对我国医药行业的投资分析报告.doc
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西安欧亚学院本科毕业论文(设计)
对我国医药行业的投资分析报告
--以药品市场为对象
摘要
伴随着我国经济的快速发展,人们的生活水平不断提高,人们对自身健康也更加重视。
药品市场的发展是社会大环境的需要,也是人们所希望看到的。
自21世纪以来,医药技术产业链是由医药技术、信息技术和其他高科技相结合形成的,其主要是以基因技术为核心,这也为药品市场的健康发展提供了良好的环境。
我国药品市场现如今的发展水平,是通过多方共同努力的结果,但在成绩背后也存在着一些对行业投资风险认识不够全面所导致的问题,这也让我们明白应该多关注行业的投资风险,对风险有更多的认识。
然而,我国目前更加注重对投资风险和药品市场其他方面的研究,但将两者结合起来研究的却寥寥无几。
基于该问题,本文着重将药品市场的发展趋势以及行业投资风险与机会相结合进行研究和分析,并对我国药品市场投资做出可行性分析策略,以此来提升该行业的投资价值,使其在市场经济中能够健康发展。
关键词:
药品市场;投资风险;投资价值;发展
Abstract
AccompaniedbyChina'srapideconomicdevelopment,people'slivingstandardsimprove,moreemphasisonthepeople'shealth,thepharmaceuticalindustryisthesocialenvironmentneededforthedevelopment,isalsoexpectedtosee.Sincethe21stcentury,medicaltechnologyindustrychainismadeupofmedicaltechnology,informationtechnologyandotherhigh-techcombinedtoform,whichismainlybasedongenetechnologyasthecore,whichalsoprovidesagoodenvironmentforthehealthydevelopmentinthepharmaceuticalindustry.LevelofdevelopmentofpharmaceuticalindustryinChinatoday,istheresultthroughthejointeffortsof,butbehindsomeoftheindustryunderstandtheproblemscausedbyinadequateinvestmentrisk,italsohelpsustounderstandshouldpaymoreattentiontoindustryrisk,understandmoreaboutrisk.However,thereismoreemphasisonresearchoninvestmentriskandotheraspectsofthepharmaceuticalindustry,butacombinationofbothstudiesarefew.Basedonthisproblem,thispaperfocusesonthepharmaceuticalindustry'sdevelopmenttrendandindustryinvestmentrisksandopportunitiesforresearchandanalysis,andmakeafeasibilityanalysisofChina'spharmaceuticalindustryinvestmentstrategies,soastoenhancetheinvestmentvalueoftheindustry,whichinamarketeconomytodevelophealthily.
Keywords:
drugmarkets;risks;investmentvaluedevelopment
目录
1绪论 1
1.1行业背景分析 1
1.2研究目的和意义 1
2我国药品市场发展概况 3
2.1我国药品市场发展现状 3
2.1.1药品数量巨大但分布不均衡 3
2.1.2盈利空间逐步压缩 3
2.1.3药品财产集中度整体呈提升趋势 3
2.2影响我国药品市场发展的主要因素 4
2.2.1影响行业发展的有利因素 4
