国际金融学教学大纲.docx
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精编资料
《国际金鬲虫学》作为一门专业主修课,其内容适合于高等学4交金融类各专业,共需51学时,对于可以少学或不学的内容,大纲中均以“※”苻号标出,供教师在教学过程中灵活...
金融学
国际金融学
教学大纲
外文系商务英语教研室
2005年1月
编写说明
国际金融学是我校商务英语专业与商务韩语专业的一门主修课,为了规范教学,提高教学质量,我们编写了本大纲。
《国际金融学》教学大纲是结合本学科最新理论研究成果组织编写的。
其特点是,不仅对国际金融基本理论、基本知识进行一定的分析与阐述,突出理论的系统性、知识的完整性,而且对学生进行国际金融基本业务与技能的培养,注重实用性,奠定学生从事金融工作所需要的国际金融的理论基础和基本技能,从而达到培养学生分析问题的能力、提高综合素质的目的。
《国际金融学》作为一门专业主修课,其内容适合于高等学校金融类各专业,共需51学时,对于可以少学或不学的内容,大纲中均以“※”符号标出,供教师在教学过程中灵活掌握。
2005年1月
课日寸分配表
章次
内容
授课时数
讨论
总课时
导论
2
2
第一章
国际收支
4
4
弟一早
汇率
4
1
5
第三章
外汇
2
1
3
第四章
国际储备
4
4
第五章
国际金融市场
3
1
4
第六章
弟八早
国际资本流动
4
4
第七章
国际货币制度
5
6
第八章
国际金融机构
4
4
机动
2
2
合计
33
3
36
导论
第一章国际收支
第一节国际收支的涵义
第二节国际收支平衡表
第三节关于国际收支的分析
第四节国际收支的调节
第五节我国的国际收支问题
第二章汇率
第一节外汇和汇率的概念
第二节汇率的决定和调整
第三节西方国家的汇率决定理论
第四节汇率制度
第五节外汇管制
第六节人民币汇率问题
第三章外汇
第一节外汇市场和外汇交易
第二节外汇风险
第四章国际储备
第一节国际储备的概念和作用
第二节国际储备的管理
第三节我国的国际储备问题
第五章国际金融市场
第一节国际金融市场概述
第二节国际货币市场与国际资本市场
第三节金融期货与期权市场
第四节欧洲货币市场
第六章国际资本流动
第一节国际资本流动概述
第二节国际债务问题
第三节我国的利用外资和对外债务问题
第七章国际货币制度
第一节国际货币制度概述
第二节国际金本位制
第三节布雷顿森林体系
第四节牙买加体系
第五节国际货币制度的改革
第六节欧洲货币体系
第八章国际金融机构
第一节国际货币基金组织
第二节世界银行集团
第四节亚洲开发银行
【教学目的和要求】导论是支配全课程的理论观点,也是全部内容的中心思想。
学习导论重点应掌握国际金融研究对象、为什么要学习国际金融和如何学习国际金融三个问题。
一、国际金融的研究对象
国际金融学研究的是国际间的货币关系和金融活动。
它研究的主要问题有:
1、 由国际间商品和资金往来所产生的国际收支问题,包括国际收支的平衡和调节问题。
2、 由国际收支结算所产生的汇率和外汇问题,其中汇率问题是核心问题。
3、 由国际收支不平衡所产生的国际储备问题,包括国际储备的数量和构成问题。
4、 为国际金融业务提供交易场所的国际金融市场问题,包括货币市场、资本市场、欧洲货币市场的问题。
5、 国际问资本流动所产生的问题,目前国际债务问题成为一个非常突出的问题。
6、 为规范各国间货币金融交往而产生的国际货币制度问题,包括国际货币的确定问题,各国货币间的汇率确定问题和各国国际收支调节的世界性协调问题。
7、 为了实现国际范围内的资金融通和资本流动,需要有从事各种国际金融业务的机构即国际金融机构问题。
二、 学习国际金融这门学科的重要性
在全球经济一体化和我国实行经济体制改革、对外开放及即将加入WTO的经济背景下,掌握国际金融知识的重要性日益明显。
