计算如下:
最低租赁付款额现值=各期租金现值之和+行使优惠购买选择权支付的金额现值=108000+108000×(P/A‚6%‚2)+40000×(P/F‚6%‚3)=108000+108000×1.833+40000×0.840=343564(元)
由于343564>334000×90%=300600‚所以‚根据判断标准中的第4条‚可以判定为融资租赁。
2007年12月31日的会计分录为:
借:
固定资产—融资租入固定资产340000
未确认融资费用30000
贷:
长期应付款—应付融资租赁款364000
银行存款6000
3.存在的问题
虽然我国对融资租赁的确认标准采用了国际通行标准,同时也规定了几条具体标准,但在实施中仍存在一定的问题‚主要表现在两个方面:
一是矛盾,如当租赁资产在开始租赁前已使用年限超过该资产全部可使用年限的大部分(75%),则判断为经营租赁‚但如果满足“在租赁期届满时,租赁资产的所有权转移给承租人”标准时,则判断该租赁为融资租赁,导致同一项租赁,根据不同的判断标准可分为不同的租赁业务,使会计人员很难操作。
二是模糊,如承租人有购买租赁资产的选择权,所订立的购价预计远低于(小于或等于5%)行使选择权时租赁资产的公允价值,看起来该标准相当严密、精确,但实务中随意性相当大,因为公允价值是预计数,而且企业可能利用这些量化规定,完成表外筹资活动(实质是融资租赁,但作为经营租赁会计核算),从而隐匿企业的真实负债。
[9]
(四)关于承租人融资租赁披露的问题
1.相关信息的会计披露
承租人应当在财务报告中披露与融资租赁有关的事项,主要有:
(1)每类租入资产在资产负债表日的账面原值、累计折旧及账面净值。
(2)资产负债表日后连续三个会计年度每年将支付的最低付款额,以及以后年度内将支付的最低付款总额。
(3)未确认融资费用的余额。
即未确认融资费用的总额减去已确认融资费用部分后的余额。
(4)分摊未确认融资费用所采用的方法。
如实际利率法、直线法或年数总和法。
2.存在的问题
融资租赁的确定标准,尽管认为承租人实质上成为资产的所有者,然而在实际操作中,由于某些“友好”的融资公司的热情帮助,通过规避分类标准,使实质上的融资租赁达不到这些标准,协助企业完成表外融资活动,租赁协议列入经营租赁,隐匿企业的真实负债,而这种潜在的财务危机,通过阅读披露的财务会计报告及附注说明是无法发现的,加大了投资者的投资风险。
(五)特殊租赁人的会计处理问题
我国新准则对当承租人和出租人不存在关联方关系时,明确确定了最低租赁付款额和最低租赁收款额。
但对于承租人和出租人存在关联关系时,如何正确确定最低租赁付款额和最低租赁收款额,租赁准则对此并无规定。
[10]如果对此不加以规范,将有可能成为企业操纵利润的工具。
因为集团内部通过关联方交易,有意粉饰租赁价格,就会导致一方虚增资产,提高各期的其他营业收入,达到提高利率的目的,从而把损失转给关联方。
而另外通过支付高额租金的方式,确认为财务费用,可降低相应期间的会计利润,顺利地避开新准则的制约而将利率转移给关联方。
如果当关联方之间所得税税率存在差异时,税率高的一方将会通过高额租入低税率一方的资产,将其应纳税利润转移到税率低的一方,导致国家蒙受损失。
四、改进中小企业融资租赁的建议
(一)加强立法监管和政策扶持
1.财税政策
统一营业税税基,进一步降低营业税税率;允许对设备加速折旧及自主决定折旧方式,允许承租人支付的租金全部或部分摊入生产成本,以减轻承租人的负担;符合国家产业政策发展的租赁项目可以享受投资减税优惠;明确售后回租的流转税政策,视同一个融资交易,只征一次税。
[11]例如,在不影响企业原有上缴税收基数的前提下,允许企业自主选择折旧年限和方法,鼓励企业采取加速设备更新周期,以及相应的租金进入当期成本,这样从短期看也许减少了一些所得税收缴数额,但从长远看,则是培育了更大的税源。
2.信用保险
我国可以借鉴国外的先进经验,建立“租赁信用保险制度”来保护租赁公司的利益,同时也可以贯彻政府产业政策的导向作用。
比如日本就是推行租赁信用保险制度,在该制度下,有日本政府的一个专门机构“小商业信用保险公司”和租赁公司签订合约,当承租人违约时,由“小商业信用保险公司”偿还50%的未付租金给租赁公司,从而减少了租赁公司的信用风险损失。
