中级会计职称《财务管理》测试题II卷 含答案Word格式.docx
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C.目标利润法
D.边际分析定价法
7、某公司非常重试产品定价工作,公司负责人强调,产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移,保证企业简单再生产的继续进行.在下列定价方法中,该公司不宜采用的是()。
A.完全成本加成定价法
B.制造成本定价法
C.保本点定价法
D.目标利润定价法
8、C企业本年度销售净利率增长8%,总资产周转率增长6%,权益乘数增加4%,则下面关于C企业的净资产收益率变化论述中,正确的是()。
(下面结果若正确,其选用的是近似值)
A.净资产收益率增长18%
B.净资产收益率增长19%
C.净资产收益率增长9%
D.只能判断净资产收益率增加,不能计算增加多少
9、某项目的投资额为800万元,在第一年年初一次性投入,寿命期为3年。
第一年获得现金净流量300万元,第二年获得现金净流量400万元,第三年获得现金净流量500万元,若该项目的资本成本为10%,项目的寿命期为三年,则该项目的净现值为()万元。
已知:
(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)=0.8264,(P/F,10%,3)=0.7513。
A、178.94
B、400
C、251.66
D、1200
10、ABC公司是一家上市公司,2011年初公司董事会召开公司战略发展讨论会,拟将股东财富最大化作为财务管理目标,下列理由中,难以成立的是()。
A、股东财富最大化目标考虑了风险因素
B、股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为
C、股价能完全准确反映企业财务管理状况
D、股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩
11、下列各项因素,不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是()。
A.原始投资额
B.资本成本
C.项目计算期
D.现金净流量
12、下列财务管理目标中,容易导致企业短期行为的是()。
A.股东财富最大化
B.企业价值最大化
C.相关者利益最大化
D.利润最大化
13、下列各项中,不属于财务绩效定量评价指标的是()。
A.盈利能力指标
B.资产质量指标
C.经营增长指标
D.人力资源指标
14、单位生产成本预算的编制基础不包括()。
A.生产预算
B.材料采购预算
C.制造费用预算
D.销售费用预算
15、某利润中心本期销售收入为7000万元,变动成本总额为3800万元,中心负责人可控的固定成本为1300万元,其不可控但由该中心负担的固定成本为600万元,则该中心的可控边际贡献为()万元。
A.1900
B.3200
C.5100
D.1300
16、某企业集团选择的是集权与分权相结合的财务管理体制,下列各项中,通常应当分权的是()。
A、收益分配权
B、财务机构设置权
C、对外担保权
D、子公司业务定价权
17、以企业价值最大化作为财务管理目标,存在的问题是()。
A.企业价值过于理论化,不易操作
B.不能避免企业的短期行为
C.用价值代替价格,克服了过多受外界市场因素的干扰
D.没有考虑资金的时间价值
18、某公司息税前利润为700万元,债务资金为300万元,债务利率为8%,所得税税率为25%,权益资金为2000万元,普通股的资本成本为15%,则公司价值分析法下,公司此时股票的市场价值为()万元。
A、3000
B、3340
C、3380
D、2740
19、随着预算执行不断补充预算,但始终保持一个固定预算期长度的预算编制方法是()。
A.滚动预算法
B.弱性预算法
C.零基预算法
D.定期预算法
20、明珠公司没有优先股,2011年实现净利润200万元,发行在外的普通股加权平均数为100万股,年末每股市价20元,该公司实行固定股利支付政策,2010年每股发放股利0.4元,该公司净利润增长率为10%。
则下列说法不正确的是()。
A.2011年每股收益为2元
B.2011年每股股利为0.44元
C.2011年每股股利为0.4元
D.2011年年末公司市盈率为10
21、在资本资产定价模型的理论框架下,假设市场是均衡的,则资本资产定价模型可以描述为()。
A.预期收益率大于必要收益率
B.预期收益率小于必要收益率
C.预期收益率等于必要收益率
D.两者大小无法比较
22、如果某投资项目完全具备财务可行性,且其净现值指标大于零,则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系:
( )。
A.投资总收益率大于1
B.净现值率大于等于零
C.内部收益率大于基准折现率
D.包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半
23、某企业获100万元的周转信贷额度,约定年利率为10%,承诺费率为0.5%,年度内企业实际动用贷款60万元,使用了12个月,则该笔业务在当年实际的借款成本为()万元。
A.10
B.10.2
C.6.2
D.6