首先,与世界各国进行经济、政治、文化等各种各样的往来,就需要了解各国的金融体制及其动态,了解国际间有关金融业务,这些都离不开国际金融的知识、理论和实务。
其次,我国国际收支、人民币汇率、外汇管理、利用外资和外汇储备等对外金融问题,都是国际金融这门学科研究的领域。
三、 如何学习国际金融这门课程
1、 坚持以辩证唯物主义和历史唯物主义的立场、观点和方法为指导。
2、 坚持理论联系实际的方法。
3、 坚持发展的观点和方法,了解和掌握国际金融的理论和实务的最新发展。
第一章国际收支
【教学目的和要求】掌握一国国际收支的内涵及各项目之间的相互关系,了解国际收支的具体项目是如何影响一国汇率变动的,一国又通过什么手段来调节国际收支,稳定本币汇率,进而认识我国的国际收支特征及其调节。
【重点和难点】国际收支的内涵,国际收支平衡表的内容及各项目之间的关系,国际收支的调节政策选择。
【教学形式与方法】讲授与自学相结合。
讲授为主。
第一节国际收支的涵义
国际收支是指一国居民在一定时期内(通常为一年)与外国居民之间的经济交易的系统记录。
对该定义需要作三点说明:
一、 国际收支是一个流量概念,而国际借贷则是一个存量概念。
二、 经济交易是指经济价值从一个经济实体向另一个经济实体的转移。
可分为五类:
1、金融资产与商品劳务之间的交换;
2、商品和劳务与商品和劳务之间的交换;3、金融资产之间的交换;4、无偿的商品劳务转移;5、无偿的金融资产转移。
三、 居民。
居民是一个经济概念,它与法律概念“居民”在很大程度上有交叠,但二者并不等同。
有鉴于此,IMF分别对个人、企业、政府和其他非赢利团体,是居民抑或非居民,作了统一的规定。
第二节国际收支平衡表
一国国际收支的状况具体就反映在国际收支平衡表中,国际收支平衡表是系统地记录一国一定时期内所有的对外政治、经济、军事、文化活动而引起的国际收支项目及其金额的对照表。
一、记帐原则
国际收支平衡表是按复式簿记原理来编制的。
每一笔交易都会产生金额相等的借方和贷方两笔记录。
贷方记录本国商品劳务出口收入、对外资产的减少和对外负债的增加;借方记录本国商品劳务进口支出、对外资产的增加和对外负债的减少。
对此,有两个拇指法则:
(一)凡是引起本国外汇收入的交易记入贷方,凡是引起本国外汇支出的交易记入借方;
(二)凡是引起外汇供给的交易记入贷方,凡是引起外汇需求的交易记入借方。
二、主要内容
国际收支平衡表一般分为三大部分:
经常账户、资本账户、平衡账户。
(一)经常账户。
反映一国与他国之间真实资源的转移状况。
经常账户通常下设四个项目:
商品、劳务、收益和无偿转移。
1、 商品。
记录一国的商品进口与出口,亦称有形贸易。
2、 劳务。
记录劳务的输出和输入,亦称无形贸易。
包括运输、旅游、通讯、保险、银行、服务、建筑、电脑和信息服务、专利转让,等等。
3、 收益。
记录生产要素在国际间流动而引起的要素报酬收支。
4、 转移。
又称无偿转移或单方转移。
(二) 资本账户。
反映金融资产在一国与他国之间的交换。
包括一国所有对外金融资产和负债的变动。
可分为短期资本流动和长期资本流动。
1、 短期资本流动。
期限在一年以下〈包括一年〉的资本的流出和流入。
短期资本流动的形式有四种。
2、 长期资本流动。
期限在一年以上或未规定期限的资本的流出和流入。
(三) 平衡账户。
包括“储备”和“错误与遗漏”两个项目。
1、 储备。
是指一国货币当局能够用来满足国际收支平衡需要的一切资产,包括货币性黄金、特别提款权、储备头寸、外汇等。
2、 “错误与遗漏”。
由于统计的技术性因素和其他一些原因(如某些数据须保密,不宜公开等),借方总额和贷方总额无法平衡,故人为设置这一项目。
如果借方总额较贷方总额为大,则差额列入该项目的贷方;反之则列入借方.