2.2.2影响行业发展的不利因素 5
3我国药品市场的供需情况分析 6
3.1我国药品市场需求分析 6
3.2我国药品市场供给分析 7
3.3我国药品市场供需情况分析 7
4我国药品市场的投资机会与风险分析 8
4.1我国药品市场投资机会分析 8
4.1.1县级医院与基层药品市场扩张将重塑药品竞争格局 8
4.1.2药品行业电商的发展对 8
4.1.3血液净化服务民营化趋势带来的机会 8
4.2我国药品市场风险分析 8
4.3我国药品市场技术风险分析 9
5我国药品市场投资建议分析 10
5.1我国药品市场各细分市场分析 10
5.1.1中药产品细分市场分析 10
5.1.2化学制剂细分市场分析 10
5.1.3保健品细分市场分析 10
5.2我国药品市场投资环境分析 11
5.3我国医药企业的发展趋势 11
5.3.1企业发展规模化 11
5.3.2企业经营国际化 11
5.3.3生物技术医药将成为新药开发的重点 12
5.3.4中药现代化的研究将为医药企业所重视 12
5.3.5原料药生产企业的国际竞争压力越来越大 12
5.4建议 12
5.4.1提升药品市场自主创新能力 12
5.4.2政策扶持和法规约束引导药品市场健康有序发展 12
5.4.3完善企业的风险监管机制 13
结论 14
致谢 15
参考文献 16
17
1绪论
1.1行业背景分析
药品市场与人类的健康息息相关,近年来随着人们对自身健康的重视,对药物的需求量也随之增加,行业内竞争加剧,我国的药品市场这两年发展迅猛,药品市场未来的前景也会越来越好。
与其他发达国家相比,中国的药品市场还处于起步阶段,企业总体规模较小,自主创新能力较弱,研发经费投入较少。
在通货膨胀的作用下,药品原材料价格上涨、研发人员成本上升,加上国家对药品价格的监管使其价格有所下降,这些都给企业的融资造成了一定的困难。
目前我国能够提供风险投资的机构少之又少,并且在药品市场融资风险方面的监管体制并不完善,这终将会成为企业面临融资风险的一大难题。
随着社会和经济的发展,高科技的创新,这也为药品市场带来了高科技的福利,互联网与医药的结合也为药品市场提供了新的市场机会。
1.2研究目的和意义
药品市场的发展受到多方面的关注,它关乎着每个人的切身利益。
药品市场属于高科技行业,不管是研发新药品还是日常的生产经营,都需要大量的资金支持,企业所需的大量资金只能通过融资活动来筹集,而融资活动的顺利进行又保证了企业现金流的正常流动,这才是进行一切生产经营的基础。
融资活动的成功和失败直接影响着企业资金链的安全与否,保证融资活动的顺利进行将是企业必须重视的事。
目前我国药品市场融资环境还有待完善,企业在融资方式的选择上也各不相同,部分企业过度追求负债融资方式,导致企业负债比例过大,融资成本也相对变高,企业将面临较大的融资风险。
经济全球化进程的不断加快,筹资方式也在发生着变化,越来越多的企业通过上市发行股票来进行筹资。
无论选择哪种融资方式,重要的还是合理配置企业资本结构,让企业资金得到有效的利用,提升融资效率,降低融资风险。
融资风险对于企业融资活动的正常进行至关重要,只有正确认识以及分析药品市场融资风险的影响因素,来防范和控制融资风险的发生,并制定相应的解决方法,才能对企业融资活动的顺利进行起到一定促进作用。
这不仅可以促使融资活动顺利进行,还可以优化企业的管理运作模式,提高企业的整体效益,促进企业未来的可持续发展,从而推动社会经济的快速发展。
本论文的目的是通过对药品市场的研究和分析,能更好的认识药品市场的投资前景,对我国药品市场发展状况的了解,简单分析我国药品市场的供给、需求情况,以供给与需求分析为基础,对投资机会与风险进行分析来对我国药品市场做出投资建议分析,提升该行业的投资价值。
2我国药品市场发展概况
2.1我国药品市场发展现状
药品是一种特殊的商品,它关系着人民生命安全和健康,药品市场反映了中国制药经济的整体水平和全国人民健康提升的新要求。
我国是一个历史悠久的制药大国,建设一个健康有序的药品市场有着重大的意义。
我国药品市场目前呈现出以下现状:
2.1.1药品数量巨大但分布不均衡
我国人口众多,对药品的需求量大并且在不断增长,但分布不均衡,这在发达城市和部分欠发达城市和乡镇地区表现明显,前者已经达到了饱和,而后者往往具有很大的需求空间却得不到充足的供给,所以形成了相当不均衡的市场分布。
而这种不均衡的市场分布必然带来药品价格上的混乱和各个药品财产的不正当竞争。