24、下列各种筹资方式中,筹资限制条件相对最少的是()。
A.融资租赁
B.发行股票
C.发行债券
D.发行短期融资券
25、下列方法中,能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是()。
A.杠杆分析法
B.公司价值分析法
C.每股收益分析法
D.利润敏感性分析法
二、多选题(共10小题,每题2分。
选项中,至少有2个符合题意)
1、下列各项活动中,属于企业资金营运活动的有()。
A.支付广告费用
B.交纳增值税
C.购买无形资产
D.支付债券利息
2、下列各项措施中,可用来协调公司债权人与所有者利益冲突的有()。
A.规定借款用途
B.规定借款的信用条件
C.要求提供借款担保
D.收回借款或不再借款
3、下列各项因素中,影响企业资本结构决策的有( )。
A.企业的经营状况
B.企业的信用等级
C.国家的货币供应量
D.管理者的风险偏好
4、下列各项中,属于企业利用商业信用进行筹资的形式有()。
A.应付票据
B.预收账款
C.短期借款
D.应付账款
5、下列各项中,属于维持性投资的有()。
A、企业间兼并合并的投资
B、开发新产品投资
C、更新替换旧设备的投资
D、生产技术革新的投资
6、下列各项中,属于非系统性风险的是()。
A、价格风险
B、违约风险
C、再投资风险
D、变现风险
7、经营者和所有者的主要利益冲突,是经营者希望在创造财富的同时,能够获取更多的报酬、更多的享受;
而所有者希望以较小的代价实现更多的财富。
协调这一利益冲突的方式有()。
A.解聘经营者
B.向企业派遣财务总监
C.被其他企业吞并
D.给经营者以“绩效股”
8、下列各项中,决定预防性现金需求数额的因素有()。
A.企业临时融资的能力
B.企业预测现金收支的可靠性
C.金融市场上的投资机会
D.企业愿意承担短缺风险的程度
9、下列各项中,属于业务预算的有()。
A.资本支出预算
B.生产预算
C.管理费用预算
D.销售预算
10、根据股票回购对象和回购价格的不同,股票回购的主要方式有()。
A.要约回购
B.协议回购
C.杠杆回购
D.公开市场回购
三、判断题(共10小题,每题1分。
对的打√,错的打×
)
1、()长期借款的例行性保护条款,一般性保护条款,特殊性保护条款可结合使用,有利于全面保护债权人的权益。
2、()从税务管理的角度考虑,在通货膨胀时期,企业的存货计价适宜采用先进先出法。
3、()可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利,因为可转换债券具有买入期权的性质。
4、()企业销售商品同时提供劳务的,且销售商品部分与提供劳务部分不能区分,应将全部收入作为销售商品处理。
5、()通过横向和纵向对比,每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依据之一。
6、()在固定资产投资决策中,当税法规定的净残值和预计净残值不同吋,终结期现金流量的计算一般应考虑所得税的影响。
7、()资本结构优化的目标,是降低平均资本成本率。
8、()采用弹性预算法编制成本费用预算时,业务量计量单位的选择非常关键,自动化生产车间适合用机器工时作为业务量的计量单位。
9、()风险自保就是当风险损失发生时,直接将损失摊入成本或费用,或冲减利润。
10、()不同的利益相关者有不同的评价指标,即使企业做到合理合法、互利互惠、相互协调,所有相关者利益最大化还是无法实现。
四、计算分析题(共4大题,每题5分,共20分)
1、甲公司为某企业集团的一个投资中心,X是甲公司下设的一个利润中心,相关资料如下:
资料一:
2012年X利润中心的营业收入为120万元,变动成本为72万元,该利润中心副主任可控固定成本为10万元,不可控但应由该利润中心负担的固定成本为8万元。
资料二:
甲公司2013年初已投资700万元,预计可实现利润98万元,现有一个投资额为300万元的投资机会,预计可获利润36万元,该企业集团要求的较低投资报酬率为10%。
要求:
(1)根据资料一,计算X利润中心2012年度的部门边际贡献。
(2)根据资料二,计算甲公司接受新投资机会前的投资报酬率和剩余收益。
(3)根据资料二,计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。
(4)根据
(2),(3)的计算结果从企业集团整体利润的角度,分析甲公司是否应接受新投资机会,并说明理由。
2、D公司为一家上市公司,已公布的公司2010年财务报告显示,该公司2010年净资产收益率为4.8%,较2009年大幅降低,引起了市场各方的广泛关注。
为此,某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指票,如表1所示:
表1
相关财务指标
(1)计算D公司2009年净资产收益率。
(2)计算D公司2010年2009年净资产收益率的差异。
(3)利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动时D公司2010年净资产收益率下降的影响。
3、某公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案,相关资料如下:
(1)甲方案原始投资额在投资期起点一次性投入,项目寿命期为6年,净现值为25万元;
(2)乙方案原始投资额为100万元,在投资期起点一次投入,投资期为1年,项目营业期为3年,营业期每年的现金净流量均为50万元,项目终结可获得固定资产余值收入10万元;
(3)该公司甲、乙项目的基准折现率均为10%。
(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,10%,6)=0.5645,(P/F,10%,8)=0.4665,(P/A,10%,6)=4.3553,(P/A,10%,3)=2.4869,(P/A,10%,4)=3.1699,
<
1>
、计算乙方案的净现值;
2>
、用年金净流量法作出投资决策;
3>
、延长两方案到相同的寿命,作出决策。
4、丁公司是一家创业板上市公司,2016年度营业收入为20000万元,营业成本为15000万元,财务费用为600万元(全部为利息支出),利润总额为2000万元,净利润为1500万元,非经营净收益为300万元。
此外,资本化的利息支出为400万元。
丁公司存货年初余额为1000万元,年末余额为2000万元,公司全年发行在外的普通股加权平均数为10000万股,年末每股市价为4.5元。
(1)计算销售净利率。
(2)计算利息保障倍数。
(3)计算净收益营运指数。
(4)计算存货周转率。
(5)计算市盈率。
五、综合题(共2大题,每题12.5分,共20分)
1、某公司2010年度有关财务资料如下:
(1)简略资产负债表单位:
万元
(2)其它资料如下:
2010年实现营业收入净额400万元,营业成本260万元,管理费用54万元,销售费用6万元,财务费用18万元。
投资收益8万元,所得税率25%。
(3)2009年有关财务指标如下:
销售净利率11%,总资产周转率1.5,平均的权益乘数1.4。
根据以上资料
(1)计算2010年总资产周转率、平均权益乘数,销售净利率和净资产收益率(利用杜邦分析关系式计算)。
(2)按照销售净利率、总资产周转率和权益乘数的顺序,采用差额分析法分析2010年净资产收益率指标变动的具体原因。
(3)若企业2011年按规定可享受技术开发费加计扣除的优惠政策。
2011年初,企业根据产品的市场需求,拟开发出一系列新产品,产品开发计划两年,科研部门提出技术开发费预算需300万元,据预测,在不考虑技术开发费的前提下,企业第一年利润200万元,第二年可实现利润500万元。
假定企业所得税税率为25%,且无其他纳税调整事项,预算安排不影响企业正常的生产进度。
现有两个投资方案可供选择,方案1:
第一年投资预算为200万元,第二年投资预算为100万元;
方案2:
第一年投资预算为100万元,第二年投资预算为200万元,要求从税收管理的角度分析一下应该选择哪个方案。
2、F公司是一个跨行业经营的大型集团公司,为开发一种新型机械产品,拟投资设立一个独立的子公司,该项目的可行性报告草案已起草完成。
你作为一名有一定投资决策你的专业人员,被F公司聘请参与复核并计算该项目的部分数据。
(一)经过复核,确认该投资项目预计运营期各年的成本费用均准确无误。
其中,运营期第1年成本费用估算数据如表6所示:
注:
嘉定本期所有要素费用均转化为本期成本费用。
(2)尚未复核完成的该投资项目流动资金投资估算表如表7所示。
其中,有确定数额的栏目均已通过复核,被省略的数据用“*”表示,需要复核并填写的数据用带括号的字母表示。
一年按360天计算。
(3)预计运营期第2年的存货需用额(即平均存货)为3000万元,全年销售成本为9000万元:
应收账款周转期(按营业收入计算)为60天:
应付账款需用额(即平均应付账款)为1760万元,日均购货成本为22万元。
上述数据均已得到确认。
(4)经过复核,该投资项目的计算期为16年,包括建设期的静态投资回收期为9年,所得税前净现值为8800万元。
(5)假定该项目所有与经营有关的购销业务均采用赊账方式。
表7
流动资金投资计算表
金额单位:
万元
(1)计算运营期第一年不包括财务费用的总成本费用和经营成本(付现成本)。
(2)确定表7中用字母表示的数据(不需列表计算过程)。
(3)计算运营期第二年日均销货成本、存货周转期、应付账款周转期和现金周转期。
(4)计算终结点发生的流动资金回收额。
(5)运用相关指标评价该投资项目的财务可行性并说明理由。
试题答案
一、单选题(共25小题,每题1分。
1、参考答案:
B
2、A
3、参考答案:
A
4、A
5、A
6、D
7、【答案】B
8、B
9、A
10、C
11、B
12、D
13、D
14、D
15、答案:
16、D
17、A
18、C
19、A
20、参考答案:
21、C
22、C
23、C
24、A
25、【答案】B
二、多选题(共10小题,每题2分。
1、AB
2、参考答案:
A,B,C,D
3、ABCD
4、ABD
5、【正确答案】CD
6、【正确答案】BD
7、【正确答案】:
ABCD
8、【答案】ABD
9、【答案】BCD
10、【答案】ABD
三、判断题(共10小题,每题1分。
1、√
2、×
3、√
4、√
5、√
6、√
7、×
8、√
9、×
10、×
四、计算分析题(共4大题,每题5分,共20分)
1、
(1)部门边际贡献=120-72-10-8=30(万元)
(2)接受新投资机会前:
投资报酬率=98/700×
100%=14%
剩余收益=98-700×
10%=28(万元)
(3)接受新投资机会后:
投资报酬率=(98+36)/(700+300)×
100%=13.4%
剩余收益=(98+36)-(700+300)×
10%=34(万元)
(4)从企业集团整体利益角度,甲公司应该接受新投资机会。
因为接受新投资机会后,甲公司的剩余收益增加了。
2、
(1)2009年净资产收益率=12%×
0.6×
1.8=12.96%
(2)差异=12.96%-4.8%=8.16%
(3)销售净利率的影响:
(8%-12%)×
1.8=-4.32%
总资产周转率的影响:
8%×
(0.3-0.6)×
权益乘数的影响:
0.3×
(2-1.8)=0.48%
3、1.乙方案的净现值=50×
(P/A,10%,3)/(1+10%)+10×
(P/F,10%,4)-100=19.87(万元)
2.甲方案的年金净流量=25/(P/A,10%,6)=5.74(万元)
乙方案的年金净流量=19.87/(P/A,10%,4)=6.27(万元)
因此,应选择乙方案。
3.两个方案的最小公倍数为12年,在最小公倍数内,甲方案获得2笔净现值(第0年、第6年末),乙方案获得3笔净现值(第0年、第4年末、第8年末)。
延长寿命期后甲方案的净现值=25+25×
(P/F,10%,6)=39.11(万元)
延长寿命期后乙方案的净现值=19.87+19.87×
(P/F,10%,4)+19.87×
(P/F,10%,8)=42.71(万元)
4、
(1)销售净利率=净利润/销售收入=1500/20000=7.5%
(2)利息保障倍数=息税前利润/应付利息=(2000+600)/(600+400)=2.6
(3)净收益营运指数=经营净收益/净利润=(1500-300)/1500=0.8
(4)存货周转率=营业成本/存货平均余额=15000/[(1000+2000)/2]=10(次)
(5)市盈率=每股市价/每股收益=4.5/(1500/10000)=30(倍)。
五、综合题(共2大题,每题12.5分,共20分)
1、
(1)2010年净利润=(400-260-54-6-18+8)×
(1-25%)=52.5(万元);
销售净利率=52.5/400=13.13%;
总资产周转率=400/[(307+242)/2]=1.46;
平均资产负债率=[(74+134)/2]÷
[(242+307)/2]=37.89%;
平均权益乘数=1/(1-37.89%)=1.61;
2010年净资产收益率=13.13%×
1.46×
1.61=30.86%。
(2)销售净利率变动对净资产收益率的影响=(13.13%-11%)×
1.5×
1.4=4.47%;
总资产周转率变动对净资产收益率的影响=13.13%×
(1.46-1.5)×
1.4=-0.74%;
权益乘数变动对净资产收益率的影响=13.13%×
(1.61-1.4)=4.03%;
销售净利率提高使净资产收益率提高了4.47%,总资产周转率下降使净资产收益率下降0.74%,权益乘数提高使得净资产收益率提高4.03%。
(3)方案1:
第一年可以税前扣除的技术开发费=200×
(1+50%)=300(万元)
应纳税所得额=200-300=-100(万元)<0
所以,该年度不交企业所得税,亏损留至下一年度弥补。
第二年可以税前扣除的技术开发费=100×
(1+50%)=150(万元)
应纳税所得额=500-100-150=250(万元)
应交所得税=250×
25%=62.5(万元)
第一年可以税前扣除的技术开发费=100×
应纳税所得额=200-150=50(万元)
应交所得税=50×
25%=12.5(万元)
第二年可以税前扣除的技术开发费=200×
应纳税所得额=500-300=200(万元)
应交所得税=200×
25%=50(万元)
尽管两个方案应交所得税的总额相同(均为62.5万元),但是,方案1第一年不需要缴纳所得税,而方案2第一年需要缴纳所得税,所以,应该选择方案1。
2、
(1)总成本费用=8790
经营成本=8790-400-5=8385
(2)A=55×
20=1100
B=20/40=0.5
C=360/60=6
D=8385
或应收账款周转次数6,周转额=1397.5×
6=8385
E=22×
360=7920元(应付账款周转天数=1760/22=80天;
周转次数=360/80=4.5;
E=全年周转额=需用额×
周转次数=1760×
4.5=7920)
F=360/4=90天
G=4397.50-2000=2397.50
H=5000-2400=2600
I=2600-2397.5=202.5
J=0
(3)日均销货成本=9000/360=25(万元)
存货周转期=3000/25=120(天)
应付账款周转期=1760/22=80(天)
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=120+360×
1397.5/8385-80=100(天)
(4)2397.5+202.5=2600
(5)由于净现值大于0,且包括建设期的投资回收期9年大于项目计算期的1半
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