第三节关于国际收支的分析
一、国际收支盈余、赤字和均衡
从形式上看,国际收支平衡表的借贷双方总额总是相等
的.其中某些项目或账户可能出现盈余或赤字,但总是会由其它项目或账户的赤字或盈余予以抵消。
然而,这种平衡仅仅是形式上的平衡。
从交易的性质或动机来看,国际经济交易有自主性交易和调节性交易之分。
前者指个人、企业或政府纯粹由于经济目的而自动进行的交易,后者是指为了弥补自主性交易的差额而进行的融通性交易。
实际上,国际收支差额是指所有自主性交易的收支差额,其所形成的对外汇的超额供给或需求由调节性交易来弥补,所以,判断一国国际收支平衡与否,应以自主性交易是否平衡为标准。
但如何在国际收支平衡表中划一道横线,使线上项目表示自主性交易,线下项目表示调节性交易,却往往存在技术上的困难,加上其他原因,就形成多层次的国际收支差额概念。
商品出口一商品进口=贸易差额+无形收入一无形支出+收益收入一收益支出+单方转移收入一单方转移支出=经常账户差额+长期资本流入一长期资本流出=基本差额+私人短期资本流入一私人短期资本流出=官方结算差额+官方借款一官方贷款=综合差额一储备增加(+储备减少)=零
由此看来,国际收支差额本质上是一个经济概念,而非会计概念。
人们可以根据所要分析问题的不同而采用不同的具体概念。
就目前来看,运用最为广泛的是IMF所倡导的综合差额这一概念。
※二、国际收支与国民账户
将国民经济账户和资金流量分析揉合在一起,把国际收支组成元素放在整个经济体系中来考察,以分析国际收支与主要宏观经济变量之间的基本关系。
通过这些基本关系所说明的途径,本国的经济与外国的经济相互联系,相互作用.这些关系式是国际收支和汇率理论分析的基础。
第四节国际收支的调节
一、国际收支失衡的原因和影响
引起国际收支失衡的原因,主要可归纳为以下几类:
1、季节性和偶然性因素。
2、周期性因素。
3、结构性因素。
4、货币性因素。
5、外汇投机和不稳定的国际资本流动。
国际收支与国民经济和资金流量有密切关系.特别是在世界经济一体化的情况下,国际收支平衡与否对经济影响更大,这分别可以从经常账户与国民收入的关系、资本流动与金融市场的关系,国际储备与货币政策的关系多方面来加以考察.据此,各国都十分重视国际收支状况,把国际收支平衡作为宏观经济政策的主要目标之一。
二、 国际收支自动调整机制
国际收支失衡,有时并不需要政府当局立即米取措施来加以消除,经济体系中某种机制的存在往往能够使国际收支至少在某种程度上自动恢复均衡,这种功效视国际货币制度的不同而不同。
在国际金本位制度下,大卫・休谟所揭示的“价格一一铸币流动机制”,一般说来足以保证国际收支失衡的自动消除。
在浮动汇率制度下,汇率的自发变动也在很大程度上具有此功能。
在固定汇率制度下,自动调整机制则相对复杂一些(参看课本第53页)。
三、 国际收支调整的政策
一般说来,可供一国政府选择的国际收支调整政策可归纳为:
外汇缓冲政策、财政货币政策、汇率政策、直接管制、浮动汇率制和加强国际经济金融合作等几类。
※四、内外均衡的冲突与协调
一国的宏观经济政策既有对外经济目标,即国际收支均衡,也还有国内经济目标如充分就业和物价稳定。
在固定汇率制度下,汇率的贬值受到很大的限制,政策的主要工具就是开支变更政策。
这就出现了内外目标冲突的可能,即国际收支盈余与通货膨胀并存或者国际收支赤字与失业并存,就会使得开支变更政策陷入左右为难的困境。
孟德尔——弗莱明模式试图解决这一政策问题,提出政策配合论。
由于货币政策还会通过利息率作用于国际资本流动,故主张以货币政策来完成外部均衡目标,以财政政策来完成国内均衡目标。
显然政策配合论只是一种理论空想,没
有什么更大的实际意义。
第五节我国的国际收支问题
一、我国的国际收支战略
资源不足、技术管理落后是约束我国经济发展的主要瓶颈。