2.1.2盈利空间逐步压缩
这一点与逐步增长的药品市场数量似乎是矛盾的。
而经过研究可以得知,正是由于药品企业的激增使竞争加剧,一些企业为了争夺市场而降低药品价格,以让利的方式获得消费者的认同,主观上压缩利润空间,而客观上由于药品财产链条逐步拆分,竞争激烈,也使得了成本提升,从而“分食”了一部分利润。
2.1.3药品财产集中度整体呈提升趋势
根据中国医药商业协会相关数据证明,2010年我国的医药商业100强占所有医药市场的总体份额已经达到了80%以上。
前3强和前10强的市场份额稳步增长,前3强的销售收入达到了三成,前10强的销售收入比重也达到了半数以上。
尤其是近几年,国家出台了用于治理医药行业的政策,医药财产逐步整合的趋势明显,集团化与规模化不断扩大。
图表一:
2009——2013年医药制造业新增固定资产(单位:
亿元)
数据来源:
中国统计网
从上图可以看出,医药行业的增长速度呈逐年递增的状态,2010年较上一年增幅为0.17;2011年较上一年增幅为0.30;2012年较上一年增长0.22;2013年较上一年增幅为0.28。
从数据可以看出,2009年到2011年医药制造业新增固定资产呈现大幅增加,2012年有所减缓,2013年又呈现出高速增加。
2.2影响我国药品市场发展的主要因素
2.2.1影响行业发展的有利因素
1、居民健康意识不断加强。
中国经济稳定增长,生活水平和消费能力的不断提高,使得居民对健康越来越重视,健康意识也越来越强,这也推动了整个药品市场的发展。
2、人口增长及人口结构老龄化问题日趋严重。
随着人口的增长和老龄化的严重、人们健康意识的增强、医药行业改革的力度、全球医药产业的转移,医药产业在这多种因素的作用下得以长期增长。
2010年统计数据显示我国人口已达到14亿左右,人口数量的不断增长也将对医药产品产生新的需求。
3、药品生产质量管理的规范化。
质量对于所有产品都是至关重要的,而对于药品更为重要,国家也极为重视药品质量,颁布了《药品管理法实施条例》来规范药品生产企业,这主要是对新开办的医药生产厂家和医药企业新建药品生产车间和新的生产剂型做规范,药品监督管理部门也在其中发挥着重要作用。
4、国家产业政策支持。
药品市场的技术创新和药品质量至关重要,必须得到国家强有力的支撑。
国家出台了一系列的政策,鼓励制药行业自主创新、结构调整和产业升级,国家也越来越重视医药科技创新和药品质量监督管理指导。
随着医疗改革的发展和不断完善的社会保障机制,国家政策对制药装备行业的导向将更强,扶持力度也会更大。
2.2.2影响行业发展的不利因素
1、我国制药技术水平有限,在这方面与西方发达国家有较大差距,我国现在虽然是全球制药装备生产大国,但自主产品较少,只是大量生产仿制药,缺乏自主创新能力。
国家应大力投入人力、物力和财力来发展我们的制药技术,发展自主品牌,提高国际竞争力,在产品创新能力和行业技术水平方面缩小与发达国家之间的差距。
2、药品市场集中度低、抗风险能力较弱。
我国制药企业在数量上占有优势,但近千家制药企业,生产的大多是仿制药品,重复建设造成资源浪费。
企业自主创新的产品仅占一小部分,难以形成规模效应,缺乏一定优势,具有自主创新能力的大企业也只是少数。
这种模式抗风险能力较弱,这种方式既不利于企业自身的发展,也不利于我国药品市场的健康发展。
3我国药品市场的供需情况分析
药品和其他消费品相比,价格弹性较低,消费者的需求是稳定的,并且随着经济的发展而增加,且受突发性和偶然性因素影响较小。
未来中国的人口仍将保持一定的增长,随着人口老龄化进程的加快,医药需求也在不断增大,医疗改革的推进和政府政策的扶持使得医药行业快速发展,我国药品市场的供求状况仍将保持良好的发展势头。
根据国家统计局的统计数据表明,我国近几年的医药品进出口情况如下图所示,并对整个医药行业作出分析。
图表二我国医药品进出口数量(吨)
2010
2011
2012
2013
医药品进口数量(吨)
75,423.00
85,887.00
100,066.00
97,584.00
医药品出口数量(吨)
686,782.00
758,139.00
764,623.00
817,740.00
数据来源:
中国统计网
3.1我国药品市场需求分析
图表三医药制造业销售费用累计值
数据来源:
中国统计网
我国药品市场进口增长速度有所减缓,前几年药品市场进口过猛的状况在近两年得到了缓解。
从图表二可以看出2013年我国医药进口数量为9.76万吨,比上年同期下降了2.48%。