当然这笔资金不可能由保险公司独自承担,还需要财政划拨一定的专项资金,以及各融资租赁公司共同出资设立一个专门的保险基金。
通过这个制度,既分散了租赁公司的风险,又为资信较差的广大中小企业使用融资租赁创造了条件。
3.租赁立法
需要建立一套比较完整的调整我国融资租赁法律关系的法律体系,如《融资租赁法》,使融资租赁活动有法可依,有章可循。
鉴于融资租赁业务是一项综合性的业务,涉及合同法、金融法、会计法、税法、贸易法及监管法等方面,建立《融资租赁法》是完全必要的。
[12]该法律应对租赁的性质、租赁组织机构的注册、租赁公司的业务范围、租金的计算方法、租赁公司的资金来源、租赁合同、出租人及有关当事人的权利和义务、违约责任等进行详细规定,同时注意与国际惯例接轨,与其他经济法规协调。
4.建立全国租赁业协会
全国租赁业协会统一主管部门,加强行业监管,中国人民银行对所有租赁公司的筹资行为进行监管,并授权国家外汇管理局对中外合资租赁公司的外币融资租赁业务进行监管。
协会组织主要从事修改行业组织章程和各项制度,加强行业培训和资格认证,积极对外宣传融资租赁,参与法律法规的制定与调整,干预行业非正当竞争。
(二)不断创新的租赁业务
针对中小企业融资租赁品种单一的情况,为此,应鼓励融资租赁公司除继续做直接租赁外,今后还应积极创新,拓展业务层次,积极开拓租赁市场。
1.加大杠杆租赁、回租租赁、项目融资租赁等业务范围
这几种新的租赁方式既可解决租赁公司资金来源问题,又可减少租赁公司风险。
其中,委托租赁会成为中外合资租赁公司积极拓展的租赁业务。
因为,委托人从风险和收益的角度考虑,投入委托租赁资金比信托存款风险小,而收益比信托存款大,增加了对融资租赁的吸引力,有利于融资租赁业的发展。
[13]
2.采用合作租赁、收益百分比租赁等复合式租赁方式
合作租赁就是以财税、银行、承租企业等多方合作,共同出资、利益共享、风险共担。
收益百分比租赁是以收益权担保、收益分成的租赁方式。
通过复合式租赁方式,广泛开展一些与租赁业相关的延伸业务,不断拓展融资租赁市场。
3.开展多层次的融资租赁业务
除直接进口转租赁外,在鼓励开展国内租赁业务的同时,应利用国内制造能力的强势和优势积极开展出口租赁业务,如机电设备、船舶、工程机械等,以扩大融资租赁市场发展空间。
(三)完善融资租赁的判断标准
针对前面提到融资租赁判断标准存在的问题,现提出以下两点改进建议。
第一,为解决矛盾性问题,建议将判断标准规定一个顺序,如果满足了第一条为融资租赁,如果不能满足第一条,则根据后面的标准,满足哪几条则为融资租赁。
否则,为经营租赁。
第二,对于模糊性,目前暂无很好的解决办法,要么借助职业道德自律解决,要么通过报表附注的充分披露予以提醒信息使用者。
[14]
(四)完善承租人融资租赁信息披露问题
为防止租赁的表外融资:
第一,承租人必须在报表附注中增加揭示如下信息:
(1)未来最低应付租金‚通常应同时列示总额和每年的支付额;
(2)最低转租收入‚即不可撤销的未来转租契约下的应收租金收入;
(3)租金总额,分别列示最低租金、或有租金和转租收入。
第二,将经营租赁在表内予以反映。
(五)完善特殊租赁人的会计处理
当承租人和出租人存在关联方关系时,应该对最低租赁付款额和最低租赁收款额加以限制。
如按独立企业之间进行或类似业务活动的金额或不高于独立企业之间进行相同或类似业务活动金额的一定比例,超过部分应作为会计差错调整。
结论
融资租赁对于我国企业摆脱“欲更新技术设备、而又资金不足”的两难困境提供了一条有效途径,它可以提高食业资金利用效率,加速技术设备的改造,促进企业改善经营管理,提高经济效率,有利于调整资金结构和技术结构,适应市场需求的变化。
我们要通过建立统一的管理机构、完善风险管理体制、加快经济立法并辅之以强有力的政府行为支持和财税金融支持,不断开拓新的租赁业务和租赁市场来更好地满足市场需求。
在现实中,我们应对融资租赁理念、行业环境、融资租赁经营手段、风险管理等各个方面进行创新,通过创新提升其竞争力,确保租赁业的健康
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