要利用国外资源,增加先进设备、技术的进口以弥补国内资源不足,促进我国经济的增长。
目前,我国还处在引进外资阶段,经常账户可以保持适当赤字,而资本账户则应保持适当盈余。
随着我国偿债期的到来,资本账户将可能出现赤字,要求经常账户实现盈余来予以弥补。
不能长期依靠外债来弥补储蓄缺口和外汇缺口,最终还需要出口的大幅度增加,来平衡长期对外收支。
总之,我们追求的是国际收支长期的、动态的平衡,而不是国际收支的年度平衡。
※二、我国的国际收支平衡表
长期以来,我们没有编制国际收支平衡表,而是编制外汇收支平衡表,没有反映与国外资金往来的情况。
1980年才着手编制,1985年9月,国家外汇管理局公布了1982-1984年的国际收支平衡表。
我国的国际收支平衡表基本上是按照IMF的标准格式来编制的,但也有自己的特点。
它包括经常项目、资本项目、错误与遗漏和储备资产增减额四大部分。
每一细目的内容和统计口径又是根据我国对外经济情况的特点来确定的。
三、我国国际收支的调节
随着社会主义市场经济体制改革目标的提出,我国的经济体制发生了深刻的变化。
一方面外汇收支计划的编制和执行对我国的对外经济交往和国际收支的平衡仍具有重要的作用;另一方面,各种经济杠杆在国际收支调节中的作用也越来越明显。
具体看来,我国国际收支的调节主要依靠汇率、税收、借贷和外汇管理等手段。
【思考题】
1、何谓国际收支?
何谓国际收支均衡与失衡?
如何测度一国的国际收支失衡?
2、 试述国际收支与国内经济的关系?
3、 一国国际收支失衡的原因是什么?
4、 简述国际收支自动调整机制。
5、 试述一国国际收支调节的政策选择。
6、 如何搭配使用财政政策和货币政策实现内外均衡?
7、 试述我国国际收支调节手段。
第二章汇率
【教学目的和要求】在了解有关外汇、汇率的基本理论与基本知识的基础上,掌握货币汇率变动的规律,学会观察汇率的发展趋势,认识汇率变动与国内外经济之间的内在联系,引导学生自觉地运用人民币汇率杠杆,为社会主义经济建设服务。
同时了解发达国家与发展中国家外汇管制的机构、对象、范围与手段,掌握国外汇管理的方针、政策与管理办法。
【重点和难点】与外汇、汇率有关的术语与专有名词,如自由外汇、记账外汇、直接标价法、间接标价法、即期汇率、远期汇率、固定汇率、浮动汇率等;汇率确定的基础与影响汇率变动的因素;汇率变动对一国经济的影响;资本主义国家外汇管制的一般政策措施和我国外汇管理体制改革;人民币汇率的确定及变动规律。
【教学形式与方法】讲授与讨论相结合。
第一节外汇和汇率的概念
一、外汇的概念
外汇的概念有动态和静态之分。
动态意义上的外汇是指将一国货币兑换成另一国货币的行为。
而静态意义上的外汇又有狭义和广义之分。
前者指以外币表示的用作国际结算的支付手段,为经常使用的一般性概念;后者是指一切用外国货币表示的资产,主要用于国家的管理法令之中,便于外汇管理。
IMF和我国国家外汇管理局就采用后一种概念。
根据可否自由兑换来区分,外汇有自由外汇和记账外汇两类。
二、汇率:
定义、标价和种类
汇率又称汇价、外汇牌价或外汇行市,即两国货币之间的相对比价,汇率有两种标价方法:
直接标价法〈又称价格标价法〉和间接标价法〈又称数量标价法〉。
在直接标价法下,汇率指以本币表示的外币价格;在间接标价法下,汇率指以外币表示的本币价格。
根据分析角度的不同,可以将汇率作不同的分类。
从汇率制定的角度看,可分为基本汇率和套算汇率;从银行买卖外汇的角度看,可分为买入汇率、卖出汇率及中间汇率;从外汇交易支付工具来看,可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率;从外汇交易的交割期限来看,可分为即期汇率和远期汇率;从外汇管理的角度看,可分为官方汇率和市场汇率;从汇率制度的角度看,可分为固定汇率和浮动汇率;从营业时间看,可分为开盘汇率和收盘汇率。
第二节汇率的决定与调整