国内药品产量大,增长速度快,但大多数还是中低端产品,国内市场的高端医药产品大部分还是依赖进口。
3.2我国药品市场供给分析
从图表二可以看出2013年医药商品出口数量为81.7万吨,比上年同期增长6.95%。
我国整个药品市场出口速度较快,医药产品出口稳定增长,贸易顺差在不断加大。
随着世界原料药的转移越来越明显,国际医药市场对原料药品的需求不断的加大,我国原料药市场迎来了新的发展机遇。
政府也相继出台相关政策鼓励出口,调动医药企业进口的积极性。
3.3我国药品市场供需情况分析
我国药品市场目前知名品牌及自主创新的产品并不多,大多数高端药物还是依赖进口。
自主研发医药产品的企业也只是几家大的制药企业,仅占我国医药企业的少数,而大多数的制药企业依然是仿制药生产,缺乏优势,只能靠重复生产低端产品来维持企业效益,其中一些中小制药企业采取低价竞争的策略,影响了企业利润。
我国经济将在保持适当积极财政政策力度的同时,为宏观经济发展提供强有力的支持。
预计明年将继续实行积极的财政政策,增加有利于长远发展的重大项目,也将增加农村基础设施,公共卫生和其他投资,增加对社会保障和城镇低收入群众的支出,继续加强货币政策对经济增长的促进作用。
国家加大对消费信贷的投入力度,在严格控制风险的基础上,对确有偿还能力的大企业的企业债券将会有所增加,医药行业也能得到进一步的发展。
4我国药品市场的投资机会与风险分析
4.1我国药品市场投资机会分析
随着国家和政府对医药卫生事业投资范围的拓宽,扶持力度的加大。
新医改政策的逐步推进与落实,我国医疗事业新的投资机会不断涌现,2015年医药板块也将面临新的挑战和机遇,建议从以下方面把握投资机会。
4.1.1县级医院与基层药品市场扩张将重塑药品竞争格局
随着大城市医院的负荷增大,国家越来越重视县级医院和基层药品市场,大力支持县级医院发展以解决大城市医院紧缺的状况。
提升县级医院诊断技术、提高医护人员能力,合理分配医疗资源,对医药品的需求也将扩大,医药品市场也将得到进一步的发展。
未来随着县级医院各方面的发展,医疗设施的完善,国家“大病不出县”政策的逐渐推进和政府对县级医院的扶持,一部分的患者也将选择在县级医院就医,县级医院药品市场规模将会在未来得到快速发展。
4.1.2药品行业电商的发展对
药品市场电商的发展将会影响着传统药品流通模式,也将使医药商业领域产生很大的变化。
由于互联网与医药的结合,整个医药行业出现了很多新兴的市场,网上诊所的出现,为人们生活带来了很多方便。
国家为了保护医药行业电商的健康发展,由药监总局和其他相关部门共同推出了相关政策。
4.1.3血液净化服务民营化趋势带来的机会
血液净化服务主要指的是血液透析和腹膜透析,近年来,这两种治疗方式的患者都有所增加,都在20%左右,腹膜透析患者人数增长趋势有所加快。
外资在血透机市场占据绝对优势,因为技术要求较高,国内企业目前只是引进国外技术,并没有自己的产权优势。
国内企业在腹透市场发展较好,它生产的产品都是技术含量较低的产品,比如:
占有大量市场份额的血透液和血透器等。
而对于国内企业来说血透析市场充满了机会,应加大研发力度,形成自己的品牌。
4.2我国药品市场风险分析
药品市场是我国国民经济的关键组成部分之一,是与群众生命直接相关的行业,聚焦了全社会的注意力。
近几年,国际和国内医药产业飞速发展,特别是医药领域取得了多项重大突破,医药领域被外界称为永久的朝阳行业。
企业的发展状况通常与市场需求状况和经济环境密切相关,经济市场环境的不规则变化常常使得诸多企业发展出现问题,难以达到预期的销售目标,甚至影响到企业的正常生存和发展。
市场风险对企业的健康发展是一种威胁,首先要分析行业进入壁垒,其次是调查有关产品的市场份额和需求量,了解该产品的竞争状况,最后对市场其他同类产品的占比做出分析,突出企业产品的优势,重点宣传。
目前药品市场产品的竞争非常激烈,治疗同类疾病的药品甚至有几十种,良莠不齐的质量和生产厂家,药品成分大同小异,没有自己的特色,有的只是外包装的差异,我国和西方发达国家在科技实力之间还是存在着较大的差距。
由于药品市场科技水平发展较慢,新药研发的速度和质量有一定的局限性,但根据经营目光判定,新研发的药品的经济效益未必能高于保健药品。
对于新技术的药品投资,要注重市场等整体情况考虑,不一定高科技就好,更要重视市场需求。
4.3我国药品市场技术风险分析
药品市场在未来将继续保持高速增长的态势,属于高科技行业的医药行业具有很大的发展前景。
医药行业子行业中盈利能力最强的是药品的研发,但同时也存在着一些不足,创新能力在新药品的研发上有着重要作用,但这在一定程度上与我国研发投入有一定关系。
研发投入是国家对药品研发的投入力度,也是一个国家的研发能力的表现,这为开展研发工作提供必要的前提条件。
资金投入最多的是新药品的研发,其次属于医药行业中研发、厂房和医疗设备的费用,约占了营业额的百分之八到十五。
该行业的医药厂房和设备都属于一次性投资,而这些都是大数额的投资,医药新产品的研发属于高科技,这也就决定了资金投入需求的连续性,必须有足够的资金作为支撑,否则,很可能难以完成。
所以,为了避免高技术产业活动中某一环节中断而影响整个研发过程,必须面临的问题就是融资,融资也就成新药品研发过程中关键的一步。
研发新产品过程复杂,周期长,加上实验结果的不可预测,将使投资面临不能完全实现预期目标的风险。
药品市场还将面临和其他行业一样的知识产权保护风险,随着科学技术的发展,医药技术创新在医药行业发展中的地位越来越重要,由于专利药能给企业带来可观的经济利益,药品的专利与企业的利润联系也越来越密切,专利保护问题也越来越多的受到人们的关注。
在这方面,我们应该像西方一些发达国家学习,一些医药的相关专利问题甚至会对医药公司的投资和决策产生影响,这也就足以说明医药专利的重要性。
5我国药品市场投资建议分析
5.1我国药品市场各细分市场分析
5.1.1中药产品细分市场分析
中药在我国有着悠久的历史,国家越来越重视中药产品的发展,特别是在我国综合国力提升,经济水平快速发展的今天,国家更加重视中药事业的发展,我国是目前世界上可供药用资源最丰富的国家之一。
中成药子行业增长迅速,增长速度远高于整个医药工业的增长速度,国家大力支持中医药行业发展,出台一系列相关政策来扶持中药子行业。
2014年国家发改委对部分中成药调价,幅度相对温和,整体影响较小。
由于中药原料药的价格下调,大企业的生产成本也相对变低,一些相关企业从中受益。
5.1.2化学制剂细分市场分析
化学药品制剂行业一直以来都是我国医药工业中的优势子行业,它具有高技术含量、高资金投入、高风险、高收益和相对垄断的行业特征。
高端的制药技术可以提升优质医药产品市场份额,反商业贿赂对部分企业也有较大的打击,这对于有实力的大企业是发展机遇。
目前,我国化学药品制剂行业还依赖引进其他国家的先进技术,高端市场也在被外资及合资制药企业占据着,但随着医疗改革推行,国家不断出台的新政策,这将为国内仿制药带来很大的机遇,使得国内品牌也可以逐步进军高端市场。
5.1.3保健品细分市场分析
我国保健品行业目前正处在成长阶段。
市场上的保健品主要由保健食品、保健药品、保健化妆品等组成。
保健用品大多具有日常生活用品的性质,可以作为辅助药物治疗,但功效和药物还是有较大差距。
在保健品对外贸易行业,国际医药市场对中国医药保健品需求在日益增长,政策环境在进一步改善,随着国内科技的不断创新以及医药产业发展水平的进一步提高,21世纪保健食品的一大趋势将是利用新的资源,比如:
昆虫,海洋生物和中药,来开发新的保健品满足人们高质量饮食的需求,这些都将给医药保健品行业的发展带来更好的机遇。
图表五2014年医药子行业利润总额占比
数据来源:
中国证券报
从图表五中医药各子行业利润总额的占比情况看,2014年化学药品盈利能力最强;化学原料药、化学制剂在未来仍有很大的发展空间;中药子行业利润趋于基本稳定状态;随着生活水平的提升,保健品子行业将会有很大的市场;生物制品与他方面增速相对较慢;整个医药行业依然有很大的发展前景。
5.2我国药品市场投资环境分析
我国的药品市场具有很好的投资前景,但投资环境还有待改善。
首先,国家对药品市场的发展十分重视,不断出台的新政策保护药品市场健康发展;其次,城镇化的快速推进以及医保的普及,对药品市场的发展也起到一定的促进作用;此外,经济的发展和社会整体水平的提升对医疗保健的需求也在不断增大。
从年龄结构看,我国65岁及以上老年人口的比例不断增大,老年人口在医药卫生、保健行业上的消费支出将在目前的支出水平上再上一个台阶。
随着我国经济水平的不断发展,医疗改革的逐渐完成,国家必定会越来越重视药品市场的发展,对药品市场的投资机也会越来越大。
与此同时,医疗改革范围的扩大,医保所覆盖的人群也会越来越多,同时我国人口老龄化也越来越严重,我国的用药量必
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