一、 金本位制度下汇率的决定和调整
在典型金本位制度下,各国都规定每一金币单位的含金量,同时还规定自由铸造、自由兑换和自由输出入。
根据各国货币含金量对比所得出的铸币平价,即为汇率的决定基础,现实汇率根据供求状况围绕着铸币平价上下波动。
黄金的自由输出入将汇率的波动限制在黄金输送点之内。
二、 纸币流通条件下的汇率决定和调整
在纸币流通制度下,外汇汇率是由纸币所代表的价值所决定的,其变动则随着外汇市场的供给和需求的变动而变动,在布雷顿森林体系下,各国货币当局为了维持汇率的稳定,都不同程度地对外汇市场进行干预,直接影响外汇供给或需求,故汇率的波动被限定在很小的范围内;在牙买加体系下,汇率受供求影响的原因则明显化了。
深入下去看,许多因素会通过影响外汇供求来影响汇率的变化,这些影响各国汇率的深层因素有:
1、 经常账户差额;
2、 通货膨胀差异;
3、 利率差异;
4、 经济增长差异;
5、 中央银行干预;
6、 市场预期;
三、汇率变动的影响
这可从以下几个方面来分析:
1、 对国际收支的影响。
主要体现在对外贸易收支、非贸易收支、资本账户收支上。
2、 对国内经济的影响。
主要体现在产量,物价和资源的配置上。
3、 对世界经济的影响。
※第三节西方国家的汇率决定理论
西方汇率决定理论分析汇率怎样决定和受什么因素影响,它们随经济条件和经济理论的变化而发展。
先后经历了国际借贷说,购买力平价说,汇兑心理说,供求流量说和资产市场说几种。
上述这些理论均有其局限性及可供我们借鉴的内容。
第四节汇率制度
一、汇率制度的类型
汇率制度分为固定汇率制度、浮动汇率制度和弹性汇率制度。
其中固定汇率制度又分为金本位制度下的固定汇率制度和布雷顿森林体系下的可调整钉住汇率制度;浮动汇率制度有两个分类标准:
按政府是否采取干预措施分为自由浮动和管理浮动,按浮动的方式分为单独浮动、钉住单一货币浮动、钉住一揽子货币浮动、联合浮动;弹性汇率制度分为有限波动、指标波动、封闭波动。
※二、固定汇率制与浮动汇率制的争论
这一争论由来已久。
实行浮动汇率制以来,这一争论更加激烈。
赞成浮动汇率制度的理由有:
1、国际收支得以自动达到均衡,无需以牺牲国内经济为代价。
2、增加货币政策的自主性。
3、有助于避免国际性通货膨胀的传播。
4、无需太多的外汇储备,外汇资金可更多用于发展经济。
5、可以促进自由贸易,提高资源配置效率。
6、可以提高国际货币制度的稳定性。
反对实行浮动汇率制度的理由是:
1、给国际贸易和投资带来很大的不确定性。
2、使一国货币政策更具有通货膨胀倾向。
3、汇率波动对国内资源的配置产生不良影响。
4、汇率自由波动未必能隔绝国外经济对本国经济的干扰。
※一国究竟应实行浮动汇率制还是固定汇率制,这有两种理论:
“经济论”和“依附论”。
汇率制度选择的“经济论”由罗伯斯特•赫勒提出,认为影响一国汇率制度选择的主要因素有五方面:
1、经济规模;2、经济开放程度;3、经济结构;4金融市场发达程度;5、通货膨胀率。
“依附论”强调发展中国家之间的现有联系,采取哪一种“参考”货币,取决于该国对外经济、政治关系的集中程度。
第五节外汇管制
一、外汇管制概述
外汇管制是指一国政府利用各种法令、规定和措施,对居民外汇买卖的数量和价格加以严格行政控制,以平衡国际收支,维护汇率,以便集中外汇资金,根据政策需要加以分配。
为了便于用政府名义制订法令,强制执行,一般授权中央银行或专门政府机构负责外汇管制工作。
外汇管制的对象是多种多样的。
围绕着对外汇的收、支、存、兑多种环节,有些规定和措施的制定是针对人的,有些则是针对交易项目。
外汇管制的手段也是多种多样的,但不外乎价格管制和数量管制两类。
在价格管制方面,具体包括实行本币定值过高和复汇率制;外汇数量管制是指对外汇数量统筹统配,其方式是外汇配给控制和外汇结售汇控制。
外汇管制的实施,见效很快,但同时也带来一些问题:
1、外汇黑市出现;2、外汇失衡难以彻底消除;3、行政费用加大,官僚贿赂之风盛行。
二、我国的外汇管理
1979年以前,我国实行高度集中的外汇管理体制,改革开放以后,为了适应新的形势,对外汇管理体制进行了改革,例如,设立专门管理外汇的机构、公布外汇管理条例和各项实施细则、改革外汇分配制度、实行外汇留成办法、建立外汇调剂市场、允许留存外汇有偿转让、引进外资银行等等。
尤为重要的是从1994年1月1日起,我回实行了新的外汇管理制度。
新的外汇管理体制的主要内容及特点。
第六节人民币汇率问题
※一、人民币汇率的演变
1、 解放初期-1952年,人民币汇价大幅度下降,
2、 1953-1972年,人民币汇价基本稳定。
3、 1973-1980年,钉住一揽子货币。
4、 1981-1984年,实行内部结算价,即双重汇价。
5、 1985-1993年,取消内部结算价。
1986年7月改为盯住美元,开始发展外汇调剂市场,出现外汇调剂价格,人民币汇率连续数次下调。
6、 1994年1月1日起,人民币实行单一的有管理的浮动汇率制。
二、人民币汇率的改革
与其他国家一样,人民币汇率的改革包括两个方面:
汇率制度的选择和汇率政策即汇率水平的确定。
在汇率制度方面,有双重汇率制与单一汇率制、浮动汇率制与钉住汇率制的选择,过去人民币钉住美元,实行官方汇率与外汇调剂价格并存双重汇率制,有一定缺陷,关于汇率政策,近几年人民币名义汇率偏高。
1994年1月1日开始实行新的外汇管理制度,确立了银行同业间市场为外汇市场的主体,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。
从长远来看,人民币汇率能否稳定,还需视通货膨胀、外贸顺逆差、利率以及其他政策之间的协调配合情况而定。
【思考题】
1、 简述外汇的含义。
2、 外汇汇率是怎样标价的?
根据不同的标价方法,应如何理解一国货币价值的升降?
3、 试述纸币流通条件下影响西方国家汇率变动的主要因素。
4、 试述一国汇率变动的经济影响。
5、 试述以美元为中心的固定汇率制的基本内容。
6、 试比较两种固定汇率制度的异同。
7、 比较固定汇率制与浮动汇率制的优劣。
8、 一国如何选择汇率制度?
9、 我国现行外汇管理体制的内容。
10、目前我国能否用人民币贬值来促进外贸出口?
第三章外汇
【教学目的和要求】掌握西方国家外汇业务的原理与操作,了解外汇风险的概念与种类,掌握防范外汇风险的措施,以期在投融资和进出口贸易中有针对性地运用,减缓汇率波动损失,提高经济效益。
【重点和难点】远期外汇与利率的关系,即期、远期、掉期、套汇、套利、期权、期货等外汇业务的具体做法与作用,外汇风险的防范管理。
【教学形式和方法】讲授与讨论相结合。
第一节外汇市场和外汇交易
一、外汇市场
外汇市场是买卖外汇的场所。
它可以是有形的,但大部分外汇市场是无形的,通过各种现代通讯设备进行交易。
参加外汇市场交易的有外汇银行、外汇经纪人、顾客和中央银行。
外汇交易有三个层次:
银行与顾客之间、银行与银行之间、银行与中央银行之间,这三个层次交易的功能是不同的。
※二、外汇交易:
即期外汇交易、远期外汇交易、掉期、套汇、套利、期货、期权等。
即期外汇交易,又称现汇交易,是指买卖双方成交后,在两个营业日内办理交割的外汇买卖。
人们对外汇的供求,不仅有即期外汇,而且有远期外汇。
对远期外汇的供求原因是多方面的,但主要是为了保值或投机。
将远期外汇交易和即期外汇交易结合起来进行,就是掉期交易,即在买进即期外汇的同时卖出远期外汇,或卖出即期外汇的同时买进远期外汇。
套汇是指利用在同一时刻不同外汇市场上的汇率差异低购高售赚取利润的行为。
它分为直接套
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